(1+i)t – 1 t = 12 – 4 de gracia = 8

R = 32,000 0.03 ( 1 + 0.03 )8 = 4,559 dólares / trimestre

( 1 + 0.03 )8 - 1

• Las provisiones de los activos fijos es la sumatoria de producción con administración (el costo anual es igual al costo total entre la vida útil).

1. Costos o egresos del año 1
   Recursos	Actividades			Gasto financiero	Costo
   	Costo	Gastos	Gastos		Total
   	Prod.	de Adm.	Ventas		($ / año)
   Bienes directos	60,000				60,000
   Cargas de personal	37,000	9,000	6,000		52,000
   Mano de obra directa	32,000				32,000
   Mano de obra indirecta	5,000	9,000	6,000		20,000
   Servicios de terceros	10,240	1,280	2,220		13,740
   Servicios directos
   Energía	2,500	100	100		2,700
   Agua	300	30	20		350
   Teléfono	240	350	200		790
   Alquileres	6,000	700	500		7,200
   Servicios varios	1,200	100	1,400		2,700
   Tributos	1,000	120	80		1,200
   Cargas div. de gestión	600	400	500		1,500
   Cargas financieras				3,179	3,179
   Provisiones	6,020	800			6,820
   Activos fijos	4,760	800			5,560
   Activos intangibles	1,260				1,260
   Valor Total	114,860	11,600	8,800	3,179	138,439

   Las cargas financieras es igual a la suma de los intereses en al año 1 (en tabla de pago de la deuda), por tanto el costo que se obtendrán en el año 1 es de $ 138,439 (valor total del costo total).

   El costo de ventas es igual al costo de producción total, los gastos financieros son la sumatoria de los intereses.

   Estado de ganancias y perdidas proyectado
   Recursos	Expresado en dólares por año
   	Año 1	Año 2	Año 3	Año 4	Año 5
   1. Ventas Netas	170,000	170,000	170,000	170,000	170,000
   2. Costos de ventas	114,860	114,860	114,860	114,860	114,860
   3. Utilidad bruta	55,140	55,140	55,140	55,140	55,140
   Gastos administrativos	11,600	11,600	11,600	11,600	11,600
   Gastos de ventas	8,800	8,800	8,800	8,800	8,800
   4. Utilidad operativa	34,740	34,740	34,740	34,740	34,740
   Ingresos financieros
   Ingresos varios
   Gastos financieros	3,179	1,290
   Gastos varios
   5. Utilidad sin impuesto	31,561	33,450	34,740	34,740	34,740
   Impuesto a la renta (30%)	9,468	10,035	10,422	10,422	10,422
   6. Utilidad neta	22,093	23,415	24,318	24,318	24,318
   % rentabilidad	13.0	13.8	14.3	14.3	14.3

   En fuentes y usos de fondos proyectado la depreciación y la amortización intangible es el costo total del activo fijo y activo intangible.

   Fuentes y usos de fondos proyectado
   Concepto	Expresado en dólares por año
   	Año 0	Año 1	Año 2	Año 3	Año 4	Año 5
   1. Fuentes u orígenes	42,000	30,413	34,546	37,032	43,852	50,672
   Aportes de capital	10,000
   Préstamo	32,000
   Utilidad neta o renta		22,093	23,415	24,318	24,318	24,318
   Depreciación		5,560	5,560	5,560	5,560	5,560
   Amortización intangible		1,260	1,260	1,260	1,260	1,260
   Saldo de caja anterior		1,500	4,311	5,894	12,714	19,534
   2. Usos o aplicaciones	40,500	26,101	28,652	24,318	24,318	24,318
   Inversiones menos caja	40,500
   Amortización préstamo		15,055	16,945
   Dividendos pagados		11,046	11,708	24,318	24,318	24,318
   3. Saldo final de caja	1,500	4,311	5,894	12,714	19,534	26,354

2. En el estado de ganancias y perdidas proyectado, el % de rentabilidad es la utilidad neta entre las ventas netas.

   Flujo de caja proyectado
   Concepto	Expresado en dólares por año
   	Año 0	Año 1	Año 2	Año 3	Año 4	Año 5
   1. Ingresos operativos		170,000	170,000	170,000	170,000	170,000
   Cobranzas por ventas		170,000	170,000	170,000	170,000	170,000
   Retención tributos
   Ingresos financieros
   Ingresos varios
   2. Egresos operativos		138,862	138,862	138,862	138,862	138,862
   Bienes directos		60,000	60,000	60,000	60,000	60,000
   Cargas de personal		52,000	52,000	52,000	52,000	52,000
   Servicios de terceros		13,740	13,740	13,740	13,740	13,740
   Tributos		1,200	1,200	1,200	1,200	1,200
   Cargas diversas gestión		1,500	1,500	1,500	1,500	1,500
   Cargas financieras
   Impuesto a la renta		10,422	10,422	10,422	10,422	10,422
   (sin intereses préstamo)
   3. Saldo operativo		31,138	31,138	31,138	31,138	31,138
   4. Gastos de capital	40,500
   Formación de capital	40,500
   (inversión-caja banco)
   5. Flujo económico	-40,500	31,138	31,138	31,138	31,138	31,138
   Prestamos	32,000
   Amortización préstamo		15,055	16,945
   Intereses préstamo		3,179	1,290
   Dev. Impuesto renta		954	387
   6. Flujo financiero	-8,500	13,857	13,290	31,138	31,138	31,138
   Aportes de capital	10,000
   Dividendos		11,046	11,708	24,318	24,318	24,318
   7. Saldo neto de caja	1,500	2,811	1,583	6,820	6,820	6,820
   Saldo inicial de caja		1,500	4,311	5,894	12,714	19,534
   8. Saldo final de caja	1,500	4,311	5,894	12,714	19,534	26,354

3. En el flujo de caja proyectado la devolución de impuesto a la renta es el impuesto a la renta sin gasto financiero menos el impuesto a la renta con gasto financiero.