En el balance general proyectado los pagos por anticipado es la garantía, caja-banco es el saldo final de caja del flujo de caja proyectado, la utilidad retenida es el dividendo pagado.

      Balance general proyectado

      Concepto

      Expresado en dólares por año

      Año 0

      Año 1

      Año 2

      Año 3

      Año 4

      Año 5

      ACTIVO TOTAL

      42,000

      37,991

      32,754

      32,754

      32,754

      32,754

      1. Activo corriente

      7,900

      10,711

      12,294

      19,114

      25,934

      32,754

      Caja - banco

      1,500

      4,311

      5,894

      12,714

      19,534

      26,354

      Cuentas x cobrar ventas

      Cuentas x cobrar varias

      Existencias

      4,000

      4,000

      4,000

      4,000

      4,000

      4,000

      Pago por anticipado

      2,400

      2,400

      2,400

      2,400

      2,400

      2,400

      2. Activo no corriente

      34,100

      27,280

      20,460

      13,640

      6,820

      Cuentas x cobrar

      Activos fijos

      27,800

      22,240

      16,680

      11,120

      5,560

      Activos intangibles

      6,300

      5,040

      3,780

      2,520

      1,260

      PASIVO + PATRIMONIO

      42,000

      37,991

      32,754

      32,754

      32,754

      32,754

      3. Pasivo corriente

      32,000

      16,945

      0

      0

      0

      0

      Sobregiros bancarios

      Cuentas x pagar compras

      Cuentas x pagar préstamo

      32,000

      16,945

      Cuentas x pagar varias

      4. Pasivo no corriente

      0

      0

      0

      0

      0

      0

      Cuentas x pagar compras

      Cuentas x pagar préstamo

      Cuentas x pagar varias

      5. Patrimonio

      10,000

      21,046

      32,754

      32,754

      32,754

      32,754

      Aportes de capital

      10,000

      10,000

      10,000

      10,000

      10,000

      10,000

      Utilidades acumuladas

      11,046

      22,754

      22,754

      22,754

      Utilidad retenida periodo

      11,046

      11,708

    1. Para realizar la evaluación empresarial desde sus tres puntos de vista, primero se elabora un cuadro de COK para saber cual será el ponderado que se utilizara.

Costo de oportunidad del capital - COK

Capital

Valor ($)

Proporción

COK

Ponderado

Capital propio

10,000

0.238

30%

7.14

Préstamo

32,000

0.762

12%

9.14

Capital total

42,000

1.000

16%

Luego para realizar la evaluación económica, los costos y beneficios se encuentran en el flujo de caja proyectado, el valor residual en el balance general proyectado, y la tasa de descuento será el COK del capital propio.

Año

Costos y beneficios

Factor de descuento

Flujo actualizado

0

-40,500

1/(1+0.3)0

-40,500

1

31,138

1/(1+0.3)1

23,952

2

31,138

1/(1+0.3)2

18,425

3

31,138

1/(1+0.3)3

14,173

4

31,138

1/(1+0.3)4

10,902

5

31,138

1/(1+0.3)5

8,386

Valor residual

6,400

1/(1+0.3)5

1,724

VANE

37,062

Año

Costos y beneficios

Factor actualizado

r = 72 %

Flujo actualizado

r = 73%

0

-40,500

-40,500

-40,500

1

31,138

18,103

17,999

2

31,138

10,525

10,404

3

31,138

6,119

6,014

4

31,138

3,558

3,476

5

31,138

2,068

2,009

Valor residual

6,400

425

413

VANE

299

-185

TIRE = 72 % + 299 / (299 + 185) = 72.6 %

Año

Costos y beneficios

Beneficios actualizados

r = 30 %

Costos actualizados

r = 30 %

0

-40,500

40,500

1

31,138

23,952

2

31,138

18,425

3

31,138

14,173

4

31,138

10,902

5

31,138

8,386

Valor residual

6,400

1,724

TOTAL

77,562

40,500

BCE = 77,562 / 40,500 = 1.92

Año

Costos y beneficios

Valores actualizados

t = 1 año

Valores actualizados

t = 2 años

0

-40,500

-40,500

-40,500

1

31,138

23,952

23,952

2

31,138

18,425

3

31,138

4

31,138

5

31,138

Valor residual

6,400

VANE

-16,548

1,877

PRE = 1 + 16,548 / (16,548 + 1,877) = 1.90 años

Para realizar la evaluación financiera, los costos y beneficios se encuentran en el flujo de caja proyectado, el valor residual en el balance general proyectado, y la tasa de descuento será el ponderado del capital total.

Año

Costos y beneficios

Factor de descuento

Flujo actualizado

0

-8,500

1/(1+0.16)0

-8,500

1

13,857

1/(1+0.16)1

11,946

2

13,290

1/(1+0.16)2

9,877

3

31,138

1/(1+0.16)3

19,949

4

31,138

1/(1+0.16)4

17,197

5

31,138

1/(1+0.16)5

14,825

Valor residual

6,400

1/(1+0.16)5

3,047

VANF

68,341

Año

Costos y beneficios

Factor actualizado

r = 185 %

Flujo actualizado

r = 186 %

0

-8,500

-8,500

-8,500

1

13,857

4,862

4,845

2

13,290

1,636

1,625

3

31,138

1,345

1,331

4

31,138

472

465

5

31,138

166

163

Valor residual

6,400

34

33

VANF

15

-37

TIRF = 185 % + 15 / (15 + 37) = 185.3 %

Año

Costos y beneficios

Beneficios actualizados

r = 16 %

Costos actualizados

r = 16 %

0

-8,500

8,500

1

13,857

11,946

2

13,290

9,877

3

31,138

19,949

4

31,138

17,197

5

31,138

14,825

Valor residual

6,400

3,047

TOTAL

76,841

8,500

BCF = 76,841 / 8,500 = 9.04

Año

Costos y beneficios

Valores actualizados t = 0 años

Valores actualizados

t = 1 años

0

-8,500

-8,500

-8,500

1

13,857

11,946

2

13,290

3

31,138

4

31,138

5

31,138

Valor residual

6,400

VANF

-8,500

3,446

PRF = 0 + 8,500 / (8,500 + 3,446) = 0.71 años

Para realizar la evaluación del accionista, los costos y beneficios se encuentra en el flujo de caja proyectado, el valor residual en el balance general proyectado, y la tasa de descuento será el ponderado del capital total.

Año

Costos y beneficios

Factor de descuento

Flujo actualizado

0

-10,000

1/(1+0.16)0

-10,000

1

11,046

1/(1+0.16)1

9,523

2

11,708

1/(1+0.16)2

8,701

3

24,318

1/(1+0.16)3

15,580

4

24,318

1/(1+0.16)4

13,431

5

24,318

1/(1+0.16)5

11,578

Valor residual

32,754

1/(1+0.16)5

15,595

VANA

64,406

Año

C. y B.

Factor act. r = 138 %

Flujo act. r = 139 %

0

-10,000

-10,000

-10,000

1

11,046

4,641

4,622

2

11,708

2,067

2,050

3

24,318

1,804

1,781

4

24,318

758

745

5

24,318

318

312

V. residual

32,754

429

420

VANA

17

-70

TIRA = 138 % + 17 / (17 + 70) = 138.2 %

Año

C. y B.

Beneficios act. r = 16%

Costos act. r = 16%

0

-10,000

10,000

1

11,046

9,523

2

11,708

8,701

3

24,318

15,580

4

24,318

13,431

5

24,318

11,578

V. residual

32,754

15,595

TOTAL

74,406

10,000

BCA = 74,406 / 10,000 = 7.44

Año

C. y B.

Valores act. t = 1 año

Valores act. t = 2 años

0

-10,000

-10,000

-10,000

1

11,046

9,523

9,523

2

11,708

8,701

3

24,318

4

24,318

5

24,318

V. residual

32,754

VANA

-477

8,223

PRA = 1 + 477 / (477 + 8,223) = 1.05 años

RESUMEN DE LA EVALUACION EMPRESARIAL

Indicador

Evaluación económica

Evaluación financiera

Evaluación accionista

Valor recomendado

VAN

$ 37,062

$ 68,341

$ 64,406

Mayor a 0

TIR

72.6 %

185.3 %

138.2 %

Mayor al COK

BC

1.92 veces

9.04 veces

7.44 veces

Mayor a 1

PR

1.90 años

0.71 años

1.05 años

Menor a 5

Valor residual

6,400

6,400

32,754

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