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Banco central de Chile



    1.
    INTRODUCCIÓN

    ¿Cuántas veces cuando pequeños,
    cuando queríamos conseguir algo costoso, nos
    preguntábamos por qué no existía una
    máquina capaz de fabricar billetes sin parar?…Así
    todos podríamos conseguir lo que quisiéramos. Tal
    vez esta pregunta resulte graciosa, pero irónicamente
    podemos contestar a esta interrogante después de estudiar
    conceptos económicos que no están incluidos en el
    general de los programas
    educativos de educación media y
    superior. 

    La carrera profesional de Ingeniería Comercial, abarca muchos
    ámbitos, todos importantes, sin embargo, dentro de todos
    ellos la Economía cumple un
    rol fundamental para mí. El hecho de estudiar el problema
    económico, y la diferencia entre la Microeconomía y la Macroeconomía hace comprender el
    funcionamiento de los mercados y las
    relaciones económicas más relevantes entre los
    países, como por ejemplo, los Tratados
    Internacionales que Chile ha firmado con otros países
    recientemente, tema tan recurrente en las noticias de
    actualidad. 

    El Banco Central
    cumple uno de los roles más importantes dentro de la
    Macroeconomía, ya que es la entidad financiera encargada
    de mantener la estabilidad de la moneda, de los precios y de
    regular a los bancos y otras
    instituciones
    financieras que operan en nuestro país. Así se
    puede comprender de una forma globalizada la economía de
    Chile, cómo afectan las políticas
    que determina el Banco Central a los agentes económicos
    del país, es decir, a las familias, a las empresas y al
    Gobierno. Es en
    este tema donde se deben comprender los conceptos abordados en
    este trabajo: Banco
    Central y Dinero

    El trabajo lo he divido en tres partes: Bancos, Banco
    Central y Dinero.

    La Primera Parte enfocada al concepto de
    Bancos, trata de explicar cómo éstos se formaron y
    su evolución histórica, en forma
    general; además de su clasificación y dar a conocer
    los Bancos que operan en Chile actualmente.

    Posteriormente, la Segunda Parte, referida al Banco
    Central de Chile, la he desarrollado más extensamente, ya
    que es el objetivo del
    trabajo comprender su funcionamiento y su rol en la
    Economía Chilena. Explico sus funciones,
    políticas y cómo afectan a la situación
    económica de nuestro país internamente y en
    relación con el sector externo, dependiendo del tipo de
    política
    que se utilice.

    También explico de qué manera el Banco
    Central regula y controla a todas las entidades financieras
    comerciales que operan en Chile, para regular la cantidad de
    dinero circulante en el país. He hecho énfasis en
    el tipo de Política
    Monetaria, sus implicancias en el desarrollo y
    crecimiento de Chile, en las Importaciones y
    Exportaciones, en
    el consumo, el
    ahorro y la
    inversión, y en el nivel de desempleo cuando
    se aplica una Política Monetaria Expansiva o
    Restrictiva.

    Luego, en la Tercera Parte, he abordado el concepto de
    Dinero, su clasificación y su relación con el Banco
    Central. Como anexo, incluyo el dinero
    usado actualmente en Chile.

    Posteriormente, doy a conocer las conclusiones que he
    obtenido luego de haber leído mucho acerca de este tema,
    que me ha parecido tremendamente interesante y presento la
    bibliografía que
    usé en mayor cantidad.

    Espero que se cumpla el objetivo del trabajo: " que una
    persona que no
    comprende el tema, pueda leerlo, entenderlo y pueda formarse una
    idea clara y general de la importancia y del rol que cumple en el
    país el Banco Central de Chile", después de eso, de
    seguro se
    podrá contestar aquella pregunta de infancia que
    planteamos en el comienzo.

    Primera
    Parte: Bancos
    .  

    Concepto de Banco:

    Un banco es una organización financiera cuya principal
    función
    es la Intermediación Financiera, esto se refiere al
    proceso
    mediante el cual obtienen (captan) fondos del público
    mediante diferentes tipos de depósito (productos
    pasivos) para realizar operaciones de
    crédito
    a través de varias clases de operaciones (productos
    activos),
    según las necesidades del solicitante.  

    En otras palabras, los bancos concentran los
    depósitos de la población y según las
    políticas propias y las regulaciones de los organismos,
    proceden a colocarlos o prestarlos a aquellos miembros de la
    comunidad que
    lo necesitan para invertir en sus negocios o
    para aumentar su patrimonio
    personal,
    previo análisis de si éstos últimos
    tienen la capacidad de devolver al banco el capital
    más los intereses.  

    Para llevar a cabo este proceso, los bancos
    tradicionales por lo general, poseen la siguiente estructura:
     

    Canales de distribución para el proceso de ventas y de
    post venta.

    Una red de Sucursales y Agencias
    para atender a la mayoría del público.

    Bancas especializadas para aquellos segmentos que
    estratégicamente define como claves o
    potenciales.

    Un Centro de Atención Telefónica (Call
    Center).

    Una página de Internet para desarrollar el
    "Home Banking"

    Un área centralizada, dónde se concentran
    las funciones de Recursos Humanos,
    Contraloría y Auditoría, Contabilidad,
    Seguridad,
    Tesorería, Marketing,
    etc.

     

    Evolución histórica:

    En el mundo:

    El concepto de "Banco", nace en las Repúblicas
    aristocráticas italianas, Venecia, Génova y
    Florencia, a mediados del siglo XII con el objetivo de prestar
    servicios de
    depósito. Al multiplicarse los bancos, se amplían
    sus operaciones, además de los depósitos se agrega
    la emisión de certificados, antecedentes de nuestros
    actuales billetes.

    Juan Fugger fue el iniciador en Alemania de
    una familia de
    banqueros y comerciantes que unió su destino empresarial a
    la corona.

    En 1605 se fundó el Banco de Ámsterdam, el
    primer banco moderno que no tuvo como todos los bancos italianos
    un carácter de sociedad
    familiar personal, ya que estaba integrado por comerciantes
    unidos por causa de su ubicación geográfica.
     

    El Banco de Inglaterra se
    fundó en 1694, y como consecuencia de sus
    préstamos, el gobierno consignó el derecho a emitir
    billetes.  

    Evolución de los Bancos en Chile:
     

    En nuestro país, desde que Chile se
    declaró independiente comenzó la inquietud por
    instaurar una institución que se dedicara a lo financiero
    y comercial. Sin embargo, tuvieron que pasar cerca de 40
    años para que se fundara el primer banco. Así, en
    1837 -a mediados del gobierno de Joaquín Prieto- se
    desarrollaría un movimiento de
    capital que se puede entender como un antecedente de los bancos
    que hoy conocemos.  

    Ese año, ciertos establecimientos comerciales y
    empresarios mineros del norte crearon su propia forma de pagar
    los salarios de sus
    trabajadores. Se comenzaron a emitir "monedas papel" o vales al
    portador convertibles en moneda metálica, que
    tenían carácter de dinero ya que gracias a su
    convertibilidad absoluta fueron usados como verdaderas monedas.
    Pero en 1939, se dictó una ley que
    prohibió tales prácticas porque perjudicaban a la
    clase
    consumidora.  

    Luego de 30 años de fallidos intentos por crear
    un banco, el 26 de Julio de 1849 se autorizó a Antonio
    Arcos para establecer el Banco de Chile de Arcos y Cía.,
    el primer banco, propiamente tal, que se estableció en
    nuestro país; recibía depósitos a la vista y
    a plazo, daba crédito a tres y seis meses y descontaba
    valores y
    otros documentos. Su
    principal actividad era emitir billetes, los cuales eran de
    hermosos diseños y mandados a hacer al extranjero. Sin
    embargo, en esa época la gente y también sectores
    del gobierno de Manuel Bulnes no confiaban en el papel moneda, ni
    en Antonio Arcos, lo que obligaron a cerrar este banco en Abril
    de 1850.  

    Posteriormente, aparecieron casas de prestamistas, entre
    ellas la de Agustín Edwards Ossandón en
    Valparaíso, las que realizaban labores propias de un banco
    y hasta emitían billetes, pero no se reconocieron como
    tales hasta un par de años después.
     

    El segundo Banco legalmente instalado en Chile fue el
    Banco de Depósitos y Descuentos de Valparaíso en
    1955 (después Banco de Valparaíso), luego se crea
    en 1959, el Banco de Chile.  

    A comienzos del siglo XX, en Chile existían 27
    bancos de los cuales 7 eran extranjeros. El país
    había alcanzado un buen desarrollo financiero, pero las
    continuas crisis
    monetarias luego de la conversión hacían necesaria
    una institución central que regulara el precio de la
    moneda.  

    Así, en 1925 el gobierno de Alessandri Palma
    contrató a un grupo de
    especialistas estadounidenses, la "Misión
    Kemmerer", para que establecieran un Banco Central y una serie de
    estructuras
    monetarias y financieras.  

    Los objetivos de
    esta regulación fueron ordenar las operaciones bancarias y
    crear un organismo fiscalizador que podría establecer
    nuevos bancos, nacionales o extranjeros: la Superintendencia de
    Bancos. Tras dictaminar tales leyes, nace la
    banca en su
    concepto moderno, normándose y regulándose el
    sistema
    financiero existente. De esta manera y en virtud del Decreto
    Ley N°486 del 21 de agosto de 1925 nace el Banco Central de
    Chile.

    Actuales Bancos que operan en Chile:

     

    ABN Amro Bank (Chile)

    Banco Security

    Banco Bice

    Banco Sudameris

    Banco Conosur

    BankBoston N.A.

    Banco de Chile

    BBVA

    Banco de Crédito e Inversiones(BCI)

    BancoCitibank N.A.

    Banco de la Nación Argentina

    Corpbanca

    Banco del Desarrollo

    Deutsche Bank Chile

    Banco del Estado
    de Chile

    Dresdner Bank Lateinamerika

    Banco do Brasil
    S.A.

    HNS Banco

    Banco Falabella

    HSBC Bank Chile

    Banco Internacional

    JP Morgan Chase

    Banco Ripley

    Scotiabank

    Banco Santander-Chile

    Sud Americano

    The Bank of Tokio – Mitsubishi Ltda.

     Tipos de Bancos:  

    Los Bancos los podemos clasificar según dos
    caracteres:

     

     

    Según el Origen del Capital:

     

    Bancos Públicos: el capital es aportado por
    el Estado, por
    ejemplo, en nuestro país, Banco Estado.

     

    Bancos Privados: el capital es aportado por accionistas
    particulares.

    Ejemplo: Scotiabank, BCI, Corpbanca.

    Bancos Mixtos: su capital se forma con aportes privados
    y oficiales, por ejemplo: el Banco Central.

    Según el tipo de
    operación:

    Bancos corrientes: Son los más comunes con que
    opera el público en general. Sus operaciones habituales
    incluyen depósitos en cuenta corriente, caja de ahorro,
    préstamos, cobranzas, pagos y cobranzas por cuentas de
    terceros, custodia de títulos y
    valores, alquileres de cajas de seguridad,
    financiación, etc.  

    Bancos especializados: Tienen una finalidad crediticia
    específica (por ejemplo: un Banco Hipotecario).

    Bancos de emisión: Actualmente se preservan como
    bancos oficiales.

    Bancos Centrales: Son las casas bancarias de
    categoría superior que autorizan el funcionamiento de
    entidades crediticias, las supervisan y controlan.

     

    Segunda Parte: BANCO
    CENTRAL
    .

    Concepto de Banco Central:

    Entenderemos por Banco Central a la autoridad
    monetaria por excelencia en cualquier país que tenga
    desarrollado su sistema
    financiero.  

    Es una institución estatal que tiene la
    función y la obligación de dirigir la
    política monetaria del gobierno.

    El Banco Central es una institución facultada
    para emitir billetes y monedas fraccionarias, de ahí que
    también se le conozca como "Instituto Emisor".
     

    Controla las condiciones en que tiene lugar el proceso
    de creación del dinero bancario y más concretamente
    de regular el procedimiento del
    sistema financiero.  

    Autoriza el funcionamiento de entidades crediticias, las
    supervisa y controla, regula el sistema financiero y bancario de
    la nación,
    así como el encaje de la moneda extranjera.
     

    De acuerdo a su ley orgánica es una
    institución estatal autónoma con personalidad
    jurídica, patrimonio propio y facultad para demandar y
    controlar en su nombre propio, asimismo puede ser demandada.
     

    Tiene duración indefinida y sus obligaciones
    son garantizadas por el Estado.  

    La autoridad Máxima del Banco Central es el
    Consejo, que tiene a su cargo la dirección y administración del Banco. Este Consejo
    está compuesto por cinco miembros designados por el
    Presidente de la República, previo acuerdo con el Senado,
    y duran 10 años en su función.

    El presidente del Consejo, que también lo es del
    Banco, es designado por el Presidente de la República, de
    entre los miembros del Consejo por un período de cinco
    años, el cual puede ser reelecto en dicha
    función.

    La característica principal del banco Central es
    que no quiebra, porque
    es él quien suministra billetes y monedas, por lo que
    puede incrementar su pasivo, ya que un Banco Central paga sus
    deudas con el dinero que emite.

     

    En la actualidad, las autoridades del Banco Central de
    Chile son:

     

    Consejo del Banco Central:

    Vittorio Corbo Lioi Presidente

    Jorge Marshall Rivera Vicepresidente

    José de Gregorio Rebeco Consejero

    Jorge Desormeaux Jiménez Consejero

    María Elena Ovalle Molina Consejera

     

     

    Historia del Banco Central de Chile:
     

    A comienzos del siglo XX, en Chile existían 27
    Bancos de los cuales siete eran extranjeros. El país
    había alcanzado un buen desarrollo financiero, pero las
    continuas crisis monetarias luego de la conversión,
    pedían a gritos una institución central que
    regulara el precio de la moneda.  

    Para concretar esta idea, en 1925 el gobierno de Arturo
    Alessandri Palma contrató a un grupo de especialistas
    estadounidenses, presidido por Edwin Walter Kemmerer (profesor de
    Economía de la Universidad de
    Princeton), llamado la "Misión Kemmerer", para que
    establecieran un Banco Central y una serie de estructuras
    monetarias y financieras.

     

    Los objetivos de esta regulación
    fueron:

     

    Ordenar las operaciones bancarias y crear un organismo
    fiscalizador: La Superintendencia de bancos; la que podía
    establecer nuevos bancos nacionales o extranjeros, buscaba la
    estabilización del valor de la
    moneda y establecer el patrón oro como base
    de la unidad monetaria del país.  

    Buscaba la promulgación de la Ley General de
    Bancos y la Ley Orgánica de Presupuestos.
     

    La creación de un Banco Central. Tras dictaminar
    tales leyes, nace la banca en su concepto moderno,
    normándose y regulándose el sistema financiero
    existente. De esta manera y en virtud del Decreto Ley N°486
    del 21 de agosto de 1925 nace el Banco Central de Chile, abriendo
    sus puertas al público el Lunes 11 de Enero de
    1926.

     

    El Banco Central comenzó con un capital de 150
    millones de pesos, aportados en un 13% por el Estado, 40% por
    Bancos Comerciales y extranjeros que operaban en Chile, y el 47%
    restante aportado por la suscripción de acciones por
    parte del público.   

    La directiva fue conformada por diez personas, de las
    cuales tres fueron nombradas por el Presidente de la
    República, dos por los Bancos Comerciales, una persona
    nombrada por los Bancos Extranjeros, tres por las Asociaciones
    Gremiales y una última persona nombrada por el
    público accionista. Este directorio tenía la
    facultad de nombrar al Presidente y al Vicepresidente del Banco,
    cargos que ocuparon en ese entonces Ismael Tocornal Tocornal
    (Presidente) y Francisco Garcés Gana
    (Vicepresidente). 

    El Banco Central operaba, legalmente, en forma
    autónoma e independiente, por lo que la Institución
    tenía una personalidad jurídica de derecho
    público independiente del Gobierno. Sin embargo,
    quedó sujeto a la fiscalización general de la
    Superintendencia de Bancos (Dº Ley Nº 559 del 26 de
    Septiembre de 1925). 

    Así, los objetivos del Banco Central fueron
    principalmente de carácter monetario: velar por la
    estabilidad del valor de la moneda, bajo el régimen de
    patrón oro de plena convertibilidad y regular el
    circulante de acuerdo a las necesidades del mercado monetario
    (mediante la Ley Orgánica), para lo cual se le
    asignó el monopolio de
    la emisión de billetes, y se le exigió una reserva
    de oro equivalente, a lo menos, al 50% del total de su
    emisión, o de lo contrario la Institución
    incurría en una multa de beneficio fiscal
    proporcional al déficit.  

    La primera ley orgánica del Banco Central estuvo
    vigente hasta Julio de 1953, cuando fue publicado el Decreto con
    Fuerza de Ley
    N° 106, originando la Segunda Ley Orgánica del Banco.
    En esta nueva ley, el Banco Central fue concebido como una
    institución autónoma de duración indefinida,
    cuyo objetivo fundamental consistía en "propender al
    desarrollo ordenado y progresivo de la economía nacional
    mediante una política monetaria y crediticia que,
    procurando evitar tendencias inflacionistas o depresivas, permita
    el mayor aprovechamiento de los recursos productivos del
    país". Desde este momento el Banco Central pasa a cumplir
    un rol más activo en el desarrollo de la economía
    chilena, priorizando el pleno empleo de los
    recursos productivos.

    El 30 de Marzo de 1960, fue promulgada la tercera ley
    orgánica del Banco Central, mediante el Decreto con Fuerza
    de Ley Nº 247. Esta nueva ley mantuvo el mismo objetivo
    asignado al Banco Central en su legislación anterior, pero
    introdujo importantes modificaciones: se modificó la
    composición y elección del directorio, se
    creó el Comité Ejecutivo formado por el presidente
    del Banco, el vicepresidente y el gerente
    general, con la responsabilidad de cumplir los acuerdos del
    directorio y de administrar la institución, y se ampliaron
    las facultades del Banco en lo relativo al control del
    crédito y a la fijación del encaje y sus
    modalidades.

     

    La cuarta ley orgánica del Banco Central fue
    promulgada el 28 de junio de 1975 mediante el decreto ley Nº
    1.078, creándose el consejo monetario, se dota al Banco
    Central de un capital propio, se faculta al Banco Central para
    conceder créditos al Fisco en virtud de leyes
    especiales, y éste pasa a ser una institución
    autónoma de derecho público.

    La última modificación se realizó
    el 27 de Diciembre de 1979, mediante el Art. 27 del Dº Ley
    Nº 3001, donde se establece que el Banco Central no puede,
    en ningún caso adquirir para sí pagarés
    descontables u otros documentos de crédito emitidos
    directamente por el Fisco o la Tesorería General de la
    República y tampoco puede otorgar créditos a
    entidades y empresas públicas o privadas, exceptuando las
    instituciones financieras.

     

     

    Misión del Banco Central de
    Chile:

     

    La misión del Banco Central de Chile es, desde mi
    punto de vista, el crecimiento ininterrumpido de la producción del país, sin
    fluctuaciones importantes, con un bajo nivel de desempleo y una
    baja tasa de inflación, (estabilidad en los precios),
    velando por la estabilidad de la moneda y el normal
    funcionamiento de los pagos internos y externos, teniendo siempre
    un control sobre el tipo de interés,
    las reservas bancarias y la oferta
    monetaria.

     

    Objetivos del Banco Central:

     

    Objetivo Principal:  

    Su Objetivo principal es promover y mantener las
    condiciones monetarias, cambiarias y crediticias, más
    favorables a la actividad económica, el funcionamiento
    ordenado de la economía nacional y la regulación
    del sistema monetario cambiario del país, en conformidad
    con la Constitución de la República, la Ley
    monetaria y su propia Ley Orgánica.

     

    Objetivos:  

    Los objetivos más importantes del Banco Central
    de Chile son:

     

    Combatir la Inflación (velar por la estabilidad
    de los precios internos):

    El control de la inflación se realiza para evitar
    que el valor de la moneda se deprecie, ya que esto puede
    distorsionar el sistema de precios, empobrecer aún
    más a los estratos de menores ingresos, generar
    inestabilidad económica y con esto perjudicar la
    inversión.

     

    Asegurar el normal funcionamiento de los pagos internos
    y externos:

    Velar por el normal funcionamiento de los pagos internos
    se refiere a permitir que las personas y empresas tengan los
    instrumentos necesarios para realizar sus transacciones. Los
    instrumentos más usados para estos fines son el papel
    moneda (billetes y monedas) y cheques

    Además el Banco Central debe asegurar el normal
    funcionamiento de los pagos externos. Esto se entiende por las
    transacciones que los residentes del país realizan con los
    residentes en el exterior. Estas transacciones se reflejan en una
    cuenta llamada Balanza de Pagos.
    El velar por su normal funcionamiento significa evitar crisis en
    esta cuenta que de alguna manera interrumpan dichas
    transacciones.

     

    Para lograr estos objetivos, el Banco Central dispone de
    una serie de funciones y atribuciones relacionadas con las
    siguientes materias:  

    Emisión de billetes y monedas.

    Regulación de la cantidad de dinero en
    circulación y del crédito.

    Regulación del sistema financiero y del mercado de
    capitales.

    Facultades para cautelar la estabilidad del sistema
    financiero.

    Facultades relativas a operaciones en moneda extranjera,
    entre otras.

    Funciones del Banco Central:

    Las actividades del Banco Central son de dos tipos:
    Internas y Externas.

     

    FUNCIONES INTERNAS: Las principales funciones de
    orden interno son:

     

    Suministrador de Dinero legal: es la entidad financiera
    encargada de emitir billetes y monedas circulantes de la
    economía.

     

    Velar por el mantenimiento
    del valor interno de la moneda nacional. Para poder
    controlar la estabilidad de la moneda, el Banco Central controla
    la oferta de dinero, como por ejemplo, compra o venta de
    títulos públicos para aumentar o disminuir la
    liquidez.

     

    Responsable de la Política Monetaria: a
    través de la regulación de los Bancos comerciales
    cuando éstos afectan la liquidez.

     

    Acomodar al ritmo de la actividad productiva de los
    medios de pago
    y la política de crédito.

     

    Contrarrestar toda tendencia inflacionaria y
    deflacionaria perjudicial a los intereses de la
    nación.

     

    Banco de Bancos: El Banco Central debe promover la
    liquidez y la solvencia del Sistema Monetario del País
    actuando como banquero de los bancos comerciales y los bancos
    centrales extranjeros. Los Bancos comerciales acuden al Banco
    central para corregir situaciones transitorias de liquidez a
    través de los redescuentos de documentos y líneas
    de crédito. Además el Banco Central es un
    prestamista de última instancia para los bancos
    comerciales y/o Instituciones financieras que están en
    dificultades.

     

    Asegurar la distribución adecuada del
    crédito conforme a los intereses de la economía
    nacional.

     

     

    FUNCIONES EXTERNAS: Las funciones de orden
    externo son:

     

     

    Responsable de la Política Monetaria: El Banco
    Central debe mantener el valor externo y la convertibilidad de la
    moneda nacional respecto a las extranjeras.

     

    Administrador y Custodio de las Reservas de Oro y
    Divisas:
    Conservar y administrar las reservas monetarias internacionales
    del país para moderar con una eficiente política
    monetaria y crediticia los efectos perjudiciales de la balanza de
    pagos sobre el medio circulante, el crédito y las
    actividades económicas en general.

     

    Contribuir al mantenimiento del equilibrio
    internacional del país, en este sentido el Banco Central
    es un agente financiero del Gobierno.

     

    Realizar las operaciones de cambio
    dispuestas por la ley monetaria.

     

    Actuar de conformidad con los convenios monetarios
    internacionales vigentes y colocar las emisiones de Deuda
    Pública.

     

     

    Instrumentos del Banco Central:

     

    Para poder cumplir sus objetivos, y así su
    misión, el Banco Central utiliza los siguientes
    instrumentos: operaciones de mercado abierto, ajuste de la
    tasa de
    interés y requisitos a las reservas bancarias (encaje
    bancario).

     

    Operaciones de mercado abierto:

     

    En Chile, las operaciones de Mercado Abierto se realizan
    a través de licitaciones periódicas de
    pagarés emitidos por el Banco Central, donde sólo
    pueden participar Bancos e Instituciones Financieras,
    Compañías de Seguros, Fondos
    Mutuos y AFP. Estos pagarés son; Pagarés
    Reajustables a 90 días (PRBC 90), Pagarés
    Descontables a 42, 90 y 360 días (PDBC42, PDBC90 y
    PDBC360) y Pagarés Reajustables con cupones a 8, 10, 12,
    14 y 20 años (PRC8, PRC10, PRC12, PRC14 y
    PRC20).

     

    Ajuste de la Tasa de Interés (Tasa
    Intercambiaria):

     

    Se entiende por liquidez del mercado financiero al nivel
    de encaje (o reserva) mantenido por parte de los bancos e
    instituciones financieras por sobre el monto de encaje (o
    reserva) mínimo exigido.  

    Los encajes legales son una fracción
    (mínimo efectivo) de los depósitos que los bancos
    deben mantener como reservas para poder atender los derechos de los
    depositantes. El banco Central Requiere que estos encajes sean
    depositados en él.  

    Para ajustar la tasa interbancaria a la tasa objetivo
    (TPM) fijada por el Banco Central, se realizan las siguientes
    operaciones, dependiendo de la liquidez que exista en ese
    momento. Entenderemos por liquidez del mercado financiero al
    nivel de encaje o reserva mantenido por parte de los Bancos e
    Instituciones Financieras por sobre el monto de encaje o reserva
    mínimo exigido.

    1.- Si la tasa interbancaria se ubica por sobre la tasa
    objetivo (TPM), entonces para reducirla se procede a la compra de
    pagarés con pacto de retroventa (REPO) a un día
    plazo (overnight), logrando que el sistema adquiera mayor
    liquidez.

     

    2.- Cuando existe un exceso de liquidez, y la tasa
    intercambiaria se ubica por debajo de la tasa objetivo (TPM),
    entonces, el Banco Central retira el exceso transitorio mediante
    la venta de pagarés de corto plazo, operación que
    se implementa con documentos desmaterializados, es decir, los
    documentos no se emiten físicamente).

     

    El Banco Central trata de controlar la Tasa de
    Interés, ya que ésta, en el corto plazo, influye en
    la Oferta Monetaria junto con la Demanda de
    Dinero, lo que influye en el volumen de la
    inversión, afectando al nivel de producción de
    equilibrio y, por consecuencia, al nivel de empleo.

    El Banco Central trata de influir sobre los tipos de
    interés para lograr la estabilidad de los precios y del
    tipo de
    cambio, requisitos para un crecimiento sostenido en el
    tiempo de la
    producción y del empleo.

     

    Oferta Monetaria: los indicadores
    que permiten medir la oferta monetaria, respecto a los bancos
    comerciales son:

     

    El Coeficiente Efectivo/Depósitos: se relaciona
    con los hábitos de pago por parte del público. Este
    coeficiente aumenta en períodos de mayor gasto de las
    personas, por ejemplo, Navidad.

     

    Coeficientes de Reservas: mide la relación que
    existe entre las reservas de los bancos comerciales y sus
    depósitos.

     

    Base Monetaria: es el dinero de alto poder conformado
    por: el efectivo (billetes y monedas), y los depósitos que
    tienen las entidades financieras en el Banco Central.

     

     

    Requisitos a las Reservas bancarias:
     

    El Banco Central determina el porcentaje de la "tasa de
    encaje bancario" o "coeficiente de reservas", es decir, la
    proporción de los depósitos del público que
    las entidades financieras o bancos comerciales tienen que guardar
    en forma de activos líquidos (efectivo en caja o reservas
    en el Banco Central) para poder atender las retiradas de
    efectivo.

     

    El encaje o reserva mínima exigido por el Banco
    Central de Chile a los Bancos Comerciales, en monedas y billetes
    en caja o depositados en cuenta corriente en el Banco Central, es
    del 9% para los depósitos a vista, y del 3,6% para los
    depósitos a plazo.

     

    El importe total de dinero bancario generado por las
    entidades financieras viene determinado por el "Multiplicador del
    dinero bancario":

     

    Multiplicador del 1

    Dinero Bancario = __________

    Coeficiente

    de Reserva

    Por ejemplo, si el coeficiente de reservas es del 10%,
    entonces el multiplicador del dinero será igual a 10 o
    1/(0.10). Esto quiere decir que las entidades financieras
    podrán generar un volumen de dinero bancario 10 veces
    superior a los depósitos que manejan.

    Políticas del Banco Central.

     

    Las Políticas que hacen que el Banco Central
    pueda cumplir con sus objetivos, y a su vez con su misión,
    son principalmente tres: Política Monetaria,
    Política Cambiaria y Política
    Financiera. 

    La conducción de las Políticas
    Económicas del Banco Central deben ser transparentes, ya
    que éste tiene una alta responsabilidad política;
    de ahí que siempre informe su
    accionar al presidente de la República y al Senado, en
    este sentido, las reuniones del Consejo con la Comisión de
    Hacienda del Senado son fundamentales para mantener a la sociedad
    informada y compenetrada de la discusión y
    conducción macroeconómica del país,
    así como para que el Banco Central reciba retroalimentación respecto de las
    políticas seguidas y de la percepción
    existente respecto a ellas.

    Las decisiones de política se toman en reuniones
    mensuales, las cuales son anunciadas públicamente con seis
    meses de anticipación, aunque a veces pueden tomarse
    decisiones de políticas en reuniones de carácter
    extraordinario. Las decisiones de política son tomadas por
    votación simple de los consejeros presentes en la
    reunión, teniendo el Presidente del Banco Central la
    facultad de dirimir en caso de empate. Se faculta al Ministro de
    Hacienda para asistir a las sesiones del Consejo del Banco
    Central, otorgándole derecho a voz en las deliberaciones,
    además la capacidad para suspender por un plazo
    máximo de 15 días la entrada en vigencia de
    algún acuerdo, siempre que éste no haya sido tomado
    por la unanimidad de los miembros del Consejo. Transcurrido el
    plazo señalado y manteniéndose la mayoría de
    los Consejeros a favor de la medida, la decisión del
    Consejo entra en vigencia con la sola publicación del
    acuerdo en el Diario Oficial.

    Las minutas de estas reuniones, que muestran las
    votaciones individuales de los consejeros presentes, así
    como los argumentos y opiniones planteados en éstas, se
    hacen públicas una vez que han transcurrido noventa
    días desde la respectiva reunión.

     

    También el Banco Central contribuye a la
    transparencia de las políticas con la publicación
    cada cuatro meses de éstas, que se realiza desde Mayo del
    2000. En este documento se muestra la
    evolución de la inflación, un escenario base con
    pronósticos explícitos de
    inflación futura (y crecimiento) y una declaración
    sobre los riesgos que el
    Consejo del Banco Central percibe que pueden afectar el escenario
    base en el horizonte de los siguientes 12 a 24 meses.

    Este alto grado de transparencia permite centrarse en
    proyecciones de inflación que se convierten eventualmente
    en una meta intermedia por sí mismas. Como los
    pronósticos son armonizados con las expectativas del
    mercado, la credibilidad pasa a depender más de si el
    Banco Central reacciona a tiempo y de manera apropiada ante un
    cambio en estos pronósticos de inflación, que de si
    se alcanza un número específico en una fecha
    determinada.

     

     

    Política Monetaria: 

    El rol del Dinero en una economía es fundamental,
    para que ésta tenga un funcionamiento adecuado. Las
    autoridades monetarias pueden influir en la Economía
    regulando la cantidad de circulante, los créditos
    bancarios, etc. De esta manera, se influye en la estructura
    productiva, en las inversiones y en el poder adquisitivo de la
    población.

    La Política Monetaria es el conjunto de
    actuaciones que lleva a cabo el Banco Central para controlar la
    cantidad de dinero y los tipos de interés y, en general,
    las condiciones del crédito. Su principal instrumento es
    la tasa de interés.

     

    Para que el Dinero pueda cumplir su rol con éxito,
    la política monetaria del Banco Central debe proteger el
    valor de la moneda nacional, el "peso", para lograr una
    inflación baja y estable, es decir, una estabilidad en los
    precios, y así lograr el crecimiento, progreso del
    país y el bienestar de la población, lo que implica
    un incentivo para el ahorro, la inversión, y las ganancias
    de la productividad,
    elementos indispensables para el crecimiento
    económico de Chile. Esto también tiene como
    consecuencia, desde el punto de vista distributivo, el
    crecimiento del empleo y la protección del ingreso de los
    sectores más modestos de la sociedad.

     

    La Política Monetaria tiene un papel bien
    definido en la economía del país que se relaciona
    con tres aspectos: trata de evitar que el dinero sea una fuente
    de perturbación económica, proporciona un marco
    estable para la economía y contribuye a compensar los
    ciclos económicos originados en otras fuentes, sin
    embargo no puede influir en el crecimiento de la economía
    en el largo plazo, más allá de su
    contribución en la estabilidad de los precios.

     

    Los efectos de la política monetaria sobre la
    actividad económica y el empleo, a corto y mediano plazo,
    surgen de los distintos canales por los cuales se transmiten los
    cambios en ella, hasta llegar a afectar la inflación, de
    ahí que siga una orientación "anticíclica",
    que al mismo tiempo de preservar la estabilidad en los precios
    busca evitar las fluctuaciones extremas de la demanda interna
    (gasto global), que puedan conducir a situaciones de riesgo
    innecesarios en los mercados
    financieros o a una recesión o al
    desempleo.

     

    Por lo tanto, el objetivo de la Política
    Monetaria del Banco Central de Chile es mantener la estabilidad
    en los precios a través del tiempo, considerando los
    efectos que puede tener en el corto y mediano plazo sobre la
    actividad económica.

     

     

    Para que se pueda lograr este objetivo, se deben dar
    cuatro condiciones, requisitos que hoy el Banco Central de Chile
    cumple en su totalidad:

     

    Debe existir una meta numérica explícita
    para la inflación a lograr en un tiempo determinado.
     

    Este compromiso debe primar sobre cualquier otro
    objetivo de Política que pueda entrar en conflicto con
    la inflación en un tiempo determinado.  

    El Banco Central debe tener independencia
    en el uso de sus instrumentos, para poder aplicar su
    política monetaria y así cerrar cualquier
    diferencia predecible entre la inflación estimada y
    la meta de
    inflación.  

    El Banco Central debe tener la capacidad técnica
    para usar modelos
    empíricos razonables para predecir la
    inflación.

     

    Desde el año 2001, la meta de inflación,
    tiene un rango simétrico de 2% a 4%, centrado en un 3%, el
    cual de no ser cumplido en forma permanente en un mediano plazo
    de dos años, apunta a una inflación exagerada o por
    el contrario a una deflación, que puede tener un alto
    costo en lo que
    se refiere a empleo y producción.

     

    El horizonte es coherente con el plazo de tiempo en que
    la política monetaria alcanza su máximo efecto, y
    es, por lo tanto, el lapso en el cual la política
    monetaria puede tener más control sobre la
    inflación.

     

    El principal mérito de este régimen es
    que, si bien restringe la discrecionalidad de la autoridad
    monetaria, permite la realización de políticas de
    estabilización.

     

    Un régimen de metas de inflación establece
    objetivos específicos, otorgando al Banco Central la
    libertad para
    utilizar los instrumentos y políticas en la
    consecución de los mismos. La
    comunicación con el público se optimiza a
    través de un indicador simple y de fácil
    comprensión, capaz de generar un fuerte efecto en las
    expectativas inflacionarias.

     

    La política monetaria también puede
    cumplir un rol en la estabilización del producto en el
    corto plazo, mientras sea coherente con alcanzar la meta de
    inflación en el mediano plazo.

     

    El Gobierno de Chile, a través del Ministerio de
    Economía, normalmente fija las metas
    macroeconómicas a alcanzar, como el crecimiento del
    PIB,
    índice del IPC, etc. A partir de estas previsiones el
    Banco Central debe estimar qué cantidad de dinero debe
    existir en la economía para lograr los objetivos que el
    país pretende alcanzar. Así, la Política
    Monetaria que puede adoptar el Banco Central puede ser de
    carácter Expansiva (aumento de la Oferta Monetaria), o
    Restrictiva (Disminución de la Oferta
    Monetaria).

     

     

    Política Monetaria Expansiva:

     

    Una Política Monetaria que tiende a expandir o
    reactivar la economía esta formada por aquellas medidas
    tendientes a acelerar el crecimiento de la cantidad de dinero y a
    abaratar los prestamos, o sea, baja de las tasas de
    interés, compra de deuda pública a las
    entidades financieras, y una medida que ya no se utiliza es la
    reducción del encaje legal.

     

    Los efectos positivos y perjudiciales que se pueden
    derivar de una política monetaria expansiva pueden ser:
     

     

    + Más Producción

    Más Empleo

    Política Monetaria Más Consumo

    Expansiva Más Inversión

    _ Aumento de las Importaciones

    Subida de precios

     

     

     

     

    Política Monetaria Restrictiva:

     

    Una Política Monetaria de carácter
    restrictivo implica una disminución de la Oferta
    Monetaria. Las medidas tienden a subir el tipo de redescuento, a
    la venta de deuda pública a las entidades financieras o
    bancos comerciales y a un aumento del encaje legal, aunque esta
    última medida ya no se utiliza.

     

     

     

    Menor Producción

    + Desempleo

    Política Monetaria Menor Consumo

    Restrictiva Menor Inversión

    _ Disminución de las Importaciones

    Baja en los Precios

     

     

     

    Política Cambiaria:

     

     

    Desde Septiembre de 1999, el Banco Central adoptó
    un régimen de flotación cambiaria, decidió
    suspender su compromiso formal de intervenir en el mercado
    cambiario para sostener los límites de
    la banda de flotación, absteniéndose de intervenir
    en el precio del dólar, lo que significó la
    eliminación de la banda del dólar y su
    marginación frente a las fluctuaciones que pueda
    experimentar el precio de la moneda estadounidense, dejando el
    mercado en libertad de acción.

     

    Esto significa que la Política del Banco Central
    es flexible, de esta manera es la ley de oferta y demanda
    del mercado quien determina el tipo de cambio, y ésta
    fluctúa a través del tiempo, es el propio tipo de
    cambio el encargado de ir corrigiendo el
    déficit

     

    Por ejemplo, si hay déficit quiere decir que se
    exporta menos de lo que se importa, luego la demanda de la moneda
    nacional será débil y ésta irá
    perdiendo valor, o sea se deprecia, lo que tiene como
    consecuencia que las importaciones se van encareciendo y que las
    exportaciones se hacen más competitivas, tendiendo a
    corregir dicho déficit o superhábit de la Balanza
    Comercial (Importaciones y exportaciones).

     

     

    Si el Banco central no interviene en ningún
    momento se habla de "flotación limpia" y si lo hace
    ocasionalmente de "flotación sucia", en el cual el precio
    del dólar puede fluctuar entre un valor mínimo y
    máximo. En los momentos en que la divisa se acerca a
    alguno de los dos límites, el Banco Central interviene el
    mercado ya sea cotizando, vendiendo o comprando
    dólares.

     

     

    Así, el único compromiso del Banco Central
    es aplicar la política cambiaria, a través del
    Compendio de Normas de Cambios
    Internacionales, o sea, mantener la inflación en la meta,
    y reflejar la confianza de la autoridad en el mercado para
    determinar de manera autónoma el valor de la moneda
    nacional.

     

    El hecho de mantener este compromiso en un mundo con un
    alto intercambio internacional, es difícil y tiene un alto
    costo. La flexibilidad cambiaria elimina este compromiso,
    centrando todos los esfuerzos del Banco Central en la meta de
    inflación, que es en el ancla nominal de la
    economía, evitando posibles confusiones. Además, la
    flotación cambiaria confiere a la economía
    flexibilidad para enfrentar los shocks externos, facilitando un
    ajuste que de lo contrario podría ser pospuesto y, por
    ende, más complejo.

     

     

    Esto no significa que el Banco Central no pueda invertir
    en el mercado cambiario en forma excepcional con medidas
    transparentes y bien fundadas, con plazos y montos
    explícitos y bien definidos, explicando en forma clara los
    motivos que llevan a realizar estas acciones de excepción.
    El Banco Central seguirá dando a conocer el valor del
    dólar observado diariamente como un indicador de comportamiento
    de mediano plazo de la divisa.

    La política cambiaria se ha orientado a la
    mantención de un tipo de cambio alto que contribuya al
    desarrollo de los sectores transables, pero que al mismo tiempo
    contribuya a la obtención de un tipo de cambio de
    equilibrio.

     

    Esta política ha permitido aminorar de manera
    significativa las fluctuaciones cambiarias de corto plazo, lo que
    ha redundado en una mayor estabilidad del precio de la
    divisa.

     

    Política Financiera:

     

    La política financiera del Banco Central persigue
    asignar recursos en una combinación eficiente de riesgo y
    retorno, asegurando el funcionamiento del sistema de
    pagos.

     

    Sabemos que el Banco Central es el Banco de Bancos, es
    el prestamista de última instancia de la economía,
    y por lo tanto provee liquidez a las instituciones financieras
    que enfrentan problemas
    temporales de caja.

     

    El Banco Central tiene facultades regulatorias en los
    pagos de intereses sobre cuentas corrientes y razones de
    crédito, y ha ayudado de manera directa tanto a completar
    los mercados como a aumentar su profundidad.

     

    La emisión de instrumentos reajustables con
    relación a la variación del tipo de cambio ha
    entregado al mercado cobertura frente a ese riesgo. El canje de
    pagarés pagaderos en cupones por pagarés cero
    cupón ha satisfecho la demanda por instrumentos de mayor
    duración, además de permitir la construcción de una curva de rendimiento
    cero cupón que sirve de eje para la operatoria del mercado
    de derivados de tasas de interés.

     

    Para un desarrollo más eficiente del mercado
    cambiario, también se han autorizado préstamos
    interbancarios y pactos entre instituciones financieras en moneda
    extranjera.

     

    Actualmente, los riesgos enfrentados por los bancos se
    encuentran adecuadamente acotados, ya que el Banco Central ha
    introducido paulatinamente importantes mejoras a la normativa
    sobre calce de activos y pasivos en moneda extranjera, plazos y
    tasas de interés.

     

    En el ámbito del sector externo, la madurez de la
    economía chilena, junto con la adopción
    del régimen de flotación, permite que hoy se cuente
    con plena movilidad de capitales, al eliminarse de manera
    definitiva los controles y restricciones a los flujos de
    capitales extranjeros. De todas maneras, el Banco Central
    participa en la regulación de la inversión de los
    bancos en el exterior, tanto en el ámbito cambiario como
    en el área de la regulación financiera, vigilando
    los intereses de los depositantes en operaciones como la
    adquisición de acciones e instalación de filiales y
    sociedades, o
    la regulación de las inversiones financieras y los
    créditos internacionales.

     

    En este plano, el Banco Central cuenta con facultades
    propias y comparte responsabilidades con la Superintendencia de
    Bancos en el establecimiento de requisitos patrimoniales y de
    provisiones para efectuar dichas operaciones.

     

     

    Tercera
    Parte: DINERO

     

    Historia del Dinero:

     

    La historia del dinero como tal
    nace el año 1749, cuando por primera vez se
    acuñó la primera moneda chilena. Esta era de oro y
    ostentaba la imagen de
    Fernando VI, Rey de España,
    sin embargo Chile debió recorrer un largo camino para ver
    esta primera moneda hecha realidad.

     

    Entre las monedas acuñadas durante la colonia,
    especial mención merece el medio real de plata del
    año 1760. En su anverso, mostraba dos mundos entrelazados
    con una corona encima de ellos, la imagen poseía dos
    pilares a cada lado, cada uno rodeado de una cinta; con el
    tiempo, para referirse a esta moneda las personas comenzaron a
    dibujar una "S" (en analogía a la cinta) y dos rayas "||"
    para referirse a los dos pilares, naciendo así el signo
    "$", utilizado hasta hoy para designar a nuestra moneda nacional,
    el peso.

     

    La historia del billete chileno se remonta a mediados
    del siglo XIX, cuando Antonio Arcos y Arjona quiso implantar en
    el país el "Banco de Chile de Arcos y Cía.",
    fundado en 1849. Pero por el problema de la credibilidad, es que
    la historia del billete chileno a lo largo de su creación,
    ha tenido muchos cambios.

     

    Durante el Siglo XX, el billete chileno ha visto dos
    grandes reformas monetarias, adoptadas para paliar la
    inflación. La primera, del año 1960, designó
    como nueva unidad monetaria al "Escudo" (1 Escudo = 1.000 pesos).
    La segunda, data de 1975 y marcó la vuelta, como moneda
    nacional hasta nuestros días, al "Peso" (1 Peso = 1.000
    Escudos).

     

     

    Concepto de Dinero:

     

    Dinero es cualquier medio de cambio generalmente
    aceptado para el pago de bienes y
    servicios y la amortización de deudas. El dinero
    también sirve como medida del valor para tasar el precio
    económico relativo de los distintos bienes y servicios. Es
    un medio de pago de aceptación general.

     

    Su valor debe ser, por lo tanto, estable, aunque en la
    actualidad la inflación, con el consiguiente aumento de
    precios, reduce constantemente su poder adquisitivo, de esta
    manera el valor real del dinero queda determinado por su poder
    adquisitivo, que a su vez depende del nivel general de
    precios.

     

    Según la teoría
    cuantitativa del dinero, los precios se determinan, en gran parte
    o en su totalidad, por el volumen de dinero en
    circulación. Sin embargo, la evidencia empírica
    demuestra que a la hora de determinar el nivel general de precios
    es igualmente importante la velocidad de
    circulación del dinero y el volumen de producción
    de bienes y servicios, así como también el volumen
    y la velocidad de circulación de los depósitos
    bancarios.

    El dinero se caracteriza por ser escaso (valor
    económico), duradero (no debe deteriorizarse con el
    tiempo), transportable, divisible y homogéneo.

     

     

    Clases de Dinero:

     

    Las clases más importantes de dinero
    son:

     

    Dinero Material: el valor de un bien considerado como
    dinero material es el valor del material que contiene.

    Los principales materiales
    utilizados en esta clase de dinero han sido el oro, la plata y el
    cobre.

     

    Dinero Crediticio: el dinero crediticio consiste en un
    papel avalado por el emisor, ya sea un gobierno o un banco, para
    pagar el valor equivalente en metal.

     

    Dinero Fiduciario: es el papel moneda no convertible en
    ningún otro tipo de dinero y cuyo valor está fijado
    solamente por decreto gubernamental. La mayoría de las
    monedas en circulación son también un tipo de
    dinero fiduciario, porque el valor del material con el que
    están hechas suele ser inferior a su valor como
    dinero.

     

    Tanto el crediticio como el fiduciario son formas de
    dinero que generalmente se han aceptado tras un decreto
    gubernamental según el cual todos los prestamistas tienen
    que aceptar el dinero como pago de lo que se les debe, por esta
    razón el dinero se denomina "medio de curso
    legal".

     

     

    Funciones del Dinero:

     

    La función principal del Dinero es la
    intermediación en el proceso de cambio, ya que los bienes
    tienen un precio proveniente de los valores
    relativos de unos bienes con respecto a otros.

     

    Las funciones que cumple el Dinero en una
    economía son:

     

    Facilita el intercambio de mercaderías, ya que es
    un medio de intercambio de aceptación general.

     

    Actúa como unidad de cuenta, es decir, expresa en
    determinadas unidades los valores de los bienes.

     

    Patrón Monetario, regula la cantidad de dinero
    circulante en la economía, a través de un respaldo
    como un metal precioso, el oro, o como divisas,
    dólares.

     

    Reserva de valor, implica una desagregación del
    cambio material y temporal, ya que el dinero se puede
    materializar en el momento que se estime oportuno.

     

    Medio de Transferencia del poder adquisitivo, representa
    reserva de valor para un individuo
    prestamista y, a su vez, representa poder de compra para el
    prestatario.

     

    Medio de Pago de las Obligaciones Monetarias.

     

    Es un Instrumento de la Política
    Económica, las autoridades monetarias influyen en la
    economía regulando la cantidad de dinero circulante,
    así se influye en la producción, las inversiones y
    en el poder adquisitivo de la población.

     

    Patrones Monetarios:

     

     

    El dinero básico de un país, al cual
    pueden convertirse otras formas de dinero y que determina el
    valor de otros bienes, se denomina patrón
    monetario.

     

    El patrón monetario de una nación hace
    referencia al tipo de dinero que se utiliza en el sistema
    monetario. Los patrones modernos han sido o un bien,
    principalmente oro o plata, o patrones fiduciarios, consistentes
    en papel moneda no convertible.

     

    Las principales clases de patrones oro han sido la
    moneda de oro, los lingotes de oro con una determinada cantidad
    de oro y el patrón de cambio oro bajo el cual una moneda
    puede convertirse en la moneda de otro país en base al
    patrón oro. También existe el patrón
    bi-metálico; el sistema de bimetal se ha utilizado en
    varios países en los que las monedas podían ser
    tanto de oro como de plata.

    En la actualidad la mayor parte de los sistemas
    monetarios del mundo son fiduciarios, en los cuales no se permite
    la libre convertibilidad de la moneda en metales y el
    dinero tiene valor gracias a un decreto gubernamental y no por su
    contenido en oro o plata.

     

     

    El Banco Central y el Dinero:

     

     

    Al hablar de dinero, comúnmente se refiere a las
    monedas y billetes de curso legal, pero hay otras modalidades que
    tienen características más o menos similares:
    valor, liquidez, medio de pago, etc.

     

    Cuando el Banco Central controla el nivel de liquidez, o
    sea, la cantidad de dinero circulante en la economía debe
    analizar distintos agregados monetarios en función de los
    conceptos incluidos.

     

    Los agregados más utilizados, clasificados de
    menor a mayor amplitud son:

     

    Efectivo en manos del público: es decir, monedas
    y billetes de curso legal en manos del público, esto es,
    efectivo, depósitos a la vista en entidades financieras
    (llamada Oferta Monetaria), depósitos de ahorro, a plazo,
    y otros pasivos
    bancarios. También se cuentan los activos
    líquidos en manos del público, Letras del Tesoro en
    manos del público, pagarés de empresas,
    etc.

     

    Dinero Bancario: se refiere a los depósitos que
    reciben las entidades financieras (bancos, financieras, cajas,
    cooperativas)
    de parte de sus clientes en forma
    de cuentas corrientes. Las entidades financieras utilizan una
    parte de estos depósitos para solventar posibles retiradas
    de fondos y otra parte para conceder créditos, de los
    cuales parte de ellos vuelve al sistema financiero como
    depósitos bancarios. De esta manera la forma de operar de
    las entidades financieras multiplica el valor de los
    depósitos, es decir, crean dinero bancario.

     

     

    Billetes y monedas usados en la
    Actualidad:

     

    El Banco Central de Chile, tiene la facultad exclusiva
    de emitir billetes y acuñar monedas, con forme al
    artículo 28 y siguientes de su Ley Orgánica
    Constitucional. Éste tiene la propiedad
    intelectual sobre los diseños de los billetes y
    monedas en actual circulación, según consta la
    inscripción N°115.594 del Departamento de Propiedad
    Intelectual, por lo que se encuentra prohibida la
    publicación o reproducción de ellos en forma total o
    parcial sin su consentimiento. Su infracción estará
    sujeta a las sanciones civiles y penales que contemplan los
    artículos 78 y siguientes de la Ley N°
    17.336.

    Los billetes que utilizamos hoy en día son:
     

    Moneda de $1 (Un
    peso)

    Billete $500

    (Quinientos Pesos)

    Moneda de $5 (Cinco
    pesos)

    Billete $1.000

    (Mil Pesos)

    Moneda de $10 (Diez
    pesos)

    Billete $2.000

    (Dos mil Pesos)

    Moneda de $50
    (Cincuenta Pesos)

    Billete $5.000

    (Cinco mil Pesos)

    Moneda de
    $100

    Billete de $10.000 (Cien Pesos)

    (Diez mil Pesos)

    Moneda de $500

    Billete de $20.000 (Quinientos Pesos)

     

    CONCLUSIONES

     

     

    Históricamente se ha demostrado que lo más
    eficaz para la Economía de un país es mantener un
    ritmo de crecimiento estable, que perdure en el tiempo, sin que
    provoque fuertes desajustes. Este crecimiento está dado
    por el nivel de precios, la producción y el empleo; lo que
    determina estos tópicos son la inversión, el ahorro
    y el ingreso que puede tener un país.

     

    En esta materia, es el
    Banco Central quien cumple un rol fundamental en la
    economía del país, regulando la cantidad de
    circulante disponible a través de las entidades
    financieras que debe supervisar y controlar. Las múltiples
    funciones que ejerce el Banco Central hacen imprescindible la
    existencia de esta entidad financiera en todos los países
    y naciones.

     

    En relación a los Bancos, uno de los aspectos
    más importantes es comprender que cumplen una
    función importante para el nivel de dinero que manejan las
    personas y las empresas al transferir fondos de las personas y/o
    empresas con exceso de dinero a las que no lo tienen, previo
    análisis de si éstas últimas tienen la
    capacidad de devolver al banco el capital más los
    intereses.

     

    La tasa de interés es lo que regula la capacidad
    de ahorro de las personas y en el caso de las empresas su
    capacidad de invertir, lo que tiene como consecuencia un aumento
    en la producción, y por ende en el empleo.

     

    Con respecto al Banco Central, el hecho de que su
    misión apunte al crecimiento de la Economía,
    controlando la tasa de inflación, el aumento de la
    producción y un bajo desempleo, hace que sea la entidad
    bancaria más importante de Chile.

    Su principal función, velar por la estabilidad de
    los precios, hacen que la oferta de papel moneda si no es
    excesiva en relación con las necesidades del comercio, y
    tanto la industria como
    la gente confían en la estabilidad de la situación,
    es probable que la moneda se acepte generalizadamente y mantenga
    relativamente estable su valor. Sin embargo, si esa moneda se
    emite en exceso para financiar las necesidades del gobierno, se
    destruirá la confianza en la moneda y ésta
    perderá rápidamente su valor.

     

    Esta depreciación de la moneda suele venir
    seguida de una devaluación formal o reducción del
    valor oficial de la moneda mediante un decreto gubernamental. De
    ahí que el Banco Central tiene la posibilidad de influir
    en la oferta monetaria del país.

     

     

    Sin embargo, en definitiva, el Banco Central no tiene un
    control absoluto, por dos motivos:  

    Si la economía se desacelera tratarán de
    activarla bajando los tipos de interés para impulsar la
    inversión y con ella el crecimiento.  

    Si la economía crece a un ritmo excesivamente
    elevado, tratará de frenarla en alguna medida, para evitar
    que surjan tensiones inflacionistas que terminen por afectarle
    muy negativamente. Para ello aumentará los tipos de
    interés, así se reducirá la inversión
    y se frenará en la medida justa el crecimiento de la
    economía.

     

    El Banco Central regula a los Bancos Comerciales y
    Financieras actuando a través de:  

    La tasa de Interés: es decir, subiéndola o
    bajándola, ya que si sube el tipo de interés, los
    créditos que el Banco Central otorgue a las entidades
    financieras comerciales serán más caros, lo que
    traerá como consecuencia una menor demanda de ellos
    (Contracción de la Base Monetaria). Por el contrario, si
    baja el tipo de interés, los créditos serán
    más baratos haciendo que los bancos soliciten mayores
    cantidades de dinero.  

    El encaje Bancario: si éste aumenta la oferta
    monetaria disminuirá y, por el contrario, si el encaje
    bancario se reduce, la oferta monetaria aumentará.
     

    El Banco Central, a través de la Política
    Monetaria puede controlar con cierta eficacia la
    evolución del tipo de interés a corto plazo. Pero a
    largo plazo es el mercado (ley de oferta y demanda) quien los
    determina.

     

    En Relación al Tipo de Cambio y la
    Política Cambiaria, el Banco Central busca que el tipo de
    cambio de su moneda sea lo más estable posible, ya que si
    se aprecia mucho dificultará las exportaciones, lo que se
    traducirá en un déficit de la balanza comercial y
    en un mayor desempleo.  

    Si se deprecia mucho se encarecerán las
    importaciones, lo que se traducirá en un fuerte repunte de
    la inflación.

    Como hemos estudiado, la inflación afecta muy
    negativamente a la marcha de la economía, ya que perjudica
    a las personas cuyas rentas crecen menos que la inflación,
    lo que es usual en nuestro país. Además genera
    incertidumbre, dificultando las inversiones. También
    debemos tener en cuenta que los productos, al aumentar sus
    precios, pierden competitividad
    en el mercado exterior. 

    En relación al Banco Central y el Dinero, si el
    dinero circulando en la economía aumenta (producto de la
    política monetaria expansiva), y esto no va
    acompañado de mayor actividad real, no se puede esperar
    que este sea un mecanismo determinante para la
    reactivación, sino que sólo implicaría una
    mayor presión
    sobre los precios, generando inflación de manera
    innecesaria.

     Paula Olmedo González

    dinidanae[arroba]hotmail.com

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