¿Cuántas veces cuando pequeños,
cuando queríamos conseguir algo costoso, nos
preguntábamos por qué no existía una
máquina capaz de fabricar billetes sin parar?…Así
todos podríamos conseguir lo que quisiéramos. Tal
vez esta pregunta resulte graciosa, pero irónicamente
podemos contestar a esta interrogante después de estudiar
conceptos económicos que no están incluidos en el
general de los programas
educativos de educación media y
superior.
La carrera profesional de Ingeniería Comercial, abarca muchos
ámbitos, todos importantes, sin embargo, dentro de todos
ellos la Economía cumple un
rol fundamental para mí. El hecho de estudiar el problema
económico, y la diferencia entre la Microeconomía y la Macroeconomía hace comprender el
funcionamiento de los mercados y las
relaciones económicas más relevantes entre los
países, como por ejemplo, los Tratados
Internacionales que Chile ha firmado con otros países
recientemente, tema tan recurrente en las noticias de
actualidad.
El Banco Central
cumple uno de los roles más importantes dentro de la
Macroeconomía, ya que es la entidad financiera encargada
de mantener la estabilidad de la moneda, de los precios y de
regular a los bancos y otras
instituciones
financieras que operan en nuestro país. Así se
puede comprender de una forma globalizada la economía de
Chile, cómo afectan las políticas
que determina el Banco Central a los agentes económicos
del país, es decir, a las familias, a las empresas y al
Gobierno. Es en
este tema donde se deben comprender los conceptos abordados en
este trabajo: Banco
Central y Dinero.
El trabajo lo he divido en tres partes: Bancos, Banco
Central y Dinero.
La Primera Parte enfocada al concepto de
Bancos, trata de explicar cómo éstos se formaron y
su evolución histórica, en forma
general; además de su clasificación y dar a conocer
los Bancos que operan en Chile actualmente.
Posteriormente, la Segunda Parte, referida al Banco
Central de Chile, la he desarrollado más extensamente, ya
que es el objetivo del
trabajo comprender su funcionamiento y su rol en la
Economía Chilena. Explico sus funciones,
políticas y cómo afectan a la situación
económica de nuestro país internamente y en
relación con el sector externo, dependiendo del tipo de
política
que se utilice.
También explico de qué manera el Banco
Central regula y controla a todas las entidades financieras
comerciales que operan en Chile, para regular la cantidad de
dinero circulante en el país. He hecho énfasis en
el tipo de Política
Monetaria, sus implicancias en el desarrollo y
crecimiento de Chile, en las Importaciones y
Exportaciones, en
el consumo, el
ahorro y la
inversión, y en el nivel de desempleo cuando
se aplica una Política Monetaria Expansiva o
Restrictiva.
Luego, en la Tercera Parte, he abordado el concepto de
Dinero, su clasificación y su relación con el Banco
Central. Como anexo, incluyo el dinero
usado actualmente en Chile.
Posteriormente, doy a conocer las conclusiones que he
obtenido luego de haber leído mucho acerca de este tema,
que me ha parecido tremendamente interesante y presento la
bibliografía que
usé en mayor cantidad.
Espero que se cumpla el objetivo del trabajo: " que una
persona que no
comprende el tema, pueda leerlo, entenderlo y pueda formarse una
idea clara y general de la importancia y del rol que cumple en el
país el Banco Central de Chile", después de eso, de
seguro se
podrá contestar aquella pregunta de infancia que
planteamos en el comienzo.
Concepto de Banco:
Un banco es una organización financiera cuya principal
función
es la Intermediación Financiera, esto se refiere al
proceso
mediante el cual obtienen (captan) fondos del público
mediante diferentes tipos de depósito (productos
pasivos) para realizar operaciones de
crédito
a través de varias clases de operaciones (productos
activos),
según las necesidades del solicitante.
En otras palabras, los bancos concentran los
depósitos de la población y según las
políticas propias y las regulaciones de los organismos,
proceden a colocarlos o prestarlos a aquellos miembros de la
comunidad que
lo necesitan para invertir en sus negocios o
para aumentar su patrimonio
personal,
previo análisis de si éstos últimos
tienen la capacidad de devolver al banco el capital
más los intereses.
Para llevar a cabo este proceso, los bancos
tradicionales por lo general, poseen la siguiente estructura:
Canales de distribución para el proceso de ventas y de
post venta.
Una red de Sucursales y Agencias
para atender a la mayoría del público.
Bancas especializadas para aquellos segmentos que
estratégicamente define como claves o
potenciales.
Un Centro de Atención Telefónica (Call
Center).
Una página de Internet para desarrollar el
"Home Banking"
Un área centralizada, dónde se concentran
las funciones de Recursos Humanos,
Contraloría y Auditoría, Contabilidad,
Seguridad,
Tesorería, Marketing,
etc.
Evolución histórica:
En el mundo:
El concepto de "Banco", nace en las Repúblicas
aristocráticas italianas, Venecia, Génova y
Florencia, a mediados del siglo XII con el objetivo de prestar
servicios de
depósito. Al multiplicarse los bancos, se amplían
sus operaciones, además de los depósitos se agrega
la emisión de certificados, antecedentes de nuestros
actuales billetes.
Juan Fugger fue el iniciador en Alemania de
una familia de
banqueros y comerciantes que unió su destino empresarial a
la corona.
En 1605 se fundó el Banco de Ámsterdam, el
primer banco moderno que no tuvo como todos los bancos italianos
un carácter de sociedad
familiar personal, ya que estaba integrado por comerciantes
unidos por causa de su ubicación geográfica.
El Banco de Inglaterra se
fundó en 1694, y como consecuencia de sus
préstamos, el gobierno consignó el derecho a emitir
billetes.
Evolución de los Bancos en Chile:
En nuestro país, desde que Chile se
declaró independiente comenzó la inquietud por
instaurar una institución que se dedicara a lo financiero
y comercial. Sin embargo, tuvieron que pasar cerca de 40
años para que se fundara el primer banco. Así, en
1837 -a mediados del gobierno de Joaquín Prieto- se
desarrollaría un movimiento de
capital que se puede entender como un antecedente de los bancos
que hoy conocemos.
Ese año, ciertos establecimientos comerciales y
empresarios mineros del norte crearon su propia forma de pagar
los salarios de sus
trabajadores. Se comenzaron a emitir "monedas papel" o vales al
portador convertibles en moneda metálica, que
tenían carácter de dinero ya que gracias a su
convertibilidad absoluta fueron usados como verdaderas monedas.
Pero en 1939, se dictó una ley que
prohibió tales prácticas porque perjudicaban a la
clase
consumidora.
Luego de 30 años de fallidos intentos por crear
un banco, el 26 de Julio de 1849 se autorizó a Antonio
Arcos para establecer el Banco de Chile de Arcos y Cía.,
el primer banco, propiamente tal, que se estableció en
nuestro país; recibía depósitos a la vista y
a plazo, daba crédito a tres y seis meses y descontaba
valores y
otros documentos. Su
principal actividad era emitir billetes, los cuales eran de
hermosos diseños y mandados a hacer al extranjero. Sin
embargo, en esa época la gente y también sectores
del gobierno de Manuel Bulnes no confiaban en el papel moneda, ni
en Antonio Arcos, lo que obligaron a cerrar este banco en Abril
de 1850.
Posteriormente, aparecieron casas de prestamistas, entre
ellas la de Agustín Edwards Ossandón en
Valparaíso, las que realizaban labores propias de un banco
y hasta emitían billetes, pero no se reconocieron como
tales hasta un par de años después.
El segundo Banco legalmente instalado en Chile fue el
Banco de Depósitos y Descuentos de Valparaíso en
1955 (después Banco de Valparaíso), luego se crea
en 1959, el Banco de Chile.
A comienzos del siglo XX, en Chile existían 27
bancos de los cuales 7 eran extranjeros. El país
había alcanzado un buen desarrollo financiero, pero las
continuas crisis
monetarias luego de la conversión hacían necesaria
una institución central que regulara el precio de la
moneda.
Así, en 1925 el gobierno de Alessandri Palma
contrató a un grupo de
especialistas estadounidenses, la "Misión
Kemmerer", para que establecieran un Banco Central y una serie de
estructuras
monetarias y financieras.
Los objetivos de
esta regulación fueron ordenar las operaciones bancarias y
crear un organismo fiscalizador que podría establecer
nuevos bancos, nacionales o extranjeros: la Superintendencia de
Bancos. Tras dictaminar tales leyes, nace la
banca en su
concepto moderno, normándose y regulándose el
sistema
financiero existente. De esta manera y en virtud del Decreto
Ley N°486 del 21 de agosto de 1925 nace el Banco Central de
Chile.
Actuales Bancos que operan en Chile:
ABN Amro Bank (Chile) | Banco Security |
Banco Bice | Banco Sudameris |
Banco Conosur | BankBoston N.A. |
Banco de Chile | BBVA |
Banco de Crédito e Inversiones(BCI) | BancoCitibank N.A. |
Banco de la Nación Argentina | Corpbanca |
Banco del Desarrollo | Deutsche Bank Chile |
Banco del Estado | Dresdner Bank Lateinamerika |
Banco do Brasil | HNS Banco |
Banco Falabella | HSBC Bank Chile |
Banco Internacional | JP Morgan Chase |
Banco Ripley | Scotiabank |
Banco Santander-Chile | Sud Americano |
The Bank of Tokio – Mitsubishi Ltda. |
Tipos de Bancos:
Los Bancos los podemos clasificar según dos
caracteres:
Según el Origen del Capital:
Bancos Públicos: el capital es aportado por
el Estado, por
ejemplo, en nuestro país, Banco Estado.
Bancos Privados: el capital es aportado por accionistas
particulares.
Ejemplo: Scotiabank, BCI, Corpbanca.
Bancos Mixtos: su capital se forma con aportes privados
y oficiales, por ejemplo: el Banco Central.
Según el tipo de
operación:
Bancos corrientes: Son los más comunes con que
opera el público en general. Sus operaciones habituales
incluyen depósitos en cuenta corriente, caja de ahorro,
préstamos, cobranzas, pagos y cobranzas por cuentas de
terceros, custodia de títulos y
valores, alquileres de cajas de seguridad,
financiación, etc.
Bancos especializados: Tienen una finalidad crediticia
específica (por ejemplo: un Banco Hipotecario).
Bancos de emisión: Actualmente se preservan como
bancos oficiales.
Bancos Centrales: Son las casas bancarias de
categoría superior que autorizan el funcionamiento de
entidades crediticias, las supervisan y controlan.
Concepto de Banco Central:
Entenderemos por Banco Central a la autoridad
monetaria por excelencia en cualquier país que tenga
desarrollado su sistema
financiero.
Es una institución estatal que tiene la
función y la obligación de dirigir la
política monetaria del gobierno.
El Banco Central es una institución facultada
para emitir billetes y monedas fraccionarias, de ahí que
también se le conozca como "Instituto Emisor".
Controla las condiciones en que tiene lugar el proceso
de creación del dinero bancario y más concretamente
de regular el procedimiento del
sistema financiero.
Autoriza el funcionamiento de entidades crediticias, las
supervisa y controla, regula el sistema financiero y bancario de
la nación,
así como el encaje de la moneda extranjera.
De acuerdo a su ley orgánica es una
institución estatal autónoma con personalidad
jurídica, patrimonio propio y facultad para demandar y
controlar en su nombre propio, asimismo puede ser demandada.
Tiene duración indefinida y sus obligaciones
son garantizadas por el Estado.
La autoridad Máxima del Banco Central es el
Consejo, que tiene a su cargo la dirección y administración del Banco. Este Consejo
está compuesto por cinco miembros designados por el
Presidente de la República, previo acuerdo con el Senado,
y duran 10 años en su función.
El presidente del Consejo, que también lo es del
Banco, es designado por el Presidente de la República, de
entre los miembros del Consejo por un período de cinco
años, el cual puede ser reelecto en dicha
función.
La característica principal del banco Central es
que no quiebra, porque
es él quien suministra billetes y monedas, por lo que
puede incrementar su pasivo, ya que un Banco Central paga sus
deudas con el dinero que emite.
En la actualidad, las autoridades del Banco Central de
Chile son:
Consejo del Banco Central:
Vittorio Corbo Lioi Presidente
Jorge Marshall Rivera Vicepresidente
José de Gregorio Rebeco Consejero
Jorge Desormeaux Jiménez Consejero
María Elena Ovalle Molina Consejera
Historia del Banco Central de Chile:
A comienzos del siglo XX, en Chile existían 27
Bancos de los cuales siete eran extranjeros. El país
había alcanzado un buen desarrollo financiero, pero las
continuas crisis monetarias luego de la conversión,
pedían a gritos una institución central que
regulara el precio de la moneda.
Para concretar esta idea, en 1925 el gobierno de Arturo
Alessandri Palma contrató a un grupo de especialistas
estadounidenses, presidido por Edwin Walter Kemmerer (profesor de
Economía de la Universidad de
Princeton), llamado la "Misión Kemmerer", para que
establecieran un Banco Central y una serie de estructuras
monetarias y financieras.
Los objetivos de esta regulación
fueron:
Ordenar las operaciones bancarias y crear un organismo
fiscalizador: La Superintendencia de bancos; la que podía
establecer nuevos bancos nacionales o extranjeros, buscaba la
estabilización del valor de la
moneda y establecer el patrón oro como base
de la unidad monetaria del país.
Buscaba la promulgación de la Ley General de
Bancos y la Ley Orgánica de Presupuestos.
La creación de un Banco Central. Tras dictaminar
tales leyes, nace la banca en su concepto moderno,
normándose y regulándose el sistema financiero
existente. De esta manera y en virtud del Decreto Ley N°486
del 21 de agosto de 1925 nace el Banco Central de Chile, abriendo
sus puertas al público el Lunes 11 de Enero de
1926.
El Banco Central comenzó con un capital de 150
millones de pesos, aportados en un 13% por el Estado, 40% por
Bancos Comerciales y extranjeros que operaban en Chile, y el 47%
restante aportado por la suscripción de acciones por
parte del público.
La directiva fue conformada por diez personas, de las
cuales tres fueron nombradas por el Presidente de la
República, dos por los Bancos Comerciales, una persona
nombrada por los Bancos Extranjeros, tres por las Asociaciones
Gremiales y una última persona nombrada por el
público accionista. Este directorio tenía la
facultad de nombrar al Presidente y al Vicepresidente del Banco,
cargos que ocuparon en ese entonces Ismael Tocornal Tocornal
(Presidente) y Francisco Garcés Gana
(Vicepresidente).
El Banco Central operaba, legalmente, en forma
autónoma e independiente, por lo que la Institución
tenía una personalidad jurídica de derecho
público independiente del Gobierno. Sin embargo,
quedó sujeto a la fiscalización general de la
Superintendencia de Bancos (Dº Ley Nº 559 del 26 de
Septiembre de 1925).
Así, los objetivos del Banco Central fueron
principalmente de carácter monetario: velar por la
estabilidad del valor de la moneda, bajo el régimen de
patrón oro de plena convertibilidad y regular el
circulante de acuerdo a las necesidades del mercado monetario
(mediante la Ley Orgánica), para lo cual se le
asignó el monopolio de
la emisión de billetes, y se le exigió una reserva
de oro equivalente, a lo menos, al 50% del total de su
emisión, o de lo contrario la Institución
incurría en una multa de beneficio fiscal
proporcional al déficit.
La primera ley orgánica del Banco Central estuvo
vigente hasta Julio de 1953, cuando fue publicado el Decreto con
Fuerza de Ley
N° 106, originando la Segunda Ley Orgánica del Banco.
En esta nueva ley, el Banco Central fue concebido como una
institución autónoma de duración indefinida,
cuyo objetivo fundamental consistía en "propender al
desarrollo ordenado y progresivo de la economía nacional
mediante una política monetaria y crediticia que,
procurando evitar tendencias inflacionistas o depresivas, permita
el mayor aprovechamiento de los recursos productivos del
país". Desde este momento el Banco Central pasa a cumplir
un rol más activo en el desarrollo de la economía
chilena, priorizando el pleno empleo de los
recursos productivos.
El 30 de Marzo de 1960, fue promulgada la tercera ley
orgánica del Banco Central, mediante el Decreto con Fuerza
de Ley Nº 247. Esta nueva ley mantuvo el mismo objetivo
asignado al Banco Central en su legislación anterior, pero
introdujo importantes modificaciones: se modificó la
composición y elección del directorio, se
creó el Comité Ejecutivo formado por el presidente
del Banco, el vicepresidente y el gerente
general, con la responsabilidad de cumplir los acuerdos del
directorio y de administrar la institución, y se ampliaron
las facultades del Banco en lo relativo al control del
crédito y a la fijación del encaje y sus
modalidades.
La cuarta ley orgánica del Banco Central fue
promulgada el 28 de junio de 1975 mediante el decreto ley Nº
1.078, creándose el consejo monetario, se dota al Banco
Central de un capital propio, se faculta al Banco Central para
conceder créditos al Fisco en virtud de leyes
especiales, y éste pasa a ser una institución
autónoma de derecho público.
La última modificación se realizó
el 27 de Diciembre de 1979, mediante el Art. 27 del Dº Ley
Nº 3001, donde se establece que el Banco Central no puede,
en ningún caso adquirir para sí pagarés
descontables u otros documentos de crédito emitidos
directamente por el Fisco o la Tesorería General de la
República y tampoco puede otorgar créditos a
entidades y empresas públicas o privadas, exceptuando las
instituciones financieras.
Misión del Banco Central de
Chile:
La misión del Banco Central de Chile es, desde mi
punto de vista, el crecimiento ininterrumpido de la producción del país, sin
fluctuaciones importantes, con un bajo nivel de desempleo y una
baja tasa de inflación, (estabilidad en los precios),
velando por la estabilidad de la moneda y el normal
funcionamiento de los pagos internos y externos, teniendo siempre
un control sobre el tipo de interés,
las reservas bancarias y la oferta
monetaria.
Objetivos del Banco Central:
Objetivo Principal:
Su Objetivo principal es promover y mantener las
condiciones monetarias, cambiarias y crediticias, más
favorables a la actividad económica, el funcionamiento
ordenado de la economía nacional y la regulación
del sistema monetario cambiario del país, en conformidad
con la Constitución de la República, la Ley
monetaria y su propia Ley Orgánica.
Objetivos:
Los objetivos más importantes del Banco Central
de Chile son:
Combatir la Inflación (velar por la estabilidad
de los precios internos):
El control de la inflación se realiza para evitar
que el valor de la moneda se deprecie, ya que esto puede
distorsionar el sistema de precios, empobrecer aún
más a los estratos de menores ingresos, generar
inestabilidad económica y con esto perjudicar la
inversión.
Asegurar el normal funcionamiento de los pagos internos
y externos:
Velar por el normal funcionamiento de los pagos internos
se refiere a permitir que las personas y empresas tengan los
instrumentos necesarios para realizar sus transacciones. Los
instrumentos más usados para estos fines son el papel
moneda (billetes y monedas) y cheques.
Además el Banco Central debe asegurar el normal
funcionamiento de los pagos externos. Esto se entiende por las
transacciones que los residentes del país realizan con los
residentes en el exterior. Estas transacciones se reflejan en una
cuenta llamada Balanza de Pagos.
El velar por su normal funcionamiento significa evitar crisis en
esta cuenta que de alguna manera interrumpan dichas
transacciones.
Para lograr estos objetivos, el Banco Central dispone de
una serie de funciones y atribuciones relacionadas con las
siguientes materias:
Emisión de billetes y monedas.
Regulación de la cantidad de dinero en
circulación y del crédito.
Regulación del sistema financiero y del mercado de
capitales.
Facultades para cautelar la estabilidad del sistema
financiero.
Facultades relativas a operaciones en moneda extranjera,
entre otras.
Funciones del Banco Central:
Las actividades del Banco Central son de dos tipos:
Internas y Externas.
FUNCIONES INTERNAS: Las principales funciones de
orden interno son:
Suministrador de Dinero legal: es la entidad financiera
encargada de emitir billetes y monedas circulantes de la
economía.
Velar por el mantenimiento
del valor interno de la moneda nacional. Para poder
controlar la estabilidad de la moneda, el Banco Central controla
la oferta de dinero, como por ejemplo, compra o venta de
títulos públicos para aumentar o disminuir la
liquidez.
Responsable de la Política Monetaria: a
través de la regulación de los Bancos comerciales
cuando éstos afectan la liquidez.
Acomodar al ritmo de la actividad productiva de los
medios de pago
y la política de crédito.
Contrarrestar toda tendencia inflacionaria y
deflacionaria perjudicial a los intereses de la
nación.
Banco de Bancos: El Banco Central debe promover la
liquidez y la solvencia del Sistema Monetario del País
actuando como banquero de los bancos comerciales y los bancos
centrales extranjeros. Los Bancos comerciales acuden al Banco
central para corregir situaciones transitorias de liquidez a
través de los redescuentos de documentos y líneas
de crédito. Además el Banco Central es un
prestamista de última instancia para los bancos
comerciales y/o Instituciones financieras que están en
dificultades.
Asegurar la distribución adecuada del
crédito conforme a los intereses de la economía
nacional.
FUNCIONES EXTERNAS: Las funciones de orden
externo son:
Responsable de la Política Monetaria: El Banco
Central debe mantener el valor externo y la convertibilidad de la
moneda nacional respecto a las extranjeras.
Administrador y Custodio de las Reservas de Oro y
Divisas:
Conservar y administrar las reservas monetarias internacionales
del país para moderar con una eficiente política
monetaria y crediticia los efectos perjudiciales de la balanza de
pagos sobre el medio circulante, el crédito y las
actividades económicas en general.
Contribuir al mantenimiento del equilibrio
internacional del país, en este sentido el Banco Central
es un agente financiero del Gobierno.
Realizar las operaciones de cambio
dispuestas por la ley monetaria.
Actuar de conformidad con los convenios monetarios
internacionales vigentes y colocar las emisiones de Deuda
Pública.
Instrumentos del Banco Central:
Para poder cumplir sus objetivos, y así su
misión, el Banco Central utiliza los siguientes
instrumentos: operaciones de mercado abierto, ajuste de la
tasa de
interés y requisitos a las reservas bancarias (encaje
bancario).
Operaciones de mercado abierto:
En Chile, las operaciones de Mercado Abierto se realizan
a través de licitaciones periódicas de
pagarés emitidos por el Banco Central, donde sólo
pueden participar Bancos e Instituciones Financieras,
Compañías de Seguros, Fondos
Mutuos y AFP. Estos pagarés son; Pagarés
Reajustables a 90 días (PRBC 90), Pagarés
Descontables a 42, 90 y 360 días (PDBC42, PDBC90 y
PDBC360) y Pagarés Reajustables con cupones a 8, 10, 12,
14 y 20 años (PRC8, PRC10, PRC12, PRC14 y
PRC20).
Ajuste de la Tasa de Interés (Tasa
Intercambiaria):
Se entiende por liquidez del mercado financiero al nivel
de encaje (o reserva) mantenido por parte de los bancos e
instituciones financieras por sobre el monto de encaje (o
reserva) mínimo exigido.
Los encajes legales son una fracción
(mínimo efectivo) de los depósitos que los bancos
deben mantener como reservas para poder atender los derechos de los
depositantes. El banco Central Requiere que estos encajes sean
depositados en él.
Para ajustar la tasa interbancaria a la tasa objetivo
(TPM) fijada por el Banco Central, se realizan las siguientes
operaciones, dependiendo de la liquidez que exista en ese
momento. Entenderemos por liquidez del mercado financiero al
nivel de encaje o reserva mantenido por parte de los Bancos e
Instituciones Financieras por sobre el monto de encaje o reserva
mínimo exigido.
1.- Si la tasa interbancaria se ubica por sobre la tasa
objetivo (TPM), entonces para reducirla se procede a la compra de
pagarés con pacto de retroventa (REPO) a un día
plazo (overnight), logrando que el sistema adquiera mayor
liquidez.
2.- Cuando existe un exceso de liquidez, y la tasa
intercambiaria se ubica por debajo de la tasa objetivo (TPM),
entonces, el Banco Central retira el exceso transitorio mediante
la venta de pagarés de corto plazo, operación que
se implementa con documentos desmaterializados, es decir, los
documentos no se emiten físicamente).
El Banco Central trata de controlar la Tasa de
Interés, ya que ésta, en el corto plazo, influye en
la Oferta Monetaria junto con la Demanda de
Dinero, lo que influye en el volumen de la
inversión, afectando al nivel de producción de
equilibrio y, por consecuencia, al nivel de empleo.
El Banco Central trata de influir sobre los tipos de
interés para lograr la estabilidad de los precios y del
tipo de
cambio, requisitos para un crecimiento sostenido en el
tiempo de la
producción y del empleo.
Oferta Monetaria: los indicadores
que permiten medir la oferta monetaria, respecto a los bancos
comerciales son:
El Coeficiente Efectivo/Depósitos: se relaciona
con los hábitos de pago por parte del público. Este
coeficiente aumenta en períodos de mayor gasto de las
personas, por ejemplo, Navidad.
Coeficientes de Reservas: mide la relación que
existe entre las reservas de los bancos comerciales y sus
depósitos.
Base Monetaria: es el dinero de alto poder conformado
por: el efectivo (billetes y monedas), y los depósitos que
tienen las entidades financieras en el Banco Central.
Requisitos a las Reservas bancarias:
El Banco Central determina el porcentaje de la "tasa de
encaje bancario" o "coeficiente de reservas", es decir, la
proporción de los depósitos del público que
las entidades financieras o bancos comerciales tienen que guardar
en forma de activos líquidos (efectivo en caja o reservas
en el Banco Central) para poder atender las retiradas de
efectivo.
El encaje o reserva mínima exigido por el Banco
Central de Chile a los Bancos Comerciales, en monedas y billetes
en caja o depositados en cuenta corriente en el Banco Central, es
del 9% para los depósitos a vista, y del 3,6% para los
depósitos a plazo.
El importe total de dinero bancario generado por las
entidades financieras viene determinado por el "Multiplicador del
dinero bancario":
Multiplicador del 1
Dinero Bancario = __________
Coeficiente
de Reserva
Por ejemplo, si el coeficiente de reservas es del 10%,
entonces el multiplicador del dinero será igual a 10 o
1/(0.10). Esto quiere decir que las entidades financieras
podrán generar un volumen de dinero bancario 10 veces
superior a los depósitos que manejan.
Políticas del Banco Central.
Las Políticas que hacen que el Banco Central
pueda cumplir con sus objetivos, y a su vez con su misión,
son principalmente tres: Política Monetaria,
Política Cambiaria y Política
Financiera.
La conducción de las Políticas
Económicas del Banco Central deben ser transparentes, ya
que éste tiene una alta responsabilidad política;
de ahí que siempre informe su
accionar al presidente de la República y al Senado, en
este sentido, las reuniones del Consejo con la Comisión de
Hacienda del Senado son fundamentales para mantener a la sociedad
informada y compenetrada de la discusión y
conducción macroeconómica del país,
así como para que el Banco Central reciba retroalimentación respecto de las
políticas seguidas y de la percepción
existente respecto a ellas.
Las decisiones de política se toman en reuniones
mensuales, las cuales son anunciadas públicamente con seis
meses de anticipación, aunque a veces pueden tomarse
decisiones de políticas en reuniones de carácter
extraordinario. Las decisiones de política son tomadas por
votación simple de los consejeros presentes en la
reunión, teniendo el Presidente del Banco Central la
facultad de dirimir en caso de empate. Se faculta al Ministro de
Hacienda para asistir a las sesiones del Consejo del Banco
Central, otorgándole derecho a voz en las deliberaciones,
además la capacidad para suspender por un plazo
máximo de 15 días la entrada en vigencia de
algún acuerdo, siempre que éste no haya sido tomado
por la unanimidad de los miembros del Consejo. Transcurrido el
plazo señalado y manteniéndose la mayoría de
los Consejeros a favor de la medida, la decisión del
Consejo entra en vigencia con la sola publicación del
acuerdo en el Diario Oficial.
Las minutas de estas reuniones, que muestran las
votaciones individuales de los consejeros presentes, así
como los argumentos y opiniones planteados en éstas, se
hacen públicas una vez que han transcurrido noventa
días desde la respectiva reunión.
También el Banco Central contribuye a la
transparencia de las políticas con la publicación
cada cuatro meses de éstas, que se realiza desde Mayo del
2000. En este documento se muestra la
evolución de la inflación, un escenario base con
pronósticos explícitos de
inflación futura (y crecimiento) y una declaración
sobre los riesgos que el
Consejo del Banco Central percibe que pueden afectar el escenario
base en el horizonte de los siguientes 12 a 24 meses.
Este alto grado de transparencia permite centrarse en
proyecciones de inflación que se convierten eventualmente
en una meta intermedia por sí mismas. Como los
pronósticos son armonizados con las expectativas del
mercado, la credibilidad pasa a depender más de si el
Banco Central reacciona a tiempo y de manera apropiada ante un
cambio en estos pronósticos de inflación, que de si
se alcanza un número específico en una fecha
determinada.
Política Monetaria:
El rol del Dinero en una economía es fundamental,
para que ésta tenga un funcionamiento adecuado. Las
autoridades monetarias pueden influir en la Economía
regulando la cantidad de circulante, los créditos
bancarios, etc. De esta manera, se influye en la estructura
productiva, en las inversiones y en el poder adquisitivo de la
población.
La Política Monetaria es el conjunto de
actuaciones que lleva a cabo el Banco Central para controlar la
cantidad de dinero y los tipos de interés y, en general,
las condiciones del crédito. Su principal instrumento es
la tasa de interés.
Para que el Dinero pueda cumplir su rol con éxito,
la política monetaria del Banco Central debe proteger el
valor de la moneda nacional, el "peso", para lograr una
inflación baja y estable, es decir, una estabilidad en los
precios, y así lograr el crecimiento, progreso del
país y el bienestar de la población, lo que implica
un incentivo para el ahorro, la inversión, y las ganancias
de la productividad,
elementos indispensables para el crecimiento
económico de Chile. Esto también tiene como
consecuencia, desde el punto de vista distributivo, el
crecimiento del empleo y la protección del ingreso de los
sectores más modestos de la sociedad.
La Política Monetaria tiene un papel bien
definido en la economía del país que se relaciona
con tres aspectos: trata de evitar que el dinero sea una fuente
de perturbación económica, proporciona un marco
estable para la economía y contribuye a compensar los
ciclos económicos originados en otras fuentes, sin
embargo no puede influir en el crecimiento de la economía
en el largo plazo, más allá de su
contribución en la estabilidad de los precios.
Los efectos de la política monetaria sobre la
actividad económica y el empleo, a corto y mediano plazo,
surgen de los distintos canales por los cuales se transmiten los
cambios en ella, hasta llegar a afectar la inflación, de
ahí que siga una orientación "anticíclica",
que al mismo tiempo de preservar la estabilidad en los precios
busca evitar las fluctuaciones extremas de la demanda interna
(gasto global), que puedan conducir a situaciones de riesgo
innecesarios en los mercados
financieros o a una recesión o al
desempleo.
Por lo tanto, el objetivo de la Política
Monetaria del Banco Central de Chile es mantener la estabilidad
en los precios a través del tiempo, considerando los
efectos que puede tener en el corto y mediano plazo sobre la
actividad económica.
Para que se pueda lograr este objetivo, se deben dar
cuatro condiciones, requisitos que hoy el Banco Central de Chile
cumple en su totalidad:
Debe existir una meta numérica explícita
para la inflación a lograr en un tiempo determinado.
Este compromiso debe primar sobre cualquier otro
objetivo de Política que pueda entrar en conflicto con
la inflación en un tiempo determinado.
El Banco Central debe tener independencia
en el uso de sus instrumentos, para poder aplicar su
política monetaria y así cerrar cualquier
diferencia predecible entre la inflación estimada y
la meta de
inflación.
El Banco Central debe tener la capacidad técnica
para usar modelos
empíricos razonables para predecir la
inflación.
Desde el año 2001, la meta de inflación,
tiene un rango simétrico de 2% a 4%, centrado en un 3%, el
cual de no ser cumplido en forma permanente en un mediano plazo
de dos años, apunta a una inflación exagerada o por
el contrario a una deflación, que puede tener un alto
costo en lo que
se refiere a empleo y producción.
El horizonte es coherente con el plazo de tiempo en que
la política monetaria alcanza su máximo efecto, y
es, por lo tanto, el lapso en el cual la política
monetaria puede tener más control sobre la
inflación.
El principal mérito de este régimen es
que, si bien restringe la discrecionalidad de la autoridad
monetaria, permite la realización de políticas de
estabilización.
Un régimen de metas de inflación establece
objetivos específicos, otorgando al Banco Central la
libertad para
utilizar los instrumentos y políticas en la
consecución de los mismos. La
comunicación con el público se optimiza a
través de un indicador simple y de fácil
comprensión, capaz de generar un fuerte efecto en las
expectativas inflacionarias.
La política monetaria también puede
cumplir un rol en la estabilización del producto en el
corto plazo, mientras sea coherente con alcanzar la meta de
inflación en el mediano plazo.
El Gobierno de Chile, a través del Ministerio de
Economía, normalmente fija las metas
macroeconómicas a alcanzar, como el crecimiento del
PIB,
índice del IPC, etc. A partir de estas previsiones el
Banco Central debe estimar qué cantidad de dinero debe
existir en la economía para lograr los objetivos que el
país pretende alcanzar. Así, la Política
Monetaria que puede adoptar el Banco Central puede ser de
carácter Expansiva (aumento de la Oferta Monetaria), o
Restrictiva (Disminución de la Oferta
Monetaria).
Política Monetaria Expansiva:
Una Política Monetaria que tiende a expandir o
reactivar la economía esta formada por aquellas medidas
tendientes a acelerar el crecimiento de la cantidad de dinero y a
abaratar los prestamos, o sea, baja de las tasas de
interés, compra de deuda pública a las
entidades financieras, y una medida que ya no se utiliza es la
reducción del encaje legal.
Los efectos positivos y perjudiciales que se pueden
derivar de una política monetaria expansiva pueden ser:
+ Más Producción
Más Empleo
Política Monetaria Más Consumo
Expansiva Más Inversión
_ Aumento de las Importaciones
Subida de precios
Política Monetaria Restrictiva:
Una Política Monetaria de carácter
restrictivo implica una disminución de la Oferta
Monetaria. Las medidas tienden a subir el tipo de redescuento, a
la venta de deuda pública a las entidades financieras o
bancos comerciales y a un aumento del encaje legal, aunque esta
última medida ya no se utiliza.
Menor Producción
+ Desempleo
Política Monetaria Menor Consumo
Restrictiva Menor Inversión
_ Disminución de las Importaciones
Baja en los Precios
Política Cambiaria:
Desde Septiembre de 1999, el Banco Central adoptó
un régimen de flotación cambiaria, decidió
suspender su compromiso formal de intervenir en el mercado
cambiario para sostener los límites de
la banda de flotación, absteniéndose de intervenir
en el precio del dólar, lo que significó la
eliminación de la banda del dólar y su
marginación frente a las fluctuaciones que pueda
experimentar el precio de la moneda estadounidense, dejando el
mercado en libertad de acción.
Esto significa que la Política del Banco Central
es flexible, de esta manera es la ley de oferta y demanda
del mercado quien determina el tipo de cambio, y ésta
fluctúa a través del tiempo, es el propio tipo de
cambio el encargado de ir corrigiendo el
déficit
Por ejemplo, si hay déficit quiere decir que se
exporta menos de lo que se importa, luego la demanda de la moneda
nacional será débil y ésta irá
perdiendo valor, o sea se deprecia, lo que tiene como
consecuencia que las importaciones se van encareciendo y que las
exportaciones se hacen más competitivas, tendiendo a
corregir dicho déficit o superhábit de la Balanza
Comercial (Importaciones y exportaciones).
Si el Banco central no interviene en ningún
momento se habla de "flotación limpia" y si lo hace
ocasionalmente de "flotación sucia", en el cual el precio
del dólar puede fluctuar entre un valor mínimo y
máximo. En los momentos en que la divisa se acerca a
alguno de los dos límites, el Banco Central interviene el
mercado ya sea cotizando, vendiendo o comprando
dólares.
Así, el único compromiso del Banco Central
es aplicar la política cambiaria, a través del
Compendio de Normas de Cambios
Internacionales, o sea, mantener la inflación en la meta,
y reflejar la confianza de la autoridad en el mercado para
determinar de manera autónoma el valor de la moneda
nacional.
El hecho de mantener este compromiso en un mundo con un
alto intercambio internacional, es difícil y tiene un alto
costo. La flexibilidad cambiaria elimina este compromiso,
centrando todos los esfuerzos del Banco Central en la meta de
inflación, que es en el ancla nominal de la
economía, evitando posibles confusiones. Además, la
flotación cambiaria confiere a la economía
flexibilidad para enfrentar los shocks externos, facilitando un
ajuste que de lo contrario podría ser pospuesto y, por
ende, más complejo.
Esto no significa que el Banco Central no pueda invertir
en el mercado cambiario en forma excepcional con medidas
transparentes y bien fundadas, con plazos y montos
explícitos y bien definidos, explicando en forma clara los
motivos que llevan a realizar estas acciones de excepción.
El Banco Central seguirá dando a conocer el valor del
dólar observado diariamente como un indicador de comportamiento
de mediano plazo de la divisa.
La política cambiaria se ha orientado a la
mantención de un tipo de cambio alto que contribuya al
desarrollo de los sectores transables, pero que al mismo tiempo
contribuya a la obtención de un tipo de cambio de
equilibrio.
Esta política ha permitido aminorar de manera
significativa las fluctuaciones cambiarias de corto plazo, lo que
ha redundado en una mayor estabilidad del precio de la
divisa.
Política Financiera:
La política financiera del Banco Central persigue
asignar recursos en una combinación eficiente de riesgo y
retorno, asegurando el funcionamiento del sistema de
pagos.
Sabemos que el Banco Central es el Banco de Bancos, es
el prestamista de última instancia de la economía,
y por lo tanto provee liquidez a las instituciones financieras
que enfrentan problemas
temporales de caja.
El Banco Central tiene facultades regulatorias en los
pagos de intereses sobre cuentas corrientes y razones de
crédito, y ha ayudado de manera directa tanto a completar
los mercados como a aumentar su profundidad.
La emisión de instrumentos reajustables con
relación a la variación del tipo de cambio ha
entregado al mercado cobertura frente a ese riesgo. El canje de
pagarés pagaderos en cupones por pagarés cero
cupón ha satisfecho la demanda por instrumentos de mayor
duración, además de permitir la construcción de una curva de rendimiento
cero cupón que sirve de eje para la operatoria del mercado
de derivados de tasas de interés.
Para un desarrollo más eficiente del mercado
cambiario, también se han autorizado préstamos
interbancarios y pactos entre instituciones financieras en moneda
extranjera.
Actualmente, los riesgos enfrentados por los bancos se
encuentran adecuadamente acotados, ya que el Banco Central ha
introducido paulatinamente importantes mejoras a la normativa
sobre calce de activos y pasivos en moneda extranjera, plazos y
tasas de interés.
En el ámbito del sector externo, la madurez de la
economía chilena, junto con la adopción
del régimen de flotación, permite que hoy se cuente
con plena movilidad de capitales, al eliminarse de manera
definitiva los controles y restricciones a los flujos de
capitales extranjeros. De todas maneras, el Banco Central
participa en la regulación de la inversión de los
bancos en el exterior, tanto en el ámbito cambiario como
en el área de la regulación financiera, vigilando
los intereses de los depositantes en operaciones como la
adquisición de acciones e instalación de filiales y
sociedades, o
la regulación de las inversiones financieras y los
créditos internacionales.
En este plano, el Banco Central cuenta con facultades
propias y comparte responsabilidades con la Superintendencia de
Bancos en el establecimiento de requisitos patrimoniales y de
provisiones para efectuar dichas operaciones.
Historia del Dinero:
La historia del dinero como tal
nace el año 1749, cuando por primera vez se
acuñó la primera moneda chilena. Esta era de oro y
ostentaba la imagen de
Fernando VI, Rey de España,
sin embargo Chile debió recorrer un largo camino para ver
esta primera moneda hecha realidad.
Entre las monedas acuñadas durante la colonia,
especial mención merece el medio real de plata del
año 1760. En su anverso, mostraba dos mundos entrelazados
con una corona encima de ellos, la imagen poseía dos
pilares a cada lado, cada uno rodeado de una cinta; con el
tiempo, para referirse a esta moneda las personas comenzaron a
dibujar una "S" (en analogía a la cinta) y dos rayas "||"
para referirse a los dos pilares, naciendo así el signo
"$", utilizado hasta hoy para designar a nuestra moneda nacional,
el peso.
La historia del billete chileno se remonta a mediados
del siglo XIX, cuando Antonio Arcos y Arjona quiso implantar en
el país el "Banco de Chile de Arcos y Cía.",
fundado en 1849. Pero por el problema de la credibilidad, es que
la historia del billete chileno a lo largo de su creación,
ha tenido muchos cambios.
Durante el Siglo XX, el billete chileno ha visto dos
grandes reformas monetarias, adoptadas para paliar la
inflación. La primera, del año 1960, designó
como nueva unidad monetaria al "Escudo" (1 Escudo = 1.000 pesos).
La segunda, data de 1975 y marcó la vuelta, como moneda
nacional hasta nuestros días, al "Peso" (1 Peso = 1.000
Escudos).
Concepto de Dinero:
Dinero es cualquier medio de cambio generalmente
aceptado para el pago de bienes y
servicios y la amortización de deudas. El dinero
también sirve como medida del valor para tasar el precio
económico relativo de los distintos bienes y servicios. Es
un medio de pago de aceptación general.
Su valor debe ser, por lo tanto, estable, aunque en la
actualidad la inflación, con el consiguiente aumento de
precios, reduce constantemente su poder adquisitivo, de esta
manera el valor real del dinero queda determinado por su poder
adquisitivo, que a su vez depende del nivel general de
precios.
Según la teoría
cuantitativa del dinero, los precios se determinan, en gran parte
o en su totalidad, por el volumen de dinero en
circulación. Sin embargo, la evidencia empírica
demuestra que a la hora de determinar el nivel general de precios
es igualmente importante la velocidad de
circulación del dinero y el volumen de producción
de bienes y servicios, así como también el volumen
y la velocidad de circulación de los depósitos
bancarios.
El dinero se caracteriza por ser escaso (valor
económico), duradero (no debe deteriorizarse con el
tiempo), transportable, divisible y homogéneo.
Clases de Dinero:
Las clases más importantes de dinero
son:
Dinero Material: el valor de un bien considerado como
dinero material es el valor del material que contiene.
Los principales materiales
utilizados en esta clase de dinero han sido el oro, la plata y el
cobre.
Dinero Crediticio: el dinero crediticio consiste en un
papel avalado por el emisor, ya sea un gobierno o un banco, para
pagar el valor equivalente en metal.
Dinero Fiduciario: es el papel moneda no convertible en
ningún otro tipo de dinero y cuyo valor está fijado
solamente por decreto gubernamental. La mayoría de las
monedas en circulación son también un tipo de
dinero fiduciario, porque el valor del material con el que
están hechas suele ser inferior a su valor como
dinero.
Tanto el crediticio como el fiduciario son formas de
dinero que generalmente se han aceptado tras un decreto
gubernamental según el cual todos los prestamistas tienen
que aceptar el dinero como pago de lo que se les debe, por esta
razón el dinero se denomina "medio de curso
legal".
Funciones del Dinero:
La función principal del Dinero es la
intermediación en el proceso de cambio, ya que los bienes
tienen un precio proveniente de los valores
relativos de unos bienes con respecto a otros.
Las funciones que cumple el Dinero en una
economía son:
Facilita el intercambio de mercaderías, ya que es
un medio de intercambio de aceptación general.
Actúa como unidad de cuenta, es decir, expresa en
determinadas unidades los valores de los bienes.
Patrón Monetario, regula la cantidad de dinero
circulante en la economía, a través de un respaldo
como un metal precioso, el oro, o como divisas,
dólares.
Reserva de valor, implica una desagregación del
cambio material y temporal, ya que el dinero se puede
materializar en el momento que se estime oportuno.
Medio de Transferencia del poder adquisitivo, representa
reserva de valor para un individuo
prestamista y, a su vez, representa poder de compra para el
prestatario.
Medio de Pago de las Obligaciones Monetarias.
Es un Instrumento de la Política
Económica, las autoridades monetarias influyen en la
economía regulando la cantidad de dinero circulante,
así se influye en la producción, las inversiones y
en el poder adquisitivo de la población.
Patrones Monetarios:
El dinero básico de un país, al cual
pueden convertirse otras formas de dinero y que determina el
valor de otros bienes, se denomina patrón
monetario.
El patrón monetario de una nación hace
referencia al tipo de dinero que se utiliza en el sistema
monetario. Los patrones modernos han sido o un bien,
principalmente oro o plata, o patrones fiduciarios, consistentes
en papel moneda no convertible.
Las principales clases de patrones oro han sido la
moneda de oro, los lingotes de oro con una determinada cantidad
de oro y el patrón de cambio oro bajo el cual una moneda
puede convertirse en la moneda de otro país en base al
patrón oro. También existe el patrón
bi-metálico; el sistema de bimetal se ha utilizado en
varios países en los que las monedas podían ser
tanto de oro como de plata.
En la actualidad la mayor parte de los sistemas
monetarios del mundo son fiduciarios, en los cuales no se permite
la libre convertibilidad de la moneda en metales y el
dinero tiene valor gracias a un decreto gubernamental y no por su
contenido en oro o plata.
El Banco Central y el Dinero:
Al hablar de dinero, comúnmente se refiere a las
monedas y billetes de curso legal, pero hay otras modalidades que
tienen características más o menos similares:
valor, liquidez, medio de pago, etc.
Cuando el Banco Central controla el nivel de liquidez, o
sea, la cantidad de dinero circulante en la economía debe
analizar distintos agregados monetarios en función de los
conceptos incluidos.
Los agregados más utilizados, clasificados de
menor a mayor amplitud son:
Efectivo en manos del público: es decir, monedas
y billetes de curso legal en manos del público, esto es,
efectivo, depósitos a la vista en entidades financieras
(llamada Oferta Monetaria), depósitos de ahorro, a plazo,
y otros pasivos
bancarios. También se cuentan los activos
líquidos en manos del público, Letras del Tesoro en
manos del público, pagarés de empresas,
etc.
Dinero Bancario: se refiere a los depósitos que
reciben las entidades financieras (bancos, financieras, cajas,
cooperativas)
de parte de sus clientes en forma
de cuentas corrientes. Las entidades financieras utilizan una
parte de estos depósitos para solventar posibles retiradas
de fondos y otra parte para conceder créditos, de los
cuales parte de ellos vuelve al sistema financiero como
depósitos bancarios. De esta manera la forma de operar de
las entidades financieras multiplica el valor de los
depósitos, es decir, crean dinero bancario.
Billetes y monedas usados en la
Actualidad:
El Banco Central de Chile, tiene la facultad exclusiva
de emitir billetes y acuñar monedas, con forme al
artículo 28 y siguientes de su Ley Orgánica
Constitucional. Éste tiene la propiedad
intelectual sobre los diseños de los billetes y
monedas en actual circulación, según consta la
inscripción N°115.594 del Departamento de Propiedad
Intelectual, por lo que se encuentra prohibida la
publicación o reproducción de ellos en forma total o
parcial sin su consentimiento. Su infracción estará
sujeta a las sanciones civiles y penales que contemplan los
artículos 78 y siguientes de la Ley N°
17.336.
Los billetes que utilizamos hoy en día son:
Moneda de $1 (Un
peso)
Billete $500
(Quinientos Pesos)
Moneda de $5 (Cinco
pesos)
Billete $1.000
(Mil Pesos)
Billete $2.000
(Dos mil Pesos)
Moneda de $50
(Cincuenta Pesos)
Billete $5.000
(Cinco mil Pesos)
Billete de $10.000 (Cien Pesos)
(Diez mil Pesos)
Billete de $20.000 (Quinientos Pesos)
Históricamente se ha demostrado que lo más
eficaz para la Economía de un país es mantener un
ritmo de crecimiento estable, que perdure en el tiempo, sin que
provoque fuertes desajustes. Este crecimiento está dado
por el nivel de precios, la producción y el empleo; lo que
determina estos tópicos son la inversión, el ahorro
y el ingreso que puede tener un país.
En esta materia, es el
Banco Central quien cumple un rol fundamental en la
economía del país, regulando la cantidad de
circulante disponible a través de las entidades
financieras que debe supervisar y controlar. Las múltiples
funciones que ejerce el Banco Central hacen imprescindible la
existencia de esta entidad financiera en todos los países
y naciones.
En relación a los Bancos, uno de los aspectos
más importantes es comprender que cumplen una
función importante para el nivel de dinero que manejan las
personas y las empresas al transferir fondos de las personas y/o
empresas con exceso de dinero a las que no lo tienen, previo
análisis de si éstas últimas tienen la
capacidad de devolver al banco el capital más los
intereses.
La tasa de interés es lo que regula la capacidad
de ahorro de las personas y en el caso de las empresas su
capacidad de invertir, lo que tiene como consecuencia un aumento
en la producción, y por ende en el empleo.
Con respecto al Banco Central, el hecho de que su
misión apunte al crecimiento de la Economía,
controlando la tasa de inflación, el aumento de la
producción y un bajo desempleo, hace que sea la entidad
bancaria más importante de Chile.
Su principal función, velar por la estabilidad de
los precios, hacen que la oferta de papel moneda si no es
excesiva en relación con las necesidades del comercio, y
tanto la industria como
la gente confían en la estabilidad de la situación,
es probable que la moneda se acepte generalizadamente y mantenga
relativamente estable su valor. Sin embargo, si esa moneda se
emite en exceso para financiar las necesidades del gobierno, se
destruirá la confianza en la moneda y ésta
perderá rápidamente su valor.
Esta depreciación de la moneda suele venir
seguida de una devaluación formal o reducción del
valor oficial de la moneda mediante un decreto gubernamental. De
ahí que el Banco Central tiene la posibilidad de influir
en la oferta monetaria del país.
Sin embargo, en definitiva, el Banco Central no tiene un
control absoluto, por dos motivos:
Si la economía se desacelera tratarán de
activarla bajando los tipos de interés para impulsar la
inversión y con ella el crecimiento.
Si la economía crece a un ritmo excesivamente
elevado, tratará de frenarla en alguna medida, para evitar
que surjan tensiones inflacionistas que terminen por afectarle
muy negativamente. Para ello aumentará los tipos de
interés, así se reducirá la inversión
y se frenará en la medida justa el crecimiento de la
economía.
El Banco Central regula a los Bancos Comerciales y
Financieras actuando a través de:
La tasa de Interés: es decir, subiéndola o
bajándola, ya que si sube el tipo de interés, los
créditos que el Banco Central otorgue a las entidades
financieras comerciales serán más caros, lo que
traerá como consecuencia una menor demanda de ellos
(Contracción de la Base Monetaria). Por el contrario, si
baja el tipo de interés, los créditos serán
más baratos haciendo que los bancos soliciten mayores
cantidades de dinero.
El encaje Bancario: si éste aumenta la oferta
monetaria disminuirá y, por el contrario, si el encaje
bancario se reduce, la oferta monetaria aumentará.
El Banco Central, a través de la Política
Monetaria puede controlar con cierta eficacia la
evolución del tipo de interés a corto plazo. Pero a
largo plazo es el mercado (ley de oferta y demanda) quien los
determina.
En Relación al Tipo de Cambio y la
Política Cambiaria, el Banco Central busca que el tipo de
cambio de su moneda sea lo más estable posible, ya que si
se aprecia mucho dificultará las exportaciones, lo que se
traducirá en un déficit de la balanza comercial y
en un mayor desempleo.
Si se deprecia mucho se encarecerán las
importaciones, lo que se traducirá en un fuerte repunte de
la inflación.
Como hemos estudiado, la inflación afecta muy
negativamente a la marcha de la economía, ya que perjudica
a las personas cuyas rentas crecen menos que la inflación,
lo que es usual en nuestro país. Además genera
incertidumbre, dificultando las inversiones. También
debemos tener en cuenta que los productos, al aumentar sus
precios, pierden competitividad
en el mercado exterior.
En relación al Banco Central y el Dinero, si el
dinero circulando en la economía aumenta (producto de la
política monetaria expansiva), y esto no va
acompañado de mayor actividad real, no se puede esperar
que este sea un mecanismo determinante para la
reactivación, sino que sólo implicaría una
mayor presión
sobre los precios, generando inflación de manera
innecesaria.
Paula Olmedo González
dinidanae[arroba]hotmail.com