Administración, Análisis y Políticas de Crédito (página 2)

CAPITULO IV ANALISIS DE CREDITO A EMPRESAS GRANDES
Y

MEDIANAS (CREDITO
EMPRESARIAL)

4.1 Análisis de Credito a empresas grandes y
medianas.

Se debe de tener en cuenta:

Antecedentes generales del Credito

Destino del crédito.- Es necesario bajo todo
concepto
conocer el destino de los fondos que otorga la institución
financiera ya que esto pueden ayudar a la institución
a:

-Para comprobar la coherencia con las políticas
de crédito de la institución

-Para poder evaluar
correctamente el crédito

-Para poder fijar condiciones acordes a las
necesidades

-para poder ejercer control sobre el
deudor

Causas más comunes para una solicitud de
crédito:

-Aumento de Activo Circulante

-Aumento de Activos
Fijos

-Gastos

-Disminución de pasivos

Primera entrevista de
crédito

– Monto y propósito del crédito

– Fuentes
primarias de pago

– Fuentes secundarias

– Proveedores

– Datos
financieros

– Seguros

– Planta y equipos

– Historia del
negocio

– Naturaleza del
negocio

– Relación banca
negocio

Disponibilidad de información para evaluar un
crédito

– Información de otros clientes del
mismo sector

– Información de proveedores

– Información de consumidores

– Información de acreedores

– Bases de datos de
los bancos,
etc.

4.2. Procedimientos
paso a paso para la concesión y/o otorgamiento de un
crédito

– Requerimiento de información del cliente:
empresas o personas jurídicas

– Solicitud de la operación

– Perfil empresarial destacando la actividad de
la empresa, su
plan
estratégico de la gestión y/o curriculum
vitae

– Autovaluos de los bienes a ser
otorgados en garantía ya sean muebles o
inmuebles

– Estados
financieros de la empresa
(recomendable de las dos últimas gestiones)

– Flujo de
caja proyectado con los supuestos considerados en dicha
proyección (recomendable por el periodo de
crédito)

– Formularios de:
información básica, declaraciones patrimoniales,
información.

– Documentación legal de la empresa
(constitución, poderes, RUC, Matricula de
comercio,
Padrón Municipal, Actas de directorios, estatutos, actas
de elección de directorio, etc.)

4.3 Circuito del crédito:

– Presentación de solicitud y carpeta
crediticia

– Evaluación
del crédito por parte del gerente de
créditos

– Elaboración del informe de
recomendación y/o conformidad.

– Presentación al comité de crédito
o departamento de riesgo
crediticio

– Previsión de fondos cual fuera su
destino

– Elaboración de contrato de
crédito en base a las condiciones negociadas
originalmente

– Firma del contrato por el solicitante y los
representantes de la institución

– Presentación de una póliza de seguro por el
bien otorgado en hipoteca con la debida subrogación de
derechos a
favor del banco

– Elaboración de un file o carpeta de
crédito con el nombre completo del cliente

– Elaboración de la hoja de ruta para
desembolso correspondiente ya sea en cheque o
abono a la cuenta del cliente

– Elaboración del plan de pagos
con sus respectivas fechas de vencimientos

4.4 Análisis del crédito
(análisis cuantitativo y cualitativo)

ANÁLISIS CUANTITATIVO

Consideraciones de Importancia:

Se debe considerar las variables
macroeconómicos que afectan aun país, tales como
políticas de incentivo a importaciones o
exportaciones,
políticas tributarias, costo del
dinero,
movimiento de
capital de
Entes Capitalistas, política
monetaria, precios
internacionales, conflictos
internacionales, inflación, crecimiento
económico mediterraniedad de un país, pobreza y
subdesarrollo,
dependencia de otros países, desarrollo social
de un país, huelgas sindicales o problemas
sociales, etc.

Otras de las variables de mucha importancia es el
análisis del sector de la empresa, variable como
vulnerabilidad del sector, desarrollo,
F.O.D.A., dependencia de otros sectores, estancamiento por
diferentes razones, poco incentivo del gobierno, poco
interés
por parte de inversionista, fuerte inversión inicial, etc.

De preferencia se debe analizar balances de las tres
últimas gestiones

Balance con antigüedad no mayor a 6
meses

Calificación de la auditoria, hay que tener en
cuenta que no todos los auditores califican

4.5 Depuración y análisis de las
cuentas del
balance.

Antes de analizar un balance es necesario tomar en
cuanta los siguientes aspectos:

Depuración de datos (Ej. Cuentas por
cobrar incobrables se debe eliminar contra el patrimonio, lo
mismo so existe un activo sobrevaluado, cuentas corrientes socios
debe eliminarse contra patrimonio, etc.)

– Sector al que pertenece la empresa

– Descripción y detalle de cada una de las
partidas del balance

– Forma de contabilización de las
cuentas

– Valorización

– Política de administración

– Evolución de tendencias (mientras mayor sea
el monto mayor será la importancia de
análisis)

– Solicitar preferentemente balance auditado por una
auditora confiable

– Cerciorarse de que el balance que se esta analizando
tenga la firma de la persona
responsable del balance.

4.6. Análisis de las cuentas por cobrar
comerciales.

– Formas de documentación de las cuentas por
cobrar por venta, que
proporción y cual es el respaldo de cada una de ellas en
caso de no poder cobrarlas.

– Utilización de Factoring en la
cobranza o para tener liquidez inmediata

– Principales deudores

– Grado de concentración que existe en cada uno
de ellos

– Comportamiento
pasado de esas cuentas

– Porcentaje de incobrabilidad de los últimos
meses

– Comparación de la cartera de clientes con
otras empresas del mismo sector.

– Política de administración de las cuentas por cobrar
(Beneficios de mantener cuentas por cobrar, intereses vs sus
costos por
la
administración

– Se debe tener en cuenta que el volumen de las
cuentas por cobrar depende del porcentaje de ventas a
crédito, volumen de ventas y plazo promedio de
ventas.

Políticas de crédito: se refiere
a la forma de seleccionar a sus clientes, criterio de
evaluación.

– Condiciones de crédito: porcentaje de ventas
a crédito, plazo, formas de reajustes de tasas de
interés, formas o tipos de documentación,
tipos de descuentos por pronto pago, garantías en caso
de pedir.

– Políticas de cobranza: de tipo
prejudicial, que trato les dan a los clientes con retraso de 30
días o más, que tipo de acciones se
toman, forma de cobranza, vía fax,
cartas,
etc.,

Cobranza judicial, tipos de procedimientos, embargos,
etc.

4.7 Análisis del inventario.

Necesario realizar análisis de las partidas que
componen el inventario. Materia prima
productos en
proceso,
productos terminados, suministros, repuestos, materias primas en
tránsito. Se deberá analizar cada uno de
ellos.

– Tiempo de
rotación

– Tienen seguro contra incontinencias

– Deberá realizarse la inspección visual
de dicha mercadería.

– Se debe saber la forma de contabilización de
los inventarios

– Correcta valorización y la moneda empleada para
su contabilización

– Se bebe conocer la política de
administración de los inventarios: con quienes se
abastecen, que tan seguro es, preocupación por tener bajos
precios y mejor calidad; cuantos
meses de ventas mantienen en materia prima,
productos en proceso y productos terminados; cual es la
rotación de los inventarios fijada o
determinada;

– Naturaleza y liquidez de los inventarios.

– Características y naturaleza del producto

– Características del mercado

– Canales de
distribución

– Analizar la evolución y tendencia

4.8 Análisis del activo fijo.

Descripción de los activos fijos uno
por uno para tener conocimiento
del tipo de activos fijos que dispone la empresa y si corresponde
a su actividad o rubro. El análisis de esta cuenta esta
ligado:

– Existencia de la propiedad

– Forma de contabilización de los activos
fijos

– Valorización, revalorización, depreciación, desgaste físico y
moral

– Política de administración de los
activos fijos

– Tecnología y
modernización

– Antigüedad de cada uno de los activos

– Mantenimiento
periódico que se realizan a cada uno de
ellos

– Políticas utilizadas para el buen manejo del
activo de la empresa

– Cual la proporción de los activos productivos
e improductivos que no generan recursos a la
empresa

– Es necesario separar los activo pertenecientes a los
socios de la empresa y de la empresa esto para poder tener un
análisis más objetivos

4.9 Obligaciones
Bancarias.

– Análisis de la composición de las
obligaciones bancarias, de largo y corto plazo.

– Considerando la concentración correcta de
obligaciones tanto en el pasivo circulante como en pasivo no
circulante

– Análisis de las garantías que respaldan
dichos créditos y cual la proporción de
garantías ofrecidas versus créditos
solicitados

– Análisis de las formas de amortización ya que de esto
dependerá como pueda cumplir el cliente ya que no todas
las actividades tienen el mismo ciclo operativo (agrícola,
comercio, construcción, servicios,
etc)

– Tasas de intereses y plazos a los que esta pactado
cada crédito

– Análisis del impacto en el balance de la
obligación solicitada a banco. Esto es importante por que
determinará el endeudamiento de la empresa y cual su
estructura de
pasivos
bancarios

4.10 Obligaciones Comerciales.

– Cual es la política de otorgaciones de
crédito por parte de los proveedores hacia la
empresa

– Formas de pago, tasas de interés, comisiones,
descuentos (cual es la modalidad de pago; letras, avales,
etc)

– Indicadores
Financieros

– Razón de liquidez

– Test
ácido

– Rotación de cuentas por cobrar

– Rotación de inventarios

– Ciclo operacional

– Rotación de cuentas por pagar

– Leverage: Deuda total/Ventas Total

– Rentabilidad
sobre activos

– Rentabilidad sobre patrimonio

– Ventas/Activo total

– Ventas/Activo fijo

– Resultado bruto/ventas

– Resultado operacional/ventas

– Utilidad
neta/ventas

– Limitaciones De Las Razones Financieras

– Métodos
contables cambiantes

– Pasivos no reconocidos

– Aspectos Cualitativos del
Análisis:

– Análisis del negocio

– Historia de la empresa

– Dueños

– Administración

– Calidad empresarial

– Organización

– Organigrama

– Sistemas
gerenciales (técnicas
de administración)

– Sistemas de
información

– Canales de comunicación (verticales
/horizontales)

– Objetivos y metas

– Políticas y procedimientos para cumplir las
metas

– Recursos
humanos

– Abastecimiento

– Producción

– Análisis sectorial

– proyecciones

CAPITULO V EL CREDITO DOCUMENTARIO EN
OPERACIONES
DE

COMERCIO INTERNACIONAL

5.1 Antecedentes.-

El crédito documentario nace de la practica
comercial son los mismos operadores del comercio
internacional los que se dan cuenta de la necesidad de la
figura de un mediador mercantil entre ellos.

En un primer momento la deficiencia se suplía
con la participación de agentes o representantes del
vendedor en el país del importador y viceversa, pero
conforme el comercio internacional se hizo mas dinámico
se requerida hacer mayor numero de contratos cada
vez con mas celeridad y onerosos.

Es ese momento donde surgen los bancos quienes
exigían al comprador abrir contratos de crédito o
de deposito de dinero a ser pagados posteriormente al vendedor,
luego comenzó a exigir que el vendedor acreditase por su
parte haber cumplido ciertos requisitos que garanticen la
satisfacción del comprador. Es así como nace la
figura del crédito documentario que si bien puede ser
utilizado en operaciones dentro de un país, es en las
operaciones de comercio
exterior donde logra su desarrollo y alcanza gran
importancia haciendo ágil y operativo el comercio
internacional.

La cámara de
comercio internacional recopilo las reglas y usos
corrientes utilizados para el pago en las operaciones
internacionales de compra-venta de mercaderías en un
instrumento llamado " Usos y Reglas Uniformes Relativos a los
Creditos Documentarios"; el cual es actualmente utilizado por
la gran mayoría de bancos que realizan operaciones de
comercio exterior para estipular las condiciones de los
contratos de apertura de créditos
documentarios.

5.2 La Carta de
Crédito

La carta de
crédito es un contrato por el cual el comprador
extranjero solicita a su banco la apertura de un crédito
a favor de su proveedor, pagadero contra entrega de
determinados documentos (de
expedición, de transporte,
de seguro, de calidad, etc); requeridos por este para tomar
posesión de lo que ha sido objeto de la
transacción.

En virtud de la carta de crédito, un banco (
banco emisor ) se compromete por orden de su cliente (
importador ), a poner a disposición de un beneficiario (
exportador ), una determinada cantidad de dinero generalmente
por medio de otro banco ( notificador o confirmante ), previa
entrega de los documentos que acrediten que las
mercancías hayan sido embarcadas.

En su forma más simple el crédito
documentario implica la participación de tres
partes:

• El comprador u ordenante
• El banco
• Y el vendedor o beneficiario

3. Procedimientos:

En primer lugar existe un contrato de compra-venta
entre el exportador y el importador donde se encuentran
detalladas todas las condiciones que deberán cumplir
ambas partes. Ahí se determinara el precio, la
cantidad, calidad plazos de entrega, etc. Una vez que se hayan
puesto de acuerdo en todo lo referente ala compra-venta, el
comprador ordenará a su banco (emisor) abrir un
crédito a favor del exportador que pasa a ser el
beneficiario.

El importador debe garantizarle por su parte al banco
solvencia para cubrir el pago que este va a efectuar. Es el
ordenante quien señala los términos y modalidades
del crédito abierto ( basado en lo estipulado en el
contrato ). Las instrucciones que de el ordenante al banco
deben ser completas y precisas, evitando incluir detalles
innecesarios que generen confusiones al banco o al
beneficiario.

El banco emisor procede según las instrucciones
dadas por su cliente a abrir un crédito a favor del
exportador. Una vez abierto este, comunica al beneficiario por
si mismo o través de un banco corresponsal. Si lo hace
utilizando un segundo banco este puede ser banco notificador,
si se limita a avisar al beneficiario de la apertura del
crédito o confirmante si no solo avisa si no que se
obliga al pago de la cantidad establecida en la carta de
crédito contra el cumplimiento de las condiciones que en
ella se estipulen. En este segundo cado el banco confirmante
repetirá el pago contra el banco emisor y este a su vez
contra el cliente.

El beneficiario el recibir revisa la
notificación, examina si las condiciones estipuladas en
el crédito documentario corresponden a las que pactaron
en el contrato original.

En esto el exportador debe de tener mucho cuidado ya
que al ser la carta de crédito un documento distinto al
contrato que la origina y ser eminentemente formal, el banco
emisor y los demás bancos intervinientes solo responde
de conformidad con el tenor literal de la carta de
crédito sin que puedan oponérseles excepciones
derivadas
del contrato fundamental que dio origen a la emisión. Si
el exportador esta es desacuerdo con algunas de las condiciones
impuestas por el importador debe dirigirse a este para que las
modifique.

De no haber diferencias o de haberse superado estas,
el exportador procederá a despachar las
mercaderías y a entregar todos los documentos exigidos
que sustentaran el cumplimiento de lo pactado por su parte
(generalmente factura
comercial, conocimiento de embarque limpio a bordo,
póliza de seguro, certificado de inspección.
Certificado de calidad, certificado de origen u otros, etc. );
al banco de su país, quien pagar directamente ( en caso
de ser banco confirmante ) o comunicara para que el banco
emisor pague (en caso de ser banco notificado ). Es importante
saber que los bancos no asumen ninguna clase de
responsabilidad por la forma, suficiencia,
corrección, autenticidad, falsificación o
valor de
cualquiera de los documentos que reciben; así como
tampoco asumen responsabilidad respecto a: la cantidad ,
descripción, peso, calidad, condiciones de embalaje,
entrega o valor de la mercancía amparada por
estos.

En la siguiente página se presenta un flujograma
de la operatividad del crédito documentario usado en
operaciones de comercio internacional.

FLUJOGRAMA DEL CREDITO
DOCUMENTARIO

5.4 Clases de Carta de Crédito:

a.- Carta de Crédito
Revocable.-

La carta de crédito irrevocable puede ser
modificada o cancelada por el banco emisor en cualquier momento y
sin mayor tramite, a no ser que haya sido negociada o pactada por
el banco pagador. Su uso no es muy común y menos aun
recomendable ya que no brinda seguridad
particularmente para el vendedor.

Sin embargo el banco emisor esta obligado a :

• Reembolsar al otro banco, en el que el crédito
  revocable sea disponible para pago a la vista,
  aceptación o negociación de cualquier pago,
  aceptación o negociación contra documentos
  aparentemente conformes con los términos y condiciones
  del crédito realizados por tal banco con anterioridad a
  la recepción por su parte de la notificación de
  modificación o cancelación.
• Reembolsar al otro banco en el que el crédito
  es revocable sea disponible para pago diferido, si tal banco ha
  tomado documentos conforme a los términos y condiciones
  de crédito con anterioridad a la recepción por su
  parte de la notificación de modificación o
  cancelación.

b.- Carta de Crédito
Irrevocable.-

Esta carta de crédito es un medio seguro de pago,
ya que no puede ser revocada o anulada por el ordenante sin antes
haber obtenido el consentimiento de todas las partes involucradas
( bancos, beneficiarios etc. ). A través de este mecanismo
el banco del importador se compromete a pagar al exportador aun
cuando el importador no pudiera hacerlo. A su vez la carta de
crédito irrevocable puede ser confirmada o no confirmada.
Es no confirmada cuando solo cuenta con el compromiso de pago
asumido por el banco emisor. En este caso el banco negociador no
asume ninguna responsabilidad por el pago únicamente
notifica.

Es confirmada cuando aparte de la obligación
asumida por el banco emisor, el banco notificador tambien contrae
el compromiso de pago mediante la confirmación, asumiendo
el riesgo de obtener del banco emisor el reembolso del valor
pagado.

En el caso de un crédito irrevocable confirmado,
el beneficiario goza de dos reconocimientos independientes de
responsabilidad: uno por parte de banco emisor y otro por parte
del banco confirmador.

Los requisitos que debe cumplir son:

• El crédito debe ser emitido
  irrevocablemente.
• Se debe instruir al banco corresponsal a agregar su
  confirmación.
• El crédito debe ser disponible y pagadero al
  banco confirmador.
• Los contenidos del crédito no deben ser
  ambiguos y no deben contener ninguna condición que
  permita al comprador impedir que los términos del
  crédito sean cumplidos.

Según su forma de pago las cartas de
crédito pueden ser:

1.- A la Vista.- En las cartas de crédito
a la vista, el pago al exportador se produce cuando se presentan
los documentos de acuerdo a los términos y condiciones
estipuladas en el crédito documentario. El vendedor
obtiene el pago inmediatamente después de embarcada la
mercadería.

2.- De Aceptación.- En las cartas de
crédito de aceptación, el pago se produce al
vencimiento de las letras giradas según el plazo
establecido en el texto del
crédito documentario. El vendedor cuenta con un titulo que
puede descontar, obteniendo liquidez inmediata.

3.- Pagadera a Plazo Diferido.- A través
de ella se establece un crédito del vendedor al comprador
según el plazo pactado entre las partes. No se utilizan
letras.

5.5 Cartas de Crédito
Especiales:

Las cartas de crédito más comunes
son:

5.5.1 Stand by Letter of Credit.-

Es una carta de garantía utilizada para respaldar
el cumplimiento de contratos de obras, de licitaciones y
suministros de mercancías. El beneficiario puede hacerla
efectiva en caso de que la contraparte no cumpla con el
compromiso adquirido.

5.5.2 Revolving Credit.-

La carta de crédito rotativa; es aquella en la
que el banco emisor se compromete a renovarla en forma
automática de acuerdo a las condiciones originales, cada
vez que se utilice dentro del plazo estipulado. Es utilizada
mayormente cundo existe un contrato entre comprador y vendedor
para el suministro en forma periódica de mercancías
similar.

5.5.3 Red Clause.-

La carta de crédito con cláusula roja, es
aquella que permite al beneficiario obtener el pago total o
parcial en forma anticipada ( riesgo asumido por el banco emisor
o confirmador de ser el caso); por cuenta del ordenante, contra
un compromiso escrito de que cumplirá lo exigido en el
crédito documentario.

5.5.4 Transferible.-

La carta de crédito con cláusula
transferible permite al beneficiario instruir al banco negociador
para transferirla parcial o totalmente a otro beneficiarios. Se
utiliza mayormente cuando el vendedor actúa como
intermediario, siendo esto una garantía de pago a su
proveedor. Puede ser transferida por una sola vez, siendo posible
reducir su monto así como acortar los plazos establecidos
en ella. Las demás condiciones no pueden ser
modificadas.

5.5.5 Backto Back.-

En base a una carta de crédito no transferible
abierta a favor del exportador (intermediario), este solicita a
su banco que emita una carta de crédito Backto Back, a
favor de otro beneficiario. Esto es posible siempre y cuando
resuelve su apertura una vez estudiadas las condiciones de riesgo
implícitas, ya que la carta de cerdito en si no constituye
una garantía.

5.6 Tratamiento contable:

1.- Por la apertura de la Carta de
Crédito:

Se adquiere un compromiso o contingencia que da origen a
una relación jurídica con el banco sin aumentar ni
disminuir el patrimonio de la empresa, ni gravitar en sus
resultados.

2.- Ejecución de la Carta de
Crédito:

Contabilización por ejemplo si se trata de una
importación de insumos:

CASO
PRÁCTICO:

Enunciado:

Una empresa importadora, realizara la adquisición
de una maquinaria proveniente de Italia para lo
cual abre una carta de crédito con un Banco Nacional por
la cantidad de $ 25000, que equivalen a S/. 87125.00. Los gastos
bancarios ascienden al 5% del total de la carta de
crédito.

Contabilización por parte de la
Empresa:

a.- Por la apertura de la carta de
Crédito:

Al momento de suscribir el contrato. La empresa adquiere
un compromiso o contingencia que da origen a una relación
jurídica con el banco sin aumentar ni disminuir el
patrimonio de la empresa ni gravitar en sus resultados. (Cuentas
de Orden )

b.- Por la ejecución de la carta de
crédito:

El Banco Nacional procede a cancelar al proveedor del
exterior una vez que se ha confirmado el embarque de la
maquinaria.

c.- Por los Gastos Bancarios

d.- Por la cancelación de la empresa
importadora al Banco Nacional:

Para finalizar el estudio: un caso práctico de
Análisis de Política de
Créditos

CASO
PRÁCTICO:

La empresa Química PERÚ
SOL S.A., se fundo hace varios años en el distrito de
Barranco y fábrica productos químicos para la
industria
nacional. La empresa vende sus productos a S/. 320.00 la unidad
siendo sus costos variables, por unidad de S/. 260.00, en el
año 2003 se vendieron 98000 productos, dichas ventas
fueron efectuadas al crédito habiéndose incurrido
en un costo total de promedio por unidad de S/. 290.00, para
dicho volumen de producción y ventas, la empresa siempre
ha tenido un periodo promedio de cobro de 30 días, pero
desea ampliar dicho periodo de crédito a 60
días.

Para lograr este objetivo e.
Gerente financiero C.P.C Roberto Calderón ha efectuado una
reunión de coordinación con el Ingeniero Fernando
López, Gerente de ventas de PERÚ SOL S.A., el cual
debido a su gran experiencia, considera que con una
política más flexible de créditos, las
ventas se incrementaran en un 60%. El rendimiento mínimo
que la empresa requiere (o tasa de corte), para toda
inversión es del 25%.

SE SOLICITA

1. Calcular la utilidad marginal en las
   ventas
2. Calcular el promedio de cuentas por
   cobrar.
3. calcula la inversión promedio en cuentas por
   cobrar.
4. calcular la inversión promedio marginal en
   cuentas por cobrar.
5. Calcular el costo de las cuentas de cobranza dudosa
   marginales.
6. Calcular el rendimiento mínimo
   requerido.
7. Preparar un cuadro resumen de la evolución de
   la política de créditos alternativa (con el
   riesgo de cobranza dudosa).

SOLUCIÓN:

EMPRESA PERÚ SOL
S.A

1. 1. Precio de Venta
      Unitario……………………..
      S/. 320

      Costo Variable
      Unitario………………………
      (260)

      Utilidad Marginal
      Unitario…………………..
      . 60

   2. Utilidad Marginal

      Ventas año 2003
      (unidades)………………….. 98,000

      Incremento 60%
      (unidades)………………… 58,800

      Ventas año 2004
      (Proyectar)…………………..
      156,800

   3. Ventas del año 2004
   4. Utilidad Marginal por Incremento de las
      Ventas

   60 x 58,800 = 3’528,000

2. Utilidad Marginal en las Ventas

   1. Rotación año 2003 =
      
      veces

      Rotación año 2004 =
      veces.

   2. Rotación de Cuentas por
      Cobrar
   3. Promedio de cuentas por cobrar
      (PCC)
3. Promedio de Cuentas por Cobrar

PCC Año 2003 =

Promedio de cuentas por cobrar (PCC) Año 2003 =
S/. 2’613,333

PCC Año 2004 = 156,800 x 320 =
50’176,000 = S/. 8’ 362, 667

1. 6

Promedio de cuentas por cobrar (PCC) Año 2004 =
S/. 8’ 362, 667

1. 1. (1) CONCEPTO	(2) AÑO 2003	(3) AÑO2004
      1. Costo Fijo	= S/. 2’940,000	S/. 2’940,000
      2. Costo variable Total	260 x 98,000 = 25’480,000	260 x 156,800 = 40’768,000
      3. Costo Total Promedio	290 x 98,000 = 28’420,000	43’708,000
      4. Nº Unidades	98,000	156,800
      5. Costo Total Promedio Unitario	28’420,000 = S/. 290 98,000	43’708,000 = S/. 278.75 156,800

   2. Cuadro Comparativo de Costos Totales
      Unitarios

      Año 2003 = 290 x 100% =
      90.63%

      320

      Año 2004 = 278.75 x 100 =
      87.11%

      320

   3. Porcentaje del Costo de las Cuentas por
      Cobrar.
   4. Inversión Promedio de cuentas por
      Cobrar

   Año 2003 = 90.63% de 2’613,333 =
   S/. 2’368,464

   Año 2004 = 87.11% de 8’362,667 = S/.
   7’284,719

2. Inversión Promedio en Cuentas por
   Cobrar

   Inversión promedio año 2003
   = S/. 2’368,464

   Inversión promedio 2004
   = S/. 7’284,719

   Inversión Promedio Marginal cuentas por
   Cobrar = S/. 4’916,255

3. Inversión Promedio Marginal

   Cobranza Dudosa año 2003 = 1% de
   31’360,000 = S/. 313,600

   Cobranza dudosa año 2004 = 3% de
   50’176,000 = 1’505,280

   Costo de las Cuentas de Cobranza Dudosa Marginales =
   S/. 1’191,680

4. Costo de las Cuentas por Cobranza Dudosa
   Marginales

   25% de S/. 4’916,255 = S/.
   1’229,064

5. Rendimiento Mínimo
   Requerido
6. Cuadro de Comparativo con la Política de
   Créditos alternativa.

( Se considera el Costo de l as
Cuentas de Cobranza Dudosa )

CONCLUSIÓN

Siendo la utilidad deducida las cuentas de cobranza
dudosa S/. 2’336,320 superior al rendimiento mínimo
requerido S/. 1’229,064 la nueva política de
créditos se aceptaría ya que la empresa se
beneficiaría con la flexibilización de sus normas de
crédito, porque se estaría obteniendo una utilidad
mayor al rendimiento mínimo requerido.

BIBLIOGRAFÍA CONSULTADA

1.- J. Gitman Lawrence. Administración
Financiera, Octava Edición

Abreviada-2000, Impreso en México,
Editorial Mc Graw Hill, Mexico D.F.

2.- Pacifico Editores S.A. Dirección y Gestión Financiera Tomos
I y II,

Primera Edición 2004,
Lima-Perú.

3.- R.W. Jonson. Administración Financiera, Cuarta
Edición

R.W. Melicher. 1989, Impreso en México,
Compañía Editorial

Continental S.A. Mexico D.F.

4.- Carlos M. Jiménez. Gestion y Costos ( Mejora
Continua ), Primera

Edición 2000, Impreso en Buenos Aires –
Argentina.

5.- Eugene F. Brigham y Fundamentos de
Administración Financiera,

J. Fred Weston. Séptima Edición 1987,
Impreso en México

Editorial Mc Graw Hill, Mexico D.F.

6.- Pedro Bellido Sánchez. Administración
Financiera, Primera Edición

1989, Impreso en Lima-Perú, Editorial Nueva
Escuela.

7.- Joel G. Siegel. Contabilidad
Financiera Serie SCHAUM,

Joe K. Shim. Edición Única 1986, Impreso
en Bogota –

Colombia,
Editorial , Mc Graw Hill S.A.

8.- Steven E. Bolton. Administración Financiera,
Primera Edición

1981, Impreso en México, Compañía
Editorial

Limusa S.A. Mexico D.F.

Revistas:

1.- Revista el
Asesor, Julio de 1999.

2.- Caballero Bustamante, junio de 1996 a Febrero de
2005.

Roberto Carlos Calderón Prado