Diseño de Estrategias Financieras para la toma de decisiones

Dependencia: Profesor de
Costo. Facultad
de Ciencias
Económicas y Empresariales

2. Introducción
3. Consideraciones
   Teóricas
4. Procedimiento para la
   realización de un diagnóstico económico
   – financiero y para el trazado de la estrategia funcional
   en el área de resultados claves de economía y
   finanzas
5. Diagnóstico de la
   situación económico-financiera de la Empresa
   Provincial de la Industria Alimenticia de Cienfuegos y
   propuesta de la estrategia funcional para el área de
   resultados claves de economía y
   finanzas
6. Bibliografía

RESUMEN

El presente trabajo, tiene
como objeto de estudio el diseño
de estrategias encaminadas a mejorar la actual situación
económico – financiera por la que atraviesa la
Empresa
Provincial de la Industria Alimenticia de Cienfuegos, motivado
por su deficiente política de administración financiera la cual ha
provocado que esta empresa muestre una desfavorable
situación en sus niveles de liquidez, solvencia y
autonomía, lo que unido a sus elevados índices de
endeudamiento y a su inadecuada administración de los recursos
monetarios y materiales la
ubican en una posición de reflotación financiera
con cierta tendencia a la quiebra.

La propuesta de la estrategia
funcional del Área de Resultados Claves de Economía y Finanzas parte
de un adecuado y objetivo
diagnóstico realizado, que incluye un
análisis detallado de los Estados
Financieros, el cálculo e
interpretación de las principales razones y
del equilibrio
financiero y concluye con la representación gráfica
de su posición económica y financiera en busca de
una visión más exacta de las principales
dificultades que inciden sobre la deficiente situación por
la que atraviesa esta entidad con relación a sus finanzas;
este diagnóstico aporta criterios y argumentos suficientes
para que la
administración pueda llevar a cabo con seguridad y de
forma precisa la toma de decisiones y sobre la base de los
resultados del mismo se definen alternativas que conllevan al
restablecimiento económico y financiero de la Empresa
Provincial de la Industria Alimenticia de Cienfuegos.

INTRODUCCION

Para conducir de forma acertada una empresa se
necesita en el dinámico y cambiante mundo de los negocios, de
información financiera oportuna y precisa,
o sea, cuantitativa, confiable y accesible para que le sirva a la
administración de fortalecimiento en su juicio o
decisión sobre un tema determinado.

La ciencia
financiera que ha evolucionado velozmente en el tiempo, se
define hoy como herramienta estratégica para fijar o
corregir todas las políticas
del producto,
precio y
distribución, desde la óptica
de la dirección general de la empresa; ofreciendo
a los directivos que corresponda, el
conocimiento puntual y la identificación de los
aspectos claves dentro de la gestión
empresarial que se obtiene de la información
económico – financiera de la empresa, aportando
interpretación y análisis, diagnóstico y
valoración objetiva de la misma.

La Empresa Provincial de la Industria Alimenticia de
Cienfuegos, es una entidad dedicada a la producción y comercialización de panes, dulces,
palitroques, conservas, pastas secas y rellenas, así como
otras producciones, fundamentalmente derivadas de la
harina, realizando sus ventas tanto
en moneda nacional como en moneda libremente convertible,
según el fin de las mismas.

Por supuesto, esta entidad no está exenta a los
cambios del mundo y del entorno, al contrario, la han afectado
considerablemente y por tal motivo presenta desde hace
algún tiempo una difícil situación
económico – financiera, provocada por una deficiente
política de administración financiera que justifica en
gran medida los adversos niveles de liquidez, solvencia,
autonomía y endeudamiento que presenta en la actualidad y
que la ubican en una posición donde reflota
financieramente y se hace necesario el diseño de
estrategias que contribuyan al mejoramiento paulatino y
definitivo de esta problemática.

En consecuencia, el problema se define como la
desfavorable situación financiera que presenta la Empresa
Provincial de la Industria Alimenticia de Cienfuegos, debido a su
deficiente política de administración financiera
que no logra satisfacer sus obligaciones a
corto y a largo plazo.

La hipótesis de la investigación se enuncia como sigue: con la
propuesta de un diseño de estrategias financieras, la
empresa logra un adecuado nivel de riesgo, un
incremento de su rendimiento y una eficaz y eficiente gestión
económica y financiera.

El objetivo general es diseñar estrategias
financieras en la Empresa Provincial de la Industria Alimenticia
de Cienfuegos, que propongan variantes de posible solución
a los problemas
existentes.

Los objetivos específicos son:

• Identificar el estado de
  la ciencia
  sobre la administración financiera, los Estados
  Financieros y su análisis y el diseño e
  importancia de la aplicación de estrategias en las
  empresas.
• Diseñar un procedimiento
  para el diagnóstico de la situación
  económico – financiera y la elaboración de
  la estrategia funcional para el Área de Resultados
  Claves de Economía y Finanzas.
• Diagnosticar y analizar la situación
  económica y financiera de la Empresa Provincial de la
  Industria Alimenticia de Cienfuegos y proponer el diseño
  de la estrategia funcional del Área de Resultados Claves
  de Economía y Finanzas.

Con el diseño y la aplicación de esta
estrategia funcional se dota a la Empresa Provincial de la
Industria Alimenticia de Cienfuegos de las alternativas
necesarias que le permiten lograr un adecuado nivel de riesgo, un
incremento de su rendimiento y una eficaz y eficiente
gestión económica y financiera en la
consecución de su actividad fundamental, o sea una
óptima utilización de sus recursos financieros para
el logro de sus objetivos.

DESARROLLO

I
CONSIDERACIONES TEORICAS

La toma de decisiones, para conducir adecuadamente una
organización empresarial, resulta compleja
y representa una gran responsabilidad para las personas que asumen tal
compromiso. Estas decisiones, que determinan en gran medida el
éxito
de una empresa y de su cuerpo de dirección, son el fruto
de una gerencia
inteligente y preparada.

Como parte de esa preparación, cualquier gerente, no
importa en el segmento de dirección que se
desempeñe, debe poseer una cultura que le
permita apreciar el impacto de sus decisiones desde el punto de
vista económico y financiero, si se tiene en cuenta que
todo lo que se haga en cualquier área de la empresa, al
final genera un impacto financiero.

Encontrar la forma óptima para financiar las
actividades de la empresa, definir la combinación de
fuentes
financieras que reduzcan al mínimo los costos y donde el
valor generado
sea superior al costo para alcanzarlo, dentro de determinados
límites
de riesgo, constituye el problema fundamental de la
dirección financiera en una empresa.

Las finanzas

Las decisiones financieras, como parte del sistema de la
empresa, deben contribuir eficazmente a maximizar su competitividad; estando presente, en diferentes
momentos, la problemática financiera. Estas decisiones no
son un fin en sí mismas, sino una vía para alcanzar
y mantener la competitividad de la empresa a todos los niveles y
posicionarla como una organización de clase
mundial.

De manera muy elemental se apunta que las Finanzas
conforman el área económica dedicada al estudio del
funcionamiento de los mercados de
Capitales, la oferta y el
precio de los activos
financieros.

La información financiera, punto de partida
para la toma de decisiones

La información financiera juega un papel
fundamental para la evaluación
de las empresas y el cumplimiento de los objetivos globales y
financieros, es el punto de partida para el estudio de la
realidad financiera, la financiación e inversión de éstas y la
interpretación de los hechos financieros en base a un
conjunto de técnicas
que conducen y ayudan a la dirección a tomar buenas
decisiones. El análisis
financiero comienza desde el mismo momento en que se elaboran
los estados financieros.

Los estados financieros constituyen el producto final de
la contabilidad,
ellos describen la situación económico –
financiera de una empresa.

El sistema contable reúne y presenta
información acerca del desempeño y de la posición de
la
organización a través de los estados
financieros, para que sean útiles y fidedignos deben ser
preparados en el tiempo oportuno y ser revisados y certificados
por auditores profesionales.

Sin embargo la información financiera, aunque
esté preparada siguiendo los Principios
Básicos de la Contabilidad Generalmente Aceptados,
requiere que sean analizados correctamente y que se tomen de
ellos los puntos claves y vulnerables de la organización
empresarial.

Análisis de los resultados contables. Su
finalidad

El análisis desde un punto de vista general no es
otra cosa que el estudio realizado para separar las distintas
partes de un todo.

Ahora bien, este significado, de forma más
ampliado es desde el enfoque sistémico la técnica
cuyo objetivo es la comprensión y el tratamiento de cada
problema en relación con el conjunto de la coyuntura y de
la estructura
económica general; en el ámbito económico,
son los métodos
correctos de interpretación de la información por
oposición a la que trata de su elaboración y de su
presentación y en lo concerniente a la filosofía,
un análisis es el método que
procede de lo compuesto a lo simple.

El análisis diario de una empresa es una
herramienta clave, aunque no la única, para la
gestión correcta de la misma, de ahí su
importancia.

Importancia de analizar los Estados
Financieros

El análisis de los estados financieros, requiere
experiencia y juicio pues para gestionar eficientemente una
empresa o un negocio es necesario poseer información sobre
su funcionamiento y salud financiera.

El análisis de los estados financieros constituye
una vía para lograr encontrar las causas y atacar los
efectos, a través de la aplicación de
técnicas de análisis.

El análisis tiene de ciencia y de arte. La ciencia
está determinada por el conjunto de técnicas que se
pueden aplicar; el arte está en la habilidad del analista
para entender y trasmitir los resultados con un objetivo vital,
servir de soporte para la toma de decisiones.

Es evidente que de los análisis y
diagnósticos económicos y financieros sale a
relucir la situación real de la entidad , y es la
herramienta inicial dentro del largo proceso de la
toma de decisiones que se continua con el diseño y la
aplicación de estrategias en aquellas áreas en las
cuales la organización empresarial debe redimensionar su
accionar con vistas a solucionar las debilidades
detectadas.

Las estrategias como alternativas de solución
dentro de la toma de decisiones

El concepto de
estrategia es originario del campo militar, pero aparece en el
campo económico con la teoría
de juegos de la
mano de Von Neumann y Morgenstern (1944). En
ambos casos es básica la idea de "competición,
de actuación frente al adversario para lograr unos
objetivos determinados".[1]

La estrategia en administración, es un
término difícil de definir y muy pocos autores
coinciden en el significado de la estrategia. Pero la
definición de estrategia surge de la necesidad de contar
con ella.

Los últimos veinte años fueron cinco veces
más turbulentos que los ochenta años anteriores.
Los cambios tecnológicos, políticos, la
economía global y la crisis social
creciente, confirman que el mundo plantea novedad, diversidad y
transitoriedad.

Este mundo está lleno de incertidumbre, las
variables son
cada vez menos controlables y el valor más preciado es la
especulación. Estos cambios tienen como límite la
creatividad y
la innovación de la gente y esto tiene que ver
con la estrategia. La estrategia es descubrir, no programar, es
guiar, no controlar. Es liderar las ideas. 

Muchos autores en los conceptos y teorías
aportados hacen referencia a la palabra estrategia
definiéndola como metas u objetivos a alcanzar por parte
de las empresas para lograr su misión.

Por ejemplo, Alfred Chandler Jr. (2000) precisa
que "estrategia es determinar los objetivos y las metas
fundamentales a largo plazo, adoptar políticas
correspondientes y asegurar los recursos necesarios para llegar a
esas metas"[2].

Asimismo Menguzzatto y Renau (1995) aportan la
idea de que ésta "explícita los objetivos
generales de la empresa y los cursos de acción
fundamentales, de acuerdo con los medios
actuales y potenciales de la empresa, a fin de lograr la
inserción de ésta en el medio socio
económico" [3]. George Morrisey (1993) aporta
que "el término estrategia suele utilizarse para
describir cómo lograr algo.

Plantea que él nunca ha entendido muy bien ese
uso del término, ya que es contrario a su percepción
de una estrategia como aquello donde se dirige una empresa en
el futuro en vez de cómo llegar ahí. Morrisey
define la estrategia como la dirección en la que una
empresa necesita avanzar para cumplir con su misión.
Esta definición ve la estrategia como un proceso en
esencia intuitivo"[4].

Luego de consideradas varias definiciones de
especialistas, algunas coincidente y otras no tanto, es factible
sintetizar que el término estrategias, se resume como el
programa
general, el patrón, el plan o la
vía que se traza una empresa para alcanzar sus objetivos y
ejecutar su misión, integrando las metas mayores de una
organización en sus relaciones con el entorno,
determinando la fórmula más exacta para la
obtención de resultados exitosos.

Se puede entonces definir que Estrategias financieras,
son las metas, patrones, o alternativas trazadas en aras de
perfeccionar y optimizar la gestión financiera de una
empresa, con un fin predeterminado: Mejorar los resultados
existentes y alcanzar o acercarse a los
óptimos.

II.
PROCEDIMIENTO PARA LA REALIZACIÓN DE UN
DIAGNÓSTICO ECONÓMICO – FINANCIERO Y PARA
EL TRAZADO DE LA ESTRATEGIA FUNCIONAL EN EL ÁREA DE
RESULTADOS CLAVES DE ECONOMÍA Y FINANZAS

El análisis e interpretación de los
Estados Financieros, como herramienta para la realización
de un diagnóstico eficiente de la situación de una
organización es el procedimiento que ayuda a la
dirección a tomar las decisiones más acertadas y a
su vez ubicar y conocer la posición actual de su empresa,
en aras de perfeccionar o mejorar los métodos y estilos
con que se ha venido trabajando.

Procedimiento para la realización de un
diagnóstico económico y financiero

Para la realización del diagnóstico de la
situación económico – financiera se
tomarán dentro de los varios métodos y herramientas
existentes las que se consideran más factibles para los
fines de diagnóstico rápido que se necesitan y se
analizarán y compararán los resultados en cinco
períodos contables (2000 – 2004) toda vez que de
este modo se logra una mayor claridad y confiabilidad en los
resultados provocado por la cantidad de datos a evaluar y
las variaciones en el tiempo que ha experimentado cada indicador,
estableciéndose y profundizándose en las
variaciones ocurridas en los siguientes aspectos.

• Principales partidas del Balance
  General.
• Equilibrio y riesgo financiero.
• Razones financieras de liquidez y
  endeudamiento.
• Principales partidas del Estado de
  Resultado.

• Representación gráfica de la
  posición económica y financiera. Cuadrante de
  Navegación.

El objetivo fundamental de este procedimiento es
establecer un diseño de diagnóstico que permita a
la administración llegar a las causas que originan las
deficiencias para posteriormente definir las alternativas que se
deben adoptar en aras de su erradicación.

Procedimiento para el análisis del Balance
General

Analizar un Estado de Situación en toda su
magnitud, constituiría demasiado engorroso, dada la
cantidad de cuentas que
contiene; es por ello que se recomienda, en aras de hacer
más efectivo, sencillo y objetivo el análisis
sintetizar el Balance General en partidas que tengan un
significado o un fin similar, confeccionando estados a
tamaño común.

Las partidas que conforman los Estados a tamaño
común se muestran además en por ciento, lo cual se
calcula dividiendo el importe de cada partida entre el total de
activos, pasivos o patrimonio.
Estos porcentajes indican el tamaño relativo de cada
partida con relación al total.

Procedimiento para la determinación del
equilibrio y el riesgo financiero

Es importante conocer si una empresa puede cubrir y
garantizar sus deudas, así como sus condiciones de
financiamiento, para de esta forma tener una clara
visión sobre si se encuentra equilibrada financieramente y
si presenta una situación de riesgo en cuanto a sus
niveles de endeudamiento.

Procedimiento para el cálculo de las razones
relacionadas con la situación financiera

La técnica de análisis basada en el
cálculo de razones consiste en calcular un índice o
coeficiente, o sea, relacionar una partida entre otra, es
simplemente una expresión matemática
que relaciona un número con otro, que se toma como unidad
o ciento por ciento.

Procedimiento para el análisis porcentual o
vertical del Estado de Resultados

La confección de los Estados de Resultados
Comparativos convertidos a tamaño común permite
calcular los porcentajes que representan cada una de las partidas
más significativas sin perder los efectos del
análisis, con relación a las ventas netas. Esta
técnica neutraliza las confusiones que pueden ocasionar
las variaciones absolutas, pues a nivel total si aumentan las
ventas, es normal que aumente, por ejemplo, el costo de ventas.
Esta técnica permite hacer el análisis por peso de
venta en cada
período y las determinaciones de las variaciones ocurridas
de un período a otro, las cuales se pueden hacer tanto en
valores
absolutos como en por cientos.

Procedimiento para la representación
gráfica de la Posición Económico –
Financiera. Cuadrante de Navegación

Luego de realizar un análisis económico de
los Estados Financieros surge la incógnita de saber en
qué posición se encuentra la empresa, motivo por lo
cual se crea la técnica del cuadrante de
navegación, la que toma nada más que dos simples
ejes matemáticos, el eje de las (X) y el eje de las
(Y), los que se relacionan con las dos posiciones
generales en la toma de decisiones, la posición
económica y la posición financiera, la primera va a
tomar el eje de las (Y) en busca de ascenso o retroceso y
la segunda el eje de las (X) en busca de la
nivelación y estabilidad.

En dependencia de otros objetivos que tenga la empresa,
la misma debe trabajar por alcanzar dos metas financieras
básicas: Rentabilidad Económica y
Liquidez General

La rentabilidad
muestra la
posición económica de la entidad, es decir, la
capacidad que ésta tiene para generar y retener utilidades
en un período determinado. Por su parte la liquidez indica
la posición financiera, o sea, la capacidad de pago que
tiene para enfrentar adecuadamente sus deudas en un momento
determinado.

Luego de detectadas las causas de las dificultades que
afectan la situación económica y financiera, es
preciso definir estrategias funcionales en el Área de
Resultados Claves de Economía y Finanzas que permitan
erradicar o mitigar tales dificultades en aras de alcanzar una
salud financiera que posibilite el logro de su gestión
empresarial con indicadores de
eficiencia y
eficacia
aceptables.

Procedimiento para el diseño de la estrategia
funcional en el Área de Resultados Claves de
Economía y Finanzas

Para el diseño de esta estrategia funcional en el
Área de Resultados Claves de Economía y Finanzas se
definen los siguientes aspectos.

Áreas de Resultados Claves: Expone el
punto crítico, lo que se tiene que priorizar para llegar
a los niveles soñados

Objetivo Estratégico: Define las metas, el
propósito o el fin que se espera alcanzar.

Criterio de medidas: Es el medidor del
cumplimiento del objetivo estratégico en su
implementación o puesta en marcha, estableciendo
criterios de medición en el tiempo.

Estrategia Específica: Expresa cómo
lograr el cumplimiento del Objetivo Estratégico

Plan de Acción: Constituye los pasos a
seguir para la consecución de la estrategia
específica y el objetivo estratégico incluyendo
los responsables de cada tarea, los participantes y la fecha de
cumplimiento

Estas estrategias funcionales tienen como meta
solucionar las dificultades puestas al descubierto en el
diagnóstico, por cada punto crítico del Área
de Resultados Claves de Economía y Finanzas, las cuales
deben aplicarse de forma constante e inmediata, así como
realizar revisiones sistemáticas en cuanto al cumplimiento
de los objetivos estratégicos, toda vez que las propuestas
de soluciones no
deben ser estáticas, sino, deben irse modificando en aras
de las nuevas necesidades de la entidad, todo en estrecha
relación con la estrategia maestra y con los objetivos
definidos con vista a la consecución de la misión y
el desarrollo de
la actividad fundamental.

Este procedimiento es aplicable a todas las ARC de una
organización.

III.
DIAGNÓSTICO DE LA SITUACIÓN
ECONÓMICO-FINANCIERA DE LA EMPRESA PROVINCIAL DE LA
INDUSTRIA ALIMENTICIA DE CIENFUEGOS Y PROPUESTA DE LA
ESTRATEGIA FUNCIONAL PARA EL ÁREA DE RESULTADOS CLAVES
DE ECONOMÍA Y FINANZAS

Caracterización de la empresa

La Empresa Provincial de la Industria Alimenticia de
Cienfuegos (EPIA), con domicilio legal en Avenida 64 # 4922 entre
49 Y 51 en el municipio de Cienfuegos, provincia de Cienfuegos
subordinada al Consejo de Administración del Poder Popular
Provincial y perteneciente al Ministerio de la Industria
Alimenticia (MINAL), se crea el 1 Enero del 1977 con estructura
Provincial, atendiendo establecimientos en el municipio
cabecera.

En la década del 80 se incorporaron las Unidades
Básicas Municipales de Aguada, Rodas, Abreus,
Cumanayagüa, Cienfuegos, Palmira, Cruces y Lajas dedicadas a
la elaboración de pan y repostería
fundamentalmente, en la década del 90 no escapó a
los embates del Período Especial que provocó
significativo deterioro en su estado constructivo y el
equipamiento tecnológico. Con la apertura en 1998 de
algunas de sus producciones dedicadas a la
comercialización en Moneda Libremente Convertible (MLC)
vio un tanto refrescada su economía y se abrió a la
adquisición de nuevas
tecnologías.

En aras de satisfacer las necesidades alimentarias de la
población en la región, con variedad
y calidad en los
productos y
cumpliendo con las expectativas de los clientes, es que
se define por parte del Departamento de Investigación y
Desarrollo la estrategia a nivel corporativo de la EPIA de
Cienfuegos.

Estrategia a nivel corporativo de la Empresa
Provincial de la Industria Alimenticia de
Cienfuegos

La Empresa Provincial de la Industria Alimenticia de
Cienfuegos, tiene definida su Estrategia Maestra, con sus
objetivos bien determinados y por consiguiente las Áreas
de Resultados Claves que propicien el cumplimiento de los mismos,
con vista a desarrollar su misión y actividad
fundamental.

Estrategia Maestra:

Mantener la diversificación y desarrollar
estrategias competitivas, segmentando nuestro mercado

Determinados los objetivos siguientes:

• Liderar la Región Central con nuestros
  productos.
• Incrementar la Eficiencia y Eficacia de la empresa
  con mayor gestión económica.
• Satisfacer la demanda
  siempre creciente de nuestro pueblo con nuestros productos y
  que éstos estén en correspondencia con su valor
  percibido.
• Trabajar bajo los principios de la Revolución e inculcar a los trabajadores
  la defensa de las conquistas obtenidas desde nuestro puesto de
  trabajo.
• Ser una empresa líder
  en todo el territorio nacional.

Y las Áreas de Resultados Claves de Recursos
Humanos, Producción, Comercialización,
Abastecimiento y Economía y Finanzas.

Sin embargo, esta empresa no logra ser líder en
la región, ni satisfacer la demanda de la población
con sus productos toda vez que presenta serias dificultades
económicas y financieras que a la postre obstaculiza el
adecuado desenvolvimiento de su actividad fundamental, al
provocar retrasos en las compras de
materias primas, en los pagos de mantenimientos y reparaciones
capitales, en la adquisición de tecnologías de
avanzada, que unido a la deficiente atención al hombre origina
que a pesar de cumplir sus planes de producción, ventas y
que es una entidad que genera utilidades, no ofrece resultados
satisfactorios en sentido general.

Es por ello que se decide realizar un diagnóstico
de la situación económica y financiera de esta
empresa para apreciar con más claridad donde radican las
principales dificultades, siguiendo el procedimiento expuesto con
anterioridad.

Análisis del Balance General

Para la realización de este análisis se ha
confeccionado la Tabla No 1: Balances Generales Comparativos, la
cual muestra los saldos de las partidas más
representativas de estos estados en los años 2000 al 2004,
resumidas y sintetizadas. Con el fin de facilitar el
análisis se han calculado los por cientos con respecto a
los totales de Activos, Pasivos y Patrimonio, según
corresponda.

Si se observan los Balances Comparativos, se aprecia
como en los diferentes períodos la estructura tanto de los
activos como de los pasivos presentan variaciones que no
precisamente significan mejoras en determinada
partida.

Se manifiesta, por ejemplo, como el efectivo en Caja y
Banco ha
perdido peso dentro de los activos, situación preocupante
por ser éste el activo más líquido; de un
8.3 % del total de activos en el año 2000, solo alcanza en
el 2004 un 2.6 %, lo que supone un decrecimiento de 696 875
pesos.

Sin embargo las cuentas por
cobrar aumentaron considerablemente del año 2000 al
2003, en 2 038 449 pesos y en el año 2004, este indicador
representa el 7.6% de los activos totales, quienes en este
último año constituyen los mayores del
período analizado con un incremento de 3 464 786
pesos.

Es importante señalar el descenso experimentado
por los activos circulantes, los que perdieron del 2003 al 2004,
1 131 702 pesos lo cual incide muy negativamente en las
posibilidades de pago y solvencia de la empresa.

Por otra parte las cuentas por pagar se incrementan,
pues de un 6.1% que presentaban en el año 2000, llegan
hasta el 15 % en el 2004, lo que significa un aumento de 3 719
744 pesos.

En el caso de las utilidades, presenta en este
último año, el segundo resultado más bajo,
al disminuir en más de la mitad si se compara con el
período precedente, provocando una disminución del
capital del
3.8%, lo que representan 781 074 pesos.

Determinación del equilibrio y el riesgo
financiero

La empresa solo alcanza equilibrio financiero en el
año 2000, en los años posteriores pierde el
equilibrio financiero al no poseer liquidez, o sea capacidad para
cubrir las deudas a corto plazo por que los Activos Circulantes
son menores que los Pasivos Circulantes; ni solvencia, pues no
presenta capacidad para garantizar la totalidad de las deudas
debido a que los Activos Reales son menores que los
Financiamientos Ajenos.

Esta situación se deteriora aún más
en los años 2003 y 2004, puesto que la empresa muestra
inestabilidad en su estructura financiera, al ubicarse por fuera
del rango aceptable para la relación entre financiamientos
propios y ajenos (60% @ 40%) debido a que los financiamiento
ajenos son muy superiores a los propios, lo que trae aparejado
que la misma se encuentre actualmente en riesgo financiero, por
encontrarse altamente endeudada.

Cálculo de las razones relacionadas con la
situación financiera

La Tabla No 3, muestra los resultados de las razones
financieras más significativas en cuanto al
análisis de la situación financiera de la Empresa,
para los años del 2000 al 2004.

Tabla No 3. Cálculo de Razones
Financieras

Teniendo en cuenta los resultados obtenidos al calcular
las razones financieras, se puede afirmar que la empresa presenta
liquidez solo en los años 2000 y 2002, lo que indica que
actualmente no cuenta con capacidad para cubrir sus deudas a
corto ni a largo plazo.

Con relación a la liquidez disponible, el estado
que presenta la empresa, es aún más desconcertante,
dados los insuficientes respaldos monetarios con que cuenta
"hoy", toda vez que en estos cinco últimos años ha
ido reduciéndose esta razón financiera a tal punto
que cierra el período con solo 0.08 centavos de activos
circulantes líquidos, o sea, cuentas de efectivo e
inversiones
financieras a corto plazo, para responder a 1.00 peso de
deuda.

Todo esto demuestra además, que la empresa no ha
sido solvente durante el período que se analiza, se
observa que el nivel de endeudamiento ha ido en crecimiento hasta
llegar a financiar su inversión en el año 2004 con
solo 6 927 298 pesos de capital propio, y un total de 30 941 773
pesos de capital ajeno.

El elevado nivel de endeudamiento supone que la empresa
no tiene autonomía, toda vez que financia sus inversiones
con capital ajeno, evidenciándose que la pérdida de
ésta ha sido de forma progresiva y se debe
fundamentalmente al decrecimiento del capital propio, quien a su
vez se ha visto afectado debido a la disminución en la
obtención de utilidades.

Las cuentas por cobrar se encuentran actualmente solo 21
días por encima de lo conveniado

Con respecto al ciclo de pago se produce un incremento
progresivo, porque de un ciclo aceptable donde solo median 37
días desde que se realiza la compra hasta que se paga a
los proveedores en
el año 2000, va ocurriendo un ascenso vertiginoso que
llega hasta los 117 y 114 días en los años 2003 y
2004 respectivamente, lo que perjudica la imagen de la
empresa ante los acreedores.

Los inventarios,
aunque rotan en el 2004 18.08 veces resultan insuficientes para
este tipo de empresas y no se administran adecuadamente
provocando en algunos casos deterioros por mermas,
envejecimientos, agotamientos o compras excesivas.

Análisis porcentual o vertical del Estado de
Resultado

Para la realización del análisis
económico se toman como referencia las ventas netas,
calculándose los porcentajes y variaciones que representan
cada una de las partidas restantes con relación a
ellas.

Para lo cual se analizará la Tabla No 4 que
muestra los Estados de Resultados comparativos de los años
2000 al 2004 de forma sintetizada, calculándose las
variaciones en importe, por cientos y por pesos en venta de los
años 2003 y 2004.

Las ventas netas han tenido en el período una
tendencia a la disminución, mientras que los gastos de
distribución y venta se han incrementando.

Se tomó como base para el análisis los
períodos 2003 y 2004, debido a la similitud que presentan
en los saldos de las ventas y la disminución experimentada
en el 2004 de $ 1 635 450 en las Utilidades del
Período.

Representación Gráfica de la
Posición Económico – Financiera de la Empresa
Provincial de la Industria Alimenticia de Cienfuegos, en el
período analizado.

Para la representación gráfica de la
posición económico- financiera de la Empresa
Provincial de la Industria Alimenticia de Cienfuegos, se tomaron
la liquidez general, como muestra del nivel de solvencia de la
entidad y la Rentabilidad Económica, para medir la
posición económica en los años 2000 al 2004,
lo cual se muestra en la Tabla No 5. Liquidez General y
Rentabilidad Económica.

Tabla No 5. Liquidez General y Rentabilidad
Económica.

Con estos resultados se puede representar
gráficamente la posición económica y
financiera de la Empresa Provincial de la Industria Alimenticia
de Cienfuegos en los años 2000 al 2004.

La empresa en los años 2000 y 2002 se ubica en el
primer Cuadrante (I) en una posición de
consolidación, o sea, es rentable y solvente, toda vez que
obtiene utilidades y genera efectivo para cumplir con sus
obligaciones. Sin embargo no puede mantener esa situación
y en los años 2001 y 2003 cae al segundo (II) cuadrante,
reflotando financieramente al presentar rentabilidad, pero no
solvencia.

En el año 2004, aunque la empresa continúa
en el (II) cuadrante de navegación, su situación se
torna más preocupante, puesto que aunque continúa
generando utilidades, éstas han disminuido, sin embargo su
liquidez ha decrecido considerablemente, motivado por la
disminución en las cuentas de efectivos y el aumento de
los pasivos circulantes.

Estos resultados de solo 0.93 centavos por cada peso de
deuda denota que la empresa presenta una difícil capacidad
de pago, unido a la disminución de sus utilidades y al
escaso grado de eficiencia con que se gestionan sus activos,
constituyen un llamado de alerta puesto que sus resultados han
ido en retroceso del año 2003 al 2004 y ya es tiempo de
ponerle coto a esa situación que pudiera llevar a esta
empresa a un fracaso que aun puede evitarse.

Todos estos argumentos, demuestran claramente la
situación desfavorable que actualmente presenta la Empresa
Provincial de la Industria Alimenticia de Cienfuegos en cuanto a
su situación económico – financiera, motivada
primeramente por la disminución de los Activos Circulantes
y el incremento de los Pasivos Circulantes, unido a la
inexistencia de equilibrio financiero ya que los Activos
Circulantes no cubren los Pasivos Circulantes, sus Activos Reales
son menores que sus financiamientos ajenos, quienes a su vez no
se ubican dentro de los rangos aceptables en relación con
los financiamientos propios, de igual modo se evidencia un
deterioro considerable en las principales razones
ubicándose en una posición donde reflota
financieramente con cierta tendencia al fracaso
empresarial.

Con la finalidad de dar cumplimiento a la estrategia
maestra y a sus objetivos específicos trazados por la
Empresa Provincial de la Industria Alimenticia de Cienfuegos en
su estrategia corporativa, y luego del diagnóstico
realizado al Área de Economía y Finanzas, motivado
por ser la que registra, controla e informa todos los movimientos
y resultados de las operaciones y
transacciones que se realizan en la empresa, donde se
evidenciaron dificultades reales en diferentes aspectos de la
organización que impiden el correcto desenvolvimiento de
la entidad y obstaculizan el adecuado funcionamiento de la misma,
y puesto que el objetivo fundamental de una organización
no es otro que cumplir su misión y desarrollar su
actividad fundamental con la eficiencia y la eficacia necesaria
que permita a la empresa alcanzar niveles adecuados de solvencia
y rentabilidad, y dado que no se logran resultados satisfactorios
es que se propone una estrategia funcional al Área de
Resultados Claves de Economía y Finanzas que posibilite el
mejoramiento de la actividad empresarial en sentido general y de
los principales indicadores económicos y financieros en lo
particular.

Diseño de la Estrategia Funcional para el
Área de Resultados Claves de Economía y Finanzas de
la Empresa Provincial de la Industria Alimenticia de
Cienfuegos

La estrategia funcional del Área de Resultados
Claves de Economía y Finanzas está vinculada con la
estrategia maestra de la Empresa Provincial de la Industria
Alimenticia de Cienfuegos, puesto que su objetivo es lograr que
se cumplan los objetivos estratégicos definidos en la
estrategia corporativa con el fin de desarrollar su misión
y actividad fundamental con los resultados esperados de
eficiencia y eficacia empresarial.

Área de Resultados Claves
"Contabilidad"

• Dada la existencia en los Estados Financieros de la
  Empresa Provincial de la Industria Alimenticia de Cienfuegos de
  cuentas con saldos estáticos y elevados, las que no se
  analizan ni solucionan, pasando de un periodo contable a otro,
  según se evidenció y demostró en el
  diagnóstico realizado a esta entidad, unido a que a
  pesar de cerrar el año 2004 con utilidades ascendentes a
  1372.1 MP, presentar 2994.0 MP en Cuentas por Cobrar con un
  favorable ciclo de cobro de solo 35 días, trabajar con
  5958.4 MP de capital perteneciente a los proveedores y un ciclo
  de pago de 114 días, lo que implica que puede disponerse
  de ese capital por casi cuatro meses, para actividades
  productivas y operar con un crédito bancario ascendente a 4500.2 MP;
  sus resultados financieros son desfavorables totalmente; si se
  analiza además que su efectivo en caja y banco asciende
  solo a 1018.1 MP, sus inventarios oscilan alrededor de los
  1546.8 MP, surge entonces una interrogante obligada.
  ¿Por qué la Empresa Provincial de la Industria
  Alimenticia no crece y se mantiene en una posición de
  reflotación financiera con verdadera tendencia al
  fracaso empresarial?

Como respuesta se plantea un análisis cuenta a
cuenta de los Estados Financieros para verificar su confiabilidad
y adecuado uso de las cuentas de patrimonio.

Área de Resultado Clave:
Contabilidad

Objetivo Estratégico: Lograr que
la contabilidad refleje los hechos económicos de forma
veraz y oportuna de acuerdo con los principios generalmente
aceptados.

Criterio de Medidas: (Propuestas para
el año 2006)

1. Se garantiza con la entrega de los estados
   financieros la certificación del 100% de las cuentas
   reales.
2. Se justifican el 100% de las transacciones que
   afectan las cuentas nominales en los Estados
   Financieros.

Estrategia Específica:
Diseñar un sistema de depuración, asesoramiento
y control
sistemático a todos los centros contables de las
unidades organizativas de la empresa (Unidades Básicas
Económicas).

Área de Resultados Claves "Estructura del
Departamento de Economía y Finanzas"

• Luego de depurada la contabilidad es necesario
  establecer una "plataforma" que sirva de soporte para la
  consiguiente depuración financiera y el mantenimiento de la confiabilidad de los Estados
  Financieros por lo cual es indispensable diseñar
  estrategias con enfoque económico y financiero que den
  respuesta a las necesidades actuales de esta
  empresa.

Máxime, si de los resultados del
diagnóstico realizado se desprendió que esta
entidad realiza gran cantidad de operaciones financieras
diariamente y no presenta una estructura organizativa en su
Área de Economía y Finanzas que responda a tales
demandas, lo que ocasiona que se están administrando
deficientemente los recursos financieros y que se carezcan de
herramientas claves de organización, utilización y
control de los mismos que permitan atacar a tiempo las
dificultades y proponer soluciones inmediatas que ayuden en la
toma de decisiones.

La EPIA de Cienfuegos, debe componer una unidad de
trabajo que cumplimente más objetivos y funciones en el
Área de Economía y Finanzas, por lo cual se hace
necesario rediseñar puestos y funciones más acordes
a las necesidades de mejoras en la eficiencia y eficacia de la
gestión económico – financiera.

La estructura actual que presenta el Departamento de
Economía y Finanzas de esta empresa no responde a las
necesidades crecientes que tiene la misma, toda vez que genera
diariamente gran cantidad de operaciones vinculadas a la
actividad financiera, unido a la prácticamente nula
realización de estudios de factibilidad, de
análisis de su situación y de presentación
de informes donde
se ofrezcan soluciones o alternativas con el fin de mejorarla, lo
que provoca la necesidad de reorganizar la estructura del
Departamento de Economía y Finanzas, en aras de
comprometer más al personal de esa
área con las responsabilidades financieras que permitan la
emisión de informes más precisos y la mejor
administración y control de los recursos para que la
dirección pueda entender más claramente la
situación actual de su empresa y trazarse las estrategias
más acertadas a tales efectos.

Por lo tanto es necesario proponer una alternativa de
estructura funcional que contribuya al mejoramiento de la
actividad financiera de la Empresa Provincial de la Industria
Alimenticia de Cienfuegos.

Área de Resultado Clave: Estructura
del Departamento de Economía y Finanzas

Objetivo Estratégico: Lograr un
funcionamiento eficiente de toda el Área de
Economía y Finanzas con la incorporación de un
Especialista en Finanzas que contribuya al perfeccionamiento de
la actividad financiera dentro de la
organización.

Criterio de Medidas: (Propuestas para
el año 2006)

1. Se implementa la nueva estructura del departamento
   de Economía y Finanzas.
2. Se logra capacitar al 100% de los trabajadores del
   Área de Economía y Finanzas.

Estrategia Específica:
Rediseñar la estructura del Área de
Economía y Finanzas, incorporando un Especialista en
Finanzas y Precios que
responda a las necesidades actuales de análisis,
administración y control que esta empresa presenta en la
actividad financiera.

Área de Resultados Claves
"Inventario"

• Otra de las dificultades evidenciadas en el
  diagnóstico recae en la inadecuada administración
  de los inventarios, los cuales rotan solo 18.08 veces en el
  año, lo que resulta insuficiente para una empresa
  con altos niveles de producción, ocasionando que los
  planes adolezcan de la garantía necesaria de recursos
  materiales para su cumplimiento, lo que unido a los retrasos en
  la entrega de suministros y a la no coincidencia en ocasiones
  con las solicitudes de materias primas, comprometa la
  ejecución de los mismos; y se presenten dificultades por
  agotamientos en algunos casos y en otros por excesos, mermas,
  contaminación, envejecimiento y
  deterioros innecesarios, lo que influye directamente en la
  salud financiera de la EPIA de Cienfuegos.

Como respuesta a tal dificultad se define una
alternativa encaminada a lograr niveles óptimos de
inventarios con la utilización del indicador de capacidad
financiera para la compra.

Área de Resultado Clave:
Inventario.

Objetivo Estratégico: Administrar
adecuadamente los inventarios para evitar incrementos
innecesarios en los costos de almacenamiento, conservación,
pérdidas y mermas; así como agotamientos que
obstaculicen el desarrollo de la actividad fundamental de la
empresa.

Criterio de Medidas: (Propuestas para
el año 2006)

1. Se mantienen depurados al 100% los
   inventarios.
2. Se actualizan las fichas de
   costos al 100% de los productos y materias
   primas.
3. Se actualizan los consumos reales por producciones
   al 100%

Estrategia Específica:
Implementar un sistema que garantice un nivel óptimo de
inventario.

La Capacidad financiera para la compra se calcula previa
al presupuesto de
gastos e ingresos pues se
incluye en las necesidades de financiamiento mensual que la
empresa requiere para la adquisición del
inventario.

En el Trabajo de
Diploma titulado "Determinación de la capacidad financiera
para la compra en la Empresa Provincial de la Industria
Alimenticia de Cienfuegos (2004)" se argumentó la
importancia de la aplicación de este indicador y se
demostró la repercusión que tiene la
aplicación del mismo sobre los resultados finales tanto
económicos como financieros de la EPIA de Cienfuegos, toda
vez que de los más de 90 renglones que presenta el balance
material se logró seleccionar con el auxilio del Diagrama de
Pareto, como herramienta para la toma de decisiones, los pocos
vitales dentro de los muchos triviales, lo que permitió el
análisis del 6.67 % del total, o sea 6 productos (harina
de trigo, azúcar,
tomate,
etiquetas de pistola, etiquetas de papel y cajas de
cartón) de los existentes, lo que aportó que por no
calcularse y aplicarse este indicador se emplearon indebidamente
recursos financieros ascendentes a 146.5 MP, lo que se
incrementaría considerablemente si se llegase a evaluar
para el 100 % de los productos. Todo lo cual denota la
importancia que tiene la aplicación inmediata de este
coeficiente.

Área de Resultados Claves "Planificación
Financiera"

• Ha sido además, punto clave y reiterado en el
  diagnóstico realizado a la EPIA de Cienfuegos, la
  inadecuada planificación, utilización y control
  de sus recursos financieros, situación que incide
  directamente en los resultados que actualmente presenta esta
  entidad.

Aunque es cierto que podrían proponerse
alternativas encaminadas a la disminución de los Pasivos
Circulantes y el aumento de los Activos Circulantes, así
como trabajar en el incremento de los activos reales e intentar
financiarse con recursos propios en aras de lograr un equilibrio
financiero, lo que provocaría un consecuente mejoramiento
de las razones de liquidez, solvencia, endeudamiento y
autonomía, unido a que se podrían recomendar
mejoras en los niveles y calidad de las producciones y las venta
como principal fuente de ingresos. Pero si no se planifican,
controlan y administran adecuadamente los ingresos y gastos y no
se estudian las necesidades reales de cada área de la
empresa se volvería al inicio del problema; por lo que
surge la necesidad imperiosa de la elaboración objetiva y
la aplicación de dos herramientas fundamentales en la
administración financiera:

• El presupuesto de ingresos y gastos
• El flujo de
  caja.

Área de Resultado Clave:
Planificación financiera.

Objetivo Estratégico: Garantizar
que las finanzas actúen como reguladoras de la
administración de los recursos de la Empresa Provincial
de la Industria Alimenticia de Cienfuegos.

Criterio de Medidas: (Propuestas para
el año 2006)

1. Se controla el 100% del efectivo por medio del
   Flujo de Caja y se realizan estudios sobre el
   superávit o déficit de efectivo en el
   período.
2. Se lleva un control estricto de las
   disponibilidades de efectivo y del uso que se le da a
   éste.

Estrategia Específica: 1.
Confeccionar y aplicar el Presupuesto de Ingresos y Gastos y el
Flujo de Caja como herramientas para el adecuado control y
supervisión de los recursos
monetarios.

Área de Resultados Claves "Gestión de
Cobros"

• Teniendo en cuenta además que sobre la
  difícil situación económica y financiera
  de la Empresa Provincial de la Industria Alimenticia de
  Cienfuegos, influye su deficiente gestión comercial,
  fundamentada por los niveles de endeudamiento que presenta y el
  saldo de 2994.0 MP en Cuentas por Cobrar y de ellos 1244.2 MP
  en cuentas vencidas (más de 30 días), es que se
  proponen alternativas para el mejor desempeño de la
  misma, implementando la contratación económica
  con el objetivo de posibilitar el logro de la salud financiera
  de la organización y la aplicación
  práctica de las políticas de crédito
  comercial y factoraje utilizando los instrumentos de
  obligatorio cumplimiento requeridos.

Área de Resultado Clave:
Gestión de Cobros

Objetivo Estratégico: Contribuir
al logro de la salud financiera de la Empresa a través
de un efectivo sistema de gestión de cobro.

Criterio de Medidas: (Propuestas para
el año 2006)

1. Se logra contratar el 100% de la producción
   planificada.
2. Se otorgan créditos comerciales al 100% de los
   principales clientes, siempre que presenten favorable
   situación financiera y ofrezcan las garantías
   necesarias.
3. Se factorizan (venden o ceden) el 100% de las
   partidas o cuentas por cobrar de clientes de difícil
   acceso por lejanía u otras dificultades con el
   cumplimiento de su obligación con la EPIA.
4. No existen cuentas por cobrar fuera de
   término (mayores de 30 días).

Estrategias Específicas: 1.
Establecer una adecuada política de contratación
económica que posibilite tener asegurada la venta, las
condiciones y términos para el cobro de las producciones
realizadas.

2. Aplicar una política de crédito
comercial que ofrezca condiciones de ventas distintas para cada
tipo de comprador y asegure los cobros de los por cientos
pactados en los créditos otorgados (del 2 al
8%).

3. Realizar operaciones de factoring con
el fin de garantizar el cobro de las cuentas de algunos
clientes de difícil acceso.

Área de Resultados Claves "Estructura
Financiera de la Empresa Provincial de la Industria Alimenticia
de Cienfuegos"

• Todas estas alternativas o estrategias financieras a
  aplicar en la Empresa Provincial de la Industria Alimenticia de
  Cienfuegos, están encaminadas al mejoramiento de su
  situación económica y financiera, sin embargo, se
  propone como "estrategia generalizadora" la
  reestructuración financiera de esta organización
  empresarial en el caso de que las expuestas con
  anterioridad no resuelvan en un período de dos
  años (hasta el 31 de Diciembre de 2007), la
  problemática actual con las finanzas que presenta esta
  entidad y su deficiente política de
  administración financiera que la ha llevado a ubicarse
  prácticamente en manos de sus acreedores.

Área de Resultado Clave:
Estructura financiera de la Empresa Provincial de la
Industria Alimenticia de Cienfuegos

Objetivo Estratégico: Lograr
una eficiente e independiente estructura financiera
comprometiendo a cada unidad con los resultados finales de su
actividad, que posibilite la salud financiera de la EPIA de
Cienfuegos.

Criterio de Medidas: (Propuestas
para el año 2008)

1. Se alcanza una independencia financiera en la EPIA en general
   y en las unidades municipales en particular, logrando niveles
   adecuados de solvencia, liquidez, autonomía y
   endeudamiento.

Estrategia Específica: Realizar
una reestructuración financiera en la Empresa Provincial
de la Industria Alimenticia de Cienfuegos.

CONCLUSIONES

1. Las empresas deben desarrollar una adecuada
   gestión financiera para llevar a cabo su misión
   y actividad fundamental con resultados favorables en sus
   indicadores económicos y financieros.
   1. Los Estados Financieros de la empresa carecen de
      confiabilidad, al no reflejar de forma veraz los hechos
      económicos.
   2. La empresa carece de una estructura organizativa
      que contenga un departamento financiero que responda a las
      necesidades de análisis, planificación y
      control de los recursos.
   3. Los inventarios no responden a las necesidades de
      la empresa, ocurriendo agotamientos de algunas materias
      primas fundamentales y deterioros, mermas y decomisos de
      otras que se adquieren en exceso.
   4. La empresa carece de políticas de
      administración financiera que le posibiliten prever
      el futuro financiero de la misma.
   5. No existe una adecuada política de
      gestión de cobro que contribuya al logro de la salud
      financiera de la entidad.
2. La Empresa Provincial de la Industria Alimenticia de
   Cienfuegos presenta deficientes indicadores de liquidez,
   solvencia, rentabilidad y autonomía, lo que unido a su
   inefectiva administración financiera la obliga a adoptar
   una estrategia funcional al Área de Resultados Claves de
   Economía y Finanzas.

3. La validez de la hipótesis se demuestra pues con la
aplicación de la estrategia funcional al Área de
Resultados Claves de Economía y Finanzas se logran mejorar
los niveles de riesgo, rendimiento, solvencia, liquidez y
autonomía, alcanzando una eficaz y eficiente
gestión económica y financiera.

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Lic. Reynier Reyes
Hernández

MSc. Damarys Hernández
Castillo

MSc. Grisel Pérez Falco