- Evolución del precio
internacional del petróleo - Situación en el mercado
mundial de combustibles - Impactos económicos
directos - Pronósticos de precios
internacionales - Futuros petróleos
WTI - Impactos en escenarios
alternativos - Fondo para la
estabilización de los precios de los combustibles
derivados del petróleo - Tasa general de inflación
en el mundo - Consecuencias de los medios de
transporte - Bibliografía
Este trabajo
está realizado para analizar los principales impactos
directos del aumento del precio internacional del petróleo en la economía, se sabe que
el
petróleo es entre los combustibles fósiles el
de mayor demanda y su
utilización resulta clave en el funcionamiento de la
economía
mundial. Este producto es el
más comercializado en el mundo tanto en volumen como en
valor. Resulta
aproximadamente el 40% del consumo de
energía en el ámbito global
Como análisis previo a los impactos, primero se
revisa la evolución del precio internacional del
petróleo
en términos corrientes y reales. Aquí se confirma
que el precio internacional del petróleo en
términos nominales ha alcanzado niveles récord y
que, sin embargo, en términos reales, el precio actual se
encuentra todavía por debajo del nivel real.
Segundo se presenta una revisión de la
situación del mercado mundial
de combustibles, mostrando por separado los factores que
están incidiendo
en el aumento de la demanda y de aquellos que
están restringiendo los niveles de la oferta.
I. EVOLUCIÓN
DEL PRECIO INTERNACIONAL DEL PETRÓLEO.
El precio petróleo ha sido históricamente
muy volátil, particularmente durante la década de
los 70’s, específicamente en los años 1973 y
1979, años de la primera y segunda crisis del
petróleo respectivamente. Durante dicha década el
precio del combustible se elevó en 18 veces, pasando de
US$ 2,2 el barril en enero de 1970 a US$ 40,5 el barril a finales
de los 70. En los años 80’s, con la
desaceleración económica mundial, el precio del
petróleo se corrigió a un promedio de US$ 21 el
barril en diciembre de 1989.
A inicios de los años 90, el precio del
petróleo se elevó nuevamente (a US$ 36 el barril)
por la Guerra del
Golfo Pérsico, para luego mantenerse estable en un
promedio de US$ 20 el barril (entre los años 1992 -1996),
situándose en US$ 11 el barril en el período
1997-1998 como resultado de la crisis asiática.
A comienzos de la presente década, los
principales factores que han marcado el avance del precio del
petróleo fueron la fuerte disminución de las cuotas
de producción por parte de la OPEP, la guerra
de EEUU-Irak y el
crecimiento
económico mundial (EE.UU. y China,
principalmente).
El West Texas Intermediate (WTI) es un tipo de
petróleo de alta calidad del Golfo
de México muy
usado en EE.UU. En Europa, se usa el
precio referencial del petróleo Brent el cual se extrae en
el Mar del Norte, mientras que en Asia y en algunos
países del Golfo Pérsico se utiliza el
petróleo Dubai.
El precio actual del petróleo en el mercado
internacional se encuentra en niveles récord
históricos. El petróleo West Texas Intermediate
(WTI1) alcanzó los US$ 48,6 el barril, nivel nunca
alcanzado en los 21 años de vigencia de éste
commodity, cuya negociación se inició en la Bolsa
Mercantil de Nueva York en1983. En lo que fue del 2004, el
petróleo WTI viene subiendo en 62% (20 dólares)
respecto a fines del año 2003.
El hecho de que los precios del
petróleo sean altos y volátiles entraña un
alto riesgo a nivel
mundial, sobre todo en vista de la nueva escalada provocada por
los huracanes Katrina y Rita y las limitaciones de la oferta
debidas a la falta de nuevas inversiones y
a la escasa capacidad nueva que está entrando en
producción. Por eso, no se pueden descartar otras subidas,
especialmente si se producen nuevos shocks geopolíticos o
de otra índole.
Hasta la fecha, el efecto del encarecimiento del
petróleo en el crecimiento mundial ha sido
sorprendentemente moderado, porque lo que ha empujado los precios
al alza es en gran medida una demanda vigorosa y no mermas en la
oferta. Sin embargo, el efecto de nuevas subidas podría
ser menos benigno, especialmente si menoscaban la confianza de
los consumidores y la demanda en los mercados
exportadores, si exacerban las expectativas inflacionistas o si
obedecen a perturbaciones en la oferta.
Los riesgos son
especialmente altos para los países de economías
emergentes que no sean exportadores netos de petróleo,
sobre todo en los casos en que las repercusiones del alza hayan
sido retardadas mediante subsidios fiscales, ya que estos crean
el riesgo adicional de que se produzca un círculo vicioso
de aumento de los déficit y de las tasas de
interés, a menudo en entornos en que la carga de la
deuda aún es pesada.
En este contexto, es fundamental que se sepa manejar el
efecto que tendrá el alza de los precios del
petróleo en el equilibrio de
las finanzas
públicas.
II. SITUACIÓN EL
MERCADO MUNDIAL DE COMBUSTIBLES.
2.1. DEMANDA
Para obtener la serie en términos reales se
deflactó la serie del WTI con el índice de precios
al consumidor de
EE.UU. La demanda mundial de combustible viene creciendo a un
mayor ritmo en los últimos años. En el 2003 la
demanda de combustibles creció en 2,2% (1,7 mbpd5) hasta
78,9 mbpd; en el 2004 se dio un crecimiento de 3,2% (2,5 mbpd) y
acabo de este año 2005 se posicionó igual al
2003.
Los principales factores que influyeron en este comportamiento
se pueden resumir en un mayor crecimiento económico
mundial y el cambio en la
estructura de
consumo de combustible de los principales consumidores de
combustibles en el mundo.
2.1.1. CRECIMIENTO ECONÓMICO
MUNDIAL
Uno de los factores más relevantes que vienen
contribuyendo a la mayor demanda mundial de combustible es el
alto crecimiento económico de las más importantes
economías del mundo son:
Japón se encuentra saliendo de una
recesión que le duró más de una
década y EE.UU. se encuentra saliendo de una corta
recesión apoyado por las políticas
monetarias y fiscales implementadas (disminución de los
tasas de interés a
mínimos históricos y reducción de impuestos a los
dividendos principalmente).
China es una de las economías que viene creciendo
a una tasa sostenida bastante elevada los últimos
años, debido al nivel de sus inversiones y al importante
crecimiento de la demanda interna; mientras que Europa ha
empezado a recuperarse lentamente en el presente año tras
un estancamiento en los dos años anteriores.
Este crecimiento económico se ve reflejado en un
mayor consumo mundial de combustibles. Los principales
países consumidores en el 2004 son EE.UU. con un 25% del
consumo mundial, los países de Europa con 19,4%, Japón y
China con 7,1% y 7%, respectivamente.
Se espera que China siga teniendo un importante
crecimiento en la demanda de combustibles (14,5%) y, por
consiguiente, en su participación en el consumo mundial de
este commodity.
2.2. DEMANDA DE COMBUSTIBLE EN
CHINA.
La economía
China es uno de los motores de
crecimiento económico mundial de los últimos
años. Su alto crecimiento viene incrementando el consumo
de combustible a ritmos elevados, particularmente en el desarrollo
industrial, el transporte y
la generación de energía eléctrica de
China.
Cabe señalar, que el traspaso de parte de la
producción mundial de países avanzados hacia China
y en general hacia países emergentes, genera un mayor
consumo mundial de combustible debido a una utilización
menos eficiente de los combustibles por el uso de
tecnologías menos desarrolladas.
2.3 DEMANDA DE COMBUSTIBLE EN EE.UU.
Estados Unidos es uno de los mayores propulsores del
crecimiento de la demanda mundial de combustibles producto de su
alto ritmo de crecimiento económico y del
cambio estructural de su consumo de combustibles a
partir de los atentados del 11 de septiembre, hecho que
acentuó el mayor consumo de combustibles para
automóviles.
En el año 2003, la demanda de combustible
creció en 1,5%, mientras que la demanda esperada para el
año 2004 y el año 2005 es de 2,4% y 1,1%
respectivamente.
2.4 OFERTA
La oferta mundial de combustible, luego de las dos
crisis del petróleo de los años 70’s,
mostró un crecimiento acelerado desde principios de los
80’s y la segunda mitad de los 90’s, para luego
mostrar, en los años 2000-2002, una desaceleración
como resultado de una menor producción de la
OPEP.
El crecimiento de la producción ha estado
liderado por los países que no pertenecen a la OPEP,
principalmente los países de la Ex Unión
Soviética y México.
2.4.1 PRODUCCIÓN DE LA OPEP
La OPEP (Organización de Países Exportadores
de Petróleo) es el principal cartel de países
productores de petróleo. Éste contribuye con un 38%
de la producción mundial de petróleo bombeando
alrededor de 29,7 mbpd. Desde 1970 estos países han
mantenido una producción promedio de 27 mbpd, lo que les
ha llevado a reducir su participación en la
producción mundial de combustible desde un máximo
de 53% alcanzado en 1973.
A pesar de esta reducción, la OPEP aun conserva
un 48,7% de participación en las exportaciones
mundiales.
2.4.1.1 PRODUCCIÓN FUERA DE LA
OPEP
Cabe señalar que los países productores de
petróleo que no pertenecen a la OPEP en el 2003 exportaron
el 51,3% de este producto, siendo los principales países
Rusia, Noruega
y México. Algunos de los más importantes
países productores y exportadores de petróleo son
los países de la Ex Unión Soviética con una
producción de 10,3 mbpd y una exportación de 6,5 mbpd en el
2003.
Los países de la ex URSS contribuyeron con el 13%
de la producción mundial y el 16% del total de
exportaciones de petróleo.
2.4.2 BAJO NIVEL DE RESERVAS
Otro de los factores que viene presionando al alza el
precio del petróleo es el bajo nivel del stock de reservas
en los principales países consumidores de la OECD,
principalmente en EE.UU.
El nivel actual de reservas de todos los combustibles
derivados de petróleo en la OECD alcanza los 3 960
millones de barriles, superior a los niveles mínimos de
los años 80.
Sin embargo, considerando el nivel de consumo actual por
día, este volumen sólo alcanza para 81 días
de consumo futuro, que es inferior a los promedios de los
años 80 (87,2 días) y de los 90 (82,5
días).
Las reservas de crudo (sin incluir combustibles) en
EE.UU. alcanzan en la actualidad los 294 millones de barriles,
nivel bajo respecto al registrado en los años anteriores
en los que estuvo por encima de los 400 millones de
barriles.
La disminución es producto de la fuerte demanda
interna de combustibles y el lento crecimiento de la oferta
mundial, esto último por las continuas interrupciones en
la producción de los principales países
productores.
2.4.3 PRODUCCIÓN DE IRAK.
Irak fue uno de los más importantes productores
de petróleo en el mundo, su producción en su mejor
época alcanzó los 3,7 mbpd. Como producto de las
guerras
libradas en 1979 con Irán, 1990 y 2003 con EE.UU., su
producción disminuyó, impactando en el precio del
petróleo y en las reservas mundiales de
combustibles.
Actualmente, existen problemas para
exportar el petróleo iraquí hacia el mundo como
consecuencia de los continuos ataques terroristas a los
principales oleoductos de exportación. Cabe señalar
que el 61,5% de sus exportaciones se dirigen hacia
EE.UU.
Irak cuenta con un nivel de reservas probadas de
petróleo de 115 000 millones de barriles, el tercero
más elevado a nivel mundial después de Arabia
Saudita e Irán, por lo que su potencial exportador es
bastante grande.
2.4.4 PARTICIPACIÓN DE OPEP EN LA
PRODUCCIÓN MUNDIAL DE PETRÓLEO
Dentro de los países de mayor importancia en la
producción de petróleo, se encuentra Rusia, siendo
el exportador más importante de este país, YUKOS,
el cual produce 1,7 mdpb de crudo (19% de la producción
rusa y el 3% de las exportaciones mundiales).
Actualmente, esta empresa atraviesa
por una inestable situación financiera y económica,
debido al congelamiento de sus cuentas por parte
del Gobierno Ruso
como resultado de un problema de impuestos.
III IMPACTOS
ECONÓMICOS DIRECTOS.
3.1 BALANZA
COMERCIAL DE COMBUSTIBLES.
La balanza comercial de petróleo y derivados es
deficitaria desde 1988 cuando el Perú pasó de ser
exportador neto de combustible a un importador neto.
La creciente demanda interna de combustible, unido a la
menor producción nacional de crudo, condujo a demandar
cada vez más combustible importado. Debido a ello, en el
2003 la balanza de petróleo y derivados fue
deficitaria
en US$ 681 millones.
El combustible que importa el Perú generalmente
petróleo crudo y gasolinas proviene de países como
Ecuador,
Venezuela y
Colombia,
principalmente.
En millones de barriles se estima que el Perú
importó aproximadamente 43,8 millones de barriles de
combustible en el 2003, mientras que exportó sólo
24,1 millones de barriles, generándose un déficit
de 19 millones de barriles.
En los últimos años, el valor de la
importación de combustibles ha venido
creciendo, tanto por un aumento del volumen importado por mayor
crecimiento económico y el creciente parque automotor,
como por el mayor precio de importación ante mayores
precios internacionales del crudo y sus derivados.
El impacto más directo del incremento sostenido
del precio internacional del petróleo fue en el valor de
las importaciones de
crudo y combustibles.
En el período ene-ago del 2004, las importaciones
aumentaron en US$ 232 millones (26%), respecto al mismo
período del 2003, mientras que la cotización del
petróleo WTI aumentó en 21,6% en el mismo
período.
3.2. PRECIOS INTERNOS
Las mayores cotizaciones del petróleo crudo en el
mercado internacional incidieron de manera importante en el
mercado doméstico. Los precios internos de combustibles
aumentaron, en promedio, 11,2% durante el período
enero–agosto de 2004. Esta alza explica, en parte, que la
inflación acumulada a agosto de 2004 haya sido de 3,2% (la
contribución del incremento de los precios locales de los
combustibles derivados del
petróleo fue 0,54%).
El mecanismo de estabilización contribuyó
a que los precios internos de los combustibles no se incrementen
en la misma proporción que el precio internacional del
petróleo crudo. Así, en el periodo enero-agosto del
2004, mientras el precio internacional del petróleo se
elevó en 21,6%, contrariamente, el índice de
precios al consumidor de los combustibles creció en 11,2
%.
3.3. FRANJA DE ESTABILIZACIÓN DE
PRECIOS.
El fuerte incremento del precio internacional del
petróleo podía generar, en ausencia de medidas,
incrementos sustantivos del nivel de precios doméstico.
Con el objetivo de
implementar un mecanismo fiscal de
carácter extraordinario y temporal, el 27
de mayo del 2004 se promulgó el Decreto de Urgencia
Nº 003-2004, el cual establece un método de
estabilización de precios para combustibles derivados del
petróleo mediante la variación del impuesto
selectivo al consumo y de acuerdo a disponibilidad de los
recursos
fiscales.
Así, cuando los precios de referencia publicados
por OSINERG subían por encima de un precio máximo y
las empresas
comercializadoras de combustibles ajustaban sus precios, se
reducía el ISC para evitar alzas en los precios de los
combustibles después de impuestos. Por otro lado, si los
precios de referencia se hubieran reducido por debajo de un piso
establecido (precio mínimo), se habría elevado el
ISC para recuperar los montos invertidos en la etapa de
alza.
El tamaño del sacrificio fiscal
interrumpió este mecanismo al no poderse compensar las
rebajas del ISC, lo que implicaba una reducción de
ingresos
fiscales en el financiamiento
del presupuesto de la
República. En el marco del Decreto de Urgencia N°
003-2004-EF se modificaron el ISC a los combustibles en tres
oportunidades, el 20 de julio y el 04 y 17 de agosto del
2004.
Dado que los precios referenciales promedios publicados
por OSINERG del GLP, Kerosén y Diesel 2 estuvieron por
encima de los límites
superiores establecidos en la norma señalada, fue
necesario modificar el ISC de tal forma que los precios
después de impuestos de dichos combustibles permanezcan
estables.
La primera, segunda y tercera modificación
implicaron costos fiscales
aproximados de S/. 3,5, S/.10 y S/. 6,6 millones mensuales,
respectivamente. Por su parte, teniendo en cuenta que los
incrementos en los precios de los combustibles durante los
primeros meses del año generaron una mayor
recaudación por conceptos de IGV y Rodaje, alrededor de
S/. 7,4 (6,6 por IGV + 0,8 por Rodaje) millones por mes, el
costo fiscal que
fue para el año 2004, con estos tres ajustes,
ascendió a aproximadamente S/. 100 millones.
BOLETÍN
DE TRASPARENCIA FISCAL – INFORME
ESPECIAL
IV
PRONÓSTICOS DE PRECIOS INTERNACIONALES.
Los pronósticos realizados por los bancos de
inversión coinciden en que las cotizaciones
del petróleo irán disminuyendo gradualmente. Los
principales factores serían la mayor oferta por parte de
los países productores que no pertenecen a la OPEP y la
menor presión en
la demanda por el menor crecimiento de las economías de
China y de EE.UU.
Sin embargo, existen riesgos por factores
exógenos, como los posibles atentados terroristas que
afecten el normal abastecimiento de combustibles y el surgimiento
de problemas políticos en importantes países
productores (Venezuela y Nigeria, entre otros).
La dificultad de hacer pronósticos sobre los
precios del petróleo radica en su elevada volatilidad, lo
que se evidencia al observar las reducidas proyecciones de los
principales bancos de inversión a inicios del año,
muy por debajo de la cotización actual.
Otra forma de observar como se comportaría el
precio internacional del petróleo en los próximos
meses, es observando los mercados de futuros. Aquí se
puede apreciar que el mercado espera, al igual que los organismos
internacionales y los bancos de inversión, una
reducción gradual en los futuros del petróleo. Como
es sabido, estos precios se forman a partir de los precios de los
contratos a
futuros realizados por los agentes utilizando toda la información a su disposición en ese
momento, por lo que cualquier cambio en los precios obedece a
nueva información y a cambios de expectativas.
Sin embargo, cabe señalar que en los
últimos años los precios del petróleo se han
situado con frecuencia en niveles superiores a los indicados por
los mercados de futuros. Según el Consensus Forecast en
marzo se preveía que la cotización del WTI
alcanzaría los US$ 25,87 el barril para el 2004 y US$
22,88 para el 2005.
Banco Central Europeo 4/ 28.9 36.6 36.8.
VI
IMPACTOS EN ESCENARIOS ALTERNATIVOS.
Dado que en la determinación del nivel del precio
internacional del petróleo confluyen diversos factores,
con intensidades, direcciones y duraciones diferentes, la
evolución del mismo es incierta, y por consiguiente, sus
impactos futuros no se pueden predecir con una exactitud. El
escenario base, que la mayoría de analistas aceptan hace
unos meses como el más probable (nuevo nivel de
equilibrio), se caracteriza fundamentalmente por una
cotización del petróleo WTI promedio anual de 33
dólares el barril, un crecimiento de la economía
mundial de 4,6%, un incremento promedio del costo de
producción para el conjunto de la economía de
0,6%.
Contra este escenario, se compara el escenario pesimista
(Petróleo WTI de 50 dólares el barril) y el
escenario de proyección (ahora el más probable, con
una cotización promedio anual del Petróleo WTI de
38,4 dólares el barril). No se considera un escenario
optimista, pues es improbable una disminución importante
en el precio de este commodity en los meses restantes del
año. No obstante, se debe señalar que la
perspectiva más probable es una lenta disminución
de la cotización internacional y, por consiguiente, de los
precios internos de combustibles.
Si se diera el escenario pesimista, cuya probabilidad de
ocurrencia se estima en alrededor del 20%, los impactos
serían los más adversos en comercio exterior
e inflación.
En este eventual escenario, se asume que habría
un recrudecimiento de los actos terroristas en Irak y en puntos
pilares de la economía mundial, no se solucionaría
el problema de la petrolera Yukos y la economía mundial
crecería aún más. Como resultado de este
escenario las importaciones de combustibles aumentarían
más que sus exportaciones generando un déficit de
la balanza comercial de hidrocarburos
de US$ 1 042 millones, superior en 173 millones a la prevista en
el escenario base. La "inflación" de los combustibles
ascendería a 0,82 puntos porcentuales.
VII FONDO PARA LA
ESTABILIZACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS COMBUSTIBLES
DERIVADOS DEL PETRÓLEO.
Dada la continua inestabilidad del precio del petrolero
crudo en el mercado internacional, finalizado el período
de vigencia del Decreto de Urgencia Nº 003-2004 que
estableció el método de estabilización de
precios para los combustibles derivados del petróleo, y
debido a que la ausencia de medidas podía generar
incrementos de precios de los combustibles en el mercado local y
en consecuencia elevar los precios de los bienes y
servicios de
la economía el 15 de septiembre de 2004 se promulgó
el Decreto de Urgencia Nº 010-2004, el cual crea el fondo
para la estabilización de los precios de los combustibles
derivados del petróleo.
Dicho fondo tiene carácter intangible, vigencia
180 días, y está destinado a evitar que la alta
volatilidad de los precio del petróleo crudo y sus
derivados en el mercado internacional, se traslade a los usuarios
finales del país. El mecanismo consiste en el
establecimiento de una banda o franja de precios que
operará en función de
los precios de referencia para cada combustible que Osinerg
publica semanalmente. Así, cuando el precio de referencia
de un determinado combustible publicado por Osinerg, esté
por encima de cierto nivel máximo (techo) el precio de las
refinerías no subirá y cuando el precio de
referencia caiga por debajo de un nivel mínimo (piso), las
refinerías mantendrán sus precios para recuperar lo
que perdieron cuando los precios fueron altos.
En este contexto, cuando los precios se encuentren por
encima del nivel máximo (techo), las refinerías
absorberán los costos, con cargo a que cuando los precios
se encuentren por debajo de un nivel mínimo (piso) estos
mantendrían los precios en el nivel mínimo para
recuperar lo perdido.
El patrimonio del
fondo estará conformado por los aportes y descuentos que
las refinería efectúen a los precios de los
productos,
dependiendo de si los precios de referencia de los combustibles
se encuentran por encima o por debajo de la banda de precios.
Para otorgar confiabilidad y credibilidad a la creación
del fondo, y con ello permitir su aplicación, el Estado
garantizará dicho fondo con hasta 60 millones de nuevos
soles
7.1 EL PRECIO DE PETRÓLEO
En la primera mitad de 2005 el precio promedio del West
Texas Intermediate (WTI) en el mercado de futuros de Nueva York
fue de 51.45 dólares por barril. Más recientemente,
el 27 de junio, la cotización del WTI para entrega en
agosto llegó a cerrar en 60.54 dólares, con lo que
se puso a prueba un nuevo umbral. Los precios de
exportación del petróleo crudo mexicano
también tendieron al alza.
En los primeros 6 meses del año, el precio
promedio de la canasta de crudos exportados casi alcanzó
los 38 dólares por barril y a fines de junio logró
una cotización récord de 46.90 dólares.
El comportamiento reciente del precio del petróleo crudo
se mantiene en la trayectoria ascendente iniciada en la segunda
mitad de 2002 y se inserta en el contexto de expectativas de
precios altos a corto y mediano plazos. En los últimos 3
año el promedio trimestral de precios del WTI se
duplicó. Aún así, los niveles record de
precios nominales están muy por debajo de los precios
reales alcanzados en los años setenta. Más
importante aún es el desplazamiento que han sufrido las
cotizaciones de los contratos de suministro a futuro.
Al inicio de julio, el promedio de estas cotizaciones
para lo que resta de 2005 fue de más de 60 dólares
por barril al igual que la cotización promedio del 2006.
La cotización de diciembre de 2008 fue de más de 57
dólares. Poco a poco los pronósticos de empresas
especializadas e instituciones
financieras se han ido acercando a las cotizaciones del mercado
de futuros de Nueva York. Algunos de los principales
pronósticos de precios, incluyendo el más reciente
del gobierno norteamericano, ubican al WTI por arriba de los 52 y
54 dólares en 2005 y 2006,respectivamente.
Las cotizaciones de los principales productos
petrolíferos –gasolina, diesel y gasóleo-
también han aumentado sustancialmente. Lo han hecho a un
ritmo superior al del crudo, por lo que los márgenes de
refinación en 2004 fueron los más altos de los
últimos 20 años. Los márgenes en
refinerías complejas de alta conversión han sido
excepcionales, dados los cambios en los precios relativos de
productos residuales con alto contenido de azufre.
La brecha entre el precio de la gasolina de alta
especificación y el combustóleo de alto azufre
alcanzó niveles sin precedente. La modificación de
estos precios relativos se reflejó en mayores diferencias
de precios entre crudos ligeros dulces y pesados amargos,
creciendo los castigos por densidad y por
azufre. El diferencial WTI/Maya, si se prefiere, el castigo al
Maya- alcanzó un record de 18.79 dólares por barril
a fines de noviembre pasado. Posteriormente se ha corregido en
torno a un nivel
de 15 dólares en lo que va del presente
año.
Los aumentos de los precios del petróleo han
estado asociados al incremento de precios de otros combustibles,
entre los que destaca el gas natural.
También se ha elevado significativamente el precio del
carbón. Los precios de los energéticos han
encabezado el ciclo expansivo de precios de materias primas
comerciadas en el mercado internacional.
Estos movimientos reflejan el rápido crecimiento
de la economía mundial, particularmente de las
economías de China e de la India. El
precio del gas natural se ha elevado junto con los del crudo y
sus productos derivados. En Norteamérica este precio
tiende a situarse entre el de sus sucedáneos más
cercanos: el gasóleo para calefacción y el
combustóleo pesado.
Dentro de este intervalo, el precio del gas se fija en
función de los movimientos de su demanda, de la
producción y de los inventarios. La
volatilidad del precio del gas aumenta al ampliarse la diferencia
de precios de estos combustibles sustitutos. A más largo
plazo, el aumento del precio del gas obedece a la alza sostenida
de sus costos de
producción.
Una base productiva muy madura y el desarrollo de
reservas no convencionales cada vez más profundas inciden
sobre la estructura de costos. Esto explica que el precio actual
en Henry Hub se
mantenga en 7 dólares por millón de BTU’s y
las cotizaciones a futuro alcanzaron picos de 8.80 dólares
en el primer trimestre de 2006.
El comportamiento descrito de los precios de los
hidrocarburos indica claramente la existencia de profundos
desequilibrios a lo largo de toda la cadena productiva de la
industria
petrolera. Se puede identificar un conjunto de siete cambios y
rigideces estructurales que se refuerzan mutuamente.
Del lado de la oferta destacan cuatro: la baja capacidad
excedente de producción a nivel global y el lento
crecimiento previsto de la misma, una oferta incremental de
petróleo cargada hacia los crudos pesados, el crecimiento
de la producción de crudos extra-pesados y
sintéticos en el hemisferio occidental, así como
las severas restricciones de capacidad de refinación,
particularmente en materia de
conversión y desulfuración.
Respecto a la estructura de la demanda de hidrocarburos
los principales cambios son: la creciente importancia relativa de
los combustibles automotrices de alta especificación y del
gasóleo para calefacción, una mayor importancia del
gas natural en la matriz
energética global y el creciente déficit
estructural de gas natural en América
del Norte.
El ámbito de estos cambios es eminentemente
global aunque algunos de ellos tienen una repercusión
regional, que incide de manera particular en mercados relevantes
para México. Su impacto se magnificó por el fuerte
crecimiento cíclico de la demanda de petróleo y gas
natural de los últimos dos años y medio. El cambio
en las condiciones fundamentales del mercado es claro:
después de un largo ciclo en el que predominó el
poder de los
compradores, el mercado se ha convertido, por ahora, en uno de
vendedores. Este nuevo ciclo puede prolongarse 2 o 3 años,
cuando menos, de no presentarse una desaceleración
significativa del crecimiento económico global y del
asiático, en particular.
La existencia de una amplia capacidad excedente en el mercado
petrolero mundial, así como la voluntad política y la
capacidad para hacer uso efectivo de la flexibilidad que
ésta otorga, han sido los instrumentos primordiales en el
manejo de la oferta y elementos centrales del actual
régimen de precios. Históricamente, la capacidad
excedente ha estado concentrada en un pequeño grupo de
países del Golfo Pérsico, encabezado por Arabia
Saudita.
Este núcleo duro de productores asumió el
liderazgo
necesario e hizo posible el cumplimiento decisiones colectivas en
coyunturas críticas, cuando la disciplina de
producción era esencial. Así, durante un largo
periodo, el esfuerzo estuvo dirigido a fijar un piso firme a los
precios, cuando estos tendían a la baja, presionados por
la amplitud de la capacidad excedente.
Hoy en día, cuando esta ha casi desaparecido, y
sólo Arabia Saudita cuenta con un volumen excedente
relevante, la OPEP ha perdido la capacidad para fijar un techo a
precios en ascenso. Su preocupación central ha pasado de
ser la defensa de un piso de precios a la delimitación de
un techo razonable.
Sin embargo, hasta ahora no ha sido factible alcanzar
este objetivo, dadas posibles restricciones no previstas de la
oferta global o la sobrestimación del incremento de la
capacidad productiva en países no miembros de la OPEP,
así como otras contingencias magnificadas por la
inestabilidad política en el Golfo Pérsico, riesgos
geopolíticos en varias regiones productoras y la
intensificación de actividades especulativas.
La calidad de la oferta mundial de petróleo crudo tiende a
degradarse. En fechas recientes la producción de crudos
pesados y amargos ha crecido a un ritmo superior al de crudos
ligeros y dulces. Esta tendencia continuará en los
próximos 2 o 3 años, cuando menos. A más
largo plazo, altos niveles de precios del crudo
incentivarán la explotación de fuentes no
convencionales de crudos pesados en Canadá y
Venezuela.
La declinación de provincias petroleras
productoras de crudos ligeros y dulces en el Mar del Norte y en
Norteamérica han contribuido a esta tendencia.
México también lo ha hecho al especializarse de
manera creciente en la producción de crudo pesado. Por
otra parte, conforme se fue agotando la capacidad excedente de la
OPEP, miembros de esta organización llevaron al mercado
mayores volúmenes de crudo pesado. En el pasado, cuando la
OPEP tuvo que restringir la producción, retiró del
mercado los crudos de menor precio. Es por esta razón que
ahora la producción adicional ha sido de crudos amargos
intermedios y pesados.
El ciclo de rentabilidad
de la industria de refinación entró a una fase de
altos márgenes de refinación que muy posiblemente
dure varios años. El ritmo de crecimiento de la demanda de
productos destilados de alta especificación supera el de
la capacidad para producirlos y se proyecta que esta
situación continuará por tres años
más, cuando menos.
Las tasas de utilización de la capacidad de
conversión son muy elevadas y, en algunos casos,
insostenibles. La oferta incremental de crudos pesados supera la
de los ligeros. La inversión se ha dirigido a plantas de
proceso que
permiten ajustar el sistema de
refinación a especificaciones más rigurosas
dictadas por nuevos requerimientos de protección
ambiental. La industria aun no se decide a invertir montos
suficientes para corregir estos desequilibrios a pesar de los
altos márgenes de refinación y los fuertes
diferenciales de precios entre productos ligeros y pesados. La
sub – inversión resultante plantea serios
riesgos.
Los refinadores tendrán que invertir en capacidad
de conversión conforme se concluyan los proyectos de
desulfuración actualmente en ejecución. Mientras
tanto, las restricciones de la oferta de los productos
petrolíferos demandados están incidiendo sobre el
precio de los mismos y del petróleo crudo.
Las consecuencias de los aumentos de precios y de
volúmenes demandados han sido mayúsculas y, por
tanto, también entrañan riesgos. Los ingresos netos
derivados de las exportaciones petroleras de los países de
la OPEP aumentaron cerca del 40 por ciento en 2004, cuando
alcanzaron unos 340 mil millones de dólares. Las
utilidades de las grandes empresas petroleras privadas
ascendieron a niveles nunca antes vistos. El año pasado
Exxon, la mayor de ellas, obtuvo utilidades netas por más
de 25 mil millones de dólares gracias al efecto combinado
de precios del crudo más altos y a márgenes de
refinación más amplios.
Las empresas petroleras estatales lograron aumentar
sus ingresos en forma extraordinaria: Pemex, por
ejemplo, incrementó en 2003 y 2004 sus ingresos brutos en
28 y 18 por ciento, respectivamente. Ello le permitió
pagar el año pasado impuestos y derechos por un total de 29
mil millones de dólares. En adición, los
consumidores pagaron cerca de 5 mil millones de dólares
por concepto de
impuestos a la compra de gasolina y diesel. Así, los otros
grandes beneficiarios de los altos y crecientes precios fueron
los gobiernos de los países exportadores. En cambio, el
impacto negativo de mayores precios se concentró en los
países importadores de petróleo más
pobres.
En los países industriales el efecto sobre los
consumidores fue temperado por los impuestos indirectos que
sirven para amortiguar el alza de precios del petróleo
crudo, por la decreciente intensidad en el uso de combustibles
fósiles medida en términos de su producto interno
bruto, y por la devaluación del dólar –moneda
en la que se fija el precio del petróleo- frente a otras
divisas como el
euro y el yen.
Un nivel alto y sostenido de precios puede afectar el ritmo de
crecimiento económico mundial y moderar la
expansión de la demanda de petróleo registrada en
años recientes. Después de un vigoroso crecimiento
global de más de 5 por ciento en 2004, los organismos
financieros internacionales pronostican crecimientos superiores
al 4 por ciento en 2005 y 2006, si bien reconoce riesgos de tasas
más bajas ocasionados por fuertes desequilibrios que
caracterizan a la economía mundial, tasas de
interés al alza, así como precios del
petróleo altos y sujetos a fuertes
fluctuaciones.
La importancia del petróleo no debe subestimarse.
Representa el 8 por ciento del comercio
global de mercancías y servicios. Por este motivo la
economía mundial es vulnerable a shocks petroleros. Sin
embargo, de lograrse un crecimiento del orden previsto por estos
organismos, los precios del petróleo se mantendrán
a niveles elevados. Excluyendo un accidente económico
global, todo indica que en el último trimestre del
año y el primero de 2006 los mercados de crudo y productos
estarán sujetos a fuertes presiones al alza, dadas las
restricciones de la oferta.
7.1.1 FACTORES QUE HAN INFLUIDO EN LOS ALTOS PRECIOS
DEL PETRÓLEO
Como lo es la alta demanda en el ámbito
internacional sobre todo en Asia, problemas con el inventario
comercial del petróleo en los países desarrollados,
en especial Estados Unidos.
También hay que considerar que los yacimientos localizados
tanto en el mar del Norte como en Alaska están
envejecidos, lo que provoca que hayan perdido productividad.
Por otro lado las perspectivas africanas exceptuando
Argelia, Libia, Nigeria o Angola, no han sido evaluadas con la
seriedad ni la profundidad que se requiere por lo que el panorama
se torna más sombrío. Todo esto repercute en el
margen operativo del mercado.
Los altos precios es un tema que mantiene en vilo a todos los
consumidores del crudo. Según expertos la curva de
producción global del crudo, esta por tocar el punto de
descenso. Un crudo más caro aceleraría la
explotación de uno de más baja calidad, trayendo
consigo un efecto nocivo para el medio
ambiente.
El petróleo es un producto que tiende a agotarse. La
escasez del
petróleo no solo traería consigo altos precios sino
que encarecería también los fertilizantes que
tienen como base el crudo. Aumentarían los cortes
eléctricos (apagones).
Todo esto provocaría un efecto negativo tanto
para la industria como para la agricultura.
La primera tendría que acomodar en lo posible su
producción a la carga de disponibilidad eléctrica.
En cuanto a la agricultura, los consumidores de fertilizantes
derivados del crudo, se verán forzados a reducir su
aplicación debido a los altos precios.
Los países con una alta economía industrializada
aunque no escapan a los efectos de los altos precios del
petróleo, reducen el impacto debido a que han logrado
disminuir el consumo de energía por unidad de
producción o servicios. Estos países tienen a su
disposición medios
científicos y tecnológicos suficientes para
hacerlo.
Estados Unidos es entre los países industrializados el
mayor consumidor e importador mundial de petróleo. "Se
estima que un estadounidense consume como promedio mas de 10
veces la energía comercial que utiliza un habitante del
tercer mundo y 27 veces lo consumido por un residente de los
países más pobres, también llamados
países menos adelantados.
La producción del crudo en los Estados Unidos
tiene, una tendencia declinante mientras que la otra cara de la
moneda es que mantiene un creciente sostenido de su consumo. Este
consumo abarca alrededor de un 25% de la demanda petrolera total
en el ámbito mundial.
En otro orden de cosas sus reservas probadas de petróleo,
son solo el 2,9 % del total mundial. Apenas suficiente para
alrededor de una década. La diferencia entre la
decreciente producción y el consumo en ascenso se
satisface con importaciones. Este comportamiento no parece que
tendrá variación por el momento.
Las acciones
militares llevadas a cabo por Estados Unidos en Afganistán
y luego en Irak es una clara respuesta a sus necesidades de
asegurar las importaciones que necesita de petróleo para
satisfacer ese apetito voraz de consumo de esa fuente de
energía. Además esa nación
se vería muy beneficiada con fuertes ingresos monetarios,
ya que las compañías de perforación y
extracción petroleras son las que se llevan la mejor
tajada, y son precisamente las estadounidenses las que
están mas involucradas en esas actividades.
Otro factor que pudiera explicar la política
intervencionista de los Estados Unidos en el Medio Oriente es que
tanto su presidente, así como su vicepresidente y algunos
de sus principales asesores y funcionarios de ese gobierno
proceden de negocios
relacionados con el petróleo.
Debido al auge de los precios del petróleo y ante la
proximidad de la llegada del invierno el gobierno del norte
liberó sus reservas estratégicas sin que esta
medida pudiera detener la tendencia alcista del crudo. Tendencia
esta que plantea riesgos de estanflación global
según el analista Joachim Fels, quien trabaja en Morgan
Stanley.
Para los países subdesarrollados los
términos de intercambios se han agravado. Estos
países en su mayoría con una fuerte dependencia de
la agricultura, actividad esta que se ha visto afectada por
diversos factores tales como cambios climáticos,
insuficiente uso de los fertilizantes adecuados, políticas
inadecuadas de explotación de los suelos entre
otras, no tienen recursos para enfrentar la situación
actual. "La proporción de los productos agrícolas
en las exportaciones totales de bienes de los subdesarrollados es
de 27,3% como promedio, en tanto que solo es de 9,3% en los
desarrollados.
Los llamados países emergentes poseen fuertes
restricciones financieras por causa de su abultada deuda externa, el
intercambio desigual, los bajos precios de sus principales rubros
de exportación, no tener acceso a créditos blandos entre otros.
Al no poder contar con los recursos monetarios
suficientes estos países ven limitadas sus posibilidades
de poder disminuir el efecto negativo de los precios del
petróleo en sus ya maltrechas economías.
De continuar la tendencia alcista todas las actividades
realizadas cotidianamente y los niveles de confort que
disfrutamos debido a los avances científicos y
tecnológicos se verían afectados en gran medida.
Avances que no todos disfrutamos por igual, existiendo una gran
diferencia entre los países desarrollados, que son quienes
disfrutan de estas bondades y los llamados países
emergentes(subdesarrollados), donde sus habitantes en muchos caso
no conocen, o conocen muy poco estos adelantos "Se estima que
más de 2000 millones de personas no tiene acceso a la
electricidad
en el tercer mundo y entre 1500 millones y 2000 millones de
persona
dependen en lo fundamental, de los combustibles tradicionales de
la biomasa como leña, carbón vegetal y residuos de
plantas y animales (PNUD,
1997b).
Consecuentemente, la mayoría de los países
subdesarrollados importadores de energía se mueven en un
entorno caracterizado por la vulnerabilidad tecnológica,
la crisis energética y el deterioro
ambiental"(3)
En materia de cooperación el
Pacto de San José (agosto de 1980) entre países
subdesarrollados en la esfera energética, es un ejemplo
digno a imitar.
Este pacto firmado por Venezuela y México
favorece a varias naciones importadoras de hidrocarburos de
Centroamérica y el caribe. Este pacto se ha renovado
anualmente resultando muy beneficioso para las partes
firmantes.
Otro acuerdo importante y que funciona de manera independiente al
pacto de San José, es el concebido por el gobierno de
Venezuela rubricado en octubre del 2000. Conocido como el Acuerdo
Energético de Caracas, este tiene como fundamento el
suministro de petróleo a varias naciones centroamericanas
y del caribe en condiciones preferenciales.
La concertación de Acuerdo Energético de Caracas y
el Pacto de San José, si lugar a dudas incentiva el flujo
de comercio de petróleo entre los países
beneficiarios y los proveedores.
VIII LA TASA GENERAL DE
INFLACCIÓN EN EL MUNDO
La tasa ha subido moderadamente, aunque sigue contenida,
pese al encarecimiento del petróleo. En los principales
países industriales parece que en general se ha logrado
contener la inflación básica, las expectativas
inflacionarias están bien ancladas y los aumentos de los
salarios son
moderados. Sin embargo, conviene vigilar de cerca los precios de
los activos en
especial la vivienda, ya que las bajas tasas de interés
pueden estar causando un aumento del valor de bienes inmuebles a
niveles que van más allá de lo que indican los
parámetros fundamentales a mediano plazo.
En los países de mercados emergentes las
presiones inflacionarias han aumentado un poco más que en
los países industriales debido a que las expectativas
inflacionarias en general están menos ancladas, pese a que
en muchos de estos países el alza de los precios
internacionales del petróleo aún no se ha
trasladado completamente a los consumidores internos.
Cabe señalar que los países de mercados
emergentes que han adoptado esquemas de objetivos de
inflación parecen haber visto facilitada la tarea de
mantener la inflación en niveles bajos y sin efectos
adversos perceptibles en el crecimiento.
Pese al fuerte incremento de los precios mundiales del
petróleo, en general la inflación se ha
estabilizado en la región, en parte gracias a que se
siguió una política
monetaria prudente. Colombia constituye un ejemplo a
destacar: la inflación bajó de 6½ por ciento
durante 2003 a 5 por ciento en septiembre de 2005, el nivel
más bajo en varios decenios, y en Brasil, con el
ajuste de la política monetaria en el período que
se extiende de septiembre de 2004 a mayo de 2005 se ha logrado
reducir la inflación al 6 por ciento en agosto en
términos interanuales, estimándose que se
acercará a la meta del 5,1
por ciento al final de 2005. Chile y Perú mantuvieron la
inflación en un rango aproximado de 2 por ciento a 3 por
ciento.
Se prevé que la inflación de la
región en su conjunto disminuya del 6½ por ciento
en 2005 al 5½ en 2006, aunque la tasa de Argentina ha
llegado a los dos dígitos y la de Venezuela-aunque en
disminución-se mantiene entre el 17 por ciento y el 18 por
ciento.
Asimismo, en algunos países la tasa de
interés real sigue siendo negativa y, en general, los
precios internos del petróleo no han aumentado en
consonancia con las condiciones del mercado mundial.
IX. CONSECUENCIAS EN
LOS MEDIOS DE TRANSPORTE
9.1 TRANSPORTE TERRESTRE
Los transportistas aseguran que el alza de los
combustibles impacta en sus costos de operación. El alza
de precios de los combustibles impacta al transporte, aumentando
los costos de operación, La Asociación de Empresas
del Transporte, analiza el comportamiento de los combustibles,
que constituye uno de los principales factores del incremento de
sus costos, lo que les lleva a insistir en que se revise la
tarifa o se les proporcione subsidio.
El transporte en todas sus formas utiliza diesel, combustible que
de enero a mayo aumentó Q 1.54 el galón, que
actualmente se expende, en promedio, a trece quetzales, a
diferencia del valor que tenía al iniciarse el año
que era de Q 11.50.
Transportistas, dijeron que les está resultando
difícil mantener las tarifas en los precios actuales, pero
intentan soportar la presión hasta donde les sea posible,
con tal de no afectar a los usuarios.
El Ministerio de Energía y Minas no descarta que en pocos
días el precio del combustible se alce en unos 40 centavos
por galón, como consecuencia de la escalada del
petróleo en el mercado internacional.
9.2 TRANSPORTE MARITIMO
Los cruceros y las líneas de ferries son sin
discusión alguna el sector mas afectado de los que se
dedican a la transportación de viajeros, por el incremento
en los precios del petróleo. Estos incrementos en los
precios del crudo Pueden representar hasta el 50% de sus operaciones de
costos.
Las opciones en el control de los
costos abiertos a las líneas de transportación
marítima incluyen negociaciones de ofertas de bajos
precios en compras al por
mayor. Esto trae como consecuencia que algunas
compañías compren grandes cantidades de
combustibles, con el ánimo de revenderla a otras, lo que
reduce sensiblemente los costos del combustible que ellas
utilizan ofreciéndoles a la vez ganancias por estas
reventas.
9.3TRANPORTEAEREO
Como consecuencia de los altos precios del petróleo uno de
los servicios más afectado es el de transporte
aéreo. Las aerolíneas mas reconocidas a escala mundial no
han podido escapar a los altos precios del petróleo y el
sobrecosto en los combustibles. Ante tal situación han
decidido aumentar el precio de sus boletos para compensar de
algún modo los elevados precios de los
energéticos.
El impacto donde primero repercutió fue en Europa, luego
como un efecto dominó se extendió a Asia y a los
Estados Unidos. El resultado final es que en la actualidad
resulte más caro volar hacia cualquier parte del
planeta.
En la primera quincena del 2004 la compañía
líder a
nivel mundial, American Airlines (AA), decide aumentar el coste
de los boletos a sus vuelos internacionales. De esta forma sus
vuelos hacia el Caribe, América Central y parte de
América del Sur sé vera afectada por el aumento en
quince (15) dólares el boleto de ida, mientras que el
gravamen, a los boletos de las rutas que surcan tanto el
océano Pacifico como el Atlántico, será de
veinticinco (25) dólares, en igual cantidad aumentaran los
boletos de los viajes que
llegan hasta el sur de América
Latina.
Otras compañías que han decidido aumentar el costo
de sus boletos son: United Airlines, British Airways, Virgin
Atlantic (Británica), Lufthanza (Alemania),
Japan All Nipon Airways (ANA), Continental Airlines, Air New
Zeland, Scandinavian Airline Sistem (SAS), Qantas (Australia),
Iberia (España).
ETC.
"Un informe de la Asociación Internacional de Transporte
Aéreo (IATA), sugiere que el alza en los precios del
petróleo (…) mantendrá en rojo este año a
las compañías aéreas, que en lugar de
registrar frutos por la recuperación del trafico,
podrían reportar perdidas de 3.000 a 4.000 millones de
dólares".
"Entre los meses de agosto de 2003 y de 2004, el trafico de
pasajeros creció un 10,8% y el trafico de carga en 13,6,
preciso el italiano Giovanni Bisignani, director general de IATA,
que representa a 277 compañías".
A
pesar del incremento del tráfico de pasajeros y de
mercancías el elevado precio del petróleo
podría generar perdidas en muchas aerolíneas.
"(…) Bisignani señala que los costes del carburante son
la peor pesadilla en la actualidad para el sector. Asimismo
señal que: cada dólar de aumento del precio del
barril de crudo Brent supone un incremento de mil millones de
dólares de gastos al sector
de la aviación civil".
Ricardo
Santillam Miranda, presidente de Cubana de Aviación define
lo siguiente: "En la medida en que se incrementan los precios del
combustible nos veremos en la necesidad de limitar los viajes,
porque no podemos cubrir los costos. Igual sucede en otras partes
del mundo, donde han quebrado varias
aerolíneas".
Cubana de Aviación ha
visto afectados significativamente sus vuelos internacionales los
que de un total de 26 destinos se han reducido a 20.
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Oportunidades para América Central (Washington,
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Growth: Organization of the Eastern Caribbean States"
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Regional Currency Union," IMF Country Report No. 05/305,
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Baleares, S.L. Rodríguez Arias, 11 bajos 2. 07011 Palmas
de Mallorca-Baleares. España.
WWW.hosteltur.com Msc. Quiros Santos, Jonathan. El
Comercio de Productos Agrícolas y Alimentarios: Factores
influyentes en sus precios. Trabajadores. Lunes 5 de Julio del
2004.
Trabajo enviado por :
Mónica Chávez Coca
Nataly López Trujillo
Estudiantes de la Universidad "San
Martin de Porres"
Facultad de Ciencias
Administrativas y Relaciones Industriales
Escuela de Administración de Negocios
Internacionales
III ciclo
Curso Microeconomía
Lima – Perú