- Apuntes de la carrera Técnico en Adm. De Empresas Año 2002
- Apuntes de la carrera Técnico en Adm. De Empresas Año 2003
- Apuntes de la carrera Técnico en Adm. De Empresas Año 2004
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Se utilizo para esta parte del trabajo, el método de "proyección de la tendencia histórica". A continuación su desarrollo histórico de 5 años anteriores a la fecha y su proyección para los 5 próximos años.
Sistema alemán
|
N |
Saldo Inicial |
Intereses |
Cuota |
Amortización |
Saldo Final |
|
1 |
$ 300.000 |
$ 30.000 |
$ 90.000 |
$ 60.000 |
$ 240.000 |
|
2 |
$ 240.000 |
$ 24.000 |
$ 84.000 |
$ 60.000 |
$ 180.000 |
|
3 |
$ 180.000 |
$ 18.000 |
$ 78.000 |
$ 60.000 |
$ 120.000 |
|
4 |
$ 120.000 |
$ 12.000 |
$ 72.000 |
$ 60.000 |
$ 60.000 |
|
5 |
$ 60.000 |
$ 6.000 |
$ 66.000 |
$ 60.000 |
$ 0 |
Impuesto a las Ganancias
|
Concepto |
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
|
Venta |
$ 801.675,60 |
$ 935.288,20 |
$ 1.068.900,80 |
$ 1.202.513,40 |
$ 1.336.126,00 |
|
|
Costo |
$ 481.005,36 |
$ 561.172,92 |
$ 641.340,48 |
$ 721.508,04 |
$ 801.675,60 |
|
|
Amortización |
$ 4.000,00 |
$ 4.000,00 |
$ 4.000,00 |
$ 4.000,00 |
$ 4.000,00 |
|
|
int. Deuda M y L Plazo |
$ 10.000,00 |
$ 8.000,00 |
$ 6.000,00 |
$ 4.000,00 |
$ 2.000,00 |
|
|
int. Deuda C Plazo |
|
|
|
|
|
|
|
Utilidad Neta |
$ 306.670,24 |
$ 362.115,28 |
$ 417.560,32 |
$ 473.005,36 |
$ 528.450,40 |
|
|
Impuesto a las Gcias. |
$ 101.201,18 |
$ 119.498,04 |
$ 137.794,91 |
$ 156.091,77 |
$ 174.388,63 |
33% |
|
FUENTES Y USO DE FONDOS |
|||||||
|
Concepto |
Año 0 |
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
|
fuentes de fondo |
|
|
|
|
|
|
|
|
Aportes Cáp. Propio |
$ 80.000,00 |
|
|
|
|
|
|
|
Préstamo M y L plazo |
$ 300.000,00 |
|
|
|
|
|
10% |
|
Deudas Corto Plazo |
|
|
|
|
|
|
|
|
Ventas |
|
$ 801.675,60 |
$ 935.288,20 |
$ 1.068.900,80 |
$ 1.202.513,40 |
$ 1.336.126,00 |
|
|
Saldo Periodo Anterior |
|
$ 0,00 |
$ 198.603,22 |
$ 340.365,59 |
$ 505.585,08 |
$ 691.915,98 |
|
|
Sub total Fuentes |
$ 380.000,00 |
$ 801.675,60 |
$ 1.133.891,42 |
$ 1.409.266,39 |
$ 1.708.098,48 |
$ 2.028.041,98 |
|
|
Uso de Fondos |
|
|
|
|
|
|
|
|
Inversión fija |
$ 320.000,00 |
|
|
|
|
|
|
|
Capital de Trabajo |
$ 60.000,00 |
|
|
|
|
|
|
|
Costo De Producción |
|
$ 481.005,36 |
$ 561.172,92 |
$ 641.340,48 |
$ 721.508,04 |
$ 801.675,60 |
60% |
|
Serv. Deuda C Plazo |
|
|
|
|
|
|
|
|
Imp. a las Ganancias |
|
|
$ 101.201,18 |
$ 119.498,04 |
$ 137.794,91 |
$ 156.091,77 |
|
|
Sub Total Usos |
$ 380.000,00 |
$ 481.005,36 |
$ 662.374,10 |
$ 760.838,52 |
$ 859.302,95 |
$ 957.767,37 |
|
|
Disponibilidad Bruta |
$ 0,00 |
$ 320.670,24 |
$ 471.517,32 |
$ 648.427,86 |
$ 848.795,53 |
$ 1.070.274,61 |
|
|
Pago Dividendos |
|
$ 32.067,02 |
$ 47.151,73 |
$ 64.842,79 |
$ 84.879,55 |
$ 107.027,46 |
10% |
|
Serv. Deuda M y L Plazo |
|
$ 90.000,00 |
$ 84.000,00 |
$ 78.000,00 |
$ 72.000,00 |
$ 66.000,00 |
|
|
Disponibilidad Neta |
$ 0,00 |
$ 198.603,22 |
$ 340.365,59 |
$ 505.585,08 |
$ 691.915,98 |
$ 897.247,15 |
|
|
Flujo de Fondos |
||||||
|
Conceptos |
Año 0 |
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Flujo de Ingresos |
|
|
|
|
|
|
|
Ventas |
|
$ 801.675,60 |
$ 935.288,20 |
$ 1.068.900,80 |
$ 1.202.513,40 |
$ 1.336.126,00 |
|
Total Flujo de Ingresos |
|
$ 801.675,60 |
$ 935.288,20 |
$ 1.068.900,80 |
$ 1.202.513,40 |
$ 1.336.126,00 |
|
Flujo de Egresos |
||||||
|
Costo de Mercaderías |
|
$ 481.005,36 |
$ 561.172,92 |
$ 641.340,48 |
$ 721.508,04 |
$ 801.675,60 |
|
Gastos de Luz |
|
$ 14.400,00 |
$ 14.400,00 |
$ 14.400,00 |
$ 14.400,00 |
$ 14.400,00 |
|
Gastos de teléfono Fijo |
|
$ 3.600,00 |
$ 3.600,00 |
$ 3.600,00 |
$ 3.600,00 |
$ 3.600,00 |
|
Gastos de telefonía celular |
|
$ 1.200,00 |
$ 1.200,00 |
$ 1.200,00 |
$ 1.200,00 |
$ 1.200,00 |
|
Publicidad y comunicación |
|
$ 21.600,00 |
$ 21.600,00 |
$ 21.600,00 |
$ 21.600,00 |
$ 21.600,00 |
|
Gastos de papelería |
|
$ 6.000,00 |
$ 6.000,00 |
$ 6.000,00 |
$ 6.000,00 |
$ 6.000,00 |
|
Gastos de combustibles |
|
$ 3.600,00 |
$ 3.600,00 |
$ 3.600,00 |
$ 3.600,00 |
$ 3.600,00 |
|
Sueldos y Jornales |
|
$ 137.387,25 |
$ 137.387,25 |
$ 137.387,25 |
$ 137.387,25 |
$ 137.387,25 |
|
Sueldos socios |
|
$ 72.000,00 |
$ 72.000,00 |
$ 72.000,00 |
$ 72.000,00 |
$ 72.000,00 |
|
Cuota Préstamo |
|
$ 60.000,00 |
$ 60.000,00 |
$ 60.000,00 |
$ 60.000,00 |
$ 60.000,00 |
|
Total Flujo de Egresos |
|
$ 800.792,61 |
$ 880.960,17 |
$ 961.127,73 |
$ 1.041.295,29 |
$ 1.121.462,85 |
|
Flujo de Fondos |
$ 882,99 |
$ 54.328,03 |
$ 107.773,07 |
$ 161.218,11 |
$ 214.663,15 |
|
|
EVALUACION ECONOMICA |
||||||
|
Concepto |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Flujo De Fondo Positivo |
|
|
|
|
|
|
|
Ventas |
$ 0,00 |
$ 801.675,60 |
$ 935.288,20 |
$ 1.068.900,80 |
$ 1.202.513,40 |
$ 1.336.126,00 |
|
TOTAL FLUJO NETO POSITIVO |
$ 0,00 |
$ 801.675,60 |
$ 935.288,20 |
$ 1.068.900,80 |
$ 1.202.513,40 |
$ 1.336.126,00 |
|
Flujo De Fondo Negativo |
||||||
|
Inversión Fija |
$ 320.000,00 |
|||||
|
Capital de trabajo |
$ 60.000,00 |
|||||
|
Costo de producción |
$ 481.005,36 |
$ 561.172,92 |
$ 641.340,48 |
$ 721.508,04 |
$ 801.675,60 |
|
|
Impuesto a las ganancias |
$ 101.201,18 |
$ 119.498,04 |
$ 137.794,91 |
$ 156.091,77 |
||
|
TOTAL FLUJO NETO NEGATIVO |
$ 380.000,00 |
$ 481.005,36 |
$ 662.374,10 |
$ 760.838,52 |
$ 859.302,95 |
$ 957.767,37 |
|
FLUJO NETO DE FONDOS |
-$ 380.000,00 |
$ 320.670,24 |
$ 272.914,10 |
$ 308.062,28 |
$ 343.210,45 |
$ 378.358,63 |
|
TASA |
15% |
|||||
|
VANE |
$ 692.104,70 |
La tasa de corte corte corresponde al metodo ponderado Donde mediante la tasa de recupero propia es de 25% y La de 3ros es de 10%, la suma de las dos ponderaciones Nos arroja el valor de 15%. |
||||
|
TIRE |
77% |
|||||
|
Conclusión: en base a la VANE es la rentabilidad económica generada a lo largo de los 5 años del proyecto, mediante la financiación propia y con respecto a la TIRE podemos decir que nuestra rentabilidad es positiva en base a que supera la tasa de corte establecida anteriormente. |
||||||
|
EVALUACION FINANCIERA |
||||||
|
Concepto |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Fuentes (FF Positivos) |
||||||
|
Deuda M y L P |
$ 300.000,00 |
|||||
|
Deuda C P |
||||||
|
Ventas |
$ 801.675,60 |
$ 935.288,20 |
$ 1.068.900,80 |
$ 1.202.513,40 |
$ 1.336.126,00 |
|
|
Total Fuentes |
$ 300.000,00 |
$ 801.675,60 |
$ 935.288,20 |
$ 1.068.900,80 |
$ 1.202.513,40 |
$ 1.336.126,00 |
|
Usos (FF Negativos) |
||||||
|
Inversión Fija |
$ 320.000,00 |
|||||
|
Capital de Trabajo |
$ 60.000,00 |
|||||
|
Costo Producción |
$ 481.005,36 |
$ 561.172,92 |
$ 641.340,48 |
$ 721.508,04 |
$ 801.675,60 |
|
|
Impuesto Ganancias |
$ 101.201,18 |
$ 119.498,04 |
$ 137.794,91 |
$ 156.091,77 |
||
|
Total Usos |
$ 380.000,00 |
$ 481.005,36 |
$ 662.374,10 |
$ 760.838,52 |
$ 859.302,95 |
$ 957.767,37 |
|
Flujo Bruto Fondos |
-$ 80.000,00 |
$ 320.670,24 |
$ 272.914,10 |
$ 308.062,28 |
$ 343.210,45 |
$ 378.358,63 |
|
Serv. Deuda M y L P |
$ 90.000,00 |
$ 84.000,00 |
$ 78.000,00 |
$ 72.000,00 |
$ 66.000,00 |
|
|
Serv. Deuda C P |
||||||
|
Flujo Neto Fondos |
-$ 80.000,00 |
$ 230.670,24 |
$ 188.914,10 |
$ 230.062,28 |
$ 271.210,45 |
$ 312.358,63 |
|
VANF |
$ 725.061,60 |
TASA |
15% |
|||
|
TIRF |
79% |
|||||
|
Conclusión: en base a la VANF es la rentabilidad generada a lo largo de los 5 años del proyecto, mediante la financiación de terceros y con respecto a la TIRF podemos decir que nuestra rentabilidad financiera es positiva en base a que supera la tasa de corte establecida. |
||||||
Relación Entre La Valuación Económica Y Financiera
La conclusión entre ambas formas de financiamiento es determinante que es mas rentable el financiamiento por fuentes de terceros que el financiamiento propio, teniendo una retorno de dinero mayor y mas rápido que en financiamiento propio.
Periodo De Recupero
|
Inversión Inicial |
$ 300.000,00 |
|
|
|
|
Fondos prox. 4 años |
$ 230.670,24 |
$ 188.914,10 |
$ 230.062,28 |
$ 271.210,45 |
|
Periodo de recupero |
1.5 Años |
Análisis de Sensibilidad
Los análisis de sensibilidad se fijan en los valores que afectan al VAN de la inversión, es la forma de determinar cuanto puedo bajar de las ventas o cuanto puede aumentar mi costo antes de que el VAN sea negativo.
Para el caso en cuestión, nuestras ventas tendrían que bajar un 20% en relación a los 5 años del periodo para que la VAN recién pueda ser negativa. Y los Costos tendrían que aumentar en un 18% para renovar el Van y mostrarlo negativo.
Gorini, Mauro
maurogorini[arroba]hotmail.com
CERVANTES
Técnico en Administración de Empresas
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