- Introducción
- El
dinero - Administración de los activos
circulantes - Costos por
administrar inadecuadamente los activos
circulantes - Administración del efectivo y el flujo de
caja - Administración de las cuentas por
cobrar - Administración de los
inventarios - Conclusiones
El nivel de activos que mantiene una empresa manufacturera depende
en parte de la naturaleza de los procesos de producción. A parte de
materias primas, las contribuciones mayores al proceso de producción son
los gastos de fábrica y la mano
de obra.
La generación de efectivo es uno de los principales
objetivos de los negocios. La mayoría de
sus actividades van encaminadas a provocar de una manera directa
o indirecta, un flujo adecuado de dinero que permita, entre
otras cosas, financiar la operación, invertir para sostener
el crecimiento de la empresa, pagar, en su caso,
los pasivos a su vencimiento, y en general, a retribuir a los
dueños un rendimiento satisfactorio.
En pocas palabras, un negocio es negocio sólo
cuando genera una cantidad relativamente suficiente de dinero.
Las empresas necesitan contar con
efectivo suficiente para mantener la solvencia, pero no tanto
como para que pertenezca "ocioso" en el banco, ganando poco. Una forma
atractiva para guardar el efectivo ocioso es la inversión en valores
negociables.
El inventario tiene como
propósito fundamental proveer a la empresa de materiales necesarios, para su
continuo y regular desenvolvimiento, es decir, el inventario
tiene un papel vital para funcionamiento acorde y coherente
dentro del proceso de producción y de esta forma afrontar la
demanda.
En la actualidad para el mundo financiero es muy
importante determinar cual es la cantidad más óptima
para invertir en un inventario, para el gerente de producción su
interés será el que
se cubra la materia prima necesaria para
la producción en el momento en que esta va a ser procesada,
y para los agentes de venta el saber que cuentan con
unidades suficientes para cubrir su demanda y cualquier
eventualidad que pueda aumentar las utilidades de la empresa, y
para esta conocer de que manera puede disminuir sus costos por tener inventarios que cubran todas
estas características.
Para decidir si una empresa debe hacer más
flexibles sus estándares de crédito, deben compararse
las utilidades marginales sobre las ventas con el costo de la inversión
marginal en cuentas por cobrar. Si las
utilidades marginales son mayores que los costos marginales,
deben hacerse más flexibles los estándares de
crédito; de otra manera deben mantenerse inmodificados los
que se tienen en esos momentos aplicados dentro de la
empresa.
El dinero tiene su origen en el deseo del ser humano
de poseer algo que representa riqueza. El dinero que representa
esta riqueza no es por si valioso, sino por lo que representa,
en este sentido, una persona que tiene Bs. 1.000.000
tiene derecho sobre los bienes y/o servicios que en Venezuela puede adquirir por
un valor de Bs.
1.000.000.
El dinero tiene cuatro (4) cualidades importantes,
como son:
- Relativamente portátil y duradero.
- Que sea aceptado por lo menos en su área de
influencia. - Que sea relativamente escaso (limites en la
cantidad de dinero que circula). - Muy divisible.
De igual forma el dinero tiene tres (3) funciones básicas, tal
como se expone a continuación:
- Es un medio de intercambio.
- Sirve de unidad de contabilidad (puede
expresar en términos iguales los valore diferentes de
diversos bienes y servicios). - Es un almacén de valor
(permite conservar un poder adquisitivo
generalizado para satisfacer necesidades
futuras).
El dinero se clasifica de acuerdo a su grado de
liquidez, con base en lo siguiente:
- Moneda menuda (efectivo).
- Depósitos bancarios (cuentas corrientes /
tarjetas de créditos / cuentas de
ahorros). - Cuentas de ahorros, bonos, acciones, etc.
2.
ADMINISTRACIÓN DE LOS ACTIVOS
CIRCULANTES
¿Por qué se le dedica tiempo a la administración de
los activos circulantes? Normalmente en las empresas
comerciales, a menos que están sean de gran magnitud
industrial, el activo circulante representa entre el 60% y el
80% del activo total y en consecuencia consumen más del
80% del tiempo de la gerencia de activos. Un
gráfico "casi real" es el siguiente:
Por lo tanto requieren atención a diario
(ventas a contado, pagos, depósitos, transferencias, pagos
de gastos, salarios, ventas a
créditos, etc.), pueden ser difícil de automatizar,
mecanizar o delegar, aparte de que el nivel de los activos
circulantes es volátil (las condiciones de la empresa
siempre están cambiando), y ninguna empresa puede
prescindir de los activos circulantes.
3.
ADMINISTRACIÓN DE LOS ACTIVOS
CIRCULANTES
El objetivo de la administración eficaz
de los activos circulantes es maximizar la ganancia neta
proveniente de esos activos, o sea maximizar la función:
En este sentido existen dos enfoques principales en
cuanto a la administración de los
activos circulantes:
Maximizar la ganancia neta por concepto de cada grupo de activos, lo
cual significa lograr el nivel óptimo del activo, tal
como se muestra a
continuación:
- Maximizar la
Ganancia Neta - Minimizar los Costos
por Bolívar de
Activo
Minimizar los costos (por bolívar de activo)
relacionados con el activo circulante, lo cual significa lograr
el nivel óptimo de activos circulantes para reducir al
mínimo los costos asociados con ellos, tal como se muestra
a continuación:
4.
COSTOS POR ADMINISTRAR INADECUADAMENTE LOS ACTIVOS
CIRCULANTES
La tarea del gerente financiero es encontrar el punto
óptimo de activos circulantes, en el cual hay activo
suficiente, pero no demasiado.
Se incurren en costos de igual manera si el negocio
mantiene insuficiente activo como si mantiene demasiado activo
circulante.
5. ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO Y EL FLUJO
DE CAJA
La dificultad principal de la administración del
efectivo proviene de la falta de coordinación entre las
entradas por concepto de ingresos y salidas por concepto
de costos.
El administrador financiero debe
proyectar sus necesidades y excedentes de efectivo durante el
año. por ejemplo, una empresa que tiene muchas ventas en
una época del año, debe tener en cuanta que
tendrá gastos durante todo el año, en consecuencia el
gerente financiero tiene que buscar la forma de tener efectivo
durante la época de pocas ventas y de invertir los fondos
excedentes en época de muchas ventas.
Lo que busca el administrador financiero y el objetivo
del presupuesto de flujo de caja se exponen a
continuación:
6. ADMINISTRACIÓN DE LAS CUENTAS POR
COBRAR
La administración de las cuentas por cobrar exige
la aplicación del principio, como activo circulante que
es, "ni poco ni mucho", por lo siguiente:
- Si la empresa otorga pocas ventas a crédito
está perdiendo ventas, y en consecuencia dejando de
percibir ingresos potenciales.- Cuentas incobrables.
- Capital inmovilizado.
- Altos gastos de administración y
cobranzas.
- Por el contrario si la empresa se excede en otorgar
créditos, se producirán pérdidas
por:
Para encontrar el nivel optimo de ventas a
crédito, es decir lo que serán las cuentas por
cobrar, el administrador financiero efectúa varios
pasos:
- Evalúa la política de
otorgamiento de créditos de la empresa en
términos integrales, es decir,
considera las condiciones socio-económicas y
culturales de la zona, en conjunto con la naturaleza de su
producto o servicio. por ejemplo
una tienda de ventas de muebles en una comunidad de bajos
ingresos, seguramente vende más si vende a
crédito. por supuesto el comerciante también
considera el ambiente
jurídico-legal de la zona, lo cual influye en las
posibilidades de cobrar las cuentas abiertas. - Evalúa las perspectivas financieras
(vendedor recibe promesas, el comprador recibe
mercancía).
6.1. Las Cinco (5) "C"
del Crédito
Existe un enfoque tradicional, para la
administración de las cuentas por cobrar, que es llamado
comúnmente las Cinco (5) "C" del Crédito, con base
en los siguientes criterios:
- Carácter (reputación): historial del
solicitante para satisfacer sus obligaciones
financieras, contractuales y morales (juicios pendientes o
resueltos). - Capacidad: disposición o dimensión del
solicitante para pagar el crédito. El análisis de los
estados financieros,
índice de solvencia y de endeudamiento son normalmente
empleados para determinar la capacidad del
solicitante. - Capital: solidez o situación financiera del
solicitante en función a sus propiedades o capital. la
relación deuda/patrimonio y los
índices de rentabilidad son usados
para verificar este parámetro. - Colateral (garantía): cantidad de activos
que el solicitante tiene disponible para asegurar el
crédito. la revisión del balance general,
avalúo de los activos sirve como indicador para
evaluar el colateral. - Condiciones: situación económica y
empresarial actual. Por ejemplo si hay un exceso de
inventario, se puede dar crédito.
6.2. Necesidad de
Formular una Política de Crédito
La administración de las cuentas por cobrar
también exige la necesidad de formular una política
de crédito, ya que en una actividad productiva y
comercial, sucede lo siguiente:
Ahora, ¿Cómo formula el administrador la
política de ventas a crédito?
Por supuesto trata de estar en el punto
maximización de la ganancia neta, pero como dijo
alguien, "entre dicho y hecho hay largo trecho", la
formulación de la política de ventas a crédito
no es tarea fácil.
El concepto de otorgamiento de crédito es
bastante sencillo, pero en la práctica es difícil
identificar o saber cuáles clientes van a pagar
cabalmente y sin problemas sus cuentas y
cuáles otros serán morosos o simplemente no
pagarán.
Los pasos para asegurar que las ventas a
crédito conduzcan a mayores ganancias son los
siguientes:
- Seleccionar cuidadosamente la clientela a la cual
se le va a dar crédito. - Exigir garantía de pago.
- Imponer condiciones de pago o condiciones del
crédito. - Desarrollar una política de
cobranzas
6.3. Selección de la
Clientela (Evaluación por
Puntos)
El administrador financiero evalúa la persona o
empresa que solicita el crédito, en función de:
referencias comerciales, referencias personales, capacidad de
pago (Bs. 5.000.000 vs gran comerciante vs bodeguero, activos
disponibles, patrimonio, etc.).
Por ejemplo: una empresa de ectrodomésticos
posee las siguientes normas de crédito, para
una evaluación por puntos:
El administrador o vendedor a crédito
normalmente exige una garantía al comprador. Esto puede
ser tan sencillo como la firma del cliente en la factura y otras veces es
un contrato legal firmado por
las dos partes en las cuales se estipulan las condiciones de
pago.
A veces la palabra del comprador es garantía
suficiente, en otros casos más importantes se exigen
letras de cambio con el respaldo de
un fiador. En fin la forma de garantizar el pago depende de
la reputación y capacidad de pago de la persona que
solicita el crédito, del monto del crédito y las
circunstancias particulares del caso.
El vendedor a crédito impone condiciones de
crédito que tienden a aumentar la ganancia neta por
ventas a crédito, ya que se toma muy en cuenta el tiempo
de pago, y esto es muy importante por varias
razones:
- Existe un costo por intereses no percibidos. el
vendedor que otorga crédito está prescindiendo
del uso del capital durante un periodo que puede abarcar
semanas o meses. Mientras más tiempo se permite para
el pago más se pierde por capital
inmovilizado.
Por ejemplo si una empresa otorga crédito de
Bs. 2.500.000 a crédito por dos meses, está
prescindiendo de Bs. 2.500.000 por esos dos meses, pero si
tuviera el dinero pudiese ganar intereses si los coloca en un
banco o invertirlos en el negocio si este le representa un
interés mayor que el proporcionado por el banco. En
efecto si el banco paga un interés de 25 %, el costo de
oportunidad al otorgar el crédito de bs. 2.500.000 por
dos meses es:
2. En Venezuela actualmente, la inflación
generalizada es una realidad, por lo tanto el vendedor a
crédito estará recibiendo bolívares
depreciados (con menos valor adquisitivo) al cobrar la cuenta
en el futuro.
A una tasa de inflación anual del 36 %, la
pérdida de valor adquisitivo por mes es de 3%. Entonces
si la empresa vende a crédito por un valor de bs.
2.500.000, por dos meses, al cobrar el monto a los dos meses
estará recibiendo un monto que solo vale bs. 2.356.490
en poder adquisitivo actual,
En consecuencia la empresa que vende a crédito
en épocas inflacionarias, como siempre sucede en
Venezuela, para protegerse de la inflación debe tomar
las medidas siguientes:
- Vender a crédito a precios más altos
para compensar la pérdida de valor adquisitivo del
dinero que recibirá. - Otorgar un descuento al comprador que compra a
crédito, pero paga al contado dentro de un lapso
pequeño (menor que el comprometido). - Reducir los tiempos otorgados para los pagos de
las ventas a crédito.
3. Mientras más tiempo transcurre de otorgado
el crédito, si el deudor no paga, se incrementa la
probabilidad de que la
cuenta se torne incobrable, ya que existe la tendencia
humana de no pagar cuentas muy atrasadas.
6.6. Desarrollo de una
Política de Cobranzas (¿Cómo?)
Primero hay que tener en cuenta que la cobranza
cuesta dinero:
Cuando los costos de la cobranza se espera que sean
mayores que los beneficios por cobrar, la cuenta se declara
incobrable y no es que se olvida, pero a la vez se aprende de
la experiencia.
Técnicas de cobranzas:
- Notificación por escrito.
- Llamadas telefónicas.
- Visitas personales.
- Contratar una agencia de cobranzas.
- Recurso legal.
Conversión de las cuentas por cobrar en
efectivo:
- Empleo de las C x C como garantía de un
préstamo bancario (pignoración de C x C): el
banco otorga un préstamo con un contrato que le otorga
al banco recibir lo cobrado por las C x C, con cierto
descuento que es lo que gana el banco y con una
garantía, ya que en caso de que el deudor de las C x C
no pague el banco pueda ejecutar la
garantía. - Emplear el proceso de factorización
(factoraje de C x C): la empresa vende las C x C con un
descuento a una empresa especializada en cobranzas de este
tipo de cuentas, la cual es llamada factor. el factor asume
todos los derechos y riesgos relacionados con
las c x c. el precio que paga el
factor depende de la calidad de la
cuenta.
7. Administración de los
Inventarios
7.1. Costos por
Administrar Inadecuadamente los Inventarios
La tarea del gerente financiero es encontrar el
punto óptimo de activos circulantes, en el cual hay
activo suficiente, pero no demasiado. Se incurren en costos
de igual manera si el negocio mantiene insuficiente activo
como si mantiene demasiado activo circulante.
A veces la palabra del comprador es garantía
suficiente, en otros casos más importantes se exigen
letras de cambio con el respaldo de un fiador. En fin la
forma de garantizar el pago depende de la reputación y
capacidad de pago de la persona que solicita el crédito,
del monto del crédito y las circunstancias particulares
del caso.
Siempre hay que tener en cuenta que el nivel de
inventario influye en las finanzas por:
- Es necesario para generar ingresos.
- Inmoviliza capital.
- Se requieren gastos para su mantenimiento.
- Pérdida por obsolescencia o
deterioro.
7.2. Administración
de los Inventarios
Por lo tanto la administración de los
inventarios de forma eficiente tiene su base en los
siguientes postulados:
- Maximizar la ganancia neta por concepto de
inventarios, lo cual significa lograr el nivel óptimo
de este activo. - Minimizar los costos, lo cual significa lograr el
nivel óptimo de inventarios, para reducir al
mínimo los costos asociados con ellos.
De igual forma la administración de los
inventarios, al igual que el efectivo y las cuentas por
cobrar exige la aplicación del principio, como activo
circulante que es, "ni poco ni mucho", por las razones dadas
anteriormente, y por lo siguiente:
En cuanto a la administración de los
inventarios, cada uno de los gerentes de una empresa piensa
de forma distinta, es así como el gerente de comercialización, el
gerente de producción, el gerente de compras y el administrador
financiero, tienen concepciones deferentes acerca del
inventario, tal como se expone a
continuación:
7.3. El Inventario Como
Fuente de Fondos
El nivel y la administración del inventario,
las cuentas por cobrar y el efectivo están estrechamente
ligados, en un ciclo que se representa a
continuación:
La velocidad de
transformación del inventario en efectivo dependerá
de:
- La gestión de
comercialización para colocar el producto. - De las políticas de
crédito (normas y condiciones). - De la gestión de cobranzas.
Normalmente el costo de mantener un artículo en
inventario es mayor que el costo de tenerlo en una cuenta por
cobrar, sin embargo al tomar la decisión de utilizar ese
inventario como fuente de fondos, cuando se va a dar a
crédito, es importante tener en cuenta lo expuesto en la
administración de las cuentas por cobrar.
7.4. Características
Básicas o Naturaleza del Inventario
Son dos los aspectos fundamentales que requieren ser
estudiados con respecto al inventario:
- Tipos de inventarios.
- Nivel adecuado de existencias (técnicas de
administración).
Mientras que los tipos de inventarios y sus
técnicas de administración se muestran de forma
esquemática en las siguientes figuras:
7.5. Dificultades en la
Administración del Inventario
¿A qué se debe la dificultad de mantener
un nivel óptimo de inventarios?
- Hay un lapso entre, que puede ser largo, entre la
tenencia del inventario y su posterior venta, y durante ese
tiempo las condiciones de la demanda pueden
variar. - En el caso venezolano, hay mucha incertidumbre en
cuanto a la disponibilidad y la eficiencia en la entrega
de mercancía, por lo tanto los tiempos pueden variar
con mucha dispersión.
7.6. Criterios en la
Política de Inventario
El administrador de inventarios trata de mantener
inventario suficiente, pero no excesivo, por lo tanto aplica
los siguientes criterios en cuanto a sus compras y
existencias de inventarios:
- La empresa mantiene inventario suficiente para
asegurar la continuidad eficiente del negocio. Trata de
asegurarse que el proceso de producción y ventas siga
sin interrupciones. - El administrador de inventarios minimiza el costo
de suministrarse más mercancías o materias
primas. Puede tener otras alternativas en el caso del
transporte, o de los
proveedores. - Se aprovecha de descuentos, al comprar en
cantidades grandes si es factible. Tiene que estar
consciente de la ventaja que hay en comprar cantidades
grandes si hay descuentos, pero debe tomar en cuenta el
costo vs la ganancia por descuento. - Trata de anticiparse a alzas de precios y
escasez de productos o materias
primas. Es muy común en nuestra economía el alza
indiscriminada e incontrolada de precios de productos y
servicios, así como la escasez por varios factores,
entonces para garantizar la continuidad del negocio debe
estar pendiente de estos factores. - El costo de mantener capital inmovilizado, al
tener niveles de inventarios por encima del
óptimo. - Gastos por administración y mantenimiento
del inventario. - Las pérdidas por deterioro y
obsolescencia.
7.7. Técnicas de
Administración del Inventario
La aplicación de este sistema consiste en
dividir el inventario en tres grupos:
Grupo A: Comprende los productos que requieren la
inversión máxima. En la distribución
clásica de los artículos de inventarios este
grupo representa el 20 % de los productos y constituye a la
vez el 80 % de la inversión total en inventarios.
También se les califica como materiales indispensables
para el proceso.
Grupo B: Se compone de los bienes de volumen monetario o
inversión media. También se les califica como
materiales importantes, pero no completamente
indispensables para el proceso.
Grupo C.- comprende los bienes de volumen
monetario o inversión baja. También se les
califica como otros materiales.
Características del sistema ABC:
- La segmentación en
este tipo de sistema no siempre es clara. Todo depende del
tipo de negocio. - El objetivo es separar lo que es importante de lo
que no es, o los que requieren mayor inversión de los
que requieren menos, con el propósito de establecer el
nivel adecuado y tipos necesarios de control para cada sector
de clasificación, así se tendrá lo
siguiente:
- Grupo A: control intenso debido a la magnitud de
la inversión. - Grupo B: control mediano
- Grupo C: se debe controlar utilizando procedimientos menos
estrictos.
Este modelo toma en cuenta los
diferentes costos de operación y financieros, y genera
la cantidad de pedido que minimiza los costos totales de
inventarios:
Características del modelo
- La demanda del producto es constante y uniforme
durante el periodo.
- El tiempo de entrega (del pedido a la
recepción) es constante. - El precio por unidad de producto es
constante. - El costo de almacenamiento tiene
como base un inventario promedio. - El costo de pedido y de preparación son
constantes. - Se satisface toda la demanda del producto (no hay
pedidos atrasados).
Una vez que la empresa ha determinado la CEP, debe
determinar el momento adecuado para efectuar los pedidos, en
consecuencia se requiere un punto de reorden que considere el
lapso necesario para formular y recibir pedidos, el cual se
puede determinar de la siguiente forma:
PUNTO DE REORDEN = MARGEN DE TIEMPO EN DÍAS x
USO DIARIO
Por ejemplo si una empresa requiere 10 días
para formular y recibir su pedido, y emplea 5 unidades
diarias del inventario, el punto de reorden seria
de:
PUNTO DE REORDEN = 10 DÍAS x 5 UNIDADES DIARIAS
= 50 UNIDADES
Así tan pronto el inventario de la empresa
alcance 50 unidades, se efectuará un pedido por la
cantidad económica de pedido. Si las estimaciones son
correctas el pedido llegara exactamente cuando en el día
que el inventario llegará a cero, debido a la dificultad
de pronosticar el tiempo de entrega y la tasa de uso, muchas
empresas, por lo general mantienen inventarios de seguridad.
Planeación de
Requerimientos de Materiales – PRM
Es un sistema integral, que aparte de controlar los
niveles de inventarios, asigna prioridades operativas para
los artículos y planifica la capacidad de carga de los
sistemas de
producción.
En lo que a inventario se refiere, el objetivo del
PRM es pedir la unidad correcta, la cantidad correcta y en el
momento correcto; en consecuencia esto implica mejorar el
servicio o la oportunidad de entrega a los clientes,
minimizar la inversión en inventario y maximizar la
eficiencia operativa de la producción.
El sistema, para tener eficiencia y trabajar en
tiempo real debe ser computarizado y conectado con el
programa maestro de
producción, los archivos de registros de
inventarios y la lista de registro de
materiales.
Justo a Tiempo – Just In
Time – JIT
Es un sistema al igual que el PRM, integral, que
aparte de aplicarse a la administración de los
inventarios y las entregas, tiene que ver con los métodos modernos de
control de la producción.
En relación a los inventarios, el objetivo del
JIT es obtener una cantidad económica de pedidos, o sea
invertir lo mínimo en inventarios y reducir los tiempos
de entrega en los sistemas.
Realmente la base fundamental del JIT es que los
usuarios toman o se hacen llevar el material a medida que lo
necesitan. De igual forma trata de reducir el tamaño de
los inventarios en proceso y le proporciona a los proveedores
un panorama de sus necesidades de uso, de forma tal de tener
los requerimientos justo a tiempo.
Es de suma importancia de la administración del
efectivo, ya que para que una empresa sea sana financieramente
necesita mantener un nivel adecuado de liquidez o se la
capacidad de cumplir con compromisos y pago de deudas a corto
plazo y esta capacidad dependerá de que la empresa pueda o
no obtener efectivo, bien sea generándolo ella misma
convirtiendo en dinero sus activos o pidiendo
prestado.
Las empresas deben administrar correctamente su
efectivo, controlando y asignando los recursos monetarios
correctamente. Para ello requieren de información de calidad que
les permita identificar: La forma en que se generó y
generará el efectivo (Fuentes) y el destino que se
le dio y dará al efectivo (Aplicaciones).
Deben desarrollarse fuentes adecuadas de
información y métodos de análisis de
crédito. Cada uno de estos aspectos de la política de
crédito es importante para la administración exitosa
de las cuentas por cobrar de la empresa. La ejecución
inadecuada de una buena política de créditos o la
ejecución exitosa de una política de créditos
deficientes no producen resultados óptimos.
La política de crédito de una empresa da la
pauta para determinar si debe concederse crédito a un
cliente y el monto de éste. La empresa no debe solo
ocuparse de los estándares de crédito que establece,
sino también de la utilización correcta de estos
estándares al tomar decisiones de crédito.
La administración de inventario se centra en
cuatro aspectos básicos; como los son: el número de
unidades que deberán producirse en un momento determinado,
en que momento debe producirse el inventario, que articulo
merece atención especial, y podemos protegernos de los
cambios en los costos de los artículos en inventario. De
esta manera podemos señalar que la administración de
inventario consiste en proporcionar los inventarios que se
requieren para mantener la operación al costo más
bajo posible.
Solo por mencionar, las existencias de un producto
vendible que no posee un control o administración adecuada
puede hacer que una empresa pequeña o mediana baje sus
utilidades de forma brusca, por otra parte la mala fluidez en
el manejo de los productos de necesidad básica para los
consumidores de dichas empresas pueden dar a denotar la misma
baja de utilidades o hasta perdida de clientes. Es por eso que
es de vital importancia el conocer los inventarios así
como también es de vital importancia el saber
administrarlos.
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- /trabajos15/inventario/inventario
- /trabajos19/desarrollo-materias/desarrollo-materias#intro
Enviado por:
Ing. Cruz Lezama Osaín
Ingeniero Industrial – Especialista en
Finanzas
Especialista en Operaciones y
Producción
Magíster en Gerencia, Mención
Finanzas
Diplomado en Formación y Desarrollo
Docente
Puerto Ordaz, Venezuela, Abril de 2006