Curso práctico de administración financiera corporativa

1. La gerencia financiera en el
   universo económico
2. 
   Administración del capital de
   trabajo
3. El
   plan de utilidades planificación financiera y necesidad
   de fondos
4. 
   Planificación y presupuesto de desembolsos de
   capital y flujo de efectivo
6. Casos
7. Bibliografía

UNIDAD I

LA GERENCIA
FINANCIERA EN EL UNIVERSO
ECONÓMICO

1. La Gerencia Financiera era entendida inicialmente, a
   comienzos del siglo XX, como una simple administración de fondos para cubrir
   operaciones
   corrientes.
2. La evolución de este concepto a la
   actualidad ha convertido el objetivo de
   la gerencia financiera en la maximización del valor de las
   acciones de
   la firma.

3. En el universo
   económico actual el nuevo concepto ha penetrado
   significativamente la coordinación de procesos
   actualizados de toma de
   decisiones en las gerencias de marketing,
   ingeniería, producción y finanzas.

4. Los objetivos de
   la gerencia financiera se basan en los objetivos de la
   firma:

1. Maximizar el valor de las acciones para beneficio de
   sus propietarios.
2. Satisfacción personal,
   bienestar de los trabajadores y de la comunidad en
   general.

5. La oferta /
   demanda, la
   inflación y el crecimiento
   económico afectan el valor de las
   acciones.

OBJETIVOS DE LA GERENCIA
FINANCIERA

Los objetivos de la gerencia financiera se basan en
los objetivos de la gerencia de la firma bajo las siguientes
condiciones:

1. El objetivo primario de la firma es la
   maximización del valor de las acciones en pro del
   bienestar económico de los dueños de la firma.
   Este objetivo se traduce en la maximización de precio de
   las acciones comunes, lo cual es diferente de la
   maximización de la ganancia neta o ganancia por acción.
2. Otros objetivos, tales como satisfacción
   personal, bienestar de los empleados y de la comunidad,
   también influyen en la consecución de los
   objetivos de la firma; no obstante, desde el punto de vista
   financiero este es menos relevante que la maximización
   del precio de las acciones.

Figura: I-2. Comparación de la
actividad financiera entre el sector
público y el privado

DECISIONES SOBRE INVERSIONES

1. El resultado final de las decisiones sobre inversiones
   es el presupuesto de
   inversiones.
2. Mediante este proceso se
   establece la manera de utilizar los recursos de
   proyectos cuyos
   beneficios se obtendrán en el futuro.
3. El riesgo de todo
   proyecto de
   inversión está básicamente determinado
   por el grado de certeza con que puedan predecirse los futuros
   beneficios.
4. En consecuencia las inversiones deben valuarse en
   relación con el rendimiento y riesgo adicionales
   aumentando los ya existentes debido a que son factores que
   afectan la valuación de mercado de
   la firma.
5. Se incluyen dentro de este tipo de decisiones, la
   reubicación de recursos cuando un activo deje de ser
   rentable, la determinación del monto total de los
   activos de
   la firma, su composición y nivel de riesgo
   empresarial.

LAS FINANZAS
PÚBLICAS.

SU OBJETO E
IMPORTANCIA.

1. Las finanzas
públicas, llamadas también "hacienda
pública" y "economía
financiera", es una ciencia
social, una ciencia de la cultura,
situada entre tres grandes campos científicos: la
economía, el derecho y la política.

2. Las finanzas publicas se considera una ciencia
estudia una de las más importante funciones o
actividades del estado: la
"actividad financiera", que es la gestión que realiza el ente
público para lograr los medios
económicos que le permitan llenar sus fines.

LOS ESTADOS FINANCIEROS

1. Presentan el resumen de las transacciones
   económicas de una firma para determinar su
   situación financiera, sus resultados periódicos y
   cambios en su posición financiera.

2. Las cifras contenidos en los estados
   financieros están expresadas en términos
   monetarios.

3. La hoja de trabajo, es
   una herramienta útil en la elaboración de los
   estados financieros:

2. Permite la clasificación de las partidas
   deudoras y partidas acreedoras.
2. Demuestra la igualdad de
   la suma de los débitos con la suma de los créditos a través del balance de
   comprobación.
3. Facilita la clasificación y ajuste
   de las cuentas que
   componen los estados financieros para la confección del
   balance
   general, estado de ganancias y perdidas y otros estados
   financieros auxiliares.

3. El estado de ganancias y perdidas o estado de
   resultados, demuestra razonablemente la ganancia o perdida
   de una firma para un periodo económico determinado
   mediante la comparación de sus ingresos con
   sus costos y/o
   gastos (ver
   tabla 1-1).

ASI: INGRESOS – COSTOS Y/ O GASTOS = UTILIDAD
NETA

4. El balance general o estado de situación
   exhibe la situación financiera de la firma a una fecha
   determinada y se corresponde con la ecuación del
   patrimonio
   (ver tabla 1-2):

ASI: ACTIVO = PASIVO +
CAPITAL

FORMAS DE PRESENTACIÓN Y
PUBLICACIÓN

DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS

1. Normas generales de presentación:

1. Claridad y veracidad de la
   información

2. La información presentada debe evitar
   errores de interpretación.

3. Utilizar la terminología técnica
   financiera más apropiada para facilitar su
   comprensión.

4. Las notas a los estados financieros y
   paréntesis deben emplearse para una mejor
   comprensión e interpretación de los estados
   financieros (las notas y paréntesis son aclaratorios e
   informativos).(balance general y estado de ganancias y
   perdidas

1. Notas por cambios en procedimientos contables.
2. Notas sobre la existencia de arrendaminetos a largo
   plazo.
3. Notas sobre la existencia de obligaciones imprevistas

2. formas de presensación del balance
   general

1. forma horizontal o de cuenta, se caracteriza por ser
   bastante detallado

2. Forma vertical o de reporte, se caracteriza por ser
   mas abreviado a través de rubros resumidos.

3. Formas de presentación del estado de ganancias
   y perdidas.

1. Forma de etapa única: destaca los ingresos del
   periodo, costos y gastos totales y la utilidad neta del
   periodo.

2. Forma de etapas intermedias: destaca niveles de
   utilidad bruta, utilidad neta operativa y la utilidad neta del
   año.

ANÁLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS

CONCEPTO GENERAL

Es el estudio de los estados financieros de una firma
que permite evaluar su condición financiera, desempeño (gestión financiera) y
tendencias generales y específicas.

OBJETIVOS DEL ANÁLISIS

Los objetivos dependerán de la utilización
que se pretenda dar a los resultados del análisis de los estados financieros.
así:

1. Para evaluación de solicitudes de crédito a corto o largo
   plazo.

1. En el caso de los créditos a corto plazo, el
   acreedor se interesaría por la capacidad del potencial
   deudor de pagar su deuda dentro de un corto periodo de tiempo.

2. En el caso de los créditos a largo plazo, el
   acreedor se interesaría por la capacidad del potencial
   deudor para generar las ganancias necesarias para pagar en un
   numero determinado de años el crédito que se le
   otorgue.

3. La determinación para el acreedor el grado de
   protección de su inversión en caso de que el deudor falle
   en los pagos.

2. La determinación para los propietarios de la
   firma la rentabilidad
   seguridad de
   su inversión.

3. La determinación para la gerencia la
   rentabilidad de la firma, la eficiencia en
   el uso de los activos y el riesgo a que dicha firma esta
   expuesto.