Consideraciones para las decisiones de financiamiento

1. Decisiones de
   Financiamiento
2. Endeudamiento o Apalancamiento
   Financiero
4. Costo de
   Insolvencia Financiera
5. Financiamiento por
   Inversión de Capital
6. Financiamiento
   mediante endeudamiento
7. Riesgo
   Financiero
8. Conclusiones
9. Bibliografía

Decisiones de Financiamiento

Se producen en mercados
financieros. Ello significa que se debe evaluar cual de estos
segmentos del mercado es
más propicio para financiar el proyecto o
actividad específica para la cual la empresa
necesita recursos. Cuando
se toma tal actitud con el
propósito de modificar las proporciones de la estructura de
capital de la
empresa.
Ninguna empresa puede sobrevivir invirtiendo solamente en sus
propias acciones. La
decisión de recomprar debe incluir la distribución de fondos no utilizados cuando
las oportunidades de inversión carecen de suficiente atractivo
para utilizar estos fondos. Por consiguiente, la recompra de
acciones no puede tratarse como decisión de
inversión.

Diferencias entre decisiones de inversión y
financiamiento

• Las decisiones de inversión son más
  simples que las decisiones de financiamiento.
• El número de instrumentos de financiamiento
  está en continua expansión.
• En las decisiones de financiación hay que
  conocer las principales instituciones financieras.
• La venta de
  un título puede generar un VAN positivo para usted y
  uno negativo para el que invierte.
• Las decisiones de financiación no tienen el
  mismo grado de irreversibilidad que las decisiones de
  inversión. Son más fáciles de cambiar
  completamente, o sea, su valor de
  abandono es mayor.

Endeudamiento o Apalancamiento
Financiero

El apalancamiento financiero se define como la capacidad
de la empresa para utilizar sus cargos fijos financieros, para
incrementar los efectos de cambios en utilidades ante de
intereses e impuestos sobre
las ganancias por acciones de la empresa.

Se refiere al uso de valores de
renta fija (deudas y acciones preferentes) en la estructura de
capital de una empresa. Este
afecta a las utilidades después de intereses e impuestos o
sea a las utilidades disponibles para los accionistas
comunes.

El grado de apalancamiento financiero se define como el
cambio
porcentual en las utilidades disponibles para los accionistas
comunes que resulta de un cambio porcentual determinado en las
utilidades antes de intereses e impuestos.

Razón Deuda – Capital
Propio

• Razón Pasivo-Capital = Pasivo a largo
  plazo

Capital contable.

• Razón de endeudamiento = Pasivo
  Total

Activo Total

• Razón de endeudamiento = Financiamiento
  Ajeno

Financiamiento Propio.