Consideraciones para las decisiones de financiamiento (página 2)

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Arrendamiento Financiero

Un arrendamiento que no proporciona servicios de
mantenimiento,
que no es cancelable y que se amortiza totalmente a lo largo de
su vida, también se le conoce como arrendamiento de
capital. El
arrendamiento
financiero se diferencia del operativo en tres
aspectos:

No proporciona servicios de
mantenimiento.
No son cancelables.
Son totalmente amortizable, (es decir, el acreedor
recibe pagos de arrendamiento que son iguales al precio total
del equipo arrendado más un rendimiento sobre la
inversión).

Los arrendamientos financieros son similares a los
contratos de
venta y
rearrendamiento, siendo la principal diferencia que el equipo
arrendado es nuevo y que el arrendador lo compra a un productor o
a un distribuidor en lugar de comprarlo al usuario-arrendatario.
Por lo tanto, una operación de venta y rearrendamiento
puede concebirse con un tipo especial de arrendamiento
financiero, y tanto la cuenta como los rearrendamientos y los
arrendamientos financieros se analizan de la misma
manera.

Costo de Insolvencia Financiera

La insolvencia financiera se produce cuando los acuerdos
de pago de deudas se rompen o se cumplen con dificultad. La
insolvencia lleva a la bancarrota.

Los costos de
insolvencia financiera dependen de la probabilidad de
insolvencia y de la magnitud de los costos en que se
incurrirían si la insolvencia se produjese.

El VA de mercado de los
títulos de la empresa
endeudada se determina:

El costo de la
insolvencia financiera puede ser descompuesto como
sigue:

Costos de quiebra.
Costos de insolvencia financiera ajenos a la
quiebra.

¿Cuándo se debe buscar financiamiento?

Cuando hay oportunidad de negocio.
Cuando se busca mejorar la empresa.
Para fondear ventas
futuras, cuando se tiene la certeza de que sí se va a
vender.
Esto se hace generalmente cuando el negocio es
cíclico.
Para oportunidades de modernización,
optimización, crecimiento.

¿Cuándo NO se debe buscar
financiamiento?

Cuando se tiene planeado pedir un crédito para pagar adeudos
previos.
Cuando los inventarios
son grandes y no puede liquidarlos.
Para hacer inversiones no relacionadas con el
negocio.

Antes de iniciar la búsqueda de financiamiento
debemos contestarnos las siguientes preguntas:

1- ¿Cuál es el negocio?

2-¿Cuánto dinero se
necesita hasta que tengo el primer ingreso?

3-¿Cuánto tiempo
necesito para recuperar la inversión?

Para saber si mi decisión puede ser la correcta
debemos considerar algunos puntos relacionados con:

Conocimiento del negocio
Importancia relativa de la actividad en el
emprendedor

Problemas
financieros
Formalidad y éxito
del emprendimiento

Hay dos tipos de financiamiento:

Financiamiento por Inversión de
Capital

Financiamiento mediante endeudamiento

Financiamiento por Inversión de
Capital

La fuente más común del capital de
inversión proviene de inversionistas de capital de
riesgo. Estos
son personas o instituciones
que toman riesgo de manera profesional, y pueden ser grupos de
individuos adinerados, fuentes
asistidas por el gobierno, o
instituciones financieras de envergadura, que buscan empresas en sus
etapas iniciales para invertir su dinero.

Las principales desventajas del financiamiento mediante
la inversión de capital de riesgo es la pérdida
parcial de la capacidad para tomar decisiones y de ganancias
potenciales.

Financiamiento mediante
endeudamiento

Hay muchas fuentes de
financiamiento que generan deudas: bancos, ahorros y
préstamos, compañías comerciales de
financiamiento.

Tradicionalmente, los bancos han sido la fuente de
financiamiento más grande, dispuestos a prestar su dinero
mediante diferentes sistemas, que a
continuación se mencionan.

Existen distintos productos y
mercados
disponibles para que una empresa pueda
obtener financiamiento tales como:

Capital de Riesgo
Capital Semilla
Créditos Comerciales
Factoring
Leasing
Sistemas de garantías

Capital de Riesgo

El capital de riesgo es una forma de financiar empresas
que están naciendo y que no tienen un historial que
permita confiar en sus resultados o tener la seguridad de que
se recibirán retornos por el dinero que
se le preste.

Capital Semilla

El Capital Semilla es un financiamiento inicial (fondos
que no deben ser devueltos), para la creación de una
microempresa o
para permitir el despegue y/o consolidación de una
actividad empresarial existente. Una vez que el proyecto ya
está instalado y funcionando, se puede recurrir a otras
líneas de financiamiento para hacer crecer el negocio,
como por ejemplo, a través del Capital de
Riesgo.

Factoring

El Factoring o
factoraje es una alternativa de financiamiento que se orienta de
preferencia a pequeñas y medianas empresas y consiste en
un contrato
mediante el cual una empresa traspasa el servicio de
cobranza futura de los créditos y facturas existentes a su favor y
a cambio obtiene
de manera inmediata el dinero a que esas operaciones se
refiere, aunque con un descuento.

Leasing

Sirve para denominar a una operación de
crédito. Esta consiste en un contrato de arriendo de
equipos mobiliarios e inmobiliarios por parte de una empresa
especializada, la que de inmediato se lo arrienda a un cliente que se
compromete a comprar lo que haya arrendado en la fecha de
término del contrato.

Los contratos de leasing que
consistan en la prestación de un servicio financiero
equivalente al financiamiento a más de un año plazo
para la compra de bienes de
capital

Otra forma de "leasing" que se usa con frecuencia es el
llamado "leaseback" que refiere a los casos en que una
empresa que requiere de financiamiento, cuenta con algún
bien. En este caso, debe vender dicho bien a la empresa de
"leasing" o banco, la que se
lo arrendará a su vez, a través de una
operación de leasing normal.

Riesgo Financiero

El riesgo financiero es el riesgo de no estar en
condiciones de cubrir los costos financieros, por ello su
análisis se determina por el grado de
apalancamiento financiero que tenga la empresa en un momento
determinado. Las estrategias de
financiamiento de riesgo se usan para manejar la exposición
financiera del distrito ante los riesgos
restantes. Un distrito puede transferir responsabilidad legal o financiera de riesgos a
otras entidades, como las compañías de seguros, o puede
decidir mantener riesgos, si eso es mas efectivo en cuanto a los
costos.

La clave para el éxito en cada área de
manejo de riesgo es una planificación bien pensada, apoyada por
monitoreos y ajustes futuros. La clave para el éxito total
de un programa es un
enfoque sistemático y extenso, en el cual se tome en
consideración todos los factores relevantes.

Existen dos métodos
para pagar a plazo un préstamo o liquidar una
obligación:

Fondo de amortización
Amortización

Fondo de Amortización:

Es la cantidad que se va acumulando mediante pagos
periódicos que devengan interés y
que se usa principalmente con el objetivo de
pagar una deuda a su vencimiento o de hacer frente a otra
clase de
compromisos futuros.

Se crean fondos para:

Retirar una emisión de obligaciones
a su vencimiento.
Cancelar una hipoteca.
Promover dinero para pensiones a la vejez.
Remplazar activos
desgastados.

Semejanza:

Ambos son métodos para pagar a plazos un
préstamo o liquidar una obligación.

Diferencias:

En el fondo de amortización, el importe de los
plazos sirve únicamente para el pago del
capital.
La amortización, por el contrario, los plazos
son suficientes para pagar el capital y el interés
corriente sobre el mismo.
En el fondo de amortización, la deuda
permanece constante hasta que se completa el fondo.
En la amortización, la deuda va siendo cada
vez más pequeña con cada pago
sucesivo.

Conclusiones

De todas las actividades de un negocio, la de reunir
el capital es de las más importantes. La forma de
conseguir ese capital, es a lo que se llama
financiamiento.
Para eso puede contar con capital propio o
capital proporcionado por sus accionistas, o
también, puede conseguirlo en el sistema
financiero, es decir, a través de los bancos u otras
entidades.
A través de los financiamientos, se le brinda
la posibilidad a las empresas, de mantener una economía estable y
eficiente, así como también de seguir sus
actividades comerciales; esto trae como consecuencia, otorgar
un mayor aporte al sector económico al cual
participan.
Antes de agotar todas las opciones de financiamiento,
tiene primero que analizar, si realmente lo
necesita

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