Un arrendamiento que no proporciona servicios de mantenimiento, que no es cancelable y que se amortiza totalmente a lo largo de su vida, también se le conoce como arrendamiento de capital. El arrendamiento financiero se diferencia del operativo en tres aspectos:

• No proporciona servicios de mantenimiento.
• No son cancelables.
• Son totalmente amortizable, (es decir, el acreedor recibe pagos de arrendamiento que son iguales al precio total del equipo arrendado más un rendimiento sobre la inversión).

Los arrendamientos financieros son similares a los contratos de venta y rearrendamiento, siendo la principal diferencia que el equipo arrendado es nuevo y que el arrendador lo compra a un productor o a un distribuidor en lugar de comprarlo al usuario-arrendatario. Por lo tanto, una operación de venta y rearrendamiento puede concebirse con un tipo especial de arrendamiento financiero, y tanto la cuenta como los rearrendamientos y los arrendamientos financieros se analizan de la misma manera.

La insolvencia financiera se produce cuando los acuerdos de pago de deudas se rompen o se cumplen con dificultad. La insolvencia lleva a la bancarrota.

Los costos de insolvencia financiera dependen de la probabilidad de insolvencia y de la magnitud de los costos en que se incurrirían si la insolvencia se produjese.

El VA de mercado de los títulos de la empresa endeudada se determina:

El costo de la insolvencia financiera puede ser descompuesto como sigue:

• Costos de quiebra.
• Costos de insolvencia financiera ajenos a la quiebra.

• Cuando hay oportunidad de negocio.
• Cuando se busca mejorar la empresa.
• Para fondear ventas futuras, cuando se tiene la certeza de que sí se va a vender.
• Esto se hace generalmente cuando el negocio es cíclico.
• Para oportunidades de modernización, optimización, crecimiento.

• Cuando se tiene planeado pedir un crédito para pagar adeudos previos.
• Cuando los inventarios son grandes y no puede liquidarlos.
• Para hacer inversiones no relacionadas con el negocio.

Antes de iniciar la búsqueda de financiamiento debemos contestarnos las siguientes preguntas:

1- ¿Cuál es el negocio?

2-¿Cuánto dinero se necesita hasta que tengo el primer ingreso?

3-¿Cuánto tiempo necesito para recuperar la inversión?

Para saber si mi decisión puede ser la correcta debemos considerar algunos puntos relacionados con:

• Conocimiento del negocio
• Importancia relativa de la actividad en el emprendedor

• Problemas financieros
• Formalidad y éxito del emprendimiento

Hay dos tipos de financiamiento:

• Financiamiento por Inversión de Capital

• Financiamiento mediante endeudamiento

La fuente más común del capital de inversión proviene de inversionistas de capital de riesgo. Estos son personas o instituciones que toman riesgo de manera profesional, y pueden ser grupos de individuos adinerados, fuentes asistidas por el gobierno, o instituciones financieras de envergadura, que buscan empresas en sus etapas iniciales para invertir su dinero.

Las principales desventajas del financiamiento mediante la inversión de capital de riesgo es la pérdida parcial de la capacidad para tomar decisiones y de ganancias potenciales.

Hay muchas fuentes de financiamiento que generan deudas: bancos, ahorros y préstamos, compañías comerciales de financiamiento.

Tradicionalmente, los bancos han sido la fuente de financiamiento más grande, dispuestos a prestar su dinero mediante diferentes sistemas, que a continuación se mencionan.

Existen distintos productos y mercados disponibles para que una empresa pueda obtener financiamiento tales como:

• Capital de Riesgo
• Capital Semilla
• Créditos Comerciales
• Factoring
• Leasing
• Sistemas de garantías

El capital de riesgo es una forma de financiar empresas que están naciendo y que no tienen un historial que permita confiar en sus resultados o tener la seguridad de que se recibirán retornos por el dinero que se le preste.

El Capital Semilla es un financiamiento inicial (fondos que no deben ser devueltos), para la creación de una microempresa o para permitir el despegue y/o consolidación de una actividad empresarial existente. Una vez que el proyecto ya está instalado y funcionando, se puede recurrir a otras líneas de financiamiento para hacer crecer el negocio, como por ejemplo, a través del Capital de Riesgo.

El Factoring o factoraje es una alternativa de financiamiento que se orienta de preferencia a pequeñas y medianas empresas y consiste en un contrato mediante el cual una empresa traspasa el servicio de cobranza futura de los créditos y facturas existentes a su favor y a cambio obtiene de manera inmediata el dinero a que esas operaciones se refiere, aunque con un descuento.

Sirve para denominar a una operación de crédito. Esta consiste en un contrato de arriendo de equipos mobiliarios e inmobiliarios por parte de una empresa especializada, la que de inmediato se lo arrienda a un cliente que se compromete a comprar lo que haya arrendado en la fecha de término del contrato.

Los contratos de leasing que consistan en la prestación de un servicio financiero equivalente al financiamiento a más de un año plazo para la compra de bienes de capital

Otra forma de "leasing" que se usa con frecuencia es el llamado "leaseback" que refiere a los casos en que una empresa que requiere de financiamiento, cuenta con algún bien. En este caso, debe vender dicho bien a la empresa de "leasing" o banco, la que se lo arrendará a su vez, a través de una operación de leasing normal.

El riesgo financiero es el riesgo de no estar en condiciones de cubrir los costos financieros, por ello su análisis se determina por el grado de apalancamiento financiero que tenga la empresa en un momento determinado. Las estrategias de financiamiento de riesgo se usan para manejar la exposición financiera del distrito ante los riesgos restantes. Un distrito puede transferir responsabilidad legal o financiera de riesgos a otras entidades, como las compañías de seguros, o puede decidir mantener riesgos, si eso es mas efectivo en cuanto a los costos.

La clave para el éxito en cada área de manejo de riesgo es una planificación bien pensada, apoyada por monitoreos y ajustes futuros. La clave para el éxito total de un programa es un enfoque sistemático y extenso, en el cual se tome en consideración todos los factores relevantes.

Existen dos métodos para pagar a plazo un préstamo o liquidar una obligación:

• Fondo de amortización
• Amortización

Es la cantidad que se va acumulando mediante pagos periódicos que devengan interés y que se usa principalmente con el objetivo de pagar una deuda a su vencimiento o de hacer frente a otra clase de compromisos futuros.

• Retirar una emisión de obligaciones a su vencimiento.
• Cancelar una hipoteca.
• Promover dinero para pensiones a la vejez.
• Remplazar activos desgastados.

Ambos son métodos para pagar a plazos un préstamo o liquidar una obligación.

• En el fondo de amortización, el importe de los plazos sirve únicamente para el pago del capital.
• La amortización, por el contrario, los plazos son suficientes para pagar el capital y el interés corriente sobre el mismo.
• En el fondo de amortización, la deuda permanece constante hasta que se completa el fondo.
• En la amortización, la deuda va siendo cada vez más pequeña con cada pago sucesivo.

• De todas las actividades de un negocio, la de reunir el capital es de las más importantes. La forma de conseguir ese capital, es a lo que se llama financiamiento.
• Para eso puede contar con capital propio o capital proporcionado por sus accionistas, o también, puede conseguirlo en el sistema financiero, es decir, a través de los bancos u otras entidades.
• A través de los financiamientos, se le brinda la posibilidad a las empresas, de mantener una economía estable y eficiente, así como también de seguir sus actividades comerciales; esto trae como consecuencia, otorgar un mayor aporte al sector económico al cual participan.
• Antes de agotar todas las opciones de financiamiento, tiene primero que analizar, si realmente lo necesita

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Centro Universitario de Sancti Spiritus José Martí Pérez

País: Cuba

Facultad de Contabilidad y finanzas