Balanza de pagos (Perú) (página 2)

DEFINICIÓN

La Balanza de Pagos
es un documento contable que presenta de manera resumida el
registro de
las transacciones económicas llevadas a cabo entre los
residentes de un país y los del resto del mundo durante un
período de tiempo
determinado que normalmente es un año.  Utilizaremos
aquí las especificaciones del Quinto Manual de Balanza
de Pagos elaborado por el FMI, que son las
utilizadas con mayor o menor fidelidad por la mayoría de
países. Como ejemplo utilizaremos los datos de la
economía
española tal como los elabora el Banco de España.
Los países europeos siguen las normas del FMI
con algunas normas adicionales específicas que permiten la
elaboración por el Banco Central Europeo de una Balanza
conjunta. El BCE define la Balanza de Pagos como "la estadística que recoge, con el desglose
apropiado, las transacciones transfronterizas durante el
período del calendario al que se refieren, mensual,
trimestral o anual".

Sin embargo, esta sencilla definición requiere de
una interpretación más precisa de los
términos involucrados en tal definición. El FMI ha
desarrollado un sistema uniforme
de estimados de la balanza de pagos para facilitar la
colección e interpretación de los datos
estadísticos de los países declarantes.
Según el Fondo:

"La balanza de pagos es un estado
estadístico que resume sistemáticamente, para un
período específico dado, las transacciones
económicas entre una economía y el resto del mundo.
Las transacciones, que en su mayoría tienen lugar entre
residentes y no residentes, comprenden las que se refieren a
bienes,
servicios y
renta, las que entrañan activos y pasivos
financieros frente al resto del mundo y las que se clasifican
como transferencias (como los regalos), en las que se
efectúan asientos compensatorios para equilibrar?desde el
punto de vista contable?las transacciones unilaterales. Una
transacción en sí se define como un flujo
económico que refleja la creación,
transformación, intercambio, transferencia o
extinción de un valor
económico y entraña traspasos de propiedad de
bienes y/o activos financieros, la prestación de servicios
o el suministro de mano de obra y capital"
1

Esta es una definición ex-post amplia y
muy práctica que describe en términos generales las
clases de transacciones registradas en la balanza de pagos. Este
tratamiento económico, estadístico y contable es el
que se utiliza al analizar la realidad económica externa
de cualquier país. Sin embargo, hay que recalcar que la
balanza de pagos también puede ser interpretada como un
concepto
ex-ante ; sea éste la balanza de pagos de
mercado o la
balanza de pagos programada, pero con diferente centro de
interés.2

También, en los años sesenta, los
economistas y expertos internacionales se preguntaban si el
término "Balanza de Transacciones Internacionales"
era una mejor expresión que el más tradicional y
ampliamente aceptado término de "Balanza de Pagos
(Internacional)". Si esta última expresión
implica un simple estado de pagos e ingresos
monetarios, se razonaba entonces que el primer término
sería el más apropiado. Pero si "la balanza de
pagos pretende registrar sistemáticamente todos los flujos
de recursos reales
entre [los residentes de] un país y el resto del mundo, y
todos los cambios en sus activos y pasivos extranjeros,"3 se
puede decir que ambas expresiones son intercambiables.

CONTABILIDAD DE LA
BALANZA DE PAGOS

El registro de las transacciones económicas entre
países ha seguido una evolución histórica, que desde hace
algo más de cincuenta años viene siendo orientada y
dirigida por el FMI ?desde su creación, siguiendo la
metodología y nomenclatura del
Manual de Balanza de Pagos del Fondo, desarrolladas a lo largo de
medio siglo. A continuación, se incluyen algunos conceptos
básicos contables dados por el Fondo e incluidos
aquí.

1. Transacciones Económicas

El concepto de transacción económica
implica un intercambio de valor económico entre agentes
económicos. Sin embargo, esta definición implica
una variedad de transacciones que el

Manual ha agrupado en cinco clases básicas: (a)
las compras y
ventas de
bienes y servicios por rubros financieros, (b) el trueque, (c) el
intercambio de rubros financieros contra otros rubros
financieros, (d) la provisión o adquisición de
bienes y servicios sin un quid pro quo10 y (e) la
provisión o adquisición de rubros financieros sin
un quid pro quo. Para efectos de balanza de pagos, el
Fondo distingue sólo tres clases básicas de
transacciones: en bienes y servicios, en pagos de transferencia y
en rubros financieros.

2. Residentes y Extranjeros

Hay que distinguir correctamente los conceptos de
residentes y extranjeros para este sistema de
cuentas. En
términos generales, residentes son todas las unidades
económicas cuyas actividades económicas tienen
alguna asociación permanente con el territorio del
país declarante.

De igual manera, el principio de centro de
interés determina si una persona es o no
un residente de un país determinado.

3. La Contabilidad y
el Registro de la Balanza de Pagos

En esta balanza se usa el principio contable de la
partida (asiento) doble, que registra ambos aspectos de cada
transacción. Al tratar con cada transacción
económica, uno puede pensar de la existencia de dos flujos
–el primero que coincide con otro que es un pago de
transferencia o un quid pro quo. Cada flujo que
surge de una transacción que ingresa a las cuentas
nacionales y los estados
financieros es por consiguiente registrada dos veces ?una por
cada parte involucrada. Por lo tanto, algunas transacciones
mostrarán cuatro asientos; salvo las transferencias
contables internas de las empresas, como
los cambios en los inventarios y la
depreciación de bienes de
capital.

4. Las cuentas de balanza de pago

A continuación se detalla las transacciones que
se registran en cada una de las cinco
categorías:

A. La Cuenta Corriente

Esta cuenta registra todos los flujos de bienes y
servicios, las rentas de los factores y las transferencias
corrientes entre los residentes de un país y el resto del
mundo. Se incluyen:

1. El comercio de
bienes visibles (la balanza
comercial o de comercio), es decir las exportaciones y
las importaciones de
mercancías generales, bienes para transformación,
reparación de bienes, bienes adquiridos en puerto por
medios de
transporte y
oro no
monetario; la diferencia entre ambas puede ser favorable
(superávit) o desfavorable (déficit) si el valor de
las exportaciones es mayor o menor del valor de las
importaciones.

Este rubro es el más importante de la cuenta
corriente y se expresa generalmente en valores f.o.b.
(libre a bordo del medio de transporte).

2. El rubro de servicios, tales como: a) los servicios
de transporte (de carga, pasajeros y otros servicios de distribución y auxiliares, incluido el
arrendamiento de equipo de transporte tripulado); b) viajes que
incluye bienes y servicios adquiridos en un país por
viajeros no residentes (por razones de negocios y
personales, sean de salud, educación y turismo); y c) otros
servicios de comunicaciones, construcción, seguros,
financieros, informática e información, regalías y derechos de licencia, otros
servicios empresariales, personales, culturales y recreativos, y
servicios del gobierno
(n.i.o.p.). Estos son pagos por servicios brindados tanto por
residentes a extranjeros (créditos) como aquellos brindados en el
exterior a residentes del país
(débitos).

3. Renta de los factores productivos que comprende: (a)
las remuneraciones de
empleados (sueldos, salarios y otras
prestaciones,
en efectivo o en especie); y (b) la renta de la inversión. Esta última incluye las
rentas de inversión directa, de inversión en
cartera y de otra inversión. Las primeras proceden de
rentas de acciones y
otras participaciones de capital (dividendos y utilidades
distribuidas de sucursales, utilidades reinvertidas y utilidades
no distributivas de sucursales) y de renta procedente de la deuda
(intereses); la renta de inversión de cartera
también procede de acciones y otras participaciones de
capital (dividendos) y de deuda (intereses); en renta de otra
inversión se registran los intereses devengados por otra
inversión (préstamos, etc.) y la renta imputada de
capital de las personas en seguros de vida y en cajas de
pensiones.

4. Transferencias corrientes, incluyen las
transferencias unilaterales que no tienen un ?quid pro
quo?. Pueden ser del gobierno general (por ejemplo,
cooperación internacional corriente entre diferentes
gobiernos, pagos de impuestos
corrientes sobre la renta y el patrimonio, etc.) y de otras
transacciones (remesas de trabajadores, primas e indemnizaciones
de seguros excepto los seguros de vida). Por cierto, las
transferencias de capital, para guardar la uniformidad con el
tratamiento de las transferencias que hace el

SCN (de las Naciones Unidas),
se incluyen en la cuenta de capital y financiera.

B. La Cuenta de Capital

Tradicionalmente, la Cuenta de Capital de la balanza de
pagos ha incluido el registro de todas las operaciones que
dan lugar a cambios (brutos o netos) en los activos y pasivos
financieros de moneda extranjera del país en un
determinado período. A partir de 1993, adoptando la nueva
clasificación en el SCN, el FMI amplió la
cobertura de la "cuenta de capital" y la denominó "cuenta
de capital y financiera"; y la dividió en dos
categorías importantes: la cuenta de capital y la cuenta
financiera, que a partir de entonces se presentan separadamente
en las estadísticas de balanza de pagos publicadas
por el FMI.

La cuenta de capital incluye dos grandes componentes: a)
las transferencias de capital del gobierno general
(condonación de deudas y otras) y de otros sectores
(transferencias de emigrantes, condonación de deudas y
otras) que dan lugar a un traspaso de propiedad de un activo
fijo, un traspaso de fondos vinculado o condicionado a la
adquisición o enajenación de un activo fijo, o la
cancelación de un pasivo por parte de un acreedor sin que
reciba a cambio una
contrapartida; y b) la adquisición/enajenación de
activos no financieros no producidos que comprende los factores
intangibles, como las patentes, arrendamientos u otros contratos
transferibles, el buen nombre, etc.

C. La Cuenta Financiera

Esta cuenta "agrupa todas las transacciones efectuadas
con no residentes vinculadas con un traspaso de propiedad de
activos y pasivos financieros de una economía sobre el
exterior, incluidas la creación, el intercambio y la
liquidación de créditos frente al resto del mundo o
del resto del mundo frente a la economía". Es decir, la
cuenta financiera comprende: a) la inversión directa,
tanto en el extranjero como en la economía declarante; b)
la inversión de cartera, en sus diversas formas:
títulos de participación en el capital accionario,
títulos de deuda (bonos y
pagarés), instrumentos del mercado monetario e
instrumentos financieros derivados; y c) otra inversión,
que incluyen: los créditos comerciales del gobierno
central y de los otros sectores, a corto y largo plazo;
préstamos de las autoridades monetarias, del gobierno
general, bancos y otros
sectores, a corto y largo plazo; moneda y depósitos (de
ahorro y a
plazo, etc.); y otras cuentas por
cobrar y pagar.

D. Errores y Omisiones Netos

En teoría,
el total neto de las cuentas de la balanza de pagos
debería ser igual a cero, siempre y cuando todas las
transacciones entre residentes y extranjeros se hubiesen
registrado en ésta. Sin embargo, en la práctica,
cuando sumamos todos los asientos con signo positivo y negativo,
el total neto casi siempre muestra un
crédito
o un débito neto. Este saldo se debe a errores y omisiones
en la compilación de las estadísticas. Para
subsanar esta situación se ha introducido esta "partida
equilibradora o discrepancia estadística", llamada Errores
y Omisiones Netos, para subsanar los posibles errores de
sobrestimación o subestimación de las operaciones
registradas. El Manual señala que "la magnitud de esta
partida residual no es necesariamente un indicio de la exactitud
global del estado. Aun así, cuando el residuo neto es
grande, es difícil interpretarlo.

Sin embargo, se puede señalar que en la
práctica es imposible registrar todas las transacciones
económicas entre los residentes de un país y el
resto del mundo. Así, en el caso del Perú, existen
tanto transacciones informales como otras ilegales no declaradas,
que son muy difíciles de rastrear.

Como: 1. Las remesas en efectivo desde el exterior y
viceversa que no se canalizan a través de las instituciones
financieras; 2. La actividad del contrabando de
mercancías, principalmente importaciones que eluden las
aduanas; 3. La
subvaluación y el subcontéo en las aduanas
nacionales;

4. La actividad ilegal del narcotráfico y otras operaciones ilegales
con otros países. Estas actividades pueden generar grandes
cantidades de divisas que,
además de afectar a la oferta
monetaria interna, también pueden afectar a las reservas
internacionales del país, en la medida que estos fondos
lavados ingresen al sistema bancario nacional. En el caso del
Perú, sobre estas actividades informales e ilegales con el
resto de países, el ente emisor no señala en forma
explícita si hace o no algún estimado global de
estas transacciones, y si las incluye o no en sus
estadísticas de la balanza de pagos.

E. Reservas y Partidas Conexas

Esta partida comprende los cambios y saldos en: el oro
monetario, los derechos especiales de giro (DEG), la
posición de reserva del país en el FMI, los activos
en divisas (moneda, depósitos y valores) y otros activos.
Esta cuenta era conocida anteriormente como "Cuenta (o Balanza)
de

Ajustes Oficiales". Contablemente, esta cuenta es la
suma de los saldos de la cuenta corriente, la de capital y
financiera y la de errores y omisiones, pero con el signo
contrario.

CUADROS
ESTADÍSTICOS DE LA BALANZA DE PAGOS DEL
PERÚ

Se presenta a continuación un cuadros generales
que resumen la forma cómo el BCRP como, agrupa las
estadísticas compiladas por los expertos encargados de la
balanza de pagos del ente emisor peruano.

La Cuenta Financiera del BCRP (II en su
clasificación) incluyen tres cuentas específicas:
la del sector privado, la del sector
público y la de capitales de corto plazo.
Además, se ha separado y agrupado en una nueva gran cuenta
de ajuste, la Cuenta de Financiamiento
Excepcional (III en la clasificación), la obtención
de recursos financieros en préstamo del exterior para
financiar la balanza de pagos, los atrasos en los pagos y la
condonación de deudas.

Esta cuenta incluye, en los últimos años,
únicamente las operaciones del sector público por
cambios en la deuda externa
pública del Estado peruano. Estas dos grandes cuentas de
la clasificación del BCRP están comprendidas en la
cuenta capital y financiera de la clasificación
normalizada del Fondo. Luego, la cuenta financiamiento
excepcional y el flujo de reservas netas del

BCRP son las transacciones de ajustes o
compensatorias oficiales o de financiamiento, y son iguales
en monto pero de signo opuesto a las transacciones
autónomas del período.

Referencias Bibliográficas

-1999 Los Efectos de la Crisis
Económica y Financiera Internacional, de 1997 a 1999, en
la

Balanza de Pagos del Perú. Documento de trabajo
Nº 186. PUCP.

-Banco Central de Reserva Del Perú

–http://www.eumed.net/cursecon/15/15-3.htm

Christiam Matzza Pantoja

Peruano y limeño de nacimiento

Alumno de la Universidad de
San Martín de Porres

Facultad de ciencias
Administrativas

Fecha de nacimiento: 13- 08 -1 983

Lima 22 de abril de 2007