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La inversión privada (Perú) (página 2)




Partes: 1, 2


INVERSIÓN PRIVADA EN EL PERÚ Y SU MEDICIÓN

¿CÓMO NOS MIDEN?

 El análisis que efectúan las agencias calificadoras consiste en comparar indicadores claves de los países en distintas áreas macroeconómicas y referidas a aspectos político e institucionales, de manera de listarlos de acuerdo a determinadas categorías. Las agencias tienen diferentes grupos de indicadores, que hemos agrupado en 5 grandes temas:

  • Crecimiento y estructura económica
  • Flexibilidad monetaria y fiscal
  • Niveles relativos de endeudamiento
  • Liquidez y vulnerabilidad externa
  • Riesgos políticos y aspectos institucional

CRECIMIENTO Y ESTRUCTURA ECONÓMICA:

Informe sobre la brecha en infraestructura en Perú (servicios públicos, productividad y crecimiento). Se divide en tres partes; en la primera se analiza la productividad global y las infraestructuras en el país. La segunda parte se ocupa de la situación de los servicios públicos menos desarrollados, transporte y saneamiento. En la tercera y última parte se analizan las perspectivas de las infraestructuras de servicio público de mayor crecimiento, electricidad y telecomunicaciones. En cada una de las partes se incluye una introducción, análisis del tema y unas conclusiones finales.

La inversión que han efectuado en el Perú nuestras empresas asociadas supera los US$ 12,500 MM. Sus ingresos representan más del 6% del Producto Bruto Interno (PBI), brindan más de 52,000 empleos y crean la infraestructura imprescindible para el funcionamiento y competitividad del país.

FLEXIBIDAD MONETARIA Y FISCAL:

Uno de los indicadores más importante para medir la estabilidad macroeconómica es una baja tasa de inflación, este análisis se complementa con los indicadores sobre la independencia de los bancos centrales (que limiten su financiamiento al fisco), los regímenes cambiarios flexibles, y el desarrollo del sector financiero y del mercado de capitales, los que deben estar adecuadamente supervisados.

 Las bajas tasas de inflación que registra el Perú desde fines de los 90 y la adopción de un esquema eficiente de metas explícitas de inflación (entre 1,5% y 3,5% anual), constituye uno de los principales pilares de la estabilidad macroeconómica. Otro tema crítico que sería el alto grado de dolarización de la economía peruana, que incrementaría la vulnerabilidad del país ante choques externos, se está mejorando gradualmente, dado que su nivel ha venido disminuyendo de 82% en el año 1999 a 60% en el año 2006.

NIVELES RELATIVOS DE ENDEUDAMIENTO

Los niveles de deuda y su estructura son criterios muy relevantes para las agencias calificadoras para evaluar la capacidad efectiva de los países respecto de cubrir sus obligaciones oportunamente. También es importante para las calificadoras el peso de los pasivos contingentes, como los asociados a garantías o deuda provisional que pueden estar elevando el riesgo de incumplimiento de los gobiernos ante circunstancias económicas adversas.

Las estimaciones del Gobierno Peruano son pasar de un ratio de endeudamiento público externo ya reducido de 32% del PBI en 2006 a sólo 28% del PBI en 2008. Esta sustancial mejora en el menor peso de la deuda se ha logrado tanto por la política gubernamental de austeridad y de manejo de la deuda, como por el sustancial aumento del PBI peruano expresado en dólares, que este año bordearía los US$ 100 000 millones.

LIQUIDEZ Y VULNERABILIDAD EXTERNA

Se refiere a la capacidad efectiva de un país de poder atender sus obligaciones internacionales ante un eventual cierre del financiamiento externo adicional. El indicador de vulnerabilidad externa compara las obligaciones externas de corto plazo, tanto del sector público como de los privados, con el nivel de reservas internacionales.

 En el caso peruano, la deuda privada con el exterior es relativamente baja (4% del PBI y 7% si se incluye la deuda de corto plazo). La deuda pública externa, como ya se indicó, se está reduciendo como porcentaje del PBI, a lo que se suma que la posición de reservas internacionales del Perú ha venido fortaleciéndose continuamente en los últimos años, en parte debido a un superávit comercial derivado del significativo aumento de nuestro valor exportado. De otro lado, mediante su intervención en el mercado cambiario, el BCR ha venido acumulando un nivel importante de reservas internacionales que brindan seguridad sobre la reacción ante escenarios adversos. Así, también en este indicador poseemos ventaja frente a países la misma categoría e incluso a países con grado de inversión.

RIESGOS POLÍTICOS Y ASPECTOS INSTITUCIONALES

 Lo indicadores analizados hasta el momento han sido principalmente los denominados cuantitativos o macroeconómicos, pero existen otros cualitativos como por ejemplo la percepción de los riesgos políticos y la fortaleza de las instituciones.

 La estabilidad y transparencia de las instituciones de un país son sumamente importantes para analizar su desarrollo socioeconómico de largo plazo. La participación popular en los procesos políticos, garantizada en el Perú, es fundamental para legitimar a los gobiernos y mantener la necesaria separación de poderes. Se recomienda el desarrollo pleno de numerosas instituciones civiles, incrementar los niveles de seguridad pública y no tener pendiente la solución de asuntos geopolíticos críticos.

QUÉ NOS FALTA PARA LLEGAR AL GRADO DE INVERSIÓN

Podemos señalar las fortalezas y debilidades de la economía peruana según las tres principales agencias clasificadoras de riesgo. El notable avance macroeconómico peruano ha sido reconocido en mayor medida por Fitch y por S&P, mientras que Moody´s parece privilegiar las restricciones relativas a la carga de la deuda en moneda extranjera y el grado de dolarización. Las excelentes perspectivas para el desarrollo socioeconómico peruano, así como el compromiso demostrado del equipo económico con el manejo eficaz y responsable de las diferentes variables macroeconómicas, realmente deben terminar de convencer a las clasificadoras de que el servicio de la deuda pública externa del Perú está garantizado.

Cuadro tomado de Perú: Grado de inversión, un reto de corto plazo. Banco Central de Reserva del Perú, Enero 2007.

SABE EN QUÉ CONSISTE EL GRADO DE INVERSIÓN

 El grado de inversión puede considerarse como la "nota aprobatoria" otorgada por las agencias clasificadoras de riesgo a la deuda de un país; es decir, que estas agencias afirmen que tienen confianza en que las obligaciones estudiadas serán cubiertas oportunamente por el país deudor. Mediante la evaluación del riesgo crediticio (la probabilidad que se paguen o no las obligaciones) se determina el otorgamiento de dicha "nota". Ser ubicado en grado de inversión es importante porque indica que un país ha dado las señales de salud económica y confiabilidad suficientes para los inversionistas.

 Acercarse a esta calificación es beneficioso para el Perú, por un lado, por que permite que el país obtenga financiamiento en el extranjero en mejores condiciones, dada la reducción de la prima de riesgo que los países en desarrollo deben pagar por su mayor probabilidad de impago y mal historial crediticio. Por otro lado, ayuda a generar un mejor ambiente de negocios, pues permite aumentar la credibilidad en los inversionistas extranjeros sobre el futuro de sus inversiones dentro del país. A su vez permite que los mismos deseen establecer inversiones de más largo plazo, debido a que pueden formar sus expectativas de una manera más acertada, se establece proyectos

PROYECTO DE INVERSIÓN

Es una propuesta de acción técnico económica para resolver una necesidad utilizando un conjunto de recursos disponibles, los cuales pueden ser, recursos humanos, materiales y tecnológicos entre otros, es un documento por escrito formado por una serie de estudios que permiten al empresario tener una idea y a las instituciones que lo apoyan saber si la idea es buena, se puede realizar y dará ganancias.

Tiene como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de vida de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo. Comprende desde la intención o pensamiento de ejecutar algo hasta el término o puesta en operación normal.

  • Estudio de mercado: El concepto de mercado se refiere a dos ideas relativas a las transacciones comerciales, por una parte se trata de un lugar físico, especializado en las actividades de vender y comprar productos y en algunos casos servicios.
  • Estudio técnico: En este estudio, se describe que proceso se va a usar, y cuanto costara todo esto, que se necesita para producir y vender. Estos serán los presupuestos de inversión y de gastos.
  • Estudio de organización: Este estudio consiste en definir como se hará la empresa
  • Estudio financiero: desarrollado para el proyecto de producción y comercialización, en el mismo se contempla el monto de la inversión que se requerirá para la puesta en marcha del mismo así como su estructura de financiamiento, se presentan las proyecciones de los ingresos, gastos, costos, estados de resultados, balances generales y análisis de los indicadores financieros que tendrá el proyecto durante su vida económica útil.

BUENA MARCHA DE LAS VARIABLES LIGADAS A LA INVERSIÓN:

Según resultados del BCRP, el PBI peruano ascendió a US$ 93 330 millones en 2006 y superaría los US$ 100 000 millones este año. La inversión pública y privada continuará creciendo por encima del PBI, y alcanzaría unos US$ 22 000 millones. Con ese nivel de dinamismo económico, el empleo ha empezado a crecer también aceleradamente. 

2004

2005 

2006

PBI (var%)

4,8

6,4

8,03

Inversión Privada (var %)

9,1

13,9

20,1

Inversión Pública (var %)

5,7

12,2

13,0

Empleo en empresas de 10 a más trabajadores (var %)

2,7

4,5

7,3

Exportaciones (var % en US$)

40,9

35,3

37,1

Importaciones de bienes de capital (var % en US $)

19,6

29,6

40,5

PBI sector construcción (var %)

4,7

8,4

14,7

Recaudación Tributaria (var %)

14,9

18,3

28,9

Créditos del Sistema Financiero

4,7

7,9

16,6

Fondo de Pensiones (var%)

17,5

25,5

40,3

IGBVL (var %)

52,3

29,4

168,3

INVERSIÓN PRIVADA EN LA MINERÍA PERUANA

América Latina constituye el principal destino de la inversión en exploración minera en el mundo, mientras que en el Perú la inversión en exploración minera aumentó en 40%, superando los US$ 350 millones durante 2006, según el Metals Economics Group. Por su parte, el valor de las exportaciones mineras peruanas ascendió a cerca de US$ 15 000 millones en el año pasado, habiendo bordeado los US$ 10 000 millones en 2005 y US$ 7 000 millones en 2004. A su vez, el listado de proyectos de inversión, tanto de prospectos en exploración, en construcción o en etapa de elaboración de estudios (factibilidad, técnicos o ambientales), suma cerca de US$ 15 000 millones para el próximo quinquenio (2007 – 2011) o un promedio de US$ 3 000 millones anuales de realizarse efectivamente todos.

Exportaciones minerasLa buena posición del sector minero peruano en el ámbito mundial y regional, es resultado de las inversiones realizadas

PERÚ: Proveedor mundial de minerales de creciente demanda, en el 2006 las exportaciones mineras bordearon los US$ 14 800 millones creciendo 51% respecto del año anterior, debido principalmente a la elevación de los precios internacionales de los metales y al incremento en la producción de plata, cobre y hierro en los últimos años.

En los últimos diez años.
(US$ Millones)

En el 2006 los principales exportadores mineros fueron Southern, Antamina y Yanacocha, que en conjunto exportaron US$ 10 351 millones (70% del total exportado por el sector minero).

Perú: Principales exportadores mineros, (Empresas con exportaciones superiores a los US$ 500 millones.)

Empresa

US$ Millones

Southern Perú Copper Corporation

2 837’

Compañía Minera Antamina

2 805’

Minera Yanacocha

1 615’

Doe Run Peru

1 016’

Minera Barrick Misquichilca

990

Xstrata Tintaya S.A.

554

Cerro Verde

534

CONCLUSIONES:

La inversión privada se caracteriza por sus ventajas y beneficios para países en desarrollo. Donde también muestra su proyección y análisis donde van invertir, utilizando diferentes métodos de medición que mostrara cuan atractivo se encuentra el país para realizar dicha inversión, en este proceso el Perú se muestra ante el mundo como un país donde se puede invertir, un ejemplo (minerías) .

BIBLIOGRAFÍA:

www.inei.gob.pe

www.peoinevrsion.gob.pe

Banco central de reserva

 

 

Ronald Dávila Falcón

UNIVERSIDAD DE SAN MARTÍN DE PORRES

Escuela: Administración de Negocios internacionales

Curso: Macroeconomía - Ciclo: IV

Profesor: Jorge Luis Córdova Egocheaga


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