Análisis e interpretación de los estados financieros (página 2)

Vencemos posee 3 plantas
cementeras ubicadas en Venezuela en los estados Anzoátegui
(Planta Pertigalete), Zulia (Planta Mara) y Lara (Planta Lara).
Adicionalmente opera una molienda de cemento en la región
de Guayana, un terminal cementero en Catia La Mar y cuatro
puertos ubicados en Pertigalete, Mara, Guayana y Catia La Mar. La
empresa también posee un puerto fluvial en la terminal de
cemento en Manaus, Brasil y
operaciones de cemento y concreto en República
Dominicana.

Además de las operaciones de cemento, la filial de
Vencemos, Venmarca Mixto-Listo, es la empresa líder del
mercado de concreto premezclado en Venezuela. Venmarca se ha
distinguido por ser la empresa concretera venezolana con mayor
presencia en el país, contando para esto con más de
40 plantas distribuidas a todo lo largo de Venezuela.

4. Actividades de
Exportación

En Vencemos contamos con una trayectoria marcada por la
calidad de nuestros productos, condición que a
través del tiempo, ha
garantizado nuestro liderazgo a
nivel nacional y prestigio a nivel internacional.

Como parte de una visión global del negocio del
cemento, Vencemos no sólo participa en la
comercialización de sus productos en los mercados
internacionales, sino que ha ampliado el espectro de sus
operaciones fuera del territorio nacional.

Como muestra de este
hecho y producto del
continuo y creciente intercambio con Brasil, Vencemos puso en
marcha un terminal cementero en la ciudad de Manaus, el cual
reviste gran importancia comercial en la zona, al ser Manaus el
principal centro de acopio en la región Noreste de
Brasil.

Así mismo, con el fin de consolidar nuestra presencia
en el mercado de cemento en el área del Caribe, Vencemos
suscribió en Diciembre de 1997, a través de una de
sus filiales, un contrato de
opción de compra por la tenencia accionaria de las
empresas Cementos Nacionales, S.A., Comercializadora de Cementos,
S.A. y Hormigones Titán S.A., en República
Dominicana.

5. Indices y
formulas

6. Conclusiones

Encontramos a Vencemos, que ha cumplido con todos los
requisitos establecidos en la ley y sus estados
financieros presentan descriptivamente la situación de la
empresa.

El flujo de operaciones de Vencemos se ubicó en
Bolívares 138.571 millones, los que representa una
caída del 16.8% con respecto al 98, para alcanzar un
margen de 32% sobre sus ventas todo lo
anterior se traduce en una utilidad neta
para 1999 de Bs. 41.239 millones; lo que representó un
margen neto del 10%. El costo de venta
aumentó 2.3% respecto al año 98, pero gracias a
Vencemos competitivo, los gastos
operacionales disminuyeron un 4.3%, así la utilidad sobre
ventas se ubicó en 23%.

En él apreciamos, que en materia de
seguridad e
higiene
industrial, un record para el año 99; debido a que tuvo el
menor índice de accidentes en
el grupo. Y respecto al área de recursos humanos, se
impartieron más de 277.000 horas hombres de capacitación, principalmente en las
áreas de desarrollo, de habilidades técnicas y
desempeño gerencial.

Vencemos hoy más que nunca ha logrado asumir los retos
que impone la globalización y los cambios del entorno,
transformándolos en metas, alcances y logros. Este
dinamismo, y el firme propósito y compromiso de la empresa
para optimizar todas sus actividades, son la base fundamental en
el objetivo de hacer de Vencemos "la empresa cementera más
competente y rentable del mundo".

Es de suma importancia para Vencemos, responder oportunamente
para alcanzar la misión
trazada y para ello se requiere estar al día con los
cambios, reconocer las dificultades y saber anticiparlas para dar
una respuesta más justa y precisa. Estos son elementos que
identifican y caracterizan una filosofía empresarial, una identidad
corporativa que valora en sumo grado los siguientes puntos:

La calidad, vista como meta de excelencia para cumplir las
expectativas de los clientes.

La mejor gente, para garantizar la calidad humana y el liderazgo
frente a la competencia.

Alta productividad,
basada en las premisas de eficiencia,
rentabilidad y competitividad.

Seguridad integral del Recurso Humano, en el desempeño de
sus funciones.

El entorno ecológico y como contribuir a su
mejoramiento.

7. Análisis e interpretación de los estados
financieros.años 1.998 – 1.999

1.- La estructura del
activo circulante de la empresa se encuentra centrada en las
cuentas de efectivo y equivalente de efectivo, inversiones
temporales, otras cuentas por cobrar y otro activos, cuentas
por cobrar a clientes y sus estimaciones; e inventario. Al
cierre del año 99, alcanzaron 27.054 millones, lo que
representa un aumento del 61,45% con respecto al periodo del
98.

2.- El pasivo circulante comprende las cuentas de
préstamo bancario, papeles comerciales, vencimiento
circulante del pasivo a largo plazo, cuentas por pagar y gastos
acumulados. Con respecto al pasivo circulante, Vencemos
canceló gran parte de la deuda suscrita con Chase
Manhattan Bank , aumentando el pasivo circulante en un total de
577,64% respecto al año 98 esto se debe al pago de las
obligaciones
del refinanciamiento de su deuda. También podemos
señalar que el aumento de estas obligaciones son producto
de la expansión de la industria, debido a los
requerimientos del mercado, lo cual indica que la empresa a
obtenido mas crédito
con sus proveedores.

3.- Con respecto al capital de
trabajo neto podemos señalar un descenso del 21.15%. esto
se debe a la caída del 20.4% del sector
construcción luego de haber descendido 0.4% el en 98. Se
puede decir que refleja un equilibrio
basándose en la disminución de los préstamos
y sobre giros bancarios los cuales han sido cancelados con
efectivo y sus equivalentes, además del logro de la
reestructuración de la su deuda.

4.- En relación al activo fijo neto podemos decir que
ha generado una disminución representativa ya que
solamente se contrajo un 0.22% respecto al año 98.

5.- Del activo total hubo un aumento del 0.39% que se
debió a la realización de inversiones temporales de
las cuales podemos mencionar la puesta en marcha del Molino 9A de
Pertigalete lo que le permitió a la empresa aumentar su
capacidad de molienda, esto marca la gran
diferencia con respecto al año 98 donde no se realizan
ningún tipo de inversión temporal.

6.- Sobre el pasivo a largo plazo podemos señalar que
hubo una contracción del 59.75% respecto al año 98
ya que se logró el refinanciamiento de la deuda financiera
para lograr así las disminuciones en el activo
circulante.

7. – Del pasivo total podemos indicar que se disminuyó
en un 10.83% respecto al año 98 debido a la
culminación de los planes de ampliación de la
empresa los cuales se encuentran en la fase final. También
se origina por el plan de
refinanciamiento de la deuda, señalado en el pasivo a
largo plazo.

8. – El capital social para el año 99 se incrementa un
4.51% lo que se debió a la emisión de nuevas
acciones por
autorización de la Comisión Nacional de Valores (
acciones Tipo A Y Tipo B ), los cuales corresponden a los
dividendos decretados por la Asamblea de Accionista de 1998.

9.- El patrimonio
tuvo un aumento un 4.49% para el año 99 en
comparación con el año 98 ya que se obtuvo un
aumento en las acciones comunes de la empresa.

10.- Con respecto a las ventas netas tenemos que hubo una
contracción del 5.85% lo cual se debe a la caída
del PIB en un 7.2%. Además de los ingresos
consolidados descendieron en 5.9% en Bolívares
constantes.

11.- En los gastos operativos por su parte disminuyeron en un
4.29% gracias al proyecto Vencemos
Competitivo.

12.- En lo que respecta los gastos financieros podemos
señalar que hubo un incremento significativo en el
año 99 con respecto al año 98 del 1040.10% esto se
debe a la formación del recurso humano, la
construcción de las plantas de tratamiento, instalaciones
del Pertigalete, Lara y Mara.

13.- Las utilidades en operaciones se vieron contraídas
en un 23.87% en el año 99 con respecto al año 98,
lo que representa una caída significativa de la producción.

14.- En la utilidad neta se refleja una caída del
53.43% producto de la recesión que atraviesa actualmente
el país. También se debe al aumento considerable
que sufrió el costo de venta en un 2.3% con respecto al
año 98.

8.
Bibliografía

• Corporación venezolana de cementos, S.A.C.A. y
  compañías filiales.

Estados Financieros Consolidados.

31 de Diciembre de 1998 y 1998

• Contabilidad financiera, edición 1999, monografías.
• www.vencemos.com
• www.cnv.com
• www.ocei.com
• www.iesa.com

José L. Galíndez #14139939
Daniel Coello #12390991
Joan Vivas#11233255