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Bolsa de valores




Enviado por fachin



    1.
    1.1 Marco
    metodológico

    1.2 Ejecución de la
    investigación

    1.3 Fuentes de
    información

    2. Capitulo l
    3. Capitulo II
    4. Capitulo III
    5. Capitulo IV
    6. Capitulo V
    7. Capitulo VI
    8. Capitulo VII
    9. Capitulo
    VIII

    10. Capitulo IX
    11. Conclusiones
    12. Recomendaciones

    Introducción

    El presente trabajo es una recopilación de temas
    muy importantes que competen al curso al que se le adjunta
    amplias terminologías mas usuales que nos brindara un
    marco
    teórico conceptual para incluirnos en esta interesante
    área que comprende el salir de nuestras fronteras para
    fomentar las negociaciones de valor
    realizando las diferentes actividades que competen dentro de ella
    .

    Planteando como objetivo o
    presentar extractos de tópicos referentes a la Bolsa de
    Valores.

    El referido trabajo fue desarrollado luego de una amplia
    labor por parte de los alumnos del tercer ciclo de la escuela de
    habidos por la investigación han trabajado de
    escudriñar todas las fuentes de
    datos posibles
    para poder sacar a
    luz este
    trabajo.

    Agradeciendo al profesor del curso, Eco. Wilder
    Braúl Gomero por despertar en sus alumnos la inquietud por
    la investigación.

    1.1 Marco
    metodológico

    1.1.1 Planteamiento
    del problema

    Con el propósito de dar a conocer
    detalladamente el ámbito del Mercado de
    Valores y siendo consientes de que muchas personas no
    conocen a fondo el tema sobre las funciones y
    en que consiste la Bolsa de Valores

      1. Este trabajo ha sido realizado con el objeto
        de satisfacer nuestras inquietudes, ya que nosotros
        como futuros empresarios nos es de mucha conocer sobre
        este tema

      2. Justificación
      3. Importancia
    1. Justificación e
      importancia

    La Bolsa de Valores es importante porque nos brinda
    seguridad,
    liquidez y transparencia

    • Seguridad. Es un mercado
      organizado con arreglo a la Ley del
      Mercado de Valores, DL No 755, la cual regula, entre otros
      temas, la protección al inversionista y la
      transparencia del mercado.
    • Liquidez. Permite el fácil
      acceso al mercado en donde el inversionista puede comprar y
      vender valores en forma rápida y a precios
      determinados de acuerdo a la oferta y
      demanda.
    • Transparencia. Permite a los
      inversionistas contar en forma oportuna y veraz con información referente a los
      valores cotizados y transados en ella, y de las empresas
      emisoras a través de las diversas publicaciones y
      sistemas
      electrónicos de información que brinda de esta
      manera, los inversionistas pueden contar con los elementos
      necesarios para tomar adecuadamente sus decisiones de
      inversión.
      1. Objetivos generales
    1. Objetivos

    Los objetivos
    generales de la Bolsa son:

    • Facilitar el intercambio de fondos entre las
      entidades que precisan financiación y los
      inversores
    • Proporcionar liquidez a los inversores en
      Bolsa
    • Fijación de precios de los títulos a
      través de la ley de la oferta y
      la demanda
    • Dar información a los inversionistas sobre
      la empresas que cotizan en Bolsa.
    • Publicar los precios y cantidades negociables para
      informar a los inversores y entidades
      interesados.

    Objetivos específicos

    • Prestar en materia de
      valores y operaciones
      de bolsa, así como brindar a sus clientes
      un sistema de
      información y procesamiento
      de datos.
    • Realiza operaciones de compra y venta de
      moneda extranjera con arreglos a las regulaciones
      cambiaras
    • Realiza operaciones con el mercado internacional
      con instrumento de deuda pública externa del
      país.
    • Otorga crédito con sus propios recursos
      únicamente con el objeto de facilitar la
      adquisición de valores por sus comitentes y
      estén o no inscritos en la bolsa y con las
      garantías de tales valores
    1. Hipótesis
    1. Hipótesis
      generales
    • Un mercado organiza dentro de los limites
      geográficos de un país donde se negocian
      títulos o valores, facilitan el intercambio de fondos
      entre las actividades que precisan
      financiación.
    • ¿Con qué mecanismos de negociación cuenta la
      bolsa?
    • La Bolsa de Valores de Lima tiene como mecanismo
      tradicional de negociación de valores a la rueda de
      bolsa. Sin embargo, con el objeto de centralizar y organizar
      un segmento importante del mercado extra
      bursátil.

    1.1.4.2 Hipótesis
    específicas

    • ¿ Cuales son las nuevas alternativas de
      inversión que viene desarrollando la
      Bolsa?
    • La Bolsa de Valores de Lima viene desarrollando
      diversos proyectos con
      la finalidad de brindar nuevas alternativas de
      inversión, destacando las operaciones con productos
      derivados como son los mercados
      de futuro y los mercados de opciones
    • ¿Cómo invertir en la
      Bolsa?
    • Para invertir en la Bolsa de Valores de Lima se
      debe acudir a las sociedades
      agentes y agentes de Bolsa quienes son los únicos
      autorizados para actuar como intermediarios en el mercado
      Bursátil, las mismas que tienen como objetivo promover
      el mercado de valores peruanos.

    1.2 Ejecución de
    la investigación

    1.2.1 Metodología

    El desarrollo
    del presente trabajo de ejecutara estrictamente a los
    siguientes pasos:

    1.2.1.1 Método
    Observativo.

    Se observo hechos reales, como descriptivos todo
    referente a la Bolsa de Valores, luego las clasificamos
    adecuadamente.

    1. Se analizó el tema para llegar a una idea a
      principio buscando siempre mediante el análisis de todos los puntos
      referidos sobre la Bolsa de Valores.

    2. Método Inductivo.
    3. Método Deductivo

    Formulamos hipótesis sobre el tema para llegar a una
    afirmación o negación analizamos el contenido,
    desde sus diferentes puntos de vista.

    1.3 Fuentes de
    información

    Para hacer posible el desarrollo del siguiente trabajo
    nos vimos con la necesidad de buscar información por
    Internet debido
    a que en nuestras bibliotecas
    (UNU , Municipal, INEI) nos fue imposible encontrar datos
    actualizados debido a que la economía es un
    sistema que
    esta en constante variación, y a continuación
    mencionaremos las paginas de Internet que fueron analizadas
    :

    • www.Patagon.com.pe
    • www.BVL.com.pe
    • www.London Stock ex.co.uk/
    • www.Nyse.com/

    Entre otras fuentes analizadas tenemos:

    • Enciclopedia Microsoft
      ® Encarta ® 98
    • Fundamentos de Economía . Segunda
      Edición

    Autor : E. Case / Ray C. Fair

    2. Capitulo
    I

    Marco teórico

    1. Reseña histórica

    2.1.1 La historia de la
    bolsa

    Los mercados en los que se negociaban valores
    existen desde la antigüedad. En Atenas existía lo
    que se conocía como emporion y en Roma
    existía el collegium mercatorum en el que los
    comerciantes se reunían de modo periódico a una hora fija. Los actuales
    mercados de valores provienen de las ciudades comerciales
    italianas y holandesas del siglo XIII. El primer mercado de
    valores moderno fue el de la ciudad holandesa de
    Amberes, creado en el
    año 1531. Durante el siglo XVI empezaron a prodigarse
    en toda Europa: en
    Toulouse (1549), o Londres (1571); más tarde se
    crearon las de Amsterdam, Hamburgo y París. En
    Barcelona existía un precedente desde el siglo XIII,
    pero la Bolsa de Madrid no se creó hasta el siglo
    XVIII. La Bolsa de Buenos Aires,
    la de México y la de Venezuela
    fueron creadas a fines de siglo XIX.

    2.1.2 La historia de la bolsa de valores de
    Lima

    La Bolsa de Valores de Lima tiene antecedentes en el
    Tribunal del Consulado que fue en el siglo XIX el más
    alto tribunal de comercio y
    tuvo un papel
    decisivo en el nacimiento de la Bolsa de Comercio de la
    Capital.

    Las medidas liberales de Ramón
    Castilla llevaron a la instalación de la Bolsa de
    Comercio de Lima el 31 de diciembre de 1860, la cual
    inició sus actividades el 7 de enero de 1861 en un local
    provisional.

    En Lima, la multiplicación de las transacciones
    y la estrecha relación con importantes plazas europeas
    hicieron necesario encontrar un punto fijo, a una hora precisa,
    para la realización de las operaciones.

    Desde sus orígenes la Bolsa tuvo como uno de
    sus principales gestores al Estado
    Peruano, al lado de los comerciantes más representativos
    de la época.

    Si bien en las tres décadas iniciales la Bolsa
    no llegó a negociar acciones de
    ningún tipo, a través de la Comisión de
    Cotización logró registrar las cotizaciones
    nominales de las principales plazas comerciales. Durante estos
    primeros tiempos la crisis
    inflacionaria, que el Perú soportó entre los
    años 1872 y 1880, contribuyó al opacamiento del
    mercado.

    La Bolsa resurgió vigorosamente impulsada por
    el presidente Nicolás de Piérola con el nombre de
    Bolsa Comercial de Lima en 1898. Se aprobó el reglamento
    que creaba la Cámara Sindical compuesta por tres
    comerciantes y tres Agentes de Cambio.

    Fue en 1898 que se editó el primer
    número del Boletín de la Bolsa Comercial de Lima,
    el mismo que se publica hasta nuestros días. En 1901 se
    elaboró la primera Memoria de la
    Bolsa Comercial de Lima, documento que la Cámara
    Sindical presentara ininterrumpidamente a la Junta de Socios en
    lo sucesivo.

    En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se
    negociaron acciones, bonos y
    cédulas, destacando las de Bancos y
    Aseguradoras y la deuda peruana. La cotización de
    valores fue la actividad primordial tanto por parte de la
    Cámara Sindical como de la Comisión del
    Interior.

    La incertidumbre y enorme fluctuación de los
    valores entre 1929 y 1932 así como los cambios durante y
    después de la Segunda
    Guerra Mundial; indujeron a nuevos cambios institucionales.
    Las reformas iniciadas en 1945 desembocaron en la
    creación de la nueva Bolsa de Comercio de Lima en 1951.
    El primer centenario de su fundación fue celebrado en
    1960. En este lapso, educar para negociar en Rueda de Bolsa y
    la creación de un verdadero mercado de valores ha sido
    una de sus grandes inquietudes. En 1971, las condiciones
    estaban maduras para la fundación de la actual Bolsa de
    Valores de Lima.

    Entre las preocupaciones que han emanado de su
    historia también se encuentran algunos problemas
    operativos. Los más comunes estaban referidos a las
    condiciones técnicas para la recepción oportuna
    de la información como la frustración por la
    falta de un telégrafo propio en 1860. Desde entonces se
    han dado saltos importantes a lo largo del siglo XX, hasta
    llegar al actual sistema electrónico de
    negociación y al moderno CAVALI, entre otros servicios de
    información.

    3. Capitulo
    II

    3.1 Bolsa de Valores de Lima

    3.1.1 Definición de la Bolsa de
    Valores

    La Bolsa es el lugar denominado mercado, donde los
    interesados en adquirir o transferir acciones o bonos se
    encuentran diariamente representados por los agentes de Bolsa o
    sociedades corredoras, y en el que mediante el libre juego de la
    oferta y demanda se fijan los precios realizándose las
    operaciones de compra y venta.

    3.1.2 Funciones de la Bolsa de Valores
    de Lima

    Según su estatuto la Bolsa de Valores de Lima
    tiene las siguientes funciones:

    1. Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas
      y mecanismos que les permitan, en sus diarias negociaciones,
      disponer de información transparente de las propuestas
      de compra y venta de los valores, la imparcial
      ejecución de las órdenes respectivas y la
      liquidación eficiente de sus operaciones;
    2. Fomentar las negociaciones de valores, realizando
      las actividades y brindando los servicios para ello, de
      manera de procurar el desarrollo creciente del
      mercado;
    3. Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales
      y reglamentarias, valores para su negociación en
      Bolsa, y registrarlos;
    4. Ofrecer información al público sobre
      los Agentes de Intermediación y las operaciones
      bursátiles;
    5. Divulgar y mantener a disposición del
      público información sobre la cotización
      de los valores, así como de la marcha económica
      y los eventos
      trascendentes de los emisores;
    6. Velar porque sus asociados y quienes los
      representen actúen de acuerdo con los principios de
      la ética
      comercial, las disposiciones legales, reglamentarias y
      estatutarias que les sean aplicables;
    7. Publicar informes
      de la situación del Mercado de Valores y otras
      informaciones sobre la actividad bursátil;
    8. Certificar la cotización de los valores
      negociados en Bolsa;
    9. Investigar continuamente acerca de las nuevas
      facilidades y productos que puedan ser ofrecidos, tanto a los
      inversionistas actuales y potenciales cuanto a los emisores,
      proponiendo a la CONASEV, cuando corresponda, su
      introducción en la negociación
      bursátil;
    10. Establecer otros servicios que sean afines y
      compatibles;
    11. Practicar los demás actos que sean
      necesarios para la satisfacción de su
      finalidad;
    12. Constituir subsidiarias para los fines que
      determine la Asamblea General de Asociados; y, las
      demás que le asignen las disposiciones legales y este
      estatuto.

    3.1.3 Estructura
    interna

    La Bolsa de Valores de Lima cuenta con las siguientes
    áreas:

    A. Gerencia
    general:

    Se encarga de ejecutar las disposiciones del Consejo
    Directivo, con las atribuciones y dentro de los
    límites que le otorgue el Directorio. El Gerente
    General asiste a las sesiones del Consejo Directivo con voz,
    pero sin voto.

    B. dirección de mercados:

    Encargada de velar por el normal desarrollo de las
    operaciones de los diferentes mercados en la Bolsa, para que
    se realicen con plena transparencia y seguridad.

    C. Gerencia de administración y finanzas:

    Responsable de planear, dirigir, organizar,
    coordinar y controlar las actividades relacionadas con el
    registro de
    las transacciones de la empresa y
    la preparación y análisis de los estados
    financieros del movimiento
    financiero y bursátil. Esta Gerencia se encarga del
    área de Administración, Logística, Servicios Generales,
    Seguridad y Mantenimiento

    D. Gerencia legal:

    Ejerce la representación legal de la
    institución, encargada del asesoramiento sobre los
    aspectos de carácter jurídico en torno al
    Mercado de Valores.

    E. Gerencia de desarrollo:

    Es la unidad encargada de la planificación, organización, dirección y
    control de
    actividades de desarrollo institucional, tales como diseño e implementación de
    nuevos productos y servicios, y modernización del
    mercado; así como la realización de todas las
    actividades vinculadas a establecer y fortalecer la
    relación de la Bolsa con instituciones locales e internacionales, de
    acuerdo con las políticas dictadas por el Consejo
    Directivo de la Institución.

    F. Gerencia de sistemas e
    información:

    Es la unidad encargada de realizar las actividades
    de planificación, organización,
    dirección, ejecución y control de las
    actividades y sistemas informáticos así como la
    implementación o mejora de plataformas o de entornos
    tecnológicos que soporten adecuadamente todos los
    servicios o productos que la Bolsa de Valores de Lima brinde,
    además se encarga del manejo y difusión de la
    información relacionada a la negociación
    bursátil y a los emisores.

    Organigrama interno de la Bolsa de Valores de
    Lima(BVL)

       

    Para ver el Organigrama
    faltante haga click en el menú superior "Bajar
    Trabajo"

      

    2.4. Estructura externa de la Bolsa de Valores de
    Lima

    Para ver el gráfico faltante haga click en el
    menú superior "Bajar Trabajo" 

    2.5 Filiales de la Bolsa de Valores

    Fueron creadas para promover u difundir las
    actividades del mercado de valores en la localidad donde se
    encuentran ubicadas y en zonas aledañas a ellas,
    propiciando que inversionistas de todas las regiones del
    país tengan mayor acceso a la información a las
    alternativas de inversión existentes en nuestro
    mercado de valores, así como, proporcionar adecuados
    servicios vinculados a la negociación de valores y
    liquidación de operaciones.

    Actualmente la Bolsa de Valores de Lima cuenta con
    ocho filiales en provincias, estando próximas a
    inaugurarse las filiales de Arequipa, Cajamarca y
    Tumbes.

    2.5.1 Funciones.

    Las funciones de las Filiales de la Bolsa de Valores
    de Lima son las siguientes:

    • Ofrecer al público en general
      información sobre el mercado bursátil en
      tiempo
      real.
    • Realizar actividades de promoción del Mercado de Valores
      arientadas al personal de
      los intermediarios bursátiles, universidades, colegios
      medios de
      prensa,
      emisores y demás instituciones de la
      localidad.
    • Efectuar coordinaciones con las principales
      instituciones de la localidad donde funcionan estas Filiales,
      y ciudades aledañas, para la firma de convenios que
      permitan la realización de actividades conjuntas de
      promoción y difusión del Mercado de
      Valores.
    • Organizar actividades en coordinación con
      los intermediarios bursátiles para promover el mercado
      local.
    • Ofrecer a los intermediarios bursátiles, la
      infraestructura necesaria para que puedan atender a sus
      comitentes, en los turnos dispuestos por la
      Bolsa.
    • Ofrecer a los representantes y corresponsales de
      los intermediarios bursátiles la infraestructura
      tecnológica necesaria para acceder.

    Al sistema de Negociación Electrónica ELEX, y participar en ella en
    forma directa, cuando corresponda, bajo responsabilidad de su Sociedad Agente
    de Bolsa o Agente o Agente de Bolsa.

    • Brindar a los intermediarios bursátiles la
      infraestructura tecnológica necesaria para acceder a
      los servicios de la Caja de Valores y Liquidaciones
      (CAVALI).
    • Registra a comités en el registro
      único de Titulares de la Caja de Valores y
      Liquidaciones (CAVALI), a través de los terminales
      conectados al sistema.
    • Recibir títulos para su incorporación
      en el sistema de anotaciones en cuenta.
    • Realizar la entrega de las tarjetas de
      la Caja de Valores y Liquidaciones (CAVALI), cheques
      por pagos de dividendos, amortizaciones e intereses y
      demás documentación correspondiente, a los
      titulares de la localidad registrados en CAVALI.
    • Recibir los valores entregados por los
      intermediarios bursátiles para liquidar operaciones
      realizados por comitentes de la localidad.
    • Servir de nexo entre la Caja de Valores y
      Liquidaciones (CAVALI), y los emisores de la localidad y
      ciudades aledañas, que cuenten con valores
      incorporados en el sistema de anotaciones en cuenta o
      inscritos en rueda.

    Para coordinar la presentación de
    información sobre sus valores y demás hechos
    vinculados a los mismos.

    • Poner en disposición de los inversionistas
      de la localidad información y demás
      publicaciones relacionadas al Mercado de Valores, a
      través de su Centro de Información.

    2.5.2 Filiales

    Filial Trujillo

    Dirección: Jr. Junín N°
    444

    Teléfono: (044) 241355 Fax: (044)
    241363

    cRepresentantes

    • ARGENTA: Sr. Manuel Rojas. Telefax: (044)
      234959-241355-241553-241363.
    • ARGOS: Sr. Félix Sulen. Teléf.: (044)
      231557
    • CREDIBOLSA: Sr. Nestor Barros / Sr. Pietro Costta.
      Teléf: (044) 255719 Fax: (044) 255114
    • INTERLIMA S.A. SAB: Sr. Aldo Esquivel / Sr.
      Hamilton Bravo. Teléf: (044) 241355.
    • INVERSION Y DESARROLLO: Srta. Norma Cecilia Zapata.
      Telefax: (044) 250298.
    • WIESE SAP:
      Guillermo Orbegoso. Teléf.: (044) 246709.

    Corresponsales

    • ARGOS: Sr. Jorge Matayoshi Matayoshi.
      Teléf.: (044) 231557

    Filial Chiclayo

    Dirección: Manuel María Izaga N°
    745

    Teléfono: (074) 229611 Fax: (074)
    229610

    Administrador: Sr. Carlos Balarezo Mesones.

    Representantes

    • ARGENTA. Sr. Fausta Fupuy. Telefax: (074)
      229765-229611-229610.
    • CREDIBOLSA: Sr. Carlos Fernando / Sr. Jorge Gamarra
      Tele Fax: (074) 223241.
    • INVERSION Y DESARROLLO: Ing. Glays Luyo Martell.
      Teléf.: (074) 238681.
    • INTERLIMA S.A. SAB: Srta. Lisbeth Palacios
      Sandoval. Teléf.: (074) 229611.
    • WIESE SAP: Sr. Armando Arboleda Mel. Teléf.:
      (074) 273852.

    Filial Tacna

    Dirección: Hipolito Unanue N°
    143

    Teléfono: (054) 726336 Fax: (054)
    726371

    Administradora: Srta. Jessica Lombardi
    Romero.

    Representantes

    • ARGENTA: Ing. José Luis Delgado / Sra. Ana
      Herrera. Telefax: (054) 742140 Fax: (054) 726371.
    • CREDIBOLSA: Sr. Julio Rocha / Teléf.: (054)
      741090 Fax: (054) 711468.
    • INVERSION Y DESARROLLO: Sr. Juan Carlos Torres.
      Teléf.: (054) 726336.
    • JUAN MARGOT & ASOCIADOS SAB: Sr. Gino Pescetto.
      Teléf.: (054) 724920.
    • WIESE: Sr. Gian Carlo Arfinengo. Teléf.:
      (054) 741699.

    Filial Piura

    Dirección: Tacna N° 432

    Teléfono: (074) 336950 Fax: (074)
    335814

    Administrador: Sr. César Jaramillo
    Alegre.

    4. Capitulo
    III

    Mecanismo de negociación

    3.1 Rueda de Bolsa

    La Rueda de Bolsa es la sesión diaria en la
    cual las Sociedades Agentes de Bolsa y Agentes de Bolsa
    concretan operaciones de compra y venta de valores,
    previamente inscritos en los registros
    de la Bolsa de Valores, bajo diversas modalidades. Es el
    mecanismo tradicional de negociación de
    valores.

    La Rueda de Bolsa se desarrolla todos los
    días laborables. Entre las 9:00 y 9:30 horas se
    realiza el ingreso de propuestas a firme de acciones a
    través del Sistema de Negociación
    Electrónica (ELEX). A partir de las 9:30 y hasta las
    13:30 horas, se da la negociación continua.
    Finalmente, entre las 13:30 y 14:00 horas, se pueden
    realizar operaciones al precio
    de cierre.

    La negociación continua y las operaciones
    al cierre se realizan través del Sistema de
    Negociación Electrónica – ELEX, aunque
    en el caso de la negociación de acciones existe la
    posibilidad de negociarlas en el piso.

    Los valores que pueden negociarse en este mercado
    pueden ser de renta variable o representativos de
    deuda.

    1. Acciones:

    Son títulos nominativos que representan una
    participación en el capital de las sociedades
    anónimas, las mismas que ofrecen una rentabilidad variable, determinada tanto por
    las utilidades que reparte la empresa
    en dividendos en efectivo y/o en acciones liberadas, como
    por la ganancia (o pérdida) lograda por el alza (o
    baja) en la cotización de la acción en bolsa.
    Pueden ser transferidas libremente.

    • Acciones Comunes o de capital:

    Este tipo de acciones son emitidas por las Sociedades
    Anónimas, y representan una parte alícuota del
    capital de una empresa dedicada al ejercicio de una actividad
    económica. Estos valores otorgan el derecho a recibir
    utilidades, a votar en las Juntas de Accionistas y
    eventualmente, al patrimonio
    resultante en caso de liquidación.

    Asimismo, estas acciones conceden a su titular la
    calidad de
    socio, dándole el derecho a participar en las decisiones
    de la empresa.

    • Acciones del Trabajo:

    Fueron creadas en 1977 con el nombre de acciones
    laborales, al establecerse el Régimen de Comunidad
    Laboral, con
    el fin de darle a cada trabajador una participación en
    el patrimonio de la empresa.

    En octubre de 1991, se publicó el Decreto Ley
    Nº 677, el cual disolvió la Comunidad Laboral y
    modificó la naturaleza de
    las acciones laborales. Se estableció la
    participación de los trabajadores en el capital de la
    empresa.

    Al mismo tiempo, las acciones laborales, ahora
    denominadas acciones del trabajo, otorgan a su titular los
    mismos derechos que
    las acciones comunes en lo que se refiere a la distribución de utilidades así
    como, así como el derecho a suscribir nuevas acciones
    del trabajo en caso de un incremento del capital de la
    empresa.

    Una de las diferencias de las acciones del trabajo
    con las acciones comunes es que las primeras no cuentan con
    representación en la Junta General de Accionistas y
    además tienen prioridad en caso de liquidación
    frente a las segundas.

    2. Certificados de Suscripción
    Preferente:

    Representan el derecho de preferencia de los
    accionistas de empresas registradas en Bolsa a suscribir
    nuevas acciones en caso de aumentos de capital por aportes en
    efectivo. Si bien el derecho de suscripción se da
    tanto para los accionistas del capital como del trabajo,
    sólo los primeros obtienen este Certificado pudiendo
    negociarlo y transferir ese derecho a terceras
    personas.

    El número de acciones que cada accionista
    tiene derecho a suscribir, se determina en función a
    la tenencia registrada en la fecha de corte para los
    Certificados de Suscripción Preferente.

    Los Certificados de Suscripción Preferente se
    emiten de manera nominativa y tienen un plazo de vigencia
    definido en el acuerdo de aumento de capital o por el
    Directorio de la empresa.

    3. Obligaciones:

    Son valores representativos de deuda que pagan un
    interés que se calcula usando un
    procedimiento determinado desde la
    emisión del título.

    4. Bonos:

    Son obligaciones emitidas a plazos mayores de un
    año. Normalmente, el comprador del bono obtiene
    pagos periódicos de intereses y cobra el valor
    nominal del mismo en la fecha de vencimiento, mientras que
    el emisor recibe recursos financieros líquidos al
    momento de la colocación.

    3.2. Mesa de
    Negociación

    Este mecanismo fue reglamentado a través de
    la Resolución CONASEV Nº 130-82 en octubre de
    1982. La Mesa de Negociación se estableció a
    fin de organizar un segmento del mercado extra
    bursátil, y facilitar transacciones con valores no
    inscritos en Rueda de Bolsa.

    Uno de los propósitos de este mecanismo fue
    dotar a dicha parte del mercado extra bursátil de las
    ventajas propias de un mercado como el bursátil, en
    especial en lo referido a la formación de precios, en
    condiciones de mercado, asegurando la liquidez, seguridad y
    transparencia en la negociación.

    Cabe destacar que las operaciones en Mesa de
    Negociación se realizan exclusivamente a través
    del Sistema de Negociación Electrónica
    (ELEX).

    En Mesa de Negociación se transan:

    1 Bonos:

    Los bonos que actualmente se negocian en este
    mercado son:

    • Bonos de Tesorería.

    Obligaciones emitidas en moneda nacional por el Tesoro
    Público, extendidos al portador y de libremente
    negociables, con el fin de financiar operaciones del gobierno.

    • Bonos de Arrendamiento
      Financiero.

    Son aquellos emitidos por un banco o empresa
    especializada con la única finalidad de financiar las
    operaciones propias de arrendamiento financiero. Tienen un
    plazo de redención no mayor de tres
    años.

    • Bonos Subordinados.

    Son obligaciones emitidas por empresas bancarias y
    financieras que pueden ser incorporadas para el cómputo
    de su patrimonio efectivo (50%).

    Adicionalmente, su vida útil no debe ser
    inferior a 5 años, deben ser emitidos por Oferta
    Pública, no pueden ser pagados antes de su vencimiento,
    ni proceder a su rescate por sorteo. En caso de situaciones de
    insolvencia son convertidos en acciones para capitalizar la
    empresa.

    Pueden ser emitidos en dólares y en soles
    VAC.

    • Bonos Corporativos.

    Aquellos que son emitidos por empresas para captar
    fondos que les permitan financiar sus operaciones y proyectos.
    Son emitidos a un valor nominal, que en la mayoría de
    los casos es pagado al tenedor en la fecha de vencimiento
    determinada. Asimismo, el monto del bono devenga un
    interés que puede ser pagado íntegramente al
    vencimiento o en cuotas periódicas.

    2 Letras Hipotecarias:

    Son instrumentos financieros que pueden ser emitidos
    por entidades bancarias y financieras, que cuenten con la
    respectiva autorización de la Superintendencia de
    Banca y
    Seguros
    (SBS), con la finalidad de otorgar créditos de largo
    plazo para financiar la construcción o adquisición de
    viviendas, respaldados con la primera hipoteca del bien
    adquirido.

    3 Certificados de Depósito del Banco Central
    de Reserva:

    Son títulos emitidos en moneda nacional por el
    Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) con fines de
    regulación monetaria. Es emitido al portador, se puede
    negociar libremente en el mercado secundario y tiene un plazo
    de vencimiento que normalmente va de cuatro a doce semanas. Su
    colocación es mediante subasta pública en la que
    pueden participar las empresas bancarias, financieras y de
    seguros, las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones y
    otras entidades del sistema
    financiero.

    4 Certificados de Depósito:

    Documento negociable que certifica un depósito
    de dinero en
    una institución financiera, normalmente a plazo fijo y
    con una tasa de interés. No puede ser cobrado hasta el
    vencimiento y es libremente negociable.

    5 Letras de Cambio:

    Son títulos que contienen una promesa
    incondicional de pago, mediante la cual el girador se
    compromete a hacer pagar por un tercero, aceptante, el monto
    indicado en el documento a la persona a la
    orden de la cual se emite el mismo, tomador, o de ser el caso
    al tenedor de la letra al momento de su vencimiento.

    3.3 Tipo de Operaciones

    Las operaciones que se pueden realizar en la
    Bolsa de Valores de Lima son las siguientes:

    1 Operaciones al Contado:

    Las operaciones al contado son aquellas donde se
    transan títulos valores a precios de mercado, mediante
    la aceptación de propuestas que deben ser liquidadas
    en un plazo máximo de 72 horas (T+3) a partir de la
    fecha de operación.

    En el caso de instrumentos de deuda la fecha de
    liquidación puede ser T, T+1 y T+2, y esta se pacta
    entre las partes.

    2 Operaciones a Plazo:

    Las operaciones a plazo son aquellas en las que el
    comprador y el vendedor pactan una fecha futura y cierta
    para la liquidación de la operación, estando
    dispuestos a pagar o recibir un sobreprecio con
    relación a la cotización del mercado de
    contado.

    La fecha de liquidación debe ser posterior
    a T+3.

    3 Operaciones de
    Reporte:

    Son operaciones realizadas tanto con acciones como
    con obligaciones, que implican la realización de dos
    operaciones simultáneas: una al contado, en donde un
    ofertante de dinero o reportante adquiere un título
    de un demandante de dinero o reportado, y una segunda
    operación a plazo, mediante la cual ambos
    participantes se comprometen a revenderse o a recomprarse
    el mismo título, en una fecha futura a un precio y
    plazo pactados.

    En la Bolsa de Valores de Lima se pueden realizar
    operaciones de reporte tanto en moneda nacional (soles) y
    en moneda extranjera (dólares). Asimismo, existe una
    tercera modalidad denominada operación de reporte
    secundario (REPOS), la cual tiene como objetivo principal
    dotar de liquidez al inversionista reportante, al
    permitírsele transferir su posición a un
    nuevo participante antes del vencimiento de la
    operación, a cambio de una tasa pactada.

    La Tabla de Valores Referenciales
    (TVR) es la lista de valores autorizados por la Bolsa
    para ser utilizados como principal o margen de
    garantía en operaciones de reporte.

    4 Operaciones Doble Contado –
    Plazo:

    Las operaciones doble contado – plazo son similares
    a las operaciones de reporte, diferenciándose con
    respecto a los títulos que se negocian, generalmente
    letras y pagarés, y a los requerimientos de
    márgenes de garantía solicitados.

    5 La Oferta Pública de
    Adquisición (OPA):

    Según la Ley del Mercado de
    Valores, la OPA es el mecanismo por el cual
    tendrán que regirse las operaciones de compra de
    acciones de una empresa inscrita en bolsa, que realice toda
    persona natural o jurídica, siempre que dicha compra
    le otorgue capacidad decisoria en dicha empresa.

    Según el Reglamento de Oferta
    Pública de Adquisición (Resolución
    CONASEV Nº 280-94-EF/94.10) esta capacidad decisoria se
    adquiere cuando su propiedad
    accionaria es igual o superior al 25% del capital de la
    sociedad emisora.

    Este mecanismo permite al oferente obtener de forma
    transparente los vínculos necesarios con los
    poseedores de acciones; ofrece a los accionistas
    destinatarios de la oferta, un tratamiento igualitario;
    beneficiándolos con el mejor precio pagado por obtener
    el control.

    Asimismo, la Bolsa de Valores de Lima viene
    elaborando diversos proyectos para la introducción de
    nuevos productos en el ámbito bursátil, entre
    los que destacan las operaciones de futuros y de
    opciones.

    3.4 Colocación Primaria de Instrumentos de
    Renta Fija

    Es un mecanismo diferenciado del mercado secundario,
    dotado de las características y ventajas propias de
    un mercado organizado. Este mecanismo se complementa con los
    servicios de liquidación y registro de los valores
    representados por anotaciones en cuenta, brindados por CAVALI
    ICLV S.A. La adjudicación de valores no es considerado
    una operación en Rueda de Bolsa.

    3.4.1 La
    Colocación

    La colocación se realiza a través de
    una subasta descriminatoria, debiendo designar el colocador a
    una Sociedad Agente de Bolsa o Agente de Bolsa para tal
    efecto.

    Este método de subasta a "sobre cerrado", se
    relaciona con un precio descendente. Las propuestas se
    ordenan de mayor a menor y la adjudicación se realiza
    a los precios más altos hasta que se agote la cantidad
    ofertada. Sé descrimina entre los demandantes
    según los diferentes precios que éstos
    estén dispuestos a pagar.

    3.4.2 Procedimiento

    El procedimiento a seguir para la
    colocación primaria de valores de renta fija a
    través de la Bolsa sería el
    siguiente:

    1 Anuncio de la subasta:

    La Sociedad Agente de Bolsa o Agente de Bolsa
    seleccionada proporcionará a la Bolsa, con una
    anticipación no menor a tres días
    hábiles de la fecha de la subasta, la siguiente
    información:

    1. Aviso

    El aviso contendrá como
    mínimo:

    • Disposición que autorice la oferta
      pública respectiva, cuando corresponda.
    • Identificación del agente colocador
      (dirección, teléfonos, funcionarios encargados
      de la emisión), si fuese el caso.
    • Sociedad Agente de Bolsa o Agente de Bolsa a
      través de la cual se realizará la
      subasta.
    • Identificación del emisor.
    • Cantidad a colocar, con indicación del
      porcentaje que esta representa del total.
    • Identificación del valor
      (denominación, clase, código ISIN, valor
      nominal, serie, tasa de interés, pago de los
      intereses, beneficios tributarios, fecha de emisión y
      fecha de vencimiento).
    • Categoría de calificación otorgada y
      cuando corresponda, la calificación de la
      Comisión Clasificadora para la Inversión de las
      Administradoras de Fondos de Pensiones.
    • Fecha de subasta.

    b. Información complementaria

    • Copia de las disposiciones antes
      referidas.
    • Prospecto informativo (no menos de 50
      ejemplares).

    El aviso es difundido a través del
    Boletín Diario durante todos los días previos a
    la subasta. La documentación complementaria es puesta
    a disposición del mercado a través del Centro
    de Información y Documentación de la
    Bolsa.

    La información deberá presentarse en
    original, a través del área de recepción
    de la Gerencia de Desarrollo.

    2 Horario

    El horario de este mecanismo es el
    siguiente:

    De 9:00 a 13:30 horas Ingreso de
    propuestas

    De 13:30 a 14:00 horas Subasta

    3 Tasa de Interés
    Máxima

    Se podrá establecer una Tasa de
    Interés Máxima, la misma que será
    presentada por la Sociedad Agente de Bolsa o Agente de Bolsa
    seleccionada, en sobre cerrado, al Director de Subastas a
    más tardar a las 13:30 horas.

    4 Procedimiento

    El procedimiento es el siguiente:

    Del ingreso de propuestas

    • Durante la primera etapa, los intermediarios
      bursátiles podrán ingresar sus propuestas a
      través del sistema ELEX. Estas propuestas no
      serán públicas y podrán ser retiradas o
      modificadas durante dicho horario.

    De la adjudicación

    • El Director de Mercados dará inicio a la
      subasta durante el horario comprendido entre las 13:30 horas
      y 14:00 horas, una vez ingresada al sistema, de ser el caso
      la tasa de interés máxima
      establecido.
    • El sistema ordenará las propuestas en forma
      ascendente, es decir, en primer lugar, todas aquellas que
      tengan la menor tasa de interés esperada entre las
      ofrecidas; en segundo lugar, aquellas cuya tasa de
      interés le siga en orden ascendente y así
      sucesivamente.
    • Si el colocador hubiera determinado una tasa de
      interés máxima para la subasta, el sistema ELEX
      sólo considerará aquellas ofertas que no
      superen dicha tasa. Si todas las ofertas superan la tasa
      máxima comunicada, la subasta será declarada
      desierta.
    • La adjudicación será realizada en el
      orden señalado en el punto anterior.
    • Cuando existan dos a más propuestas con la
      misma tasa de interés esperada y la suma de dichas
      propuestas excediera el monto total de la subasta – o en su
      caso, el saldo por adjudicar – el monto a adjudicar a cada
      una será asignado en forma proporcional,
      efectuándose, de ser el caso, un redondeo hacia abajo
      al más cercano entero que sea múltiplo del
      valor nominal del instrumento subastado.

    La proporcionalidad será la que resulte de
    dividir el monto de cada propuesta entre el monto total de las
    presentadas a la misma tasa de interés.

    • El saldo que quede pendiente por asignar luego del
      procedimiento descrito en el punto anterior, será
      asignado a la propuesta que tenga el Mayor Monto
      Nominal.
    • Si dos o más propuestas tuviesen el
      más alto monto nominal propuesto, el saldo será
      dividido en igual cuantía entre dichas propuestas si
      el valor nominal o sus múltiplos lo permiten. De
      existir aún un remanente equivalente a uno o
      más valores nominales, éste será
      asignado en igual cuantía según el criterio de
      Mejor Hora.
    • En caso que el número de propuestas con el
      más alto monto nominal propuesto no permitiese asignar
      a cada uno un monto equivalente a un valor nominal,
      éste será adjudicado en igual cuantía
      según el criterio de Mejor Hora.
    • En caso de incumplimiento, el intermediario moroso
      quedará inhabilitado de operar en los diferentes
      mecanismos de negociación de la Bolsa.

    5 Resultados

    Los resultados de la subasta se encuentran a
    disposición del mercado a través del sistema
    ELEX. Asimismo, son publicados en el Boletín Diario en
    su sección "Colocación Primaria de Valores de
    Renta Fija".

    3.5 Retribución

    Por la subasta, la Sociedad Agente de Bolsa o Agente
    de Bolsa seleccionada deberá cancelar US$ 500 como cuota
    de mantenimiento correspondiente a la Bolsa. Por su parte, los
    adquirientes deberán cancelar US$ 1.5 por
    operación.

    3.6 Liquidación

    La liquidación podrá efectuarse a
    través de CAVALI ICLV S.A. o directamente entre las
    partes intervinientes.

    En el primer caso, se observará el
    procedimiento vigente para la liquidación de operaciones
    realizadas en la Rueda de Bolsa.

    En el segundo caso, la entrega de los fondos por parte
    del intermediario comprador deberá realizarse antes de
    las 13:00 horas de T+1. Con relación a la entrega de
    valores, ésta deberá realizarse en el mismo
    plazo, ya sea mediante el abono correspondiente para valores
    representados por anotación en cuenta, o mediante la
    entrega de los certificados respectivos por parte de la
    Sociedad Agente de Bolsa o Agente de Bolsa
    seleccionado.

    5. Capitulo
    IV

    Indicadores de mercado

    4.1. Indice General de Bolsa de Valores de Lima
    (IGBVL)

    Refleja la tendencia promedio de las cotizaciones de
    las principales acciones inscritas en Bolsa, en función
    de una cartera seleccionada, que actualmente representa a
    las 35 acciones más negociadas del
    mercado.

    Su cálculo
    considera las variaciones de precios y los dividendos o
    acciones liberadas repartidas, así como la
    suscripción de acciones. Tiene como fecha base 30 de
    diciembre de 1991 = 100

    La fórmula de cálculo del IGBVL, que se
    usa también para el cálculo de los demás
    índices, es la siguiente:

    IGBVL = ( E (Pin / Pio * Wi * Ci)/ E Wi)
    *100

    Donde:

    E : Sumatoria
    Pin: Precio de la acción "i" en el día "n"
    Pio: Precio de la acción "i" en la fecha base
    Wi : Peso de la acción "i" dentro de la cartera. Este
    peso se determina según el monto efectivo negociado, la
    frecuencia
    y el número de operaciones que registra el valor.
    Ci : Corrector acumulado por entrega de acciones liberadas,
    dividendos en efectivo y derechos de
    suscripción.

    El precio Pn que se utiliza en la fórmula se
    determina según las siguientes prioridades:

    1ra. Prioridad: Propuesta a firme o abierta que
    mejore mercado (compra mayor o venta menor) con relación
    a la cotización de cierre del día.

    2da. Prioridad: Si no existiese propuesta que
    mejore mercado, se considera la cotización de
    cierre.

    3ra. Prioridad: Si no hubiera cotización
    de cierre, se considera la propuesta a firme o abierta que
    mejore mercado con relación a la cotización
    anterior.

    4ta. Prioridad: Si no se presentara
    cotización de cierre ni propuestas, se considera la
    cotización anterior.

    Con la finalidad de mantener constantemente
    actualizada la cartera del IGBVL, se ha estimado conveniente la
    realización de una revisión semestral,
    habiéndose definido el 02 de enero y el 1º de julio
    como las fechas para la entrada en vigencia de la cartera
    actualizada.

    Sin embargo, si las circunstancias del mercado
    así lo determinan, las carteras pueden permanecer
    invariables, lo que será comunicado oportunamente al
    mercado.

    4.2. Índice Selectivo de la Bolsa de Valores
    de Lima (ISBVL)

    A partir de julio de 1993, se viene calculando el
    Indice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL),
    indicador que mide las variaciones de las cotizaciones de
    las 15 Acciones más representativas de la
    Bolsa de Valores de Lima. Este índice permite mostrar la
    tendencia del mercado bursátil en términos de los
    cambios que se producen en los precios de las 15 acciones
    más representativas. Al igual que el IGBVL, la base es
    de 100 y tiene fecha el 30 de diciembre de 1991.

    En lo que respecta a la fórmula de
    cálculo del ISBVL, ésta es la misma que la que se
    utiliza para el IGBVL. De manera similar la aplicación
    de precios para el cálculo del ISBVL guarda total
    coincidencia con la aplicada para el IGBVL.

    4.3. Índices
    Sectoriales

    Permiten observar el comportamiento de las acciones que los
    representan. Se determinan en forma independiente que el
    IGBVL.

    Los Índices Sectoriales están agrupados
    en Agropecuario, Bancos y Financieras, Diversas, Industriales,
    Inversiones,
    Mineras y Servicios.

     

    4.4. Frecuencia

    Relaciona el número de sesiones en que la
    acción haya establecido cotización con respecto
    al número total de sesiones efectuadas en dicho
    período.

    La fórmula de cálculo es la
    siguiente:

    Frecuencia (%) = (Nº de días con
    cotización) / (Nº de días del
    período)

    4.5. Capitalización
    Bursátil

    Es el valor de mercado de las acciones emitidas por
    una empresa inscrita en Bolsa. Se determina multiplicando el
    número de acciones en circulación por su
    cotización de cierre. La sumatoria de las
    capitalizaciones bursátiles de cada valor representa
    la capitalización del mercado.

    4.6. Relación Precio, Utilidad –
    Per

    Mide la relación entre el precio de mercado y
    las utilidades por acción de una empresa.
    Teóricamente, equivale al número de años
    que un inversionista tardaría en recuperar su
    inversión, mediante las utilidades distribuidas por la
    empresa emisora.

    4.7. Valor Contable

    Expresa el valor por acción estimado a partir
    de la valuación contable de los activos y
    pasivos de la empresa. Se determina dividiendo el patrimonio
    de la U empresa entre el número de acciones que
    estén en circulación. Para el caso de empresas
    que presentan accionariado del trabajo, se considera la suma
    de las acciones de capital y del trabajo.

    4.8. Cotización Media
    Trimestral

    La Cotización Media Trimestral de un valor es
    igual al promedio ponderado de las cotizaciones que
    éste hubiera registrado durante el último
    trimestre. Resulta de dividir el monto total negociado
    durante el trimestre entre el número total de acciones
    negociadas en dicho periodo. Este indicador se calcula para
    todos aquellos valores que hubieran registrado al menos una
    frecuencia de cotización del 10%.

      

    6. Capitulo
    V

    Proceso de inscripción de
    Valores en Bolsa

    El trámite de inscripción en el Registro
    Público del Mercado de Valores de los valores
    mobiliarios previamente emitidos y que serán negociados
    en mecanismos centralizados de negociación de valores,
    deberá iniciarse en la bolsa o en la entidad responsable
    del respectivo mecanismo centralizado.

    Luego de haber verificado el cumplimiento de los
    requisitos de inscripción y previo acuerdo del Consejo
    Directivo; la Bolsa, dentro de los cinco días
    hábiles de adoptado el acuerdo, deberá remitir a
    CONASEV el expediente de inscripción del valor
    mobiliario.

    En el plazo de diez días hábiles de
    recibido el expediente, la Gerencia General de CONASEV
    podrá revocar o confirmar el acuerdo de
    inscripción expedido por la Bolsa. Transcurrido dicho
    plazo sin que mediara pronunciamiento se considerará
    inscrito el valor automáticamente.

    La improcedencia de la inscripción en el
    Registro Público del Mercado de Valores será
    decretada por el Directorio de CONASEV, en el plazo indicado en
    el párrafo anterior, fundamentando las razones de su
    decisión.

    La denegatoria de inscripción de un valor
    mobiliario dispuesta por la Bolsa, podrá ser objeto de
    apelación ante la institución respectiva, quien
    elevará el expediente a CONASEV en el plazo de cinco
    días hábiles de interpuesto el
    recurso.

    CONASEV mediante Resolución confirmará o
    revocará la denegatoria en el plazo de 10 días
    hábiles. En caso de revocación, CONASEV
    inscribirá los valores en el Registro y
    comunicará a la Bolsa para que proceda a inscribir los
    mismos en su registro.

    5.1 Inscripción de
    Acciones

    La inscripción de acciones se encuentra
    reglamentada por las Resoluciones CONASEV Nº 905-91-EF,
    Nº 079-97-EF y Nº 098-97-EF.

    Los accionistas que representen cuando menos el 25%
    del capital social del emisor pueden solicitar la
    inscripción de sus acciones. En tal caso, la
    inscripción se limita a las acciones pertenecientes a
    los peticionarios, las que deben quedar comprendidas en una
    nueva serie o clase, debiendo el emisor efectuar las
    modificaciones estatutarias respectivas.

    Para el caso de las acciones de trabajo, la solicitud
    de inscripción debe ser respaldada por los titulares de
    dichas acciones que representen cuando menos el 25% de la
    cuenta de participación patrimonial del trabajo. En este
    caso quedará inscrita la totalidad de la
    emisión.

    La inscripción de las acciones podrá ser
    solicitada por el emisor cuando medie acuerdo de la Junta
    General de Accionistas u órgano equivalente o cuando
    ello se efectúe de acuerdo lo establecido en el contrato de
    emisión o instrumento legal equivalente.

    La solicitud deberá presentarse
    acompañando la siguiente
    documentación:

    1. Copia del Acta donde conste el acuerdo de
      inscripción adoptado de acuerdo a lo establecido en
      los párrafos anteriores.
    2. Un ejemplar actualizado de los Estatutos de la
      Sociedad.
    3. Un ejemplar de los Estados Financieros Auditados y
      de la
      Memoria, correspondientes a los dos últimos
      ejercicios, o Estudio de
      Factibilidad de ser el caso.
    4. El Modelo del
      valor mobiliario que se pretende inscribir o copia del
      testimonio de la escritura
      en la que conste las condiciones y características de
      los valores representados por anotaciones en cuenta,
      así como la respectiva constancia de
      inscripción en el registro contable de la
      institución de compensación y
      liquidación de valores, si corresponde.
    5. Nómina de accionistas que tengan una
      participación porcentual superior al 5% en el capital
      social del emisor.
    6. Relación de directores y gerentes del
      emisor.
    7. Información sobre vinculación y
      grupos
      económicos según lo dispuesto por los
      artículos 7 y 8 de la Resolución CONASEV
      722-97-EF.
    8. Otros que CONASEV establezca en relación con
      el procedimiento de inscripción.

    Adicionalmente se deberá presentar una
    Constancia de Inscripción en los Registros
    Públicos (Copia de la Ficha Registral).

    Inscritas las acciones, la Bolsa dará publicidad y
    difusión en el mercado de tal hecho, informando
    además las características del valor y del emisor
    por un período equivalente a 72 horas, contadas desde su
    inscripción. Sólo después de cumplido este
    período se podrá negociar la acción en
    Rueda.

    En el caso de Oferta Pública Primaria de
    acciones en Bolsa, vinculada a una Oferta Pública de
    Adquisición de Acciones (OPA) en la cual éstas
    constituyan el medio de pago, o de la inscripción de
    acciones de un emisor que tenga uno o más valores
    inscritas en la Bolsa local con anterioridad, no regirá
    el plazo establecido en el párrafo anterior.

    5.2 Inscripción de Valores
    Representativos de Deuda

    La inscripción de valores representativos de
    deuda se encuentra reglamentada por las Resoluciones CONASEV
    Nº 905-91-EF, Nº 079-97-EF y Nº
    098-97-EF.

    Para la inscripción de los valores
    representativos de deuda los tenedores de valores
    deberán presentar su solicitud a la Bolsa
    acompañando la siguiente
    documentación:

    1. Copia del Acuerdo de inscripción en Bolsa
      adoptado de conformidad con las disposiciones de la Ley del
      Mercado de Valores, con las del contrato de emisión o
      instrumento equivalente en su caso. Si no hubiere norma al
      respecto, la solicitud deberá estar respaldada por
      tenedores de valores que represente la mayoría
      absoluta del monto de emisión en
      circulación.
    2. La clasificación de riesgo
      efectuada por dos empresas clasificadoras.
    3. Un ejemplar actualizado de los estatutos de la
      sociedad.
    4. Un ejemplar de los Estados Financieros Auditados y
      de la Memoria, correspondientes a los dos últimos
      ejercicios, o el perfil del proyecto de
      inversión de ser el caso.
    5. El Modelo del valor mobiliario que se pretende
      inscribir o copia del testimonio de la escritura en la que
      conste las condiciones y características de los
      valores representados por anotaciones en cuenta, así
      como la respectiva constancia de inscripción en el
      registro contable de la institución de
      compensación y liquidación de valores, si
      corresponde.
    6. Nómina de accionistas que tengan una
      participación porcentual superior al 5% en el capital
      social del emisor.
    7. Relación de directores y gerentes del
      emisor.
    8. Información sobre propiedad indirecta,
      vinculación y grupos económicos de acuerdo a lo
      previsto en la Resolución CONASEV
      722-97-EF.

    Otros que CONASEV establezca en relación con el
    procedimiento de inscripción.

    Para la inscripción de obligaciones que no
    hayan sido materia de oferta pública, deberá
    presentarse la copia de la escritura pública de
    emisión correspondiente.

    Inscrita la obligación, la Bolsa dará
    publicidad y difusión en el mercado de tal hecho,
    informando además las características del valor y
    del emisor por un período equivalente a cinco sesiones
    de Rueda. Sólo después de cumplido este
    período se podrá negociar la obligación en
    Rueda.

    5.3 Inscripción de Valores
    Emitidos y Colocados en el Extranjero

    La Resolución CONASEV Nº 430-97-EF,
    publicada el 24 de mayo de 1997, autoriza a la Bolsa a
    inscribir valores representativos de derechos emitidos y
    colocados en el extranjero en virtud de programas de
    ADR o GDR, disponiendo que se aplique el artículo
    5º de la Resolución CONASEV Nº 350-96-EF, del
    03 de setiembre de 1996.

    Los requisitos – para la inscripción de valores
    emitidos y colocados en el extranjero en virtud de programas de
    ADR o GDR que hubiesen sido efectuados con acciones inscritas
    en una Bolsa local – son los siguientes:

    1. Solicitud del emisor, respaldada en acuerdo del
      órgano social competente, de inscribir el valor en la
      Bolsa de Valores de Lima.
    2. Denominación y domicilio del banco
      depositario.
    3. Domicilio, nombre o denominación del
      representante del banco depositario en el Perú, de ser
      el caso;
    4. Designación o identificación del
      valor representativo;
    5. Informe elaborado por un reconocido estudio
      jurídico describiendo los aspectos relevantes de la
      emisión de valores representativos, en especial las
      estipulaciones relativas a:
    • El número de acciones depositadas
      representadas por cada valor representativo;
    • Descripción de los derechos y obligaciones
      de los titulares de los valores representativos;
    • La transferencia y el ejercicio de los derechos
      conferidos por los valores representativos;
    • La transmisión de reportes y demás
      información relativa a los derechos conferidos por las
      acciones depositadas a los titulares de los valores
      representativos;
    • El depósito o enajenación de los
      valores entregados a título de distribución de
      dividendos, escisiones o planes de
      reorganización;
    • Modificaciones, ampliaciones o finalización
      del contrato de depósito y otros que sean de
      relevancia;
    • El derecho de los titulares de los valores
      representativos a inspeccionar los libros o
      registros de transferencia del banco depositario y la lista
      de titulares de valores representativos;
    • Restricciones al derecho a depositar o retirar las
      acciones depositadas;
    • Limitación de la responsabilidad del banco
      depositario;
    • Diferencias y similitudes entre los derechos y
      obligaciones conferidas por los valores representativos y por
      las acciones depositadas, en especial, las relativas a los
      aspectos societarios, tributarios del mercado de valores y
      otros que sean de relevancia para los
      inversionistas;
    1. Descripción de todas aquellas tarifas y
      cargos que pueden ser impuestos
      directa o indirectamente al titular de los valores
      representativos, indicando el tipo de servicio,
      el monto de la tarifa o el cargo y la persona a quien debe
      ser pagada;
    2. Toda otra información relevante que sea
      difundida en los otros mercados a través de los
      instrumentos de difusión de la oferta de los valores
      representativos o de las acciones depositadas.

    Puede optarse por presentar lo dispuesto en los puntos
    b y siguientes o una declaración jurada de que dicha
    información se encuentra contenida en determinada
    documentación previamente remitida a la
    Bolsa.

    La Bolsa adjuntará de oficio la
    información presentada por el emisor en cumplimiento de
    la Resolución CONASEV Nº 358-93-EF, publicada el
    22/12/93.

    5.4 Otros Valores

    La inscripción de valores distintos a los ya
    previstos, se sujetará a lo dispuesto en la Ley del
    Mercado de Valores (Dec. Leg. 861) y a las disposiciones de
    carácter general que dicte CONASEV.

    Exclusión de un valor del Registro

    La exclusión de un valor del Registro
    Público y del Registro de la Bolsa, tiene lugar por
    Resolución fundamentada de CONASEV, cuando opere alguna
    de las siguientes causales:

    1. Solicitud del emisor o titulares, respaldada por el
      voto favorable de quienes representen no menos de las dos
      terceras partes de los valores emitidos.
    2. Extinción de los derechos sobre el valor,
      por amortización, rescate total u otra
      causa.
    3. Disolución del emisor.
    4. Cesación del interés público
      del valor, como consecuencia de la concentración de su
      tenencia o de alguna otra razón, a juicio de
      CONASEV.
    5. Expiración del plazo máximo de
      suspensión, sin que hayan sido superadas las razones
      que dieron lugar a la medida.
    6. Cuando nuevas emisiones de valores mobiliarios sean
      ofertadas sin haberse colocado la emisión anterior con
      un porcentaje a ser determinado por CONASEV, o cancelado el
      saldo pendiente de colocación.
    7. Si se determina que la documentación o
      información del prospecto presentada para la
      inscripción en el Registro Público del Mercado
      de Valores, es inexacta o falsa, pudiendo interponerse
      denuncia penal ante la autoridad
      competente contra la persona natural o los representantes
      legales de la persona jurídica por los delitos
      tipificados en los artículos 427° al 430° del
      Código Penal.
    8. Cualquier otra causa que implique grave riesgo para
      la seguridad del mercado, su transparencia o la adecuada
      protección de los inversionistas.

    El trámite de exclusión de un valor que
    simultáneamente esté inscrito en Bolsa y en el
    Registro Público del Mercado de Valores, deberá
    iniciarse en la Bolsa.

    Los procedimientos
    detallados para el caso de inscripción de valores son de
    aplicación para el trámite de exclusión de
    los mismos.

    La solicitud de exclusión deberá
    incorporar necesariamente una propuesta de oferta
    pública de compra en Bolsa de parte de quienes
    solicitaron la exclusión, la misma que alcanzará
    la totalidad de los valores de los titulares que disintieron
    del mismo y sobre los cuales se exprese un interés de
    venta.

    Es obligación de la Bolsa velar por que dichas
    propuestas garanticen una efectiva protección al
    inversionista.

    El precio de la oferta no será menor al de la
    cotización promedio ponderado del último
    trimestre del valor. En defecto de ésta el precio
    mínimo será el determinado por una sociedad
    auditora designada por CONASEV, por cuenta de los responsables
    de la exclusión, de acuerdo con prácticas de
    valorización aceptada internacionalmente. El precio
    deberá ser expresado y pagado en dinero, en el plazo
    establecido para la liquidación de las operaciones al
    contado. La oferta se deberá efectuar en la
    Bolsa.

    Suspensión de la negociación de un
    valor

    Mediante Resolución CONASEV 348-97-EF
    artículo 4º, publicada el 10 de mayo de 1997,
    CONASEV estableció el régimen transitorio de
    suspensión de valores en tanto la Bolsa no apruebe el
    reglamento correspondiente. Esta resolución dispone que
    se apliquen las normas
    previstas en el Reglamento para la Inscripción en Bolsa
    de Valores Mobiliarios, la Suspensión de su
    Negociación y su Retiro (Resolución CONASEV
    905-91-EF/94.10.0)

    Esta última resolución establece que las
    sociedades anónimas con el voto favorable de quienes
    representen no menos del 51% del capital pagado, podrán
    solicitar a la Bolsa la suspensión de la
    negociación de sus acciones, para lo cual deberán
    acreditar fehacientemente las razones que sustenten la
    petición.

    Asimismo, la Asamblea de Obligacionistas con el voto
    favorable de los tenedores que representen no menos del 51% de
    la emisión inscrita, podrá solicitar la
    suspensión de la negociación de sus
    valores.

    Para el caso de suspensión solicitada por
    accionistas comunes o por los titulares de acciones del
    trabajo, la solicitud deberá estar respaldada por no
    menos del 51% de los valores emitidos al cierre del ejercicio
    anterior.

    El Directorio de la Bolsa se pronunciará dentro
    del plazo de cinco días hábiles sobre la
    solicitud, previos los informes a que hubiere lugar, y con su
    opinión elevará de inmediato el expediente a
    CONASEV.

    Por otro lado, cuando medie cualquier circunstancia
    que, a juicio de la Bolsa, pueda afectar el interés de
    los inversionistas, el Consejo Directivo de la Bolsa, bajo
    responsabilidad, dispondrá la suspensión de la
    negociación de uno o más valores o de la
    realización de transacciones con dichos valores en Bolsa
    por un plazo que no excederá de cinco días
    útiles.

    Las suspensiones serán comunicadas de inmediato
    a CONASEV con el objeto de que confirme o no la medida. CONASEV
    podrá, mediante Resolución fundamentada, dejar
    sin efecto la medida.

    Sin perjuicio de lo señalado en el
    párrafo anterior, CONASEV ejerce la facultad de
    suspensión respecto de un valor o más valores en
    la Bolsa.

    La suspensión dictada por CONASEV no
    podrá exceder de un año y procede cuando se
    dé alguna de las siguientes causales:

    1. Si se comprueba que la información a los
      antecedentes suministrados para la inscripción del
      valor en el Registro Público del Mercado de Valores,
      Rueda de Bolsa u otro mecanismo centralizado, son falsos o
      comprometen gravemente los intereses de los
      inversionistas.
    2. Si probadamente el emisor efectúa propaganda
      falaz del valor o entrega información falsa a las
      bolsas u otros mecanismos centralizados, o a los agentes de
      intermediación.
    3. Otros que pongan en riesgo el interés del
      público inversionista.

    Asimismo, la suspensión que determine CONASEV
    puede alcanzar la negociación de un valor fuera de
    Bolsa, cuando existan razones justificadas que lo
    ameriten.

    Los incisos a. y b. pueden ser también causales
    de la exclusión del valor, dependiendo de su
    repercusión en el mercado. Asimismo, la exclusión
    de un valor del Registro Público del Mercado de Valores
    acarrea su exclusión de la Bolsa.

    5.5 Transparencia de Mercado

    La transparencia del mercado es una condición
    fundamental para el adecuado funcionamiento del mercado de
    valores; esto es, que los participantes en éste
    accedan en forma oportuna, completa, fidedigna y clara a la
    información relativa a los aspectos relevantes de las
    sociedades emisoras y de los valores emitidos por ellas, de
    manera que puedan tomar adecuadamente sus decisiones de
    inversión.

    En este sentido, la actual Ley del Mercado de
    Valores considera un título referido a la
    Transparencia del Mercado, en el que se señala, entre
    otros aspectos, la obligación de informar al mercado
    por parte de los emisores, el uso de la información
    reservada y de la información privilegiada así
    como el deber de reserva; aspectos que han sido detallados en
    normas adicionales, como la de Hechos de Importancia, en
    donde se establecen los hechos que deben ser
    informados.

    1. La Obligación de
    Informar

    El Registro de un determinado valor implica para
    su emisor la obligación de informar a la CONASEV y
    en su caso a la bolsa respectiva, de hechos de importancia
    sobre sí mismo, el valor y la oferta que de
    éste se haga, así como la de divulgar tales
    hechos en forma veraz, suficiente y oportuna.

    La omisión en el cumplimiento de la
    obligación de informar, según su gravedad, se
    sanciona con amonestación, multa, suspensión
    de la negociación en la bolsa del valor e incluso la
    exclusión del mismo del Registro Público de
    Valores e Intermediarios.

    a. Información Financiera

    Las sociedades emisoras de valores están
    obligadas a presentar a la CONASEV y a las bolsas en las
    que se encuentren inscritos sus valores, lo
    siguiente:

    • Memoria anual que deberá presentarse a
      más tardar el 30 de abril de cada
      año;
    • Estados financieros auditados anuales, que
      deberán presentarse a más tardar el 30 de abril
      de cada año;
    • Estados financieros al 31 de marzo, 30 de junio, 30
      de setiembre y 30 de noviembre de cada año, los que
      deberán presentarse dentro de los treinta días
      calendario siguientes a las fechas de cierre
      establecidas:
      • Balance general
      • Estado de ganancias y
        pérdidas
      • Estado de cambios en el patrimonio
        neto
      • Estado de flujos de efectivo e indicadores financieros

    La información antes señalada
    deberá ser presentada en la forma que establezcan los
    reglamentos sobre información financiera.

    5.6 Cuotas y Comisiones

    CONCEPTO

    COMISIONES SAB LIBRE

    IGV

    Aporte BVL

    Fondo de Garantía

    Retribuciones CAVALI ICLV S.A.

    Contribución CONASEV (1)

    Comisión Neta SAB (2)

    A Rueda de Bolsa

    – Renta Variable

    – Renta Fija

    0.0825%

    US$0.90 (3)

    0.0075%

    0.0075%

    0.0600%

    US$ 0.6 (3)

    0.0500% (4)

    0.0016%

    Libre

    Libre

    18%

    18%

    B. Mesa de Negociación

    – Renta Fija

    US$ 0.9 (3)

    0.0075%

    US$ 0.6 (3)

    0.0016%

    Libre

    18%

    C. Operaciones de Reporte

    – Renta Variable

    Contado

    Plazo

    – Renta Fija

    Contado

    Plazo

    0.0120% (5)

    0.0060% (6)

    US$ 0.9 (3)

    US$ 0.3 (3)

    0.0075%

    0.0075%

    0.0075%

    0.0075%

    0.0080% (5)

    0.0040% (6)

    US$ 0.6 (3)

    US$ 0.2 (3)

    0.0050% (7)

    0.0050% (7)

    0.0016%

    0.0016%

    Libre

    Libre

    Libre

    Libre

    18%

    18%

    18%

    18%

    D. Doble Contado – Plazo

    – Contado

    – Plazo

    US$ 0.9 (3)

    US$ 0.3 (3)

    0.0075%

    0.0075%

    US$ 0.6 (3)

    US$ 0.2 (3)

    0.0016%

    0.0016%

    Libre

    Libre

    18%

    18%

    E. Oferta Pública de

    Adquisición (OPA)

    0.0300% (8)

    0.0075%

    0.0200% (8)

    0.0500%

    Libre

    18%

    1. Resolución CONASEV Nº 242-95-EF, del
      06/06/95.
    2. Resulta de deducir de la Comisión SAB, el
      aporte de mantenimiento de la BVL, la tasa de
      contribución al Fondo de Garantías, la
      contribución CONASEV, la retribución CAVALI
      ICLV S.A. y su respectivo IGV.
    3. Para operaciones con liquidación en soles,
      se aplica el aporte equivalente en moneda nacional al
      tipo de
      cambio utilizado por la Bolsa.
    4. Para operaciones de los Fondos Mutuos de
      Inversión se aplica el 0.025%.
    5. Tasa aplicada para operaciones a plazos iguales o
      mayores a 30 días. Para operaciones a plazos menores
      de 30 días se aplican las tasas equivalentes a dichos
      plazos.
    6. Tasa aplicada a 30 días. Para operaciones a
      plazos menores o mayores a los 30 días se aplican las
      tasas equivalentes a dichos plazos.
    7. Tasa aplicada para las operaciones hasta 60
      días. Para operaciones a plazos mayores de 60
      días la contribución es de 0.05%.
    8. Se aplica el aporte de mantenimiento sobre el monto
      efectivo de la operación hasta US$
      500´000,000.00 exonerándose de tal tarifa, en el
      caso de la compra al monto que exceda esta
      cantidad.

    5.7 Tarifas para las Sociedades
    Emisoras

    1 Inscripción de
    Valores

    Para la inscripción de valores de renta fija,
    las sociedades emisoras deben pagar el 0.0375% del monto
    inscrito. Las emisoras de valores inscritos en Rueda de Bolsa
    se encuentran exoneradas de este pago.

    Para la inscripción de valores de renta
    variable, las sociedades emisoras deben pagar el 0.05% del
    monto inscrito. En este caso la retribución
    mínima, actualizada a setiembre de 1998 según
    el Indice de Precios al Consumidor
    (IPC) de Lima Metropolitana, es de S/. 8,255.04

    2 Derechos de
    Cotización

    Las empresas que tengan inscritos valores, tanto de
    renta fija como de renta variable, deberán pagar
    mensualmente el 0.002% del monto inscrito, siendo la
    retribución mínima, actualizada a setiembre de
    1998 según el IPC, de S/. 412.75

    3 Aumento de la
    Emisión

    Por aumentos en su emisión, las empresas
    deberán de pagar el 0.06% de la variación del
    capital, tanto para el caso de valores de renta fija como de
    renta variable.

    7. Capitulo
    VI

    Mercado bursatil

    1. Mercado Bursátil

    Nuestro sistema financiero esta conformado por dos
    grandes sectores: El Mercado de Dinero y el Mercado de
    Capitales.

    • Mercado de Dinero.- Es aquel en el que se negocian
      obligaciones de corto plazo y sirva básicamente para
      proveer fondos que faciliten la producción de bienes o
      servicios en un sistema económico.
    • El Mercado de Capitales.- Es aquel en el que se
      movilizan recurso de mediano y largo plazo orientados a la
      formación de capital fijo.

    Las instituciones de Mercado de Capitales están
    constituidas por la Banca de fomento Estatal y Privada, las
    empresas financieras públicas y Privadas, entidades de
    ahorro y
    préstamo, cooperativas, compañías de seguros
    y capitalización y las Bolsas de Valores.

    Forma parte de este sector el mercado de valores al
    cual concurren estas instituciones conjuntamente con las
    empresas para colocar sus acciones, obligaciones y otros
    títulos valores con la finalidad de ofrecerlos a los
    inversionistas y obtener así los recursos necesarios
    para el logro de sus objetivos.

    El mercado de Valores viene hacer el mecanismo que
    facilita la emisión, colocación y
    distribución de los títulos valores. La oferta en
    este mercado la conforman el conjunto de títulos
    emitidos por el estado y
    las empresas tanto públicas como privadas.

    La demanda la constituyen los ahorros disponibles para
    inversión, tanto de personas naturales como
    jurídicas.

    El mercado de Valores esta formado por el mercado
    Primario y el Mercado Secundario.

    1. El mercado primario también llamado Mercado
      de Emisiones se da cuando las entidades admitidas a
      cotización en bolsa emiten acciones y obligaciones
      que son adquiridas por los inversionistas.

      En el mercado Primario se relacionan las entidades
      demandantes de fondos con los oferentes de fondos o
      inversionistas.

      En este mercado se podrían distinguir dos
      mercados muy diferenciados:

      El de Emisión de Acciones y el de
      Emisión de Obligaciones.

      Esquema de Funcionamiento del Mercado
      Primario

      Para ver el gráfico faltante haga click en
      el menú superior "Bajar Trabajo"

    2. Mercado Primario
    3. Mercado Secundario

    En el mercado secundario se compran y venden
    títulos ya emitidos.

    En este mercado donde se pueden negociar los
    títulos de entidades que coticen en bolsa y el precio de
    las transacciones (o cotizaciones) se fija a través del
    juego de la oferta y la demanda. Al mercado secundario se le
    denomina también Bolsa de Valores.

    El mercado primario y secundario están
    totalmente relacionados y para que la Bolsa funciones de forma
    optima se precisa que cada uno de dos mercados este bien
    desarrollado.

    El mercado secundario proporciona al inversionista la
    posibilidad de recuperar sus ahorros en el momento en que lo
    desee. De esta forma se consigue que la inversión en
    Bolsa tenga una buena liquidez.

    Esquema de Funcionamiento del

    Mercado Secundario

    Para ver el gráfico faltante haga click en el
    menú superior "Bajar Trabajo" 

    8. Capitulo
    VII

    Principales Índices mundiales

    Dow – Jones

    Indices de los precios de los títulos valores
    negociados en el mercado de valores de Nueva York. Estos
    índices los recoge la compañía Dow
    Jones & Co., editorial del Wall Street
    Journal.

    El más conocido es el Dow Jones Industrial
    Average (DJIA), que consiste en el valor medio de las acciones
    de las 30 empresas más importantes que cotizan en la
    Bolsa de Nueva York.

    A principios de 1995 estas empresas eran las
    siguientes: Allied Signal, Aluminum Co. of America (Alcoa),
    American Express Co., American Telephone & Telegraph Co.
    (AT&T), Bethlehem Steel Corp., The Boeing Company,
    Caterpillar, Chevron Corp., The Coca-Cola Co., Walt Disney,
    E.I. Du Pont de Nemours & Co., Eastman Kodak Co., General
    Electric Co., General Motors Corp., The Goodyear Tire &
    Rubber Company, International Business Machines Corp.,
    International Paper Corp., McDonalds Corp., Merck & Co.,
    Minnesota Mining & Manufacturing Co., Procter & Gamble
    Co., Sears Roebuck & Co., Texaco, Union Carbide Corp.,
    United Technologies Corp., Westinghouse Electric Corp., F. W.
    Woolworth & Co.

    El resto de los índices recopilados por la Dow
    Jones & Co. son los siguientes: el Dow Jones Utility
    Average (DJUA), el Dow Jones Transportation Average (DJTA), y
    el Dow Jones Composite, índice promedio de los tres
    anteriores.

    Financial Times

    Indices del, índices de precios de los
    títulos valores que cotizan en el mercado de valores de
    Londres, publicados a diario (excepto los domingos) en el
    periódico Financial Times (FT). Destacan dos
    índices del FT: en primer lugar, el Financial Times
    Industrial Ordinary Share Index (FTO o el índice 30);
    creado en 1935, se calcula cada hora (durante el horario de
    apertura del mercado) para las acciones de las 30 empresas
    más grandes del mercado.

    A principios de 1995 estas empresas eran las
    siguientes: Allied-Domecq, Grupo ASDA,
    BICC, Grupo BOC, BTR, Blue Circle Industries, la Boots Co.,
    British Airways, British Gas, British
    Petroleum Company, British Telecommunications, Cadbury
    Schweppes, Courtaulds, Forte, GKN, General Electric Company,
    Glaxo Holdings, Grand Metropolitan, Guiness, Hanson, Imperial
    Chemical Industries (ICI), Lucas Industries, Marks &
    Spencer, National Westminster Bank, Peninsular and Oriental
    Steam Navigation Co., Reuters Holdings, Royal Insurance
    Holdings, SmithKline Beecham, Tate & Lyle y Thorn
    EMI.

    El Financial Times Stock Exchange Index (FT-SE, o
    Footsie) se creó en 1984 y se compone de los valores de
    las 100 mayores empresas en el ámbito
    internacional.

    Otros índices publicados por el Financial Times
    estudian la evolución de la deuda pública, los
    valores de renta fija y la evolución de sectores
    concretos, como el del petróleo o el del oro.

    Nikkei

    Indice, índice de los precios de las acciones
    que cotizan en la Bolsa de Tokyo, publicado por primera vez
    como Índice Medio Nikkei. El periódico Nihon
    Keizai Shimbun se encarga del cálculo y
    publicación de este índice, que refleja el precio
    medio de 225 valores. Entre los demás índices
    Nikkei cabe destacar el ISE – Nikkei 50, que refleja la
    cotización de los 50 valores que cotizan a la vez en los
    mercados de valores de Londres y Tokyo.

    9. Capitulo
    VIII

    1. Una de las condiciones fundamentales para la
      obtención de un mercado eficiente y quizás la
      principal justificación para la existencia de
      regulación en el mercado de valores, consiste en la
      necesidad de velar por los participantes en este cuenten en
      forma oportuna, completa, fidedigna, clara y
      económica con toda la información relevante
      acerca de las transacciones realizadas de los instrumentos
      y valores transferidos, de los oferentes y demandantes que
      actúan en él, así como de aquella
      información concerniente al comportamiento de las
      principales variables del sistema económico, de
      tal modo que, en igualdad
      de condiciones y oportunidades, dispongan de la
      información suficiente para tomar sus decisiones
      financieras.

      Es importante enfatizar que la formación de
      los precios en los mercados de valores, por la concurrencia
      de las fuerzas de oferta y demanda, no conlleven
      necesariamente a la existencia de un grado adecuado de
      transparencia.

      Sin embargo la presencia de condiciones adecuadas
      de transparencia si garantizan la liquidez, profundidades y
      eficiencia en tales mercados, incrementando
      de esta manera los niveles de competencia de los mismos.

    2. ¿Qué rol cumple la CONASEV para que
      exista información transparente?

      Ante el mayor dinamismo en el mercado de valores,
      la entidad reguladora del mismo, CONASEV, ha creado
      mecanismos para que las sociedades agentes de Bolsa, brinda
      toda la información relevante a los inversionistas,
      de tal forma que estos puedan tomar la elección
      adecuada a sus intereses.

      En conclusión, la transparencia en el
      Mercado de Valores no solo depende de la labor del ente
      regulador, sino que también esta en función
      del nivel de educación del inversionista, en el
      cual tiene que ser diligente al momento de tomar sus
      decisiones.

    3. Instituto Nacional de Defensa del Consumidor de
      la Propiedad Intelectual (INDECOPI).
    4. Dos Caminos para Invertir en la Bolsa
      ?

    Confiar su dinero en alguna
    Persona

    Confiar en Usted mismo (Investigar antes de
    Invertir)

    Esta persona experimentada puede ser natural o
    jurídica:

    • El Agente de Bolsa.
    • Coril, Sociedad Agente de Bolsa.
    • SAB Prisma
    • SAB MGS & Asociados.
    • Abaco SABSA
    • Cartisa Perú SAB.
    • Credibolsa.
    • Macrovalores SAB.
    • Entre otros

    Entonces tiene que "Estudiar"

    • El entorno económico y político
      Internacional y

    Nacional.

    • Conocer de Moneda Y Banca, Tipo de
      Cambio,

    Inflación, tasas de
    interés.

    • Tributaciones Y aranceles, Importaciones y

    Exportaciones.

    • Saber analizar estados financieros.
    • Hacer proyecciones estadísticas de las
      tendencias

    "Ciclos Económicos".

    • Y aún…, no es suficiente en el
      incierto mundo del

    mercado de capitales.

    • Es que, se trata de "ver" el futuro, HOY. Y eso
      es

    humanamente imposible.

    • La experiencia en el mundo de la Bolsa de
      cierta

    confianza cierto "Olfato". Una especie de
    "Sexto

    Sentido".

    Nota: Al final de los análisis, de todos modos,
    deberá tratar con un agente de Bolsa.

      

    10. Capitulo
    IX

    Comentario

    1. Comentario Internacional

    Japón (Informe de
    Coyuntura)

    Japón ha progresado en el tema de la
    reestructuración de su sistema financiero y esto
    afectó favorablemente el ánimo de los
    mercados.

    El principal tema de la semana pasada fue el estudio
    por parte del gabinete de un nuevo paquete de estímulo
    para la economía, fomentado recortes impositivos
    permanentes e inversión pública en
    construcción. Se espera que las medidas estén
    delineadas para el 16 de noviembre y detalladas para ser
    aprobadas definitivamente en diciembre. El paquete
    abarcaría Y5 billones en inversión en obras
    públicas, y más de Y7 billones en recortes
    impositivos permanentes.

    Indicadores económicos

    Finalmente, los indicadores de permisos de construcción
    reflejaron el impacto del paquete de estímulo
    económico de abril mientras que los inventarios
    comenzaron a ajustar. Sin embargo, los niveles aún son
    altos.

    La economía japonesa se estima que se
    contraerá un 1.8% en el año fiscal que
    culmina en marzo de 1999, después de una
    contracción del 0.7% en el año
    anterior.

    Sistema financiero

    El yen se revaluó contra el dólar un
    3% la semana pasada mientras que hoy continuó esta
    tendencia favorecida por noticias sobre la fusión
    de tres importantes entidades financieras japonesas (Fuji,
    Dai-Ichi, y Yasuda Trust and Banking Co) para reducir
    costos.
    Además, se anunció una alianza entre State
    Street Bank and Trust de EEUU y, el Mitsui Trust & Bank
    de Japón para proveer servicios de trust y custodia en
    conjunto para los fondos de pensión en
    Japón.

    La combinación de desregulación y
    recesión lleva a las entidades japonesas a buscar
    salidas en este tipo de medidas. Favorecido por esto y porque
    se espera que continúe la venta de dólares por
    parte de hedge funds endeudados en yenes.

    El panorama japonés comienza a mejorar lentamente a
    medida que los bancos empiezan a reestructurarse y a eliminar
    créditos incobrables de sus activos. Además, el
    surgimiento de alianzas y fusiones
    demuestra que poco a poco, se empieza a enfrentar la
    realidad.

    El Dow Jones al frente, América
    Latina siguiendo la tendencia.

    mailto:jorge[arroba]patagon.com

    Wall Street y la Economía de EEUU son
    el motor del
    mundo. Es curioso que a pesar de las claras demostraciones de
    fortaleza, se siga esparciendo pesimismo en cada
    análisis que se publica; no estamos diciendo que los
    precios no corrijan, sólo nos llama la atención
    la insistencia de muchos en que todo se
    destruirá.

    En estas horas, el Comité de Mercado Abierto
    de la Fed está reunido y mañana se espera
    conocer alguna comunicación respecto de la política monetaria; se descuenta que
    las tasas de referencia de Fondos Federales
    permanecerán en 4,75%.

    El mercado de Bonos americanos se vio debilitado
    ante la emisión masiva de notas, donde el promedio de
    las emisiones tuvo que ofrecer tasas mínimamente
    superiores a las anteriores. Esto debilitó los
    T-Bonds, ante el interés de grandes inversores que en
    la búsqueda por captar los fondos licitados por el
    Tesoro, se armaron de liquidez vendiendo bonos, y de esa
    manera las tasas de rendimiento subieron (la tasa de 30
    años cerró a 5,64%); además que la
    fuerte suba bursátiles se llevó buena parte de
    los fondos colocados en bonos.

    En el mercado accionario todo fue euforia y por
    primera vez el Dow Jones cierra por encima de la
    barrera de 10.000, situación que no se le dio hace dos
    semanas. Hoy, el cierre fue de 10.006,78 (+1,88%). La
    clave estuvo en la tecnología con las interneteras volando
    y el sector de software
    reaccionando con vehemencia.

    El Nasdaq

    Se encamina a superar los récords de 2523 de
    enero pasado al alcanzar al cierre de hoy 2492,84 puntos
    (+3,05%)
    . Con estos rendimientos del mercado americano,
    toda la región se vio contagiada por una
    reacción fuertemente alcista, excepto en Brasil, donde
    el peso de Telebras y su cotización en Wall Street
    mantuvo al IBOVESPA durante casi toda la rueda con
    signo negativo. Sin embargo, el cierre alcanzó a dar
    vuelta el resultado y el principal índice de Brasil
    terminó en 10869 puntos (+0,03%). El Real
    logró también una importante reacción
    mostrando que los niveles de confianza van creciendo. Las
    tasas de interés resultan atractivas para los
    inversores, por eso la moneda se recupera, ya que en
    términos de dólares la rentabilidad se muestra menos
    interesante y la escasa presión por los vencimientos
    le da un margen de confianza importante a la moneda
    brasileña.

    Las reservas de Brasil también muestran por
    segundo día consecutivo, hoy el Banco Central
    informó un crecimiento en u$205 millones en concepto de
    reservas internacionales, lo que mejora las perspectivas de
    Brasil. Recién a mediados de abril se presentan nuevos
    vencimientos que pueden acerca algo de presión sobre
    el BC (aunque te recuerdo que en los primeros días de
    abril ingresan cerca de u$9.000 millones del FMI).

    México también ha sido un mercado
    fuertemente alcista. La performance de este país en el
    manejo de su deuda que logra refinanciar con tasas cada vez
    más bajas, el nuevo peso mexicano sigue ganando
    terreno frente al dólar; los flujos comerciales le
    aportan una importante dosis de confianza, sobre todo por el
    enorme intercambio con EEUU y el mercado accionario
    acompaña con rendimientos espectaculares en lo que va
    de 1999.

    Por último, sintetizamos la operatoria de la
    Argentina,
    que en esta corta semana, por celebrarse la Semana Santa, ha
    mostrado un comienzo firme, con volumen de
    negocios
    moderado ($20,19 millones en la rueda) y un Merval que
    culminó en 415,51 puntos (+2,12%). Pérez
    Companc, el papel más importante de la Bolsa
    argentina, fue el motor de la suba, acompañado por la
    petrolera YPF y las siderúrgicas Acindar, Siderca y
    Siderar.

    Esta breve semana empezó con todo, y
    repetimos lo que decíamos al comienzo. En medio de
    tantos análisis negativos, que pronostican el derrumbe
    de los mercados y la sobre evaluación del sector
    tecnológico, el mercado responde con más subas,
    nuevos récords y la confianza y fuerza del
    principal mercado del mundo.

    9.2 Comentario Nacional

    BVL inicia junio con leves bajas

    La Bolsa de Valores de Lima (BVL) inició el
    mes de junio experimentando leves bajas, de manera similar a
    lo observado en los mercados bursátiles de América Latina, influenciada por la
    fuerte caída de la Bolsa de Nueva York en las primeras
    horas de la jornada.

    El índice General (IGBVL), se
    estableció en 1.664,21 puntos, bajando en 0,08 por
    ciento, y el índice Selectivo (ISBVL) cerró en
    2.578,42 puntos, lo que representó un descenso de 0,30
    por ciento.

    Cuatro de los siete sectores que conforman el IGBVL
    reportaron variaciones negativas. La mayor caída
    correspondió al sector servicios (-0,77%) ante la
    caída de los precios de Telefónica 'B' y Luz
    del Sur "B" en 0,82 y 0,95 por ciento, respectivamente.
    Igualmente, a segunda mayor caída correspondió
    al sector agro – pecuario con 0,70 por ciento, seguida de las
    acciones diversas con 0,63 por ciento.

    De otro lado, destacaron las acciones bancarias con
    2,95 por ciento, impulsadas por la recuperación de la
    acción del Banco Wiese (11,76%). El ADR en la Bolsa de
    Nueva York no reportó variación.

    Las acciones de inversiones se mantuvieron al alza,
    en lo que habría incidido el buen comportamiento de
    las acciones de Credicorp y Southern Perú en Nueva
    York, donde subieron 3,41 y 2,53 por ciento,
    respectivamente.

    El volumen negociado aumentó, alcanzando 16,2
    millones de soles, pero se mantiene por debajo de los niveles
    normales. La acción más negociada fue
    Buenaventura 'A' con 4,39 millones de soles, lo que
    explicó el 27,17 por ciento del total.

    Acciones bancarias impulsan a BVL

    La Bolsa de Valores de Lima (BVL) mantuvo su
    tendencia alcista, lo cual estuvo acompañado de un
    incremento en los volúmenes negociados, lo cual
    sería una señal de la mayor
    participación de algunos inversionistas
    institucionales locales.

    El índice General (IGBVL) avanzó en
    0,67 por ciento para establecerse en 1.693,31 puntos, y el
    índice Selectivo (ISBVL) lo hizo en 0,64 por ciento
    para quedar en 2.634,34 puntos.

    El análisis sectorial muestra que el
    dinamismo de la bolsa se sustentó en las acciones de
    inversiones (2,29%) y bancos (2,14%).

    En el sector inversiones destacó el avance de
    Credicorp con 1,68 por ciento, en lo que influyó el
    avance de su acción en la Bolsa de Nueva York (1,11%).
    La acción de Southern también avanzó en
    1,61 por ciento.

    En el sector bancario continuó destacando el
    avance de las acciones del Banco Wiese con un avance de 16,87
    por ciento, lo que estaría vinculado a las noticias de
    un pronto anuncio de su fusión con el Banco
    Sudamerís. El ADR en Nueva York se incrementó
    en 11,76 por ciento:

    Las acciones de servidos experimentó un
    ajuste en lo que influyó una toma de ganancias con
    Telefónica 'B' que cayó en 0,61 por ciento. El
    ADR también en 0,42 por ciento.

    El volumen negociado ascendió a 29,6 millones
    de soles en el mercado de compra y venta de acciones al
    contado. La acción más negociada fue la del
    Banco Wiese con 7,3 millones de soles, 24,86 por ciento del
    total negociado.

    Bolsa experimenta leve
    recuperación

    En la segunda jornada de negociación de la
    semana, la Bolsa de Valores de Lima experimentó una
    leve recuperación con respecto al lunes, siguiendo la
    tendencia de las principales plazas bursátiles de la
    región.

    El Indice General cerró en 1.456,99 puntos,
    con un alza de 0,29%, mientras que el índice Selectivo
    se estableció en 2.262,07 puntos, subiendo 0,14 %. En
    el plano externo, destacó la subida de las bolsas de
    Sao Paulo en 1.46%, Buenos Aires 0,84% y Caracas 4,81%, a
    pesar de la caída del Dow Jones de 0,93% luego que en
    la víspera alcanzará un nuevo récord
    histórico por encima de los 10.000 puntos.

    En la bolsa limeña, el volumen negociado con
    acciones en Rueda fue 17,34 millones de soles, en 876
    operaciones al contado. Este total se explicó
    básicamente por la transacción de Buenaventura
    B con 14,41 % de participación, al alcanzar 2,50
    millones de soles, y por la de Southern Perú
    (PCUC) con 13,13 % de participación, al
    registrar 681,36 millones de soles.

    Las tres acciones que observaron las mayores alzas
    en su cotización fueron Castrovirreyna común
    (7,69 %), Tumán común (3,42 %) y
    Corporación Cervesur de inversión (2,94 %);
    mientras que las que registraron las mayores bajas fueron
    Compañía Cervecera del Sur del Perú de
    inversión (-5,13 por ciento), LPHolding común
    (-5,11 por ciento) y Volcán de inversión (-4,35
    %).

    Dentro de las acciones de Participación
    Ciudadana se observaron bajas con Luz del Sur B (-3,09 %) y
    Telefónica B (-0.95 %), mientras que Cementos Norte
    Pacasmayo y Banco Continental se mantuvieron sin
    variación.

    Bolsa registra mínimos
    ascensos

    Por segundo día consecutivo en lo que va de
    la semana la Bolsa de Valores de Urna (BVL) registró
    alza en sus indicadores accionarios, liderada por el empuje
    que le dio las fuertes compras de
    Credicop y Banco de Crédito, los cuales en conjunto
    representaron el 31 por ciento del total negociado,
    llegándose a transar un monto aproximado de US$ 13
    millones.

    El Indice General de la Bolsa de Valores de Lima
    cerró en 1.730,36 puntos y subió un 0,72 por
    ciento; mientras que el Indice Selectivo, donde se concentran
    las quince acciones más importantes del mercado, se
    ubicó en 2.694,67, un alza de 0,53 por
    ciento.

    Las acciones que más subieron fueron
    Agroindustrial Casagrande comunes (15,28 por ciento),
    Agroindustrial Pomalca comunes (7,69) y Minera Morococha de
    inversión. En cambio, bajaron el precio de los papeles
    de Editora El Comercio de in versión (8,33), Alicorp
    de inversión (5,97) y Lima Caucho de inversión
    (5,41).

    En cuanto a las acciones de participación
    ciudadana, Cementos Norte Pacasmayo con 0,51% y Banco
    Continental con 0,6% fueron los que marcaron alzas; mientras
    que Telefónica B reportó un descenso de -2,72%
    y el precio de Luz del Sur B se mantuvo
    invariable.

    Asimismo, las acciones de empresas peruanas que
    cotizan en la Bolsa de Nueva York se caracterizaron por
    registrar un descenso en su cotización. A
    excepción de Credicorp que tuvo un crecimiento en el
    precio de 0,5%, los demás ADR anotaron bajas: Southern
    Perú Copper en -3,75%, Wiese en -6,26%,
    Buenaventura en -0,83% y Telefónica B en -1,22 por
    ciento.

    Se acentúa baja en la Bolsa

    La tendencia a la baja de la Bolsa de Valores de
    Lima (BVL) se acentuó ayer debido a factores externos.
    El escándalo en Brasil atemorizó más a
    los inversionistas, los cuales ya vienen mostrando una
    marcada preocupación por la situación de
    Argentina.

    El índice General (IGBVL) cayó en 1,11
    por ciento para cerrar en 1.662,21 puntos, y el índice
    Selectivo (ISBVL) retrocedió en 1,03 por ciento para
    establecerse en 2.587,72 puntos.

    Todos los sectores que conforman el IGBVL mostraron
    variaciones negativas. La mayor caída se dio con las
    acciones bancarias y de inversiones con 2,80 y 2,42 por
    ciento, respectivamente.

    El comportamiento de las acciones bancarias se vio
    presionado por el comportamiento del ADR del Banco Wiese en
    Nueva York, donde reportó una baja de 4 por ciento. En
    Lima, la acción baj6 en 10,16 por
    ciento.

    En el sector inversiones, Credicorp y Southern
    Perú bajaron en 3,51 y 4,31 por ciento,
    respectivamente, ante la baja de sus precios en Wall Street.
    En Nueva York dichas acciones descendieron en 3,31 y 1,94 por
    ciento, en cada caso.

    El volumen negociado en e' mercado de compra y venta
    de acciones al contado ascendió a sólo 23,18
    millones de soles. La acción más negociada fue
    Buenaventura 'A', la cual explicó el 16,81 por ciento
    del total.

    Telefónica 'B' continuó bajando,
    cerrando en 4,95 soles, lo que implicó una baja de
    0,80 por ciento. En Nueva York, el ADR también
    retrocedió en poco más de 2 por
    ciento.

    Bolsa se recupera bajo clima de
    cautela

    Luego de iniciar la semana con resultados negativos,
    la Bolsa de Valores de Lima (BVL) cerró con un
    incremento en lo que habría incidido él buen
    desempeño de las bolsas de la región ante la
    decisión de la Reserva Federal de Estados
    Unidos de modificar sus tasas de interés. Incluso,
    los títulos peruanos que cotizan en Nueva York
    cerraron a la baja, debido a la caída del Dow
    Jones.

    El Indice General (IGBVL) terminó la
    sesión en 1.697,53 puntos, lo que representó un
    avance de 0,93 por ciento. El mayor dinamismo se dio con las
    'blue chips', pues el Indice Selectivo (ISBVL) avanzó
    en 1,20 por ciento para alcanzar 2.667,09 puntos.

    Entre las acciones que alentaron el alza destacaron
    las denominadas diversas con 1,82 por ciento y servicios con
    1,72 por ciento.

    Telefónica 'B' avanzó en 2,17 por
    ciento para cerrar en 5,17 soles, a pesar que su ADR en la
    Bolsa de Nueva York experimentó una baja de 0,80 por
    ciento.

    Entre las acciones que reportaron un comportamiento
    negativo se encuentran las del sector agropecuario (-0,71%) e
    inversiones (-0,49%).

    Sin embargo, el volumen negociado en el mercado de
    renta variable se mantuvo bajo, lo cual muestra la actitud de
    cautela de los inversionistas. En efecto, se negociaron 21,54
    millones de soles.

    Telefónica 'B' fue la acción
    más negociada con 9,38 millones, monto que
    representó el 43,54 por ciento del total.

    Las mayores alzas correspondieron a Molitalia 1
    (12,50%) y Creditex (10,53%) y las mayores bajas se dieron
    con Ieqsa (-12,50%) y Pucalá (6,40%).

    Índice de la Euro – zona: alza y
    convergencia

    Indice
    bursátiles de referencia, semanalmente, y ganancias
    porcentuales en lo que va del año; Dic.
    31,1997.

    BOLSAS MUNDIALES

    CIUDAD

    SIGLA

    INDICE

    VAR.%

    MILAN

    Mibtel

    24.619,00

    -0,60

    PARIS

    Cac-40

    4.349,98

    +0,07

    HONG KONG

    Hang Seng

    12.874,37

    -2,19

    TAIPEI

    Taiex

    7.474,45

    -0,13

    MADRID

    Ibex

    10.167,10

    -0,06

    FRANCFORT

    Dax-Index

    5.249,15

    +0,83

    ZURICH

    Swissindex

    4.652,71

    -0,16

    SANTIAGO

    IGPA

    4.653,03

    +0,72

    CARACAS

    IBC

    6.385,05

    +2,22

    BOGOTA

    IBB

    1.190,36

    -0,38

    BUENOS AIRES

    MERVAL

    561,83

    -3,19

    FUENTE: DIARIO EL COMERCIO 25/06/99

    PRINCIPALES BOLSAS

    CIUDAD

    SIGLA

    INDICE

    VAR.%

    NUEVA YORK

    LONDRES

    TOKIO

    SAO PAULO

    MEXICO

    DON JONES

    FTSE – 100

    NIKKEI

    IBOVESPA

    IPC

    11.006,15

    6.378,18

    16.743,18

    12.267,00

    5.981,09

    +0,17

    -0,46

    -1,38

    -1,17

    -1,63

    FUENTE : DIARIO EL COMERCIO 25/06/99

    11.
    Conclusiones

    La Bolsa de Valore es un agente primordial y
    determinante en la estabilidad de la economía del
    mundo.

    De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de
    acciones, bonos o su cualquier otro valor serian transacciones
    que no contarían con la debida transparencia y la
    determinación de los precios seria un factor que solo
    dependería de la voluntad de los grandes industriales lo
    cual seria una gran desventaja para la economía en el
    mundo, y en especial para los consumidores.

    La Bolsa realiza un importante como barómetro de
    la economía

    12.
    Recomendaciones

    • Recomendamos a todas las personas interesadas en
      invertir, que antes de hacerlo acudan a la sociedad agente de
      Bolsa o Agente de Bolsa para que allí pidan
      información sobre sus respectivos valores.
    • Recomendamos a todos lo interesados en querer
      realizar algunas transacciones bursátiles acudir a las
      instalaciones de la Bolsa para su mayor información.
      Orientación y respaldo

    Lista de cuadros

    • INDICES DE LA EURO – ZONA: ALZA Y
      CONVERGENCIA.
    • INDICES MUNDIALES.
    • PRINCIPALES BOLSAS

    Tabla de contenido

    • AGRADECIMIENTO
    • DEDICATORIA
    • TABLA DE CONTENIDO
    • LISTA DE CUADROS
    • INTRODUCCION
    • GENERALIDADES

    Capítulos

    I MARCO HISTORICO

    1. RESEÑA HISTORICA DE LA BOLSA DE
      VALORES
    2. HISTORIA DE LA B.V.L

    II MARCO TEORICO

    1. DEFINICIÓN DE LA BOLSA.
    2. FUNCIONES DE LA BOLSA
    3. ESTRUCTURA INTERNA
    4. ESTRUCTURA EXTERNA
    5. FILIALES DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

    III MECANISMOS DE NEGOCIACIÓN

    1. RUEDA DE BOLSA
    2. MESA DE NEGOCIACIÓN
    3. TIPO DE OPERACIONES
    4. COLOCACIÓN PRIMARIA DE RENTA
      FIJA
    5. RETRIBUCIÓN
    6. LIQUIDACIÓN

    IV INDICADORES DEMERCADO

    1. IGBVL
    2. ISBVL
    3. INDICE SECTORIALES
    4. FRECUENCIA
    5. CAPITALIZACIÓN BURSATIL
    6. RELACIÓN, PRECIO, UTILIDAD –
      PER
    7. VALOR CONTABLE
    8. COTIZACIÓN MEDIA TRIMESTRAL

    V PROCESO DE
    INSCRIPCIÓN DE VALORES EN BOLSA

    1. INSCRIPCIÓN DE ACCIONES
    2. INSCRIPCIÓN DE VALORES REPRESENTATIVOS DE
      DEUDAS
    3. INSCRIPCION DE VALORES EMITIDOS Y COLOCADOS EN EL
      EXTRANJERO
    4. OTROS VALORES
    5. TRANSPARENCIA DE MERCADO

    VI MERCADO BURSATIL

    1. MERCADO BURSATIL
    2. MERCADO PRIMARIO
    3. MERCADO SECUNDARIO

    VII PRINCIPALES INDICES MUNDIALES

    VIII PROTECCIÓN AL INVERSIONISTA

    1. CONASEV
    2. INDECOPI
    3. DOS CAMINOS PARA INVERTIR EN LA BOLSA
    • NORMAS LEGALES
    • CONCLUSIONES
    • RECOMENDACIONES

    Titulo: Bolsa de Valores.

    Categoría: Economía

    Resumen:Reseña Historica De La Bolsa De Valores.
    Historia De La B.V.L. Definición De La Bolsa. Funciones De
    La Bolsa. Estructura Interna. Estructura Externa. Filiales De La
    Bolsa De Valores De Lima. Mecanismos De Negociación. Rueda
    De Bolsa. Mesa De Negociación. Tipo De Operaciones.
    Colocación Primaria De Renta Fija. Retribución.
    Liquidación. Indicadores De mercado. IGBVL. ISBVL. Indice
    Sectoriales. Frecuencia. Capitalización Bursátil.
    Relación, Precio, Utilidad – Per. Valor Contable.
    Cotización Media Trimestral. Otros Valores. Transparencia
    De Mercado. Mercado Bursátil. Mercado Bursátil.
    Mercado Primario. Mercado Secundario. Principales Indices
    Mundiales. Protección Al Inversionista. Conasev. Indecopi.
    Dos Caminos Para Invertir En La Bolsa.

     

     

    Autor:

    Roberto Carlos Escalante Fachin

    Universidad Nacional de Ucayali – Perú.
    Facultad de ciencias
    administrativas contables y de sistemas
    Escuela Profesional de Contabilidad
    Ciclo: VI
    Ucayali – Peru
    2000

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