Objetivos del Análisis y la Interpretación de Estados
Financieros:
- Para conocer la verdadera situación
económica financiera de la
empresa. - Descubre enfermedades de la
empresa. - Para tomar decisiones acertadas con el objetivo de
optimizar las utilidades. - Proporciona información clara y accesible de forma
escrita. - Informan sobre la situación financiera de la
empresa en una fecha dada y sobre los resultados de sus
operaciones
y el flujo de fondos en una fecha dada.
Estados Financieros: son aquellos documentos que
muestran la situación económica de una empresa, la
capacidad de pago de la misma a una fecha dada pasada, presente o
futura, o bien el resultado de operaciones obtenidas en un
período pasado, presente o futuro en situaciones normales
o especiales.
Los estados
financieros principales sirven para tomar decisiones de
inversión y crédito, lo que requiere conocer la
capacidad de crecimiento de la empresa; permiten también
evaluar la solvencia y la liquidez de la empresa así como
su capacidad de pago; además mediante ellos podemos
conocer el origen y las características de los recursos para
estimar la capacidad financiera de crecimiento.
Balance General o Estado de
Situación: este Estado Financiero es
estático, muestra en
unidades monetarias la situación financiera de la empresa
en una fecha dada. Su objetivo es mostrar la naturaleza de
los recursos económicos de la empresa, así como los
derechos de
acreedores y la participación de los dueños. Si el
balance es comparativo, muestra además los cambios en la
naturaleza de los recursos, derechos y participación de un
período a otro. Este es un estado de situación
financiera que comprende información clasificada y
agrupada en 3 categorías principales: Activos, Pasivos
y Capital
Contable o Patrimonio. Se
elabora teniendo en cuenta los saldos de las cuentas
reales.
Estado de Resultado: es el Estado
Financiero que muestra en unidades monetarias, un resumen de los
hechos significativos que originaron un aumento o
disminución en el patrimonio de la entidad durante un
período dado. Este estado es muy dinámico, pues
expresa en forma acumulativa, las cifras de ingresos,
costos y
gastos
resultantes de un período dado. Se elabora tomando como
base los saldos de las cuentas nominales.
Las razones
financieras en su conjunto nos expresan con que eficiencia se
trabaja y sobre que base lo están haciendo, constituyendo
un instrumento eficaz de evaluación
de un periodo determinado. La utilización de una sola
razón no permite hacer evaluaciones sobre el
funcionamiento total de la empresa por lo que se hace necesario
el calculo de varias razones que combinadas entre sí nos
brinden una información mas detallada del trabajo de la
empresa.
Para analizar los estados financieros de la empresa
se utilizaran las siguientes razones:
Razones de liquidez
Razones de actividad
Razones de endeudamiento
Razones de liquidez
Miden la capacidad de la empresa para hacerle frente a
sus obligaciones a
corto plazo, ellas se refieren al monto y composición del
pasivo circulante y su relación con el activo circulante,
que es la fuente de recursos que la empresa posee para satisfacer
sus obligaciones contraídas más
urgentes.
Para su análisis se
determinara:
1. Capital neto de trabajo.
2. Índice de solvencia.
3. Índice de liquidez inmediata o prueba
ácida.
Capital neto de trabajo
Nos expresa los medios
financieros que posee la empresa para pagar las obligaciones o
deudas a corto plazo, es lo que nos queda después de
deducir del activo circulante los pasivos circulantes, este
siempre debe ser positivo, ya que no se conoce cuando la empresa
tendrá ingresos y con ello debe respaldar las operaciones
más urgentes, para ello siempre sus activos circulantes
deben ser mayores.
Se calcula de la siguiente forma:
Ac: Activo circulante.
Capital de trabajo = Ac – Pc Pc: Pasivo
circulante
Indica el grado en el
cual los derechos de los acreedores a corto plazo se encuentran
cubiertos por los activos que la empresa espera que se conviertan
en efectivo en un periodo más o menos
corto.
Se calcula:
Índice de
solvencia = Ac / Pc:
Se expresa:
Por cada peso de pasivo circulante la empresa cuenta con
XX pesos para cubrir las deudas a corto plazo y favorable seria
una relación de 2 a 1, es decir $2.00 de activo circulante
para cada $1.00 de deuda.
Índice de
liquidez inmediata o prueba ácida
Indica igualmente la
capacidad de pago de la empresa, pero se descuentan los
inventarios
por ser la parte menos liquida del activo circulante.
Se calcula:
Índice de
liquidez inmediata = Ac – Inv / Pc
Se expresa:
Por cada peso de pasivo circulante la empresa cuenta con
XX pesos para cubrir sus deudas más urgentes sin contar
con los inventarios, es decir nos dice cuan dependiente tienen su
liquidez de los inventarios.
Razones de actividad
Ellas miden con que eficiencia la empresa emplea los
recursos con incidencia en las ventas, los
inventarios, las cuentas por
cobrar así como las cuentas por pagar.
De esas razones se calcularan las
siguientes:
1. Rotación de cuentas por cobrar.
2. Rotación de cuentas por pagar.
3. Rotación de los inventarios.
Rotación de
las cuentas por cobrar (R C x C)
Nos expresa cada
cuantos días y cuantas veces se realizan los cobros en un
periodo determinado, mientras más rápidos seamos
cobrando, más rápido entrara efectivo para realizar
sus operaciones.
Se calcula:
R C x C = Ventas
netas/ Promedio de cuentas por cobrar = Veces
Se expresa:
XX veces se ha cobrado a los clientes, por lo
que se hace necesario calcular el plazo promedio de
cobros.
Ciclo de cobros =
Numero de días del periodo / R C x C =
Días
Se expresa:
Cada XX días se realizan los cobros a los
clientes en nuestro país esta legislado que se haga cada
30 días aunque puede ser diferente si se ha convenido
entre empresas.
Rotación de
cuentas por pagar (R C x P)
Expresan cada
cuántos días se realizan los pagos los proveedores,
en nuestro país esta legislado dentro de los 30
días pero puede convenirse entre empresas un plazo
menor.
Se calcula:
R C x P =
Compras netas/
Promedio de cuentas por pagar = Veces.
XX veces se han
pagado las deudas a los proveedores.
Se calcula:
Ciclo de pago = Numero de días del periodo / R C
x P = Días
Se expresa:
Cada XX días
se realizan los pagos a los proveedores.
Nos dice con que
eficiencia se han consumido los inventarios, se puede analizarla
rotación de los inventarios de materias primas,
producción en proceso y
productos
terminados.
Se calculan de la siguiente forma:
Rotación de
los inventarios (Rot. Inv.)
Rot. Inv. = Costo de
Mercancías / Prom. De inventario.
Se lee:
XX veces se han consumido los inventarios en el periodo,
es decir que una rotación lenta provocaría gastos
de almacenaje, productos ociosos en los almacenes
así como gastos innecesarios en compras.
Plazo promedio de
inventarios:(Pz. P. Inv.)
# De días del periodo
Pz. P. Inv. = ——————————— =
Días
Promedio de inventario
Razones de endeudamiento
Mide la relación de los fondos proporcionados por
la empresa con respecto a los acreedores, en la medida en que
este indicador se vaya aumentando, en mayores dificultades
financieras estará la empresa.
Se calcula:
Razón de endeudamiento = Pasivo total / Activo
total
Se lee:
La empresa ha financiado sus activos con deudas en un XX
%.
Otro indicador importante es la calidad de la
deuda, que permite conocer la composición de la
misma.
Calidad de la deuda
Este índice permite conocer del total de la deuda
qué parte de la misma corresponde a deudas a corto
plazo.
PASIVO CIRCULANTE
————————————–
PASIVO TOTAL
Las deudas siempre constituyen un riesgo, pero sin
lugar a dudas, aquellas que vencen más temprano son
más preocupantes. Se puede expresar en tanto por ciento y
en tanto por uno.
Abarcan el conjunto de razones que comparan las
ganancias de un período con determinadas partidas del
Estado de Resultado y de Situación.
Sus resultados materializan la eficiencia en la gestión
de la empresa, es decir, la forma en que los directivos han
utilizado los recursos de la entidad. Por tales razones la
dirección de la entidad debe velar por el
comportamiento
de estos índices pues mientras mayores sean sus
resultados, mayor será la prosperidad para la
empresa.
- Margen de utilidad sobre
ventas - Rentabilidad económica o capacidad
básica de generación de utilidades - Rentabilidad financiera o rendimiento sobre el
capital contable
Margen de utilidad sobre ventas
Indica cuanto beneficio se ha obtenido por cada peso de
ventas, en otras palabras cuanto gana la empresa por cada peso
que vende.
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E
INTERESES
———————————————————————————————
Ventas
Mientras mayor sea el resultado de este indicador mejor
será para la empresa, más eficiente ha sido la
gestión de
ventas.
Rentabilidad económica o capacidad
básica de generación de utilidades
La razón de rentabilidad
económica o capacidad básica de generación
de utilidades posee una gran importancia, de ahí que
muchos autores la consideren "la reina de las razones", y es
porque ella logra resumir, en buena medida, el efecto de las
utilidades generadas por el negocio sobre la totalidad de la
inversión empleada por la empresa durante un
período de tiempo; de
ahí que muchos la denominen el retorno de la
inversión.
Esta razón permite medir el grado de eficiencia
con que se han gestionado los activos. Puede expresarse en tanto
por uno, o en tanto por ciento, si se multiplica la razón
por 100.
UTILIDAD ANTES de IMPUESTOS E
INTERESES
——————————————————————-
ACTIVOS TOTALES
PROMEDIO
Ecuación básica de la rentabilidad
económica
RENTABILIDAD ECONÓMICA = MARGEN
DE UTILIDAD SOBRE VENTAS X ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS
TOTALES
Esta fórmula se utiliza para la aplicación
del método de
sustituciones consecutivas.
Rentabilidad financiera o rendimiento del capital
contable
La Rentabilidad Financiera al igual que la
Económica, es una razón que refleja el efecto del
comportamiento de distintos factores; muestra el rendimiento
extraído a los capitales propios; o sea, los capitales
aportados por los propietarios.
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E
INTERESES
—————————————————————————–
CAPITALES PROPIOS
PROMEDIO
Puede expresarse en tanto por uno o en tanto por
ciento.
Ecuación básica de la rentabilidad
financiera
RENTABILIDAD FINANCIERA = MARGEN DE
UTILIDAD SOBRE VENTAS X ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS TOTALES x
ENDEUDAMIENT
ANÁLISIS FINANCIERO
Caracterización de la Empresa.
La Empresa Provincial de Mantenimiento
y Construcción, cita en calle 40 no. 55 entre
Roberto Reyes y 34 reparto. La Victoria, teléfono 34- 30- 02, subordinada al
Poder Popular
de propiedad
estatal dedicada a:
- La construcción, reparación y
mantenimiento a obras de carácter social, obras de educación, salud, el teatro de
operaciones militares (TOM) y la vivienda. - La construcción y mantenimiento de las obras
Viales. - La producción y comercialización de Materiales
de Construcción. - Loa comercialización mayorista de materiales,
equipos, herramientas
y insumos para las entidades de la
construcción. - La prestación de los servicios de
proyecto y
diseño.
Esta empresa fue creada en 1996 alo fusionarse las
Empresas Provinciales de Mantenimiento Constructivo, de Viales y
la de Materiales de la Construcción. Fue constituida por
la Resolución 11/1999 DEL Consejo de Administración Provincial de Las Tunas,
teniendo en cuenta lo establecido en la Resolución 154 del
MEP con fecha 27 de noviembre de 19995. La misma está
conformada por 8 agrupaciones 4 unidades.
Desglose de la Plantilla
No | Concepto | Cantidad de |
1 | Operarios | 1260 |
2 | Servicios | 185 |
3 | Administrativos | 6 |
4 | Técnicos | 290 |
5 | Dirigentes | 127 |
Total | 1868 |
Principales clientes.
- Unidad Municipal del Instituto de la
Vivienda. - Inder Provincial
- Salud Pública
- Teatro de Operaciones Militares
- Otros Organismos.
Principales Proveedores.
- Fábrica de Cemento
- Empresa Materiales de la
Construcción. - CUPET.
- Oro Negro.
- Empresas similares en otras provincias.
- Importadoras nacionales como Ecimetal,
Atlántida, Imeco, ect.
Objeto social.
- El objeto social actual de La Empresa Provincial de
Mantenimiento y Construcción Las Tunas, autorizado por
la Resolución 2209 del 16 de mayo del 2005 del
Ministerio de Economía y Planificación es la
siguiente. - Ofrecer servicios de construcción, montaje,
reparación y mantenimiento constructivo de viviendas,
edificaciones, instalaciones y viales a las entidades
pertenecientes al Consejo de la
Administración Provincial del Poder Popular en
moneda nacional y a otras entidades en moneda nacional y en
divisas. - Realizar la demolición, remodelación,
reconstrucción, restauración a las entidades
pertenecientes al Consejo de la Administración Provincial del Poder
Popular en moneda nacional y a otras entidades en moneda
nacional y en divisas. - Producir y comercializar de forma mayorista
materiales de construcciones como bloques, mosaicos, ladrillos,
lavaderos, mesetas, losas de techo y pintura
mejorada a las entidades pertenecientes al Consejo de la
Administración Provincial del Poder Popular en moneda
nacional y a otras entidades en moneda nacional y en
divisas. - Producir, montar y comercializar de forma mayorista
estructuras
de acero a las
entidades pertenecientes al Consejo de la Administración
Provincial del Poder Popular en moneda nacional y a otras
entidades en moneda nacional y en divisas. - Producir y comercializar de forma mayorista medios de
protección tales como, cinturones, guantes y fajas a las
entidades pertenecientes al Consejo de la Administración
Provincial del Poder Popular en moneda nacional y a otras
entidades en moneda nacional y en divisas. - Producir y comercializar de forma mayorista
útiles y herramientas para la construcción de
cubos, vagones y llantas a las entidades pertenecientes al
Consejo de la Administración Provincial del Poder
Popular en moneda nacional y a otras entidades en moneda
nacional y en divisas. - Producir, montar, incluyendo los herrajes y
accesorios y comercializar de forma mayorista
carpintería de madera y
metálica a las entidades pertenecientes al Consejo de la
Administración Provincial del Poder Popular en moneda
nacional y a otras entidades en moneda nacional y en
divisas. - Brindar servicios de decoración vinculado al
proceso constructivo a las entidades pertenecientes al Consejo
de la Administración Provincial del Poder Popular en
moneda nacional. - Realizar el cultivo y la comercialización
mayorista de plantas
ornamentales y frutales vinculadas al proceso inversionista en
moneda nacional.
Misión de la Empresa.
Mantener, construir y diseñar obras
arquitectónicas y sociales, producir, transportar y
comercializar productos y materiales a fines a la
construcción de óptima calidad, de manera eficaz y
con tecnología avanzada.
Análisis de las Razones
Financieras.
Análisis de liquidez.
La determinación de la liquidez de una empresa,
se refiere a la evaluación de la habilidad que tiene esta,
para cumplir con sus obligaciones financieras a corto
plazo.
En este aspecto se propone evaluar:
Capital de Trabajo
Índice de Solvencia o Razón
Circulante
Índice de Liquidez Inmediata o Prueba
Ácida
Capital de Trabajo
Año | Total de activo | Total de pasivo | Resultado |
2006 | 27 068 925.97 | 23 122 495.33 | 3 946 430.64 |
2007 | 16 912 256.11 | 12 776 511.43 | 4 135 744.68 |
Diferencia | (10 156 669.86) | (10 345 983.90) | 189 314.04 |
Ambos períodos muestran que los activos
circulantes son mayores que los pasivos circulantes, siendo
positivo el resultado del capital de
trabajo. La Empresa cuenta con medios financieros para
enfrentar sus obligaciones a corto plazo, incrementándose
el mismo en $ 189 314.04 lo que representa un 5%.
Razón Circulante o Razón de Liquidez
(mp)
Año | Total de activo | Total de pasivo | Razón |
2006 | 27 068 925.97 | 23 122 495.33 | 1.17 |
2007 | 16 912 256.11 | 12 776 511.43 | 1.32 |
Diferencia | (10156669.86) | (10345983.9) | 0.15 |
El índice de solvencia mejoró en el
año 2007 con relación al año anterior al
aumentar en 0.15 pesos, contando la empresa con 1.32 pesos para
cubrir cada peso de pasivo circulante. No obstante este indicador
no se encuentra dentro del valor medio
deseable por la empresa que es entre 1.5 y 2.
Razón Ácida.
Año | Total de activo | Total de pasivo | Razón |
2006 | 7 537 227.34 | 23 122 495.33 | 0.33 |
2007 | 11 786 674.17 | 12 776 511.43 | 0.92 |
Diferencia | 4249446.83 | (10345983.9) | 0.59 |
Al descontarle al activo circulante la partida menos
líquida se constató que en ambos trimestres la
empresa no cuenta con la liquidez para cubrir cada peso de pasivo
circulante. No obstante, este indicador mejoró en el
presente año al acercarse a un peso, produciéndose
un aumento de 0,59 pesos. Una de las causas notorias en la
disminución de los inventarios lo constituyó la
reducción de los inventarios ociosos en $62771.12, ya que
la empresa adoptó como medida principal la venta de estos a
la Empresa de Recuperación de Materias Primas.
Análisis de Actividad.
Rotación de cuentas por cobrar
Año | Ventas | Promedio de Cuenta por | Resultado (Veces) |
2006 | 10 240 056.57 | 6 150 175.41 | 1.66 |
2007 | 12 971 174.85 | 6 852 024.34 | 1.89 |
Diferencia | 2731118.28 | 701848.93 | 0.23 |
Ciclo de cobro
Año | Numero de días | Rotación Cuenta por | Resultado |
2006 | 90 | 1.66 | 54 |
2007 | 90 | 1.89 | 47 |
Diferencia | – | 0.23 | (7) |
En ambos trimestres se evidencia que las cuentas por
cobrar rotan lentamente, estas tuvieron una mejor rotación
en el primer trimestre del año 2007. En ello
incidió que las ventas se incrementarán en un
26.67%. En este período las cuentas por cobrar se han
cobrado 1.89 veces, es decir cada 47 días. El ciclo de
cobro no es óptimo ya que sobrepasa los 30
días
Rotación de inventarios.
Año | Costo de Venta | Inventario | Resultado (Veces) |
2006 | 9 489 935.84 | 15 422 499.68 | 0.61 |
2007 | 11 932 453.49 | 4 608 629.44 | 2.59 |
Diferencia | 2442517.65 | (10813870.24) | 1.98 |
Ciclo de Inventario
Año | Numero de Del periodo | Rotación | Resultado (Días) |
2006 | 90 | 0.61 | 147 |
2007 | 90 | 2.59 | 34 |
Diferencia | – | 1.98 | (113) |
La rotación del inventario es más
rápida en el primer trimestre del año 2007, en ello
influyó el mantener un bajo nivel de existencia. En este
período el inventario se ha consumido 2.59 veces, es
decir, 1.98 veces más que igual período del
año anterior.
El ciclo del inventario en el 2007 mejora
considerablemente al disminuir 113 días. Mientras
más corto sea el ciclo más líquido se
considera este. Por lo que en ese trimestre los inventarios se
convierten en efectivo cada 34 días.
Rotación de Cuentas por Pagar
(MP)
Año | Compras | Promedio de Cuentas por | Resultado (Veces) |
2006 | 17708333.74 | 14062792.93 | 1.2592 |
2007 | 12966358.50 | 3704173.86 | 3.5 |
Diferencia | 47419775.24 | 10358619.07 | 2.24 |
Ciclo de pago.
Año | Numero de Del periodo | Rotación Cuentas por | Resultado (Días) |
2006 | 90 | 1.2592 | 71 |
2007 | 90 | 3.5 | 26 |
Diferencia | – | 2.24 | (45) |
En el año 2007 las cuentas por pagar tienen una
rotación más rápida al rotar las mismas 3.50
veces. La rotación aumentó en 2.25 veces con
relación al año anterior, esto se debe a que las
cuentas por pagar disminuyeron en un 70%.
El ciclo de pago en el año 2006 fue de 71
días, por lo que se muestra que en el año siguiente
este indicador mejoró al convertirse las cuentas por pagar
en efectivo cada 26 días.
Análisis de la calidad del Capital de
Trabajo.
Partidas | 2007 | 2006 | Variación | |||
Importes | PI | Importes | PI | $ | % | |
Efectivo | $1 747 833.63 | 10 | $1 106 850.65 | 4 | $ 640 982.98 | 58 |
Cuentas p. cobrar | 9 345 600.16 | 56 | 5 861 295.13 | 21 | 3 484 305.03 | 59 |
Pagos anticipados | 244 072.81 | 1 | 423 303.71 | 2 | (179 230.90) | (42) |
Inventario | 5 125 581.94 | 30 | 19 531 698.63 | 72 | (14 406 116.69) | (74) |
Otros Activos | 449 127.57 | 3 | 145 777.85 | 1 | 303 349.72 | 208 |
Tot Act. Circ. | 16 912 256.11 | 100 | 27 068 925.97 | 100 | (10 156 669.86) | (37) |
Cuentas por Pagar | 4 785 511.52 | 37 | 16 657 955.49 | 72 | (11 872 443.97) | (71) |
Obligaciones Con el Presupuesto | 641 823.43 | 5 | 482 395.04 | 2 | 159 428.39 | 33 |
Reservas | 341 641.32 | 3 | 300 428.64 | 1 | 41 212.68 | 13 |
Otros Pasivos | 7 007 535.16 | 55 | 5 681 716.16 | 25 | 1 325 819 | 23 |
Tot. Pasivo Circ. | 12 776 511.43 | 100 | 23 122 495.33 | 100 | (10 345 983.90) | (44) |
Capital de trabajo | $4 135 744.68 | $3 946 430.64 | 189 314.04 | 5 |
Teniendo en cuenta que la calidad del capital de trabajo
depende del grado de liquidez de sus partidas podemos concluir
que aún no presenta una situación favorable, ya que
sus partidas más líquidas representan un por ciento
mínimo del total del activo circulante (efectivo 10%),
aún cuando se nota una ligera recuperación con
relación al año anterior. Esto lo demuestra la
desconcentración del inventario como partida menos
líquida, la cual disminuye en un 74% en el 2007,
representando el 30% del total de activo circulante. Otra partida
significativa son las cuentas por cobrar las que se han mantenido
casi estables y constituyen mas del 50% del activo circularte,
mostrando que la gestión de cobro es deficiente. El pasivo
circulante disminuye en un 44%, es de significar aún
cuando se incrementa el capital de trabajo en un 5 % no es
conveniente disminuir el ciclo a menos de 30
días.
Análisis del ciclo de
operaciones.
Año 2006. 90 Días
Año 2007
La Empresa en el año 2007 cobra sus cuentas por
cobrar cada 47 días y liquida sus deudas cada 26
días, rotando los inventarios cada 34 días, 113
días menos que en el 2006, siendo favorable este resultado
con respecto al año anterior, incidiendo esto en el ciclo
de operaciones, dónde en el año 2007 es de 81
días, es decir 120 días menos respecto al
año anterior.
Análisis de endeudamiento
Razón de endeudamiento.
Año | Pasivo Total | Activo Total | Resultado |
2006 | 25 432 540.11 | 32 373 328.71 | 0.78 |
2007 | 15 125 332.71 | 22 327 723.36 | 0.67 |
Diferencia | 10 307 207.40 | 10 045 605.35 | 0.11 |
La empresa en el año 2006 ha financiado el 78% de
sus activos con deudas y en el 2007 el 67%. Este indicador
mejoró con relación al año anterior al
disminuir la proporción de adeudamiento en un 14%. Sin
embargo aún este resultado no es óptimo para la
empresa ya que sobrepasa el límite aceptado que es entre
0.4 y 0.6.
Calidad de la deuda
Este índice permite conocer del total de la deuda
qué parte de la misma corresponde a deudas a corto
plazo
Año | Pasivo | Pasivo Total | Resultado |
2006 | 23 122 495.33 | 25 432 540.11 | 0.91 |
2007 | 12 776 511.43 | 15 125 332.71 | 0.84 |
Con relación a este indicador se observa que en
ambos períodos el mayor porcentaje se concentra en los
pasivos circulantes. La calidad de la deuda mejora en el
año 2007 con relación al año anterior al
disminuir en un 7%, representando el pasivo circulante el 84% del
total de pasivo. Lo óptimo para la empresa es que el
resultado sea menor, esto significa que cuanto menor sea el valor
de este indicador la deuda será de mejor calidad, ya que
la empresa no se verá presionada a pagar sus obligaciones
en el corto plazo.
Estructura del Financiamiento
2006 2007
PC | ||
AC | 91% | |
84% | ||
PLP 9% | ||
CAPITAL | ||
21% | ||
ALPLAZO | ||
16% | ||
PC | ||
AC | 84% | |
76% | PLP | |
16% | ||
CAPITAL | ||
32% | ||
ALPLAZO | ||
24% |
2007
100 = 79 + 21 100 = 68 + 32
Análisis de rentabilidad a través de
razones financieras.
Miden la capacidad de generación de utilidad por
parte de la empresa, tienen por objetivo apreciar el resultado
neto obtenido a partir de ciertas decisiones y políticas
en la administración de los fondos de la empresa. Por
tanto evalúan los resultados económicos de la
actividad empresarial.
RENTABILIDAD ECONÓMICA = MARGEN
DE UTILIDAD SOBRE VENTAS X ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS
TOTALES
UTILIDAD A. DE IMP. E INT. UTILIDAD A.
DE IMP. E INT. Ventas
—————————————-
= —————————————- x
—————————–
Activos tot. promedios ventas Activos
tot. promedio
2006
729 988.35 729 988.35 10 240
056.57
———————- =
——————- x ———————-
32 373 328.71 10 240 056.57 32 373
328.71
0.022549 = 0.07128753 x 0.3163115
2007
1 121 098.98 1 121 098.98 12 971
174.85
——————- = ——————
x ———————
22 327 723.36 12 971 174.85 22 327
723.36
0.05021 = 0.08643 x 0.580944
Al analizar la Rentabilidad Económica se
determinó que en el año 2006 por cada peso de
activo invertido se obtuvo 2 centavos de utilidad,
incrementándose en 3 centavos en el año 2007,
debido al aumento del efectivo en un 6% con relación al
año anterior, y a un aumento de las cuentas por cobrar de
un 21% a 56% en el año 2007.
Por cada peso de ventas, se obtiene 7 centavos de
utilidad en el año 2006, influyendo los gastos con 93
centavos, similar situación se presenta en el año
2007, donde se obtienen 8 centavos de utilidad, repercutiendo el
costo de venta, el que representa el 92% de las ventas.
Mejoró la rotación del activo con relación
al 2006, debido a que las cuentas por cobrar y los inventarios
mejoraron.
RENTABILIDAD FINANCIERA = MARGEN DE
UTILIDAD SOBRE VENTAS X ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS TOTALES x
ENDEUDAMIENTO
UTILIDAD Neta UTILIDAD Neta Ventas
Activos. tot. prom.
—————————- =
———————– x ————————– x
—————————–
Cap. Prop. prom. ventas Act. tot.
prom. Cap. Prop. prom.
2006
247 593.31 247 593.31 10 240 056.57 32
373 328.71
—————— = ——————-
x ——————— x ——————–
6 940 788.60 10 240 056.57 32 373 328.71
6 940 788.60
0.035672 = 0.0241789 x 0.3163115 x 4.66421477
2007
479 275.55 479 275.55 12 971 174.85 22
327 723.36
—————– = ———————
x ———————- x ———————
7 202 390.65 12 971 174.85 22 327 723.36
7 202 390.65
0.0665439 = 0.0369492 x 0.5809448 x 3.100043
En cuanto a la Rentabilidad Financiera, aumentó
en 3 centavos con respecto al año
2006, por lo que mejoró el apalancamiento en el
año 2007, existe una leve recuperación de la
empresa en este año, este aumento de la rentabilidad es
debido a que mejoró el ciclo de operaciones de 201
días a 81 días en el año 2007, disminuyeron
las cuentas por cobrar en 7 días, el inventario en 113
días menos, representando el pasivo circulante el 91% en
el año 2006, disminuyendo en 84% en el 2007, debido a la
disminución de las cuentas por pagar en 45
días.
CONCLUSIONES
En el presente año el resultado de la prueba
ácida no se encuentra dentro del valor óptimo de la
empresa. Sin embargo este indicador aumentó en 0.59 pesos
con respecto al año anterior esto se debe a que los
inventarios disminuyeron considerablemente.
Las rotaciones del inventario, cuentas por pagar y
cuentas por cobrar, aumentaron con relación al año
precedente. El ciclo del inventario disminuyó en 113
días, las cuentas por cobrar acortaron su ciclo de cobro,
demorándose estos 47 días para convertirse en
efectivo. Por otra parte el ciclo de las cuentas por pagar
descendió en 45 días.
En el 2007 la proporción del endeudamiento es de
un 67%. El volumen de
obligaciones con terceros es muy alto y la entidad puede perder
autonomía financiera ante terceros, es decir está
funcionando con una estructura
financiera riesgosa.
En el año 2007 hubo una leve recuperación
de La Empresa, teniendo en cuenta los indicadores de
Rentabilidad Económica y Financiera, incidiendo los altos
costos.
RECOMENDACIONES
- Las agrupaciones deben revisar detalladamente las
facturas que entregan a la Unidad Municipal del Instituto de la
Vivienda (UMIV) antes de que estas pasen a la oficina de la
cuenta única, para evitar devoluciones y de esta forma
agilizar el cobro. - Realizar un estudio con un personal
interno o una empresa consultora especializada para determinar
las acusas que afectan las deficiencias de la
empresa. - Realizar gestiones de venta para disminuir el saldo
de los inventarios y de esta forma tener liquidez para cubrir
las obligaciones a corto plazo. - Confeccionar el Estado de Origen y Aplicación
de Fondos para determinar las causas que aumentan o disminuyen
el capital de trabajo de empresa. - Reducir los costos, manteniendo el nivel de ventas de
la Empresa.
BIBLIOGRAFÍA
- Técnicas para analizar estados financieros. A.
Demestre, C. Castells, A. Gónzales. - II Programa de
Preparación Económica para Cuadros. Colectivo de
autores. - Contabilidad Tomo I.
- Estados Financieros e Informaciones
Económicas. Empresa Provincial de Mantenimiento y
Construcción. - Manual de Organización y Funciones de la
Empresa Provincial de Mantenimiento.
Autor:
Lic. Yovannys Peña Peña
Cubano, nacido en el municipio de Las Tunas,
perteneciente a la provincia de Las Tunas.
Graduado de Licenciatura en Contabilidad y
Finanzas de la
Universidad
Bladimir Ilich Lenin de la provincia de Las Tunas, con resultados
satisfactorios.
Actualmente cursa estudios en una maestría de
Contabilidad Gerencial en Universidad Bladimir Ilich Lenin de la
provincia de Las Tunas, relacionada con la gestión de
información para la toma de
decisiones.
Cuba, Las Tunas, Octubre del 2007
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