- Objetivos
- Gestión,
resultados e impacto del cambio - Gerencia,
eficacia, eficiencia, calidad y
competitividad - Teoría
de sistema - La
economía ciencia de apoyo a los
proyectos - Los diez
principios de la economía - Flujo
circular de la economía - Qué
es un proyecto y para qué sirve - Análisis
sistemático de un proyecto de
inversión
Análisis, e identificación de costos y
beneficios- Las
finanzas en los proyectos - Principios
económico – financieros - Presupuesto
y estados financieros - Consideración
del valor del dinero en el tiempo - Tasas de
interés y costo del capital - Interés
simple e interés compuesto - Métodos
básicos para evaluar las proyectos - Dificultades
de la tasa interna de retorno (TIR) - Proyectos
independientes y mutuamente excluyentes - Evaluación
de proyectos sociales - Análisis
del punto de equilibrio
Análisis de sensibilidad- Bibliografía
INTRODUCCIÓN
Las inversiones y
por lo tanto la producción de bienes y
servicios, no
deben hacerse como una aventura, sino que deben tener una
sólida base en la que se apoyen. Esta base es la evaluación
de proyectos; por supuesto antes de evaluar hay que formular
de manera muy clara el proyecto.
Uno de los aspectos más importantes de la
formulación es el estudio de
mercado, el cual debe describir las cantidades que se
demandan así como otros datos
básicos sobre proveedores,
competencia,
etc., sin embargo normalmente el que desarrolla proyectos no
tiene la función de
realizar esta actividad, ya que para ello generalmente existen
personas o empresas expertas
dedicadas a efectuar estudios de mercado.
De igual forma el estudio técnico tiene como
objetivo
determinar la función de producción óptima
para la utilización eficiente de los recursos
disponibles para la fabricación de los bienes o
prestación de servicios que se desean. La primera parte
del estudio técnico es la determinación del
tamaño óptimo de planta, el cual está
asociado a una serie de factores como son: el mercado, los
recursos financieros disponibles, así como la tecnología
imperante.
Otro aspecto importante a considerar es el organizativo,
ya que la escogencia de una determinada opción puede
implicar una figura organizativa distinta. Todos los aspectos
administrativos se deben estudiar de manera exhaustiva a fin de
definir que actividades serán contratadas y cuales se
realizarán en la empresa, que
al final es lo que definirá la estructura
organizativa. Finalmente el estudio técnico recoge la
parte jurídica, ya que es necesario conocer la
legislación vigente que pueda impactar el
proyecto.
El estudio económico determina los costos totales en
que incurrirá el proyecto, clasificándolos en
costos de
producción, administración, de ventas,
financieros, etc.
Las inversiones que la empresa requiere
son también de análisis en el estudio económico,
las cuales son básicamente tres: inversiones en activo
fijo (tangible), inversiones en activos
intangibles, ambas sujetas a depreciación y amortización, e inversión en capital de
trabajo.
Ayuda mucho en el estudio económico, el desarrollo del
punto de
equilibrio, ya que presenta una idea de los costos, ingresos por
ventas y costos total con base en el nivel de producción.
Otro elemento importante a determinar aquí es la tasa
mínima atractiva de rendimiento (TMAR), la cual
dependerá de las fuentes de
financiamiento.
Finalmente el estudio económico debe
señalar los estados de resultados pro forma
fundamentalmente el Estado de
Ganancias y Pérdidas y el Balance
General, pero es indispensable y será con el que se
hará la evaluación
económica EL FLUJO DE CAJA PROYECTADO.
La evaluación económica viene a definir la
rentabilidad
del proyecto y para ello se utilizan fundamentalmente la Tasa Interna de
Retorno (TIR) y el Valor Presente
Neto (VPN), el cual
considera un costo de capital o tasa
de descuento (TMAR), y ambas técnicas
suponen que las ganancias se reinvierten en su totalidad y que al
reinvertirse ganan la misma tasa de descuento a la cual fueron
calculadas.
En ningún momento se recomienda utilizar las
razones financieras para evaluar la rentabilidad económica
del proyecto, aunque se tenga el Estado de
Ganancias y Pérdidas y el Balance General, pues este
análisis no toma en cuenta el valor del dinero en el
tiempo y esa
deficiencia podría provocar una toma de
decisiones inadecuadas.
El fin de un estudio financiero no es la
cuantificación de indicadores,
como comúnmente se cree, inclusive en el argot de los
evaluadores. El Valor Presente Neto, Costo Presente, Tasa Interna
de Retorno, etc., no son más que una ayuda para evaluar.
La parte medular de un estudio financiero más bien, es la
propia generación y comparación de alternativas,
que a semejanza de las opciones técnicas u
organizacionales, tendrán que medirse desde varios puntos
de vista (social, político, económico,
etc.).
En un estudio financiero se define de dónde
provienen los fondos, a dónde van, y cómo son
recuperados. Se estudia también los costos y beneficios
derivados de todas las fases del proyecto (especialmente en la
construcción y operación). Asociado
al origen y destino de los recursos: los riesgos
involucrados. La
Ilustración que muestra los
principales actores en una organización, también ejemplifica
las múltiples fuentes y
fines de los recursos financieros, en donde no sólo hay
que concentrarse en los esquemas que provengan de los
"inversionistas" sino de todos los participantes.
En nuestro programa el
objetivo es centrarse en las decisiones relacionadas con la
escogencia entre varias opciones para usar los recursos de
capital disponibles de la manera más eficiente.
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