El Dinero y Los Bancos (página 2)

Partes: 1, 2

Las desventajas del trueque son que se encuentra
rápidamente a alguien que quiera intercambiar lo que
nosotros deseamos por lo que podemos ofrecer y todo el tiempo que
absorbe esto es perjudicial.

Y el otro inconveniente y seguramente el más
notorio en el proceso de
trueque es la falta de cálculo
en el valor exacto
entre las cosas que vamos a intercambiar por ejemplo no se
puede saber exactamente si el puerco vale exactamente lo que
valen las dos gallinas (falta de unidad de valor).

No obstante el trueque tiene un valor más
simbólico y según la necesidad que un valor
capital, es
decir, si tengo una casa que no estoy utilizando y necesito con
urgencia un computador
puedo realizar el trueque y no le doy un valor capital sino un
valor necesidad.

El dinero-Mercancía
apareció como medio de cambio por
primera vez en la historia del hombre en
forma de mercancía de diversos tipos; ganado, aceite,
licores, cobre,
hierro,
oro, plata,
joyas e incluso cigarrillos. Muchas cosas a veces
extrañas se han utilizado como representación de
dinero, algunas se valoraban por su debida utilidad, otras
eran cosas naturales que con el tiempo se hacen populares como
dinero, debido a que eran duraderas y fáciles de llevar
puestas.

Ejemplos de cosas estaban los collares de conchas
marinas, los cocos, que se usaban como dinero en los mares del
Sur y que hoy inclusive en algunos lugares del Pacífico
se usan para ser intercambiados por otras cosas. El hacha como
dinero Azteca, estaba hecha de cobre; esta serie de herramientas
eran comunes en todas las tribus primitivas, las puntas de
lanzas retorcidas es otra muestra que se
usaba en el África como dote o aportación del
esposo al matrimonio. En
muchas tribus se le pagaba a la familia
de la novia por ella.

Según se fue extendiendo el comercio, la
gente comenzó a desplazarse mucho más a otras
partes más lejanas para poder
intercambiar sus productos,
descubriendo otras comunidades que producían cosas
distintas y llamativas diferentes a las que producían
ellos mismos.

El Dinero-Papel tuvo su origen en la actividad
desarrollada por los orfebres y comerciantes de la Edad Media.
Estos disponían de cajas de seguridad en
las que guardaban sus existencias, que progresivamente fueron
ofreciendo al público en general, en un servicio de
custodia de metales
preciosos y demás objetos de valor. El servicio se
basaba en la confianza que merecía el orfebre o
comerciante, que simplemente extendía un recibo
prometiendo devolver al depositante sus pertenencias al
requerimiento de éste.

Cuando efectuaban una transacción importante,
los titulares de los depósitos podían retirar,
mediante entrega de un recibo, los bienes
depositados, o bien transferir directamente un recibo con cargo
a dichos bienes.

Con el transcurso del tiempo, estos recibos fueron
emitiéndose al portador, y las compras y
ventas
fueron saldándose mediante la simple entrega de un papel
que certificaba la deuda privada reconocida por un orfebre que
prometía entregar al portador una cantidad determinada
de oro.

En la actualidad el dinero no
se busca por si mismo, sino por las cosas que pueden comprare
con él. Es decir, no buscamos consumirlo directamente
sino, más bien, utilizarlo, desprendiéndonos de
él. Aun decidamos conservarlo, su valor gira
únicamente del hecho de que podemos gastarlo.

El uso del dinero papel se ha extendido mucho, porque
es un cómodo medio de pago. Los billetes y las monedas
son fáciles de transportar y almacenar. Con un grabado
cuidados es, posible proteger su valor de las falsificaciones.
El hecho de que los gobiernos no puedan crearlos ilimitadamente
permite que sea escaso. Dada esta limitación de la
oferta, los
billetes y las monedas tienen valor.

El dinero bancario Es el dinero creado por los
bancos
comerciales, por medio de los depósitos de sus clientes, que
al emitir cheques (o
realizar transferencias) para disponer de sus saldos, crean
nuevos medios de
pago en el flujo monetario de un país.

En la actualidad, la labor que realizaban los orfebres
la llevan a cabo los bancos e instituciones financieras; los cuales reciben
depósitos de sus clientes y conceden préstamos a
las familias y a las empresas. Por
lo tanto, el dinero bancario está constituido por los
depósitos en los bancos e instituciones
financieras.

Aunque existen diversos tipos de Depósitos, se
dividen en tres categorías:

Depósitos a la vista: pueden ser retirados
en cualquier momento por el dueño del depósito
o por quien éste autorice.
Depósitos de ahorro:
Normalmente corresponden a las libretas de ahorro (reciben el
nombre de ?libreta? porque originalmente eran pequeños
libros, en
cuyas hojas se iba anotando la cantidad ahorrada y los
intereses y reajustes percibidos) y admiten
prácticamente las mismas operaciones
que los depósitos a la vista, si bien no se pueden
utilizar cheques para utilizar los fondos que se hayan
depositado.
Depósitos a plazo: Son los fondos tomados
por un plazo fijo y que no se pueden retirar antes de su
vencimiento sin una penalización consistente en la
pérdida total o parcial de los intereses
pactados.

Componentes de la oferta
Monetaria:

Los principales agregado monetarios son los indicadores
cuantitativos mide la oferta monetaria. Se conocen hoy con los
nombres de M1 y M2.

Dinero para transacciones un indicador
estrechamente vigilado del dinero es el dinero para
transacciones o M1, que consiste en los instrumentos que se
utilizan realmente para realizar transacciones. Cuenta con los
siguientes componentes:

Monedas comprende las monedas
existentes fuera de los bancos.
Papel moneda es dinero porque
así lo decreta el gobierno,
este declara que la monedas y billetes son de curso legal,
que debe aceptarse para todas las deudas públicas y
privadas. Estas constituyen una cuarta parte del dinero total
para transacciones.
Cuentas Corrientes o dinero bancario.
Se trata de fondos depositados en bancos y otras
instituciones financieras contra los que podemos extender
cheques. Se conocen como "depósitos a la vista y otras
cuentas
corrientes".

E: es el efectivo en manos del
público. Incluye las monedas y billetes en manos del
público
Dv: es el dinero bancario en forma
de depósitos a la vista (cuentas
corrientes)

El dinero en el sentido amplio es
el segundo agregado que más se vigila y se le llama
también M2 y a veces "dinero como activo" o "
cuasi-dinero" y que comprende M1, así como
también las cuentas de ahorro de los bancos y otros
activos
similares que son sustitutos muy cercanos del dinero para
transacciones.

Variables que afectan a la demanda de
dinero:

PIB
Tipos de interés

PBI : Es la medida mas importante de la
producción en la economía. Es una
medida estadística que cuantifica el valor total
de los bienes y servicios
producidos dentro de los límites
geográficos de una economía en un período
específico de tiempo.

Cálculo del PBI .- Puede ser
calculado según 03 métodos
:

Método del valor agregado .-
Según el origen; representa el aporte de los diferentes
sectores productivos :

PBI = Suma de valores
agregados de los sectores agropecuario, pesca,
manufactura,
construcción, minería,
etc.

Método del gasto .- Según el
destino; representa la utilización del producto y
se mide como la suma de las demandas finales de la
economía :

PBI = C + I + G + (X
–M)

C = Gasto en bienes y servicios de consumo
(consumo familiar)

I = Gasto en bienes y servicios de inversión (Capital nuevo para la
economía)

G = Gasto
público en bienes y servicios de consumo y de
inversión (Consumo

de gobierno)

XN = X – M = Exportaciones
netas o importaciones
netas (ventas netas al

extranjero)

Desde el punto de vista del ingreso generado por los
factores productivos (trabajo y
capital)

PBI = Remuneraciones de
asalariados + ingreso de independientes + Excedente bruto de
explotación + Impuestos
indirectos – subsidios.

Tipos de PBI

PBI Nominal: Cuantifica el valor
de los bienes y servicios de acuerdo con sus precios
corrientes de mercado
(precios en un momento dado).
PBI Real.- Cuantifica el volumen
físico de la producción, pero que no es afectado
por el nivel de precios, es el PBI a precios
constantes.

PNB.- El Productos nacional bruto (PNB)
está relacionado con el PBI. Es el resultado de la
actividad económica de los nacionales de un País
sin considerar si dicha producción se genera dentro o
fuera del País.

PNB = PBI + Pnfe

Pnfe = Pago neto a los factores
externos. Es el pago que los peruanos obtienen por su capital
financiero invertido en el exterior y de los extranjeros por su
capital invertido en nuestro país.

Los pnfe son generalmente negativos en los países
subdesarrollados.

Pnfe = Pago a factores nacionales – pago a
factores externos.

Los tipos de interés: el precio del
dinero

El interés es el pago que se
efectúa por el uso del dinero.
El tipo de interés (en porcentaje):
es el cociente entre el interés a pagar por unidad de
tiempo y la cantidad de dinero recibida en
préstamo.
Existen una gran variedad de tipos de
interés en la economía
En los modelos
económicos cuando se utilice el término
tipo de interés, nos referimos al tipo de
interés de los títulos del Estado a
corto plazo (Letras del Tesoro a tres meses).

Hay variedad de tipos de interés en el complejo
sistema
financiero actual. Estos se diferencian por las
características del préstamo o el prestatario.
Sus principales diferencias son:

Duración o vencimiento es decir, por el
plazo en que deben devolverse. Los más cortos duran 24
horas. Los títulos a más largo plazo generalmente
tienen un tipo de interés más alto.
Riesgo algunos prestamos no son arriesgados,
mientras que otros son muy especulativos. Los préstamos
más seguros del
mundo son los títulos del Estado. Están
respaldados por la fe, el crédito y los poderes tributarios del
estado y son seguros porque existen una certeza casi absoluta
que se pagara los interés del la deuda
publica. En una situación intermedia se encuentran
los préstamos concedidos a entidades y sociedades
locales solventes. Entre las inversiones
arriesgadas, en las que existe una elevada probabilidad de
incumplimiento, se encuentran las que se realizan en
compañías que están al borde la quiebra,
ciudades cuyas bases impositivas están disminuyendo o
países Iberoamericanos con una gran deuda exterior y
poca renta procedente de las exportaciones.
Liquidez se le dice "liquido" cuando puede
convertirse en efectivo rápidamente sin perder apenas
valor. La mayoría de los títulos que se
comercian, incluidas las acciones
ordinarias y los bonos de
empresas y del estado, pueden convertirse rápidamente en
efectivo con un valor cercano al que tengan en este momento.
Los activos que no son líquidos son aquellos para los
que no existen un mercado perfectamente
establecido.
Costes Administrativos los préstamos se
diferencian por su vencimiento y diligencia necesaria para su
seguimiento y administración. Algunos requieren
simplemente hacer efectivos periódicamente los cheques
correspondientes al pago de intereses. Otros, como los
préstamos que se conceden a estudiantes, las hipotecas o
los adelantados de las tarjetas de
crédito, obligan a asegurarse de que se efectúan
los pagos a tiempo.

Intereses Real y Nominal

El tipo de interés nominal es la
expresión porcentual de la rentabilidad
de un instrumento financiero en relación a su precio.
Descontando el efecto de la tasa de inflación esperada
durante la vida del mismo, se obtiene el tipo de interés
real.

Diferencia entre tipo de interés nominal y tipo
de interés real

i = r + π

r = i – π

i: tipo de interés nominal

r: tipo de interés real

π : tasa de
inflación

Tipo de interés nominal: mide el rendimiento en
euros por cada euro de inversión financiera

Tipo de interés real: mide el rendimiento de la
inversión financiera expresado en bienes

La demanda del dinero

La demanda de dinero es diferente a la demanda de
cualquier otro bien, el público demanda dinero para
realizar transacciones económicas.

Las funciones del
dinero son:

El dinero como medio de cambio: permite realizar los
intercambios
Unidad de cuenta: es la unidad en la que se mide el
valor de las cosas
Depósito de valor: el dinero es un activo
financiero, es una forma de mantener la riqueza

Estas funciones del dinero son tan importantes para
los individuos hasta el punto de que están dispuestos a
incurrir en un coste por tener efectivo (billetes y monedas) o
cuentas corrientes poco rentables. Este es el coste de
oportunidad del dinero o coste de la tenencia de
dinero

Coste de oportunidad del dinero: son los intereses a
los que debemos renunciar por tener dinero en lugar de otro
activo financiero
El mantener dinero en forma de efectivo (monedas y
billetes) o de cuenta corriente tiene la ventaja de que permite
al individuo
realizar de forma inmediata las transacciones que
desee

Ejemplo sobre coste de oportunidad del
dinero

Individuo X posee 1.000 $ en efectivo durante 1
año

Como el efectivo no genera intereses, al final del
año tendría los 1.000 $

Si hubiese ingresado los 1.000 $ en una cuenta de
ahorro

Con un i = 5 %, al final del año
obtendría 1.050 $ (Su coste de oportunidad sería
de 50 $)

Si i = 10 %, al final del año obtendría
1.100 $ (Su coste de oportunidad sería de 100
$)

Motivos para demandar dinero:

Demanda de dinero para transacciones
Demanda de dinero como activo

Demanda de dinero para transacciones: el
público utiliza el dinero como medio de cambio (los
hogares para comprar sus bienes de consumo y las empresas
para comprar las materias primas y pagar a los
trabajadores)
Cuando aumenta el PIB nominal: el
público necesita más dinero para un mayor
volumen de transacciones [PIB].
La demanda de dinero para transacciones se reduce
cuando el tipo de interés se eleva: aumenta el
coste de oportunidad del dinero.
Demanda de dinero para transacciones
Demanda de dinero como activo

El público a veces tiene el dinero como activo
financiero, como una forma de mantener la riqueza, pero hoy
día se entiende que el denominado dinero para
transacciones (M1), generalmente no debe formar
parte de una cartera de activos bien
diseñada.

Función de demanda del dinero:

El mercado del dinero

Como acabamos de ver, la cantidad de dinero existente u
oferta monetaria esta formada por el efectivo en manos del
público y los depósitos que éste mantiene en
los bancos. Esa cantidad de dinero crece o disminuye por efecto
del crédito bancario y de la preferencia por la liquidez
del público, que determinan conjuntamente el valor del
multiplicador monetario.

La oferta monetaria, OM, es por tanto el
resultado de la expansión de la base monetaria, BM,
por efecto del multiplicador monetario, m.

El coeficiente de liquidez, l, depende de los
gustos del público pero el coeficiente de reservas,
r, puede ser determinado por la autoridad
monetaria. Si el banco central
autoriza que los bancos operen con menos reservas, éstos
podrán disponer de más dinero para prestar,
aumentando el efecto multiplicador. El banco central dispone por
tanto de tres instrumentos de control de la
oferta monetaria: las operaciones de mercado abierto y los
créditos a la banca privada,
que modifican la base monetaria, y la manipulación del
coeficiente legal de reservas, que modifica el multiplicador
monetario.

En consecuencia, la oferta de dinero, OM,
está determinada por el banco central. Analicemos ahora la
forma de la demanda de dinero. El dinero puede ser
considerado como una mercancía útil como medio de
pago y como forma de conservar valor ahorrado. El precio de esa
mercancía es el tipo de interés, es decir, lo que
hay que pagar para poder disponer de ella o el coste que tiene no
darle un uso fructífero. El tipo de interés, como
los precios de todas las mercancías, viene determinado por
la conjunción de la oferta y la demanda.

Si el tipo de interés es muy alto, los individuos
no querrán tener su dinero en huchas o en cuentas
corrientes improductivas, sino que procurarán tener sus
ahorros en los títulos de mayor rentabilidad aunque ello
suponga pérdida de liquidez; además, conseguir
dinero para adquirir bienes tendrá un coste elevado por lo
que los consumidores retrasarán sus decisiones de compra
demandando por tanto menos dinero. Si los tipos de interés
son bajos, por el contrario, no habrá estímulos
para que los consumidores renuncien a la comodidad de tener sus
ahorros en forma líquida, en efectivo o en cuentas
corrientes; si el precio del dinero es bajo, los que no tengan
suficiente para sus deseos de consumo inmediato
encontrarán conveniente pedirlo a otros. Por tanto la
función
de demanda de dinero, DM, es, como todas las funciones de
demanda, decreciente.

Si el banco central desea elevar los tipos de
interés, podrá disminuir la cantidad de dinero que
periódicamente presta a la banca privada por lo que
ésta se verá obligada a reducir los
préstamos a sus clientes. Otro método, en
fin, será aumentar el coeficiente legal de reservas, es
decir, obligar a la banca privada a que mantenga una mayor
proporción de los recursos ajenos
en forma de reservas, forzándola también así
a reducir sus préstamos y reduciendo el multiplicador
monetario. Cualquiera de esos métodos provocará un
desplazamiento hacia la izquierda de la función OM que se
cruzará con la DM a un tipo de interés más
elevado. En términos intuitivos: la banca privada, al
poder prestar menos dinero, podrá ser más selectiva
con sus créditos, concediéndolos con menor riesgo y mayor
interés; al disponer el público de menos dinero, la
institución o empresa que desee
vender pagarés u otros títulos de crédito
deberá ofrecer un mayor tipo de interés o nadie
querrá adquirirlos.

El efecto de las variaciones del tipo de interés
sobre la economía de un país son ya conocidos de
temas anteriores: si el tipo de interés baja, los
empresarios encontrarán rentables más proyectos por lo
que demandarán dinero para invertir; el aumento en las
inversiones tendrá un fuerte efecto expansivo sobre el
producto nacional.

Definición

Los bancos centrales constituyen la autoridad
monetaria. Aunque todos los objetivos
de la política
económica son también suyos, su
consideración prioritaria es la estabilidad de los
precios y el tipo de
cambio. La tendencia actual en los países
occidentales es a reforzar aún más la
tradicional independencia de los bancos centrales con
respecto a los gobiernos para garantizar así la
estabilidad económica.

En los países de la Unión
Europea que han entrado en la UEM, las funciones de banco
central las cumple el Banco Central Europeo y el Sistema
Europeo de Bancos Centrales que será estudiado en
detalle más adelante. En los Estados
Unidos, las funciones del banco central las cumple el
Sistema de Reserva Federal. En general, en todos los
países, las funciones que se asignan a los bancos
centrales son las siguientes:

Política monetaria. Los bancos
centrales están encargados de analizar la
situación económica del país y, como
conclusión de ese análisis, diseñar las estrategias de la política monetaria con el objetivo
principal de garantizar la estabilidad monetaria. Otros
objetivos económicos, tales como crecimiento o pleno
empleo,
serán para el banco secundarios con respecto a la
estabilidad. El diseño de estrategias de política monetaria significa planificar
la evolución de variables
que pueden ser controladas por el banco central: tipos de
redescuento, cantidad de dinero en circulación,
coeficientes bancarios, etc. El objetivo de la estabilidad
tiene una doble vertiente interior y exterior; la estabilidad
interior se refiere a la estabilidad de precios internos, es
decir, a la lucha contra la inflación; la estabilidad
exterior se refiere a la estabilidad de los precios externos,
es decir, la estabilidad de los tipos de cambio de divisas.

Regulación de la circulación
fiduciaria. Los bancos centrales se encargan de poner en
circulación los billetes y las monedas
acuñadas, retirando los deteriorados y garantizando un
suministro de efectivo adecuado a las necesidades del
comercio.

Banco de bancos. Custodian las reservas de la
banca privada y controlan su volumen; determinan los
coeficientes de reservas, es decir, el porcentaje de los
depósitos que la banca privada debe destinar a
reservas. Los bancos centrales prestan dinero a la
banca privada en cantidad y a tipo interés que se
determina en función de las estrategias de la
política monetaria. Coordinan e intervienen el mercado
interbancario, es decir, conocen y controlan los
préstamos que los bancos privados se conceden entre
sí.

Control e inspección. Los bancos
centrales diseñan las normas de
funcionamiento de la banca privada. Autorizan la apertura de
nuevos bancos y entidades de crédito, inspecciona su
funcionamiento y las sanciona en su caso.

Control de cambios. Centralizan las reservas
de divisas lo que incluye no sólo las monedas y
billetes emitidos por el extranjero sino también las
cuentas en instituciones bancarias y los efectos a cobrar en
el exterior. Gestionan los cambios de divisas, controlan
todos los cobros y pagos internacionales; frecuentemente se
encargan de elaborar la Balanza de
Pagos.

Asesoramiento. Los bancos centrales elaboran
informes y
mantienen publicaciones periódicas de carácter estadístico. Los
informes oficiales del banco central sobre la
situación económica del país suelen
tener un gran efecto sobre las expectativas empresariales y
las previsiones del gobierno, influyendo por tanto en las
decisiones de inversión privada y de gasto
público. Es muy frecuente que unas declaraciones del
presidente del Banco Central Europeo o de la Reserva Federal
USA provoquen fuertes movimientos en las bolsas y en los
tipos de cambio de todo el mundo.

¿Banquero del gobierno? Los bancos
centrales han sido históricamente responsables de
custodiar las reservas del estado y, frecuentemente, de
gestionar el crédito al sector
público y administrar las emisiones de
deuda
pública. Este tipo de funciones está cada
vez más limitada para garantizar la independencia de
los bancos centrales con respecto a los gobiernos. Hace
algunas décadas (y aún ahora en los
países menos avanzados) los gobiernos tenían
(tienen) el poder de obligar al banco central a concederle
préstamos. Esa falta de independencia de los bancos
centrales dificulta conseguir el objetivo de la estabilidad
monetaria que en esas condiciones queda subordinado a
los objetivos de los gobiernos.

El balance del banco central

El ejercicio de las funciones de emisión,
crédito y custodia, da origen a apuntes contables cuya
situación en un momento determinado queda reflejada en
el balance del banco central. Un breve análisis
de las partidas de ese balance nos va a permitir comprender
el concepto de
base monetaria y la forma de manejar la política
monetaria.

Balance del banco central
Activo	Pasivo
1- Reservas en oro y divisas 2- Préstamos al sector público 3- Préstamos a la banca privada 4- Otros activos	Efectivo en manos del público -5 Efectivo en poder de bancos -6 Depósitos de la banca privada -7 Depósitos del sector público -8 Otros pasivos -9

Todo el pasivo está globalmente respaldado
por todo el activo, su contrapartida contable, ya que
sus sumas coinciden. En cierto sentido, por tanto, el oro
sirve parcialmente de respaldo al circulante. Las reservas
incluyen también todos los créditos que el
banco tenga sobre entidades extranjeras. En el apartado de
préstamos al sector público se anotarán
los créditos concedidos a las administraciones
públicas así como los títulos de deuda
pública que el banco central tenga en su poder. Entre
los préstamos a la banca privada hay que distinguir el
redescuento, préstamos con la garantía de los
efectos descontados a los particulares, y los
préstamos de regulación que son un instrumento
fundamental para la política monetaria. La identidad
contable entre activo y pasivo se produce debido a que
cualquier aumento o disminución en una partida del
activo implicará aumentos o disminuciones de igual
cuantía en las partidas del pasivo.

Se llama base monetaria al total del
crédito privado sobre el banco central, esto es, a la
suma del efectivo en manos del público, el efectivo en
poder de los bancos y los depósitos de la banca
privada. Obsérvese que la suma de estas dos
últimas partidas componen las reservas de la banca
privada. Además, como la suma del activo y del pasivo
son necesariamente iguales, la base monetaria es
también igual al activo menos las cuentas no
monetarias del pasivo. Representando las partidas del balance
por su número de orden en el cuadro "Balance del banco
central" podemos definir contablemente el efectivo en
circulación, las reservas bancarias y la base
monetaria tal como se hace en el siguiente cuadro.

Efectivo en circulación = 5
+ 6
Reservas bancarias = 6 + 7
Base Monetaria = 5 + 6 + 7