La inversión extranjera en el Perú (página 2)

Clasificación Crediticia –
Comparación latinoamérica

Fuente: Standard & Poor's, Moody's y
Fitch Rating

3. Inversión
Extranjera Directa (IED)

Son los recursos
destinados a los contratos
mencionados, que otorguen al inversionista extranjero una forma
de participación en la capacidad de producción, sin que ello suponga aporte de
capital y que
corresponde a operaciones
comerciales de carácter contractual a través de las
cuales el inversionista extranjero provee bienes o
servicios a
la empresa
receptora a cambio de una
participación en volumen de
producción física, en el monto
global de las ventas o en
las utilidades netas de la referida empresa
receptora.

Según el BCR la Inversión Extranjera Directa en el
Perú ha venido aumentando en los últimos
años, pasando de US$ 1,275 a US$ 5,343 millones del 2003
al 2007 (ver cuadro rubro # 1). El total acumulado para el
periodo ha sido de US$ 14,263 millones, una de las más
importantes en los últimos años.

Pero no solo hay que analizar la entrada de IED, sino
también cuál es el monto de utilidades que las
empresas
extranjeras han obtenido en el Perú. Vemos que las
utilidades también aumentaron de US$ 1,112 a US$ 4,696
millones del 2003 al 2007 (rubro # 2), lo que nos da un total de
US$ 22,315 millones para dicho periodo. Un primer análisis nos dice que las utilidades fueron
mayores que las inversiones en
US$ 8,052 millones (22,315 – 14,263). En otras palabras: el
flujo neto es ampliamente favorable a la IED.

Pero la Nota del BCR también proporciona información desagregada sobre las
utilidades de las empresas extranjeras, la que antes no se
consignaba (el pedido de publicación de esa
información fue hecho varias veces en esta columna). En
efecto, se consignan las Utilidades Reinvertidas (rubro 2.a), son
las utilidades que no se remesaron al extranjero y fueron
reinvertidas en el país. Esa cifra también ha
aumentado en los últimos años, llegando a US$ 4,696
millones en el 2007 y nos da un total de US$ 12,275 millones para
el periodo.

La información sobre las Utilidades Reinvertidas
permite conocer las utilidades efectivamente remesadas al
extranjero (o que continúan retenidas), que también
han venido aumentando y fueron US$ 3,169 millones en el 2007
(rubro 2.b). Así, del 2003 al 2007, estas alcanzaron un
total de US$ 10,040 millones.

Finalmente, es importante ubicar la magnitud total de la
IED en el Perú con respecto a la inversión privada
total (nacional y extranjera), que en el 2007 fue el 20% de un
PBI de US$ 109,000 millones, es decir, US$ 21,800 millones.
Así en el 2007 la IED representó el 25% del total
de la inversión en el Perú (5343 /
21,800).

España y Estados Unidos y
el Reino Unido son las principales fuentes de
inversión hacia el Perú, siendo origen del 64.09%
del stock de inversión, mientras que los 10 primeros
países originan el 87.56% de la inversión
acumulada. 

Debe tenerse en cuenta que por estrategia
corporativa, diversas empresas internacionales canalizan sus
inversiones no necesariamente desde la misma sede de la casa
matriz, sino a
través de subsidiarias en el exterior (p.e. la
inversión de Telefónica de España en
Teleatento del Perú S.A.C., se hizo efectiva a
través de su subsidiaria, Atento N.V., domiciliada en
Holanda), por lo tanto parte significativa del stock reportado
para Panamá,
Reino Unido, Países Bajos, entre otros, refleja esta
situación (cuadro 1).

Cuadro 1

STOCK IED PRINCIPALES PAISES
(MILLONES US$)

Stock de IED a junio de
2007

Empresas del sector comunicaciones
han concentrado el 31.64% de los aportes acumulados al 30 de
junio, inversiones en mayor medida efectuadas en telefonía fija en los noventa y en
telefonía móvil en la presente década. El
sector Industria
concentra un 15.05% del stock, mientras que Finanzas y
Minería
concentran el 12.52% y 18.79% respectivamente.

Cuadro 2
STOCK IED POR SECTOR DE DESTINO
(MILLONES US$)

* Stock de IED a junio de 2007

A nivel internacional, las inversiones en los
últimos años han estado
fuertemente ligadas a procesos de
fusión
y adquisición, en el mercado local
esto se refleja en la entrada de nuevos inversionistas
como el Grupo Slim
(América Móvil), 
Scotiabank, Enap, SabMiller (Racetrack), Votorantim, China Fishery
Group y Ashmore, así como la consolidación de
otros como Telefónica, Freeport-McMoran Copper &
Gold y Xstrata, este último ahora la
principal empresa minera en el Perú. Asimismo ingresaron
nuevas empresas en la modalidad de greenfield, como el caso de la
brasileña Ambev, HSBC Bank y Grupo GEA; y desde luego
la amplicación de inversiones por parte de empresas
como Odebrecht, Andrade Gutierrez, Repsol, Pluspetrol que ya
están establecidas desde hace un tiempo
atrás.

Los principales inversionistas que efectuaron
algún movimiento de
capital ya sea a través de aportes o adquisición de
acciones 
en el periodo 2006 - 2007 son los siguientes:

4. Marco
Jurídico de la Inversión Extranjera

La estructura
legal de la inversión extranjera se fundamenta en el
Decreto Legislativo 757 "Ley Marco para el
crecimiento de la Inversión Privada", el Decreto
Legislativo 662 "Ley de Inversión Extranjera" y su
Reglamento Decreto Supremo 162-92-EF, los mismos que se enmarcan
en una política liberal que fomenta y apoya la
inversión extranjera en el país teniendo como
objetivo
garantizar los derechos que tiene todo
inversionista (nacional o extranjero) así como las
empresas, establecidas o que se constituyan en el país, en
la que éstos participan, a fin de otorgarles seguridad
jurídica.

Entre los derechos que estas disposiciones legales
reconocen y garantizan se encuentran los siguientes:

• el derecho a la no discriminación o el rechazo de
  tratamientos diferenciados basados en la nacionalidad
  de los inversionistas, el sector de actividad en que los
  inversionistas participan, etc.;
• el derecho a la propiedad
  privada sin más limitaciones que los impuestos en
  nuestra Constitución Política de
  1993;
• el derecho al libre acceso a la actividad
  económica por el que se permite todo tipo de
  inversión extranjera y dentro de cualquier actividad
  económica;
• el derecho a la libertad de
  comercio e
  industria;
• el derecho a la libertad de importación y exportación;
• el derecho a la libre competencia;
• el derecho al pluralismo económico, por el que
  no se limita el derecho de los inversionistas a acceder a
  actividades económicas en función
  a la forma empresarial que adopten;
• deroga toda disposición legal que fije
  modalidades de producción o índices de productividad,
  que prohiba u obligue a la utilización de insumos o
  productos
  tecnológicos y en general que intervenga en los procesos
  productivos de las empresas, exceptuándose de esta norma
  las normas
  referidas a la higiene y seguridad
  industrial ,la conservación del medio
  ambiente y la salud;
• el derecho de las empresas en las cuales los
  inversionistas participen a acordar libremente la distribución del íntegro de sus
  utilidades o dividendos que generen, incluyendo lo obtenido en
  el ejercicio en curso de acuerdo a los balances
  periódicos- sin perjuicio de las obligaciones
  relativas a la participación de los trabajadores, las
  reservas legales y a las disposiciones tributarias;
• el derecho del inversionista a recibir la totalidad
  de las utilidades y dividendos que les correspondan sin
  perjuicio de las obligaciones establecidas por la Ley del
  Impuesto a
  la Renta vigente;
• el derecho a la adquisición de acciones,
  participaciones o derechos de propiedad de inversionistas
  nacionales;
• el derecho a utilizar el tipo de
  cambio más favorable al momento de efectuar la
  conversión de la moneda nacional a moneda extranjera o
  viceversa;
• el derecho a transferir libremente al exterior – sin
  autorización previa de las autoridades gubernamentales y
  con la única condición de haber cumplido con las
  obligaciones tributarias pertinentes – el íntegro de
  capitales, dividendos o utilidades provenientes de la
  inversión así como las regalías y
  demás contraprestaciones obtenidas por el uso y
  transferencia de tecnología;
• el derecho a contar con un régimen de
  estabilidad jurídica para la inversión nacional o
  extranjera plasmado en "Convenios de Estabilidad
  Jurídica" – celebrados entre el Estado y
  el inversionista que cumpla con las condiciones establecidas
  por la ley- por el que los inversionistas pueden proyectar su
  inversión en el largo plazo sin temor a que se produzcan
  cambios en las condiciones que existían en el momento de
  celebrados éstos; no pudiendo ser éstos
  modificados o dejados sin efecto unilateralmente por el Estado
  y sólo por acuerdo entre las partes;
• autorización automática para las
  inversiones extranjeras que se realicen en el país,
  sólo siendo necesario su registro
  posterior ante la autoridad
  competente (CONITE o INDECOPI);
• el derecho de someter a arbitraje
  nacional o internacional cualquier controversia relativa a sus
  bienes y obligaciones derivados de una relación
  jurídica de derecho privado y surgida entre los
  particulares y el Estado o sus dependencias así como las
  empresas comprendidas en la actividad empresarial de
  éste último.

Como complemento al fomento de la inversión
extranjera, el gobierno peruano
ha procurado establecer mecanismos de carácter bilateral y
multilateral que conceden garantías y protección a
la inversión extranjera.
En el plano bilateral ha concretado convenios de promoción y protección
recíproca de inversiones, en donde Perú se
compromete a respetar y dar trato nacional al inversionista
extranjero.
En este sentido, el inversionista foráneo tiene la
posibilidad de acudir a entidades que confieren seguros de
inversiones contra riesgos no
comerciales como el MIGA y OPIC, así como a organismos de
arbitraje internacional de controversias de naturaleza
jurídica (CIADI).
En los últimos diez años, Perú ha suscrito
convenios bilaterales de inversión con los siguientes
países: Alemania,
Argentina, Australia, Bolivia,
Colombia, China,
Dinamarca, España, Francia,
Finlandia, Italia, Malasia,
Noruega, Países Bajos, Paraguay,
Portugal, Reino Unido, República Checa, República
de Corea, Suecia, Suiza, Tailandia y Venezuela.

5. Acuerdos
Comerciales Estratégicos

El Perú goza de preferencias arancelarias
especiales para la exportación de sus productos tanto
hacia Estados Unidos como hacia la Unión
Europea.
Para asegurar este acceso preferencial, se ha firmado un Tratado de Libre
Comercio (TLC) con
Estados Unidos y en los próximos meses se iniciarán
las negociaciones con la Unión Europea. 

Cabe destacar que el Perú forma parte del
Asia Pacific
Economic Cooperation (APEC) lo cual facilita el desarrollo de
mecanismos de cooperación económico-comercial con
las otras 20 poderosas economías de la cuenca del
Pacífico que lo integran.  El año 2008
Perú será sede de las reuniones del
APEC.    Perú ha demostrado especial
dinamismo en sus esfuerzos por desarrollar acuerdos comerciales
con economías miembros del APEC.

La Asociación de Exportadores (ADEX) nos recuerda
la gran oportunidad económica que representa para el
Perú la presidencia de APEC. José Luís
Silva, Presidente de ADEX, ha estimado que las inversiones
extranjeras hacia el Perú podrían hasta triplicarse
en un plazo relativamente corto después de la Cumbre de
Líderes del Foro de Cooperación
Económica Asia Pacífico (APEC).

"La inversión extranjera se triplicó
después de la visita de los representantes del APEC a
varios países, por ejemplo, en Vietnam que presenta
condiciones más complejas que las peruanas y que
logró crecer, lo que podría repetirse en
Perú", explicó. (El Comercio)

El ser el centro de la atención mundial por algunos días
representa al Perú la oportunidad de mostrarse al mundo.
Si los empresarios peruanos logran presentar a nuestro
país como una cuna de oportunidades, y un calificado socio
comercial que cumple con estándares internacionales de
calidad y
seguridad jurídica, sin duda recibiremos muchas ofertas.
Si bien canalizado, este capital puede llevar hacia adelante
otros aspectos de nuestra economía y contribuir
al desarrollo
económico pero también social que tan
urgentemente necesitamos.

Además de Estados Unidos, se viene concluyendo
las negociaciones para profundizar los acuerdos de
complementación económica con Chile y México,
incorporando reglas para liberalizar el comercio de servicios y
las inversiones. Igualmente se encuentran en negociación TLC con Tailandia y
Singapur.

El Perú es uno de los países miembros de
la Comunidad
Andina de Naciones, que cuenta con más de 96 millones
de habitantes y un PBI en conjunto de cerca de US$  245 000
millones. El Perú también ha suscrito acuerdos de
complementación económica que incluyen preferencias
arancelarias, con la mayoría de países
latinoamericanos, incluido MERCOSUR. 

Finalmente, el  Perú ha suscrito
también convenios para la promoción y
protección de inversiones (BIT) con 29  países
de Europa, Asia y
América.

5. Conclusiones y
Recomendaciones

El Gobierno del Perú ofrece a los inversores un
excelente entorno económico y comercial y un marco
sofisticado para las inversiones. Estos son los fundamentos
básicos que deben mantenerse si se quiere que el
Perú continúe siendo un destino atractivo para la
inversión extranjera directa.

Los inversores internacionales operan en una
economía en vías de globalización y adoptan nuevas estrategias para
la producción internacional, que a su vez han modificado
los requisitos para las actividades de promoción de las
inversiones. La promoción de las inversiones en el
Perú debe incluir las siguientes funciones:

• Facilitación de las inversiones;
• Apoyo a las actividades comerciales; y
• Servicios de postinversión.

Estos servicios deben orientarse a la demanda, deben
contar en parte con el apoyo de los usuarios y estar coordinados
por un organismo único que se centre en la
promoción de las inversiones. La función de los
organismos actuales -CONITE, COPRI, Promperu- cada uno de los
cuales se encarga de diferentes aspectos de la promoción
de las inversiones, debe definirse de nuevo a fin de alcanzar un
alto grado de coordinación de las políticas
y establecer fuertes vínculos con el sector privado. La
creación de un organismo de promoción de las
inversiones facilitaría este proceso.

Recomendaciones

El Perú tiene que consolidar su posición
competitiva de sus principales focos industriales
asegurándose de que integran un sistema
industrial eficiente. Además, deben aplicarse algunas
medidas generales para mejorar la competitividad
del Perú a fin de aumentar la IED en los nuevos focos
industriales. Las medidas generales implican una mejora del
capital físico y humano mediante el desarrollo de
infraestructuras y de la formación.

6.
Bibliografía

http://www.proinversion.gob.pe

http://www.larepublica.com.pe/content/view/183865/484/

http://www.elcomercio.com.pe/edicionimpresa/Html/2007-10-18/Inversion_extranjera_en_el_Per.html

http://transparencia-economica.mef.gob.pe/faq/marcolegal/marcolegal2.asp

http://www.andina.com.pe/Espanol/Noticia.aspx?id=AkAfVWmt9xo=

Autor:

Rocío Quiñones Paredes

Facultad de Ciencias
Administrativas y R.R.I.I.

Escuela de Administración de Negocios
Internacionales

USMP