I.
1. Aspectos
teóricos y metodológicos
1.1 Tema de
Investigación
1.2 Problema
1.3 Hipótesis
1.4 Marco
Referencial
1.5 Objetivos
1.6 Justificación
1.7 Metodología
2. Comportamiento del comercio
exterior del Perú
2.1. Periodo 1972 –
1980
2.2. Periodo
1980 – 1990
3. Conclusiones
Después de la liberalización del comercio exterior
del Perú, era de esperar que dicha reforma
facilitaría la estabilización de la economía nacional,
principalmente vía la reducción de la presión
inflacionaria; pero los diseñadores de dicha política no se
imaginaron que, años después, los excesivos
déficit de la balanza
comercial y en cuenta corriente de la balanza de pagos
serían los principales problemas que
tendríamos que afrontar e inclusive, podrían ser
los factores determinantes para el fracaso de la política
económica del actual gobierno.
En ese sentido, mediante la presente investigación titulada: "BALANZA
COMERCIAL PERUANA: PROBLEMAS Y
PERSPECTIVAS", se pretende identificar a las principales variables que
estarían determinando el déficit creciente de la
balanza comercial del Perú; asimismo, basándose en
un análisis del comportamiento
de la balanza comercial de las últimas tres
décadas, se dejan claramente establecidas los principales
problemas y las perspectivas de la balanza comercial
peruana.
Los resultados obtenidos en la presente investigación podrían servir para
que las políticas
económicas y fiscales sean congruentes con los problemas
del sector externo de la economía peruana, y
no se incurran en los mismo errores; así también,
estos resultados podrían ser tomados en cuenta por los
agentes económicos (las empresas, los
gobiernos y las familias), y así puedan tomar decisiones
correctas y oportunas en sus planes
estratégicos.
El tipo de investigación es de carácter
explicativo, para lo cual se recurre a las teorías
económicas existentes. A fin de dar orden y fundamento
científico a la investigación, esta se divide en
cuatro capítulos. En el primer capitulo se considera todo
los aspectos teóricos y metodológicos, tales como:
el tema de investigación, el problema, la hipótesis, marco
teórico, los objetivos y el
diseño
metodológico de la investigación.
En el segundo capitulo se analiza detalladamente y por
periodos de gobierno el
comportamiento
del comercio
exterior del Perú desde 1972 hasta 1998. Aquí se
considera aspectos importantes como el contexto
socio-económico y político en que operan cada
gobierno, los resultados del comercio exterior
(balanza comercial y estructura) y
los efectos macroeconómicos de las políticas
de ajuste. Con el objetivo de
poder
identificar a las principales variables que
han incidido en los saldos de la balanza comercial, en el
capitulo tercero se hace un análisis más preciso sobre el
comportamiento de la balanza comercial, para lo cual se recurre
al análisis econométrico basándose en
regresiones y correlaciones de series de tiempo.
En el capitulo cuarto se presenta dos posibles
escenarios en los que podría desenvolverse el comercio
exterior peruano: uno se refiere al actual contexto y extendido
hasta el año 2002, y el otro, se refiere a un contexto
alternativo que proponemos, como una alternativa para mejorar la
performance del comercio exterior peruano. Finalmente, se
presenta las principales conclusiones y sugerencias de la
tesis,
esperando que con ellas podamos contribuir en la mejora del
sector externo y de la economía peruana en
general.
También deseamos agradecer a todos las instituciones
(BCRP, INEI, UNCP) y las personas que han colaborado en la
elaboración de la presente investigación, pues sin
dicha ayuda, no hubiera sido posible hacer realidad de
convertirnos en profesionales.
1. Aspectos
teóricos y metodológicos
En los últimos años, el saldo de la
balanza comercial ha mostrado una marcada inestabilidad,
presentándose déficit en el periodo 1975-1977,
así como una evolución favorable, en 1979-1980 por
ejemplo: Estos principalmente se explican por factores de
política
económica aplicadas en cada gobierno y factores
externos.
Uno de los elementos centrales para el diseño
de la política económica de un país
consiste en evaluar el desarrollo
probable de las principales variables macroeconómicas del
sector económico. Ello debido a que la evolución de dicho sector, en una
economía abierta como la nuestra, tiene un significado
impacto sobre la actividad productiva interna, particularmente
cuando la situación internacional se caracteriza por un
considerable grado de inestabilidad.
En este sentido, la presente tesis trata de
identificar las causas más importantes que habrían
originado dicho déficit, analiza el comportamiento y la
magnitud del actual déficit de la balanza comercial y su
perspectiva en el mediano plazo, así como también
intenta abordar las principales consecuencias de las medidas
adoptadas para revertir los saldos negativos de la balanza
comercial.
Como se indica en el título de la tesis, este
trabajo de investigación prioriza la identificación
de los principales problemas del comercio exterior del
Perú. En efecto, según las memorias del
BCRP, de lo que fue ligeramente negativo el saldo de la balanza
comercial en 1991, que en términos del PBI apenas
representa -0.4%, ha ido incrementándose de año en
año, es así que, en 1993 el déficit de la
balanza comercial aumentó a -1.5% del PBI, en 1994 a
-2.0%, en 1995 a -3.7%, en 1996 a -3.3%, luego disminuyó
ligeramente a -2.6% en el año 1997, para después
aumentar considerablemente hasta -3.9% en 1998 (BCRP, Memoria varios
años).
Estas cifras nos estarían indicando que, mientras
permanezca la estructura
productiva peruana, la política vigente y el contexto
internacional, el saldo negativo de la balanza comercial peruana
continuará en el futuro inmediato y mediato. Por todo lo
mencionado, y teniendo en cuenta que en una economía
globalizada el sector externo es clave para su desarrollo,
resulta importante abordar las causas de los problemas del
comercio exterior del Perú, los mismos que se manifiestan
a través de las variaciones del saldo de la balanza
comercial, que han sido muy fluctuantes y con déficit
crecientes en las últimas tres décadas.
Con la finalidad de establecer la problemática
del comercio exterior del Perú, a continuación se
plantean las siguientes inquietudes más
importantes:
¿Por qué el saldo de la balanza comercial
peruana ha mostrado marcadas variaciones en las últimas
tres décadas?
¿Cuáles son las principales variables que
han generado el fuerte incremento del déficit de la
balanza comercial peruana en los últimos seis
años?
¿Será posible revertir el actual saldo
negativo de la balanza comercial en el mediano plazo?
Estas son algunas preocupaciones que el trabajo
trata de absolver, ahora más que nunca, ya que estamos
observando a países con déficit permanentes y
cuantiosos que vienen sufriendo severas crisis
económicas y financieras; lo cual es aun más en
economías pequeñas con estructuras
productivas primario exportadoras y altamente dependientes de
insumos y bienes de
capital
importados.
Hipotesis principal
Las variaciones del saldo de la balanza comercial
peruana se deben principalmente a las políticas
económicas aplicadas en el Perú y a las constantes
variaciones de los principales instrumentos de política
fiscal, comercial y cambiaria.
Hipotesis especificas
Uno de los principales problemas de la balanza comercial
peruana se origina por las deficientes políticas
económicas aplicadas por los gobiernos de
turno.
Las variaciones del tipo de cambio
real, de las tasas arancelarias y el déficit fiscal
influyeron significativamente en el saldo de la balanza
comercial.
Las variaciones del término de intercambio y de
las medidas para- arancelarias influyeron sólo
esporádicamente en el saldo de la balanza comercial. En
los últimos 6 años, la drástica
liberalización del comercio exterior y la política
económica expansiva han deteriorado aún más
el déficit de la balanza comercial peruana.
Antecedentes
En Las décadas del 40 y 50 del presente siglo,
era raro observar déficit en la balanza comercial. En
cambio en la
década del 60, con la implementación de la estrategia de
desarrollo por sustitución de importaciones, la
balanza comercial peruana empezó a tener déficit
por varios años, principalmente en los últimos
años de Gobierno del Arq. Fernando Belaunde. Así,
luego de haber tenido superávit comercial en el periodo de
1960 hasta 1964, el Perú tuvo déficit en los
años 1965 (-62 Mlls. de dólares), 1966 (-53 Mlls.
de dólares) y 1967 (-62 Mlls. de dólares) (INEI,
1989).
El déficit generado en la balanza comercial no se
debió a la disminución del valor de las
exportaciones,
sino más bien al fuerte incremento del valor de las
importaciones,
ocasionado principalmente por la mayor importación de bienes de
capital e
insumos necesarios para producir en el país los bienes
finales que antes se importaban.
La aplicación de la estrategia de
desarrollo por sustitución de importaciones
determinó la canalización de la inversión privada y pública hacia la
industrialización manufacturera. Esta estrategia se
basó en el sistema de
protección efectiva sectorial, resultante de la
aplicación diferenciada de un sistema
arancelario, para-arancelario, tributario, cambiario y
crediticio.Al respecto, C.Ferrari dice lo siguiente:
"El proceso de
sustitución de importaciones fue estimulado por el
progresivo incremento de las tasas arancelarias y la
dación, en 1959, de la ley de Promoción Industrial. Esta Ley
ofreció grandes incentivos a toda
la inversión industrial, domestica o
extranjera, nueva o antigua; en particular, excepciones al pago
de aranceles por
la importación de equipos, bienes de capital e intermedios
y al pago de impuestos a la
renta por las reinversiones de utilidades
industriales".
Al periodo de la década de los 60, Carlos
Boloña (1981) lo Llamo "El Periodo Proteccionista:
Sustitución de importaciones a cualquier costo", periodo
en el que las medidas arancelarias tuvieron un papel
preponderante.
En la década del 70, luego de haber tenido
superávit comercial en el periodo de 1970 a 1973, el
déficit de la balanza comercial peruana fue significativo
en los años de 1974 hasta 1977, siendo mayor en 1975,
llegando al monto sin precedentes de 1099 millones de
dólares (BCRP, Memoria
1978).
A diferencia de la década anterior, el
déficit de la balanza de comercial en este periodo se
debió tanto por el incremento del valor de las
importaciones como por la disminución del valor de las
exportaciones,
como consecuencia de la profundización de la estrategia de
sustitución de importaciones. A este periodo, C.
Boloña lo llamó "Reformas Estructurales a cualquier
costo" Debemos
advertir que los problemas del comercio exterior del Perú
y los saldos de la balanza comercial lo analizaremos con mayor
detalle desde 1972 hasta 1998 en los siguientes
capítulos.
Sin embargo, es necesario precisar que, dada la magnitud
del déficit de la balanza comercial en los años
mencionados, el gobierno de entonces tuvo que aplicar medidas
macroeconómicas drásticas para corregir ese
déficit, destacando la fuerte reducción del
gasto
público, contracción de la oferta
monetaria y el incremento del tipo de cambio
(devaluación de la moneda nacional). Estas
medidas aceleraron la inflación nacional y generaron la
primera recesión prolongada de la economía peruana
en los años 1976 a 1978 (Emilio Barreto, 1983).
En la primera mitad de la década de los 80, hubo
un déficit en la balanza comercial sólo en los
años 1981 y 1982, como consecuencia de los desastres
generados por el fenómeno de El Niño. Mientras que
en la segunda mitad de los 80, los déficit ocurridos en
los años 1986 y 1987 se debieron a la política
económica fuertemente expansiva del gobierno Aprista.
Posteriormente, en los años 1988 y 1989, en su afán
de corregir el saldo negativo de la balanza comercial, el
gobierno de entonces aplicó fuertes reajustes
económicos, específicamente vía
reducción del gasto público, aceleración de
la devaluación de la moneda nacional y restricción
de las importaciones (mediante incremento de los aranceles y
prohibición de las importaciones). Estas medidas
permitieron obtener saldos positivos en la balanza comercial en
los años 1989 y 1990, con altas tasas de inflación,
nunca antes vivida en el Perú, y una fuerte
disminución de la producción nacional (BCRP, Memoria de
1992).
En la década de los 80, el saldo negativo de la
balanza comercial se debió principalmente al incremento de
las importaciones y no tanto por la disminución de las
exportaciones.
De manera resumida, sobre el papel de las
exportaciones desde 1950 hasta 1988, César Ferrari
manifiesta lo siguiente:
"La evolución de las exportaciones peruanas en el
transcurso de 38 años, desde 1950 a 1988, tanto en su
volumen como
en la composición, refleja la orientación de la
estrategia de desarrollo hacia el mercado interno.
En el periodo 1950-1959, las exportaciones representaban el 18.3
por ciento del PBI, reduciéndose hasta 13.6 por ciento en
el periodo 76-78. Una súbita bonanza de los precios
internacionales, entre 1979-1981, permitió en forma
excepcional elevar esa participación a 21.8 por ciento. A
partir de entonces, la participación ha venido
reduciéndose hasta llegar a 9.8 por ciento en
1988".
Teniendo en cuenta que el déficit de la balanza
comercial es principal responsable del déficit de la
balanza en cuenta corriente del Perú, con relación
a la brecha externa del segundo quinquenio de la década de
los 80, Carlos Boloña y Javier Illescas escriben lo
siguiente:
"El periodo 1985-1990 es mucho mejor conocido por todos.
La brecha hasta 1988 estuvo asociada principalmente a un perfil
creciente de brecha fiscal. En
dicho año, el déficit en cuenta corriente respecto
al PBI alcanzó a ser de 7.0%, mientras que la brecha
pública llegó a un pico de 9.3%. Modificaciones
poco profundas del manejo macroeconómico entre 1988 y 1989
dieron un respiro a la economía al cerrarse
prácticamente la brecha externa en 1989. Sin embargo,
ésto se dio básicamente a través de la
reducción de la inversión privada, ya que la brecha
pública se mantuvo en niveles negativos de 8.4% y 6.4% del
PBI en los últimos años de gobierno".
En la última década, desde el año
1991 hasta 1998, la balanza comercial peruana presenta
déficit en todos los años, siendo mayor el
déficit en los años 1995, 1996 y 1998, en estos
años el déficit comercial ha sido mayor al 30% del
valor de las exportaciones y al 3.2% del PBI. (BCRP, Memoria
1998).
Dado que el déficit de la balanza comercial se
incrementaba drásticamente en los años antes
mencionados, con el objeto de reducir el déficit
comercial, el gobierno del Ing. Alberto Fujimori tuvo que
contraer el gasto público y el BCRP redujo la oferta
monetaria en los años 1996, 1997 y 1998. Estas medidas
dieron resultados parcialmente favorables, pues el déficit
comercial se redujo de 3.6% del PBI en 1995 a 2.6% en 1997. Como
resultado de estas medidas económicas, del efecto negativo
del fenómeno de El Niño y la crisis
financiera mundial, la economía peruana sufrió una
desaceleración en su producción y el incremento del
déficit de la balanza comercial hasta llegar a ser 3.9%
del PBI en 1998.
Sobre la política macroeconómica
implementada en el primer lustro de la década de los 90,
Carlos Boloña y Javier Illescas dicen lo
siguiente:
"El lustro correspondiente al primer periodo del
Presidente Fujimori entre 1990 y 1995, presenta como hechos
estilizados un manejo fiscal más balanceado pero una
brecha ahorro-inversión privados crecientes
negativa. En este periodo se realizó avances en tres
frentes importantes."
Se aplicó un paquete de estabilización
basada en criterios de mercado (tipo de
cambio libre
unificado, tasa de interés
libres, reducido número de precios
regulados por el gobierno) y disciplina
fiscal y monetaria; se llevó a cabo reformas estructurales
orientadas a estimular la competitividad
internacional (…) y se iniciaron esfuerzos de
reinserción del país en la comunidad
financiera internacional.
A la política económica ejecutada por el
actual gobierno, Oscar Dancurt (1997)
critica duramente en los siguientes
términos:
"En el Perú, la estrategia neoliberal consiste en
retornar al modelo de
desarrollo basado en las exportaciones de materias primas. Esta
empresa, que
intente reinventar los años 50 a fines de los 90, se
enfrenta naturalmente a diversos obstáculos.
"Es difícil que una economía exportadora
de minerales genere
suficientes puestos de trabajo en una economía urbanizada,
como demuestra la propia experiencia peruana (…). Para tener un
aparato productivo más diversificado, habría que
reforzar la situación de la industria
doméstica expuesta a la competencia
internacional y promover las exportaciones no tradicionales. Esto
supone revertir en algún grado la apertura comercial,
así como corregir la sobre valuación
cambiaria.
"Esta apreciación cambiaria parece implicar una
incoherencia, porque la reforma neoliberal propugna una
estrategia de crecimiento pro-exportadora. Sin embargo, este tipo
de cambio real bajo sólo es compatible con el desarrollo
de exportaciones industriales o, quizás, de exportaciones
agroindustriales al estilo chileno, o del turismo a gran escala. No
necesariamente es compatible con las exportaciones de materias
primas. Todo depende de la calidad de los
recursos
naturales existentes y de la tecnología
disponible. Podría argüirse, incluso que la
única vía para validar en el mediano plazo este
tipo de cambio real, es una gran expansión de estas
exportaciones tradicionales".
A grandes rasgos, estos son las características del comercio exterior del
Perú en las últimas cuatro décadas, cuyas
principales deficiencias se ven reflejadas en los déficit
de la balanza comercial, con esporádicos superávit
de cuando en cuando. En los capítulos II y III se analizan
con mayor detalle la evolución del comercio exterior
peruano, las causas de los prolongados déficit de la
balanza comercial y sus consecuencias económicas
más importantes.
Base Teorica
Evidentemente que hay varias teorías
que explican el comportamiento del sector externo (balanza
comercial) de una economía. Entre las teorías
más conocidas están el enfoque elasticidades
(teoría
neoclásica), el enfoque absorción (teoría
keynesiana), el enfoque monetario y el enfoque de activos
financieros.
Sin embargo, parece que solamente los dos primeros
enfoques explican con claridad las causas de las variaciones de
los flujos comerciales de un país; mientras que los dos
últimos, si bien explican los flujos comerciales,
éstos lo hacen de manera conjunta con el movimiento
internacional de capitales o de activos
financieros, razón por la cual no precisan con claridad
las causas de las variaciones de los flujos reales
internacionales. Por lo expuesto, a fin de poder
identificar las causas más importantes que habría
determinado las variaciones del comercio exterior del Perú
(o las variaciones del saldo de la balanza comercial)
recurriremos fundamentalmente a los dos primeros
enfoques.
Modelo
Enfoque Elasticidades
Este enfoque, denominado también como el
mecanismo de ajuste – precio de la
balanza de pagos,
se basa en la teoría neoclásica del comercio
exterior, concretamente en las curvas de oferta neta de
Marshall-Byé (Torres Gaytán, 1985:
El enfoque elasticidades argumenta que las variaciones
en los precios relativos de los bienes nacionales y extranjeros
son las que originan las variaciones en los flujos del comercio
exterior.
Donde a * es la elasticidad –
precio de la
demanda
externa por nuestras exportaciones y a es la elasticidad –
precio de la demanda
nacional por bienes importados.
De la ecuación (3), un aumento en el precio
relativo de los bienes importables mejorará el saldo de la
balanza comercial, siempre y cuando se cumpla la condición
Marshall-Lerner, esto es, si la suma de a * + a > 1
(Chacholiades, 1992: Pág.393 y Salvatore, 1995:
Pág. 533).
Entonces, el precio relativo: p = (1 + t)e.
Por lo que, tomando en cuenta la ecuación (3) y
la condición de Marshall-Lerner, resultan:
Finalmente, llegamos a establecer que un incremento de
la tasa arancelaria o un aumento del tipo de cambio real mejoran
el saldo de la balanza comercial si, y solo si, se cumple la
condición Marshall-Lerner.
Por lo que:
Nota: Debe advertirse que la ecuación (7) es
valida solamente para el comercio
internacional de bienes finales y no para el comercio de
insumos y bienes de capital, y con el supuesto de que no
varían los precios de mercado de los bienes nacionales (P)
y extranjeros (p*); en caso contrario, el signo de la tasa
arancelaria será negativo, puesto que al disminuir las
tasas arancelarias para insumos y bienes de capital, la
importación de estos aumentarán, dada la estructura
productiva fuertemente dependiente de esos bienes importados, con
lo cual también aumentarán las
exportaciones.
Enfoque Absorcion
Este enfoque también es conocido como el
mecanismo de ajuste – ingreso de la balanza de pagos, el mismo
que tiene su base en la teoría keynesiana.
Aquí se parte de la condición de equilibrio de
la economía:
Y = C (Y) + I + G +X – M (Y) (8)
Donde:
Y = Ingreso nacional o producto
nacional bruto.
C = Consumo
nacional.
I = Inversión nacional.
G = Gasto del gobierno.
X = Exportaciones.
M = Importaciones.
Según la ecuación (8), el consumo y las
importaciones dependen del nivel del ingreso nacional, mientras
que la inversión, el gasto del gobierno y las
exportaciones son variables autónomas. Así mismo,
las importaciones están conformadas tanto por los bienes
de consumo final como por los bienes de capital e insumos o
bienes intermedios, los mismos que son demandados por los
sectores privados (familias y empresas) y el
sector
público (gobierno)
Si consideramos a C (Y) + I + G = A, donde A es la
demanda (absorción) nacional, reemplazando A en (8) y
luego operando tenemos:
X – M (Y) = Y – A ( Y, I, G ) (9)
Lo que es equivalente a:
BC = Y – A ( Y, I, G ) (10)
Donde ( -m/s+m ) es el multiplicador del gasto
público en el saldo de la balanza comercial, puesto que m
es la propensión marginal a importar y s es la
propensión marginal a ahorrar de los residentes en el
país.
Según la ecuación (11), un incremento del
gasto público, permaneciendo constante el ingreso
tributario, motiva a que aumente el ingreso nacional, y el
incremento del ingreso nacional da lugar a que también
aumente las importaciones; por lo que, si las exportaciones
permanecen constantes, entonces el aumento del gasto
público (o déficit fiscal) provoca un deterioro de
la balanza comercial. Es decir:
BC = g (G) (12)
Finalmente, dado que no hay contradicción entre
ambos enfoques, sino más bien son complementarios, ya que
pueden ocurrir variaciones simultáneas en la tasa
arancelaria, el tipo de cambio real y el gasto público,
tal como sugiere Chacholiades (1992: Pág. 427); se puede
sumar las ecuaciones (7)
y (12) en una sola ecuación (13):
BC = h ( e, t, G ) (13)
La ecuación (13) muestra los
principales variables que determinan la variación del
saldo de la balanza comercial en un determinado contexto
económico, social y político de un
país.
Sin embargo, la ecuación mencionada no considera
las variaciones autónomas del precio de los bienes
transables en el mercado internacional, conocido como
términos de intercambio, al cual le da mucha importancia
la teoría estructuralista. Tampoco consideran las
variaciones de las restricciones para arancelarias del comercio
exterior, tales como las cuotas (llamada también
importaciones restringidas), prohibiciones, subsidios, impuestos
selectivos y medidas tipo administrativas (control de
calidad; control
fitosanitario, etc.), los que de vez en cuando varían y a
veces afectan significativamente en el flujo comercial y en el
saldo de la balanza comercial de un país.
Por lo tanto, a fin de tener una función
general del saldo de la balanza comercial, aquí asumiremos
un enfoque integral y por lo mismo trabajaremos con la siguiente
función del saldo de la balanza comercial:
BC = F (t, e, DF, TI, RP) (14)
Donde:
BC = Saldo de la balanza comercial en dólares
americanos.
t = Tasa nominal arancelaria promedia a las
importaciones.
e = Indice del tipo de cambio real.
DF = Déficit fiscal real anual.
TI = Términos de intercambio del
Perú.
RP = Restricciones para-arancelarias, como cuotas y
prohibiciones a las importaciones.
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