Finanzas Internacionales XN-5004 (página 2)

Un sector exportador diversificado y con alta
productividad

• Un nivel de reservas monetarias
  internacionales
• Un bajo nivel de deuda interna y déficit
  fiscal
• Un sistema financiero desarrollado y con un alto
  grado de apertura internacional
• Un mercado laboral flexible

Un sector exportador diversificado y con alta
productividad

• Un nivel de reservas monetarias
  internacionales
• Un bajo nivel de deuda interna y déficit
  fiscal
• Un sistema financiero desarrollado y con un alto
  grado de apertura internacional
• Un mercado laboral flexible

1) Determinación de una tasa de cambio. Se
anunciará con 30 días de anticipación que se
va a dolarizar la economía y se dejaría flotar la
moneda. Se escogería una tasa de cambio ligeramente
superior ala del mercado.

2) Adquisición de dólares billetes por
parte del Banco Central. Aunque no se sabe qué cantidad de
dólares será necesaria hasta que se determine el
tipo de cambio, el Banco Central de proceder a transformar sus
cuentas en divisas en dólares billetes de diferentes
denominaciones.

3) Acuñar monedas-colones en dimensiones y peso
iguales a las monedas fraccionarias de los Estados
Unidos.

4) El día establecido comenzar a intercambiar la
moneda nacional por dólares. El anuncio de
dolarización debería ir acompañado de
instrucciones tanto a los bancos como a todos los sectores de que
la contabilidad
será llevada en dólares. Es decir, se
dividirá el monto en moneda nacional por la tasa de cambio
a la que se lleva a cabo la sustitución
monetaria.

5) También se anunciará un período
de transición de 90 días para esta
transformación. Durante este período también
se reemplazará la cotización de sueldos y
salarios a dólares. Terminado el período de
transición, todos los depósitos bancarios y todos
los precios y salarios serán denominados en
dólares.

6) Congelamiento de todos los pasivos del Banco Central
y dolarización de sus cuentas. Una vez que el Banco
Central comience a entregar dólares a cambio de moneda
nacional, los bancos comerciales no podrán cobrar
comisiones por convertir moneda nacional a dólares. El
Banco Central podrá continuar aceptando moneda nacional a
cambio de dólares por lo menos un año a la tasa de
cambio decidida; aunque es muy probable que la
transformación mayor, sobre todo en las zonas urbanas, no
se demorará más de 30 días.

7) Decidir cuáles serán las nuevas
funciones del Banco Central. Cuando se haya terminado el proceso,
el Banco Central dejará de ser autoridad
monetaria, aunque podrá seguir operando para otras
funciones fiscales del gobierno, como agente para la
recaudación de impuestos o para la adquisición o
pagos de préstamos de terceros. También se
podrán mantener las operaciones del Banco para la
recolección de estadísticas, análisis económicos. Incluso
podría ser parte del sistema de supervisión bancaria.

8. Dolarización En Costa Rica Y Sus
Efectos

Costo económico de dolarizar Costa
Rica

Tanto para CR como para cualquier otro país que
piense en dolarizarse necesitará reservas o líneas
de crédito, y esto lo obtienen generando
superávit fiscal. Pero
cabe preguntarse ¿qué tan altas deben ser las
reservas?, La respuesta es "depende", depende de cada país
y de las condiciones de endeudamiento, por lo menos se dice debe
ser igual a la base monetaria (monedas y billetes en
circulación, depósitos en moneda nacional de los
bancos
comerciales en el banco Central)
pero se puede requerir más dependiendo de la naturaleza de la
deuda
pública y de su estructura.
Para el caso nuestro, se cuentan con reservas Monetaria s
superiores al equivalente en dólares de la Base
Monetaria.

Ya analizando más a profundidad, para Costa Rica puede
ser peligroso ya que sus socios comerciales no están
dolarizados, radica el peligro en que estar amarrado al
dólar hace que por ejemplo si Honduras devalúa, los
productos
exportables de Costa Rica perderían competitividad, siendo esto un caso posible, ya
que actualmente sucedió entre Brasil y Argentina, donde
fuertes problemas
fiscales llevaron a Brasil a realizar
una devaluación, que ocasiono una
reducción en la demanda de
bienes
producidos por Argentina.

Otro posible problema puede ser la inflexibilidad
laboral, ya
que los salarios son muy
dados a la baja, siendo que la dolarización lo que ofrezca
sean fuertes niveles de desempleo, esto
puede quedar más claro por medio de un ejemplo, ante la
caída de los precios del
café
los ingresos de los
costarricenses se verían disminuidos, llevando a una
contracción de la demanda, las
personas acudirían menos a los restaurantes,
peluquerías, entre otros, ocasionando una baja en el
precio de los
servicios, y
si los salarios no se
reducen, a las firmas no les sería rentable mantener a
todo el personal, pero si
existiera flexibilidad los salarios caerían y se
mantendría un nivel de empleo
alto.

La preocupación que Estados Unidos
mantendría tiene que ver con el hecho de que si Costa Rica
tiene tratados con
él para obtener dólares y se presentaran problemas
financieros, sería la Reserva Federal la que
tendría que dar el dinero para
solucionarlo, por lo que no habría agrado en emplear
dinero de
ellos para solucionar problemas de otros.

Efectos de dolarizar Costa Rica

1. Las tasa de interés
   bajarían, Costa Rica hoy por hoy tiene tasa reales por
   encima del 10%, y nominales superiores al 20%, si se analiza el
   caso de países ya dolarizados o casi a punto de concluir
   el proceso, sus
   tasa oscilan entre 6 y7% por lo que es de esperarse que suceda
   lo mismo con Costa Rica.
2. Los principales sectores beneficiados serán
   los de bienes no
   transables, empresas
   medianas y pequeñas, esto porque ellos son los que
   operan regularmente con moneda nacional y son los que sufren la
   inflación y la devaluación de la
   misma.
3. El Sector Productivo no se quedará
   atrás en cuanto a beneficios, esto porque la economía
   funcionará con información transparente,
   disminuirán los costos de
   transacciones (principalmente para aquellos agentes que
   participan en el mercado de
   exportadores e importadores), habrá una mayor
   transparencia en cuanto a los cálculos financieros a
   largo plazo de las empresas,
   porque la estabilidad de precios e
   intereses hacen posible la programación de las operaciones sin
   tener que realizar cambios sobre la marcha.
4. Se puede llegar a presentar una disciplina
   fiscal en el
   momento en que la dolarización sea completa y
   establecida bajo la Constitución, la disciplina
   financiera del gobierno
   aumentará junto con la credibilidad de la acción
   fiscal, esto básicamente porque el déficit ya no
   podrá ser financiado bajo el manto de la emisión
   de dinero del
   Banco
   Central.
5. Como consecuencia de lo anterior podrá darse
   una pérdida de recursos en el
   Sector
   Público (ya no emite su propio dinero), la
   inflación dejaría de usarse como impuesto
   (porque el gobierno
   dejaría de absorber recursos de los
   agentes económicos , por medio de la reducción de
   saldos reales provocada por la inflación). Esta perdida
   debe ser compensada de alguna manera, podría ser por
   medio de más impuestos a
   grupos
   específicos, generando una modificación al
   sistema
   tributario, o bien otra forma sería aumentando el nivel
   de deuda interna (pero su consecuencia sería una posible
   alza en las tasas de
   interés)
6. Se ausentaría el prestador, y ya no
   podrían emitirse dólares para brindar recursos a
   las Instituciones Públicas que tengan
   problemas de liquidez, por lo que podría existir
   pánico financiero por la inseguridad
   en el respaldo.

Sin la discrecionalidad en la política
monetaria y cambiaria se deja al gobierno de Costa Rica sin
la posibilidad de ajustar la economía ante cambios
violentos.

9. Ventajas y desventajas
de la dolarización completa

Pero lo que debatimos esta tarde no es esa
dolarización gradual, sino más bien la alternativa
"fuerte": la eliminación completa de la moneda local. El
tema está caliente, no solo en Costa Rica sino en toda
América
Central; en El Salvador y en Nicaragua mucho más que
aquí. Entonces surgen tres preguntas importantes:
¿Es viable? ¿Es ventajosa o perjudicial?
¿Cómo se hace?

Eliminación del riesgo cambiario:
Cualquier persona que tiene
su ahorro en
colones sabe que corre el peligro de perder su valor ante una
eventual devaluación. Por lo tanto, solo se tendrán
colones como activo financiero si el incentivo para hacerlo (la
tasa de
interés) lo justifica. Por lo tanto, las tasas de
interés
en colones son altas. Pero esa situación implica que va a
haber menos inversión y que el crecimiento va a ser
más lento.

El riesgo cambiario
es grande para los costarricenses, porque monetariamente apenas
estamos medio calzados: como en buena parte nuestros ingresos y
nuestros gastos son en
colones, la devaluación desvaloriza nuestros activos y
también nuestros pasivos. No así desde la
perspectiva de quienes nos ven desde afuera con miras a invertir
aquí. Desde ese otro punto de vista, el riesgo cambiario
es particularmente grande.

El riesgo cambiario es una de las razones por las cuales
el capital no
fluye tan fácilmente entre los países. En resumen,
la dolarización que eliminaría tal riesgo
significaría tasas más bajas de interés y
mayor flujo de inversiones.
Posiblemente, también hay transacciones potencialmente
beneficiosas que del todo no se hacen (a ningún precio), pues
el riesgo cambiario eleva el precio de reserva del vendedor, y
reduce el del comprador.

Reducción de los costos de
transacción: Gastamos gran cantidad de recursos en la
producción de servicios
financieros que serían innecesarios si no hubiera colones.
Esos recursos, dedicados hoy a hacer transacciones cambiarias y a
lidiar con los riesgos
asociados, podrían estar mucho mejor invertidos en
resolver otras necesidades inevitables. Hace poco leí la
tesis doctoral
de un estudiante de Chicago (lamentablemente no tengo la cita),
quien calculó qué fracción del producto
europeo representan las transacciones que el euro
convertirá en innecesarias. Creo que la cifra, 0,7 por
ciento del PIB de la
Comunidad, es
asombrosamente grande. Usualmente gastamos metros de periódico
y toneladas de aliento debatiendo sobre temas que representan una
fracción menor del ingreso nacional. Independientemente de
si ~ ahorro en
Costa Rica sería mayor que esa cifra, lo cierto es que
habría una ganancia concreta e importante para todos si
lográramos eliminar costos de transacciones que la
dolarización haría innecesarias.

Vacuna contra la especulación cambiaria: Esto es,
contra la especulación de si el sistema cambiario
se va a sostener o no. Este no es el único tipo de
especulación; también suele haberla en
relación con la solvencia de los bancos, la
salud mental de
los dirigentes y otros aspectos negativos que, unidos, conforman
nuestro riesgo país. La dolarización no nos
haría completamente inmunes a especulaciones, rumores y
coordinaciones de expectativas. Pero la ausencia de moneda local
prevendría que dudas sobre la capacidad de sostener el
tipo de cambio
generen corridas bancarias, fugas de capitales, y otras
"entretenciones" semejantes; me atrevería a apostar que la
incertidumbre cambiaria es la más dañina fuente de
este tipo de fenómenos en nuestras latitudes.

Esta ventaja -la de vacunación- corresponde
únicamente a la dolarización completa. No a la
semidolarización, como es el caso de la caja de
conversión Argentina. Efectivamente, Argentina ha sido
susceptible a ataques especulativos ante dudas sobre la
sostenibilidad del sistema en los últimos años, y
esta es una razón por la que se puede imaginar para que
sea ese mismo país el que más ha avanzado en las
negociaciones y consideraciones necesarias para dar el gran paso
hacia la dolarización fuerte.

Reducción de la inflación:

La dolarización sería una forma
automática de reducir la inflación porque el
arbitraje de
precios haría muy difícil que los dólares
perdieran valor
más rápidamente en algunos lugares que en otros.
Alcanzar una baja inflación es importante, pues cuando la
inflación es alta, se hace variable y difícil de
calcular, complica la toma de
decisiones y, al afectar más fuertemente a los
más pobres, genera una mala distribución de la riqueza. De ahí
que, si la inflación se redujera automáticamente
por medio de la dolarización, desde un principio
habría una grande y generalizada ventaja.

Obviamente, esta no es la única manera de bajar
la inflación:con suficiente disciplina, podríamos
tomar las medidas fiscales y monetarias necesarias para tener
nosotros también una inflación de un solo
dígito, como lo han logrado ya varios países
latinoamericanos. Sin embargo, y pese a la gravedad de este
problema, en veinte años no hemos tenido el coraje
político necesario para tomar esas medidas.

Mayor estabilidad en el tipo de cambio
real:

En los últimos doce años, el tipo de cambio
real costarricense no ha oscilado mucho, y por eso la
preocupación por Costa Rica en ese aspecto podría
no ser muy grande. Pero nuestra moneda pueda tener oscilaciones
importantes, nada nos garantiza esta estabilidad para el futuro.
En Guatemala
durante el último año, en Nicaragua durante los
últimos dos años y en El Salvador durante los
últimos cinco años, las variaciones en el tipo de
cambio real
han generado recesión, volatilidad y pérdidas de
competitividad, respectivamente. De ahí que
en esos países se esté planteando muy seriamente la
necesidad de dolarizar.

Cuando el tipo de cambio real cambia mucho, las exportaciones
pasan rápidamente de ser muy baratas a ser poco
competitivas, lo que tiene efectos reales en la economía.
La dolarización no eliminaría totalmente las
oscilaciones en el tipo de cambio real, porque el dólar
también oscila con respecto a las otras monedas, pero
sí las reduciría significativamente.

Disciplina fiscal:

La existencia de un prestamista de último recurso
en el Banco Central reduce la disciplina que enfrenta el
Ministerio de Hacienda, pues hace más fácil
financiar faltantes fiscales. La dolarización
podría ser una manera de generar un comportamiento
más austero de las finanzas
públicas, pues el ente emisor ya no podría
financiar faltantes arbitrarios. Claro que la disciplina
también tiene sus lados feos, como lo puede comprobar
cualquier niño que se portó mal o adulto que
esté a dieta. En este caso, requeriría un
sacrificio tributario de parte de la población, y la aparición de dudas
sobre la capacidad nominal de pago del gobierno sobre TODAS sus
obligaciones.
Pero los beneficios de un déficit fiscal menor ameritan
estos sacrificios, al generar un mayor ahorro nacional, un
sistema
financiero más profundo, y un menor problema de deuda
a largo plazo.

Cesa el pago adelantado de la deuda por
inflación:

En Costa Rica, como la inflación es tan alta,
también es muy alta la parte inflacionaria de los
intereses de la deuda, lo que equivale a estar pagando la deuda
por adelantado. Aun cuando un certificado de nuestra deuda diga
"lo pago en cinco años", eso no es totalmente cierto; en
ese plazo solo se paga lo que queda del valor del principal luego
de que la inflación lo ha depreciado; la otra parte del
principal se fue pagando con la parte inflacionaria de los
intereses, año con año. Así, ese bono no es
real-mente de cinco años sino que, en la práctica,
es de tres o de dos. El país necesita que la deuda sea de
auténtico largo plazo. Una forma de lograrlo es
disminuyendo la inflación, para lo cual la
dolarización es ventaja, como quedó señalado
en uno de los puntos anteriores.

También hay desventajas:

La dolarización disminuye los instrumentos de
política
macroeconómica: Con la eliminaciónde la moneda
local, desaparecen muchos de los instrumentos para hacer política
monetaria, aparte de que, desde luego, la política cambiaria
deja de existir. Por lo tanto, disminuye la capacidad del
gobierno para manejar el ciclo económico. Cito esto como
desventaja aunque, cuando reflexionamos sobre lo que ha sucedido
y sucede en América
Latina, a veces quisiéramos que los gobiernos
tu-vieran menos instrumentos para manipular la economía.
Pero la mejor alternativa sería continuar teniendo todos
los instrumentos posibles y usarlos muy bien.

Mayor susceptibilidad ante lo externo: Si por
algún motivo (originado localmente o en el exterior) entra
o sale del país una gran cantidad de dólares, es
corriente que eso genere toda una reacción en el sistema
económico nacional. Esa reacción puede ser muy
brusca y puede tomar una dirección contraria a la que deseamos. Si
eso sucede cuando tenemos moneda local, y tenemos instrumentos de
política monetaria y cambiaria, podemos tratar de
contrarrestar el problema. Pero si sucede cuando no tenemos
moneda local, estamos más sometidos a esas fuerzas y nos
volvemos más volátiles. Hay quienes dicen que la
volatilidad Argentina de los últimos años proviene
en parte de que no pueden contrarrestar la entrada y la salida de
dólares ante situaciones como las que mencionó don
Guillermo sobre las crisis
mexicana, rusa y brasileña. En síntesis,
la dolarización nos hace más susceptibles a lo que
sucede en el resto del mundo.

Apropiación del señoraje: Cuando nuestro
Banco Central emite dinero, esto equivale a un impuesto, pues
los colones en nuestra bolsa son despojados de un poco de su
valor, que es transferido al tenedor de ese dinero recién
emitido. Este impuesto, alto y desagradable como es, y pagado por
nuestros ciudadanos, al menos lo recibe nuestro gobierno, y bien
que mal se gasta en nosotros.

La inflación en dólares será
más baja que la que estamos acostumbrados a vivir en
colones, pero aún así existe, y es asimismo un
impuesto. Al emitir dólares la Reserva Federal de los
Estados
Unidos, pierden valor los dólares en nuestro bolsillo
(independientemente de nuestra nacionalidad). El impuesto es
pagado por nuestros ciudadanos, pero en este caso cobrado por un
gobierno extranjero. El señoraje de la emisión va a
los Estados Unidos, si sustituimos nuestra moneda por la de
ellos. Quizás preferiríamos que la tasa de impuesto
sea más alta (nuestra inflación más alta en
colones), si al menos fuera nuestro gobierno, y no otro, el que
lo cobra.

Lentitud para alterar el tipo de cambio real y
competitividad:

Primero hay que recordar que la dolarización no
impide que el tipo de cambio real siga variando cuando nuestra
inflación y la del resto del mundo son diferentes, pero
hace la evolución más lenta porque tal
diferencia nunca es muy grande, por lo cual el tipo de cambio
real evoluciona muy lentamente. Antes mencionábamos esta
estabilidad como una ventaja, pero debemos recordar que
también tiene sus costos.

Si estamos en situación de poca competitividad,
una manera de generaría y de compensar nuestros altos
costos, es devaluando en términos reales. Es algo que se
puede hacer en cinco minutos si la moneda es local, pero que se
convierte en muy difícil si rige la dolarización.
Esta es una desventaja que puede considerarse importante si
escogemos mal el tipo de cambio de partida, como me parece
sucedió en Argentina al inicio de la Caja de
Conversión.

Los sentimientos nacionalistas: Algunos valores
sentimentales suelen sentirse afectados cuando se plantea el tema
de la dolarización y algunas personas hasta dicen que es
un atenta-do contra la soberanía. No me extrañaría
que quienes estamos aquí reunidos, por el simple hecho de
discutirlo, fuéramos tildados de vende patrias, pues este
epíteto parece salirle fácilmente a los labios de
muchos de nuestros ciudadanos.

10. Conclusiones y
Recomendaciones

A pesar de las numerosas ventajas de la
dolarización, a lo largo del trabajo se puede deducir que
la dolarización por si misma no representa una
solución a los problemas que Costa Rica enfrenta en
materia de
déficit fiscal-comercial, las altas tasas de
inflación e interés, sin embargo, es un paso de
muchos que hay que realizar de manera conjunta si lo que se busca
es alcanzar la estabilidad monetaria.

También hay signos de dolarización
costarricense en lo que se refiere a la función de
unidad de cuenta. Buena parte de los salarios, de los alquileres
y de los precios de venta y de compra
de bienes raíces están definidos en dólares.
Más de la mitad de los anuncios tomados por ejemplo en la
sección de clasificados de la Nación
son precios en dólares. Donde es más clara la
dolarización, sin embargo, es en el rol del dinero como
reserva de valor. El 55 por ciento de los certificados a plazo,
depósitos de ahorro y certificados de inversión en el sistema bancario nacional
son en dólares. Si a eso sumamos la parte de nuestros
ahorros que está fuera de Costa Rica hay base para deducir
que estamos bastante dolarizados.

Analizando las condiciones necesarias para optar por la
dolarización, Costa Rica cumple con una gran
mayoría de ellas, dejando más dudas en lo referente
al alto volumen que
significa la deuda interna, en donde se ha dicho que el mismo
proceso
ayudaría a disminuirla por medio del pago de intereses que
significa la emisión de deuda en
dólares.

El proceso de conversión de colones a
dólares puede efectuarse en varias etapas, algunos autores
indican que se debe adoptar un sistema cambiario menos
volátil, como una Caja de Conversión, evaluando las
reacciones ante los movimientos internacionales.

Para defenderse de las crisis que
otras naciones viven actualmente (las cuales son producto de la
especulación con inversiones
del denominado tipo "golondrina", como resultado de una escasa
regulación interna por parte de la banca), se ha
recomendado una mayor atención sobre el déficit
presupuestario, controlar más el crédito
y evitar una sobrevaloración del colón en
relación con el dólar.

Existe una tendencia mundial que se dirige hacia la
integración monetaria, en donde se
encuentran inmersos en este proceso los países (siendo un
ejemplo evidente los niveles alcanzados por Europa y Asia),
latinoamericanos ya que buscan integrase a un sistema comercial
más estable (ALCA en el 2005),
en el menor tiempo
posible.

En lo que respecta a la tendencia en el nivel de
reservas monetarias internacionales, la economía
costarricense está en el proceso de consolidar su
posición. Se ha presentado un incremento importante en la
inversión
extranjera directa (sector de la tecnología) por lo
que se podría estimar que la balanza
comercial presentará un comportamiento
favorable.

Cerca de un 50% de las exportaciones de
nuestro país van dirigidas a los Estados Unidos, un 20% a
Europa, siendo
este punto algo que asegura la competitividad de las
exportaciones ante devaluaciones de otras monedas frente al
dólar.

Los bloques comerciales y las grandes unidades
monetarias se consolidan en este nuevo milenio, por lo que es
necesario no sólo estructuras
financieras confiables sino políticas
de cambio internacional transparentes.

11.
Anexos

Reuters  -  AP  -  Europa Press
 -  Notimex  -  CNI

jueves, 7 de septiembre 10:51 AM "Tomado de Internet"

Ecuador supera crisis con dolarización
-Noboa

NUEVA YORK (Reuters) – Ecuador
está superando la mayor crisis económica de su
historia moderna
gracias a la dolarización que se completa formalmente este
fin de semana, dijo el jueves el presidente Gustavo
Noboa.

La economía volvió a crecer, la
inflación se controló,
el desempleo
está cayendo, los depósitos bancarios crecen y se
renegoció la deuda con acreedores privados,
afirmó.

“Eso es un éxito
que sin la dolarización no hubiera sido posible'', dijo
Noboa a Reuters en una entrevista.

A partir del domingo los precios y los salarios
serán fijados en dólares, y el sucre solamente
sobrevivirá como fracciones de dólares junto a
monedas de centavos de dólar, completando un intercambio
que empezó en abril.

Tras la contracción del 7,5 por ciento del
año pasado, el gobierno de Noboa proyecta un crecimiento
del 1,3 por ciento para este año, cifra más
optimista que la del Fondo Monetario
Internacional (FMI), que proyecta una tasa de 0,5 por
ciento.

La inflación ha bajado a 1,4 por ciento en agosto
de 14,3 por ciento en enero, mes en que Noboa asumió la
presidencia tras un intento de golpe que derrocó a su
predecesor Jamil Mahuad.

Noboa espera que la tasa anual de inflación no
exceda un 80 por ciento a fines de año. El FMI estima que
superará 100 por ciento.

El desempleo bajó a 13 por ciento en julio de 16
por ciento en enero, dijo Noboa, mientras que las exportaciones
han crecido en un 15 por ciento.

La reestructuración de los bonos Brady y
eurobonos significó una condonación de 2.400
millones de dólares en deuda externa, y
el 13 de septiembre Ecuador comenzará a renegociar la
deuda oficial con los gobiernos del Club de Paris,
dijo.

Con la construcción de un nuevo oleoducto para
petróleo
pesado, a un costo de
más de 500 millones de dólares en un año y
medio, Ecuador podrá doblar su producción petrolera actual, sostuvo
Naboa.

El mandatario reconoció que aún quedan
importantes labores para lograr la superación definitiva
de la crisis, sobre todo la venta de los
bancos intervenidos, y la privatización de las empresas
telefónicas y de distribución eléctrica.

Un 65 por ciento del sector bancario está en
manos del Estado tras la
intervención de 15 de los 35 bancos en la
crisis.

“Si es necesario, ofreceremos una etapa de concesiones
de administración de los bancos del Estado a
privados. Si no confían, que vengan a administrarlas y
después deciden si quieren comprarlas'', afirmó a
Reuters.

A medida que disminuye el riesgo país la venta de
51 por ciento de las empresas públicas de telecomunicaciones, ya aprobada por ley, será
posible el año próximo, dijo.

Faltan reformas importantes del sistema de seguro social,
la educación
primaria y secundaria, y, en particular, del sistema
tributario.

Noboa dijo que Ecuador no podrá subir su impuesto al valor
agregado (IVA) este
año, tal y como pidió el FMI en el programa
económico acordado este año a cambio de un
crédito contingente por 304 millones de
dólares.

“Este año había que hacer la reforma
tributaria pero no hay tiempo de aqu'' a
diciembre'', senaló Naboa, quien indicó que un
estudio preve la supresión de una serie de impuestos que a
su vez permitiría la subida del IVA.

“La propuesta aún no está en el Congreso.
No será este año. Aún no hay una
decisión final'', dijo el presidente.

El FMI pidió a Quito una subida del IVA al 15 por
ciento. El gobierno ya elevó el impuesto de 10 a 12 por
ciento.

Noboa señaló que la subida del impuesto es
un asunto muy sensible para el pueblo ecuatoriano y una
acción política difícil para el
gobierno.

Pero descartó recurrir a un referéndum
para forzar la aprobación de las reformas
socioeconómicas pendientes. Un referéndum, en
cambio, podría convocarse para aprobar reformas políticas,
como el número de diputados y cómo se
eligen.

12.
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Autor:

Tonny Bolaños
Alexander Chryssopoulos
Carlos Leiva Cubero
Lorena Molina Cordero

Universidad de Costa Rica
Facultad de Ciencias
Económicas
Escuela de
Administración de Negocios
Profesor:
Jorge Arrea
II Semestre del 2000