Partes: 1, 2, 3

Gráfico No. 5:

Tipo de análisis para evaluar la situación financiera de las empresas de outsourcing

Pregunta 6:

¿Cómo podemos evaluar la situación económica de la empresa de outsourcing, de modo que permita tomar decisiones financieras y administrativas que optimicen la gestión y el control de este tipo de empresas ?

Análisis:

Cuadro No. 6:

Alternativas	Cant	%
Análisis estructural, horizontal y tendencias de ganancias y pérdidas.	20	100
Análisis de las fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas	00	00
Análisis del aspecto político, económico, social y tecnológico	00	00
No sabe - no resp0nde	00	00
Total	20	100

Fuente: Elaboración propia

Gráfico No. 6:

Determinación del método de evaluación de la situación financiera de las empresas de outsourcing

Pregunta 7:

¿Que aspectos de las empresas de outsourcing deben analizarse para que incidan en la toma de decisiones que faciliten la eficiencia, eficacia y economía de este tipo de empresas?

Análisis:

Cuadro No. 7:

Alternativas	Cant	%
Fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas.	02	10
Liquidez, gestión, solvencia y rentabilidad de la empresa.	14	70
Ingresos, costos y resultados obtenidos por la empresa.	01	05
Inversiones, endeudamiento, rentabilidad y riesgo empresarial.	03	15
No sabe- no responde	00	00
Total	20	100

Fuente: Elaboración propia.

Gráfico No. 7:

Aspectos de las empresas de outsourcing que deben analizarse para que incidan en la toma de decisiones que faciliten la eficiencia, eficacia y economía.

Anexo No. 2: Encuesta:

Pregunta 1:

¿La existencia de las empresas de outsourcing es relevante para el resto de empresas?

Análisis:

Cuadro No. 8:

Alternativas	Cant	%
Si	80	100
No	00	00
No sabe- no contesta	00	00
Total	80	100

Fuente: Elaboración propia.

Gráfico No. 8:

Relevancia de las empresas de outsourcing para el resto de empresas

Pregunta 2:

¿Cuales son las ventajas de las empresas de outsourcing?

Análisis:

Cuadro No. 9:

Alternativas	Cant	%
Especialización	00	00
Disminuyen costos y gastos	00	00
Todas con correctas	80	100
Total	80	100

Fuente: Elaboración propia.

Gráfico No. 9:

Ventajas de las empresas de outsourcing

Pregunta 3:

¿Las empresas de outsourcing formulan sus estados financieros?

Análisis:

Cuadro No. 10:

Alternativas	Cant	%
Si	60	75
No	00	00
No sabe- no contesta	20	25
Total	80	100

Fuente: Elaboración propia.

Gráfico No. 10:

Las empresas de outsourcing y la formulación de estados financieros.

Pregunta 4:

¿Cuál es la importancia de los estados financieros de las empresas de outsourcing?

Análisis:

Cuadro No. 11:

ALTERNATIVAS	CANT	%
Permiten conocer la situación financiera y económica de las empresas	60	75
Permiten conocer el desarrollo de la gestión y el control de la empresa	00	00
Permiten conocer las estrategias y tácticas empresariales	00	00
No sabe- no responde	20	25
Total	80	100

Fuente: Elaboración propia.

Gráfico No. 11:

Importancia de los estados financieros en las empresas de outsourcing

Pregunta 5:

¿Qué aspectos de las empresas de outsourcing son los que deben analizarse para que incidan en la toma de decisiones?

Análisis:

Cuadro No. 12:

Alternativas	Cant	%
Liquidez	5	06
Gestión	10	12
Solvencia	5	06
Rentabilidad	10	12
Todas las anteriores	50	64
Total	80	100

Fuente: Elaboración propia.

Gráfico No. 12:

Aspectos de las empresas de outsourcing que deben analizarse para que incidan en la toma de decisiones.

Pregunta 6:

¿Es posible tomar decisiones efectivas sin el análisis financiero aplicado a las empresas de outsourcing?

Análisis:

Cuadro No. 13:

Alternativas	Cant	%
No	80	100
Si	00	00
No sabe- no responde	00	00
Total	80	100

Fuente: Elaboración propia.

Gráfico No. 13:

Toma de decisiones efectivas en las empresas de outsourcing, sin el análisis financiero.

Pregunta 7:

¿Que tipo de decisiones pueden tomarse en las empresas de outsourcing, con el análisis financiero obtenido de los estados financieros?

Análisis:

Cuadro No. 14:

Alternativas	Cant	%
Decisiones financieras: inversión, financiamiento y dividendos.	00	00
Decisiones administrativas: tácticas y estrategias para mejorar la gestión	00	00
Todas las anteriores	80	100
No sabe- no responde	00	00
Total	80	100

Fuente: Elaboración propia.

Gráfico No. 14.

Tipo de decisiones que pueden tomar las empresas de outsourcing en base al análisis financiero obtenido de los estados financieros.

Anexo No. 3: Caso Práctico de Análisis Financiero

Información general:

Razón social	Inversiones Milenium SAA.
CIIU.	5233
Actividad o giro	Outsourcing en general
Fecha de constitución	15.01. 2003
Capital social	S/. 6,294,307.48
Dom. Fiscal	Av. Cesar Vallejo 101 Huaraz
Represent. Legal	Rodríguez Rodríguez, Rosa
Reg. Tributario	Régimen General del Impuesto a la Renta
Tipo de operaciones	Contado y crédito
Tributos Cuenta propia:	Impuesto general a las ventas
	Impuesto a la renta
	Seguro social de salud
	Impto. transaccciones financieras
Tributos a retener	Sistema Nacional de Pensiones
	Aporte a las Administradoras de Fondos de Pensiones
	Impuesto a la renta
	ESSALUD+vida

Antecedentes:

Por acuerdo del Directorio, se encargó a la Gerencia Financiera, la ejecución de un INFORME FINANCIERO que muestre la situación financiera y económica de la empresa:

Análisis estructural y horizontal del Balance General:

ACTIVO	2006	%	2007	%	VAR. S/.	VAR.%
Caja y bancos	798,344	3.98	615,214	3.52	183,130	29.77
Clientes	2,708,526	13.50	2,605,021	14.91	103,506	3.97
Ctas.por Cob.Acc.	32,159	0.16	53,432	0.31	(21,273)	-39.81
Otras Ctas por Cob.	982,496	4.90	1,130,005	6.47	(147,509)	-13.05
Prov.Cob. Dudosa	(124,630)	-0.62	(94,630)	-0.54	(30,000)	31.70
Mercaderías	3,375,903	16.82	3,515,995	20.12	(140,093)	-3.98
Productos terminad.	362,630	1.81	239,749	1.37	122,881	51.25
Produc. En Proceso	85,670	0.43	65,670	0.38	20,000	30.46
Mat.primas y aux.	193,937	0.97	165,890	0.95	28,047	16.91
Sumin. Diversos	29,760	0.15	19,543	0.11	10,217	52.28
Cargas diferidas	244,849	1.22	186,964	1.07	57,885	30.96
Tot. Activos cte.	8,689,643	43.30	8,502,852	48.65	186,791	2.20
Activo No corriente:
Ctas, Cobrar l/plazo	1,760,720	8.77	1,480,450	8.47	280,270	18.93
Inversiones	2,478,981	12.35	1,965,512	11.25	513,469	26.12
Intangibles	22,712	0.11	21,630	0.12	1,082	5.00
Activo fijo	8,620,764	42.96	6,428,269	36.78	2,192,495	34.11
Deprec. Acumulada	(1,503,705)	-7.49	(921,634)	-5.27	(582,071)	63.16
Tot. Activo No Cte.	11,379,471	56.70	8,974,227	51.35	2,405,244	26.80
Total Activo.	20,069,114	100.00	17,477,079	100	2,592,034	14.83

PASIVO Y PATRIM.	2006	%	2007	%	VAR. S/.	VAR.%
PASIVO:
Sobregiros	75,360	0.38	791,523	4.53	(716,163)	-90.48
Tributos por pagar	121,566	0.61	303,591	1.74	(182,025)	-59.96
Remun. Por pagar	118,803	0.59	96,171	0.55	22,632	23.53
Proveedores	3,442,128	17.15	3,224,906	18.45	217,222	6.74
Dividend.por pagar		0.00		0.00	0
Cuentas por pagar	4,273,582	21.29	3,566,689	20.41	706,892	19.82
Tot. Pasivo Cte.	8,031,439	40.02	7,982,881	45.68	48,558	0.61
Deudas largo plazo	3,837,467	19.12	3,314,254	18.96	523,213	15.79
Prov.Benef.Soc.	109,856	0.55	94,319	0.54	15,537	16.47
Total Pas. No cte.	3,947,324	19.67	3,408,573	19.50	538,751	32.26
TOTAL PASIVO	11,978,762	59.69	11,391,454	65.18	587,309	5.16
PATRIMONIO:
Capital	6,294,307	31.36	3629,967	20.77	2,664,340	73.40
Reservas legal	133,701	0.67	127,334	0.73	6,367	5.00
Utilidades Retenidas		0.00	582,812	3.33	(582,812)	-100
Resultdo del ejercic.	1,662,343	8.28	1,745,512	9.99	(83,169)	-4.76
TOTAL PATRIMON.	8,090,351	40.31	6,085,626	34.82	2,004,726	32.94
TOTAL PAS. Y PAT.	20,069,114	100	17,477,079	100	2,592,035	14.83

Análisis estructural y horizontal del Estado de Ganancias y Perdidas

CONCEPTOS	2006	%	2007	%	VAR. S/.	VAR.%
Ventas netas	22,348,852	100	20,411,354	100	1,937,498	9.49
Costo de ventas	(17,170,705)	-76.83	(15,093,808)	-73.95	(2,076,897)	13.76
Utilidad bruta	5,178,147	23.17	5,317,546	26.05	(139,399)	-2.62
Gastos de venta	(1,975,375)	-8.84	(2,185,483)	-10.71	210,109	-9.61
Gastos de admin..	(754,913)	-3.38	(771,346)	-3.78	16,433	-2.13
UTIL. OPERAT.	2,447,860	10.95	2,360,717	11.56	87,143	3.69
Ingresos financ.	1,542,452	6.90	1,887,341	9.25	(344,888)	-18.27
Ingresos varios	17,231	0.08	90,753	0.44	(73,522)	-81.01
Gastos financieros	(1,894,892)	-8.48	(2,056,134)	-10.07	161,243	-7.84
Otros gastos	(41,550)	0.19	(137,752)	-0.67	96,202	-69.84
R.E.I.	290,369	1.30	560,389	2.75	(270,020)	-48.18
Res. Antes I.Renta	2,361,469	10.56	2,705,303	13.26	(343,844)	-12.71
Participaciones	(125,670)	0.56	(170,345)	-0.83	44,675	-26.23
Imp. A la Renta	(573,456)	-2.57	(789,456)	-3.87	216,000	-27.36
Utilidad neta	1,662,343	7.43	1,745,512	8.56	(83,169)	-4.76

Análisis de la situación financiera de la empresa:

1. La empresa posee a Diciembre 2007 una capacidad de pago de 1.08 para cumplir con sus obligaciones corrientes. Es decir que por cada S/. 1.00 de deuda la empresa cuenta con S/. 1.08. Cubre el 100% de sus compromisos a corto plazo y le queda un excedente (8.00%) para capital de trabajo.

2. Liquidez:

   La diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente para Diciembre 2007 es de S/. 658,205 y para Diciembre 2006 es de S/. 519,972 considerándose aceptable en ambos casos para el tipo de actividad.

3. Capital de trabajo:

   Determina el pago en que la totalidad de las inversiones son independientes de recursos financieros proporcionados por terceros, alcanzando estos coeficientes altos de 0.60 para Diciembre 2007 y 0.65 para Diciembre 2006.

4. Independencia financiera:
5. Solvencia patrimonial:

Establece la relación entre el capital propio y el capital ajeno, permitiéndonos medir el respaldo de la empresa ante los capitales de terceros, alcanzando para Diciembre 2007 la cifra de 0.68; lo que quiere decir que por cada S/. 1.00 aportado por los acreedores los dueños han participado con S/. 0.68

Análisis de la situación económica:

1. Nos permite conocer la rentabilidad de la empresa en relación a las ventas netas. A Diciembre de 2007 obtenemos una rentabilidad de 0.07 y a Diciembre 2006 alcanzamos los 0.09, en ambos casos los niveles son razonablemente aceptables.

2. Rentabilidad de las ventas:

   Los beneficios obtenidos en razón a sus inversiones son débiles, mostrando porcentajes de 0.11 y 0.09 para cada uno de los periodos.

3. Rentabilidad general:

   La capacidad de generar utilidades con el patrimonio es aceptable con relación al sector económico a la que pertenece la empresa, con resultados de 0.21 para 2007 y 0.29 para 2006.

4. Rentabilidad del patrimonio:
5. Rentabilidad del capital:

El rendimiento de capital social alcanza coeficientes de 0.33 en Diciembre de 2006 y 0.45 en Diciembre de 2007, observándose una disminución de 45.83% debido al incremento del capital por capitalización de la Ajuste por Corrección Monetaria de la Cuenta Capital y la Capitalización del Excedente de Revaluación Voluntaria.

Política de inversiones y financiamiento:

INVERSIONES	DIC-2004	DIC-2003
ACTIVO CORRIENTE	43.30%	48.65%
ACTIVO NO CORRIENTE	56.70%	51.35%
TOTAL ACTIVO	100.00%	100.00%
PASIVO CORRIENTE	40.02%	45.68%
PASIVO NO CORRIENTE	19.67%	19.50%
PATRIMONIO	40.31%	34.82%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO	100.00%	100.00%

Cuadro resumen de los ratios de liquidez, gestión, solvencia y rentabilidad:

I. Estructura financiera de corto plazo	DIC-2007	DIC-2006
1. Liquidez corriente	1.08	1.07
2. Liquidez severa	0.55	0.54
3. Liquidez absoluta	0.10	0.08
4. Capital de trabajo s/.	658,204	519,971
5. Rot.créditos concedidos - días	72	44
6. Rot. Créditos obtenidos- días	71	67
7. Plazo prom. Inmov. De existencias	86	96
II. Estructura financiera de l /plazo
1. Independencia financiera	0.60	0.65
2. Autonomía a largo plazo	0.60	0.54
3. Solvencia patrimonial	0.68	0.53
4. Rotación de activo fijo	3.14	3.71
5. Rotación del patrimonio	2.76	3.35
III. Rentabilidad financiera
1. Rentabilidad de las ventas	0.07	0.09
2. Rentabilidad general	0.09	0.11
3. Rentabilidad del patrimonio	0.21	0.29
4. Rentabilidad del capital	0.26	0.48

Indicadores financieros comparados con datos sectoriales:

INDICADORES FINANCEIROS		AÑO 2007	PROM SECT.	M P	AÑO 2006
A. INDICES DE LIQUIDEZ:
Liquidez general: Activo corriente / Pasivo corriente	R	1.08	1.06	M	1.07
Prueba Ácida (Act.Cte-Exist-Gpa ) / Pasivo corriente	R	0.55	0.59	P	0.54
B. INDICES DE GESTION:
Rotación de Existencias Costo de Ventas / Existencias	V	4.26	3.20	M	3.77
Plazo Prom. De Inmovilización de Exist, Existencias X 360 / Costo de Ventas	D	86	113	M	96
Rotación de Inmuebles Maquin. Y Equipo Ventas Netas / Inm. Maquin. Y Equipo	V	3.14	6.50	P	3.71
Rotación del Activo Total Ventas netas / Activo total	V	1.11	1.42	P	1.17
Rotación de Ctas x Cobrar comerciales Ventas netas / Ctas x Cobrar Comerciales	V	8.65	8.68	P	8.13
Plazo Promedio de Cobranza Ctas x Cob. Com. X 360 / Ventas Netas	D	42	41	P	44
Grado de Intensidad del Capital Activo fijo Neto / Activo total	%	35.46	21.87	P	31.51
Grado de Depreciación Deprec. Acumulada / Activo Fijo	%	17.44	37.77	M	14.34
Costo de Ventas a Ventas Costo de ventas / Ventas netas	%	76.83	73.03	P	73.95
Gastos operacionales a ventas Gastos operacionales / Ventas netas	%	12.22	27.89	M	14.49
Gastos financiero a ventas Gasto financiero / Ventas netas	%	8.48	5.94	P	10.07
C. INDICES DE SOLVENCIA
Endeudamiento total Pasivo total / Activo total	%	59.69	75.00	M	65.18
Razón de Cobertura del activo fijo (Deudas l. Plazo + Patrim) / Activo fijo	R	1.40	1.13	M	1.48
Razón de cobertura de intereses Utilidad operativa / Intereses	V	1.29	-0.14	M	1.15
D. INDICES DE RENTABILIDAD
Rentabilidad sobre la Inversión ((Ut. neta + Intereses (1-t)) / Activo Total	%	2.56	3.33	P	-0.44
Rentabilidad sobre los capitales propios Utilidad Neta / Patrimonio	%	20.55	-10.74	M	28.68
Margen Comercial (Ventas Netas - C.ventas) / Ventas netas	%	23.17	26.97	P	26.05
Rentabilidad de ventas netas Utilidad Neta / Ventas netas	%	7.44	-1.82	M	8.55
E. OTROS INDICES
Valor contable / Valor nominal Patrim/(Cap.social + Participac.trabajad.)	R	1.29	0.99	M	1.68

Nota: R = Ratio V= veces D= Días M=Mejor P=Peor

Diagnóstico y pronóstico económico-financiero:

Diagnóstico:

• La situación financiera de la empresa se puede calificar de moderada al mostrar los niveles de liquidez corriente y severa aceptable, habiendo aumentado en el último año. Tiene una capacidad de pago del pasivo corriente, aunque el capital de trabajo es limitado. La empresa no se encuentra en aptitud de asumir deudas cuyos vencimientos sean de muy corto plazo. Si la empresa tuviera que liquidar sus pasivos corrientes con vencimientos a 30 días, tendría problemas en honrar sus pagos. Asimismo muestra un capital de trabajo positivo pese a haber disminuido su capacidad de contratación por restricciones económicas de sus clientes.
• En cuanto a la política crediticia no se observa real coherencia, ya que los plazos de retorno de los créditos concedidos son mucho mayores que el promedio de rotación de los créditos obtenidos ante proveedores. La política de cobros no está en concordancia con la de pagos.
• La capacidad de endeudamiento no es la óptima a corto plazo, aunque se eleva a largo plazo. Esto debido a que básicamente el endeudamiento se realizó con recursos externos vía bancos y proveedores (corto plazo y largo plazo). Estas se dieron en un 43.30% y 48.65% respectivamente.
• En lo referente a la situación económica esta empresa muestra bajos índices de solvencia en su relación patrimonio / Deudas, es de 0.68 y 0.53 respectivamente. La capacidad de endeudamiento está comprometida.
• La empresa registra una rotación de inventarios excesivamente lenta, lo que está generando una falta de liquidez. Esta falta de liquidez, aparentemente no le permite a la empresa pagar los créditos concedidos por los proveedores, lo que demuestra que la empresa está renovando las letras concedidas por los proveedores, en vez de pagarlas. Esta política de renovación de letras a su vez está generando un excesivo gasto financiero que ha llegado a ser un 77.40% de la utilidad bruta en ingresos generados durante el período.
• Con respecto a la rentabilidad de la empresa esta se viene manejando sobre límites aceptables para el giro del negocio.

Pronóstico:

A la empresa se le recomienda lo siguiente:

• Su inversión en activos fijos es muy alta con relación a la del sector económico donde se desenvuelve, debe reestructurar la composición del rubro de activos fijos para mejorar el aprovechamiento en recursos corrientes.
• El manejar actualmente bajos índices de liquidez no le posibilita el pago a su vencimiento de las obligaciones a corto plazo con proveedores y bancos; debe reestructurar su endeudamiento con recursos a mediano plazo.
• Asimismo se recomienda agilizar las cobranzas con el fin de mejorar la liquidez para el pago oportuno de las obligaciones y evitar el excesivo gasto financiero
• Asimismo se recomienda analizar los gastos de administración y ventas, a fin de poder determinar aquellos rubros en los cuales se puedan efectuar ajustes e incrementar la utilidad operativa.

AUTOR:

Dr. Domingo Hernández Celis

LIMA - PERÚ

2008

Partes: , 2, 3