Teorías o modelos que explican las razones de la Inversión Extranjera Directa (página 2)

( La igualdad a
largo plazo de los precios y
costos de los
factores de producción, capital y
trabajo entre
las diferentes industrias:
sobre el convencimiento de que el capital y el trabajo son
tradicionalmente incluidos como los factores de producción
dentro de la industria,
para esta teoría,
este equilibrio,
entre precios de los factores, es una condición de largo
plazo.

( La existencia de funciones de
producción homogéneas: dada la función de
producción Q = f (K. L), la hipótesis matemática
de homogeneidad lineal equivaldrá a la suposición
económica de rendimientos constantes a escala.
Homogeneidad lineal significa que: al aumentar todos los:
"inputs" o variables
independientes un número de veces j, también se
incrementará el "output" o valor de la
función exactamente j veces.

• Productividades marginales decrecientes. el
  producto
  marginal de un factor variable se define como la
  variación que experimenta la producción como
  consecuencia de una unidad adicional del factor variable,
  manteniéndose fijos todos los demás factores.
  La ley de los
  rendimientos decrecientes o de la reducción de los
  incrementos establece que, traspasado un determinado punto,
  el producto marginal disminuye conforme aumenta el factor
  variable. El producto medio de un factor variable es el
  cociente entre la producción total y la cantidad de
  ese factor: Siempre que el producto marginal se encuentre por
  encima del producto medio, éste último aumenta
  conforme aumenta el factor variable. Cuando el producto
  marginal se encuentra por debajo del producto medio,
  éste último disminuye conforme aumenta el
  factor variable.

Basándose en estos supuestos, la productividad
marginal de cada factor determina la tasa de retorno de los
factores de producción. La tasa de retorno de los
factores no corresponde, desde el punto de vista
económico, con la tasa de retorno de la inversión, la cual es el criterio de
evaluación más comúnmente
utilizado para la decisión de inversión que se
utiliza dentro del análisis
financiero. Es preciso señalar aquí, que el
criterio de la tasa de retorno de la inversión es uno
entre los varios que pueden ser aplicados para evaluar la
inversión por parte de las empresas, y la
mención que aquí se hace no implica la conveniencia
de adoptar este método
sobre otros, como pudiese ser, por ejemplo, el valor presente
neto.

• Si se parte de estas premisas a largo plazo, la
  localización de las inversiones debería confirmar que se
  han realizado los ajustes necesarios para que las industrias
  presenten rendimientos efectivos sobre los factores,
  independientemente del país donde se realicen, y esos
  rendimientos deberían además ser equivalentes,
  pues de otra forma, deberían registrarse
  redistribuciones de los factores de producción, ya sea
  dentro de la misma industria o con destino a sectores
  diferentes. Si existen diferencias en las rentabilidades de
  los factores capital y trabajo, estos factores se
  trasladarán a la industria que genere mayor rentabilidad, a fin de maximizar los
  beneficios. Esta situación implica que las diferencias
  en las rentabilidades desaparecerían, ya que se
  llegaría a un punto donde se igualen la demanda y
  la oferta de
  factores, obteniéndose el preconizado equilibrio en la
  remuneración de los factores en las diversas
  industrias.

• La decisión de invertir de manera directa en
  otro país, encuentra su origen, en este modelo, en
  las diferencias temporales en la tasa de retorno del capital
  entre los diferentes países. Es decir, lo que se
  efectuaba era un movimiento
  internacional del capital, sin considerar movimientos del
  factor trabajo.

El Modelo Neo-Clásico presenta grandes fallas en
cuanto a su efectividad para explicar los acontecimientos reales.
Entre sus principales deficiencias podemos encontrar que este
enfoque no toma en consideración todas las motivaciones de
las empresas para invertir en ultramar, que no son en todos los
casos la maximización de los beneficios, tal como lo
sustenta este modelo.

Estudios empíricos efectuados han encontrado, sin
duda, resultados contrarios a esta aproximación ideal
utópica, por lo que se ha argumentado que este modelo es
insuficiente para explicar los movimientos de capital. El modelo
presume que los flujos internacionales de capital se
moverían de los países donde hay más capital
a aquellos donde hay menos, obteniendo mayores ganancias para el
capital. Sin embargo, estudios realizados entre los años
1957 y 1967, constataron que la dotación de capital en
Estados Unidos
de América
era superior a la que se registraba en Europa Occidental
y, no obstante, se presentaron flujos de capital europeos hacia
los Estados Unidos. Este caso es ampliamente mencionado en los
estudios que se han producido sobre los flujos de inversión
extranjera en el ámbito mundial. Otra
limitación que puede atribuirse a este modelo, es que se
refiere a decisiones de inversión de modo global, sin
introducir supuestos que permitan distinguir variables
importantes como la tecnología, las
características propias de mercados
diferenciados o los elementos de estructura de
mercado. De lo
anterior, se desprende que los supuestos del Modelo
neo-clásico son limitados, y difíciles de
satisfacer, puesto que implica: libre competencia,
libre entrada y salida de los competidores, presencia importante
de economías de escala, información perfecta y libre comercio,
puesto que se basa en la existencia de una competencia
perfecta. En esa situación de competencia perfecta,
los flujos de comercio son
los únicos que podrían preverse entre
países, y se omitiría la ocurrencia de flujos de
inversiones.

Debido a las críticas, incongruencias y
debilidades propias de este modelo, los investigadores
económicos y estudiosos del fenómeno se dedicaron a
buscar nuevas teorías
o hipótesis para dar
explicaciones más acertadas al fenómeno de la
Inversión Extranjera Directa.

2. La
Teoría de la imperfección de los mercados, los
oligopolios y la ventaja empresarial.

En 1959, Stephen Hymer (conducido por su tutor Charles
P. Kindleberger), elaboró en M.I.T. un estudio, en el cual
planteaba que la explicación a la inversión directa
extranjera debía buscarse en las imperfecciones de los
mercados. En su análisis, observó que aquellas
industrias donde predominaba este tipo de inversión, eran
fundamentalmente oligopólicas. De esta forma, algunas
empresas nacionales, al perder su posición de oligopolio en
su país de origen en los mercados de ciertos productos,
comienzan a fabricar el mismo producto en el extranjero a fin de
conservar su control de los
mercados. En ese sentido, la inversión directa
internacional en distintos centros de producción, se
justifica cuando se busca proteger posiciones de mercado,
conformando estructuras
productivas multiplanta que atienden mercados de varios
países, con base en funciones de tecnología propia
y de economías de escala que permitan mantener situaciones
de dominio de
mercado. Otros elementos importantes para explicar estos flujos
en mercados de alta concentración, se relacionan con el
proceso de
diferenciación de productos, y el desarrollo de
tecnología o la realización de actividades de
investigación y desarrollo.

Para invertir en el exterior de manera directa,
sostenía Hymer, las empresas debían poseer ciertas
ventajas propias, específicas de la propia empresa, para
superar las desventajas que suponen los costos asociados por
operar en el extranjero y no en el país de origen.
Básicamente, estas desventajas pueden resumirse en la
falta de conocimiento
de la situación de los mercados, y en general, en la falta
de información relevante para la toma de
decisiones gerenciales en realidades distintas a la del
país de origen de la empresa que
invierte en el extranjero.

Hymer argumentaba que, entre las ventajas de las
empresas que invierten de manera directa en el exterior, se
encuentran economías de escala suficientemente importantes
como para permitir que estas grandes empresas puedan operar, con
mayor eficiencia, que
las empresas de menor escala.

De acuerdo con Hymer, otra ventaja sería la
posibilidad, por parte de las empresas extranjeras, de obtener
información relevante que les permitiese producir un
producto ya demandado, es decir, que la empresa pudiera disponer
de información privilegiada que le permitiese diferenciar
mejor su producto de los preexistentes en el mercado local, donde
va a entrar a competir.

El intento por parte de una empresa de
mantener su posición de liderazgo o
dominio y la búsqueda de la protección de sus
posiciones de mercado, trae como consecuencia, en algunos casos,
la integración horizontal de una empresa (la
adquisición de empresas preexistentes de talla parecida
que actúan en el mismo sector de actividad) o la necesidad
de realizar convenios mutuos de repartición de mercado
(cartel). La integración horizontal de una empresa permite
ampliar su producción. En sus comienzos, la empresa, con
una tecnología determinada, elabora un producto en su
país de origen, creando un mercado internacional mediante
las exportaciones.
Cuando se enfrenta a una pérdida de exclusividad en la
propiedad y
uso de la tecnología, lo que pone en peligro su
posición en el mercado de origen, diversifica sus centros
de producción fabricándolo en otros
países.

Otra forma de intentar conservar una posición de
mercado, es repartirlo mediante acuerdos de "cartel". Estos
consisten en el establecimiento de convenios con otras empresas
para ubicar los centros de producción en diferentes
países y delimitar a nivel internacional los mercados de
cada empresa; aprovechado las ventajas comparativas de cada
país. Estos convenios, en forma expresa, son posibles en
tanto no existan disposiciones en materia de
competencia o antitrust en el ámbito supranacional,
referentes a la regulación de acuerdos de
repartición de mercados que involucren más de un
país, como es el caso de la Unión
Europea, donde este tipo de acuerdos de producción y
mercado se encuentran regulados en los artículos 85 y 86
del Tratado de Roma.

En fin, la proposición de Hymer se basa, en la
idea de que para que una empresa invierta en otro país
debe tener ventajas especiales sobre los competidores. Esta
constatación fue un gran aporte para las teorías
que tratan de explicar el fenómeno de la inversión
extranjera, en términos de ventajas y participación
en estructuras oligopólicas.

3. El Modelo
de la
Organización Industrial.

El modelo de la Organización Industrial hace énfasis
en dos proposiciones básicas. Una de ellas, es la
presencia de barreras para la entrada de nuevos competidores,
característica fundamental de las industrias
oligopólicas.

Las barreras para la entrada son el nivel al que, en el
largo plazo, las empresas establecidas pueden elevar sus precios
de venta por encima
del costo medio
mínimo de producción y distribución, sin inducir la entrada de
nuevas firmas en la industria o sector de actividad
económica.

Hay tres tipos de barreras para la entrada de otras
empresas:

1) Las empresas establecidas pueden aprovechar una
estrategia de
diferenciación de productos sobre las entrantes
potenciales, a causa de la preferencia de los consumidores
locales por las empresas establecidas y sus productos, en
comparación con los nuevos. 2) Otro tipo de barrera para
la entrada, es aquel que se traduce en la absoluta superioridad,
por una u otra causa, de las empresas ya establecidas, en materia
de costos de
producción y distribución. 3) La última,
resulta del hecho de que las economías de escala de
producción y distribución de la industria son tales
que, para alcanzar una escala óptima o de costos
mínimos, las empresas entrantes habrían de
suministrar una fracción significativa de la
producción total de la industria en el país en
cuestión. En síntesis,
las barreras u obstáculos a la entrada de nuevos
competidores más frecuentes son: las economías de
escala, la tecnología, la magnitud de los costos absolutos
de instalación, ciertas ventajas de mercado y, por
supuesto, rígidas políticas
gubernamentales.

La otra consideración de este modelo es la
interdependencia entre las empresas que operan en situaciones de
escasa competencia, es decir, que las decisiones de estas
empresas no sólo están basadas en la
maximización de los beneficios, como sería en los
casos de un monopolio
absoluto y de competencia perfecta, sino que, además,
deben considerar las reacciones o respuestas de las empresas
competidoras ante las decisiones que cada una de ellas
tomen.

Siguiendo con la argumentación que se ha
desarrollado desde el punto de vista de la Organización y
la Economía industrial, en 1971, R.E. Caves
propuso que una variable para explicar la Inversión
Extranjera Directa era la diferenciación de los productos;
siendo éste el que mida el extremo hasta el cual los
compradores diferencien, distingan o demuestren específica
preferencia entre los productos de los distintos
comercializadores establecidos en una industria.

En términos técnicos, este modelo mide el
grado de imperfección o de sustituibilidad (para los
compradores) de los varios productos de la industria.

En aquellas industrias, cuya estructura incluye la
diferenciación del producto como elemento central, las
empresas que tienen más éxito
son aquellas que logran acumular mayores conocimientos y
experiencias sobre la manufactura y
comercialización acerca de productos
diferenciados. Esta constatación lleva a Caves a la
conclusión de que el capital es industrialmente
específico, por lo que debe existir mayor movilidad
del capital entre países (dentro de un mismo sector
económico) que entre distintos sectores en el mismo
país. El modelo propone que una vez que el crecimiento
de una determinada industria comienza a disminuir o estancarse en
su país de origen, es más probable que la empresa
decida invertir en el extranjero en el mismo producto, que
invertir en su país de origen en una actividad
económica distinta.

4. La
Teoría de la conducta
imitativa de los oligopolios:

F.T. Knickerbocker, en 1973, sostuvo que las empresas
pertenecientes a industrias oligopólicas buscan su
estabilidad, es decir, mantener y consolidar cada una su
posición en el mercado oligopólico tanto a nivel
local como internacional. Así, una determinante importante
de las inversiones extranjeras directas, es la
motivación de ciertas empresas a seguir la conducta de
las empresas competidoras. La estrategia de invertir en el
extranjero por parte de una de ellas, genera una reacción
en cadena entre sus competidores, puesto que se busca mantener el
equilibrio y las mismas condiciones de riesgos entre
todos los participantes del oligopolio sin distingos de
localización de mercado, incluso corriendo el riesgo de no
obtener tasas de retomo atractivas e inclusive obteniendo tasas
de retomo negativas durante un cierto período.

5. La
Teoría del ciclo de vida
del producto.

Los supuestos de esta teoría son el resultado de
una investigación realizada en la Universidad de
Harvard de 1966 a 1976 por Raymond Vernon. La idea fundamental de
Vernon se basaba en que las características
económicas de un producto cambian con el tiempo, debido
principalmente a la expansión y cada vez más
fácil apropiación de los conocimientos necesarios
para su producción. En consecuencia, el reconocimiento de
que hay distintos momentos en cuanto al avance y desarrollo de la
vida útil del producto de una empresa, ha llevado, a los
estudiosos del mercado, a identificar tres fases en el ciclo de
vida de un producto:

• Introducción del producto en el
  mercado: Esta fase se caracteriza por la falta de un proceso
  acabado y definitivo de producción. Se requieren
  frecuentes cambios en el diseño; la mano de obra es altamente
  especializada; la demanda es incierta; el precio es
  inelástico y las barreras a la entrada son altas, como
  consecuencia de la poca difusión de la
  tecnología requerida.

• La estandarización: en esta etapa, variables
  como la demanda, tecnología, diseño y
  organización del producto pasan a ser mejor conocidas.
  La tecnología del producto se difunde más,
  haciendo que las barreras para la entrada de otros
  competidores disminuyan o sean casi inexistentes. La mano de
  obra es menos especializada, ya que es posible, por las
  características del producto, moverse hacia escalas
  mayores de producción, aumentando la intensidad del
  capital, lo que implica menores costos para la empresa.
  disminuyen los costos marginales para la producción, y
  dado el aumento de la competencia por la entrada de las
  nuevas empresas, se crean incentivos
  para disminuir los precios. Bajo estas condiciones aumenta la
  demanda del producto y el mercado se expande.

• La maduración del producto: en esta
  última fase, la demanda crece lentamente. El mercadeo del
  producto se estabiliza casi definitivamente. La
  diferenciación del producto ya no se realiza mediante
  la utilización de diferentes tecnologías, sino
  más bien, mediante una diferenciación en las
  técnicas de mercadeo. (tamaño,
  color,
  aditamentos, etc.).

Con la utilización del modelo de ciclo de vida
del producto, Vernon intenta explicar la decisión de una
empresa para invertir directamente en el extranjero de la
siguiente forma: en la primera fase, el producto es nuevo en el
mercado. Los costos que implica la fabricación del nuevo
producto en un país extranjero no justifican la
inversión directa. Las ventas en el
exterior son realizadas sólo vía
exportaciones.

En la segunda etapa del ciclo, en la
estandarización, las exportaciones a ese mercado dejan de
crecer y hasta pueden decrecer, sin embargo, se continuará
exportando a los mercados donde la producción local por
parte de la empresa promotora del producto aún no lo ha
introducido. Sin embargo, en el mercado de origen, los
competidores comienzan a estudiar la tecnología, y a
copiar e introducir sus propios productos, compitiendo en pie de
igualdad con el creador original del producto.

En la tercera etapa o fase de maduración, la
competencia es tal, que la empresa inventora, creadora del
producto, prefiere invertir directamente en el extranjero, para
recomenzar en otro país su ciclo de vida, en vista de la
competencia desarrollada por sus competidores en el mercado
doméstico, quienes ya dominan la ventaja inicial
tecnológica desarrollada y comercializada por la empresa
pionera.

De esta forma, podemos concluir que para Vernon la
explicación de la Inversión Extranjera Directa,
fundamentalmente extraída del comportamiento
de empresas manufactureras norteamericanas, se basa en dos
nociones fundamentales: la maduración del producto
que determina la necesidad de que la empresa instale filiales en
le extranjero con el fin de proteger sus mercados, y la
diseminación del conocimiento, es decir, que los
competidores pueden, y de hecho lo hacen, producir, con la misma
tecnología y características, el bien en el que la
empresa originaria gastó tiempo y dinero, y que
ahora estandarizado, es fácil de ser reproducido por sus
rivales en el mismo mercado de origen.

6. El Modelo de
la innovación
tecnológica.

Otra teoría o modelo que intenta explicar el
fenómeno de la inversión extranjera, es el que
desarrolla Peter Krugman; el comercio
internacional es el resultado de un proceso continuo de
innovación tecnológica. El comercio
fluye de los países desarrollados a los países en
vías de desarrollo. El modo en que las multinacionales
utilizan la tecnología, es lo que él denomina la
tecnología apropiada, y la transferencia de
tecnología es la vía por la cual ésta se
hace disponible para los demás.

De esta forma Krugman sostiene que:

"Los que plantean el tema de la tecnología
apropiada consideran que las empresas multinacionales traen
consigo una tecnología, que está adoptada a las
economías abundantes en capital y escasas en trabajo, en
las que tienen su base, pero no a las economías pobres a
las que se dirigen. "(2)

La transferencia de tecnología forma parte
integral del proceso de desarrollo del comercio internacional y
de los procesos de
transferencia de capitales, como consecuencia de inversiones
directas de un país a otro.

La tecnología es un proceso dinámico en
constante desarrollo y cambio, y el
proceso de transferencia de capital responde precisamente a este
proceso dinámico asociado con el desarrollo de nuevas
tecnologías.

7. La
teoría de la interiorización de mercados y la
apropiabilidad.

En 1976, en Inglaterra, los
académicos Peter Buckley y Mark Gasson constataron que las
mayores motivaciones o razones que tienen determinadas empresas
para efectuar inversiones se relacionan con los beneficios
derivados de la posibilidad de transformar una relación de
mercado, comercial, en una de propiedad. En otros
términos, las empresas buscan convertir una
relación que, hasta el presente, se había mantenido
en términos comerciales, con un proveedor o suplidor de
insumos o materias primas, en una relación de propiedad,
es decir, se busca adquirir la empresa suministradora con la
finalidad de asegurar las materias primas y los insumos
necesarios para la producción, y así obtener el
control de toda la cadena productiva o de valor de la
empresa.

En este orden de ideas, y de acuerdo con Naim: "la
proposición esencial de Buckley y Casson es que las
inversiones extranjeras ocurren cuando se internalizan
(interiorizan) entre países actividades interdependientes
que seria muy ineficiente llevar acabo a través de
mercados, o sea entre firmas vinculadas sólo
contractualmente y no a través de lazos administrativos
que faciliten la transmisión de bienes
intermedios".(3)

En coherencia con esta formulación conceptual, en
1977, el profesor Magee
planteó el tema de la apropiabilidad real y
efectiva de la información generada por las grandes
empresas multinacionales Así, Magee entendía que la
apropiabilidad es la capacidad que tienen los propietarios de la
información o de la tecnología para obtener, de la
forma más exclusiva posible, todos los beneficios
económicos y financieros que se derivan de tales
conocimientos, información o tecnología.
Fácil es colegir que el mejor mecanismo de
protección es la Inversión Extranjera Directa, es
decir, que la empresa matriz,
propietaria de la información o la tecnología, crea
filiales en países distintos al suyo, que bajo su control,
sirven, a la vez, de mecanismos de protección, de
apropiabilidad, y promueven además el rendimiento
económico de esa información a nivel
mundial.

8. La
Teoría Ecléctica:

Ninguna de las teorías comentadas ha tenido
éxito en explicar, en su totalidad, el fenómeno de
la Inversión Extranjera Directa; casi todas han dejado
muchas interrogantes sin responder. En la literatura económica
ha sido desarrollada una teoría que se nutre de los
distintos esquemas comerciales, intentando conciliar las
diferentes teorías. Es así como surge la llamada
Teoría Ecléctica sobre las Inversiones Extranjeras
Directas. Esta teoría sostiene que las empresas realizan
inversiones extranjeras por razones funcionales y
organizacionales, y no sólo por exclusivas razones de tipo
financiero (rentabilidad o retorno económico).

Entre las razones funcionales y organizacionales que
justifican realizar una inversión directa en ultramar se
encuentran las siguientes:

• 1)  La empresa inversionista prefiere ser
  propietaria del activo productivo que otorgar una licencia
  para la producción en el extranjero.

• 2)  Al realizar una inversión en
  ultramar, la empresa conserva el control sobre el mercado de
  su producto. El control sobre la forma como se mercadea el
  producto asegura que la empresa puede preservar su
  posición en el mercado, tanto para ese producto como
  para nuevos productos.

• 3)  Existen razones de costo, en virtud de las
  diferencias en los costos de los diferentes factores de
  producción. La desigualdad del precio de los factores
  y la diferencia de disponibilidad de los mismos que
  justifican, en muchas oportunidades, la ubicación de
  empresas o centros de producción fuera del mercado
  doméstico.

Este enfoque se basa en la proposición de Dunning
(1971), quien sostiene: "una firma nacional que sólo suple
el mercado de su propio país tiene varias alternativas
para crecer: puede diversificarse horizontal o lateralmente hacia
nuevos productos o verticalmente hacia nuevas actividades,
incluyendo la producción de conocimientos; puede adquirir
otras empresas en operación; o explotar mercados
extranjeros. Cuando tiene sentido económico escoger esta
última alternativa (la cual puede incluir una o más
de las otras posibilidades), la empresa se transforma en una
empresa multinacional que atiende mercados foráneos. Sin
embargo, esto no implica que produzca en esos mercados, ya que
para que ello ocurra, la empresa debe además contar con
ventajas adicionales de propiedad exclusiva o casi exclusiva que
le permitan competir con las firmas locales, a pesar de los
costos añadidos de operar en mercados distantes o
desconocidos."(4)

No existe, en consecuencia, para esta concepción
ecléctica, una razón única, una motivación exclusiva que pueda explicar con
absoluta claridad las causas o motivaciones que llevan a las
empresas a tomar la decisión de invertir de manera directa
en el extranjero.

CITAS

(1) Fundamentalmente vamos a
trabajar con las teorías, modelos y
propuestas recogidos en los siguientes textos: Rodner, op. cit.,
así como Naim Moisés, La economía
política de las inversiones extranjeras. Monte
Ávila Editores, Caracas, 1982 y en diversos
artículos de la Revista
Foreign Policy.

(2) Krugman Peter. Rethinking the international trade.
Cambridge, Massachusetts, 1992,  p.86.

(3) Naim Moisés, op. cit., p. 65

(4) Dumming, citado por Naim, op.cit., pp 71 y 72

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Autor:

Enrique Viloria Vera