Cidips, OEA y su relación con las garantías mobiliarias (página 3)

LEY MODELO
INTERAMERICANA SOBRE GARANTÍAS
MOBILIARIAS

TÍTULO I

ÁMBITO Y APLICACIÓN GENERAL

Artículo 1. La presente ley tiene por
objeto regular garantías mobiliarias para garantizar
obligaciones de toda naturaleza, presentes o futuras,
determinadas o determinables.

Los estados podrán declarar que esta Ley no
se aplica a ciertas garantías que expresamente
indiquen.

El Estado que adopte esta Ley Modelo deberá
crear un sistema
de registro
único y uniforme de garantías mobiliarias
para dar efecto a la misma.

Artículo 2. Las garantías
mobiliarias a que esta Ley se refiere pueden constituirse
contractualmente sobre uno o varios bienes muebles
específicos, sobre categorías
genéricas de bienes muebles, o sobre la totalidad de
los bienes muebles del deudor garante, ya sean estos
presentes o futuros, corpóreos o incorpóreos,
susceptibles de la valoración pecuniaria al momento
de la constitución o posteriormente, con el
fin de garantizar el cumplimiento de una o varias
obligaciones, presentes o futuras sin importar la forma de
la operación y sin importar quien sea el titular de
la propiedad.

Cuando a una garantía mobiliaria se le de
publicidad de conformidad con esta ley, el acreedor
garantizado tendrá el derecho preferente a ser
pagado con el producto
de la venta de los bienes gravados.

Artículo 3. Para efectos de esta Ley se
entiende por:

• I. Registro: el Registro de
  Garantías Mobiliarias referido en el
  Artículo Primero de esta Ley ;

• II. Deudor garante: la persona, sea el
  deudor principal o un tercero, que constituye una
  garantía mobiliaria conforme a esta
  Ley;

• III. Acreedor garantizado: la persona en
  cuyo favor se constituye una garantía
  mobiliaria, con o sin posesión, ya sea en su
  propio beneficio o en beneficio de un
  tercero;

• IV. Comprador [o enajenante] en el Curso
  Ordinario de las operaciones mercantiles: un tercero
  que con o sin conocimiento de que su operación
  se realiza sobre bienes sujetos a una garantía
  mobiliaria, paga para la adquisición de dichos
  bienes de una persona dedicada a comerciar bienes de la
  misma naturaleza;

• V. Bienes muebles en garantía,
  cualquier bien mueble: incluyendo créditos y
  otros tipos de bienes incorpóreos, tales como
  bienes de propiedad intelectual, o categorías
  específicas o genéricas de bienes
  muebles, incluyendo bienes muebles atribuibles, que
  sirvan para garantizar el cumplimiento de una
  obligación garantizada de acuerdo a los
  términos del contrato de
  garantía.

La garantía mobiliaria sobre los bienes en
garantía se extiende, sin necesidad de
mención en el contrato de
garantía o en el formulario de inscripción
registral, el derecho a ser indemnizado por las
pérdidas o daños ocasionados a los bienes
durante la vigencia de la garantía, así como
al producto de un contrato de seguro o certificado que
ampare el valor
los mismos;

VI. Bienes muebles atribuibles: los que se puedan
identificar como derivados de los originalmente gravados,
tales como sus frutos, transformaciones o
sustituciones

VII. Formulario de inscripción registral:
es el formulario proporcionado por el sistema del Registro
a que refiere el Artículo 3.I, para llevar a cabo la
inscripción de la garantía mobiliaria, que
contendrá al menos, los datos
necesarios de acuerdo a un reglamento de registro
correspondiente] para identificar al solicitante, al
acreedor garantizado, al deudor garante, el o los bienes en
garantía, el monto máximo garantizado por la
garantía mobiliaria y la fecha del vencimiento de la
inscripción;

VIII. Inventario: bienes muebles en
posesión de una persona para su venta o
arrendamiento en el curso ordinario de la actividad
mercantil de esa persona. Inventario no incluye bienes
muebles en posesión de un deudor para su uso
contínuo.

IX. Garantía Mobiliaria de
Adquisición: es una garantía otorgada a favor
de un acreedor, incluyendo un proveedor quien financia la
adquisición por parte del deudor de bienes muebles
corpóreos sobre los cuales se crea la
garantía mobiliaria. Dicha garantía
mobiliaria puede garantizar bienes muebles presentes o por
adquirirse en el futuro financiados de dicha manera.
[Cuando los bienes muebles son inventario, la
garantía mobiliaria de adquisición se
extiende a los bienes muebles atribuibles derivados de la
enajenación del
inventario]

X. Crédito: el derecho (contractual o
extra-contractual) del deudor garante de reclamar o recibir
pago de una suma de dinero,
de un tercero, adeudada actualmente o en el futuro,
incluyendo cuentas
por cobrar.

Artículo. 4. Las obligaciones garantizadas
pueden consistir en:

I. Los intereses ordinarios y moratorios que
genere la suma principal insoluta de la obligación
garantizada, calculados conforme se establezca en el que
contrato de garantía, en el entendido de que en caso
que no exista previsión al respecto, éstos
serán calculados a la tasa de
interés legal que se encuentre vigente en la
fecha del incumplimiento;

II. Las comisiones que deban ser pagadas al
acreedor garantizado, tal y como las mismas se encuentren
determinadas en el contrato de garantía;

III. Los gastos en que razonablemente incurra el
acreedor garantizado con motivo de la guarda y custodia de
los bienes en garantía;

IV. Los gastos en que razonablemente incurra el
acreedor garantizado con motivo de los actos necesarios
para llevar a cabo la ejecución de la
garantía;

V. Los daños y perjuicios ocasionados por
el incumplimiento del contrato de garantía, que sean
cuantificados judicialmente, o en virtud de un laudo
arbitral o mediante un contrato de
transacción;

VI. Las penas convencionales, cuando estas fueren
pactadas

TÍTULO II

CONSTITUCIÓN Y DISPOSICIONES

RELACIONADAS

Artículo 5. Una garantía mobiliaria
se constituye mediante contrato entre el deudor garante y
el acreedor garantizado.

Artículo 6. Si la garantía
mobiliaria es sin desposesión, el contrato por el
cual se crea la garantía mobiliaria deberá
ser por escrito y surte efectos entre las partes desde el
momento de su suscripción, salvo pacto en
contrario.

Sin embargo, una garantía mobiliaria, sobre
bienes futuros o a adquirir posteriormente gravará
los derechos del deudor garante (personales o reales) sobre
tales bienes a partir del momento en que el deudor garante
adquiera tales derechos.

Artículo 7. El contrato de garantía
por escrito deberá contener, como
mínimo:

I. Fecha de celebración;

II. Datos que permitan la identificación
del deudor garante y del acreedor garantizado, así
como la firma por escrito o electrónica del deudor
garante;

III. El monto máximo garantizado por la
garantía mobiliaria;

IV. La descripción de los bienes en
garantía, en el entendido de que dicha
descripción podrá realizarse de forma general
o específica;

V. La mención expresa de que los bienes
muebles descritos servirán de garantía de una
obligación garantizada; y,

VI. Una descripción genérica o
específica de las obligaciones
garantizadas.

La escritura podrá hacerse a
través de cualquier medio fehaciente que deje
constancia del consentimiento de las partes en la
constitución de la garantía, incluyendo el
telex, telefax, intercambio electrónico de datos,
correo
electrónico, y medios
ópticos o similares, de conformidad con las normas
aplicables en esta materia y teniendo en cuenta la
resolución de esta Conferencia
que acompaña esta Ley Modelo (CIDIP-VI/RES.
6/02).

Artículo 8: Si la garantía
mobiliaria es posesoria, surte efectos entre las partes
desde el momento en que el deudor garante entrega
posesión o control de los bienes en garantía
al acreedor garantizado o al tercero designado por este,
salvo pacto en contrario.

Artículo 9. Para una garantía
mobiliaria sin desposesión, el deudor garante o
cualquier persona que adquiera el derecho o bien mueble
otorgado en garantía, salvo pacto en contrario,
tendrá los siguientes derechos y
obligaciones:

I. El derecho de usar y disponer de los bienes
muebles en garantía y sus bienes muebles atribuibles
en el curso normal de las operaciones del
deudor;

II. La obligación de suspender el ejercicio
de dichos derechos cuando el acreedor garantizado le
notifique al deudor garante de su intención de
proceder a la ejecución de la garantía
mobiliaria sobre los bienes en garantía en los
términos de la presente Ley;

III. La obligación de guardar y conservar
los derechos y bienes muebles otorgados en garantía
y ejercer todas las acciones
inherentes para ese propósito;

IV. La obligación de permitir que el
acreedor garantizado inspeccione los bienes en
garantía para verificar su cantidad, calidad
y estado de conservación; y

V. La obligación de contratar un seguro
adecuado sobre los bienes en garantía contra
destrucción, pérdida o daño.

TÍTULO III

PUBLICIDAD Y DISPOSICIONES
RELACIONADAS

CAPÍTULO I

Reglas Generales

Artículo 10. Los derechos conferidos por
una garantía mobiliaria serán oponibles
frente a terceros solo cuando se de publicidad de la
garantía mobiliaria. La publicidad de una
garantía mobiliaria se puede dar por registro de
acuerdo con el presente Título y el Título IV
o por la entrega de la posesión o control de los
bienes en garantía al acreedor garantizado o tercero
designado por este de acuerdo al presente
Título.

Se le podrá dar publicidad a una
garantía mobiliaria sobre cualquier tipo de bienes
muebles en garantía por medio de una
inscripción registral, salvo lo dispuesto en el
Artículo 23. Así mismo, se le podrá
dar publicidad una garantía mobiliaria por medio de
la entrega de posesión o control de los bienes en
garantía sólo si la naturaleza de los mismos
lo permite o si la entrega es realizada de la manera
contemplada en el presente Título.

A una garantía que se le dé
publicidad de acuerdo a uno de los métodos mencionados, se le
podrá dar publicidad subsecuentemente por otro
método; siempre y cuando no exista un
período intermedio durante el cual la
garantía no tenga publicidad. En estas condiciones,
la publicidad de la garantía mobiliaria será
continua para efectos de la presente ley.

Artículo 11. Una garantía mobiliaria
podrá amparar bienes muebles atribuibles siempre y
cuando esta circunstancia se mencione en el formulario
registral.

CAPÍTULO II

Garantía Mobiliaria de
Adquisición

Artículo 12. A la garantía
mobiliaria de adquisición, debe dársele
publicidad por medio de la inscripción de un
formulario registral que haga referencia el carácter especial de la
garantía y describa los bienes gravados por la
misma.

CAPÍTULO III

Créditos

Artículo 13. Las disposiciones de esta Ley
referidas a garantías mobiliarias sobre créditos se aplican a toda especie de
cesión de créditos en garantía. Si la
cesión no es en garantía solo deberá
cumplir con las reglas de publicidad; de lo contrario
estará sujeta a las reglas de prelación de
esta Ley.

Artículo 14. Se le da publicidad a una
garantía mobiliaria, otorgada por un deudor garante
sobre créditos debidos al deudor garante, por medio
de una inscripción registral.

Artículo 15. Salvo por lo dispuesto en la
presente ley, una garantía mobiliaria otorgada sobre
créditos, no podrá modificar la
relación jurídica subyacente ni hacer las
obligaciones del deudor del crédito, más
onerosas sino con el consentimiento de este
último.

Artículo 16. El deudor de un crédito
quien debe el pago del mismo tiene los derechos y esta
sujeto a las obligaciones indicadas en este
Capítulo.

Artículo 17. El deudor del crédito
puede extinguir su obligación pagando al deudor
garante o al cedente en su caso. Sin embargo, cualquier
saldo debido al deudor garante o al cedente al momento o
después de que el deudor del crédito reciba
notificación del acreedor garantizado a realizar el
pago al acreedor garantizado. El deudor del crédito
podrá solicitar al acreedor garante prueba razonable
de que la garantía mobiliaria se ha efectuado, y de
no proporcionarse dicha prueba razonable dentro de un
tiempo
razonable, el deudor del crédito podrá hacer
pago al deudor garante.

Se podrá comunicar la notificación
al deudor del crédito por cualquier medio
generalmente aceptado. Para que dicha notificación
sea efectiva, deberá identificar el crédito
respecto al cual se solicita el pago, e incluir
instrucciones de pago suficientes para que el deudor del
mismo pueda cumplir con la notificación. Salvo pacto
en contrario, al acreedor garantizado no entregará
dicha notificación antes que ocurra un
incumplimiento que le autorice la ejecución de la
garantía.

Artículo 18. De serle notificada al deudor
del crédito más de una garantía
mobiliaria sobre el mismo efectuada por el mismo deudor
garante, el deudor del crédito deberá
liberarse de su obligación pagando de conformidad
con las instrucciones de pago enunciadas en la primera
notificación recibida.

Artículo 19. Una garantía mobiliaria
sobre un crédito, con exclusión de una
obligación bajo una carta de
crédito, es válida, sin importar cualquier
acuerdo entre el deudor del crédito y el deudor
garante limitando el derecho del deudor garante a crear una
garantía sobre, o ceder, el crédito. Nada en
el presente artículo afecta la responsabilidad del deudor garante para con
el deudor del crédito por los daños
ocasionados por incumplimiento de dicho acuerdo.

Artículo 20. El deudor del crédito
podrá oponer en contra del acreedor garantizado
todas la excepciones derivadas del contrato original, o cualquier
otro contrato que fuere parte de la misma
transacción, de la cual el deudor del crédito
podría valerse si la misma fuera opuesta por el
deudor garante.

El deudor del crédito podrá oponer
cualquier otro derecho de compensación en contra del
acreedor garantizado, siempre y cuando dicho derecho se
encontraba disponible al deudor del crédito al
momento en el cual recibió la
notificación.

El deudor del crédito podrá acordar
con el deudor garante o cedente, por escrito firmado por el
deudor del crédito, a no oponer, en contra del
acreedor garantizado, excepciones y derechos de
compensación que el deudor del crédito
podría oponer bajo los dos párrafos del
presente artículo. Dicho acuerdo impide que el
deudor del crédito oponga dichas excepciones y
derechos de compensación.

El deudor del crédito no podrá
renunciar las siguientes excepciones:

I. aquellas que surjan a raíz de actos
fraudulentos cometidos por el acreedor garantizado o
cesionario; o

II. aquellas basadas en la incapacidad del deudor
del crédito.

CAPÍTULO IV

Obligaciones
No-Monetarias

Artículo 21. Se le da publicidad a una
garantía mobiliaria, otorgada por el deudor garante
sobre una obligación no-monetaria, a favor del
deudor garante, por medio de una inscripción
registral.

Artículo 22. Cuando el bien en
garantía consiste es una obligación
no-monetaria, el acreedor garantizado tiene el derecho de
notificar a la persona obligada que dé cumplimiento
de dicha obligación al acreedor garantizado, o en su
beneficio, y el derecho de ejecutar la obligación al
grado permitido por la naturaleza de la obligación.
La persona obligada se podrá rehusar solo en base a
una causa razonable.

CAPÍTULO V

Créditos Documentarios o
Cartas
de Crédito

Artículo 23 A una garantía
mobiliaria sobre una carta de crédito cuyos
términos y condiciones requieren que sea presentada
para obtener el pago, se le dará publicidad por
medio de la entrega de dicha carta de crédito por
parte del deudor garante (beneficiario) al acreedor
garantizado; siempre y cuando dicha carta de crédito
no prohíba su entrega a otra parte que no sea el
banco
obligado. Salvo el caso en el cual la carta
de crédito haya sido enmendada para permitir el que
el acreedor garantizado gire contra el banco emisor, la
entrega a este último no lo habilita a cobrar el
crédito sino que impide la presentación de la
carta de crédito por parte del deudor
garante-beneficiario al banco pagador o
negociante.

Artículo 24. Un beneficiario-deudor garante
podrá ceder su derecho a girar contra una carta de
crédito al acreedor garantizado por medio de la
emisión de un crédito transferible a nombre
del acreedor garantizado como beneficiario transferido. La
validez y efecto respecto de terceros de dicha
transferencia se regula por las disposiciones aplicables de
la versión en vigencia al momento en que la misma se
efectúe, de la Practicas y Costumbres Uniformes para
Créditos Documentarios de la Cámara de
Comercio
Internacional.

Artículo 25. La existencia de una
garantía sobre los fondos de una carta de
crédito se condiciona a que el beneficiario cumpla
con los términos y condiciones de la carta de
crédito por lo tanto habilitando el pago de la
misma. A los efectos de su publicidad, esta garantía
mobiliaria deberá ser inscrita en el registro pero
no será ejecutable contra el banco emisor o
confirmante hasta la fecha en la cual este acepte su
notificación bajo los términos y condiciones
que regulen el pago de la carta de
crédito.

Artículo 26. Si la obligación
garantizada consiste en una emisión futura de un
crédito o la entrega de un valor en el futuro al
deudor garante-beneficiario de una carta de crédito,
el acreedor garantizado deberá emitir dicho
crédito o entregar dicho valor en un plazo no mayor
de 30 días contados a partir de la fecha en la cual
recibió la aceptación de los términos
y condiciones de la garantía del banco emisor o
confirmante, salvo pacto en contrario. Si dicho
crédito o valor no se emite dentro de este plazo, la
garantía mobiliaria se dará por cancelada, su
inscripción, si se ha efectuado, se podrá
cancelar, y el acreedor garantizado deberá remitir
una liberación firmada al banco emisor o confirmante
autorizando a este a pagar al deudor garante-beneficiario
de acuerdo a sus términos y condiciones
originales.

CAPÍTULO VI

Instrumentos y
Documentos

Artículo 27. Cuando un bien en
garantía es un documento cuyo título es
negociable por endoso o simplemente por entrega, la
garantía mobiliaria se publicita por medio de la
entrega de posesión del título o documento
con cualquier endoso necesario.

Artículo 28. Cuando un titulo
representativo de mercaderías es creado, transferido
o prendado electrónicamente, para la creación
transferencia o prenda se aplicarán las reglas
especiales del registro electrónico
correspondiente.

Artículo 29. En el caso que el acreedor
garantizado da publicidad a su garantía mobiliaria
por medio de la posesión y endoso del documento y
posteriormente lo entrega al deudor garante, para cualquier
propósito incluyendo el retiro, almacenamiento, fabricación, manufactura, envío o venta de bienes
muebles representados por el documento, el acreedor
garantizado deberá inscribir su garantía de
acuerdo al Artículo 10 de esta Ley.

Cuando los bienes cubiertos por un documento
representativo se encuentren en posesión de un
tercero depositario o almacén de depósito, se
dará publicidad a la garantía mobiliaria por
medio de la entrega de aviso por escrito al tercero en
cuestión.

CAPÍTULO VII

Bienes en Posesión de un
Tercero

Artículo 30. El acreedor garantizado, con
el consentimiento del deudor garante, podrá tener
los bienes por medio de un tercero; la tenencia por medio
de un tercero implica publicidad sólo desde el
momento en que dicho tercero reciba prueba escrita de la
garantía mobiliaria. Dicho tercero deberá, a
la solicitud de cualquier interesado, informar
inmediatamente a éste si ha recibido o no la
notificación de la existencia de una garantía
mobiliaria sobre los bienes en su
posesión.

CAPÍTULO VIII

Inventario

Artículo 31. A una garantía
mobiliaria sobre inventario, integrado por bienes presentes
y futuros, y sus bienes atribuibles, o parte del mismo,
podrá dársele publicidad por medio de una
única inscripción registral.

CAPÍTULO IX

Derechos de Propiedad
Intelectual

Artículo 32. Una garantía mobiliaria
sobre derechos de propiedad
intelectual, tales como patentes, marcas,
nombres comerciales, regalías y otros bienes muebles
atribuibles a los mismos, se sujetará a las normas
de esta ley, incluyendo al Artículo 37.

CAPÍTULO X

Obligaciones de un Acreedor en
Posesión de los Bienes en Garantía

Artículo 33. Corresponde al acreedor en
posesión de los bienes en
garantía:

I. Ejercer el cuidado razonable en la custodia y
preservación de los bienes en garantía. Salvo
pacto en contrario, el cuidado razonable implica la
obligación de tomar las medidas necesarias para
preservar el valor de la garantía y los derechos
derivados de la misma.

II. Mantener los bienes de manera que permanezcan
identificables, salvo cuando éstos sean
fungibles.

III. El uso de los bienes en garantía
sólo dentro del alcance contemplado en el contrato
de garantía.

Artículo 34. Una garantía posesoria
podrá ser convertida en garantía mobiliaria
sin desposesión reteniendo su prelación,
siempre y cuando se le de publicidad a dicha
garantía por medio de inscripción antes de
que se devuelvan los bienes muebles al deudor garante, de
acuerdo al Artículo 10.

TÍTULO IV

REGISTRO Y DISPOSICIONES

RELACIONADAS

Artículo 35. La garantía mobiliaria
a la que se de publicidad mediante su inscripción en
el Registro será oponible frente a terceros desde el
momento de su inscripción.

Artículo 36. Cualquier persona podrá
efectuar la inscripción de la garantía
mobiliaria autorizada por el acreedor garantizado y el
deudor garante; y cualquier persona podrá efectuar
la inscripción de una prórroga con la
autorización del acreedor garantizado.

Artículo 37. En los casos en donde otra ley
o La garantía mobiliaria sobre bienes que deben
inscribirse en un registro especial, requerirá que
dicha inscripción se lleve a cabo para ser
considerada como oponible frente a terceros. La
inscripción especial deberá realizarse en el
Registro correspondiente de conformidad con la
legislación aplicable.

Artículo 38. El formulario registral
deberá seguir el formato y médium
estandarizado prescrito por reglamentación. Dicho
formulario, deberá permitir entrada de los
siguientes datos:

I. El nombre y dirección del deudor
garante;

II. El nombre y dirección del acreedor
garantizado;

III. El monto máximo garantizado por la
garantía mobiliaria;

IV. La descripción de los bienes en
garantía, misma que podrá ser de forma
genérica o específica.

Cuando exista más de un deudor garante
otorgando una garantía sobre los mismos bienes,
todos los deudores garantes deberá identificarse
separadamente en el formulario registral.

Artículo 39. La inscripción en el
Registro tendrá vigencia por un plazo de cinco
años, renovable por períodos de tres
años, conservando la fecha de prelación
original.

Artículo 40. Para que una garantía
mobiliaria de adquisición –incluyendo sus
bienes atribuibles- sea oponible frente a acreedores
garantizados previamente con bienes del mismo tipo, el
acreedor garantizado deberá cumplir con los
siguientes requisitos, antes de que el deudor garante tome
posesión de dichos bienes:

I. inscribir en el formulario registral una
anotación que indique el carácter especial de
la garantía mobiliaria de adquisición;
y,

II. notificar a los acreedores garantizados con
anterioridad sobre el mismo tipo de bienes, cuales son los
bienes que el nuevo acreedor garantizado espera adquirir en
garantía mobiliaria de
adquisición.

Artículo 41. Los datos de
inscripción podrán modificarse en cualquier
momento por la inscripción de un formulario de
modificación; la modificación tendrá
efecto solo desde la fecha de inscripción del
formulario de modificación.

Artículo 42. El acreedor garantizado
podrá cancelar la efectividad del registro original
por medio de la inscripción de un formulario
registral de cancelación.

Si una cancelación se lleva acabo por error
o de manera fraudulenta, el acreedor garantizado
podrá volver a inscribir el formulario registral en
sustitución del formulario cancelado. Dicho acreedor
retiene su prelación con relación a otros
acreedores garantizados que hayan inscrito una
garantía durante el tiempo de vigencia del
formulario original erróneamente cancelado, mas no
en contra de acreedores garantizados quienes inscribieron
sus garantías posteriormente a la fecha de
cancelación y anteriormente a la fecha en la cual la
garantía se haya vuelto a inscribir.

Artículo 43. La entidad designada por el
Estado operará y administrará el Registro el
cual será público y automatizado, y en el que
existirá un folio electrónico que se
ordenará por nombre de deudor.

Artículo 44. En cada estado, el Registro
contará con una base central de datos, constituida
por los asientos registrales de las garantías
mobiliarias inscritas en el país.

Artículo 45. Para la inscripción y
búsqueda de información, el Registro
autorizará el acceso remoto vía
electrónica a usuarios a la base de
datos del Registro.

Artículo 46. Los usuarios contarán
con una clave confidencial de acceso al sistema del
Registro para inscribir garantías mobiliarias
mediante el envío, por medios
electrónicos del formulario de
inscripción, o por cualquier otro método
autorizado por la legislación del Estado, así
como para realizar las búsquedas que le sean
solicitadas.

TÍTULO V

REGLAS DE
PRELACIÓN

Artículo 47. El derecho conferido por una
garantía mobiliaria sobre o contra bienes en
garantía oponible frente a terceros solo cuando se
ha cumplido con el requisito publicidad.

Artículo 48. La prelación de una
garantía mobiliaria se determina por el momento de
su publicidad.

La garantía mobiliaria confiere sobre el
acreedor garantizado el derecho de persecución sobre
los bienes en garantía, con el propósito de
ejercitar los derechos de la garantía.

Artículo 49. Sin embargo de lo anterior, un
comprador de bienes muebles enajenados en el curso
ordinario del negocio del deudor garante recibirá el
bien mueble libre de gravamen.

El acreedor garantizado no podrá interferir
con los derechos de un arrendatario o beneficiario de una
licencia, bajo un arrendamiento o licencia otorgada en el
curso ordinario de los negocios del arrendador o persona
quien otorgó la licencia después de la
publicación de la garantía
mobiliaria.

Artículo 50. La prelación de una
garantía mobiliaria podrá ser cambiada
mediante acuerdo escrito entre los acreedores garantizados
involucrados, siempre y cuando no afecte el derecho de
terceros o este prohibido por ley.

Artículo 51. Una garantía mobiliaria
de adquisición tendrá prelación sobre
una garantía anterior que incluya bienes muebles
futuros del deudor garante del mismo tipo, siempre que se
constituya de acuerdo a lo establecido en esta Ley y
aún cuando se le haya dado publicidad con
posterioridad. La garantía mobiliaria de
adquisición se extenderá exclusivamente sobre
los bienes muebles específicos adquiridos con esta,
siempre y cuando el acreedor garantizado cumpla con las
condiciones establecidas en el Artículo 40, y el
numerario específicamente atribuible a la venta de
estos últimos.

Artículo 52. I. Una garantía
mobiliaria posesoria sobre un documento representativo de
mercaderías tendrá prelación sobre una
garantía que grave los bienes representados por
dicho documento, cuando esta última haya sido dada a
publicidad posteriormente a la fecha de expedición
de dicho documento.

II. El tenedor de dinero o cesionario de un
título negociable que toma posesión con o sin
endoso según corresponda en el curso ordinario del
negocio de la persona que se lo transfirió, los
recibe libre de gravamen.

III. El acreedor garantizado que reciba
notificación de la aceptación por un banco
emisor o confirmante, de su garantía, a la cual se
le dio publicidad, sobre un crédito documentario o
carta de crédito, tiene prelación sobre
cualquier otra garantía mobiliaria, sin importar el
momento en que se dio a publicidad, de otro acreedor
garantizado que no haya recibido dicha notificación
o la haya recibido en fecha posterior. Cuando la
garantía mobiliaria cubra los bienes atribuibles del
crédito documentario o la carta de crédito,
se aplicara la regla general de prelación
establecida en esta ley.

IV. Una garantía mobiliaria que se haya
dado a publicidad sobre bienes muebles adheridos o
incorporados a un inmueble, sin perder su identidad de bien mueble, tiene
prelación sobre garantías sobre el inmueble
correspondiente, siempre y cuando la garantía
mobiliaria se haya inscrito en el registro inmobiliario
correspondiente antes de la adhesión o
incorporación.

Artículo 53. El acreedor garantizado
podrá autorizar al deudor garante que disponga de
los bienes en garantía libre de gravamen, sujeto a
los términos y condiciones acordados por las
partes.

TÍTULO VI

EJECUCIÓN DE LA
GARANTÍA

Artículo 54. Un acreedor garantizado quien
pretenda dar comienzo a una ejecución, en caso de
incumplimiento del deudor garante, efectuará
inscripción de un formulario registral de
ejecución en el Registro y entregará una
copia al deudor garante, deudor principal de la
obligación garantizada, la persona en
posesión de los bienes en garantía y
cualquier persona quien haya dado publicidad de una
garantía mobiliaria sobre los bienes muebles en
garantía correspondientes.

El formulario registral de ejecución
deberá contener:

I. una breve descripción del incumplimiento
por parte del deudor;

II. una descripción de los bienes en
garantía;

III. un declaración del monto requerido
para satisfacer le obligación garantizada y cubrir
los gastos de la ejecución razonablemente
cuantificados;

IV. una declaración de los derechos
proporcionados por este Título al recipiente del
formulario de ejecución;

V. una declaración de la naturaleza de los
derechos proporcionados por este Título de los
cuales el acreedor garantizado se desea avalar.

Artículo 55. En caso de incumplimiento de
la obligación garantizada el acreedor garantizado
deberá requerir al deudor garante el pago de la
cantidad adeudada. Dicho requerimiento podrá
hacerse, a opción del acreedor, en forma notarial o
judicial en el domicilio de deudor mencionado en el
formulario registral. En el acto del requerimiento o
intimación deberá entregarse al deudor copia
del formulario registral de ejecución inscrito en el
Registro.

Artículo 56. El deudor tendrá un
plazo de tres días, contados desde el día
siguiente a la recepción de la intimación,
para oponerse acreditando ante el Juez o al Notario
interviniente el pago total del adeudo y sus accesorios. No
se admitirá otra excepción o defensa que la
de pago total.

Artículo 57. En el caso de garantía
mobiliaria sin desposesión sobre bienes
corpóreos, transcurrido el plazo indicado en el
artículo anterior, podrá el acreedor
garantizado presentarse al Juez solicitándole que
libre de inmediato mandato de desposesión o
desapoderamiento, el que se ejecutará sin audiencia
del deudor. De acuerdo a la orden judicial, los bienes en
garantía serán entregados al acreedor
garantizado, si este lo solicitare, o a un tercero.
Cualquier excepción o defensa que el deudor pretenda
hacer valer contra el procedimiento iniciado, distinta a la
indicada en el artículo anterior, deberá
implementarla por vía de acción judicial independiente
conforme prevea la legislación procesal local; dicha
acción judicial no obstará el ejercicio de
los derechos de ejecución del acreedor garantizado
contra los bienes en garantía.

Artículo 58. En cualquier momento antes de
que el acreedor garantizado disponga de los bienes en
garantía, el deudor garantizado, así como
cualquier otra persona interesada, tiene el derecho de
terminar los procedimientos de ejecución, ya
sea:

I. Pagando el monto total adeudado por el deudor
garante al acreedor garantizado, así como los gastos
razonables incurridos por el acreedor garantizado en el
procedimiento de ejecución; o,

II. Si la obligación garantizada es
pagadera en cuotas, reestableciendo el cumplimiento del
contrato de garantía pagando las cantidades
adeudadas al acreedor garantizado, así como los
gastos razonables incurridos en el procedimiento de
ejecución, y remediando cualquier otro
incumplimiento.

Artículo 59. Con respecto a una
garantía posesoria, o con respecto a una
garantía sin desposesión contra bienes
muebles incorpóreos, o respecto a una
garantía posesoria contra bienes corpóreos
después de su recuperación o
reposesión por parte del acreedor
garantizado:

I. Si los bienes muebles en
garantía se cotizan habitualmente en el mercado
en el estado donde la ejecución se lleva acabo,
pueden ser vendidos directamente por el acreedor
garantizado a un precio
acorde con el valor en dicho mercado.

II. Si los bienes muebles en garantía se
tratasen de créditos, el acreedor garantizado
tendrá el derecho de realizar el cobro o ejecutar
los créditos en contra de los terceros obligados por
el crédito, de acuerdo a las disposiciones del
Título III de esta Ley;

III. Si los bienes muebles en garantía
consisten en cartas de crédito, acciones, bonos o
tipos de propiedad similar, el acreedor garantizado
tendrá el derecho de ejercer los derechos del deudor
garante relacionados con dichos bienes, incluyendo los
derechos de reivindicación, derechos de cobro,
derechos de voto y derechos de percibir dividendos y otros
ingresos
derivados de los mismos.

IV. Los bienes muebles en garantía,
podrán ser vendidos privadamente, o tomados en pago,
por el acreedor garantizado, siempre y cuando los mismos
sean previamente tasados o valuados por perito único
y habilitado designado por el acreedor garantizado, por el
precio de tasación o valuación. El acreedor
garantizado podrá optar por venderlos en subasta
pública previa publicación en dos diarios de
mayor circulación, con por lo menos cinco
días de antelación, sin base y al mejor
postor.

Artículo 60. El producido de la subasta se
aplicará del modo siguiente:

I. Los gastos de la ejecución,
depósito, reparación, seguro,
preservación, remate y cualquier otro gasto
razonable incurrido por el acreedor.

II. El pago de los impuestos que graven la
garantía mobiliaria si los hubiere.

III. La satisfacción del saldo insoluto de
la obligación garantizada.

IV. La satisfacción de las obligaciones
garantizadas con garantías mobiliarias con
prelación secundaria.

V. El remanente, si lo hubiere, se
entregará al deudor.

VI. Si el saldo adeudado por el deudor garantizado
excede el producto de la realización de los bienes
en garantía pagado al acreedor garantizado, el
acreedor garantizado tendrá el derecho de demandar
el pago por el remanente al deudor de la
obligación.

Artículo 61. Los eventuales recursos contra
cualquier resolución judicial, referida en el
presente Título, no tendrá efecto
suspensivo.

Artículo 62. En cualquier momento, antes o
durante el procedimiento de ejecución, el deudor
garante podrá acordar con el acreedor garantizado
condiciones diferentes a las anteriormente reguladas, ya
sea sobre la entrega del bien, las condiciones de la
subasta, o sobre cualquier otro aspecto, siempre que dicho
acuerdo no afecte a terceros.

Artículo 63. En todo caso, quedará a
salvo el derecho del deudor de reclamar los daños y
perjuicios por el ejercicio abusivo de sus derechos por
parte del acreedor.

Artículo 64. Cualquier acreedor garantizado
subsecuente podrá subrogarse en los derechos del
acreedor garantizado precedente pagando el monto de la
obligación garantizada del primer
acreedor.

Artículo 65. El derecho del deudor garante
de vender o de transferir bienes en garantía en el
curso ordinario de sus negocios queda suspendido desde el
momento en que el deudor garante reciba notificación
del comienzo de los procedimientos de ejecución en
su contra, de acuerdo con las normas de ejecución de
la presente ley. Dicha suspensión continuará
hasta que la ejecución haya terminado, salvo que el
acreedor garantizado autorice lo contrario.

Artículo 66. Acreedores garantizados
podrán ejercitar sus derechos de ejecución y
asumir el control de los bienes en garantía en el
orden de su prelación.

Artículo 67. Una persona que compra un bien
en garantía en una venta con motivo de una
ejecución, recibirá la propiedad sujeta a los
gravámenes que recaigan sobre la misma, con
excepción del gravamen correspondiente al acreedor
garantizado que vendió la propiedad para realizar
sus derechos y de los gravámenes sobre los cuales
éste tenga prelación.

TÍTULO VII

Arbitraje

Artículo 68. Cualquier controversia que se
suscite respecto a la interpretación y cumplimiento
de una garantía, podrá ser sometida por las
partes a arbitraje, actuando de consenso y de conformidad
con la legislación de este Estado.

TÍTULO VIII

CONFLICTOS DE LEYES Y ALCANCE
TERRITORIAL DE LA APLICACIÓN DE ESTA LEY

Artículo 69. En el caso de que una
transacción garantizada este vinculada con
más de un Estado, la ley del Estado en que
estén ubicados los bienes en garantía al
momento en que se crea la garantía mobiliaria rige
las cuestiones referentes a la validez, publicidad y
prelación de:

I. Una garantía mobiliaria sobre bienes
corpóreos muebles, salvo bienes muebles del tipo al
que se hace referencia en el artículo
siguiente.

II. Una garantía mobiliaria posesoria sobre
bienes muebles incorpóreos.

Si los bienes en garantía se trasladan a un
Estado diferente a aquel en el cual se le dió
publicidad previa a la garantía mobiliaria, la ley
del Estado de la nueva situación regirá las
cuestiones referentes a la publicidad y prelación de
la garantía mobiliaria frente a los acreedores
quirografarios y a los terceros que adquieran derechos en
la garantía tras el ingreso de los bienes. No
obstante, la prelación de la garantía
registrada conforme a la ley del lugar anterior de
ubicación de los bienes dados en garantía
subsiste si dicha garantía se registra conforme a la
ley del Estado de la nueva ubicación dentro de los
90 días del traslado.

Artículo 70. En el caso de que una
transacción garantizada este vinculada con
más de un Estado, el derecho del Estado en el cual
el deudor garante se encuentre localizado en el momento de
la creación de la garantía, rige las
cuestiones referentes a la validez, publicidad y
prelación de:

I. una garantía mobiliaria sin
desposesión sobre bienes incorpóreos;
y

II. una garantía mobiliaria sobre bienes
muebles corpóreos si dichos bienes permanecen en
posesión del deudor garante como equipo utilizado en
el curso ordinario de su negocio, o como inventario
mantenido para su arrendamiento.

Si el deudor garante se traslada a un Estado
diferente a aquel en el cual se le dió publicidad
previa a la garantía mobiliaria, la Ley del Estado
de la nueva localización del deudor garante
regirá las cuestiones referentes a la publicidad y
prelación de la garantía mobiliaria frente a
los acreedores quirografarios y a los terceros que
adquieran derechos en la garantía tras la
fijación de la nueva localización. No
obstante, la prelación de la garantía
registrada conforme a la ley del lugar de la
localización anterior subsiste si a dicha
garantía se le da publicidad conforme a la ley del
Estado de la nueva localización del deudor garante
dentro de los 90 días del traslado.

Artículo 71. La prelación de una
garantía sin desposesión sobre bienes muebles
incorpóreos negociables frente a terceros que
adquieran derechos posesorios sobre dichos bienes, se rige
por la ley del estado en donde se ubiquen los bienes en
garantía al momento de la adquisición de los
derechos posesorios.

Artículo 72. Al efecto de aplicar el
Artículo 70, un deudor garante se considera
localizado en el estado donde se ubica el centro principal
de sus negocios.

Si el deudor garante no opera un negocio o no
tiene un centro de negocios, el deudor garante se considera
localizado en el estado de su residencia
habitual.

MODEL INTER-AMERICAN LAW ON SECURED
TRANSACTIONS

TITLE I

SCOPE AND GENERAL
APPLICATION

Article 1. The objective of the present Law is to
regulate security interest in movable property securing the
performance of any obligations whatsoever, present or
future, determined or undetermined of any
nature.

A state may declare that this Law does not apply
to certain security interests expressly
specified.

The state adopting this Model Law shall create a
unitary and uniform registration system for movable
property security in order to give effect to this
Law.

Article 2. The security interests to which this
law refers are created contractually over one or several
specific movable property or on generic categories of
movable property or on all of the secured debtor"s movable
property, whether present or future, corporeal or
incorporeal, susceptible to pecuniary valuation at the time
of creation or thereafter with the objective of securing
the fulfillment of one or more present or future
obligations regardless of the form of the transaction and
regardless of whether ownership of the property is held by
the secured creditor or the secured debtor.

When a security interest is publicized in
accordance with this law, the secured creditor has the
preferential right to payment from the proceeds of the sale
of the collateral.

Article 3. For purposes of this law, the following
terms mean:

I. Registry: is the Registry of Movable Property
Security Interests referred to in Article One of this
Law;

II. Secured Debtor: the person, whether the
principal debtor or a third party, who creates a security
interest over movable property in accordance with this
law;

III. Secured Creditor: the person in whose favor a
security interest, possessory or non-possessory, is created
for its own benefit or for the benefit of other
persons;

IV. Buyer [or transferee] in the Ordinary Course
of Business: a third party who, with or without knowledge
of the fact that the transaction covers collateral subject
to a security interest, gives value to acquire such
collateral from a person who deals in property of that
nature;

V. Collateral: any movable property, including
receivables and other kinds of incorporeal property, such
as intellectual property, or specific or general categories
of movable property, including attributable movable
property, that serves to secure the fulfillment of a
secured obligation according to the terms of the security
contract.

The security interest in the collateral extends
to, regardless of any mention in the security contract or
in the registry filing form, the right to be indemnified
for any loss or damage affecting the collateral during the
course of the security interest, as well as to receive the
product of an insurance policy or certificate that covers
the value of such property;

VI. Attributable Movable Property: the movable
property that can be identified as derived from the
originally encumbered property, such as fruits, or property
resulting from substitution or transformation.

VII. Registry Filing Form: the form provided by
the Registry referred to in Article 3.I, to register a
security interest, and which will include at least the data
prescribed by the regulations/Registrar necessary to
identify the applicant, the secured creditor, the secured
debtor, the collateral, the maximum amount secured by the
security interest, and the termination date of
registration;

VIII. Inventory: movable property held by a person
for sale or lease in the ordinary course of that person"s
business operations. Inventory does not include movable
property held by the secured debtor for its on-going
use.

IX. Acquisition Security Interest Movable
property: a security interest granted in favor of a
creditor, including a supplier, who finances the
acquisition by the debtor of the moveable corporeal
property over which the security interest is granted. Such
security interest may secure present or subsequently
acquired movable property so financed. [Where the movable
property is inventory, the acquisition security interest
extends to the attributable movable property derived from
the debtor"s disposition of the inventory.]

X. Receivable: the secured debtor"s (contractual
or extra-contractual) right to claim or receive payment of
any monetary sum, currently or thereafter due, from a third
party, including accounts receivables.

Article 4. The secured obligation may consist
in:

I. ordinary and default interests generated by the
principal of the secured obligation calculated according to
what is stated in the Security contract, with the
understanding that, if no rate has been stated, said
interest will be calculated at the legal rate applicable at
the time of default;

II. the commissions which must be paid to the
secured creditor as provided in the Security
contract;

III. reasonable expenses incurred by the secured
creditor for the maintenance and custody of the secured
property;

IV. reasonable expenses incurred by the secured
debtor, generated by the acts necessary to effectuate the
enforcement of the security interest;

V. damages caused by the breach of the Security
contract as determined by a court, arbitration award or
private settlement;

VI. the liquidated damages, if any, when these
have been established.

TITLE II

CREATION AND RELATED
MATTERS

Article 5. A security interest is created by
contract between the secured debtor and secured
creditor

Article 6. If the security interest is
non-possessory, the contract creating the security must be
in writing and the security interest takes effect between
the parties from the moment of the execution of the
writing, unless the parties otherwise agree.

However, a security interest in future or
after-acquired property encumbers the secured debtor"s
rights (personal
or real) in such property only from the moment the secured
debtor acquires such rights.

Article 7. The written security contract must
contain, as a minimum:

I. Date of execution;

II. Information to identify the secured debtor and
the secured creditor, as well as the written or electronic
signature of the secured debtor;

III. The maximum amount secured by the security
interest;

IV. A description of the collateral, in the
understanding that such description may be general or
specific;

V. An express indication that the movable property
described is to serve as a collateral to secure the secured
obligation; and,

VI. A generic or specific description of the
secured obligations.

The writing may be manifested by any method that
leaves a permanent record of the consent of the parties to
the creation of the security interest, including telex,
telefax, electronic data interchange, electronic mail, and
any other optical or similar method, according to the
applicable norms on this matter and taking into account the
resolution of this Conference attached to this Model Law
(CIDIP-VI/RES. 6/02).

Article 8: If the security interest is possessory,
it takes effect from the moment the secured debtor delivers
possession or control of the collateral to the secured
creditor or a third person designated on its behalf, unless
the parties otherwise agree.

Article 9. When the security interest is
non-possessory, the secured debtor or any person that
acquires the collateral subject to the security interest,
unless otherwise agreed, has the following rights and
obligations:

I. The right to use and dispose of the collateral
and any proceeds derived from the original collateral in
the ordinary course of the debtor"s business;

II. The obligation to discontinue the exercise of
such right when the secured creditor notifies the secured
debtor of its intention to enforce the security interest in
the collateral under the terms of this law;

III. The obligation to take care of and conserve
the collateral and do what ever is necessary for such
purpose;

IV. The obligation to allow the secured creditor
to inspect the collateral to verify its quantity, quality,
and state of conservation; and

V. The obligation to adequately insure the
collateral against destruction, loss or damage.

TITLE III

PUBLICITY AND

RELATED MATTERS

CHAPTER I

General Rules

Article 10. The rights conferred by a security
interest takes effect against third parties only when the
security interest is publicized. A security interest may be
publicized by registration in accordance with this Title
and Title IV or by delivery of possession or control of the
collateral to the secured creditor or to a third person on
its behalf in accordance with this Title.

A security interest in any type of collateral may
be publicized by registration, except as provided in
Article 23. A security interest may be publicized by
delivery of possession or control only if the nature of the
collateral so permits or delivery is effected in the manner
contemplated by this Title.

A security interest publicized by one method may
later be publicized by another method; provided there is no
intermediate period when it is unpublicized, the security
interest shall be considered to be publicized continuously
for the purposes of this law.

Article 11. A security interest may cover
attributable movable property if this consequence is
mentioned in a registration form.

CHAPTER II

Acquisition Security
Interest

Article 12. An Acquisition Security Interest must
be publicized by filing of a registration form that refers
to the special character of this security interest and that
describes the collateral encumbered by this Security
Interest.

CHAPTER III

Receivables

Article 13. The provisions of this Law on security
interests over receivables are applicable to every type of
assignment of receivables. If the assignment is not for
security it must comply only with the publicity provisions
of this law; if it fails to so comply, it will be subject
to the priority rules of this Law.

Article 14. A security interest granted by the
secured debtor in receivables owed to the secured debtor is
publicized by registration.

Article 15. Except as otherwise provided in this
law, a security interest granted in receivables shall not
modify the underlying legal standing nor make the
obligations of the account debtor more onerous without the
consent of this party.

Article 16. The account debtor who owes payment of
the account receivable has the rights and is subject to the
obligations stated in this Chapter.

Article 17. The account debtor may discharge its
obligation by paying the secured debtor or the assignor as
the case may be. However, any outstanding amount owed to
the secured debtor or assignor at the time or after the
account debtor receives notice from the secured creditor to
make payment to the secured creditor. The account debtor
may request the secured creditor provide reasonable proof
of the existence of the security interest, and, if
reasonable proof is not provided within a reasonable time,
the account debtor may make payment to the secured
debtor.

The notice to the account debtor may be given by
any generally accepted means of communication. In order for
such notice to be effective, it must identify the
receivable in respect of which payment is requested, and
include sufficient payment instructions to enable the
account debtor to comply. Unless otherwise agreed, the
secured creditor shall not deliver such notice before the
occurrence of an event of default that entitles the secured
creditor to enforce the security interest.

Article 18. If an account debtor receives notice
of more than one security interest of the same account
receivable by the same secured debtor, the account debtor
shall make payment of the obligation in conformity with the
payment instructions contained in the first notification
received.

Article 19. A security interest in a receivable
other than a claim under a letter of credit, is effective
notwithstanding any agreement between the account debtor
and the secured debtor limiting the right of the secured
debtor to grant security in or assign the receivable.
Nothing in this article affects any liability of the
secured debtor to pay damages to the account debtor for
breach of any such agreement.

Article 20. The account debtor may raise against
the secured creditor all defences and rights of set-off
arising from the original contract, or any other contract
that was part of the same transaction, of which the account
debtor could avail itself if such claim were made by the
secured debtor.

The account debtor may raise against the secured
creditor any other right of set-off, provided that it was
available to the account debtor when notification of the
security interest was received by the account
debtor.

The account debtor may agree with the secured
debtor or assignor in a writing signed by the account
debtor not to raise against the secured creditor the
defences and rights of set-off that the account debtor
could raise pursuant to the first two paragraphs of this
article. Such an agreement precludes the account debtor
from raising those defences and rights of
set-off.

The account debtor may not waive the following
defences:

I. those arising from fraudulent acts on the part
of the secured creditor or assignee; or

II. those based on the account debtor"s
incapacity.

CHAPTER IV

Non-Monetary Claims

Article 21. A security interest granted by the
secured debtor in a claim that consist in a non-monetary
obligation, owed to the secured debtor, is publicized by
registration.

Article 22. When the collateral is a claim that
consists in a non-monetary obligation, the secured creditor
has the right to notify the person obligated on the claim
to render performance of the obligation to or for the
benefit of the secured creditor and to otherwise enforce
the obligation to the extent that the nature of the
obligation permits. The person obligated on the claim may
refuse only based on reasonable cause.

CHAPTER V

Documentary Credits or Letters of
Credit

Article 23 A security interest in a letter of
credit whose terms and conditions require that it be
presented in order to obtain payment shall be publicized by
the beneficiary"s (secured debtor) delivery of the letter
of credit to the secured creditor; provided that such a
letter of credit does not forbid its delivery to a party
other than the paying bank. Unless the letter of credit has
been amended to permit the secured creditor"s draw, the
delivery to the secured creditor does not entitle the
latter to draw on the letter of credit and solely prevents
the secured debtor-beneficiary"s presentment of the letter
of credit to the paying or negotiating bank.

Article 24. A beneficiary-secured debtor may
transfer or assign its right to draw on a letter of credit
to a secured creditor by obtaining the issuance of a credit
transferable to the name of the secured creditor as a
transferee-beneficiary. The validity and effect upon third
parties of such a transfer is governed by the applicable
provisions of the prevailing version, at the moment in
which it takes place, of the Uniform Customs and Practices
for Documentary Credits of the International Chamber of
Commerce.

Article 25. The existence of a security interest
in the proceeds of a letter of credit is conditioned upon
the beneficiary complying with the terms and conditions of
the letter of credit thereby becoming entitled to payment
thereon. To be publicized, such a security interest must be
filed in the registry but it will not be enforceable
against the issuing or confirming bank until the date on
which this party accepts the notification under the terms
and conditions governing the payment of the letter of
credit.

Article 26. If the secured obligation consists of
a future extension of credit or the giving of value in the
future to the secured debtor-beneficiary, the secured
creditor must extend such credit or value no later than 30
days from the date on which the issuing or confirming bank
agrees to the assignment of the proceeds of the letter of
credit, unless otherwise agreed. If such credit is not
extended or value is given within this period, the security
interest terminates, its registration, if any, may be
cancelled, and the secured creditor must execute a signed
release to the issuing or confirming bank allowing them to
pay the secured debtor-beneficiary according to its terms
and conditions.

CHAPTER VI

Instruments and
Documents

Article 27. Where the collateral is an instrument
or document, the title to which is negotiable by
endorsement and delivery, or delivery alone, the security
interest may be publicized by delivery of possession of the
instrument or document with any necessary
endorsement.

Article 28. When the transfer or a pledge of a
document of title has taken place in an electronic format,
or its transfer or pledge has been effectuated in an
electronic registry, the special rules governing such
electronic registry shall apply.

Article 29. If the secured creditor publicizes its
security interest by possession and endorsement of the
document and subsequently delivers it to the secured debtor
for any purpose including withdrawing, warehousing,
manufacturing, shipping or selling the movable property
represented by the document, the secured creditor must
register its security interest in accordance with Article
10 of this Law.

When the movable property represented by a
document is in the possession of a third party depository
or a bailee, the security interest may be publicized by the
delivery of a written notice to the third party.

CHAPTER VII

Property in Possession of a Third
Party

Article 30. The secured creditor, with the consent
of the secured debtor, may hold the property through a
third person; detention by the third person effects
publicity only from the time the third person receives
evidence in writing of the security interest. The third
person must at the request of any interested person
disclose forthwith whether or not it has received notice of
a security interest covering property in its
possession.

CHAPTER VIII

Inventory

Article 31. A security interest over inventory,
comprised of present and future property, and its
attributable movable property, or any part thereof, may be
publicized by a single registration.

CHAPTER IX

Intellectual Property
Rights

Article 32. A security interest in intellectual
property rights, such as patents, trademarks, trade-names,
goodwill, royalties and other attributable movable property
derived therefrom, is governed by this law, including
Article 37.

CHAPTER X

Obligations of a Creditor in
Possession of Collateral

Article 33. A creditor in possession of the
collateral:

I. Shall exercise reasonable care in the custody
and preservation of the collateral. Unless otherwise
agreed, reasonable care implies the obligation to take the
necessary steps to preserve the value of the collateral and
the rights derived therefrom.

II. Shall maintain the collateral in such a way
that it remains identifiable, unless it is
fungible.

III. May use the collateral only within the
parameters established in the security contract.

Article 34. A possessory security interest may be
converted into a non-possessory security interest and
retain its priority provided that the security interest is
publicized by registration before the collateral is
returned to the secured debtor, in accordance with Article
10.

TITLE IV

REGISTRY AND RELATED
MATTERS

Article 35. The security interest, which is
published by registration takes effect against third
parties from the moment of its registration.

Article 36. Any person may effect a registration
authorized by the secured creditor and the secured debtor,
and any person may register a continuation of an existing
registration with the authorization of the secured
creditor.

Article 37. Where another law or an applicable
international convention requires title to movable property
to be registered in a special registry, and contains
provisions relating to security interests created over such
property, such provisions shall have precedence over this
law, to the extent of any inconsistency between the
two.

Article 38. The registration form shall be in the
standard form and medium prescribed by regulation. Such
form shall provide for entry of the following
data:

I. The name and address of the secured
debtor;

II. The name and address of the secured
creditor;

III. The maximum amount secured by the security
interest;

IV. The description of the collateral, which can
be specific or generic.

When there is more than one secured debtor
granting a security interest over the same movable
property, all secured debtors must be separately identified
in the registration form

Article 39. The registration in the Registry will
be valid for a term of five years, renewable for three-year
terms, preserving the original priority.

Article 40. In order for an acquisition security
interest –including its attributable movable
property– to be publicized and have priority over
previously perfected security interests over property of
the same type, the secured creditor must comply with the
following requirements, before the debtor takes possession
of such property:

I. register in the registration form a notation
that indicates the special character of the acquisition
security interest; and,

II. notify the holders of previously perfected
security interests over property of the same kind that the
secured creditor has or expects to acquire an acquisition
security interest in the collateral described in the
notice.

Article 41. The registration data may be amended
at any time by the registration of an amendment form; the
amendment shall take effect only from the time of
registration of the amendment form.

Article 42. The secured creditor may cancel the
original registration by filing a cancellation
form.

If a cancellation is made in error or in a
fraudulent manner, the secured creditor may reregister the
registration form in substitution of the cancelled form.
Such secured creditor retains its priority in relation to
other secured creditors that registered a security interest
during the time of validity of the erroneously cancelled
registration form, but not against secured creditors who
registered their security after the date of cancellation
and before the date of reregistration.

Article 43. The entity designated by the State
will operate and administrate the Registry, which will be
public and automated and in which there will be an
electronic folio, which will be indexed by debtor
name.

Article 44. The Registry will have a central
database constituted by the registration records of the
security interests inscribed in the country.

Article 45. For the registration and searches of
information, the Registry will authorize remote and
electronic access
to users who so request.

Article 46. The users will have a confidential key
to access
the Registry system in order to register security interests
by sending the registration form via electronic means or
via any other method authorized by the legislation of this
State, as well as in order to conduct the searches that are
requested.

TITLE V

PRIORITY RULES

Article 47. The right conferred by a security
interest in or against collateral is effective against
third persons only when the publicity requirements have
been fulfilled.

Article 48. The priority of a secured interest is
determined by the time of its publicity

A security interest confers on the secured
creditor the right to follow the collateral in order to
exercise its rights under the security.

Article 49. A buyer of collateral transferred in
the ordinary course of the transferor"s business takes free
of any security interest in the collateral.

The secured creditor cannot interfere with the
rights of a lessee or a licensee under a lease or a license
granted in the ordinary course of the lessor or licensor"s
business after the publication of the security
interes

Article 50. The priority of a security interest
can be changed by written agreement between the secured
creditors involved, unless it affects the rights of third
parties or is prohibited by law.

Article 51. An acquisition security interest will
have priority over a previous security interest that
encumbers future movable property of the secured debtor, as
long as it is created according to the provisions of this
law and even when it was publicized after the previous
security interest. The acquisition security interest will
cover exclusively the specific movable property acquired
with it, provided the secured creditor has complied with
the conditions set out in Article 40, and the cash proceeds
attributable to their sale.

Article 52. I. A possessory security interest in a
document of title has priority over a security interest in
the property covered by such document of title if the
latter is publicized after the document of title is
issued.

II. The holder of money or a transferee of
negotiable instruments who takes possession with any
necessary endorsement in the ordinary course of the
transferor"s business takes free of any security
interests.

III. The secured creditor who received notice of
acceptance by the issuing or confirming bank, of its
published security interest over a documentary credit
letter of credit, has priority over any security interest,
regardless of the time of its publicity, obtained by
another secured creditor who did not receive such
acceptance notice or who received it at a later date. Where
the security interest covers the proceeds of a documentary
credit or letter of credit, the ordinary rule of priority
set out in this law applies.

IV. A publicized security interest in a movable
that is affixed to an immovable, without losing its
identity as a movable, has priority over security interests
in the relevant immovable, provided the security interest
over the movables has been registered in the immovable
registry before affixation.

Article 53. The secured creditor may authorize the
secured debtor to dispose of the collateral free of
encumbrance, subject to any terms and conditions agreed to
by the parties

TITLE VI

ENFORCEMENT OF THE SECURITY
INTEREST

Article 54. A secured creditor who intends to
commence enforcement, in case of default of the secured
debtor, shall register an enforcement form in the Registry
and deliver a copy to the secured debtor, the principal
debtor of the secured obligation, the person in possession
of the collateral and any person who has publicized a
security interest in the same collateral

The enforcement form shall contain:

I. a brief description of the default by the
secured debtor;

II. a description of the collateral;

III. a statement of the amount required to satisfy
the secured obligation and to pay the secured creditor's
enforcement expenses as reasonably estimated;

IV. a statement of the rights provided by this
Title to the recipient of the enforcement form;

V. a statement of the nature of the remedies
provided by this Title that the secured creditor intends to
exercise

Article 55. In case of default on the secured
obligation, the secured creditor shall require the payment
from the secured debtor. Notice of such a requirement shall
be issued in a notarized or judicial form, at the
creditor"s option, to the debtor"s address mentioned in the
registration form. In the requirement or notification
process, the debtor shall be given a copy of the
enforcement form filed at the registry.

Article 56. The debtor shall have a period of
three days from the day following receipt of the
notification to object by giving evidence to the judge or
the notary involved that full payment of the amount and its
accessories has been made. No exception or defense, other
than full payment, will be admitted.

Article 57. In case of non-possessory security
interest over corporeal property, once the period indicated
in the previous article has elapsed, the secured creditor
may ask the judge to issue an order of repossession, which
shall be enforced forthwith, without granting a hearing to
the debtor. In accordance to a Judge"s order the collateral
shall be delivered to the secured creditor, if this party
so requested, or to a third party. Any exception or defense
that the debtor wishes to make against such order, other
than that indicated in the previous article, shall be
initiated through an independent judicial action, as
provided for in local procedural law; such independent
judicial action shall not prevent the secured creditor from
exercising its enforcement rights against the
collateral.

Article 58. At any time before the secured
creditor disposes of the collateral, the secured debtor, as
well as any other interested person, has the right to
terminate the enforcement proceedings by:

I. Paying the full amount owed to the secured
creditor, as well as the reasonable enforcement costs of
the secured creditor; or,

II. If the secured obligations are installment
obligations, reinstating the security contract by paying
the amounts actually in arrears together with the secured
creditors reasonable enforcement expenses and remedying any
other act of default.

Article 59. With respect to a possessory security
interest, or with respect to a non-possessory security
interest against incorporeal property, or in respect of a
non-possessory security interest against corporeal property
after repossession:

I. If the collateral consists of movable property
that is customarily priced in the market in the state where
enforcement takes place, it may be sold directly by the
secured creditor at a price in accord with such
market.

II. If collateral consists of receivables, the
secured creditor has the right to collect or enforce the
receivables against the third person obligated on the
receivable in accordance with the provisions of Title III
of this Law;

III. If the collateral consists of letters of
credit, stocks, bonds or similar types of property, the
secured creditor has the right to exercise the secured
debtor"s rights in relation to the collateral, including
redemption rights, rights to draw, voting rights and rights
to collect dividends or other revenues derived from the
collateral.

IV. The collateral may be sold privately, or taken
in payment against the debt, provided that it has been
previously appraised by an single qualified appraiser
designated by the secured creditor, for the price of the
appraisal. The secured creditor may elect to sell the
collateral in a public auction previously announced in two
mediums of major circulation, at least five days before the
sale, to the highest bidder.

Article 60. The proceeds of the sale will be
applied as follows:

I. The costs of enforcement, storage, repair,
insurance, preservation, sale, and any other reasonable
cost incurred by the creditor.

II. The payment of the taxes pertaining to the
security interest.

III. The payment of the outstanding amount of the
secured obligation.

IV. The payment of secured obligations stemming
from security interests with a secondary priority;
and

V. Any remainder will be returned to the
debtor.

VI. If the outstanding loan amount exceeds the
proceeds attributed to the secured creditor, the secured
creditor shall have the right to demand payment for any
deficiency from the debtor of the obligation.

Article 61. The possible appeals of any judicial
decision mentioned in this Title will not have suspensive
effect.

Article 62. At any time, before or during the
enforcement proceeding, the debtor may reach an agreement
with the creditor on terms other than those previously
established, either for the delivery of the goods, the
terms of the auction, or any other matter, provided that
said agreement does not affect third parties.

Article 63. In any event, the debtor will retain
the right to claim damages for the abuse of his rights by
the creditor.

Article 64. Any subsequent secured creditor may
subrogate the rights of a preceding secured creditor by
paying the secured obligation of the secured
debtor.

Article 65. The secured debtor"s right to sell or
transfer collateral in the ordinary course of business
operations is suspended from the moment he receives notice
of the commencement of enforcement proceedings against him,
pursuant to the enforcement rules of this law. This
suspension will continue until the completion of the
enforcement proceedings, unless the secured creditor
otherwise agrees.

Article 66. Secured creditors are entitled to
exercise their enforcement rights and to assume control of
the collateral in the order of their priority
rank.

Article 67. A person who purchases the collateral
at an enforcement sale, from the secured creditor takes the
property subject to the real rights encumbering it with the
exception of the security interest of the creditor who sold
the property and the security interests or claims which
were subordinate to such security interest.

TITLE VII

Arbitration

Article 68. Any controversy arising out of the
interpretation and fulfillment of a security interest may
be submitted to arbitration by the parties, acting by
mutual agreement and according to the legislation
applicable in this state.

TITLE VIII

CONFLICT OF LAWS AND TERRITORIAL
SCOPE OF APPLICATION OF THIS LAW

Article 69. In cases where a secured transaction
has contacts to more than one state, the law of the state
where the collateral is located at the time the security
interest is created shall govern issues relating to the
validity, publicity and priority of:

I. A security interest in corporeal movable
property other than mobile property of the kind referred to
in the next article; and

II. A possessory security interest in incorporeal
movable property.

If the collateral is moved to a different state
than that in which the security interest was previously
publicized, the law of the new state governs issues
relating to the publicity and priority of the security
interest as against unsecured creditors and third persons
who acquire rights in the collateral after the relocation.
However, the publicized status of the security interest
acquired under the law of the previous location of the
collateral is preserved if the security interest is
publicized in accordance with the Law of the state of the
new location within 90 days after the
relocation.

Article 70. In cases where a secured transaction
has contacts to more than one state, the law of the state
in which the secured debtor is located when the security
interest is created governs issues relating to the
validity, publicity and priority of:

I. a non-possessory security interest in
incorporeal property; and

II. a security interest in mobile corporeal
property if the property is held by the secured debtor as
equipment for use in the secured debtor's business, or as
inventory for lease.

If the secured debtor changes its location to a
different state than that in which the security interest
was previously publicized, the law of the state of the
secured debtor"s new location governs issues relating to
the publicity and priority of the security interest as
against unsecured creditors and third persons who acquire
rights in the collateral after the relocation. However, the
publicized status of the security interest acquired under
the law of the previous location of the secured debtor is
preserved if the security interest is publicized in
accordance with the law of the state of the secured
debtor"s new location within 90 days after the
relocation.

Article 71. The priority of a non-possessory
security interest in negotiable incorporeal property as
against third persons who acquire a possessory interest in
the property is governed by the law of the state where the
collateral is located when the possessory interest is
acquired.

Article 72. For the purposes of applying Article
70, a secured debtor is considered located in the state
where the secured debtor maintains the central
administration of its business.

If the secured debtor does not operate a business
or does not have a place of business, the secured debtor is
considered located in the state of his habitual
residence.