Utilizar las razones más comunes para
analizar la liquidez y la actividad del inventario
cuentas por
cobrar, Cuentas por
pagar, activos fijos y
activos totales
de una empresa.
Analizar la relación entre endeudamiento y
apalancamiento financiero que presenten los estados financieros,
así como las razones que se pueden usar para evaluar la
posición deudora de una empresa y su capacidad para
cumplir con los pagos asociados a la deuda.
Evaluar la rentabilidad de una
compañía con respecto a sus ventas,
inversión en activos, inversión de capital de los
propietarios y el valor de las acciones.
Determinar la posición que posee la
empresa dentro de el mercado competitivo dentro del cual se
desempeña.
Proporcionar a los empleados la suficiente
información que estos necesiten para mantener informados
acerca de la situación bajo la cual trabaja la
empresa.
Marco
teórico
Análisis: es la descomposición de un
todo en partes para conocer cada uno de los elementos que lo
integran para luego estudiar los efectos que cada uno
realiza.
El análisis de
estados financieros es el proceso
crítico dirigido a evaluar la posición financiera,
presente y pasada, y los resultados de las operaciones de
una empresa, con el
objetivo
primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones
posibles sobre las condiciones y resultados futuros.
El análisis de estados
financieros descansa en 2 bases principales de conocimiento:
el
conocimiento profundo del modelo
contable y el dominio de las
herramientas
de análisis
financiero que permiten identificar y analizar las relaciones
y factores financieros y operativos.
Los datos
cuantitativos más importantes utilizados por los analistas
son los datos financieros que se obtienen del sistema contable
de las empresas, que
ayudan a la toma de
decisiones. su importancia radica, en que son objetivos y
concretos y poseen un atributo de mensurabilidad.
Interpretación: es la
transformación de la información de los estados financieros a
una forma que permita utilizarla para conocer la situación
financiera y económica de una empresa para facilitar la
toma de decisiones.
Para una mayor comprensión se define el
concepto de
contabilidad
que es el único sistema viable para el registro
clasificación y resumen sistemáticos de las
actividades mercantiles.
Entre las limitaciones de los datos contables
podemos mencionar: expresión monetaria, simplificaciones y
rigieses inherentes a la estructura
contable, uso del criterio personal,
naturaleza y
necesidad de estimación, saldos a precio de
adquisición, inestabilidad en la unidad monetaria.
Importancia relativa del análisis de
estados financieros en el esfuerzo total de decisión
Son un componente indispensable de la mayor
parte de las decisiones sobre préstamo, inversión y otras cuestiones
próximas.
La importancia del análisis de estados
financieros radica en que facilita la toma de decisiones a los
inversionistas o terceros que estén interesados en la
situación económica y financiera de la empresa.
Es el elemento principal de todo el conjunto de
decisión que interesa al responsable de préstamo o
el inversor en bonos. su
importancia relativa en el conjunto de decisiones sobre
inversión depende de las circunstancias y del momento del
mercado.
Los tipos de análisis financiero son el
interno y externo, y los tipos de comparaciones son el
análisis de corte transversal y el análisis de
serie de tiempo.
Los principales entornos en cuanto a la evaluación
financiera de la empresa:
la rentabilidad
el endeudamiento
la solvencia
la rotación
la liquidez inmediata
la capacidad productiva
Hipótesis
La interpretación de estados financieros es
sumamente importante para cada uno de las actividades que se
realizan dentro de la empresa, por medio de esta los ejecutivos
se valen para la creación de distintas políticas
de financiamiento
externo, así como también se pueden enfocar en la
solución de problemas en
específico que aquejan a la empresa como lo son las
cuentas por cobrar o cuentas por pagar; moldea al mismo tiempo
las políticas de crédito
hacia los clientes
dependiendo de su rotación, puede además ser un
punto de enfoque cuando es utilizado como herramienta para la
rotación de inventarios
obsoletos. Por medio de la interpretación de los datos
presentados en los estados financieros los administradores,
clientes, empleados y proveedores de
financiamientos se pueden dar cuenta del desempeño que la compañía
muestra en el
mercado; se toma como una de las primordiales herramientas de la
empresa.
Tema 1
Estados financieros
Tema 2
Análisis e interpretación de
estados financieros
Tema 3
Razones financieras
Tema 4
Punto de
equilibrio
Tema 5
Análisis de porcentaje
Tema 6
Análisis de tendencia
Tema 7
Sistema Du Pont
Tema 1
Estados
financieros
Los estados financieros
Deben contener en forma clara y comprensible todo
los necesario para juzgar los resultados de operación, la
situación financiera de la entidad, los cambios en su
situación financiera y las modificaciones en su capital
contable, así como todos aquellos datos importantes y
significativos para la gerencia y
demás usuarios con la finalidad de que los lectores puedan
juzgar adecuadamente lo que los estados financieros muestran, es
conveniente que éstos se presenten en forma
comparativa.
El producto final
del proceso contable es presentar información financiera
para que los diversos usuarios de los estados financieros puedan
tomar decisiones, ahora la información financiera que
dichos usuarios requieren se centra primordialmente en la:
-
evaluación de la situación financiera
-
evaluación de la rentabilidad
y
-
evaluación de la liquidez
La contabilidad considera 3 informes
básicos que debe presentar todo negocio. el estado de
situación financiera o balance
general cuyo fin es presentar la situación financiera
de un negocio; el estado de
resultados que pretende informar con relación a la
contabilidad del mismo negocio y el estado de
flujo de
efectivo cuyo objetivo es dar información acerca de la
liquidez del negocio.
1.1 objetivo
1. es
proporcionar información útil a inversores y
otorgantes de crédito para predecir, comparar y evaluar
los flujos de tesorería.
2. proporcionar a los usuarios
información para predecir, comparar y evaluar la
capacidad de generación de beneficios de una
empresa.
La estructura conceptual del fasb (financiad
accounting standard borrad) cree que las medidas proporcionadas
por la contabilidad y los informes financieros son esencialmente
cuestión de criterio y opinión personal.
Asimismo define que la relevancia y la fiabilidad
son dos cualidades primarias que hacen de la información
contable un instrumento útil para la toma de decisiones,
la oportunidad es un aspecto importante, asimismo el valor
productivo y de la retroalimentación, la comparabilidad, la
relación coste-beneficio.
¿qué estados se analizan?
Balance general
El estado de situación financiera
también conocido como balance general presenta en un mismo
reporte la información para tomar decisiones en las
áreas de inversión y de financiamiento.
Balance general: es el informe
financiero que muestra el importe de los activos, pasivos y
capital, en una fecha especifica. el estado muestra lo que posee
el negocio, lo que debe y el capital que se ha invertido.
El balance de una empresa presenta la siguiente
estructura:
Activo
pasivo
Activo
circulante
pasivo circulante
Activo
fijo
pasivo fijo
Otros
activos
otros pasivos
capital contable
Total
activo
total pasivo y capital
Activo: recursos de que
dispone una entidad para la realización de sus fines, por
lo que decimos que el activo esta integrado por todos los
recursos que utiliza una entidad para lograr los fines para los
cuales fue creada.
Activo es el conjunto o segmento cuantificable,
de los beneficios económicos futuros fundamentalmente
esperados y controlados por una entidad, representados por
efectivo, derechos, bienes o
servicios,
como consecuencia de transacciones pasadas o de otros eventos ocurridos
identificables y cuantificables en unidades monetarias.
El pasivo representa los recursos de que dispone
una entidad para la realización de sus fines, que han sido
aportados por las fuentes
externas de la entidad (acreedores), derivada de transacciones o
eventos económicos realizados, que hacen nacer una
obligación presente de transferir efectivo, bienes o
servicios; virtualmente ineludibles en el futuro, que
reúnan los requisitos de ser identificables y
cuantificables, razonablemente en unidades monetarias.
Capital contable es el derecho de los
propietarios sobre los activos netos que surge por aportaciones
de los dueños, por transacciones y otros eventos o
circunstancias que afectar una entidad y el cual se ejerce
mediante reembolso o distribución.
Trata de determinar el monto por el cual los
ingresos
contables superan a los gastos contables,
al remanente se le llama resultado, el cual puede ser positivo o
negativo.
Si es positivo se le llama utilidad y si es
negativo se le denomina perdida.
El formato del estado de resultados se compone
de
1. encabezado
2. sección
de ingresos
3. sección
de gastos
4. saldo de
utilidad neta o pérdida neta.
Si los ingresos son mayores que los gastos la
diferencia se llama utilidad neta, la utilidad neta aumenta el
capital, pero si los gastos son mayores que los ingresos, la
compañía habría incurrido en una
pérdida neta consecuentemente habrá una
disminución en la cuenta de capital.
Estado de flujo de efectivo
Es un informe que incluye las entradas y6 salidas
de efectivo para así determinar el saldo final o el flujo
neto de efectivo, factor decisivo para evaluar la liquidez de un
negocio.
El estado de flujo de efectivo es un estado
financiero básico que junto con el balance general y el
estado de resultados proporcionan información acerca de la
situación financiera de un negocio.
Ilustración simplificada del estado de
flujo de efectivo
Saldo inicial
( + ) Entradas de efectivo
( - ) salidas de efectivo
( = ) saldo final de efectivo (excedente o
faltante)
Los estados financieros deben reflejar una
información financiera que ayude al usuario a evaluar,
valorar, predecir o confirmar el rendimiento de una
inversión y el nivel percibido de riesgo
implícito.
Tema 2
Análisis e
interpretación de estados financieros
El pilar fundamental del análisis
financiero esta contemplado en la información que
proporcionan los estados financieros de la empresa, teniendo en
cuenta las características de los usuarios a quienes van
dirigidos y los objetivos específicos que los originan,
entre los más conocidos y usados son el Balance General y
el Estado de Resultados (también llamado de Perdidas y
Ganancias), que son preparados, casi siempre, al final del
periodo de operaciones por los administradores y en los cuales se
evalúa la capacidad del ente para generar flujos
favorables según la recopilación de los datos
contables derivados de los hechos económicos.
También existen otros estados financieros
que en ocasiones no son muy tomados en cuenta y que proporcionan
información útil e importante sobre el
funcionamiento de la empresa, entre estos están: el estado
de Cambios en el Patrimonio, el
de Cambios en la Situación Financiera y el de Flujos de
Efectivo.
1.1concepto
Por interpretación debemos entender la
"Apreciación Relativa de conceptos y cifras del contenido
de los Estados Financieros, basado en el análisis y la
comparación".
Por lo tanto la interpretación de estados
financieros consiste en la determinación y emisión
de un juicio conjunto de criterios personales relativos a los
conceptos, cifras, y demás información presentada
en los estados financieros de una empresa especifica, dichos
criterios se logran formar por medio del análisis
cuantitativo de diferentes parámetros de
comparación basados en técnicas o
métodos ya
establecidos.
1.2 definición
1.3 importancia
Los estados financieros son un reflejo de los
movimientos que la empresa a incurrido durante un periodo de
tiempo. El análisis financiero sirve como un examen
objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar
referencia acerca de los hechos concernientes a una empresa. Para
poder llegar a
un estudio posterior se le debe dar la importancia significado en
cifras mediante la simplificación de sus relaciones.
La importancia del análisis va más
allá de lo deseado de la dirección ya que con los resultados se
facilita su información para los diversos usuarios.
El ejecutivo financiero se convierte en un
tomador de decisiones sobre aspectos tales como dónde
obtener los recursos, en qué invertir, cuáles son
los beneficios o utilidades de las empresas cuándo y
cómo se le debe pagar a las fuentes de
financiamiento, se deben reinvertir las utilidades
1.4 diferencia entre análisis e
interpretación de estados financieros
Algunos contadores no hacen distinción
alguna entre el análisis y la interpretación de la
información contable. En forma similar a lo que sucede en
medicina, en
donde con frecuencia se somete a un paciente a un análisis
clínico para después, con base en este
análisis, proceder a concluir el estado físico del
paciente recomendando el tratamiento que se deba seguir, un
contador deberá analizar, primero, la información
contable que aparece contenida en los estados financieros para
luego proseguir a su interpretación.
El análisis de los estados financieros es
un trabajo arduo
que consiste en efectuar un sin número de operaciones
matemáticas como para determinar sus
porcentajes de cambio; se
calcularán razones
financieras, así como porcentajes integrales.
Cabe recordar que los estados financieros presentan partidas
condensadas se pueden resumir un mayor número de cuentas.
Las cifras que allí aparecen son como todos los
números, de naturaleza fría, sin significado
alguno, a menos que la mente humana trate de interpretarlos. Para
facilitar tal interpretación se lleva a cabo otro proceso
de cativo de lo que no es significativo o relevante. Al llevar a
cabo la interpretación se intentará encontrar los
puntos fuertes y débiles de compañía cuyos
estados se están analizando en interpretando.
Tema 3
Razones
financieras
Razón de solvencia
ANÁLISIS DE LA SOLVENCIA
1. Solvencia Circulante = Activo circulante /
Pasivo circulante
Parte de la base de que las deudas a corto plazo
están garantizadas con los valores
del Activo circulante, que constituye los bienes disponibles con
los que cubrirán las deudas próximas a vencer. Es
decir, el Pasivo circulante es el resultado del financiamiento
del Activo circulante.
Está razón es la más antigua
y se exigía una relación mínima de 2 a 1
actualmente, en vista del uso del crédito como auxiliar
económico de las grandes empresas, su relación
puede y debe ser menor, de acuerdo con el giro de la empresa,
para que tenga una solvencia circulante buena.
2. Solvencia inmediata = (Activo circulante
– Inventarios) / Pasivo circulante
Es una prueba muy rigurosa por considerar la
liquidez de la empresa mediante la utilización de los
valores
fácilmente realizables como es el efectivo en caja y
bancos y las
inversiones en
acciones,
bonos y valores.
En este caso se exigía una
proporción de 1 a 1, pero la práctica enseña
que el tener efectivo ocioso es tan perjudicial como el tener una
relación inferior a 0.40. Para el saco de la segunda
formula, la razón debe ser cercana a la unidad para
considerarla razonable dependiendo el giro de la empresa para una
interpretación más adecuada. Esta razón es
llamada como la "prueba de ácido"
Razón de liquidez
La liquidez de una organización es juzgada por la
capacidad para saldar las obligaciones a
corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se
vencen. Se refieren no solamente a las finanzas
totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en
efectivo determinados activos y pasivos corrientes.
CAPITAL NETO DE TRABAJO (CNT): Esta
razón se obtiene al descontar de las obligaciones
corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes.
CNT = Pasivo Corriente-Activo Corriente
ÍNDICE DE SOLVENCIA (IS): Este
considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier
instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades
de la misma actividad.
IS = Activo Corriente
Pasivo Corriente
ÍNDICE DE LA PRUEBA DEL ACIDO (ACIDO):
Esta prueba es semejante al índice de solvencia, pero
dentro del activo corriente no se tiene en cuenta el
inventario de productos, ya que este es el activo con menor
liquidez.
ACIDO = Activo Corriente- Inventario
Pasivo Corriente
ROTACION DE INVENTARIO (RI): Este mide la
liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el
periodo.
RI = Costo de lo
vendido
Inventario promedio
PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI):
Representa el promedio de días que un artículo
permanece en el inventario de la empresa.
PPI
=
360
Rotación del Inventario
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC):
Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su
rotación.
RCC = Ventas anuales
a crédito
Promedio de Cuentas por Cobrar
PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC):
Es una razón que indica la evaluación de la
política de créditos y cobros de la
empresa.
PPCC
=
360
Rotación de Cuentas por Cobrar
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR (RCP): Sirve
para calcular el número de veces que las cuentas por
pagar se convierten en efectivo en el curso del
año.
RCP = Compras anuales a
crédito
Promedio de Cuentas por Pagar
PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP):
Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.
PPCP
=
360
Rotación de Cuentas por Pagar
Razón de endeudamiento
Estas razones indican el monto del dinero de
terceros que se utilizan para generar utilidades, estas son de
gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en
el transcurso del tiempo.
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO (RE): Mide la
proporción del total de activos aportados por los
acreedores de la empresa.
RE = Pasivo total
Activo total
RAZÓN PASIVO-CAPITAL (RPC): Indica la
relación entre los fondos a largo plazo que
suministran los acreedores y los que aportan los
dueños de las empresas.
RPC = Pasivo a largo plazo
Capital contable
RAZÓN PASIVO A CAPITALIZACIÓN
TOTAL (RPCT): Tiene el mismo objetivo de la razón
anterior, pero también sirve para calcular el
porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los
acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el
capital contable.
RPCT = Deuda a largo plazo
Capitalización total
Razón de rentabilidad
Estas razones permiten analizar y evaluar las
ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas,
de activos o la inversión de los dueños.
MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB): Indica el
porcentaje que queda sobre las ventas después que la
empresa ha pagado sus existencias.
MB = Ventas - Costo de lo Vendido
Ventas
MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO):
Representa las utilidades netas que gana la empresa en el
valor de cada venta. Estas se deben tener en cuenta
deduciéndoles los cargos financieros o gubernamentales
y determina solamente la utilidad de la operación de
la empresa.MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN): Determina el
porcentaje que queda en cada venta después de deducir
todos los gastos incluyendo los impuestos.ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL (RAT):
Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus
activos para generar ventas.
RAT = Ventas anuales
Activos totales
RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN (REI):
Determina la efectividad total de la administración
para producir utilidades con los activos disponibles.
REI = Utilidades netas después de impuestos
Activos totales
RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN (CC):
Indica el rendimientoque se obtiene sobre el valor en libros
del capital contable.
CC = Utilidades netas después de impuestos –
Dividendos preferentes
Capital contable – Capital preferente
UTILIDADES POR ACCIÓN (UA): Reprenta
el total de ganancias que se obtienen por cada acción
ordinaria vigente.
UA = Utilidades disponibles para acciones
ordinarias
Número de acciones ordinarias en circulación
DIVIDENDOS POR ACCIÓN (DA): Esta
representa el monto que se paga a cada accionista al terminar
el periodo de operaciones.
DA
=
Dividendos
pagados
Número de acciones ordinarias vigentes
Razón de cobertura
Estas razones evalúan la capacidad de la
empresa para cubrir determinados cargos fijos. Estas se
relacionan más frecuentemente con los cargos fijos que
resultan por las deudas de la empresa.
VECES QUE SE HA GANADO EL INTERÉS
(VGI): Calcula la capacidad de la empresa para efectuar los
pagos contractuales de intereses.
VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos
Erogación anual por intereses
COBERTURA TOTAL DEL PASIVO (CTP): Esta
razón considera la capacidad de la empresa para
cumplir sus obligaciones por intereses y la capacidad para
rembolsar el principal de los préstamos o hacer abonos
a los fondos de amortización.
CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos
Intereses más abonos al pasivo principal
RAZÓN DE COBERTURA TOTAL (CT): Esta
razón incluye todos los tipos de obligaciones, tanto
los fijos como los temporales, determina la capacidad de la
empresa para cubrir todos sus cargos financieros.
CT =
Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e
impuestos
Intereses + abonos al pasivo principal + pago de
arrendamientos
Al terminar el análisis de las anteriores
razones financieras, se deben tener los criterios y las bases
suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a la
empresa, aquellas que ayuden a mantener los recursos obtenidos
anteriormente y adquirir nuevos que garanticen el beneficio
económico futuro, también verificar y cumplir con
las obligaciones con terceros para así llegar al objetivo
primordial de la gestión
administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios
márgenes de utilidad con una vigencia permanente y
sólida frente a los competidores, otorgando un grado de
satisfacción para todos los órganos gestores de
esta colectividad.
Tema 4
Punto de
equilibrio
1.1 Antecedentes; El sistema del punto de
equilibrio se
desarrollo en
el año de 1920 por el Ing. Walter A. Rautenstrauch,
considero que los estados financieros no presentaban una
información completa sobre los siguientes aspectos:
1.- Solvencia.
2.- Estabilidad.
3.- Productividad.
El profesor
Walter llego a determinar al formula que localiza
rápidamente el lugar en donde se encuentra el punto de
equilibrio económico de una
compañía.Concepto; Es un método
analítico, representado por el vértice donde se
juntan las ventas y los gastos totales, determinando el momento
en el que no existen utilidades ni pérdidas para una
entidad, es decir que los ingresos son iguales a los gastos.
Aplicación;
Planeación de utilidades de un
proyecto de inversión.Es el nivel de utilización de la
capacidad instalada, en el cual los ingresos son iguales a
los costos.Por debajo de este punto la empresa incurre
en perdidas y por arriba obtiene utilidades.Cálculo del punto neutro.
Determinación del probable costo
unitario de diferentes niveles de producción.Determinación de las ventas necesarias
para establecer el precio de venta unitario de ventas.Determinación del monto necesario para
justificar una nueva inversión en activo fijo.Determinación del efecto que produce
una modificación de más o menos en los costos y
gastos en relación con sus respectivas ventas.
Control del punto de equilibrio; Causas que
pueden provocar variaciones de los puntos de equilibrio y las
utilidades son:
Cambios en los precios de venta.
Cambios en los costos fijos.
Cambios en la ejecución del trabajo o
en la utilización de materiales.Cambios en el volumen.
Con respecto a este punto de equilibrio la
dirección puede tomar decisiones con respecto a;
Expansión de la planta.
Cierre de la planta.
Rentabilidad del producto.
Cambios de precios.
Mezcla en la venta de productos.
1.2 Ventajas;
Su principal ventaja estriba en que permite
determinar un punto general de equilibrio en una empresa que
vende varios productos similares a distintos precios de
venta, requiriendo un mínimo de datos, pues
sólo se necesita conocer las ventas, los costos fijos
y los variables, por otra parte, el importe de las ventas y
los costos se obtienen de los informes anuales de dichas
empresas.Simplicidad en su cálculo e
interpretación.Simplicidad de gráfico e
interpretación.
1.3 Desventajas;
No es una herramienta de evaluación
económica.Dificultad en la práctica para el
cálculo y clasificación de costos en fijos y en
variables ya que algunos conceptos son semifijos o
semivariables.Supuesto explícito de que los costos y
gastos se mantienen así durante periodos prolongados,
cuando en realidad no es así.Es inflexible en el tiempo, no es apta para
situaciones de crisis.
Tema 5
Análisis de
porcentaje
definición
Con frecuencia, es útil expresar el
balance general y el estado de resultados como porcentajes. Los
porcentajes pueden relacionarse con totales, como activos totales
o como ventas totales, o con 1 año base. Denominados
análisis comunes y análisis de índice
respectivamente, la evaluación de las tendencias de los
porcentajes en los estados financieros a través del tiempo
le permite al analista conocer la mejoría o el deterioro
significativo en la situación financiera y en el
desempeño. Si bien gran parte de este conocimiento es
revelado por el análisis de las razones financieras, su
comprensión es más detallada cuando el
análisis se extiende para incluir más
consideraciones.En el análisis común, expresamos
los componentes de un balance general como porcentajes de los
activos totales de la empresa. Por lo general la expresión
de renglones financieros individuales como porcentajes del total
permiten conocer detalles que no se aprecian con una
revisión de las cantidades simples por sí
mismas.
Tema 6
Análisis de
tendencia
definición
El análisis de razones financieras
representan dos tipos de análisis. Primero, en analista
puede comparar una razón actual con razones pasadas y
otras que se esperan para el futuro de la misma empresa. La
razón del circulante (activos circulantes contra los
pasivos circulantes) para fines del año actual se
podría comparar con la razón de activos circulante
a fines del año anterior. Cuando la razones financieras se
presentan en una hoja de trabajo para un período de
años, el analista puede estudiar la composición del
cambio y determinar si ha habido una mejoría o un
deterioro en la situación financiera y el desempeño
de la empresa con el transcurso del tiempo. También se
pueden calcular razones financieras para estados proyectados o
pro forma y compararlos con razones actuales y pasadas. En las
comparaciones en el tiempo, es mejor comparar no sólo las
razones financieras sino también las cantidades
brutas.
Tema 7
Sistema Du Pont
definición
La razón que multiplica el margen de
utilidad por la rotación de activos se conoce como
ecuación Du Pont, y proporciona la tasa de rendimiento
sobre los activos (ROA):ROA= Margen de utilidad * Rotación
de los activos totales.= Ingreso neto * Ventasventas Activos
totalesEs una formula que proporciona la tasa de rendimiento
sobre los activos multiplicando el margen de utilidad por la
rotación de los activos.El sistema Du Pont facilita la
elaboración de un análisis integral de las razones
de rotación y del margen de utilidad sobre ventas, y
muestra la forma en que diversas razones interactúan entre
sí para determinar la tasa de rendimiento sobre los
activos.Cuando se usa el sistema Du Pont para el control
divisional, el rendimiento se mide a través del ingreso en
operación o de las utilidades antes de intereses e
impuesto. Se
establecen los niveles fijados como meta para el ROA, y los ROA
reales se comparan con los niveles fijados como meta para
observar qué tan bien está operando cada
división.
Cuando surgen problemas, las oficinas centrales
de la corporación hacen las investigaciones
correspondientes y emprenden la acción
correctiva, que incluye el despido de los administradores cuyas
divisiones hayan mostrado un desempeño deficiente.
Autor:
Chirsthian Juárez
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