La crisis de los EEUU y sus efectos en la economía costarriquense (página 2)
Inversionistas privados y firmas
financieras compraron una enorme cantidad de emisiones de
activos
respaldados por hipotecas (Mortgage Backed Securities, MBS),
proceso que se
aceleró con la desregulación del 2004 permitiendo a
los bancos de
inversión aumentar su apalancamiento 30
veces en promedio.
Afectó también el grado de
inversión otorgado a una buena parte de estos activos
respaldados por hipotecas, bajo el supuesto de que el valor de las
casas no caería y que las tasas de cartera vencida se
mantendrían bajas. Ello permitió a las instituciones
financieras ubicar estos activos fuera de sus balances contables,
sin la necesidad de reservar capital para
contrarrestar posibles pérdidas. Actualmente, 9.2% del
total de hogares se encuentran en moratoria o en proceso de
embargo.
La fiesta que se estaba dando en la burbuja
inmobiliaria dio lugar a un crecimiento sin precedentes en la
construcción de casas. Finalmente, al dejar
de crecer el precio de
éstas, explotó la burbuja. Como consecuencia se
contrajo la demanda y el
sector entró en recesión desde el verano del
2007.
Aspectos que han hecho que se siga
intensificando la caída en el precio por un exceso de
oferta
son:
El exceso de inventarios.
La debilidad de los hogares para
comprar una casa.Las altas tasas
hipotecarias.El aumento en los embargos.
El efecto de la caída en el precio
de las casas sobre la economía y en especial sobre la
recuperación, es muy considerable. El siguiente caso lo
explica.
El consumidor:
El consumidor promedio estadounidense tiene
41 años. Una pareja tiene ingresos conjuntos por
67,300 dólares anuales y tienen dos ahorros: su casa y sus
cuentas de
ahorro para el
retiro (401K). Sus activos son la suma del valor de la casa y de
sus ahorros para el retiro. Esto porque el resto de activos como
el carro y los electrodomésticos, no es suyo. Lo debe en
su tarjeta de crédito.
Al reventar la burbuja inmobiliaria,
¿qué le pasó al valor de su casa y de su
cuenta de ahorro para el retiro? Ahora, su casa vale en promedio
un 30% menos que en el 2006 y su cuenta de ahorro para el retiro,
que está en su mayor parte invertida en acciones, vale
un 35% menos que al inicio de 2008 derivado de la caída en
el mercado de
valores.
El consumidor promedio perdió 33% de
su capital y se quedó con la misma deuda. Está
sobreendeudado. Además, los consumidores estadounidenses
dejaron de ahorrar y gastaban todo su ingreso corriente, creyendo
que sus dos activos eran su fuente de ahorro y que nunca
perderían valor.
Si además la economía entra
en recesión, aumentando el desempleo y la
incertidumbre, el consumidor buscará reducir su deuda
antes de que pueda volver a gastar. Para no endeudarse lo
único que puede hacer es gastar menos, sobre todo en su
consumo
discrecional (gasto no básico), y comenzar a ahorrar en el
momento macroeconómico menos propicio.
Efectos de las
crisis
A. Problema hipotecario.
Entre los años 2001-2006 el sector
vivienda representó un factor importante en el crecimiento
económico de los Estados Unidos,
aportando más del 25% del PIB.
La expansión que tuvo este sector le
permitió hacer una oferta de hipotecas a familias con
bajos ingresos cuando las tasas de
interés se encontraban bajas. Se da luego el
incremento de las tasas de interés
que hicieron impagables los compromisos que habían asumido
familias norteamericanas con bancos privados. Estos bancos
habían negociado los títulos de deuda que eran de
alto riesgo (subprime)
en los mercados financieros, colocando
millones de ellos que fueron adquiridos por los bancos e
inversores de todos los países.
El problema hipotecario ha impactado
negativamente a otros sectores:
1. Sector de la
construcción.
Ha contribuido en los últimos
años con la expansión económica de los
Estados Unidos. El Departamento de Trabajo de
Estados Unidos reportó que en febrero del presente
año, se habían perdido 63.000 plazas de trabajo, en
especial de los sectores manufacturero e inmobiliario.
2. El financiamiento
a la economía.
Se disminuye por la falta de liquidez que
se genera una vez que los bancos e inversores retiran sus fondos
de los mercados
financieros.
Se restringen la oferta de créditos para los consumidores y empresas que
demandan financiamiento para sus gastos de
funcionamiento o para invertir en actividades
productivas.
3. Incremento de las tasas de
interés por parte de la Reserva Federal.
El fin buscado es movilizar el capital y
lograr que vuelvan a colocar los recursos que han
retirado los ahorrantes e inversionistas. Tiene como consecuencia
el incremento del endeudamiento de empresas y
familias.
B. Problema financiero.
Por la crisis
hipotecaria se da la quiebra de
instituciones bancarias en los Estados Unidos. Tres instituciones
bancarias que se han declarado en quiebra son:
Bear Stearns.
Merrill Lynch.
Lehman Brothers.
Esto causa la variación negativa que
han experimentado las bolsas de valores,
causando temor a los inversionistas y disminución de sus
inversiones.
Como consecuencia se da una menor captación de recursos de
las entidades financieras y disminución en el otorgamiento
de créditos, reduciendo el crecimiento del sector
productivo y aumentando el desempleo en Estados
Unidos.
Parte II.
Medidas que el
gobierno costarricense ha implementado para paliar sus efectos en
los sectores más vulnerables
El gobierno ha
creado el Plan de
Protección Social y Estímulo Económico
frente a la crisis internacional, conocido como Plan
Escudo.[3]
Este plan se fundamenta sobre cuatro bases
que representan los destinatarios de las medidas del
Gobierno:
A continuación se mencionan las
medidas de cada base:
I. FAMILIA
1. 15% de aumento de Pensiones del
Régimen no Contributivo.
2. Alimentación
nutricional en los fines de semanas – CEN-CINAI:
A partir del mes de febrero y durante los 3
primeros meses, el IMAS entregará a 16.326 de los niños
(as) que viven en comunidades de 37 cantones con el menor
índice de desarrollo
social, vales canjeables en supermercados y pulperías
locales.
3. Ampliación de cobertura de
AVANCEMOS.
4. Condonación de deudas
BANHVI:
Ejecución de la Ley N° 8693,
Ley de Condonación de deudas del BANHVI, que
beneficiará a 2.100 familias de escasos
recursos.
5. Aumento del Bono Familiar de
Vivienda.
6. Baja de tasa interés en 2% a
los créditos vigentes en el sector vivienda por dos
años:
Solicitud a los Bancos Estatales y al
Banco Popular
y de Desarrollo
Comunal para que modifiquen como medida temporal por dos
años, las condiciones crediticias pactadas antes de la
llegada de la crisis en las operaciones
vigentes al sector vivienda por un monto de hasta 50 millones de
colones, con una reducción de la tasa de
interés en un 2% y la posibilidad de arreglos de pago.
Los demás créditos de esta cartera que así
lo requieren recibirán un análisis de la situación caso por
caso para facilitar arreglos de pago. Una reducción de 1
punto porcentual en la tasa de interés, representa un 5%
en la cuota.
7. Solicitud a la ARESEP para revisar
procedimiento
tarifario en transporte
público:
Con el propósito de que la
disminución del precio del petróleo se traduzca más
rápidamente en una disminución en la tarifa del
transporte para el beneficio de los usuarios.
II. TRABAJADORES
Nuevas formas de organización del Trabajo.
1. Impulso a la iniciativa denominada
Ley de protección del empleo en
momentos de crisis:
El objetivo de la
iniciativa es establecer un acuerdo entre patrones y trabajadores
por medio del cual las empresas se comprometen a reducir el
número de horas laboradas por sus empleados, sin reducir
el valor de la hora y con la condición de no realizar
despidos.
2. Impulso del teletrabajo en
el sector privado:
Se sugiere que se implemente la modalidad
el teletrabajo en el sector privado. En el sector
público esta modalidad ha sido exitosa generando
ahorros en el costo del factor
trabajo. Se calcula que por cada trabajador que se acoge a esta
forma de trabajo se ahorran 100,000 colones mensuales en costos asociados
a su presencia física en las
instituciones.
3. Impulso al proyecto de Ley
para actualizar las Jornadas de trabajo
excepcionales:
El objetivo de la iniciativa de ley es
reformar el Código
de Trabajo para incluir otros tipos de jornada laboral, como la
modalidad de cuatro días a la semana con tres días
libres, y la jornada anualizada, en la que se labora más
horas en los días de temporada alta y ocurre una
reducción en la temporada baja, cumpliendo siempre con el
salario
mínimo.
Contingencias ante eventual
desempleo.
4. Capacitación a trabajadores del sector
privado con becas del INA:
Ante la eventualidad que las empresas
tuvieran que recurrir a disminuir su planilla, el INA
pondrá a disposición un programa de becas
durante un año y por un monto de 10 mil millones dirigido
a que estos trabajadores en alto riesgo tengan la opción
de ser beneficiarios de una capacitación en la misma
empresa en
áreas como inglés,
informática, MIPYMES y otras
especialidades. La beca constará de dos componentes la
capacitación en la empresa y 200
mil colones mensuales que se depositarán a nombre del
beneficiario en la planilla de la empresa. El empresario
ofrecerá infraestructura, pago de cargas sociales y la
estabilidad de los empleados que formen parte del programa de
capacitación del INA. El INA reglamentará las
condiciones requeridas para que las empresas califiquen en este
programa.
5. Proyecto para la generación
del empleo joven – PROJOVEM:
A través de un convenio
interinstitucional entre el Ministerio de Trabajo, Banco Popular,
INFOCOOP y la UNED se crea un programa para fomentar la cultura
empresarial a los jóvenes entre los 18 años y los
30 años, para la creación directa de empleos por
medio de sus propias empresas. El proyecto iniciará con un
fondo de 50 millones de colones proveniente del Banco Popular,
INFOCOOP y el Ministerio de Trabajo. Estará dirigido a dos
tipos de apoyo:
a. Capacitación empresarial otorgada
por la UNED para aquellos jóvenes que tengan ideas
emprendedoras.
b. Apoyo económico para aquellos
jóvenes que tengan proyectos
empresariales por desarrollar o en desarrollo y requieran capital
semilla para llevarlos acabo.
6. Mejora en las condiciones de
préstamos de CONAPE:
Solicitud a la Junta Directiva de CONAPE
para disminuir la carga económica que podría pesar
sobre los trabajadores que mantienen sus deudas por
préstamos de estudio.
7. Ampliación del plazo de
cobertura del Seguro de
Salud:
Mediante una reforma al artículo 60
del Reglamento del Seguro de Salud, realizada en mayo del 2006,
se amplió el plazo de cobertura del Seguro de Salud de 3 a
6 meses para que una persona que ha
dejado de laborar (asegurado directo) pueda recibir los
beneficios de la atención médica, el pago de
traslados y hospedajes, así como el reconocimiento del
monto por concepto de
mutualidad. Solo se requiere que el asegurado directo haya
cotizado 3 de los 4 meses anteriores al mes en que dejó de
cotizar.
8. Fideicomiso
para construir infraestructura educativa:
Por medio de un fideicomiso basado en la
figura de obras "llave en mano", se podrá hacer obra con
base en el valor presente de los ingresos futuros.
9. Construcción de obra
Pública con Presupuesto
institucional:
El Estado se
compromete a ejecutar todos los recursos destinados en el
presupuesto de la
República para la construcción de obra
pública, como un mecanismo para la generación de
empleo en el sector de la construcción y para seguir
dinamizando el desarrollo. Para ello destinará alrededor
del 5% del PIB en este rubro.
Se incluyen obras en construcción de
carreteras, vías cantonales, aeropuertos, infraestructura
educativa, EBAIS, CEN CINAI, viviendas y obras
comunales.
Endeudamiento externo para obra
pública.
10. Aprobación préstamos
BID-US $850 millones para infraestructura vial.
11. Aprobación Préstamo
para fortalecer el ICE por US $500 (BID):
Desarrollo de proyectos de
inversión para la ejecución de un programa de
desarrollo eléctrico durante el periodo 2008-2014, con el
propósito de atender el crecimiento de la demanda de
energía
eléctrica manteniendo niveles adecuados de calidad
confiabilidad y costo.
12. Aprobación de préstamo
Limón-Ciudad Puerto por US $80 millones:
El propósito del proyecto es
revitalizar la ciudad de Limón y preparar la
modernización del puerto de Limón. El objetivo del
proyecto es el de mejorar la protección y el manejo del
patrimonio
cultural y natural de Limón; aumentar el acceso al
sistema de
alcantarillado y reducir las inundaciones en el área de
Limoncito; crear un gobierno local más eficiente,
responsable y creíble; crear nuevas oportunidades de
empleo a través de las pequeñas y medianas microempresas;
apoyar la modernización portuaria y mejorar el servicio
ferroviario a la terminal portuaria de Moín.
Ejecución en Gobiernos
Locales.
13. Brigadas de Apoyo
Municipal:
Brindar soporte técnico
interinstitucional y multidisciplinario a los Gobiernos Locales,
para facilitarles la ejecución de los recursos
provenientes del Fondo Solidario conferido por el Gobierno de la
República por un monto de 26000 millones de
colones.
III. EMPRESA
1. Fortalecimiento del Sistema de
Banca para el
Desarrollo:
El Sistema de Banca para Desarrollo
contará durante el año 2009 con recursos por
¢222.700 millones, en tres fondos:
a. Fideicomiso Nacional para el Desarrollo
(FINADE) que inició con ¢26.000 millones de colones,
y una vez que se finiquiten los fideicomisos que lo integran se
estima un total de ¢42.000 millones destinados a apoyar a
los micro y pequeños empresarios mediante crédito,
garantías y servicios de
desarrollo empresarial.
b. El Fondo de Financiamiento para el
Desarrollo, con ¢5.000 millones correspondiente al 5% de las
utilidades netas después del impuesto sobre la
renta de los bancos públicos, fondo que inicia en el
segundo trimestre del 2009.
c. El Fondo de Crédito para el
Desarrollo, con ¢175.700 millones, iniciará su
operación una vez que el CONASSIF emita la
regulación diferenciada que establece la Ley.
2. Plan Nacional de Alimentos:
Para atender de manera integral la crisis
alimentaria se impulsó el Plan Nacional de Alimentos, que
permita el acceso y la producción de los alimentos necesarios que
requiere el país, mediante el apoyo al pequeño y
mediano agricultor.
3. Reducción de tasas de
interés para créditos de micro, pequeña y
mediana empresa:
Reducción de la tasa de
interés en un 2% para los préstamos para micro,
pequeña y mediana empresa. En los demás casos a
petición del deudor se realizarán estudios
particulares para contemplar la posibilidad de arreglos de pago y
reexpresiones de deuda (especialmente para cambiar la deuda de
dólares a colones).
4. Reducción de tasa de
interés en operaciones del sector
cooperativo:
Se ha solicitado a la Junta Directiva del
INFOCOOP reducir las tasas de interés en: 1% en la
línea de micro crédito, 2.5% en vivienda y 1% en
servicios. Su aplicación es temporal por un periodo de 2
años. La medida está dirigida a una población de 68 mil personas.
5. Depreciación acelerada de
activos:
Mediante decreto, se establecerá una
medida temporal durante el año 2009, para que las empresas
que renueven sus activos durante este año, puedan declarar
una perdida acelerada de su valor, de forma tal que paguen un
menor impuesto sobre la
renta por los mismos.
6. Reducción de tiempo en la
cancelación de las facturas de proveedores
del Estado:
Para facilitar el flujo de caja
de las pequeñas y medianas empresas que sirven como
proveedores del sector público, se reducirá a 30
días el plazo máximo para el pago de las
facturas.
IV. EJE FINANCIERO
1. Capitalización de los bancos
estatales para activar al sector productivo:
Por medio de la Ley del IV Presupuesto
Extraordinario de diciembre del 2008, por un monto 117.5 millones
de dólares, se dio respuesta a las necesidades de liquidez
de los Bancos Estatales.
2. Proyecto de ley sobre deuda
subordinada:
Pretende modificar el artículo 4 de
la Ley Orgánica del Sistema Bancario Nacional, Nº
1644 del 26 de setiembre de 1953 y sus reformas, para que la
garantía del Estado no se aplique a las obligaciones o
créditos subordinados que emitan o contraten los bancos
estatales.
Se promueve esta reforma para autorizar a
estas entidades suscribir contratos de
crédito subordinado o realizar emisiones de deuda
subordinada con el fin de dotar a los bancos del Estado de un
instrumento efectivo que les permita incrementar el indicador de
suficiencia patrimonial. Esto porque la deuda subordinada
presenta similitud con las acciones, lo que redunda en que se
considera como parte del capital secundario de la
institución, permitiendo ser utilizada para cumplir el
coeficiente legal de recursos propios.
3. Exportaciones.
Préstamo fortalecimiento BCCR por US $500 millones
(BID):
Con el propósito de enfrentar los
efectos de posibles reducciones en las disponibilidades de
préstamos externos para la banca, que afecten la capacidad
de los bancos de financiar actividades relacionadas con las
exportaciones, el Banco Central, con el apoyo del Ministerio de
Hacienda, negoció con el Banco Interamericano de
Desarrollo (BID) un "Programa de liquidez para sostenibilidad del
crecimiento", por un monto de US $500 millones.
Otras medidas del
Gobierno
Banco de Costa
Rica:
El Banco de Costa Rica amplió las
medidas que ordenó gobierno creando el programa Mano
Solidaria. Este surgió como una medida recomendada por el
Poder
Ejecutivo, bajando en 2%, por 12 meses, las tasas de
interés en vivienda y Pymes.
Los sectores tomados en cuenta en el
programa son el sector vivienda, la micro, pequeña y
mediana empresa, las grandes empresas y el crédito
personal,
ampliando este beneficio a cualquier operación sin
importar el monto del crédito.
Detalles del programa:
Disminución de tasas en 2% los
próximos 24 meses, en cualquier vivienda, incluso
mayor a ¢50 millones.Tasa techo temporal de 15% a los
programas actuales y futuros, por 12 meses a partir de marzo
de 2009.Traslado gratis de deuda de
dólares a colones.Nuevo programa de vivienda: Tasa
Básica Pasiva + 3% (antes era Tasa Básica
Pasiva + 6.5%). Además no cobrarán costos de
formalización ni penalización por pago
anticipado en caso de traslado de otros programas de
BCR.
Sector turístico:
Inversión de 200.000
dólares en una campaña para promover a Costa
Rica como un destino que reúne tres de las
características más buscadas: destino
exótico, cercano y barato.Propuesta para que el Instituto de
Aprendizaje imparta capacitaciones a 1500 empleados del
sector turístico con una beca de 200.000 colones para
cada uno.
Conclusiones
El desorden en el manejo de la
política monetaria de Estados Unidos debe dejar
enseñanzas a nuestro país sobre lo que no debe
hacerse.
Un error como realizar mal el
análisis de crédito no debe ocurrir. Esto
pasó con los créditos hipotecarios en Estados
Unidos.
Las medidas que se encuentran en
ejecución adoptadas por Costa Rica han empezado a dar
sus resultados, pero el gobierno debe actuar rápido
para proteger a los sectores de la población
más vulnerables.Los futuros profesionales en banca y
finanzas deben aplicar los reglamentos, análisis,
estudios e investigaciones sin omitir ningún punto
porque podría traer graves consecuencias a la
economía nacional. Este es el caso de la crisis
estadounidense.También se muestra con este
trabajo como las operaciones bancarias a nivel internacional
son muy importantes y tienen efectos globales.
Bibliografía
http://www.teletica.com/noticia-detalle.php?id=219&idp=5
http://www.cnnexpansion.com/economia/2009/02/06/los-origenes-de-la-crisis
http://www.teletica.com/noticia-detalle.php?id=824&idp=5
http://www.navegalo.com/index.php?option=com_content&view=article&id=12367%3Apiden-a-sector-turismo-tomar-medidas-por-crisis&catid=35%3Anacionales-costa-rica&Itemid=326&lang=es
http://www.teletica.com/noticia-detalle.php?id=3121&idp=1
http://www.diarioextra.com/2009/febrero/03/nacionales04.php
http://www.prensalibre.co.cr/2009/febrero/27/economia03.php
http://www.monografias.com/trabajos64/crisis-financiera-mundial/crisis-financiera-mundial2.shtml#xquiebre
http://www.mideplan.go.cr/
http://www.enplenitud.com/nota.asp?articuloid=932
Autor:
Josué Raúl Álvarez
Vargas
Curso: Crédito y Transacciones
Bancarias
Universidad Nacional Estatal a
Distancia
Centro Universitario: San
José
Julio, 2009
[1] Contrato a
futuro donde comprador y vendedor se comprometen a comprar o
vender determinada cantidad de acciones a un precio
preestablecido.
[2] Fuente: http://es.wikipedia.org/wiki/Mercanc%C3%ADa_(econom%C3%ADa)
[3] Fuente: http://www.mideplan.go.cr/
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