En busca de una gran inversión, Fox se da cuenta de que Bluestar
daría enormes utilidades si se le aplicaría
capital y si
se le acomodasen unos problemas de
costos. Bluestar,
se encontraba en muy mal estado
administrativo, no tenía suficientes aviones, los pasajes
eran muy caros y la misma estaba por quebrar. Le informa a Gekko
de su plan y luego de
revisar unos informes,
papeles de la empresa y
hablar con el sindicato,
deciden pactar para comprar la empresa.
La avaricia de Bud lo enseguese, confiando totalmente de
Gekko. Pero este le tiende una trampa. Gekko no quería
hacerse dueño de la empresa para lograr que funcione
mejor, sino que pretendía venderla por partes a otros
interesados para obtener mayores beneficios. Bud Fox se entera de
la inesperada traición de Gordon e idea otro plan para que
este no salga con la suya. Pero esa no era solo la
cuestión por la que Bud le interesaba salvar la empresa;
sino que su padre, jefe del sindicato de Bluestar,
perdería su trabajo por
culpa de su hijo.
Dicho plan consistía en hacer que Gekko pierda
varios millones por comprar las acciones de la
aerolínea y perdiera la compra de la misma. Para esto, Bud
contacta a un amigo multimillonario y le propone comprar todas
las acciones de Bluestar, batiendo al gran Gekko y
haciéndose dueño de la empresa para luego
inyectarle capital y hacerla funcionar exitosamente. El
multimillonario Duncan Willmore acepta la propuesta
comprometiéndose ante Bud Fox y el comité de Blue
Star Airlines. Fox se dirige a su oficina donde
comienza a recomendar las acciones. Llama a Gordon y le compra
todas las acciones al precio de
mercado; pero al
mismo tiempo hace
circular rumores para que vendan las acciones de la
aerolínea. De esta forma, los precios de las
acciones disminuyen a diez y ocho dólares logrando que
Gekko venda todas sus participaciones. Al instante contacta a
Ducan Willmore para que compre todos los valores y
se apropie de Bluestar.
Este libro me hizo
comprender que el mundo de las finanzas no es
tan fácil como nos suele parecer. Es por eso que me
propongo a interpretar su porqué, partiendo de la hipótesis de que todo inversor actúa
de forma irracional ante sus sentimientos; y para ello es
esencial estudiar la psicología del
inversor.
Introducción
Para entender esta monografía
es esencial tener un pequeño conocimiento
de como actúa y que es la bolsa de comercio. Para
ello he explicitado un contexto básico sobre los mercados de
valores.
La bolsa de comercio es un mercado donde se compran y
venden acciones. Es un punto de encuentro donde se juntan los
inversores para tranzar acciones de las empresas
cotizadas. "Una acción
es un titulo que representa la participación de quien lo
posee en la propiedad de
una empresa.
Todas las acciones de una compañía son
idénticas"[1]. La acción se la puede
denominar, también, como participación. Esta,
representa, de forma ficticia, una invalorable pequeña
parte de la empresa en cuestión; si uno tiene una
acción de Telefónica que cotiza a 15 pesos, quiere
decir que uno es dueño del porcentaje correspondiente a 15
pesos sobre el capital total de la empresa, que normalmente son
de cientos de millones de pesos. Suponiendo que el capital total
de Telefónica es de 200 millones, la participación
que se obtiene con una acción valorizada a 15 pesos es de
0.0000075%.
La bolsa de comercio es también conocida como
mercado de
valores, este se puede encontrar de forma física o electrónica a través de Internet. Gracias a los
avances del Internet, hoy en día, podemos comprar y vender
acciones a través de empresas dedicadas al asesoramiento
bursátil en Internet.
La bolsa, adopta este nombre haciendo referencia a uno
de los primeros lugares de intercambio de monedas y negociaciones
situado en Brujas, en la Bélgica actual. Por otra parte,
este lugar, era la casa de la familia Van
de Buerse, cuyo escudo de armas estaba
representado por 3 bolsas de dinero.
Los accionistas compran acciones cuando creen que estas
van a aumentar su precio, comprando barato y vendiendo caro. De
esta forma el inversor se reembolsa la diferencia entre el precio
comprado y el vendido. Pero tal como suben de precio, pueden
disminuirlo provocando perdidas de dinero indeseadas, ya que, se
compró a un precio más caro del que se
vendió. Es por este motivo que hay que saber bien cuando
"entrar" y "salir" de la bolsa.
Este apasionante mundo, no es tan fácil como
parece. La bolsa de comercio es un regulador económico de
cada país y afectan para bien o para mal a su país
de pertenencia. En la Argentina, se encuentra el MERVAL, este
integra las acciones más importantes del país y
facilita a los inversores a tener un conocimiento de sus
progresos o regresos. Por otra parte se encuentra la conocida
bolsa de Wall Street en Estados Unidos;
esta es el mercado de valores más importante del mundo y
por este motivo el resto de las bolsas se ven influenciadas por
esta. Es decir que, cuando la bolsa de Wall Street cae, la
mayoría de las bolsas caen y viceversa. Este efecto se da
a causa de la psicología y pensamientos del inversor
bursátil, en este caso llamado efecto "mariposas y
cigüeñas" que será expuesto
posteriormente.
Las empresas cotizadas en bolsa son denominadas Sociedades
Anónimas, esto quiere decir que dicha empresa se
encuentra dividida, representativamente, en millones de partes
iguales que representan, cada una, una porción
mínima del capital de la empresa en cuestión, es
decir una acción. Estas acciones son compradas por
diferentes personas que deseen ser propietarios de la
empresa.
Pero no cualquier empresa puede cotizar en bolsa, se
exigen ciertos requisitos legales para asegurar que la empresa es
rentable y no generaría conflictos.
Algunos de estos requisitos son por ejemplo, que el capital de la
empresa debe ser mayor a 1,5 millones de dólares, las
acciones deben estar repartidas, al menos, entre 100 accionistas
diferentes y ser controladas contablemente por las 3 empresas
contables más importantes del mundo, entre ellas, Merryl
Lynch y Henrry Martin.
Una ves que la empresa cotiza e bolsa, no quiere decir
que esta sea reconocida por los grandes inversores y haga
fortunas, sino que tendrá que destacarse para conseguir un
lugar en el índice del país de origen y luego
allí ser reconocida como una empresa de
trayectoria.
Capitulo 1
La bolsa de
comercio actúa en consecuencia de los
inversores
Los movimientos de las acciones son provocadas por los
mismos inversionistas que ofertan y demandas a distintos precios.
Es por este motivo que la bolsa es prácticamente es
impredecible, ya que las dediciones humanas son tan impredecibles
como anticipar el futuro.
Cuando una acción aumenta su precio, quiere decir
que la demanda es
fuerte y están dispuestos a pagar caro por ella, a causa
que prevén que el precio de dicha acción
aumentará más aun; y cuando una acción
disminuye su precio quiere decir que los compradores no
están interesados en comprar y, por lo contrario, los
vendedores se las quieren liquidar a cualquier precio, por lo
tanto, disminuyen su precio de venta para que
los inversores accedan a comprarla.
Los cambios de precios marcan tendencias, es decir,
hacia donde tiende ir el precio de la acción. Estas
tendencias pueden ser alcistas o bajistas. La tendencia alcista,
se produce cuando el precio de la acción es cada vez mayor
al precio de cierre del día anterior. La bajista, es
cuando la acción disminuye su precio día a
día, marcando nuevos mínimos. Técnicamente
hablando, una tendencia alcista se obtiene uniendo los picos o
puntos significativos crecientes de un grafico; y la tendencia
bajista, uniendo los puntos significativos decrecientes. "Todas
las tendencias se rompen; la gran cuestión radica en decir
qué rupturas tienen significación técnica
importante y cuales de esas rupturas carecen por completo de
consecuencias practicas
importantes".[2]
Las decisiones del inversor son influenciadas
notablemente por las noticias en
los diarios, televisión, Internet, etc. pero las simples
noticias de las empresas no son lo único; también
se encuentran las informaciones privilegiadas, recomendaciones
engañosas, falsos rumores, entre otros. .
Estas informaciones pueden estar directamente
relacionada con la compañía, o indirectamente
relacionada; por ejemplo, si se percibe del diario que el
banco
Francés ha aumentado sus ganancias en un 15%, es una
información directamente relacionada; y si
se percibe una información que señala que hubo un
aumento inflacionario, es una información indirectamente
relacionada con el banco, ya que, al haber inflación las
tasas de
interés a prestamos aumentan, en consecuencia, la
gente pide menos prestamos y por lo tanto el banco obtiene
menores ganancias.
A partir de su interpretación de los datos
económicos del entorno, así como de los de la
propia empresa, y la combinación de conclusiones
racionales e intuitivas, los inversores se crean sus propias
expectativas y lo que tratan de hacer es adelantarse a las
tendencias o cambios del mercado.
"Los grandes inversores mueven enormes sumas de
dinero, suelen invertir a largo plazo, y se mueven principalmente
en base al análisis de la evolución de los fundamentos
económicos (los datos), y menos por impresiones subjetivas
o emociones,
aunque éstas también cuentan. Son los que realmente
influyen en las cotizaciones. Los pequeños inversores
tienden a invertir de un modo más emocional y con un
horizonte más de corto plazo, y su influencia en los
precios es, lógicamente,
menor".[3]
Existen diversas causas que provocan las diferentes
reacciones de los accionistas. Primordialmente, hay que aclarar
que los inversores particulares que carecen de experiencia son
los que se dejan influir, o de alguna forma son manipulados por
los rumores, noticias y predicciones. Los grandes inversores no
son perjudicados por las llamadas "trampas de la bolsa", ya que
estas son personas con mucha experiencia y nadie se
atrevería a hacerles una mala jugada.
Es normal que haya alguien quien quiera aprovecharse de
los inversores, con tanto dinero que circula en la bolsa de
comercio. Entre ellos, se encuentran:
Entidades que prestan servicio para
invertir, sin contar con autorización para ello. Estas
empresas, actúan como un fondo de
inversión[4]"atrapando" a los inversores
ingenuos para que compren acciones a través de la ella;
pero esta empresa fantasma [5]lo que hará
es marcharse con el dinero
Información privilegiada: es el delito
más común en el mercado. Consiste en usar
información confidencial, a las que tienen acceso solo
dueños de la empresa, para usarla en beneficio propio.
Dependiendo del tipo de información el inversor
actúa de diferentes formas. Si la información
es de carácter positivo, lo más probable, es
que el poseedor de esta información compre acciones
adelantándose a una suba del precio. Pero si la
información es mala, el accionista venderá sus
acciones previniendo una caída de precios. La
información privilegiada lo ayudara a adelantarse a
las futuras decisiones de los diversos accionistas, que
reaccionaran cuando dicha noticia se publique. De esta forma
el poseedor de la información, aprovechara las subas o
bajadas de la bolsa antes que esta se produzca.
Se puede traer al caso, como ejemplo, a la novela Wall
Street. "-Bluestar Airlines. (…).- el año
pasado tuvieron un accidente- prosiguió Bud, armonizando-.
Acaban de tener un fallo favorable en un pleito. Todavía
no lo sabe nadie. (…). –la decisión
permitirá la adquisición de mas aviones y abrir
nuevas rutas. En estos momentos son pocas las acciones en el
mercado, debería hacerse con ellas. Con toda seguridad
subirán por lo menos cinco puntos".[6]
Esta ¨maniobra¨ es efectuada por Bud Fox, cuando se
entera, a través de su padre, que la
compañía de aviones Bluestar había ganado el
juicio que le habían hecho por fallas técnicas
de un avión. Bud Fox, utiliza esta información
confidencial para comprar acciones de Bluestar y luego venderlas
cuando la información se haya difundido.
Emitir rumores falsos es otra de las trampas de la
bolsa. En el mercado corre mas rumores falsos que verdaderos.
Estos rumores falsos, crean inestabilidad en la bolsa, ya
que, los inversores compran y venden sin causa alguna. La
psicología del inversor, actúa de forma
extraña cuando recibe información confusa e
irracional; no toman el tiempo necesario para analizar el
ambiente y actuar correctamente, sino que compran y venden al
ritmo del mercado.
Nuevamente se puede ejemplificar este caso con Bud Fox
en la novela. "(…) -Bluestar, recomiéndaselo a
todos tus clientes…
y pasa discretamente la voz. –Gracias, amigo Buddy
–respondió Marv, llamando ya a su mejor cliente
institucional-"[7]. La emisión de
rumores falsos se deduce claramente cuando Fox hace correr
rumores a las masas de accionistas, recomendando Bluestar, para
que el precio de la acción suba y Gekko reembolse la
diferencia. "-Estos valores se están subiendo a la
luna.- Comienza a vender –le dijo escuetamente Buddy.
-¡Ahora! ¡Di a todo el mundo que se deshaga de todo!
–insistió. Cuando se esparció la voz, todos
los corredores se apresuraron a llamar a sus clientes para
aconsejarles que se desprendieran de los
valores"[8]. Ante el fraude de Gekko
hacia Fox, este ultimo, circula nuevos rumores, pero diciendo que
vendan las acciones de Bluestar. De esta forma logra que Gordon
Gekko pierda varios millones al vender las acciones más
baratas de lo que las había pagado.
También podemos citar como ejemplo un caso que
quedo en la historia de las finanzas.
"En noviembre de 1999 tres veinte añeros ganaron
364.000 dólares en un día sin moverse de la silla.
Los iraníes Aziz Golshani y Allen Derzakharian y el
estadounidense Hootan Melamed compraron el 97% de las acciones de
la empresa NEI Web World que
cotizaba en el Nasdaq. Lo hicieron a un precio irrisorio, 13
centavos, pues la empresa estaba en baca rota (…). Los 3
veinte añeros, introdujeron unos 500 mensajes con 50
identidades diferentes, en diversos foros de Internet, en los que
señalaban que la empresa LGC gíreles se
disponía a comprar NEI World Web. Al día siguiente
las acciones abrieron a 8 dólares y cerraron a 15.5, 120
veces el precio que los jóvenes habían comprado
(…). Los tres estudiantes fueron arrestados por la
policía".[9]
Estos ejemplos reflejan la irracionalidad de los
inversores de hacerle caso a un rumor y comprar acciones de una
empresa quebrada.
"Los pequeños inversores se basan en los
consejos de los profesionales, más o menos estereotipados,
y de la información económica general, que
interpretan mejor o peor. Con todo ello establecen su propia
pauta de actuación, y ordenan sus operaciones. Se
suelen dejar llevar por la opinión más o menos
general, aunque siempre presumen que ellos están mejor
informados que los
demás".[10]
El abuso del mercado: "Los bancos y otras entidades
tienen una posición dominante en el mercado, eso es un
hecho y beneficia a los profesionales, siempre más
informados que los
particulares".[11]
Esta practica consiste en que los bancos o
entidades retrasan las grades ordenes de compra o venta de
paquetes de acciones. De esta forma el intermediario de esta
orden aprovecha el efecto que causara este enorme pedido. Puede
comprar de forma propia, luego introduce la orden de su cliente
y, cuando ésta ha hecho subir el precio, vende.
Capitulo 2
La
psicología del inversor
"Uno de los factores más importantes que
condicionan el éxito
en el mercado de divisas es la
preparación psicológica del inversor para asumir
riesgos y
saber tomar decisiones de inversión en situaciones de
incertidumbre".[12]
La psicología del inversor, se mueve entre dos
polos, la euforia, relacionada con la avaricia; y el miedo
relacionado con el "efecto domino". Los analistas, explican que
el comportamiento
de los inversores, ante estos dos polos, es comprensible teniendo
en cuenta las comprometedoras publicaciones de las empresas; y
aun mas los sentimientos de los inversores, que muchas veces
sobre reaccionan ante las noticias, tanto para bien como para
mal.
La avaricia es muy común entre los inversores.
Esta especie de arrogancias, a la hora de invertir, le juega
totalmente en contra. La avaricia es el sentimiento de poder que
siente uno luego de haber hecho una gran inversión y
obtener por resultado grades ganancias. Estas personas, creen que
le pasará lo mismo en la próxima vez, por lo tanto,
invierten sin precaución y obtienen pérdidas; sin
asumir que la jugada anterior solo fue buena racha. La avaricia
se encuentra, principalmente, en los inversores principiantes.
Esto es a causa de que los novatos no suelen controlar sus
emociones y actúan irracionalmente.
Esta reacción, se puede ver reflejada en la
novela de Wall
Street cuando Bud Fox hace unas buenas transacciones, pero luego,
a causa de su ambición, pierde todas las
ganancias.
Por otro lado, se encuentra el miedo del inversor, que
se relaciona con el "efecto domino". Este efecto, ocurre cuando
se crea un ambiente de
dudas y malas expectativas por rumores o especulaciones
desfavorables hacia la empresa accionaria. El efecto domino se
produce luego de una euforia, cuando la acción esta
sobrevalorada y las expectativas de que siga su rumbo al alza
disminuyen; en consecuencia, ante la mínima noticia
desalentadora, se produce una "avalancha", (efecto domino), de
los precios de la acción.
Esta relación euforia-miedo es conocida,
también, como burbuja económica o ciclo
bursátil. La burbuja económica o ciclo
bursátil, se conforma por un despegue de las acciones,
(tendencia alcista), aceleración de precios, freno brusco
de las mismas, crisis, fondo
y otra vez despegue. Estas etapas las provocan el mismo
ánimo de los inversores.
El despegue de la acción es provocada por una
buena expectativa por parte de los inversores; el precio de la
acción aumenta levemente, generando confianza a los
interesados por esta. En el momento que la acción da una
señal de alza consolidada, comienza la euforia; los
pequeños inversores comienzan a comprar a cualquier
precio, produciendo el aumento gradual y cada vez con mayor
intensidad del valor de la
misma acción. Una vez que la acción se encuentra
muy cara, los precios se frenan y su valor decrece. Aquellos que
compraron al comienzo de la euforia, están interesados en
hacer efectivo sus acciones porque especulan que esta no va a
aumentar mas. Las buenas expectativas disminuyen y la demanda
también. Al ser débil la demanda y mayor la
oferta,
aquellos que quieran vender, se ven obligados a disminuir el
precio de para vender fácilmente. Los inversores se dan
cuenta que sus acciones están en tendencia a la baja y se
produce el "efecto domino"; (los accionistas comienzan a vender
paulatinamente y la acción se desvaloriza), la burbuja que
comenzó a inflarse, semanas atrás, se pincha y se
desinfla.
Los accionistas no pretenden perder ni un solo centavo,
por lo que comienza el miedo y la desesperación de vender
lo más rápido posible para no verse afectado. La
avalancha de precios es producida por el temor de perder dinero
en donde el caos se apodera de las decisiones del inversor y en
lo único que piensan es en vender.
La crisis llega hasta un punto en el cual los inversores
creen que la acción se encuentra sobre vendida y muy
barata, comprando nuevamente, inflándose la burbuja y
comenzando otro ciclo bursátil.
Un ejemplo claro de la burbuja bursátil, es la
famosa "crisis de los tulipanes". Los protagonistas de la crisis,
son los tulipanes, como el titulo lo define. Se produjo en 1630
en Holanda, cuando comerciantes llevaron bulbos de tulipanes;
estos se adaptaron perfectamente al clima
holandés y se convirtió como símbolo del
ascenso social. Con el tiempo, se creo un mercado donde se
compraban y vendían tulipanes; estos variaban de precio
cada semana, un mes aumentaba su precio y al otro lo
disminuía, de modo que los holandeses comenzaron a
comprar, no para decorar, sino como inversión. Los precios
de los tulipanes se multiplicaron entre diez y cien veces
según su clase. Los
tulipanes llegaron a valer veinte veces lo que valía una
vivienda de tamaño medio.
En febrero de 1637, la locura toco su fin. Alguien se
dio cuenta de que el tulipán era solo una flor de
temporada y que no servían para nada, pero eran caros
porque se había creado una inflación ficticia, una
burbuja. El mercado se derrumbo, nadie quería comprar y
todos querían vender. Las personas que hipotecaron sus
casas para comprar bulbos de tulipanes, quedaron en la miseria.
Desde ese entonces, los tulipanes se convirtieron en el
símbolo de la burbuja financiera.
Este es un acertado ejemplo de cómo la
psicología del inversor se dispone a hipotecarse por algo
que no tiene valor y cambiar de decisiones de un extremo al
otro.
Existen dichos que dicen que, "con el simple aleteo
de una mariposa en cualquier parte del mundo, podría
provocar una serie de consecuencias meteorológicas en
cadena que terminarían desatando un temporal al otro lado
del océano"[13]. Esta es una teoría
sorprendente pero real, aplicada en los mercados de valores. No
existe una manera convincente de explicar que es lo que le lleva
a miles de accionistas en todo el mundo a tomar la misma
decisión. Frecuentemente vemos en la
televisión o en paginas de Internet los cierres
diarios de los índices bursátiles de todo el mundo,
y no es casualidad que cuando el Nasdaq o el Down Jones,
(índices bursátiles de Wall Street), cierran en
baja todo el resto también lo hagan. Es el "efecto
mariposa" que provoca tal crisis. Los grandes accionistas
invierten en las mejores bolsas del mundo y cuando estos se
mueven hacen temblar todo el sistema. Este
movimiento de
grandes volúmenes de participaciones repercute
también en los pequeños inversores que
actúan de la misma forma pero sin saber
porqué.
Otro dicho es el de las cigüeñas, "si
los inversores creyesen que cuando llegan las
cigüeñas la bolsa sube, la bolsa subirá cuando
llegasen las cigüeñas"[14]. Tal
como dice, si la mayoría de los accionistas tuvieran esa
convicción, comprarían cuando llegaran las
cigüeñas, haciendo subir la bolsa y convirtiendo en
realidad el refrán. Este dicho aclara que la bolsa no se
mueve caprichosamente por si sola, sino que refleja los
movimientos de los inversionistas que actúan de forma
indecisa. Es por esto que el buen inversionista debe estudiar a
la bolsa como objeto, sino, estudiar la conducta del
inversor ante sus emociones, sentimientos para interpretar que es
lo que esta pasando en ella.
Luego de haber investigado profundamente el caso de la
irracionalidad del inversor, encuentro un gran apoyo hacia mi
hipótesis del inversor irracional. El psicólogo y
economista nacionalizado en Estados Unidos e Israel, Daniel
Kahneman, avala completamente dicha hipótesis. Obtuvo el
premio Nobel de economía otorgado por la integración de elementos de razonamiento
propios de la psicología en la economía.
"No, la teoría de que el inversor es racional
es totalmente errónea. La realidad de todos los estudios
es que el inversor es irracional, muy irracional. (…)
Compra cuando está demasiado alto y vende cuando
está demasiado bajo (…). El ser humano no aprende de los
errores cometidos. Los cometemos una y otra vez, ¿y sabe
por qué?. Cuando al final del día hacemos balance
de nuestras inversiones y
negocios,
estamos convencidos de que no lo hemos hecho mal. Tenemos la
tendencia, cuando los mercados suben, a decirnos: "¡Lo he
hecho muy bien porque sabía que el mercado iba a subir!".
[15]
Esta teoría describe como los agentes
individuales evalúan las pérdidas y las
ganancias
"Lo que sucede con el miedo es que la probabilidad
no importa demasiado. Por ejemplo: si yo le planteo la
posibilidad de que algo terrible le puede ocurrir a su hijo, aun
cuando esa posibilidad sea remota, tal vez a usted le resulte muy
difícil pensar en otra cosa. La emoción se vuelve
dominante. Y la emoción está dominada, a su vez,
por la posibilidad, por lo que podría ocurrir, y no tanto
por la probabilidad. Cuanto más emocional es un
acontecimiento, menos "razonables" son las
personas"[16]
No son las emociones, en general, las que influyen en la
toma de
decisiones, sino una emoción en particular, el miedo,
la que distorsiona la percepción
del riesgo y genera
errores en la toma de decisiones.
Daniel Kahneman se dio cuenta de que la falta de
irracionalidad en la toma de decisiones esta profundamente
relacionada con la psicología humana. "Los
obstáculos no son únicamente un problema de
información pobre, o de una cantidad insuficiente de
tiempo para reflexionar, o de errores de cálculos matemáticos (…). Lamentablemente, la
naturaleza
humana también participa en el proceso, y
existen pautas correctas en nuestros comportamientos de
decisión que se reproducen una y otra vez, hábitos
mentales si se quiere que interfieren en nuestra habilidad para
tomar decisiones racionales".[17]
Kahneman aclara, que el exceso de confianza, optimismo y
la falta de percepción, son las causas, que luego provocan
miedo ante una situación de riesgo. Al tener demasiada
confianza y optimismo en una operación financiera, ante el
mínimo resultado inesperado, se entra en un estado de
pánico
psicológico irracional, actuando en
consecuencia.
Tipología
del inversor bursátil
Es importante saber que existen diferentes tipos de
inversores que, ya que no reaccionan de la misma forma en el
mercado. Estos se caracterizan por su forma y basamentos de
inversión.
-El fundamentalista.
"El fundamentalista afortunado se centra en los
títulos valores más pequeños y en los
mercados que no gozan de mucha liquidez. Frecuentemente opera en
acciones y en la mayoría de los casos invierte en un
número relativamente pequeño de valores a la vez,
en ocasiones tan fuertemente que manipula el mercado en lugar de
seguirlo, tiene que concentrar sus recursos porque
su búsqueda de información le consume mucho
tiempo".[18]
El fundamentalista recopila cuidadosamente estadísticas económicas, interpreta
y evalúa hipotética situaciones políticas
y calcula los posibles crecimientos de las empresas investigando
su utilidad,
ganancias, pérdidas, beneficios, etc. Tiene en cuenta
todos aquellos elementos macroeconómicos que puedan
afectar en mayor o menos medida a la operativa de la empresa
Éste no se conforma con la simple información;
antes de tomar una decisión, profundiza más para
encontrar una información más estimulante.
Comprueba los detalles importantes, está al acecho,
observa y espía.
En relación a esta ya las tres siguientes
topologías del inversor, el fundamentalista
es con la cual corresponde a Bud Fox y Gordon Gekko en la novela
de Wall Street. En la siguiente cita se puede ejemplificar
claramente que ambos se basan en análisis fundamentales
para invertir. "Buddy abrio su maletin y entrego un fajo de
documentos.
–Aquí tiene unos análisis detallados
de… Whitewood-Young Industries… P. E. Explosive, en
los que se pronostica una subida de treinta por ciento. Se
anticipa abundante liquidez. Un par de grandes accionistas.
Dirección muy
sólida…"[19]
-El
alquimista.
El alquimista es inversor que se basa en herramientas
como las estadísticas y los ordenadores. Están en
continua búsqueda de la formula mágica para dominar
el mercado.
"En secreto empieza a hacer operaciones conforme a
su método,
pero, mira por donde, en esos mismo días empieza a dejar
de funcionar. "Debe haber un error" piensa y llega a la
conclusión, después de una investigación más profunda, que el
indicador ha de combinarse con otro para que pueda funcionar
bien. Una vez más todo sale mal y, a medida que pasa el
tiempo, tiene que añadir más excepciones y extras
cada vez, hasta que su sencilla fórmula original es tan
larga que sólo un gran ordenador central puede procesarla.
Y aún así, no
funciona."[20]
El problema del alquimista es que siempre piensa que lo
ha conseguido. No tiene más que estudiar sus datos
históricos durante mucho tiempo para dar con la
solución mágica.
-El puritano.
El puritano cree que el absolutamente único
instrumento útil para estudios de inversión son los
gráficos de cotizaciones. Armado con ellos
cree que puede ver no sólo lo que sucederá el mes
que viene, sino también lo que sucederá el
año que viene. Lo que hace es predecir la posible
evolución de la cotización basándose en una
serie de indicadores,
osciladores, y gráficos. Pueden ganar mucho dinero con
poco esfuerzo, ya que la lectura de
gráficos no lleva mucho tiempo; pero cuando los
gráficos lo traicionan se equivocan
enormemente.
-El especulador.
"Es una manera de invertir e la que no se tiene e cuenta
a la compañía cuyas acciones se compran y
venden".[21] Este tipo de inversor juega en
fusión
de lo que espera que el accionista haga ante determinadas
situaciones. No invierte teniendo en cuenta la realidad, sino la
imagen de
realidad que tienen los demás. El especulador actúa
teniendo en cuenta la psicología del inversor, lo que
intenta es pensar como la masa inversora, que son los
pequeños inversores que solo utilizan noticias
básicas para definir sus decisiones. De esta forma, se
adelantaría al movimiento del mercado provocado por las
grandes masas.
Conclusión
Para finalizar con monografía, elaboraré una
pequeña conclusión sobre mi
hipótesis.
Las decisiones irracionales de los pequeños
accionistas, son a consecuencia de su vulnerabilidad contra los
grandes inversores, que manipulan a su conveniencia las noticias,
rumores y engaños. Estos rumores y engaños, crean
un ambiente de incertidumbre y miedo entre los inversores, ya que
saben que algo malo esta pasando pero no saben qué. Al
contar con informaciones que carecen de verosimilitud, los
inversores particulares no saben como reaccionar ante estas
falsedades, es el momento donde uno entra en pánico,
porque puede tener una gran cantidad de dinero invertido y si no
hace algo pronto no tendrá nada. Las emociones se mezclan,
pero el miedo culmina, por estar expuesto a un riesgo inesperado.
Las emociones bloquean la racionalidad del inversor, actuando
emocionalmente y por lo tanto de forma irracional.
En mi opinión, existen aquellos inversores que
son menos influenciados por sus emociones. Ellos son los
inversores institucionales o con gran experiencia, asesorados por
profesionales. Estos, cuentan con toda la información
existente y por haber, actúan adelantándose a
estas; son los que marcan las tendencias y dirigen el mercado. No
hay opción alguna que el pánico se apodere de
ellos, salvo cuando se enfrentan con otro de su tamaño.
"Los grandes cazadores so los que abaten a los elefantes y no los
novatos"[22], le aclaro Gekko a Bud.
Este trabajo monográfico, me ha hecho reflexionar
y enriquecer mis conocimientos sobre el tema y por ello, me
atrevo a falsar mi hipótesis, aunque no sea incorrecta, de
que todo inversor actúa de forma irracional ante sus
sentimientos, para así, crear otra con un menor margen de
error: Todo inversor actúa de forma irracional en un clima
de riesgos y miedo.
Bibliografía
Borge, Dan; "El pequeño gran libro del
riesgo", Casanova. Claudia, Paidós Plural,
Barcelona, 2004.
Delgado Ugarte, José Imanol; El
análisis técnico bursátil, Diaz de
Santos, Madrid, 2006,Kenneth, Lipper; Wall Street, Tremps. Eric, Planeta
Bolsillo, Barcelona, 1995Kiyosaki. Robert; "El juego del dinero", Giovine.
Maria, Aguilar, Argentina, 2006Nuño, Rodrigo; "La bolsa contada con
sencillez", Maeva, Madrid, 2004.
Paginas de Internet:
Autor:
Leandro. Matías
Battaglini
Curso: 3ro Polimodal
Profesoras: Vanesa Garcia Remaggi y Susana
Pillarou
Materias: Proyecto y
metodología y Lengua y
literatura
Institución: Colegio Ciudad
Jardín
21/11/2007
[1] Nuño, Rodrigo; La bolsa contada
con sencillez, Maeva, Madrid,
2004, Pág. 12
[2] Delgado Ugarte, José Imanol; El
análisis técnico bursátil, Diaz de Santos,
Madrid, 2006, pág. 30.
[3] "Quien mueve los mercados de valores", en
www.pacolopez.biz. 08/11/2007
[4]
[5]
[6] Kenneth, Lipper; Wall Street, Tremps.
Eric, Planeta Bolsillo, Barcelona, 1995, pág. 50
[7] Ibíd., pág. 186.
[8] Ibíd. Pág.188.
[9] Nuño, Rodrigo; op. Cit,
pág. 211.
[10] "Quien mueve los mercados de valores",
en www.pacolopez.biz., 08/11/2007.
[11] Nuño, Rodrigo; op. Cit,
pág. 212.
[12] "Aspectos psicológicos de la
inversión", en www.xtb.es, 10/11/2007
[13] Nuño, Rodrigo; op. Cit,
pág.92
[14] Nuño, Rodrigo; op. Cit,
pág.93
[15] "El inversor es generoso e irracional",
en www.matosas.typepad.com 16/11/2007
[16] "Las trampas del pensamiento", en www.emprendedoresnews.com
16/11/2007
[17] Borge, Dan; "El pequeño gran
libro del riesgo",Casanova, Claudia, Paidós Plural,
Barcelona, 2004, pág. 90
[18] "Tipología del inversor
bursátil", en www.megabolsa.com 03/11/2007
[19] Kenneth, Lipper, op. Cit, pág.
48
[20] "Tipología del inversor
bursátil", en www.megabolsa.com 03/11/2007
[21] Nuño, Rodrigo; op. Cit,
Pág. 99
[22] Kenneth, Lipper, op. Cit, pág.
40
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