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La Bolsa de Valores de Nueva York (página 2)




Enviado por Nelson Ramos



Partes: 1, 2

Historia de las
Bolsas de Valores

La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que
perteneció a una familia noble en la ciudad europea de
Brujas, de la región de Flandes, de apellido Van Der
Buërse, donde se realizaban encuentros y reuniones de
carácter mercantil. El escudo de armas de esta familia
estaba representado por tres bolsas de piel, los monederos de la
época. Para la época, por el volumen de las
negociaciones, la importancia de esta familia y las transacciones
que allí se efectuaban la gente le dio el nombre a lo que
actualmente se conoce como Bolsa, por el apellido
Buërse.

Brujas llegó a tener 100.000 habitantes,
superando en población a ciudades como Londres y
París. Brujas fue un centro comercial de primer orden en
los siglos XIII y XIV. Era el principal del noroeste de Europa,
tanto por su condición de ciudad portuaria como por su muy
intensa producción de textiles y especialmente los famosos
"paños flamencos" reconocidos por su calidad,
además de ser el centro comercialización de
diamantes más antiguo de Europa.

No obstante, lo que se considera la primera bolsa fue
creada en Amberes, Bélgica, en 1460 y la segunda en
Ámsterdam en los primeros años del siglo XVII,
cuando esa ciudad se convirtió en el más importante
centro del comercio mundial.

La Bolsa de Valores de Ámsterdam es considerada
como la más antigua del mundo. Fue fundada en 1602 por la
Compañía holandesa de las Indias Orientales
(Verenigde Oostindische Compagnie, o "VOC") para hacer
tratos con sus acciones y bonos. Posteriormente fue renombrada
como Amsterdam Bourse y fue la primera en negociar
formalmente con activos financieros.

La Bolsa de Ámsterdam también
funcionó como mercado de los productos coloniales.
Publicaba semanalmente un boletín que servía de
punto de referencia en las transacciones.

Mucho tiempo después, ese lugar de
primacía lo conquistó Londres y su bolsa de
valores, denominada London Stock Exchange, fue fundada en
1801.

Actualmente existen estas instituciones en muchos
países, siendo la más importante del mundo
actualmente, la Bolsa de Nueva York, que actualmente está
en proceso de su transformación para convertirse en una
red de negociación similar al mercado Nasdaq,
también estadounidense, que hoy en día ha dejado de
ser un sistema de transacciones electrónicas para
convertirse es una bolsa de valores que rivaliza con aquella,
logrando plantearle una seria competencia.

Casi todos los países del mundo cuentan con
bolsas de valores, salvo en algunos muy pequeños y otros
de régimen comunista activo, como Cuba y Corea del
Norte.

CAPITULO III

Antecedentes de
la Bolsa de Valores de Nueva York

Los antecedentes de la Bolsa de Valores de Nueva York se
remontan a 1792, cuando 24 comerciantes y corredores de Nueva
York firmaron el acuerdo conocido como "Buttonwood Agreement", en
el cual se establecían reglas para comerciar con
acciones.

Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de
bolsa se organizaron formando un comité llamado "New York
Stock and Exchange Board" (NYS&EB) con la finalidad de poder
controlar el flujo de acciones que en aquellos tiempos se
negociaban libremente y principalmente en la acera de Wall
Street.

En 1863 cambió de nombre por el de "New York
Stock Exchange" (NYSE), nombre que conserva hasta nuestros
días, y se establece en Wall Street esquina con Broad
Street dos años después.

En 1918, después de la Primera Guerra Mundial, se
convierte en la principal casa de bolsa del mundo, dejando
atrás a la de Londres.

El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de
entonces el Jueves Negro, se produjo una de las más
grandes caídas en esta bolsa, que produciría la
recesión económica más importante de los
Estados Unidos en el siglo XX, la "Gran
Depresión".

Actualmente es administrada por el NYSE Group, que fue
formado con la fusión de NYSE y Archipiélago
Holdings, una bolsa de valores electrónica. NYSE Group
cotiza actualmente en su propia bolsa de valores.

En 2007 formó junto a la bolsa europea Euronext:
NYSE Euronext.

CAPITULO IV

Funcionamiento de
la Bolsa de Nueva York y de sus Miembros

El NYSE (bolsas de valores de Nueva York) es un
organismo sin fines lucrativos, compuesta por 523 empresas
asociadas y dirigido por un Comité de directores formado
por diez representantes del público, de los intermediarios
o brokers y por un presidente, trabajando todo el tiempo. Los
representantes del publico vienen de los todos los puntos
cardinales y actualmente comprenden a directores de empresas,
miembros del cuerpo docente, un antiguo diplomático y el
director del fondo de pensiones de jubilación. Los
representantes de los operadores profesionales cubren una extensa
gama de actividades dentro o fuera de la bolsa e incluso fuera de
Nueva York.

Son los miembros del Comité de dirección
quienes tienen la responsabilidad de establecer los programas de
actividad y las políticas de la bolsa. El alto personal es
responsable de la realización de dichos programas y
políticas.

El número de miembros del NYSE es de 1366. La
calidad de miembro es adquirida tras justificación
profesional, mediante la compra de un escaño a un miembro
que desee vender el suyo. De los 1366

miembros todos pertenecen salvo 140, que pueden no ser
miembros de la bolsa, están sin embargo sometidos a la
misma vigilancia que los propios miembros: pero no tienen acceso
a las sesiones, puesto que no son miembros.

Al nuevo miembro se le presentan varios tipos de
actividades posibles:

· Puede hacerse corredor a comisión o
"commission broker", ejecutando en cada sesión las ordenes
de venta o de compra transmitidas por los clientes;

· Puede hacerse experto, es decir, responsable de
organizar el mercado de determinados valores, en número
limitado de forma que se mantengan cotizaciones precisas,
correctas y ordenadas;

· Puede hacerse "odd-lot-broker", que
venderá y comprará al público, acciones en
número inferior a la unidad de transacción normal
de un centena llamada "round lot";

· Puede hacerse "floor broker" o "two dollar
broker" que se limita a transmitir o a ejecutar ordenes por su
cuenta de los brokers mas importantes;

· Puede hacerse un "dealer" inscrito que compra y
vende en la sesión por su propia cuenta;

· Puede por último hacerse "block
positioner" actuando como un "dealer" pero para la compra y la
venta de paquetes de títulos particularmente
importantes.

De las 523 empresas miembros del NYSE, aproximadamente
unas 440 están en relación con el público.
La parte restante trata con otros "brokers" o "dealers". Muchas
empresas intermediarias que tienen relaciones con el
público, son importantes, con una organización
interior muy diversificada permitiendo efectuar operaciones
financieras variadas entre las cuales figuran: la compra de
acciones, o de obligaciones, por cuenta de inversionistas
individuales o institucionales; la garantía de nuevas
emisiones, la venta de acciones de fondos de inversiones
mutualistas, el lanzamiento de la gestión de dichos Fondos
Mutualistas, las operaciones en bolsas de mercancías,
actuar como "dealer" para determinados valores, por importes a
menudo importantes. Sin embargo algunas empresas se especializan
solamente en una o dos de estas funciones.

El NYSE esta sometido al mismo tiempo, a las decisiones
de su Comité de Directores y al control de la SEC. La
mayor parte de los miembros del NYSE disponen de oficinas en
prácticamente todas las

ciudades un poco importantes de EE.UU. Muchos de ellos
han abierto oficinas en Canadá, América Latina,
Europa y en Asia de hecho una proporción apreciable de la
actividad del NYSE proviene de órdenes extranjeras.

CAPITULO V

Condiciones que
debe Satisfacer
una Empresa para poder Realizar Negociaciones en
la Bolsa de Valores de Nueva York

Un valor no puede ser negociado en la bolsa de valores
de Nueva York antes de haber sido formalmente sometido a la
consideración de la bolsa por el Comité de
Directores. Para hacer admitir sus acciones ordinarias, las
sociedades tienen que respetar varios criterios en
relación al número de acciones existentes y ya en
manos del público, al valor de intercambio de dichas
acciones, al número de accionistas y a la
rentabilidad.

También tienen que comprometerse a publicar
regularmente informaciones financieras, a otorgar un derecho de
voto a los poseedores de acciones ordinarias, a aceptar las
delegaciones de poderes y, por ultimo, a suministrar todas las
indicaciones referentes a hechos que pudieran afectar a los
cambios de los títulos.

Otros criterios diferentes se aplican a la
cotización de obligaciones y de "Warrants". Cualquier
sociedad que haya conseguido ser cotizada tiene que seguir
respetando los compromisos contraídos originalmente
respecto al número de acciones en manos del
público, a su valor bursátil y al número de
accionistas.

CAPITULO VI

Mecanismo de
Contratación

La bolsa, como tal no compra ni vende
títulos y no fija precios. Se limita a facilitar el local
y los distintos servicios gracias a los cuales millones de
inversores individuales y de instituciones pueden comprar y
vender a través de los intermediarios llamados "Brokers".
En la practica, un inversionista da orden a un mandatario
inscrito en la Security Exchange Comision -SEC, por sus siglas en
ingles- por su parte asociado a una empresa de intermediarios
miembro de la bolsa, para vender o comprar acciones, sea al
precio corriente del mercado, o sea un precio estipulado. La
empresa de intermediarios envía la orden por
teléfono o vía electrónica, al socio que
esta en el recinto de la bolsa. Este socio se dirige entonces al
lugar post del Corro donde el valor es negociado y contrata en
ese momento con otros brokers o con el experto.

La bolsa es, de hecho, un mercado donde la
adjudicación permanente se efectúa en los dos
sentidos, confrontándose las demandas y las ofertas de
forma competitiva. Si la cotización es considerada como
satisfactoria, dicho miembro de la bolsa hace la
transacción, mediante acuerdo verbal, con el otro broker o
con el experto.

Aunque las transacciones sean transcritas, están
todas apoyadas en la confianza mutua que tienen cada uno de los
intermediarios en los demás: estas transacciones han
alcanzado unas millonarias sumas de dólares en un mismo
día. Cada transacción es gravada en la cinta de un
tiker en unos segundos y a continuación, es transmitida a
las oficinas que tenga la empresa en todos los Estados, en
Canadá y en Europa. La confirmación de la
realización de la operación es enviada por medios
electrónicos a la sede central de la empresa quien la
envía al comprador y al vendedor. Este procedimiento
requiere de dos a tres minutos a partir de la orden recibida del
cliente hasta la recepción de confirmación por
parte de la sede central.

El experto. El experto solamente
intervendrá en la transacción cuando la oferta y la
demanda estén desequilibradas. Si en el interior de la
bolsa, y respecto a un valor en concreto, se presentan mas
ordenes de ventas que de compras, el especialista de dicho valor
realiza el equilibrio momentáneo convirtiéndose en
comprador de todo o parte del importe del valor ofrecido. A la
inversa, vendería por su propia cuenta cuando las
órdenes de compra fueran superiores a las órdenes
de venta.

El experto, es un miembro de la bolsa permanentemente
instalado en un lugar concreto, siempre el mismo, del corro Floor
donde desempeña simultáneamente el papel de Broker
(Agente intermediario) y de Dealer (Actor principal).

Como agente, el experto, ejecuta las órdenes a
cambios límite que no corresponden forzosamente al cambio
del mercado, dadas por el público o dadas por otros
miembros de la bolsa.

Papel de Intermediario (Brokerage- Function). En su
capacidad de intermediario el experto ejecuta principalmente
órdenes a cambios limite que le han sido transmitidos por
los intermediarios puros; es el caso en que un broker recibe una
orden limite de comprar a 55 una acción que es contratada
a 60. Al ejecutar esta orden a partir del momento en que el
cambio del mercado alcanza el estipulado, el experto permite que
los brokers realicen otras operaciones en otros posts. El
especialista puede así mismo, estar encargado de ejecutar
órdenes cuando lo considere adecuado, siendo su propio
juicio considerado como el mejor o cuando se haya anulado y
transformado en orden de compra o de venta al cambio del mercado
una orden con cambio limite.

Papel del Dealer. Este segundo papel del experto
consiste en negociar por su propia cuenta los valores cuyo
mercado organice, lo que permite que se hagan los cambios
más precisos de la forma ordenada. El experto hace
así más pequeñas las diferencias de
cotizaciones que resultan de las diferencias importantes entre
las órdenes de venta y las órdenes de compra. De la
misma forma esta garantizada así una continuidad en la
fijación de los cambios que no seria posible de otra
forma, contribuyendo así a la liquidez del
mercado.

El experto permite de esta manera la ejecución de
las órdenes de los inversionistas a los mejores cambios
cuando exista una disparidad momentánea entre los cambios
ofrecidos y los demandados. Para desempeñar su papel el
experto comprara normalmente la acción a un precio mas
elevado que el del mercado y la venderá a un precio
inferior, siendo el único que puede y debe hacerlo, sin
embargo, para conservar un mercado ordenado el experto a veces
esta obligado a vender y comprar acciones en otras condiciones.
No es obligado a oponerse a un alza o a una baja relativamente
apreciable.

CAPITULO VII

Liquidación y
Compensación

Tras la ejecución de la
transacción, el comprador y el vendedor tienen que
proceder a realizar la liquidación de las acciones
compradas y vendidas en el plazo de los 5 días
hábiles siguientes. El comprador tiene que suministrar los
fondos necesarios para hacerse propietario de la acción, y
el vendedor tiene que enviar los certificados representativos de
la propiedad de sus acciones a su bróker. Sin embargo
ciertos acciones –stocks- pueden ser comprados en
descubierto, es decir, un bróker, o un banco,
otorgarán un crédito a un comprador para cubrir una
parte del precio de compra. No obstante estas operaciones en
descubierto son reglamentadas estrictamente.

Las ventas en descubierto también
están autorizadas en la bolsa. Cuando el bróker a
quien se ha dirigido el vendedor recibe certificado de propiedad
de la acción (endosado por el vendedor), lo envía
al responsable de la materialización de las
transferencias, generalmente un banco o un trust company; dicha
compañía redacta, un nuevo certificado con el
nombre del comprador.

La transferencia de la propiedad de los
valores entre compradores y vendedores, implica la
manipulación "física" de un considerable volumen de
papel, ocasionándose así ciertos riesgos
en

particular de errores. En consecuencia, la
NYSE ha creado un organismo especializado en este tipo de
operaciones, la "depository trust company", que tienen un numero
considerable de acciones y certificados de acciones depositado
por los bróker, los dealers, los bancos y las trust
company. De esta forma, las transferencias pueden ser efectuadas
electrónicamente reduciendo así el número de
transferencia por manipulación.

Todas las acciones cotizadas en la bolsa son registradas
en libros de las sociedades emisoras con el nombre del
propietario. Muchas obligaciones también son registradas
nominativamente, pero, muchas también, pueden ser
obligaciones al portador: entonces el portador es considerado
dueño, sin que hayan nombres que figuran en un certificado
o en los libros de la sociedad.

  El comprador y el vendedor pagan ambos una
comisión al bróker, con ocasión de estas
transacciones. Las comisiones en el NYSE alcanzan poco menos del
2% del valor de contratación de las acciones. Este
porcentaje es a veces más alto cuando las transacciones se
refieren a un gran número de títulos.

Conclusiones

La Bolsa de Valore es un agente primordial y
determinante en la estabilidad de la economía del
mundo.

La Bolsa realiza un importante papel como
barómetro de la economía.

De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de
acciones, bonos o su cualquier otro valor serian transacciones
que no contarían con la debida transparencia y la
determinación de los precios seria un factor que solo
dependería de la voluntad de los grandes industriales lo
cual seria una gran desventaja para la economía en el
mundo, y en especial para los consumidores.

Recomendaciones

  • Recomendamos a todas las personas interesadas en
    invertir, que antes de hacerlo acudan a un consultor de
    probada reputación, a la sociedad de agentes o brokers
    y cualquier otra entidad que tenga que ver con la bolsa de
    valores, para que allí pidan información sobre
    sus respectivas necesidades o inquietudes.

Bibliografía

Bolsa de valores-wikipedia, la enciclopedia
libre.

http//:es
wikipedia.org/wiki/bolsa_de_valores

Bolsa de valores-wikipedia, la enciclopedia
libre.

http//: es
wikipedia.org/wiki/bolsa_de_nueva_york

Bolsa de valores-monografias.com

http//:www.monografias.com/trabajos5/bols/bols-shtml

Bolsa de New York-Gestiopolis

http//:gestiopolis.com/canales/fin/bolsnewyo-htm

 

 

Autor:

Nelson Ramos

Partes: 1, 2
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