Razones Financieras

Definición

Las Razones financieras también llamados ratios
financieras o indicadores financieros, son coeficientes o razones
que proporcionan unidades contables y financieras de medida y
comparación, a través de las cuales, la
relación (por división) entre sí de dos
datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o
pasado de una organización, en función a niveles
óptimos definidos para ella.

Las Razones Financieras, son comparables con las de la
competencia y llevan al análisis y reflexión del
funcionamiento de las empresas frente a sus rivales, a
continuación se explican los fundamentos de
aplicación y cálculo de cada una de
ellas.

Historia

El Análisis de Ratios Financieras, de Índices,
de Razones o de Cocientes, fue una de las primeras herramientas
desarrolladas del Análisis Financiero,

A comienzos del siglo XIX, el uso por parte de los analistas
de estados contables se hizo patente, de forma especial, la
utilización de la razón de circulante o
índice de liquidez. Durante el siglo XX, se produjo una
estandarización del conjunto de índices que se
habían creado. Con este objeto, se crearon niveles
óptimos para cada razón financiera, no importando
si la entidad u organización a analizar era el estado de
la economía de un país, o bien, una empresa en
particular.

Debido a las múltiples diferencias existentes en
las organizaciones, el uso actual de estas razones no puede o
debe ser estandarizado, ya que, cada empresa o entidad posee
óptimos que la identifican, en función de la
actividad que desarrolla, los plazos que utiliza,
etcétera.

OBJETIVO DE LAS RAZONES FINANCIERAS

El objetivo del análisis de los estados
financieros es simplificar las cifras y sus relaciones y hacer
factible las comparaciones para facilitar su
interpretación.

Por interpretación se entiende dar un significado
a los estados financieros y determinar las causas de hechos y
tendencias favorables o desfavorables relevadas por el
análisis de dichos estados, con la finalidad de eliminar
los efectos negativos para el negocio o promover aquellos que
sean positivos

Métodos de
razones y proporciones financieras

El análisis de razones es el punto de partida
para desarrollar la información, las cuales pueden
clasificarse en los 4 Grupos siguientes:

• Razones de Liquidez: miden la
  capacidad de pago a corto plazo de la Empresa para saldar las
  obligaciones que vencen.

• Razones de Actividad: miden la
  efectividad con que la empresa esta utilizando los Activos
  empleados.

• Razones de Rentabilidad: miden
  la capacidad de la empresa para generar
  utilidades.

• Razones de Cobertura: miden el
  grado de protección a los acreedores e inversionista a
  largo plazo. Dentro de este grupo en nuestro país la
  más utilizada es la razón entre pasivos y
  activo total o de patrimonio a activo total.

Clasificación de razones
financieras

RAZÓNES DE LIQUIDEZ:

La liquidez de una organización es juzgada 
por la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que
se han adquirido a medida que éstas se vencen. Se refieren
no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su
habilidad para convertir en efectivo determinados activos y
pasivos corrientes.

• Capital Neto De Trabajo (Cnt): Esta
  razón se obtiene al descontar de las obligaciones
  corrientes de la empresa todos sus derechos
  corrientes.

                              
CNT = Pasivo Corriente-Activo Corriente

• Índice De Solvencia (Is): Este
  considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier
  instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades
  de la misma actividad.

                              
IS =  Activo Corriente  

                                      
Pasivo Corriente

• Índice De La Prueba Del Acido (Acido):
  Esta prueba es semejante al índice de solvencia, pero
  dentro del  activo corriente no se tiene en cuenta el
  inventario de productos, ya que este es el activo con menor
  liquidez.

                         
ACIDO =  Activo Corriente- Inventario  

                                               
Pasivo Corriente

• Rotación De Inventario (Ri): Este mide
  la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante
  el periodo.

                               
RI =   Costo de lo vendido  

                                        
Inventario promedio

• Plazo Promedio De Inventario (Ppi):
  Representa el promedio de días que un artículo
  permanece en el inventario de la empresa.

                             
PPI
=             
360                

                                      
Rotación del Inventario

• Rotación De Cuentas Por Cobrar (Rcc):
  Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su
  rotación.

                             
RCC =      Ventas anuales a
crédito       

                                        
Promedio de Cuentas por Cobrar

• Plazo Promedio De Cuentas Por Cobrar (Ppcc):
  Es una razón que indica la evaluación de la
  política de créditos y cobros de la
  empresa.

                            
PPCC
=                 
360                          

                                         
Rotación de Cuentas por Cobrar

• Rotación De Cuentas Por Pagar (Rcp):
  Sirve para calcular el número de veces que las cuentas
  por pagar se convierten en efectivo en el curso del
  año.

                             
RCP =      Compras anuales a
crédito     

                                         
Promedio de Cuentas por Pagar

• Plazo Promedio De Cuentas Por Pagar (Ppcp):
  Permite vislumbrar las normas de pago de la
  empresa.

                          
PPCP
=                 
360                          

                                         
Rotación de Cuentas por
Pagar 

Razón de
endeudamiento

Estas razones indican el monto del dinero de terceros
que se utilizan para generar utilidades, estas son de gran
importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el
transcurso del tiempo.

• Razón De Endeudamiento (Re): Mide la
  proporción del total de activos aportados por los
  acreedores de la empresa.

                             
RE =   Pasivo total  

                                       
Activo total

• Razón Pasivo-Capital (Rpc): Indica la
  relación entre los fondos a largo plazo que
  suministran los acreedores y los que aportan los
  dueños de las empresas.

                             
RPC =    Pasivo a largo
plazo  

                                            
Capital contable

• Razón Pasivo A Capitalización Total
  (Rpct): Tiene el mismo objetivo de la razón
  anterior, pero también sirve para calcular el
  porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los
  acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el
  capital contable.

                            
RPCT =   Deuda a largo plazo  

                                           
Capitalización total

EL ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS ES UNA DE LAS
FORMAS DE MEDIR Y EVALUAR EL FUNCIONAMIENTO DE LA EMPRESA Y LA
GESTIÓN DE SUS ADMINISTRADORES

RAZÓN DE RENTABILIDAD:

Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias
de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos
o la inversión de los dueños. 

• Margen Bruto De Utilidades (Mb): Indica el
  porcentaje que queda sobre las ventas después que la
  empresa ha pagado sus existencias.

                          
MB = Ventas -  Costo de lo Vendido 

                                                 
Ventas

• Margen De Utilidades Operacionales (Mo):
  Representa las utilidades netas que gana la empresa en el
  valor de cada venta. Estas se deben tener en cuenta
  deduciéndoles los cargos financieros o gubernamentales
  y determina solamente la utilidad de la operación de
  la empresa.

• Margen Neto De Utilidades (Mn): Determina el
  porcentaje que queda en cada venta después de deducir
  todos los gastos incluyendo los impuestos.

• Rotación Del Activo Total (Rat):
  Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus
  activos para generar ventas.

                                  
RAT = Ventas anuales 

                                             
Activos totales 

• Rendimiento De La Inversión (Rei):
  Determina la efectividad total de la administración
  para producir utilidades con los activos
  disponibles.

                         
REI =  Utilidades netas después de
impuestos 

                                                  
Activos totales

• Rendimiento Del Capital Común (Cc):
  Indica el rendimientoque se obtiene sobre el valor en libros
  del capital contable.

            
CC =  Utilidades netas después de impuestos –
Dividendos preferentes 

 
                                   
Capital contable – Capital preferente

• Utilidades Por Acción (Ua): Reprenta
  el total de ganancias que se obtienen por cada acción
  ordinaria vigente.

               
UA =  Utilidades disponibles para acciones
ordinarias 

                         
Número de acciones ordinarias en
circulación

• Dividendos Por Acción (Da): Esta
  representa el monto que se paga a cada accionista al terminar
  el periodo de operaciones.

                    
DA
=               
Dividendos
pagados               

                             
Número de acciones ordinarias vigentes

RAZÓN DE COBERTURA:

Estas razones evalúan la capacidad de la empresa
para cubrir determinados cargos fijos. Estas se relacionan
más frecuentemente con los cargos fijos que resultan por
las deudas de la empresa. 

• Veces Que Se Ha Ganado El Interés
  (Vgi): Calcula la capacidad de la empresa para efectuar
  los pagos contractuales de intereses.

                  
VGI =  Utilidad antes de intereses e
impuestos 

                                   
Erogación anual por intereses

• Cobertura Total Del Pasivo (Ctp): Esta
  razón considera la capacidad de la empresa para
  cumplir sus obligaciones por intereses y la capacidad para
  rembolsar el principal de los prestamos o hacer abonos a los
  fondos de amortización.

                  
CTP =  Ganancias antes de intereses e
impuestos 

                              
Intereses más abonos al pasivo principal

• Razón De Cobertura Total (Ct): Esta
  razón incluye todos los tipos de obligaciones, tanto
  los fijos como los temporales, determina la capacidad de la
  empresa para cubrir todos sus cargos financieros.

        CT =
Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e
impuestos

                 
Intereses + abonos al pasivo principal + pago de
arrendamientos

Bibliografía
utilizada

• Grinaker y Barr, El examen de los Estados
  Financieros, Quinta
  Edición en 1981.

• Oriol Amat, Análisis Económico
  Financiero, 16 Edición en Abril 1997.

• Sebastián Irvretagoyena Celaya,
  Análisis de los Estados Financieros de la Empresa.
  Editorial Donostiarría, S.A, Año
  1996.

Autor:

María Gabriela Erique Condoy