Las “externalidades” de la globalización: ¿Cuán peligrosa es la economía global? (página 9)

Los grandes bancos rescatados y también los
bancos regionales están rezagados respecto del
desempeño de las acciones del índice S&P 500,
dijo Coxe.

Los bancos aún poseen en sus libros los
desprestigiados productos hipotecarios sin haber marcado esas
inversiones para reflejar la depreciación de sus valores
de mercado. Esto hace que los bancos luzcan más saludables
de lo que son realmente, y demora el reconocimiento que
podría terminar arrastrando al mercado de acciones
completo a territorio negativo, dijo.

Otra señal de que posiblemente esté
apareciendo una burbuja, según indicó Coxe,
está en el sobredesempeño de las acciones de baja
capitalización frente a sus contrapartes más
grandes. Esto muestra que "hay mucha especulación",
apuestas sobre las empresas más pequeñas que
posiblemente son financiadas con el dinero barato provisto por la
Fed, dijo.

Coxe no está tan convencido de que los precios
del petróleo reflejen una burbuja, principalmente debido a
que los aumentos están explicados, en parte, por
legítimas interrupciones de los suministros provocadas por
el conflicto en Medio Oriente y el norte de África. Sin
embargo, "la liquidez que está siendo suministrada por los
bancos centrales está incluida en ellos", dijo Coxe sobre
los precios del petróleo. "Si se quita (la liquidez),
definitivamente no tendríamos el petróleo en los
tres dígitos".

En una venta masiva general del mercado, las clases de
activos que resultarían relativamente ilesas incluyen los
bonos de alta calidad denominados en monedas que no son el
dólar, como la deuda del gobierno canadiense, dijo. Las
acciones relacionadas con las materias primas, aunque
probablemente sufrirían algunas pérdidas,
serían impulsadas por una cierta cantidad de demanda,
sugirió Coxe; incluso en una economía apagada, es
necesario que se produzcan bienes.

Vikram Mansharamani, un profesor de Yale
que en marzo (2011) publicó "Boombustology", un libro que
hace una cronología histórica de los ciclos de auge
y estallido, dijo que muchas áreas de la economía
china ahora están mostrando señales de advertencia
sobre burbujas.

"Así es como luce el dinero
fácil", dijo Mansharamani en una entrevista, y
destacó ejemplos del dinero especulativo que está
ingresando a los mercados inmobiliarios de China, ejemplos que,
dijo, incluían centros comerciales casi vacíos,
ciudades escasamente pobladas y rascacielos
deshabitados.

Cuando la Fed, enfrentada con una economía
estadounidense desolada tras la crisis financiera, inyectó
dinero en el sistema, "éramos un paciente muy enfermo
aquí en Estados Unidos", dijo Mansharamani.

"Estábamos en nuestro lecho de muerte, por lo que
las autoridades monetarias nos dieron una fuerte dosis de
adrenalina; directo al corazón". Pero debido a que China
fija el valor de su moneda, el yuan, al valor del dólar
estadounidense, la inyección de liquidez de la Fed
también dejó a China llena de dinero,
sostuvo.

"También recibieron la medicina. El problema era
que ellos no estaban enfermos", dijo.

Esos dólares baratos -y el dinero
barato que surgió desde otros bancos centrales que
siguieron el ejemplo- han ayudado a impulsar una burbuja en China
que retumba en toda la economía mundial, dijo
Mansharamani, desde inversiones directas en los mercados
inmobiliarios de China a una escalada de los precios de los
bienes básicos que crean las materias primas para
alimentar el crecimiento de China hasta los distribuidores de los
productos chinos.

A medida que el dinero fácil
comience a llegar a su fin, el mayor motor del crecimiento
mundial podría tambalear, dijo Mansharamani.

Cuando la Fed y otros grandes bancos
centrales finalmente aumenten las tasas, "gran parte de la fiesta
terminará", dijo French de Mises Institute. "Al menos
temporalmente".

"La apreciación de las monedas en
Latinoamérica es el "mayor desafío
macroeconómico" que enfrenta la región en el corto
plazo, señaló el jueves el presidente del Banco
Interamericano de Desarrollo, o BID, Luis Alberto Moreno"…
La apreciación de las monedas, el "mayor desafío
macroeconómico" para América Latina (The Wall
Street Journal – 28/4/11)

En el Foro Económico Mundial sobre América
Latina, Moreno señaló que todos los países
en los mercados emergentes estaban lidiando con la
apreciación de sus monedas debido a que el capital fluye
hacia áreas en medio de una expansión
económica. El origen de ese capital es Occidente, donde
las bajas tasas de interés y el lento crecimiento han
hecho que los inversionistas en economías desarrolladas
como Estados Unidos y Europa busquen mayores tasas de rendimiento
en el mundo en vías de desarrollo.

El "terremoto" de
Japón y el "tsunami" que sacudió la cadena
productiva mundial

– "Réplicas" en el mundo (los laberintos de la
producción global)

"Se anticipa que las interrupciones de las
actividades económicas en Japón como consecuencia
del terremoto y el tsunami se extiendan por toda Asia en las
próximas semanas. Esto empeora aún más el
panorama económico de la región, en un momento en
que ya luchaba contra los efectos del alza de los precios del
petróleo y los alimentos"… Desde Japón al
resto del mundo: el impacto económico del terremoto (The
Wall Street Journal – 14/3/11)

Los temores sobre el impacto que tendrá el sismo
en la economía global arrasaron con los precios a futuro
de los metales industriales, incluyendo el cobre, el aluminio y
el níquel, y empujaron al alza el oro, considerado como un
refugio.

Pese a la catástrofe, todavía se espera
que Asia registre un vigoroso crecimiento este año (2011),
con estimaciones para el Producto Interno Bruto de 7,5% a 8%,
excluyendo a Japón. Sin embargo, los economistas ya
estaban pronosticando que el crecimiento se desaceleraría
respecto al año pasado (2010), cuando el PIB de la
región superó 9% en un repunte de la crisis
financiera mundial, durante el que los bancos centrales elevaron
las tasas de interés y los consumidores comenzaron a
controlar el gasto.

Algunas de las compañías japonesas
más icónicas han sido duramente golpeadas. La
acción de la automotriz Nissan Motor Co. perdió 9%
el lunes mientras que Tokyo Electric Power Co., la propietaria de
las plantas nucleares dañadas, ni siquiera operó al
comienzo de la sesión.

El desastre de Japón suma otra serie de
incertidumbres, por lo menos en el corto plazo. El sismo del
11/3/10 dañó instalaciones vitales de
infraestructura y puede dejar a muchas fábricas sin
electricidad durante varias semanas, lo que pone en peligro las
cadenas de abastecimiento de los mayores exportadores del
continente. Las plantas de acero, papel y electrónicos de
consumo seguían cerradas el lunes (14/3).

"Los puertos están cerrados y las entregas se ven
afectadas, sobre todo en la industria eléctrica: los
contenedores están bloqueados en los puertos", dijo Fu
Wing Hoong, el presidente de la Asociación de la Industria
Eléctrica y Electrónica de Malasia, un importante
productor de componentes electrónicos, incluyendo algunos
que dependen de piezas fabricadas en Japón.

En las próximas semanas, las grandes
tecnológicas globales enfrentarán costos más
altos para estos componentes y una posible escasez de productos.
Partes esenciales como chips de memoria y pantallas de cristal
líquido se utilizan en electrónicos de consumo como
los teléfonos inteligentes y los televisores. Una
interrupción en los envíos de Japón puede
perjudicar seriamente a estas compañías.

"Prevemos oscilaciones extraordinarias y escasez de
suministros a corto plazo, como resultado de este terremoto",
dijo Jim Handy, analista de Objective Analysis.

Varios fabricantes del sector tecnológico,
incluyendo Sony Corp., Panasonic Corp. y Fujitsu Ltd., han
cerrado sus plantas para evaluar los daños sufridos y
planear cómo lidiar con los cortes de suministro
eléctrico que podrían prolongarse varias
semanas.

Un ejemplo del impacto: los precios del chip NAND flash
de 32 gigabits, que compañías como Apple Inc.
utilizan para teléfonos y computadoras tipo tableta,
dieron un salto de casi 18% al final de la jornada
bursátil de ayer, según DRAMeXchange, el mayor
mercado para chips en Asia.

En la industria automotriz, los grandes fabricantes
prolongarán la suspensión de sus operaciones
locales al menos hasta el miércoles.

Toyota Motor Corp. dijo el lunes (14/3) que ha
interrumpido la producción en todas sus fábricas en
Japón a medida que trata de ajustarse a los problemas
logísticos causados por el desastre. Un informe de IHS
Automotive calcula que en torno a 45% de la producción
global de la automotriz se ha visto afectada por el terremoto.
Según un representante de la mayor automotriz del mundo en
término de ventas, esta medida resultará en una
pérdida de producción de 40.000
vehículos.

Honda Motor Co. dijo que extenderá la
paralización de sus actividades hasta el domingo (13/3),
lo que podría costarle la producción de 16.600
autos.

Nissan no volverá a reiniciar las operaciones en
sus plantas cercanas al epicentro al menos hasta el viernes. Las
otras cuatro, cerca de Tokio y Fukuoka, en el sur de
Japón, permanecerán cerradas hasta el
miércoles (16/4).

La buena noticia

Los economistas aseguraron que la buena noticia es que
las grandes inversiones en proyectos de reconstrucción
ayudarán con el tiempo a levantar la economía de
Japón, lo que a su vez podría dar lugar a un
aumento de la demanda de algunos productos asiáticos, como
la madera y otras materias primas. Sin embargo, no se
prevé una recuperación hasta finales de año,
sino más bien una fuerte desaceleración, o incluso
una contracción, en el próximo trimestre o
dos.

El comercio entre Japón y otros países
asiáticos puede caer de forma abrupta en el corto plazo,
dijo Tim Condon, un economista de la región de Asia de ING
en Singapur. Esto, sumado a otros problemas como las elevadas
tasas de inflación, significa que "la próxima ronda
de revisiones de crecimiento de Asia será a la baja",
previó.

Japón sigue siendo un pilar de la economía
de la región a pesar de cederle hace poco su puesto como
la segunda economía del mundo después de Estados
Unidos a China. Todavía es la mayor fuente de
inversión extranjera directa para muchas partes de Asia y
un generador clave de ingresos procedentes del turismo,
especialmente para países como Tailandia, que recibe
aproximadamente un millón de japoneses al año.
Además, Japón es una fuente importante de remesas
para países como Filipinas.

– El gran proveedor (el rol de Japón en las
cadenas de suministros globales)

"Las crecientes dudas sobre la capacidad de
Japón para contener y sobreponerse rápidamente a un
desastre nuclear estremecieron los mercados financieros y la
economía mundial el martes. La situación subraya un
cambio abrupto en los riesgos que afronta la recuperación
global"… Japón suma un nuevo riesgo para el repunte
de la economía global (The Wall Street Journal –
15/3/11)

Mientras la tercera economía del mundo enfrentaba
temores cada vez más agudos sobre la posibilidad de una
contaminación radioactiva general e imponía
restricciones como el racionamiento eléctrico,
compañías desde la automotriz alemana BMW AG al
fabricante estadounidense de aviones Boeing Co. se preparaban
para posibles interrupciones en sus cadenas de suministro. En los
mercados globales, las bolsas y los precios de las materias
primas cayeron y las monedas fluctuaron violentamente en medio de
las incertidumbres en torno a Japón y una escalada de las
tensiones en Medio Oriente.

"El mundo se está convirtiendo rápidamente
en un lugar que infunde más temor", dijo Torsten Slok,
economista jefe internacional de Deutsche Bank Securities en
Nueva York. "La reacción de los inversionistas ciertamente
puede amplificar el impacto sobre la
recuperación".

Luego de un derrumbe de 10,5% en el índice Nikkei
de Japón el martes (15/3), el Promedio Industrial Dow
Jones retrocedió 297 puntos para luego repuntar y cerrar
con una caída de 137,74 puntos en 11.855,42 puntos. El
Nikkei acumula un descenso de 17,5% desde el terremoto del
viernes.

Los precios del petróleo para entrega en abril
cayeron 4% en Nueva York para ubicarse en US$ 97,18 el barril
mientras que el cobre también declinó ante las
previsiones de una menor demanda de Japón. En tanto, el
costo de asegurarse contra una cesación de pagos del
gobierno japonés subió 51% con respecto a la semana
pasada, en medio de las preocupaciones sobre cómo
Japón, el país desarrollado más endeudado
del mundo, hará frente a los costos de la
reconstrucción.

Todo esto deja de manifiesto lo mucho que ha cambiado el
panorama de la economía global desde comienzos del
año (2011), cuando la principal inquietud era determinar
el impacto de la inflación en los países emergentes
y los problemas de deuda en Europa sobre una recuperación
que avanzaba a paso firme liderada por la industria
manufacturera. Ahora, los economistas y las empresas tratan de
evaluar las ramificaciones de la crisis en Japón y la
agitación en Medio Oriente y el norte de África
sobre ámbitos tan variados como la producción
automotriz y el precio de los semiconductores.

Las malas noticias abundaron el martes en Japón y
alrededor de Asia, sembrando dudas sobre la capacidad de
Japón de recuperarse del desastre tan rápido como
se esperaba.

Las automotrices japonesas y otras empresas extendieron
los cierres de sus plantas durante varios días, lo que
podría trastocar la entrega de productos como los autos y
los chips de memoria flash que van dentro de los iPhones y iPads.
Miles de turistas han cancelado vuelos desde y hacia
Japón. La aerolínea taiwanesa EVA Airways
anunció, por ejemplo, la cancelación de 56 vuelos
entre Japón y Taiwán, algunos hasta finales de
junio.

La brusca caída en la demanda de una materia
prima, el caucho, llevó a los líderes regionales de
la industria a convocar a una reunión sobre el
tema.

Changyong Rhee, economista jefe del Banco
Asiático de Desarrollo en Manila, Filipinas,
manifestó, en todo caso, que las compañías
asiáticas tienen suficiente flexibilidad para ajustarse a
la mayoría de circunstancias que les depare
Japón.

Mientras más duren las
interrupciones en Japón, mayor será el efecto en
las cadenas de suministro de los fabricantes globales.
Japón es el cuarto mayor exportador del mundo y representa
14% de los envíos de productos automovilísticos y
60% del silicio que se utiliza para fabricar chips. El martes
(15/3), los precios de los componentes para algunas computadoras
habían subido hasta 10%.

"Mi negocio se verá bastante afectado",
contó Y.T. Chong, director gerente de Eita Electric, una
compañía malaya que provee interruptores
automáticos y otros productos para edificios altos. Muchos
de los componentes se fabrican en dos plantas en Japón.
"No puedo comprarlos de otro país porque son
artículos que se venden bajo una reconocida marca japonesa
y tienen que venir de Japón", explicó.
Agregó que dos envíos valorados en US$ 200.000
están detenidos indefinidamente por problemas en el puerto
de Yokohama en Japón entre otros temas.

En Alemania, BMW trata de determinar cuándo
tendrá que sufrir interrupciones en su cadena de
suministro, indicó su jefe de adquisiciones Herbert
Diess.

Aunque la automotriz alemana tiene un buen stock de la
mayoría de las piezas que recibe directamente de
Japón, la situación de proveedores indirectos de
componentes electrónicos para paneles digitales y sistemas
de navegación, por ejemplo, es más incierta. En
Estados Unidos, Boeing ya ha señalado que la
producción de aviones podría verse afectada si las
interrupciones en los proveedores de partes duran varias
semanas.

Aunque la devastación y las muertes causadas por
el terremoto y tsunami se limitan a pocas zonas de Japón,
los coletazos económicos son nacionales.

La logística de los proveedores se ha visto
severamente alterada debido a restricciones a la
circulación de vehículos de carga en las carreteras
así como recortes impredecibles de electricidad que hacen
difícil planificar.

Mientras tanto, la sombra de una crisis nuclear
está provocando que muchas compañías se
resistan a pedirle a su personal que se reporte para trabajar
hasta que la situación se aclare.

Uno de los mayores dolores de cabeza para los gerentes
de plantas el racionamiento de electricidad, que podría
durar hasta finales de abril (2011), según Tokyo Electric
Power Co. Los economistas de la consultora estadounidense IHS
Global Insight estiman que 10% de la generación
eléctrica de Japón podría quedar suspendida
durante los próximos meses.

La crisis de Japón aumentaría las compras
de ciertos productos. Las siderúrgicas de India Essar
Steel Ltd. y Steel Authority of India Ltd. prevén que las
exportaciones de acero terminado a Japón den un salto en
los próximos meses a medida que el país se recupera
y algunos propietarios de edificios de madera en la costa de
Japón los reemplacen con estructuras más firmes.
Thai Union Frozen Products PCL, uno de los mayores productores de
atún enlatado del mundo, proyectó un alza de las
ventas a Japón debido a los daños sufridos en las
áreas donde se procesan los mariscos.

Se espera, asimismo, que el desastre
japonés haga que las empresas de todo el mundo se
replanteen sus planes de contingencia y su vulnerabilidad a los
impactos externos. China ya está trabajando para
incrementar la sofisticación de los bienes que puede
producir internamente y depender menos de las firmas
extranjeras.

– El tsunami económico preocupa al mundo
(¿quién "tiró" de la cadena?)

En su blog el premio Nobel de economía Paul
Krugman se muestra "aterrorizado por las muertes y nervioso por
los posibles trastornos en la producción mundial" mientras
que otros economistas observan que la tragedia se añade la
desaceleración china, los problemas de la eurozona y el
lastre financiero del estallido de 2008.

¿Será esta crisis en
Japón el golpe definitivo a una delicada economía
global?

En diálogo con BBC Mundo, Kil Dosanjh,
especialista en Asia del Economist Intelligence Unit (EIU),
señaló que el factor nuclear será
fundamental.

"Mientras haya incertidumbre a este nivel, los mercados
permanecerán nerviosos. Si no hay un serio problema de
radiación nuclear -y por el momento no parece haberlo- en
unas semanas debería retornar la normalidad",
señaló.

Laberintos de la
producción

Si la crisis financiera de 2007-2008,
mostró los peligros de un mundo interconectado que
podía derrumbarse como un castillo de naipes, la tragedia
en Japón muestra los riesgos de una cadena productiva
global.

A pesar de que ha sido superado por China como segunda
economía mundial, Japón sigue siendo esencial para
ciertos mercados como el electrónico y el
automotriz.

Japón produce un 30% de las tarjetas de memoria
(que se usan en cámaras electrónicas y
teléfonos inteligentes) y cerca del 15% de la Memoria Ram
(computadoras).

Todo, forma parte de una cadena. Un
producto como el Iphone involucra a nueve compañías
situadas en seis países: China, Corea del Sur,
Japón, Taiwán, Alemania y Estados
Unidos.

La subeditora del Financial Times, Gillian Tett,
señala en un artículo este miércoles (16/3)
que el impacto es difícil de medir. "Uno de los problemas
es que todavía nadie parece entender bien las dificultades
que pueden surgir del eslabonamiento de estas cadenas
productivas. Por ahora se piensa que el impacto será
limitado, pero si el cierre de las fábricas se extiende
mucho tiempo, el daño puede diseminarse", señala
Tett.

Laberintos financieros

El Banco Central de Japón ya ha
anunciado una inyección de US$ 700.000 millones para
reactivar su economía y mantener el sistema crediticio a
flote.

Japón tiene una deuda equivalente
al 200% de su PIB en el marco de un mundo agobiado por la deuda
soberana en los países desarrollados.

Pero, además, es el segundo
tenedor de bonos estadounidenses por un valor de US$ 900.000
millones.

Si financia su reconstrucción con
estos bonos, impactaría su valor, complicándole a
EEUU el financiamiento de su gigantesco
déficit.

Según, Kil Dosanjh, el gobierno nipón, que
ha sugerido que usará sus reservas, no echará mano
a los bonos.

"Esto tendría un efecto desestabilizador. Creo
que el gobierno usará otro tipo de reservas a su
disposición. Una cosa a favor es que la deuda japonesa no
es con extranjeros sino con inversores locales. De manera que no
ejercerá una fuerte presión en los mercados
internacionales.", señaló a BBC Mundo
Dosanjh.

El túnel y la luz

La zona más dinámica del
planeta, Asia, es el destino de un 58% de las exportaciones
japonesas y origen de un 61% de sus importaciones.

A corto plazo, sin embargo, la crisis puede tener
algunos aspectos positivos para muchos países, incluidos
los asiáticos. Japón es un fuerte importador de
petróleo y materias primas. Con el repliegue de la demanda
nipona, el precio del crudo y el de algunas materias primas
registró un claro retroceso. La presión
inflacionaria global disminuirá gracias a esto, aligerando
el riesgo de un incremento de la tasa de interés para la
zona euro y el Reino Unido.

La reconstrucción misma dinamizará
sectores a nivel mundial y local. La demanda de cemento y acero
se incrementará y el sector de la construcción
podría liderar una recuperación económica
japonesa. Los optimistas recuerdan que en el terremoto de Kobe en
1995 la economía se recuperó
rápidamente.

Como muchas otras cosas hoy, todo dependerá del
enigma nuclear.

¿Alguien se
acuerda (ahora) del "just in time"? Barato, barato, barato y, yo
no soy tonto… resulta (casi) imposible

"Las empresas de todo el mundo se están
apresurando a repensar sus cadenas de suministro por el impacto
que tuvo en ellas el terremoto de Japón y muchas pueden
encontrar que no estaban tan bien preparadas como
pensaban"… El terremoto expone riesgos para la cadena de
suministros (The Wall Street Journal – 17/3/11)

Los expertos en logística dijeron
que luego del sismo quedaron expuestos puntos débiles
cruciales para una serie de compañías globales,
como aquellas del sector de productos electrónicos, que
son el motor de las economías de Taiwán y Corea del
Sur, y de la industria automotriz, que ha ayudado a Tailandia a
ser un importante centro exportador. En muchos casos, las
compañías están ralentizando la
producción para evitar quedarse sin componentes que vienen
solamente de Japón. Otras se están moviendo para
tratar de encontrar proveedores alternativos.

Las compañías con un amplio rango de
abastecedores, y la capacidad de recurrir a grandes reservas de
materias primas, están logrando posicionarse mejor para
lidiar con el impacto de crisis como la generada por el terremoto
japonés.

"Lo que las buenas compañías hacen es
mirar la cadena de suministros como si fuera una película
en lugar de una foto", dijo Yogesh Malik, un socio de McKinsey
& Co. En vez de juzgar a una cadena de suministros en
función de lo que los proveedores pueden entregar en un
momento dado, una compañía bien preparada trata de
tomar en cuenta los crecientes precios del petróleo, el
activismo de los ambientalistas y los riesgos regulatorios para
determinar si la cadena funcionará durante los siguientes
cinco años.

"No es cuestión de si algo va a salir mal, sino
de cuándo va a salir mal", dice Malik.

Otro aspecto a considerar es que las
compañías frecuentemente compran partes de un
productor que depende de materias primas o componentes
pequeños que vienen del extranjero, por ejemplo de
Japón. Muchas empresas están tratando de determinar
cuánta exposición tienen a ese tipo de cuellos de
botella escondidos.

La división tailandesa de Honda Motor Co.
anunció el jueves (17/3) que estaba pidiendo
información a sus proveedores respecto a la disponibilidad
de componentes electrónicos fabricados en Japón. El
principal ejecutivo de la compañía en Bangkok,
Atsushi Fujimoto, dijo que la automotriz tenía suficientes
partes como para mantener la producción en marcha en
Tailandia hasta mediados de abril (2011) y está
considerando utilizar proveedores alternativos si sus plantas
japonesas siguen cerradas.

También en Tailandia, el director gerente de
Mazda Motor Corp., Yuji Nakamine, dijo que el fabricante de autos
está esperando información desde Japón
respecto a los suministros de componentes y está
desacelerando la producción cerca de Bangkok. "Todos los
fabricantes japoneses están afectados pero necesitamos
más tiempo para obtener detalles más claros de
nuestros proveedores", dijo.

En Taiwán, mientras tanto, Nan Ya Printed Circuit
Board Corp. está buscando nuevos proveedores de
bismaleimida triazina, una resina utilizada en la
fabricación de los circuitos que se encuentran en muchos
teléfonos inteligentes. Su principal proveedor, Mitsubishi
Gas Chemical Co., suspendió la producción en
Japón el miércoles. Nan Ya "está acelerando
las pruebas de un sustituto", dijo una persona al tanto de la
situación. "Normalmente tomaría entre tres y cuatro
meses, pero esta vez probablemente tome un mes",
explicó.

Advanced Semiconductor Engineering Inc., una gran
compañía taiwanesa de empaquetamiento de chips,
dijo que estaba negociando para asegurar nuevos suministros de
compuestos para moldes plásticos, que son utilizados para
envasar a los semiconductores, de China y Corea del
Sur.

Incluso las compañías que dicen que no
fueron afectadas por la crisis japonesa dicen que no lo han sido
"hasta ahora" o "todavía". El fabricante surcoreano de
chips de memoria Hynix Semiconductor Inc. dijo que tiene una
reserva suficiente de discos de silicio para continuar operando
normalmente a corto plazo. "Pero si la situación se
extiende más, podría impactar no solamente a Hynix
sino a toda la industria de fabricación de chips", dijo
una portavoz.

Mediante la acumulación de
reservas y la diversificación de proveedores, las
compañías se pueden ahorrar inesperados shocks en
sus suministros. Muchos productores globales se han movido en los
últimos años para reducir su lista de proveedores
como forma de obtener precios más bajos de los que
retienen. Eso crea riesgos si la base más pequeña
de abastecedores no es capaz de entregar los bienes.

Recientes hechos como las turbulencias políticas
en Medio Oriente y en el norte de África, la
erupción volcánica del año pasado en
Islandia y la decisión china en septiembre pasado de
reducir la exportación de minerales de "tierras raras",
utilizadas en muchos procesos industriales, deberían haber
puesto en alerta a las empresas. "El incremento de los riesgos y
las interrupciones en las entregas están viniendo hacia
nosotros a un ritmo furioso y es absolutamente crítico que
las compañías estén preparadas con planes de
contingencia detallados", escribió recientemente Jeff
Karrenbauer, presidente de Insight Inc., una consultora con base
en Virginia que se especializa en cadenas de suministro y
logística.

Hasta cierto punto, el desastre en
Japón es un caso especial. El país había
logrado hacerse un nicho como fabricante de primer nivel de
muchos componentes y materiales avanzados, y las empresas
japonesas frecuentemente dominan sus industrias. Japón
entrega 78% del suministro global de materiales de electrodos
para baterías de iones de litio, casi todas las
películas polarizadas de protección para pantallas
de cristal líquido y grandes cantidades de otros
materiales de alta tecnología, de acuerdo con Credit
Suisse AG.

Sin embargo, las crecientes
preocupaciones sobre el suministro de esos bienes están
mostrando cómo los desastres pueden desencadenar shocks de
la oferta en la economía global.

La sueca Volvo Cars, una división de Zhejian
Geely Holding Group Co., dijo (17/3) que tiene solamente una
semana de suministro de componentes japoneses y que a menos que
la compañía pueda comprar más pronto, la
producción recibirá un golpe importante.

– La industria mundial acusa la sacudida (no
sólo la banca subestima los riesgos)

– El efecto económico del terremoto en
Japón: un análisis por industria (The Wall Street
Journal – 25/3/11)

(Por Andrew Dowell)

La devastadora combinación que se
dio en Japón de terremoto, tsunami y crisis nuclear fue
una advertencia que le sirvió de recordatorio a empresas
en todo el mundo de cuánto dependen del país
asiático.

Por el lado de la demanda, el país representa
casi 9% de la producción económica mundial y ha
sido un importante puerto de entrada a Asia para todo tipo de
empresas, desde bancos a minoristas. La destrucción
alteró ventas, desplazó al personal y probablemente
despertará una actitud cautelosa por parte de los
consumidores, que durará un tiempo.

Pero es el lado de la oferta el que ha sido la fuente de
las mayores sorpresas. Economistas que pensaron que tenían
un buen entendimiento para poder calcular el impacto
descubrieron, tras un examen más exhaustivo, que
Japón era una fuente importante de toda clase de
componentes avanzados ampliamente usados en Asia y otros lugares
para ensamblar productos finales.

Japón fabrica el 60% de los
discos semiconductores de silicio, la base de los chips de
computadoras. El cierre de dos fábricas debido al
terremoto eliminó una cuarta de la oferta mundial. Credit
Suisse afirma que el país también fabrica 90% de
una sustancia llamada resina BT que se usa para fabricar
circuitos impresos.

Los inventarios de estos productos parecen mantenerse a
niveles aceptables, pero otros problemas tuvieron un impacto
mucho más inmediato. Automotrices de todo el mundo, por
ejemplo, tuvieron dificultades para hacer frente al cierre de una
fábrica de Hitachi Ltd. al norte de Tokio que fabrica
sensores de aire que se usan para medir la cantidad de aire que
ingresa a los motores.

Hitachi fabrica 60% del suministro mundial. Esta semana,
General Motors Co. fue obligada a cerrar una planta en Louisiana,
y Peugeot-Citroën tuvo que reducir la producción en
la mayoría de sus plantas europeas.

Los productores en una variedad de
industrias aún tratan de dilucidar el posible impacto
sobre sus cadenas de suministro y se esfuerzan por conseguir
partes o proveedores alternativos. Muchos comprenden el impacto
sobre sus propios proveedores, pero es más complicado
intentar controlar los cambios causados a los proveedores de sus
proveedores.

En última instancia, el ritmo de
la recuperación en Japón determinará la
severidad de cualquier escasez y la escala del daño
causado a las empresas en todo el mundo.

Japón es el cuarto mayor
exportador mundial y empresas como Caterpillar Inc. recurren al
país como una plataforma para fabricar equipos que luego
venden en China y otros lugares.

Algunas empresas que fabrican maquinaria de
construcción podrían recibir un impulso en momentos
en que el país se sumerge cada vez más en el
desafío de la reconstrucción. Algunos estiman que
la factura final podría ascender a US$ 200.000 millones.
El gobierno japonés pagará una gran parte, pero
empresas aseguradoras podrían tener que hacerse cargo de
hasta un 20% del total.

He aquí cómo se vieron
afectadas las industrias más importantes de
Japón:

Chips

Los fabricantes de chips para computadoras enfrentan
varios problemas. Asumiendo que aquellos que se encuentran en la
zona del terremoto pueden reanudar sus operaciones en esas
fábricas, lo cual no puede darse por hecho dados los
problemas de suministro eléctrico, sufrirán la
posible escasez de materias primas y clientes cuyas plantas
podrían estar también paralizadas.

Uno de los mayores interrogantes es el suministro de las
llamadas obleas o wafers de silicio, discos del tamaño de
un plato que constituyen la base de la fabricación de
microchips. La firma de investigación IHS iSuppli estima
que Japón concentra en torno a 60% de la producción
mundial de este componente; dos fábricas, que representan
25% de los envíos de wafers de silicio, fueron cerradas
después del sismo.

"Se trata de un desafío a largo plazo", dijo Paul
Reilly, vicepresidente ejecutivo y director general de finanzas
de Arrow Electronics Inc., uno de los mayores distribuidores de
chips. "Estamos siguiendo de cerca la
situación".

La mayoría de fabricantes de chips suelen
acumular varias semanas de inventarios de estas obleas. El
impacto potencial sobre este sector depende de cuándo los
fabricantes de wafers puedan regresar a su producción
tradicional y la rapidez con que puedan reaccionar las
fábricas alternativas.

Estas incertidumbres afectan a otros miles de
componentes, cada uno con diferentes niveles de inventario,
previsiones de reinicio de la producción y fuentes
alternativas de manufactura.

Renesas Electronics Corp. tiene ocho plantas en el
área afectada por el terremoto en diferentes etapas de
recuperación. La compañía es el mayor
productor de microcontroladores, chips utilizados para controlar
operaciones electrónicas en miles de productos, incluyendo
autos y electrónicos de consumo.

ON Semiconductor Corp. también vende una amplia
variedad de chips para distintas aplicaciones. Cuenta con seis
fábricas en la zona del epicentro que han sufrido con los
apagones.

Toshiba Corp. y su socio SanDisk Corp. lograron en gran
parte esquivar los problemas en sus fábricas de chips de
memoria flash utilizados en productos tan populares como el
iPhone y el iPad de Apple Inc. Pero otra planta de Toshiba
sufrió daños, junto con otra especializada en las
pantallas de cristal líquido.

Texas Instruments Inc. aportó uno de los informes
más detallados del impacto del terremoto, en el que
comunica que una fábrica en Miho que representaba 10% de
sus ingresos de 2010 probablemente no recuperará su plena
capacidad hasta septiembre.

(Por Don Clark y Lorraine Luk)

Electrónicos

Japón es la cuna mundial del negocio de los
electrónicos, donde se producen muchos de los ingredientes
clave de los aparatos más populares, como las
láminas de silicio utilizadas para chips de memoria y
baterías. Aun así, los mayores fabricantes de
consolas de videojuegos, televisores y otros electrónicos
de consumo siguen sin saber con exactitud en qué medida
sus consumidores sentirán los efectos del
terremoto.

Los fabricantes de electrónicos de consumo
aún no han recortado sus metas de producción como
consecuencia del desastre. Pero incluso compañías
que aseguran no haber sufrido ninguna clase de
interrupción en sus operaciones se muestran cautelosas y
añaden la frase "por ahora" a sus evaluaciones.

Nintendo Co., por ejemplo, está a punto de lanzar
un producto importante, la presentación el 27 de marzo en
Estados Unidos de su consola portátil en tres dimensiones
Nintendo 3DS. El gigante asegura que ninguno de sus empleados
resultó herido y todas sus instalaciones siguen
intactas.

"Las operaciones, incluyendo los envíos de
productos a futuro, no se han visto afectados de manera
significativa, por ahora", señaló Nintendo en un
comunicado.

Otros aparatos populares, como el iPad 2 de Apple,
dependen de componentes de Japón que podrían
enfrentar una escasez. El iPad 2 contiene cinco componentes que
vienen de Japón, incluyendo los chips de memoria flash de
Toshiba Corp. y una brújula electrónica de AKM
Semiconductor, según un análisis del producto
llevado a cabo por IHS iSuppli. Con todo, la firma asegura que
Apple podría encontrar las partes con proveedores de otros
países.

Apple no quiso revelar si ha sentido el impacto de la
situación en Japón. El suministro de iPads 2 sigue
siendo escaso. Actualmente, el sitio de Apple muestra retrasos de
hasta cinco semanas para la entrega del aparato.

Sony Corp. dijo que las operaciones en 9 de sus 25
fábricas en Japón, que producen desde
baterías y chips a equipos de audio, estuvieron
temporalmente paralizadas, al menos en parte, debido a
daños causados por el terremoto y problemas de suministro
eléctrico. Tres de ellas han reiniciado sus operaciones,
si bien sólo parcialmente. La empresa calcula que
podrá reiniciar la actividad en otras 6 plantas que siguen
cerradas por escasez de partes a partir del primero de
abril.

Aun así, Sony informo que no cree que los
envíos internacionales de televisores y consolas
PlayStation 3 se vean afectados ya que son fabricados fuera de
Japón.

Pero incluso las fábricas que no se vieron
directamente afectadas por el desastre han sufrido debido a los
apagones de electricidad y problemas de infraestructura. Sharp
Corp. dijo que su planta de ensamblaje de televisores en Tochigi
empezó a reanudar sus operaciones el 15 de marzo, aunque
sus jornadas de trabajo se han reducido.

(Por Nick Wingfield y Yukari Kane)

Autos

Por más de dos décadas, Japón y sus
fabricantes de autos han estado en ascenso, quitándole
participación de mercado a sus rivales estadounidenses y
europeos, estableciendo estándares de calidad y obteniendo
grandes ganancias.

Sin embargo, luego del terremoto, Japón se
encontrará con que su posición ha sido desafiada.
Por el resto del año y posiblemente por más tiempo,
los fabricantes nipones tendrán que concentrar sus
energías y recursos en reconstruir sus plantas locales,
dando a sus rivales de Estados Unidos, Corea del Sur y Europa
oportunidades de sacar ventaja en otros lugares, especialmente en
los mercados emergentes incluyendo a China e India.

En Estados Unidos, el panorama ya cambió, y los
más grandes fabricantes japoneses están a la
defensiva. Toyota Motor Corp., luego de los problemas que tuvo
con la calidad de sus productos el año pasado, está
perdiendo participación, que le ha sido quitada por
Hyundai Motor Co. Pero Ford Motor Co. y General Motors Co.
también están fortalecidas.

El sismo está causando dificultades a los
fabricantes europeos y estadounidenses que dependen de algunas
partes fundamentales fabricadas en Japón, principalmente
electrónicas. Pero el impacto debería ser de corto
plazo porque la industria automotriz y sus proveedores tienen
significativas operaciones regionales. Una gran mayoría de
los autos vendidos en América del Norte son fabricados
allí. Lo mismo ocurre en Europa, China, América del
Sur y otros mercados.

Como resultado, la mayoría de los fabricantes
podrán volver a funcionar normalmente con bastante rapidez
mientras que Japón se rezagará.

El terremoto también es una amenaza para la mayor
fortaleza de la industria automotriz japonesa: las exportaciones.
En 2010, 4,9 millones de nuevos vehículos fueron vendidos
en Japón pero los fabricantes exportaron un total de 9
millones de unidades. Ningún otro país que fabrica
vehículos es tan dependiente de las exportaciones. Pero
ahora que muchas plantas están ociosas, el negocio
exportador está para quien lo tome, al menos
temporalmente.

Más adelante, a medida que más
fábricas sean construidas en mercados con mano de obra
barata, las exportaciones niponas sentirán más
presión. Las compañías de Japón
tendrán que evaluar si pueden continuar exportando desde
sus plantas locales que presentan altos costos. La respuesta
podría encontrarse en Tailandia, donde Nissan Motor Co. se
está preparando para hacer lo que alguna vez fue
impensable: exportar pequeños autos a
Japón.

(Por Neal E. Boudette)

Acero

En 2010, Japón superó a China para
convertirse en el principal exportador de acero del mundo. A
pesar de la caída esperada en las exportaciones de acero
japonés como resultado del terremoto, es poco probable que
el mercado mundial de este producto vea una volatilidad
prolongada en los precios y el suministro.

Esto se debe a que las acerías en Estados Unidos,
Europa, Asia y otros lugares, todavía están
sintiendo los efectos de la recesión global y están
sub-utilizadas. Grandes siderúrgicas de 64 países
están operando a aproximadamente 82% de su capacidad, de
acuerdo con la Asociación Mundial del Acero.

Estas plantas están incrementando su
producción. Los astilleros de Asia, que dependen de las
acerías japonesas, han pedido a la compañía
surcoreana Posco, la tercera fabricante de acero del mundo por
volumen, que incremente su producción destinada a
embarcaciones para compensar posibles interrupciones en el
suministro. Y los fabricantes de acero de China y Taiwán
dicen que sus plantas pueden proveer a las
compañías que dependen de proveedores
nipones.

Los analistas de la industria predicen que la
producción japonesa podría caer hasta 20%, o 24
millones de toneladas anualizadas, en los próximos tres
meses. Nippon Steel Corp y JFE Steel Corp, las dos principales
siderúrgicas de Japón, dijeron que sus altos hornos
que habían sido temporalmente cerrados por el terremoto ya
están operando de nuevo. Pero la energía sigue
siendo el gran problema que enfrentan todas las acerías
japonesas. Estas plantas, fundamentalmente aquellas que funden
acero reciclado para fabricar un nuevo producto, consumen enormes
cantidades de electricidad y han sido afectadas por los cortes
del suministro generados por el vacío que dejó la
crisis nuclear en la red de suministro.

Río Tinto, el segundo proveedor mundial de
mineral de hierro transportado por mar, no espera que bajen las
ventas, aún cuando Japón el segundo importador
podría recortar las compras en el corto plazo. Otras
siderúrgicas compensarían la demanda, según
Sam Walsh, director de las operaciones de mineral de hierro en
Australia de Rio Tinto. A largo plazo se espera que la
reconstrucción de Japón use grandes cantidades de
acero.

(Por Robert Guy Matthews)

Manufactura

Las consecuencias del terremoto posiblemente
crearán algunos problemas menores en todo el mundo para
los fabricantes y compradores de maquinaria. Pero a largo plazo,
algunas grandes compañías industriales dicen que la
masiva reconstrucción en Japón podría llevar
a un crecimiento de su actividad.

Empresas con sede en Japón, incluyendo Komatsu
Ltd, Hitachi Construction Machinery Co. y Kobelco Construction
Machinery Co. son los principales fabricantes globales de
excavadoras y las exportan a todo el mundo.

Algunos concesionarios de Estados Unidos han advertido
que las entregas de excavadoras desde Japón, al menos en
el corto plazo, podrían demorar 60 o más
días más de lo habitual.

Caterpillar fabrica excavadoras, máquinas
cargadoras y tractores en Japón que, en su mayoría,
exporta a China y otros países de Asia. Todavía no
ha tenido ninguna interrupción significativa a su cadena
de suministro en Japón o en otros
países.

A largo plazo, los ejecutivos de Caterpillar esperan que
la reconstrucción incremente la demanda del sector de la
construcción y de equipos de generación de
energía si como consecuencia del terremoto se usa menos la
de origen nuclear. El desastre también podría
ayudar a Japón a salir de años de estancamiento
económico, dijo el presidente ejecutivo de Caterpillar,
Doug Oberhelman.

Deere & Co depende de Hitachi para recibir
importantes componentes utilizados en sus excavadoras. Deere dijo
que espera algunas demoras en las entregas de algunas de ellas.
Tres de las plantas de Hitachi en Japón reanudaron la
producción, pero otras dos siguen ociosas y no se sabe
cuándo volverán a funcionar.

(James R. Hagerty)

Alimentos

Los temores de contaminación por radiación
en el suministro de Japón probablemente
perjudicarán las exportaciones de alimentos del
país, incluso cuando los expertos aseguran que el riesgo
es casi inexistente para su producto más popular, los
mariscos.

Japón depende mucho de las importaciones de
alimentos por lo que las exportaciones son relativamente
pequeñas. Según la Organización de Comercio
Exterior de Japón, el país exportó unos US$
3.270 millones en alimentos en 2009, de los cuales US$ 1.470
millones, o 45%, provenían de los productos de mar y sus
versiones procesadas.

Muchos países han cancelado sus importaciones de
alimentos japoneses. La Administración de Alimentos y
Medicamentos de EEUU (FDA) ha prohibido los lácteos,
así como algunas frutas y vegetales de las áreas
afectadas en Japón. La agencia también dijo que
comprobará la calidad de todos los alimentos, incluyendo
los productos de mar, en busca de contaminación por
radiación.

Singapur ha suspendido sus importaciones de
lácteos, frutas y vegetales, productos de mar y carnes de
las cuatro prefecturas consideradas en riesgo de
contaminación. Australia ha emprendido medidas similares,
mientras que Corea del Sur y Tailandia han incrementado sus
pruebas sobre los alimentos japoneses.

En EEUU, los productos de mar, snacks y frutas y
vegetales procesados constituyen las importaciones más
comunes de Japón, si bien apenas representan 4% de las
importaciones totales de alimentos. En 2010, las exportaciones
japonesas de productos de mar a EE.UU. sumaron US$ 246,3
millones, una pequeña fracción de los US$ 14.730
millones en productos de mar provenientes de todo el mundo que
EEUU importó el año pasado.

De hecho, muchos de los alimentos japoneses más
populares son producidos en el extranjero. Por ejemplo, los
fideos Nissin y Maruchen y la salsa de soya Kikkoman se hacen en
varias plantas en EEUU para su distribución en el
país.

A su vez, Kobe, cuna de la reconocida clase de carne de
res, se encuentra a casi 650 kilómetros al sur de la
atribulada central nuclear de Fukushima, por lo que se considera
que está fuera de peligro.

(Por Elizabeth Holmes)

Químicos

Las empresas petroquímicas japonesas sufrieron
pocos daños permanentes por los desastres naturales de
Japón. JX Nipón Oil & Energy Corp., Mitsubishi
Chemical Corp. y otros fabricantes en la zona de impacto
suspendieron sus operaciones para evaluar la situación y
lidiar con los apagones eléctricos, lo cual podría
seguir siendo un problema en los próximos meses. Pero
muchas plantas están de nuevo en funcionamiento e
incrementando lentamente su producción para compensar por
el tiempo perdido.

Las grandes excepciones son Maruzen Petrochemical Co. y
Cosmo Oil Co., que cuentan con refinerías químicas
en Chiba que sufrieron incendios y probablemente
permanecerán cerradas por un período
prolongado.

Japón consume gran parte de su producción
de petroquímicos básicos como el etileno y el
polietileno -ingredientes clave para diferentes clases de
plásticos- y exporta la mayor parte del resto a sus
vecinos asiáticos. Sin embargo, es poco probable que
cualquier declive en la producción nipona de estos
commodities químicos provoque escasez a largo plazo en el
mercado local o el Asia oriental, un importante mercado, debido a
que cuentan con abundantes reservas, aseguraron productores y
corredores.

Más importante en el comercio global son las
resinas epoxi y otros plásticos de alta gama utilizados en
productos como motores eléctricos, circuitos para
computadoras y chapas de autos. General Motors Co. y otras
automotrices en EEUU ya están reduciendo la
producción de algunos de sus modelos por la falta de
algunos componentes de Japón. Los fabricantes de
computadoras también podrían sentir la
presión. Según un análisis, Japón es
la fuente de 90% de las resinas epoxi utilizadas en los circuitos
impresos de todo el mundo.

Reconstruir los hogares y reponer los autos en las zonas
principalmente rurales que fueron devastadas por el terremoto y
el tsunami incrementará la demanda en Japón de
petroquímicos, desde el butadieno, para fabricar
componentes de la carrocería de un auto, a
plásticos y disolventes utilizados en la
construcción. Sin embargo, el rápido envejecimiento
de la población de Japón significa que, pese a
cualquier repunte por el esfuerzo de reconstrucción, la
industria química enfrenta un mercado local cada vez
más pequeño.

(Por Ben Lefebvre)

Energía

Las fallas expuestas en el sistema nuclear de
Japón podrían dar un nuevo impulso a los
combustibles fósiles, a medida que disminuyen las
posibilidades de un renacimiento atómico.

Los reactores nucleares inutilizados por el sismo
representan alrededor de 8% de la capacidad de generación
eléctrica de Japón y no volverán a funcionar
en años. El gas natural llenará la mayor parte de
ese vacío, lo que hará que el consumo de
combustible aumente aproximadamente un tercio, informó la
Agencia de Información de Energía.

Japón ya es el principal importador de gas
natural licuado (GNL) del mundo, y la perspectiva de un alza en
la demanda ya está despertando al mercado de este producto
de su adormecimiento generado por la recesión. Embarques
extra de GNL ya están en camino a Japón y Rusia ha
prometido que enviará más gas natural a Europa a
través de gasoductos, lo que libera más GNL que
irá en barcos a Japón.

La crisis podría resultar en una reducción
de la oferta en el mercado mundial de GNL a partir de 2012, de
acuerdo con la empresa de consultoría en temas
energéticos IHS Cambridge Energy Research Associates.
Exxon Mobil Corp, Royal Dutch Shell PLC y otras importantes
empresas energéticas occidentales que han hecho grandes
apuestas al gas porque habían quedado marginadas de muchas
oportunidades de negocios con el petróleo, se van a
beneficiar.

Todo esto ocurrirá a expensas de la
energía nuclear. La crisis de Japón
perjudicó las esperanzas inmediatas de un nuevo amanecer
para esta industria. Ahora Europa, China y Estados Unidos
están analizando de cerca sus programas nucleares y los
inversionistas se están retirando de las empresas de
servicios públicos que dependen en forma significativa de
la energía atómica.

Aunque la crisis afectará a la energía
nuclear durante, quizás, una década, a largo plazo
su escasas emisiones de gases de efectos "invernadero" le
asegurarán un rol en el sistema energético mundial,
dice Bill Colton, vicepresidente de Exxon para
planificación corporativa estratégica. "No pienso
que la sociedad vaya a alejarse tan fácilmente" de este
tipo de energía, dijo.

Japón consumirá más petróleo
a medida que enciende sus generadores eléctricos que
utilizan diesel, pero el incremento será en gran medida
compensado por una reducción de la actividad
económica, y por lo tanto los precios del petróleo
crudo no tendrán un aumento tan importante. La industria
refinadora, sin embargo, se verá sacudida porque
Japón demandará más derivados del
petróleo, ya que más de la cuarta parte de sus
refinerías no están funcionando.

(Por Ángel González)

Finanzas

Los bancos globales probablemente sufrirán
pérdidas por los préstamos respaldados por
inmuebles que fueron devastados. Y la ola de ventas en la bolsa
junto con la volatilidad del tipo de cambio que se produjeron
luego del desastre podría afectar sus resultados
operativos. Pero también están posicionados para
beneficiarse de un esfuerzo de reconstrucción que
seguramente requerirá mucho crédito.

Willem Buiter, economista jefe de Citigroup Inc, que
tiene 5.000 empleados en Japón, la plantilla más
numerosa para un banco estadounidense, predice "un boom masivo en
el mercado inmobiliario y en la infraestructura por la
reconstrucción".

Las compañías de seguros ayudarán a
refinanciar ese esfuerzo al hacerse cargo de entre 10 y 20% de la
cuenta a pagar por daños a las propiedades que puede
llegar a los US$ 200.000 millones, pero sus pólizas
podrían subir a medida que el desastre pone en evidencia
la importancia de asegurar las propiedades.

Los pagos que se pueden demandar a las aseguradoras en
caso de terremoto tienen un tope de US$ 7.000 millones. El
gobierno japonés absorbe cualquier pérdida por
encima de ese umbral.

No existe un respaldo así para los daños
sufridos por las propiedades comerciales, y el costo de la
interrupción de los negocios es otro factor impredecible,
de acuerdo con Moody's Investors Service. La mayoría de
los fabricantes estadounidenses, por ejemplo, tienen algún
tipo de cobertura para los casos de interrupción de los
negocios, que podría hacer que los aseguradores tengan que
pagar en caso de que haya interrupciones como consecuencia del
sismo en la cadena de suministro.

El grupo asegurador American International Group y la
reaseguradora Swiss Re han calculado sus pérdidas por el
desastre en US$ 700 millones y US$ 1.200 millones,
respectivamente. De hecho, Moody's dijo que los reaseguradores
globales, como Lloyd's de Londres, ayudarán a las empresas
de seguros a limitar sus riesgos ya que absorberán "una
parte significativa de las pérdidas".

Las acciones de las tres principales aseguradoras de
inmuebles de Japón, Tokio Marine Holdings Inc. Mitsui
Sumitomo Insurance y Sompo Japan Insurance, cayeron 23% o
más desde los máximos de febrero, en los diez
días posteriores al desastre. Pero las acciones se
recuperaron levemente en los últimos días en medio
de informes sobre progresos en el enfriamiento de la planta
nuclear japonesa dañada.

Tres aseguradores de vida de Estados Unidos con
significativa exposición al mercado japonés- Aflac
Inc, Prudential Financial Inc. y MetLife Inc- enfrentan
pérdidas "moderadas" generadas por las miles de
víctimas, según Moody's. Podrían
también enfrentar una pérdida de ingresos por
pólizas si quienes las compraron en las zonas afectadas
encuentran que otras cuentas a pagar son más
urgentes.

(Por Randall Smith)

Aerolíneas/Viajes

Los ejecutivos de las aerolíneas esperan que la
reciente ralentización en los viajes de los japoneses sea
temporal, y que la demanda aumente a fines del año a
medida que avancen los esfuerzos de reconstrucción. Pero
los hoteles operados por cadenas globales en la región del
Pacífico, podrían sufrir si menos japoneses viajan
al extranjero.

Delta Air Lines Inc, la principal compañía
aérea de Estados Unidos con presencia en Japón,
estima que la suspensión temporal de los vuelos diarios al
aeropuerto de Haneda en Tokio y en otros lugares de Japón
reducirá en una cifra que irá de US$ 250 millones a
US$ 400 millones las ganancias de 2011, dijo el presidente de
Delta Ed Bastian el martes 24 de marzo en una conferencia con
inversionistas.

United Continental Holdings, y AMR Corp. American
Airlines, aún no han suspendido sus vuelos a Japón.
"Por supuesto, nadie sabe lo que puede traer el futuro", dijo el
tesorero de AMR Beverly Goulet. AMR todavía planea lanzar
la semana próxima una empresa conjunta con Japan Airlines
Corp.

Delta y aerolíneas de Singapur, Australia, China
y Corea del Sur han anunciado que están reduciendo los
vuelos a Japón. Delta quiere reducir su capacidad entre 15
y 20% hasta mayo.

(Por Timothy W. Martin y Alexandra Berzon)

Así y todo
algunos insisten en la "deslocalización" (¿por
qué será?)

– Las multinacionales de EEUU recortan empleo nacional,
pero contratan en el extranjero (El Confidencial –
22/4/11)

Estados Unidos reabre el debate sobre si
el fenómeno de la globalización -en términos
de deslocalización- beneficia o no a la economía
del país, concretamente por la debacle que conlleva en
materia de empleo. Los datos del Departamento de Comercio
pertenecientes a la primera década del siglo XXI muestran
que las multinacionales estadounidenses -que dan trabajo al
50% de la población ocupada del
país- redujeron en 2,9 millones los puestos
laborales en territorio nacional,
 mientras emplearon a 2,4 millones de personas
más en el extranjero.

Los datos fueron recogidos en el periódico
estadounidense The Wall Street Journal en un
artículo publicado esta semana. Las cifras contrastan con
las relativas a la década de los 90, cuando el
número de trabajadores que constituían dichas
compañías experimentó un aumento en el total
de empleados que ejercían tanto en el interior como en el
exterior del país. De este modo, durante los
últimos diez años del siglo XX, el incremento
acumulado de empleados dentro de EEUU fue de 4,4
millones, mientras en el exterior se produjo un aumento de
2,7 millones de personas empleadas.   

  En este
sentido, The Wall Street Journal señala
que la tendencia subraya la creciente importancia que
están adquiriendo otras economías, con los
países asiáticos al frente, para las
multinacionales estadounidenses, mientras queda en evidencia
la vulnerabilidad de Estados Unidos para el propio país en
una época de estancamiento en la creación de empleo
y salarios congelados. Los analistas más
críticos apuntalan que los datos podrían reflejar
una pérdida de atractivo de Estados Unidos como territorio
en el que las grandes compañías puedan invertir y
contratar.

De acuerdo a los últimos datos del Departamento
de Empleo de Estados Unidos, su tasa de desempleo
descendió en marzo con respecto al mes de febrero por
cuarto mes consecutivo, desde el 8,9% al 8,8%. Sin embargo, pese
al avance, la cifra continúa siendo elevada teniendo en
cuenta el 4% de tasa de paro registrada en enero del
2000. El economista Matthew
Slaughter señaló en los años 90
que, en las grandes compañías, "por cada empleo que
creaban en el extranjero… generaban cerca de dos trabajos en
EE.UU. para sus filas". Su teoría era válida en el
contexto de la época -tal y como se refleja en los datos-,
pero no tiene nada que ver con la tendencia que ha tenido lugar
en los últimos diez años donde el empleo exterior
ha crecido en detrimento del nacional.

Fijando la atención en las cifras
de 2009, un año recesivo con frenos en las ventas y en los
gastos de explotación, las multinacionales del territorio
recortaron 1,2 millones de empleos -equivalentes al 5,3%- en el
interior del país, mientras la reducción en el
extranjero fue de 100.000 trabajadores -un 1,5%-. Muchas de
las empresas que integran el panorama empresarial estadounidense
no son claras a la hora de expresar a cuántas personas
emplean fuera de sus fronteras. Otras, incluso, se niegan a
ofrecer los datos exactos en relación a esta
cuestión. 

La deslocalización ha dado lugar
a que muchas empresas hagan uso de trabajadores en el exterior
para reducir los costes en mano de obra. Sin embargo, los
Gobiernos pretenden obtener detalles a partir de
noviembre sobre las estrategias que están manteniendo
las empresas en este sentido, para detectar cuáles de
ellas recortan más trabajos dentro del territorio nacional
y los añaden en el exterior del país. Al mismo
tiempo, pretenden detectar cuáles son los motivos que
conducen a esta tendencia. 

En la mayor parte de las empresas
consultadas por The Wall Street Journal -entre las
que se encuentran General Electric, Cisco, Oracle, Carterpillar y
Microsoft-, sus directivos hacen referencia a que este aumento
en el número de empleados de fuera del país
responde a una estrategia de internacionalización de la
empresa y no a un método para recortar gastos. La
tecnológica Microsoft es la única de ellas que,
durante los últimos cinco años,
añadió más empleos en Estados Unidos
(15.300) que en el exterior (13.000). Aproximadamente el 60% de
los empleados de la compañía trabajan en el
interior del país.

– Filipinas desbanca a India como paraíso de la
deslocalización (El Confidencial –
6/5/11)

A principios de mes, la
compañía india Tech Mahindra anunciaba la
deslocalización de sus servicios de atención
telefónica a la periferia de Manila. Un contrato
millonario y 600 puestos de trabajo de los que se ha informado
con preocupación en la prensa económica india y con
asombro en la anglosajona. No es para menos: el hecho de que una
multinacional del tigre asiático instale sus call centers
en Filipinas es como si un restaurante italiano mandase a hornear
sus pizzas a Albania. El caso trasciende lo anecdótico y
muestra una tendencia. Empresas como Microsoft, Cisco, IBM,
Disney, Warner Bross, Expedia o HSBC han despedido a sus
telefonistas y consultores en Bangalore, Nueva Delhi o Bombay
para contratar otros en este archipiélago del Sudeste
Asiático. Un síntoma claro de que la batalla la
está ganando el competidor más pequeño: el
filipino, una economía desastrosa que, sin embargo, cuenta
con un gran capital humano. Además de ser una de las
naciones con menor tasa de analfabetismo de Asia (7%), es el
quinto país con más angloparlantes del
mundo.

De hecho, algunos estudios (como el IBM´s Global
Locations Trend) aseguran que Filipinas ya adelantó en
2010 a su competidor. El ascenso ha sido vertiginoso: la
industria ha crecido un 46% desde 2006, la mejor noticia que ha
recibido últimamente la maltrecha ex-colonia
española. Actualmente, la deslocalización de
servicios (un 70% de los cuales son de atención
telefónica) genera cerca de 10.000 millones de
dólares al año en el país, lo que supone
más de un 5% del PIB filipino. Las nóminas de
más de 600.000 personas, en su mayoría con
estudios, dependen del pujante sector, con sueldos que superan en
un 53% la media salarial en trabajos de cualificación
semejante, según datos de la Organización
Internacional del Trabajo.

Para muchos filipinos, el outsourcing -inexistente hace
una década- se ha convertido en un maná que cae de
madrugada, a causa de la diferencia horaria con Estados Unidos y
Europa, sus principales clientes. Barrios enteros disfrutan de
una insólita laboriosidad nocturna que también
beneficia a compañías de taxis, restaurantes,
comercios y actividades de ocio con los ritmos cambiados, como
discotecas y salas de fiestas que abren sus puertas al amanecer.
"Se puede considerar que es una industria mágica, que
empieza cuando se pone el sol y en la que predomina la gente
joven", explica Jojo Uligan, representante del Contact Center
Association of the Philippines, uno de los lobbies que han
aparecido para defender el negocio y que ahora exigen nuevas
ventajas fiscales. Las oportunidades de inversión han
empezado a atraer incluso a empresas que están ofreciendo
servicios de atención telefónica en español,
el idioma de los antiguos colonizadores que hoy sólo
conservan un puñado de familias de clase media y alta.
Tanto es así que el Instituto Cervantes de Manila dispone
desde hace algún tiempo de cursos de idioma orientados
especialmente a formar telefonistas.

El salario base de un operador
recién contratado ronda los 13.000 pesos (unos 200 euros)
más extraordinarios por noches y fines de semana.
Según varios trabajadores consultados, la cifra puede
llegar a multiplicarse por diez si se asciende en la
jerarquía de la empresa. Se trata de sueldos más
que decentes en un país donde más de la tercera
parte de sus 94 millones de habitantes vive en la miseria y donde
predomina una economía informal que pocas veces respeta
los 10.500 pesos en los que se sitúa el salario
mínimo.

En sus páginas web, las asociaciones del sector
comentan y comparan los pros y contras de deslocalizar en India y
Filipinas. Al parecer, los servicios tienden a ser algo
más baratos en el subcontinente indio, pero la
productividad es mayor en los call centers filipinos. Sus
operadores, resultan más rápidos y resolutivos, en
parte por su mejor acento hablando inglés y por su
asimilación de la cultura estadounidense, potencia que
dominó el archipiélago durante décadas y que
sigue siendo un referente cultural omnipresente. Los empresarios
también valoran mucho la capacidad para capear clientes
iracundos. "Los filipinos son más respetuosos, más
dulces y tienen más paciencia que los indios",
aseguran.

Se trata igualmente de una cuestión de
expectativas. En las grandes ciudades filipinas, el sector atrae
a jóvenes brillantes, graduados universitarios con escasas
oportunidades laborales o dispuestos a renunciar a su carrera
profesional a cambio de un sueldo decente. Y es que, como
contábamos en un artículo del año pasado,
Filipinas es un país negado para retener el talento dentro
de sus fronteras: una nación con vocación emigrante
que forma a millones de personas que acaban dispersas por los
cuatro rincones del planeta. Uno de cada diez filipinos trabaja
en el extranjero. Ahora, gracias a la globalización y la
revolución tecnológica, pueden hacerlo sin tener
que emigrar. Frente a ellos, las expectativas de los
jóvenes indios con estudios son algo más
ambiciosas, debido al dinamismo de su economía y a las
inversiones en educación científica.

Para algunas voces críticas, el éxito de
los call center filipinos es otro reflejo del drama de un
país destrozado por la corrupción y la ineptitud de
su clase dirigente y empresarial. "Éste es un país
pobre pero para nosotros también es degradante haber
estudiado duro durante años y acabar resolviendo por
teléfono los problemas de una señora de Texas que
no sabe encender el ordenador", me decía el año
pasado Bernard Karganilla, decano de la Universidad de
Manila.

El gran saqueo: yo
rescato, tú rescatas… nosotros
quebramos

El último rescatador inmóvil (los
auténticos "paganos" de la crisis). Las víctimas
del espiral vicioso (¿el "quid pro quo" de la
globalización?)

"La Organización Internacional del Trabajo
(OIT) ha advertido de que, si se continúa con las actuales
políticas económicas, la recuperación de los
niveles de empleo previos a la crisis se retrasará hasta
2015 en las economías avanzadas"… La OIT asegura
que el empleo tardará cinco años en alcanzar
niveles previos a la crisis (Negocios.com –
1/10/10)

Así lo afirma en el "Informe sobre el Trabajo en
el Mundo 2010: ¿De una crisis a la siguiente?", en el que
sostiene que "han aparecido nuevos nubarrones en el horizonte del
empleo" y que "las previsiones han empeorado de manera sustancial
en varios países".

"Si bien el empleo ha vuelto a crecer en las
economías emergentes y en desarrollo, aún son
necesarios más de ocho millones de puestos de trabajo para
volver a los niveles de empleo que existían antes de la
crisis en estos países", añade.

El informe explica que esta situación se deriva
de que las medidas de estímulo fiscal que fueron "vitales"
para evitar una crisis mayor, ahora están siendo retiradas
en países donde la recuperación, si es que existe,
aún es "floja". Además, señala que las
causas más profundas de la crisis todavía no han
sido correctamente corregidas.

Ante este panorama, la OIT apuesta por colocar el
trabajo en el centro de la recuperación económica y
hacer del pleno empleo un objetivo macroeconómico clave,
al igual que lo son la baja inflación y las
políticas fiscales sostenibles.

Para ello, propone, en primer lugar, un "fortalecimiento
de las políticas centradas en el empleo para reducir el
riesgo de un aumento del paro a largo plazo". A
continuación, propone "fomentar un mayor nexo entre los
salarios y las ganancias productivas en países con
superávit", para impulsar una rápida
creación de empleo sostenible.

Finalmente, la OIT apuesta por que se lleve a cabo una
verdadera reforma financiera que permita canalizar el ahorro
hacia la inversión productiva y la creación de
empleo más estable.

– The end of "the american dream" (en los
últimos años un 42% ha tenido que pedir dinero
prestado a familiares o amigos)

"Si hay una característica que definía
a los norteamericanos era el optimismo. El sueño
americano, la creencia de que cualquiera podía llegar a
donde quisiera a base de trabajo, ha sido uno de los mitos
fundamentales de su historia. Ahora, apenas uno de cada cuatro
mantiene la ilusión"… Los estadounidenses dejan de
creer en el sueño americano (Libertad Digital –
2/10/10)

El optimismo ha sido siempre uno de los factores que
mejor han definido al norteamericano medio. En Europa son comunes
las bromas acerca de su candidez, su credulidad o su falta de
conocimientos sobre todo aquello que esté más
allá de sus fronteras; pero lo que nadie había
podido negar hasta ahora era su perenne ilusión. Pasara lo
que pasase, desde EEUU siempre llegaba un aire de esperanza,
sobre un mundo mejor que esperaba ahí fuera. Las
imágenes fundadoras de esta sociedad (una ciudad sobre una
colina, la frontera, la república de hombres libres que
tienen derecho a la "búsqueda de la felicidad") inciden en
un horizonte ilimitado en el que el individuo, gracias a su
trabajo y a su esfuerzo, podía conseguir lo que se
propusiese (y sin tener que llamar en su ayuda al
Gobierno).

Sin embargo, décadas de intervencionismo y la
última gran crisis económica podrían estar
acabando con este sueño americano. Según una
encuesta de Rasmussen Reports publicada a finales de septiembre
de 2010, sólo "el 26% de los adultos norteamericanos"
creen que es posible para cualquiera llegar a EEUU y hacerse
rico. Y, quizás más preocupante, es el 58% de los
que creen que una "buena ética del trabajo" será
recompensada convenientemente.

Además, estos datos no son un ejemplo aislado. En
otras encuestas de noviembre de 2010 se puede ver que la
ilusión parece haber abandonado a los habitantes de la
primera potencia del mundo. También Rasmussen destaca que
"sólo el 35% de los adultos en EEUU" cree que su
país tenga la mejor economía del mundo, frente a un
"46%" que no está en desacuerdo.

Quizás todo esto tenga que ver con un
intervencionismo creciente que con Barack Obama ha llevado al
Gobierno de Washington a acaparar casi el 50% de toda la riqueza
del país. En un país que siempre ha creído
en el individuo, el poder público ha ido acaparando desde
hace décadas una presencia que nunca había tenido.
Y puede que eso también llegue al ánimo de sus
ciudadanos.

También ha influido la crisis. Según un
estudio del Pew Center, un 55% de los estadounidenses se siente
golpeado por la crisis, frente a un 45% que se han logrado librar
de sus malos efectos. Entre aquél porcentaje de ciudadanos
que siente que su situación económica ha empeorado
sensiblemente en los últimos años, "un 43%" ha
estado en el paro en algún momento desde 2007, un "42%" ha
tenido que pedir dinero prestado a familiares o amigos, y "un
60%" ha retirado grandes sumas de dinero de sus
ahorros.

En este sentido, no extrañan los resultados de
otras dos encuestas de Rasmussen conocidas en los últimos
dos días. Así, sólo el 38% de los
norteamericanos creen que la economía mejorará de
aquí a un año, frente a un porcentaje igual que
piensa no será así. Aunque al menos el 52% ve el
futuro a cinco años con más optimismo. Por otro
lado, sólo el 31% piensa que el país está
yendo en una "buena dirección", frente al 63% que cree que
el camino tomado en los últimos años no es el
adecuado.

Y al final de todos estos porcentajes,
estadísticas, encuestas y preguntas, lo que queda es la
foto de una sociedad que en los últimos años ha
perdido aquello que siempre al distinguió,
caracterizó e impulso: algo tan sencillo y tan poderoso a
la vez como la esperanza en un futuro mejor.

El retorno de
Margaret (la sociedad del malestar)

"El Gobierno británico llevará a cabo
una gran revisión del sistema de prestaciones sociales con
el objetivo de simplificarlo y de promover la cultura del trabajo
frente a la cultura del subsidio, según los planes del
ministerio de Economía"… El Gobierno
británico anuncia una gran revisión de las
prestaciones sociales El Economista – 2/10/10)

El titular de Economía, George Osborne,
adelantó en una entrevista con el diario "Daily Telegraph"
(2/10/10) las líneas maestras de este plan, cuyos detalles
previsiblemente se conocerán en la primera semana de
noviembre (2010) durante la celebración de la conferencia
anual del Partido Conservador en Birmingham (centro de
Inglaterra).

Empeñado en reducir con urgencia el
déficit público británico, que en el
año 2010 se ha situado en cerca de 174.000 libras
esterlinas (200.000 millones de euros), el Gobierno de
coalición de conservadores y liberaldemócratas ha
hecho de la reforma de los servicios sociales un objetivo
central.

Un subsidio único

Osborne está convencido de que se pueden ahorrar
miles de millones de libras con una racionalización de las
prestaciones sociales, creando un único subsidio que sirva
por igual a los desempleados que buscan un empleo y a quienes
reciben ayuda económica del Estado por diversos
problemas.

Según informó la cadena pública
BBC, el ministro de Trabajo y Pensiones, Iain Duncan Smith, ha
logrado "un amplio consenso" en el Gobierno para impulsar unas
políticas que premien el trabajo y disuadan a los
ciudadanos de seguir viviendo gracias a los subsidios estatales
porque de esta manera ganan más dinero que con un
empleo.

Las estimaciones del Gobierno es que se podrían
ahorrar de esta manera 9.000 millones de libras (10.300 millones
de euros), que se sumarían a los 11.000 millones de libras
(12.600 millones de euros) que el Ejecutivo ya recortó en
su primera revisión de los presupuestos generales del
Estado el pasado mes de junio (2010).

Según adelanta el diario "The Times", millones de
ciudadanos sufrirán la eliminación de prestaciones
actuales, como los subsidios a la vivienda, la ayuda por
discapacidad o el complemento salarial, que se sustituirán
por un denominado un "crédito universal".

El nuevo sistema pretende que cualquier persona que
acepte un puesto de trabajo tenga mayores ingresos que si decide
seguir cobrando el subsidio de desempleo, lo que a la larga,
según el Gobierno, evitará abusos y ahorrará
dinero a las arcas públicas.

La política de recortes está causando
fricciones en el seno del Gobierno, entre los representantes de
los distintos departamentos, cuyos titulares en algunos casos han
advertido del desgaste político que estas medidas
representan para el Ejecutivo.

El más contundente ha sido el ministro de
Defensa, Liam Fox, quien consideró "draconianos" los
recortes en los servicios públicos, una afirmación
que el propio primer ministro, David Cameron, se apresuró
a calificar como "infundada".

– Guy Sorman (La nueva solución liberal)
oficia el funeral del Estado de bienestar europeo
(Q.E.P.D.)

– Descanse en paz el Estado de bienestar (Project
Syndicate – 8/10/10)

(Por Guy Sorman)

PARÍS – Generalmente es más fácil
ver el principio de algo que su fin. El Estado de bienestar, que
nació en 1945 en la Gran Bretaña de la posguerra,
llegó a su fin esta semana, cuando George Osborne,
Ministro de Finanzas del Reino Unido, rechazó el concepto
del "beneficio universal", la idea de que todos, no sólo
los pobres, deben beneficiarse de la protección
social.

El arquitecto del Estado de bienestar,
Lord Beveridge, lo describió como una estructura concebida
para proteger al individuo "desde la cuna hasta la tumba". Este
modelo llegó a imperar en todos los países de
Europa Occidental, y las tradiciones y políticas locales
definieron la diversidad de su aplicación. Para la
década de los sesenta, toda la Europa democrática
era socialdemócrata, una combinación de libre
mercado y protección social masiva.

El éxito de este modelo
superó con mucho todas las expectativas y durante
décadas fue la envidia del mundo, como nunca llegaron a
serlo ni el capitalismo del "Viejo Oeste" estadounidense, ni el
socialismo de Estado soviético o maoísta. La
democracia social parecía ofrecer lo mejor de los dos
mundos, eficiencia económica y justicia social.

Es cierto que siempre hubo algunas dudas
persistentes sobre el Estado de bienestar europeo, sobre todo a
partir de los ochenta, cuando la globalización
llegó a las puertas del continente. Limitadas por los
costos financieros que conllevaba el Estado de bienestar -y tal
vez también por los desincentivos psicológicos y
financieros que incluía- las economías europeas
comenzaron a desacelerar, el ingreso per cápita se
estancó y el desempleo se hizo permanente.

Los defensores europeos del libre mercado nunca fueron
suficientes para reducir el Estado de bienestar. Ni siquiera
Margaret Thatcher pudo tocar el Sistema Nacional de Salud. En el
mejor de los casos, como en Suecia y Dinamarca, el Estado de
bienestar dejó de expandirse.

El Estado de bienestar resistió a las
críticas y al dolor de las economías estancadas
convirtiendo a la clase media en su colaboradora. En efecto, la
genialidad política de los creadores del Estado de
bienestar fue darse cuenta de que beneficiaría a la clase
media incluso más que a los pobres.

Consideremos los beneficios de salud. En Francia se ha
demostrado que la clase media gasta más per cápita
en su salud que el 20% de los franceses más pobres. Como
consecuencia, el sistema nacional de salud de hecho proporciona
un beneficio neto para quienes ganan un salario
promedio.