Perspectivas de la economía mundial para el 2012

En su más reciente perspectiva trimestral de la
economía global, Global Economic Outlook (GEO), Fitch
Ratings ha reducido sus pronósticos de crecimiento para
las principales economías avanzadas, debido a que las
tasas para el segundo trimestre de 2011 fueron más bajas
de lo que se había esperado inicialmente, con el
crecimiento económico estancándose en tasas que no
se habían visto desde 2009.

El crecimiento económico también se
desacelerará en los mercados emergentes, aunque en general
seguirá siendo robusto. La calificadora ha rebajado sus
proyecciones para el crecimiento económico mundial a tipos
de cambio de mercado a 2,6% para 2011, comparado con 3,1% en la
edición anterior del GEO, a 2,7% para 2012 comparado con
el 3,4% de antes, y a 3,1% para 2013 desde el 3,4% de
antes.

Aunque factores transitorios siguen teniendo un rol en
la sofocación de la actividad económica, la
reciente intensificación en la volatilidad de los mercados
financieros junto con la mayor incertidumbre en términos
de política fiscal han erosionado la confianza del sector
privado, afectando en forma negativa tanto a la inversión
como el consumo privado.

Fitch no proyecta una "caída doble" en sus
proyecciones de caso base para la economía global, aunque
la probabilidad de una recesión ha aumentado debido a que
la mayor volatilidad en los mercados financieros podría
aumentar la aversión al riesgo y llevar a condiciones
crediticias menos favorables. Dado que el riesgo de caer en otra
recesión ha aumentado, esta edición del GEO incluye
una sección especial que explora en más detalle el
potencial impacto que una hipotética recesión de
"caída doble" en los EE.UU. tendría sobre la
recuperación de la economía mundial.

Por otra parte, se apunta que los países en
desarrollo y las economías en transición,
principalmente China, continúan siendo los que
están impulsando la recuperación
mundial.

A pesar de ello, se espera que su crecimiento de
producción se modere a 6% entre 2011-2012 (por debajo del
7% logrado en 2010), debido a la desaceleración en los
países avanzados y a la eliminación gradual de las
medidas de estímulo.

Según proyecciones, el crecimiento en
América Latina permanecerá relativamente firme en
cerca del cuatro por ciento, por debajo del 5,6% estimado para
2010.

La región basa su crecimiento en Brasil -que
mantiene su sólida demanda interna impulsando el
incremento de las exportaciones de los países vecinos- y
en el fortalecimiento de los vínculos económicos
con las economías emergentes de Asia.

Entre 2007 y finales de 2009 se perdieron por lo menos
30 millones de empleos en todo el mundo por la crisis. A pesar de
que hubo un repunte, sobre todo en los países en
desarrollo, hacen falta crear al menos otros 22 millones de
nuevos puestos para volver al nivel que había antes de la
crisis.

A pesar del progreso alcanzado en dar de baja los
activos en problemas del sector bancario,los riesgos siguen
siendo múltiples. Los mercados de bienes raíces
puede deteriorarse aún más, el crecimiento del
crédito sigue siendo débil, y los niveles de
desempleo persistentemente altos. Mientras se van eliminando los
estímulos fiscales, las políticas de dinero barato
(bajas tasas de interés y flexibilización
cuantitativa) se han mantenido o intensificado en la
mayoría de los países con la intención de
ayudar a los sectores financieros a retornar a la normalidad y
estimular así la actividad económica. Esto, sin
embargo, ha introducido nuevos riesgos, incluyendo una mayor
volatilidad del tipo de cambio entre las principales monedas y un
aumento de flujos de capital volátiles a los mercados
emergentes. Estos nuevos factores están creando tensiones
que podrían perjudicar la recuperación así
como

debilitar el compromiso de coordinar las
políticas a nivel internacional, lo que complica los
esfuerzos para enfrentar los desequilibrios de balanza de pagos y
otros problemas estructurales que condujeron a la crisis en
primera instancia.

Se pronostica que el producto bruto mundial
(PBM) crecerá un 3.1 por ciento en 2011 y 3,5 por ciento
en 2012. Dicha recuperación puede, sin embargo, sufrir
reveses y ralentizarse por debajo del 2 por ciento, mientras que
algunas economías desarrolladas podrían volver a
verse anegadas en la recesión si algunos de los riesgos a
la baja se materializasen.

Estados Unidos de América, que se
levanta de la recesión más larga y
profunda

desde la Segunda Guerra Mundial,
experimenta el ritmo de recuperación más
débil de su historia. Aunque el nivel del producto interno
bruto (PIB) vuelva a alcanzar en 2011 el pico anterior a la
crisis,una recuperación completa del empleo tardarà
al menos otros cuatro años. El crecimiento en muchos
países europeos también seguirá siendo bajo;
algunos de los cuales podrían seguir en recesión
debido a los drásticos recortes fiscales. El crecimiento
en Japón se desacelerará marcadamente.

El crecimiento en
los países en desarrollo también tenderá a
una moderación

Los países en desarrollo y las economías
en transición continúan impulsando la
recuperación mundial, pero se prevé que el
crecimiento de la producción también se vaya
desacelerando en 2011 y 2012. Los países asiáticos
en desarrollo siguen mostrando un fuerte crecimiento. De hecho,
el vigoroso crecimiento de las principales economías en
desarrollo,especialmente China, ha sido un factor importante en
la recuperación del comercio mundial y de los precios de
los bienes primarios, que es beneficiosa para el crecimiento en
América Latina, la Comunidad de Estados Independientes y
parte de África. Sin embargo,la recuperación
económica se mantiene por debajo del potencial en las tres
regiones. Las economías exportadoras de petróleo de
Asia occidental no han logrado aún estabilizar la
producción después de los recortes realizados en
respuesta a la recesión mundial, por lo que la
recuperación del producto en esta región se
encuentra por debajo de los niveles alcanzados antes de la
crisis.

El desafío sigue siendo formidable para el
desarrollo a largo plazo de muchos países de bajos
ingresos. En particular, la recuperación en muchos de los
países menos adelantados (PMA) también
estará por debajo de su potencial.Una recuperación
global en desaceleración

Cambio porcentual del producto bruto
mundial

Las perspectivas
para el empleo, el logro de los Objetivos de Desarrollo del
Milenio (ODM) y la inflación

Entre 2007 y finales de 2009, se perdieron por lo menos
30 millones de empleos a escala global como consecuencia de la
crisis financiera mundial. A pesar de un repunte en el empleo en
algunas partes del mundo, especialmente en los países en
desarrollo, la economía mundial todavía tiene que
crear al menos otros 22 millones de nuevos empleos con el fin de
volver al nivel anterior a la crisis. A la velocidad actual de la
recuperación, esto requeriría por lo menos cinco
años.

El desempleo de larga duración está
aumentando

Debido a que el ritmo de crecimiento de la
producción se mantiene por debajo del potencial,sobre todo
en las economías desarrolladas, los nuevos empleos creados
son insuficientes para recontratar a los trabajadores que han
sido despedidos. Más aún, considerando que
más gobiernos se están embarcando en ajustes
fiscales, las perspectivas de una recuperación
rápida del empleo son aún más
sombrías. Las implicaciones para el empleo en el largo
plazo son ya palpables, ya que el número de desempleados
estructurales o de larga duración se ha incrementado
significativamente en la mayoría de los países
desarrollados desde 2007.

La recuperación del empleo ha sido más
rápida en los países en desarrollo

Los trabajadores de los países en desarrollo y
las economías en transición también han sido
drásticamente golpeados por la crisis, aunque las
pérdidas de empleo surgieron más tarde y fueron
mucho más breves que en los países desarrollados.
El impacto sobre el empleo total también se
amortiguó gracias a la absorción en el sector
informal, aunque esto implique que muchos más trabajadores
hayan asumido puestos de trabajo considerados vulnerables y con
salarios más bajos. El crecimiento del empleo en los
países en desarrollo comenzó a resurgir en el
segundo semestre de 2009; de hecho, a finales del primer
trimestre de 2010 las tasas de desempleo en varios países
en desarrollo ya habían caído a niveles similares a
los experimentados antes de la crisis.

La crisis ha provocado un revés considerable en
el progreso hacia los ODM

La crisis económica ha provocado un revés
considerable en el progreso hacia los Objetivos de Desarrollo del
Milenio (ODM). El objetivo de reducir a la mitad las tasas
mundiales de pobreza para el año 2015 (a partir de los
niveles de 1990) se mantiene al alcance, al menos para el mundo
en su conjunto aunque no se pueda alcanzar en el África
subsahariana ni,posiblemente, en algunas partes del sur de Asia.
Sin embargo, la crisis ha hecho significativamente más
inalcanzables los objetivos de educación primaria
universal, la reducción de la mortalidad infantil y
materna y el mejoramiento de las condiciones ambientales y
sanitarias. El crecimiento económico y el gasto social que
se requerían ya planteaban antes de la crisis importantes
retos macroeconómicos, pero éstos se han vuelto
aún más apremiantes en los casos en que la
adversidad causada por la crisis ha sido considerable.

Lamentablemente, la tendencia hacia ajustes fiscales se
está afianzando incluso en los países en desarrollo
en los que se había reafirmado el principio de
salvaguardar el gasto social prioritario. Esta es una tendencia
preocupante, especialmente cuando el crecimiento del PIB sigue
estando muy por debajo de su potencial y los ingresos fiscales
han disminuido significativamente debido a la crisis.
Especialmente para los países de bajos ingresos,
será fundamental asegurar suficiente apoyo a través
de asistencia oficial al desarrollo (AOD) para contribuir a
alcanzar los ODM.

La inflación no representa un peligro
actual,salvo en algunas partes del sur de Asia

Las tasas actuales de inflación se han mantenido
en niveles muy bajos a pesar de la descomunal expansión
monetaria. Salvo en algunas economías de Asia, donde las
presiones inflacionarias cada vez más fuertes reflejan una
combinación de factores de la oferta y la demanda, las
expectativas de inflación se mantendrán bajas en un
futuro próximo, debido al estancamiento en la
expansión de crédito y las persistentes brechas de
producción así como del empleo en las
economías desarrolladas.

El comercio y los
precios de los bienes primarios

El repunte del comercio mundial aminoró
durante el año 2010

El comercio mundial siguió recuperándose
en 2010, pero el empuje del crecimiento observado en el primer
semestre del año ha ido agotándose. Mientras que el
volumen de las exportaciones de muchas economías
emergentes ha alcanzado, a veces con creces, los picos anteriores
a la crisis, las exportaciones de los países desarrollados
aún no se han recuperado totalmente. Se prevé que
el comercio mundial crezca a un ritmo cercano al 6.5 por ciento
en 2011 y 2012, moderándose con respecto al crecimiento de
10.5 por ciento alcanzado en 2010.

A pesar de la recuperación gradual de los
últimos dos años, los valores de las
importaciones de las tres grandes economías
desarrolladas se encontraban en agosto de 2010 aún muy por
debajo de los picos observados antes de la crisis. Mientras
tanto, la recuperación de las exportaciones de estas
economías refleja un rápido crecimiento de las
importaciones de los países de Asia oriental y
América Latina. La cuestión ahora es si las
economías emergentes pueden seguir actuando como motores
del crecimiento del comercio mundial en el futuro inmediato,
sobre todo considerando que el empuje experimentado en la fase
inicial de la recuperación parece ir perdiéndose ya
que el crecimiento en los países desarrollados sigue
siendo débil.

Los factores financieros están exacerbando la
volatilidad

de los precios de alimentos y otros bienes
primarios

La mayoría de los precios de los productos
básicos se han recuperado. El precio mundial del crudo
fluctuó en torno a $ 78 por barril durante 2010, frente a
una media de $ 62 en el año 2009. Sin embargo, se espera
que el precio del petróleo disminuya ligeramente en 2011.
Los precios mundiales de los metales siguieron una tendencia
similar en 2010 y se espera que repunten ligeramente en 2011 y
2012.

Los precios de los alimentos disminuyeron durante el
primer semestre de 2010, pero se recuperaron en el
segundo. Si bien la expansión de la superficie mundial y
las condiciones climáticas fueron favorables en las
principales zonas productoras, ayudando significativamente a
aumentar la oferta mundial de alimentos durante 2009 y principios
de 2010, factores atmosféricos más adversos a
mediados de 2010 afectaron las cosechas.

Además, la especulación financiera ha
amplificado las variaciones de los precios de muchos productos
básicos. Se estima que los precios de los alimentos
seguirán respondiendo a los choques de la oferta y las
acciones de especuladores en los mercados de derivados de bienes
primarios.

Finanzas
mundiales para el desarrollo

Las transferencias netas de países en desarrollo
a los países desarrollados aumentaron nuevamente en 2010 y
la tendencia se mantendrá.

Los países en desarrollo, tomados en su conjunto,
continuaron transfiriendo grandes cantidades de
recursos financieros a los países desarrollados. En 2010,
las transferencias netas ascendieron a aproximadamente $ 557 mil
millones -un ligero aumento con respecto al nivel registrado el
año anterior. Como ha sido la constante desde hace
más de una década, gran parte de las transferencias
netas reflejan una excesiva acumulación de reservas de los
países en desarrollo. En el futuro, se prevé que
las transferencias netas de recursos desde los países en
desarrollo crecerán moderadamente, a la par que aumentan
los desequilibrios de cuenta corriente. La prevalencia del modelo
anterior a la crisis, en el que los países pobres como
grupo transfieren importantes cantidades de recursos a los
países mucho más ricos, responde a la necesidad
sentida por los países en desarrollo de acumular reservas
de divisas como una forma de auto-protección contra las
crisis económicas mundiales ó instancias de
turbulencia del mercado financiero global, aumento de volatilidad
de tipos de cambio y proliferación de flujos de capital
privado a corto plazo.

Los flujos netos de capital privado hacia los
países

en desarrollo han aumentado
considerablemente

Los flujos netos de capital privado hacia los
países en desarrollo se han recuperado con fuerza desde su
caída en 2008 y principios de 2009. Los inversores aspiran
a una mayor rentabilidad dado que el crecimiento económico
en las economías emergentes y otras economías en
desarrollo ha sido mucho más fuerte que en las
economías más avanzadas. Más aún, la
flexibilización monetaria generalizada en los
países desarrollados se ha mantenido,y de allí las
tasas de interés muy bajas.

Debido a la continuada situación de fragilidad y
exceso liquidez en los mercados financieros de los países
desarrollados, los inversores han dirigido parte de sus
inversiones de cartera a los mercados emergentes. En gran medida
dicho aumento en los flujos de capital privado ha sido en
inversiones de capital de corto plazo y de

carácter volátil, aunque la
inversión extranjera directa (IED) también haya
aumentado,especialmente en las industrias extractivas de las
economías exportadoras de materias primas.

La crisis ha aumentado la necesidad de AOD, pero
ha

complicado el cumplimiento de los compromisos
acordados

La crisis financiera mundial y la recesión
económica de 2008-2009 han tenido un impacto negativo en
muchos países en desarrollo, y de carácter
más extremo en muchos países de bajos ingresos, por
lo que la entrega de la asistencia oficial desarrollo (AOD) que
se había acordado resulta aún más
crítica. Pero aunque el neto de las transferencias a los
países de bajos ingresos haya sido positivo durante el
año 2010, las entregas están por debajo de lo
ofrecido por la comunidad de donantes. Además, la
frágil recuperación en los países
desarrollados y la posible amenaza de una recaída en
recesión están incrementando la incertidumbre
acerca del cumplimiento futuro de los niveles de ayuda
acordados.

La situación de la deuda externa ha mejorado
en muchos

países en desarrollo, pero los problemas
persisten

A pesar de la mejora de la situación de la deuda
en muchos países en desarrollo antes de la crisis, algunos
países, incluyendo países pequeños de
ingresos medios, permanecían en condiciones de
vulnerabilidad. A raíz de la crisis, otras
economías en desarrollo han vuelto a enfrentar situaciones
de deuda más bien críticas. La deuda externa total
(pública y privada) de los países en desarrollo
como proporción del PIB aumentó a 24.8 por ciento
en 2009, un incremento de 2.2 puntos porcentuales con respecto al
año anterior. Además,la tendencia hacia una
caída paulatina del servicio de la deuda en
relación a los ingresos por exportaciones se ha invertido
como resultado de la caída en valor en dólares del
PIB y las exportaciones. Similarmente, el porcentaje de deuda
externa sobre las exportaciones de los países en
desarrollo y economías en transición aumentó
de 64.1 por ciento en 2008 a 82.4 por ciento en 2009. Es
más, en muchos países los porcentajes de la deuda
aumentaron considerablemente debido a que la gestión de la
crisis dio lugar a un rápido incremento de la deuda
pública. A pesar del avance encomiable en condonar la
deuda de los países pobres muy endeudados (PPME), trece de
los cuarenta países en dicho grupo están
calificados sea "en riesgo" o "en alto riesgo" de
sobreendeudamiento. Mientras tanto, se han señalado siete
países de bajos ingresos que no son PPME como
países que enfrentan serios problemas de
endeudamiento.

La persistencia de problemas de deuda externa entre
países de bajos y de medianos ingresos, así como el
aumento de problemas de deuda soberana en un número de
países desarrollados, indican que los acuerdos existentes
para hacer frente a problemas de la deuda han llegado a un
límite. Estas situaciones también enfatizan la
urgente necesidad de establecer un mecanismo internacional de
renegociación de la deuda soberana que permita a los
países reestructurar su deuda de modo más
metódico e integral.

Se ha alcanzado un cierto progreso en la
elaboración

de un marco para la regulación del sector
financiero

Un programa de reforma establecido por el Grupo de los
Veinte (G-20) contemplaba la introducción de
supervisión macro-prudencial que tuviese debidamente en
cuenta el riesgo sistémico y la estabilidad del sistema
financiero en general, incluyendo los riesgos pro-cíclicos
y el llamado riesgo moral, causados por las actividades
financieras de instituciones de importancia sistémica. Un
nuevo paquete de reforma de las inversiones de capital y
requerimientos de liquidez, Basilea III, fue acordado por el
Comité de Basilea de Supervisión Bancaria. Dicho
acuerdo requiere que los bancos cuenten con montos de capital y
reserva más grandes para hacer frente a los
préstamos pendientes, de modo de aumentar su solidez en
condiciones de mercado más turbulentas. Pero aunque
éste sea un paso importante en la dirección
deseada, el acuerdo se circunscribe al sector bancario
tradicional, dejando de lado instituciones financieras de otro
carácter, como bancos de inversión y hedge funds
así como operaciones en los mercados de derivados
financieros y otras por el estilo. Visto que han sido
particularmente estas últimas las que han tenido un rol
importante en desencadenar la crisis mundial en 2008, las nuevas
normativas de liquidez y capital deberían ser aplicables a
todas las instituciones y mercados de carácter
similar.

Incertidumbres y
riesgos

El escenario base para 2011 y 2012 está sujeto a
incertidumbres y riesgos que se inclinan principalmente hacia la
baja

La austeridad fiscal conllevaría el
riesgo

de desacelerar el ritmo de
recuperación

A pesar de que la recuperación sigue siendo
endeble, el sentido de urgencia y la voluntad de mover en
tándem las políticas fiscales y monetarias han ido
perdiéndose durante el año 2010. La
preocupación creciente sobre la sostenibilidad fiscal,
especialmente en los países desarrollados, parece ir
primando sobre el temor de que la eliminación gradual de
los estímulos fiscales o un rápido vuelco hacia
austeridad fiscal causasen una desaceleración en el ritmo
de recuperación, o que al no reducir el desempleo en
instancias en que el crecimiento económico sea
débil más bien causase un alza de las tasas de
deuda pública. Dado que los déficit presupuestarios
se han ampliado considerablemente, la deuda pública de los
países desarrollados seguirá aumentando, incluso
bajo supuestos conservadores, superando el 100 por ciento del
PIB, en promedio, en los próximos años. Por tanto,
los gobiernos de muchas economías avanzadas
enfrentarán necesidades de financiación crecientes
y significativas. Más aún, los riesgos de
fragilidad financiera se ha incrementado debido a la forma en la
que se convirtieron en deuda pública los pasivos del
sector bancario durante la crisis: los gobiernos han garantizado
una gran cantidad de pasivos bancarios a cambio de adquisiciones
de títulos públicos por parte de la banca privada.
De este modo,incrementos en el riesgo percibido sobre la
estabilidad financiera de cualquiera de estas partes se
transmitirán a la otra, formando un círculo vicioso
que podría incrementar el riesgo
sistémico.

El aumento de la inestabilidad del tipo de cambio
sigue siendo un riesgo …

Los tipos de cambio entre las principales monedas
experimentaron una alta volatilidad durante el año 2010, y
el fracaso para mantener la estabilidad del tipo de cambio entre
las tres principales monedas de reserva internacional ha causado
problemas para las monedas de las economías emergentes. Es
más, factores como el aumento de flujos de capital hacia
las economías emergentes, impulsados por la
flexibilización cuantitativa en los países
desarrollados y la reasignación de cartera de los
inversionistas internacionales, así como por el
debilitamiento del dólar, han ejercido una presión
al alza sobre los tipos de cambio de algunas economías
emergentes. Los países en desarrollo han respondido
interviniendo en los mercados de divisas y / o imponiendo
controles de capital para evitar la pérdida de
competitividad comercial o la proliferación de burbujas
financieras. Una continuada inestabilidad monetaria,
acompañada de una creciente percepción de
desalineación de los tipos de cambio, podría dar
lugar a disputas comerciales o incluso ocasionar olas de medidas
proteccionistas y represalias de todo el mundo, con la
consecuencia de poner en riesgo el crecimiento mundial y
desestabilizar los mercados financieros.

Al igual que una falta de coordinación en el
reequilibrio de la economía mundial

Los desequilibrios globales podrán empezar a
crecer nuevamente, lo que a su vez contribuirá a crear
mayor inestabilidad en los mercados financieros. La plausibilidad
de reducir los desequilibrios dependerá del
desempeño de las economías en la
implementación de ajustes estructurales necesarios. Sin
embargo, el delineamiento de dichos ajustes es tarea pendiente ya
que pesan las incertidumbres acerca de cómo las
perspectivas futuras se vean afectadas por una
desaceleración del crecimiento, la persistencia de altas
tasas de desempleo, los problemas de deuda soberana y la
creciente inestabilidad de los tipos de cambio. Incluso si los
desequilibrios globales no parezcan pesar significativamente en
el corto plazo, la tendencias subyacentes en los activos y
pasivos internacionales apuntan ya en una dirección de
riesgo, particularmente en cuanto que la crisis financiera
mundial ha provocado un aumento de los pasivos externos netos de
los Estados Unidos.

Medidas de flexibilización cuantitativa
acompañadas de una mayor depreciación del
dólar podrían facilitar que Estados Unidos
incrementase el ritmo de inflación y logre de este modo
aliviar el peso de sus pasivos internacionales netos, pero dicha
opción podría afectar significativamente el
comercio y los mercados financieros internacionales.

Además, la caída del dólar
aumentaría los precios de importación en los
Estados Unidos,el mayor mercado de consumo, y por lo tanto
erosionaría el poder adquisitivo dando lugar a una
caída del comercio mundial. En definitiva, esta vía
constituiría la antítesis del boom de consumo de
Estados Unidos, que había impulsado el crecimiento
económico mundial antes de la crisis
financiera.

De allí que al aumentar las preocupaciones sobre
una eventual debilidad del dólar que golpease a las
exportaciones, es de esperar que los países en desarrollo
se vean inclinados a intervenir en los mercados de divisas, como
se ha visto. Sin embargo, la intervención frecuente en los
mercados de divisas aumenta el riesgo de crecientes tensiones en
el comercio internacional y los mercados de divisas, lo que
podría socavar aún más la cooperación
internacional que se engendraba a nivel del G-20. Una
disminución del compromiso de coordinación de las
políticas económicas a nivel internacional
debilitaría las perspectivas de una recuperación
mundial más equilibrada y sostenida.

Desafíos
de política

Cinco principales desafíos políticos a
abordar

La existencia de potenciales efectos secundarios
dañinos de las políticas nacionales pone una vez
más de relieve la necesidad de fortalecer la
coordinación política internacional.

Desafortunadamente, durante el año 2010 el
espíritu de cooperación entre los responsables de
política en las principales economías se ha ido
desvaneciendo. El documento Situación Económica
Mundial y Perspectivas 2011 sugiere que para evitar la
recaída en recesión y avanzar hacia una
recuperación mundial más equilibrada y sostenible
se requiere abordar al menos cinco grandes desafíos de
política.

Primero, continuación y coordinación de
los estímulos

En primer lugar, se ve necesario seguir haciendo uso del
amplio espacio fiscal que sigue disponible en muchos
países, de modo que estímulos fiscales en
tándem con políticas monetarias expansivas puedan
continuar impulsando la recuperación mundial. Tales
acciones deberían ser adecuadamente coordinadas entre las
principales economías para garantizar una
reactivación del crecimiento mundial que incremente la
demanda externa de las economías que han agotado su margen
fiscal. Faltando un nuevo estímulo fiscal neto y una
recuperación más rápida de los
préstamos bancarios al sector productivo, es más
que probable que el crecimiento en el futuro previsible se
mantenga anémico en muchos países.

Segundo, mejor enfoque de los estímulos
fiscales

En segundo lugar, la política fiscal tiene que
ser más enfocada hacia el empleo y la promoción de
cambios estructurales orientados al crecimiento sostenible. Una
política sensata consistiría en orientar las
inversiones públicas a aliviar los cuellos de botella en
infraestructura que obstruyen el crecimiento. Un área
prioritaria sería la de ampliar la inversión
pública en energía no contaminante y renovable, en
línea con los acuerdos para la reducción de gases
de efecto invernadero (GEI), así como inversiones de
infraestructura que sean efectivas en resistir a los embates de
cambio climático. Otra área podría ser la de
ampliar y mejorar las redes de transporte público, lo que
crearía una cantidad significativa de nuevos puestos de
trabajo a la vez que ayude a reducir las emisiones de GEI,
particularmente en zonas de rápida urbanización.
Otro ingrediente fundamental consiste en políticas de
protección social que sirvan a amortiguar el impacto de la
crisis económica así como a impulsar la demanda
agregada y contribuir a la sostenibilidad del crecimiento
económico.

Tercero, mayor eficacia de la política
monetaria, que tenga

también en cuenta efectos secundarios
internacionales

El tercer desafío es crear mayor sinergia entre
los estímulos fiscales y monetarios, a la vez que
contrarrestar los efectos secundarios perjudiciales en el
ámbito internacional, como las tensiones creadas en los
mercados de divisas y la volatilidad inherente a los flujos de
capital a corto plazo. Para ello sería necesario llegar a
un acuerdo sobre la magnitud, velocidad y sincronización
de las políticas de flexibilización cuantitativa en
un contexto más amplio de metas orientadas a corregir los
desequilibrios mundiales. También se requieren reformas
más profundas de regulación financiera, incluyendo
la gestión de flujos de capital transnacional,así
como una reforma en el sistema mundial de reservas con el fin de
reducir la dependencia del dólar
estadounidense.

Cuarto, un acceso más previsible a financiamiento
para alcanzar los ODM

El cuarto desafío es asegurar que haya
suficientes y previsibles recursos a disposición de los
países en desarrollo, especialmente aquellos que poseen un
espacio fiscal limitado y enfrentan grandes necesidades en sus
estrategias de desarrollo. En particular, dichos recursos
serán imprescindibles para acelerar el progreso hacia el
logro de los ODM, así como para incrementar inversiones
para un crecimiento sostenible y duradero. Los países
donantes deberían, además de cumplir los
compromisos de ayuda acordados, considerar mecanismos para
desvincular los flujos de ayuda de sus propios ciclos
macroeconómicos de modo de evitar contracciones de la
ayuda al desarrollo en tiempos de crisis, que es probablemente
cuando la necesidad de la ayuda al desarrollo se torna más
urgente.

En quinto lugar, objetivos más concretos y de
obligado

cumplimiento para la coordinación de las
políticas internacionales

El quinto desafío es encontrar mecanismos
más creíbles y eficaces de coordinación de
políticas entre las principales economías. En este
sentido, hay cierta urgencia en crear un marco más
específico y operativo al interno del G-20 para reducir
los desequilibrios globales. Por ejemplo, un mecanismo
útil podría ser el establecimiento de objetivos de
"bandas de cuentas corrientes". Al plantear objetivos claros y
verificables se contribuiría a que las partes se sientan
responsables por su consecución, mientras que la posible
pérdida de reputación por incumplimiento
sería un incentivo para mantenerse a la altura de dichos
acuerdos. Dichos objetivos de "bandas de cuenta corriente"
podrían a su vez servir para enfatizar la responsabilidad
conjunta de los países con superávit y el
déficit para contribuir a sostener la demanda efectiva
global.

Cabe anotar que establecer objetivos de cuenta corriente
no es fin en sí mismo;más bien serviría como
guía, orientando los esfuerzos hacia una senda de
crecimiento sostenible para el mundo en su conjunto, incluyendo
por tanto acciones orientadas a enfrentar los otros retos arriba
mencionados. También, y en particular, los objetivos de
cuenta corriente podrán considerarse como paso intermedio
para promulgar reformas fundamentales al sistema mundial de
reservas y de regulación financiera, que se requieren para
prevenir una futura inestabilidad financiera mundial y más
aún un posible colapso

Referencias

*http://www.un.org/en/development/desa/policy/wesp/wesp_current/2011wesp_es_sp.pdf

*http://www.capital.com.pa/?p=6499

*http://www.americaeconomia.com/economia-mercados/finanzas/la-onu-preve-una-desaceleracion-de-la-economia-mundial-para-2011-y-2012

Autor Post-Doctor Omar Gómez
Castañeda-Economista,Filósofo e Historiador
Latinoamericano.

Obras
Publicadas,Trabajos,Ponencias,Entrevistas,Conferencias,Charlas,

Comentarios,Eventos Nacionales e
Internacionales y Contribuciones y Donaciones
Universales.

*Teorema de la telaraña alojado en:
http://www.monografias.com/trabajos87/teorema-telarana/teorema-telarana

*¿Qué es economía?
Alojado en:
http://www.monografias.com/trabajos88/que-es-la-economia/que-es-la-economia

*Métodos de la Ciencia
Económica,de elaboración propia y donada a la
Biblioteca del IUTIRLA,Sede Barquisimeto,Estado
Lara,Venezuela,América del Sur.
iutirlalara@hotmail.com

*David Ricardo y la Ley de los rendimientos
decrecientes alojado en:
/trabajos89/david-ricardo-y-ley-rendimientos-decrecientes/david-ricardo-y-ley-rendimientos-decrecientes

*Entrevista efectuada al Post-Doctor
Omar Gómez por el periodista José Luís
Yépez,el día 30 de Noviembre del 2009,a las 7:30
am,en el Programa de Señal Abierta sobre: "Las
perspectivas de la economía Venezolana para el 2010",en
las instalaciones de Promar
Televisión-Contacto:Cel:04245469301,

Barquisimeto,Estado Lara.

Según economista Omar
Gómez, la inflación podría sobrepasar el 40%
para el 2010

*Entrevista efectuada al Post-Doctor Omar
Gómez,sobre las Perspectivas de la Economía
Venezolana 2011-2012,en el Programa de televisión
denominado "Tal Cual" y dirigido por el prestigioso publicista
Alfonso Avendaño,en la Sede del Canal de Telecentro,Centro
Comercial La Rosaleda,La Rosaleda,Barquisimeto,

Estado Lara,Venezuela,el día 13 de Junio del
2011,a las 9:00 pm.

*Entrevista efectuada por el Doctor Soto(reconocido
economista zuliano y Productor independiente para la
televisión zuliana Telecolor)al Post-Doctor
Omar

Gómez Castañeda,Senior,Ph.D,el 30 de Enero
del 2011,a las 9:00 pm,en los estudios de
Telecolor,Maracaibo,Estado Zulia,en el Programa: "Economía
sin secretos ",sobre las "Perspectivas de la Economía
Venezolana y las alternativas de Inversión"

Telecolor – Globovisión Zulia (segun las paginas
amarillas de antes)Noticias del Zulia. Lea las noticias antes que
en cualquier medio. Canal 41 UHF en Zulia. 24 horas al día
ofreciendo una extensa cobertura de los acontecimientos
internacionales, nacionales y regionales más importantes
del momento.Ubicación y teléfonos de
contactoAvenida 3G entre calle 75 y 76. Edificio Telecolor –
Zulia – Maracaibo – VenezuelaTeléfono(s): +58 (0261)
7929411 / (0261) 7925949 / Fax: (0261) 7929411

Entrevista efectuada en el espacio
Noticentro en el canal televisivo Telecentro,el 22 de Julio del
2011,a las 7:00 pm,en Barquisimeto,Estado Lara,al Post-Doctor
Omar Gómez,sobre la nueva Ley de Costos y Precios
Justos.

Entrevista efectuada en el Programa
SEMANA-"El impacto de 7 días",con la Licenciada Gabriela
Solarino,en el canal televisivo Telecentro,al Post-Doctor Omar
Gómez,el día 23 de Julio del 2011,de 7:00 am a 8:00
am,Barquisimeto,Estado Lara,sobre la nueva Ley de Costos y
Precios Justos.Lo expuesto por el Post-Doctor
Gómez,fué lo siguiente:

Análisis y efectos de la nueva Ley de Costos y
Precios Justos

La verdad es que al terminar la lectura sobre
ésta nueva Ley,no se puede llegar a otra conclusión
de que verdaderamente es un disparate.

En efecto,la presidencia de la República
oficializó el Decreto con Rango Valor y Fuerza de Ley de
Costos y Precios Justos para establecer las regulaciones,
así como los mecanismos de administración y control
que se requieren para mantener la estabilidad de los
precios.Más bien yo diría,a partir de ahora,la
inestabilidad de los precios que vamos a vivir.

Así lo establece el decreto Nº 8.331,
publicado en Gaceta Oficial Nº 39.715 de fecha lunes 18 de
julio de 2011, el cual estipula que las disposiciones de la
normativa son aplicables en todo el territorio nacional a las
relaciones establecidas entre sujetos de derecho público o
privado.

La normativa prevé que quienes reincidan por
más de dos veces en infracciones, además de ser
sancionados, se les aplicará una inhabilitación
temporal en el ejercicio del comercio hasta por un lapso de 10
años, dependiendo de la gravedad del
incumplimiento.

Entre las tantas cosas,la Ley contempla sanciones de
15 a 30 salarios mínimos y 100% del monto del producto a
quienes aumenten precios sin autorización de la
Superintendencia Nacional de Precios y Costos.

También serán sancionados con una multa
de 15 salarios mínimos quienes no se registren en el
Registro Nacional de Precios de Bienes y Servicios, así
como aquellas personas que no informen a la Superintendencia las
modificaciones en la estructura de costos, las que obstaculicen
la actuación de funcionarios y los que no suministren
información a la Superintendencia

Quienes reincidan una vez en alguna de las
infracciones, se les aplicará el doble de la
sanción; los que reincidan por segunda vez se les
aplicará, además de la sanción, la clausura
de depósitos, almacenes o establecimiento por 90
días.

Hay que agregar que para cumplir con las
medidas,se inrrumpirá con la guardia nacional con el
apoyo, tácito ó no, de los consejos comunales que
habran realizado estudios previos de los costos y precios con su
gran equipo de expertos y asesores.Se ve que estamos viviendo un
estado democrático y el futuro escenario que nos espera es
lo más próximo a un stalinismo.

El nuevo presidente de
Fedecámaras, Jorge Botti, es enfático al manifestar
su rechazo a tal disposición, pues por pequeño o
informal que sea el negocio, consejos comunales podrían
determinar si los márgenes de ganancia o
comercialización son muy elevados para una empresa o
comercio. "Parece una especie de tribunal de inquisición
donde grandes sabios se sientan y deciden si un precio es justo o
no". La medida, considerada como "contraloría social",
establece que las empresas deben entregar a los consejos
comunales sus costos de producción,
comercialización y márgenes de ganancias. "Cuando
se aplica la ideología sobre la economía, los
modelos fracasan y se llevan consigo a una sociedad que se ve
imposibilitada de superar la pobreza", asegura el
empresario.

Otro punto que resalta Botti,mi
apreciado colega, es el carácter universal del
instrumento, pues se controla a todos los actores de la
economía del país, venezolanos o extranjeros,
mediante la imposición de precios en todos los productos
que se comercian en el mercado. La disposición establece
textualmente que el articulado se aplica a todas aquellas
"personas naturales y jurídicas que intervengan en la
cadena de producción, distribución y
comercialización de bienes y servicios", por lo que abarca
a todos los sectores. Esto, a juicio de Botti, impactará
negativamente sobre el consumidor, pues se traducirá en
escasez e inflación. "La Ley impone limitaciones a la
actividad productiva de llegarse a aplicar".

Aunque aún no está claro,
el presidente Hugo Chávez asomaba que un margen de
ganancia de 10% es "aceptable", sin embargo mayor no. "La
economía es terca y no entiende de ideologías: los
márgenes razonables no significan nada", sentencia Botti.
Ejemplifica que existen productos cuyo margen de ganancia apenas
llega al 1% o 2%, pero tienen una rotación que va de 52 a
60 veces al año. "Hay otros con una rotación
más lenta que puede ser una vez cada cinco años
como repuestos para vehículos, por lo que los
márgenes deben ser más altos". Para la Alianza
Nacional de Usuarios y Consumidores (Anauco), por sus
características "represivas y discrecionales", la ley
podría aumentar la percepción de riesgos en el
sector privado y con ello el aparato productivo podría
verse más afectado.