Planificación y Control Financiero

Introducción

Las finanzas tienen su origen en la finalización
de una transacción económica con la transferencia
de recursos financiero. Esta recibe aportes mayormente de
disciplinas como la economía, gerencia, contabilidad y de
los métodos cuantitativos de análisis. Finanzas se
puede definir como "el arte de administrar el dinero", mientras
que la administración financiera "se refiere a las tareas
del administrador financiero". Las finanzas contienen un conjunto
de principios, técnicas y procedimientos, que se utilizan
para transformar la información reflejada en los estados
financieros de una empresa, en información procesada,
utilizable para la toma de decisiones.

Por su parte la planificación financiera y los
procesos de control se encuentran íntimamente relacionados
con la gestión financiera y la planificación
estratégica. La planificación y el control
financiero implican empleo de proyecciones que toman como base
las normas y el desarrollo de un proceso de
retroalimentación y de ajuste para incrementar el
desempeño. Los resultados que se obtienen de la
proyección de todos estos elementos de costos y gastos se
reflejan en el estado de resultados presupuestado o
proforma.

Por su parte, las estimaciones de ventas permiten
considerar los diversos tipos de inversiones que se necesitan
para elaborar los productos. Estas inversiones, más el
balance general de años anteriores, proporcionan los datos
necesarios para desarrollar la columna de los activos del balance
general. Estos activos deben ser financiados, pero también
se requiere de un análisis del flujo de
efectivo.

El flujo de efectivo de la empresa juega un papel muy
importante, pues, cuando es neto y positivo indicará que
la empresa tiene un financiamiento suficiente. En caso contrario,
ameritaría un financiamiento adicional. Esto significa que
el flujo de efectivo es el elemento esencial para los
pronósticos financieros, porque partiendo de él se
realizarán las proyecciones en miras a lograr el objetivo
o meta final de toda empresa: la rentabilidad.

La materia Planificación y Control financiero,
apunta al desarrollo de conceptos básicos sobre finanzas,
planificación financiera, análisis financiero,
capital de trabajo, fondos y valores negociables, política
de crédito y cobranzas, así como financiamiento a
corto y mediano plazo, préstamos bancarios, financiamiento
de bienes y análisis de inversiones, y sus aplicaciones a
problemas prácticos que se presentan en las organizaciones
y en la vida real.

De igual forma, hoy en el mundo global se deben
considerar también las tendencias estratégicas y
económicas que la empresa debe conocer para lograr
sostenibilidad en el largo plazo. Convirtiéndose
así en un análisis estratégico porque
además de identificar las fortalezas y debilidades del
negocio, se precisa conocer el impacto de los factores del
entorno para diferenciar sus oportunidades de negocios,
así como las amenazas que podrían
afectarla.

También la interpretación de datos
financieros es sumamente importante para cada uno de las
actividades que se realizan dentro de la empresa, ya que por
medio de esta los ejecutivos se valen para la creación de
distintas políticas de financiamiento externo, así
como también se pueden enfocar en la solución de
problemas específicos que aquejan a la empresa, como son,
por ejemplo, las cuentas por cobrar o cuentas por pagar; moldea
al mismo tiempo las políticas de crédito hacia los
clientes dependiendo de su rotación, puede además
ser un punto de enfoque cuando es utilizado como herramienta para
la rotación de inventarios obsoletos. Por medio de la
interpretación de los datos presentados en los estados
financieros los administradores, clientes, empleados y
proveedores de financiamientos, se pueden dar cuenta del
desempeño que la compañía muestra en el
mercado; se toma como una de las primordiales herramientas de la
empresa.

La planificación y el Control Financiero
proporciona los aspectos relevantes a considerarse en una
organización, como elementos claves en el monitoreo
permanente de su gestión y objetivos a alcanzar. Se debe
analizar, de igual forma, el proceso de planificación
estratégica y su incidencia en el logro de los objetivos
organizacionales; aprende a diseñar un tablero de mando
que permita controlar y medir el avance de dichos objetivos
estratégicos, así como controlar el costo del
financiamiento, a través de la evaluación de
opciones de financiamiento y la generación de valor en una
organización, a través de la determinación
de la estructura óptima de financiamiento de una empresa;
y a valorizar empresas bajo el método del valor presente
de flujos de caja libre proyectados.

En conclusión el primordial objetivo que se
propone la Planificación y el Control Financiero es ayudar
a los ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones
acerca de los financiamientos fueron las más apropiados, y
de esta manera determinar el futuro de las inversiones de la
organización; sin embargo, existen otros elementos
intrínsecos o extrínsecos que de igual manera
están interesados en conocer e interpretar estos datos
financieros, con el fin de determinar la situación en que
se encuentra la empresa.

Introducción a la planificación
y el control financiero

• 1. OBJETIVO GENERAL Y ESPECÍFICOS DE
  LA PLANIFICACIÓN Y EL CONTROL
  FINANCIERO

OBJETIVO GENERAL

Exponer técnicas y herramientas acerca de la
Planificación y el Control Financiero, como elemento
estratégico necesario para lograr una efectiva y oportuna
toma de decisiones, y para visualizar como se administra un
negocio y su impacto de esta actividad en la empresa, a fin de
lograr sus objetivos y metas desde el punto de vista
integral.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

• Establecer la naturaleza de la Planificación
  y el Control Financiero, así como sus objetivos,
  analizando las interrelaciones mutuas entre las alternativas
  de inversión y de financiamiento de la empresa,
  así como los efectos de la Planificación y el
  Control Financiero en la dirección, a través
  del control de los ingresos, el flujo de caja y los otros
  estados financieros.

• Analizar y definir cuál es la
  información fundamental que ayude a las empresas a
  tomar decisiones sobre el rendimiento económico y
  financiero apropiado.

• Estudiar la estrategia financiera de la empresa y su
  conexión con las estrategias establecidas en los
  planes integrales de esta.

• Analizar las comparaciones del comportamiento
  posterior de la planificación financiera, con los
  objetivos establecidos inicialmente en el plan financiero,
  utilizando para ello los principales indicadores que
  constituirán la base para aplicar las técnicas
  de control financiero en la empresa.

UN TRABAJO QUE REALIZAR

La Planificación y el Control Financiero, muestra
técnicas y herramientas para lograr una eficiente toma de
decisiones, lo cual sirve para la administración del
negocio.

Estas herramientas pueden ser múltiples, por
ejemplo (por colocar uno sencillo), si a alguien se le pincha una
llanta (caucho) en la carretera, la persona podría tener
muchas opciones de herramienta para tratar de cambiar la llanta
(caucho), pero siempre habrá la herramienta más
adecuada:

UN TRABAJO QUE REALIZAR

PUEDE UTILIZAR MUCHAS OPCIONES
(HERRAMIENTAS) ……..

SIEMPRE HABRÁ LA HERRAMIENTA
MÁS ADECUADA

Igual pasa con la Planificación y el Control
Financiero, siempre habrá la herramienta más
adecuada, para analizar y tomar decisiones.

La
planificación, el control y el control de
gestión

La planificación "es decidirse por la
racionalidad y la intencionalidad en contra del
azar/incertidumbre", es "tomar decisiones por adelantado sobre
los cursos de acción futuros (Anticipar Vs Reaccionar)",
también se puede decir que es "el desarrollo
sistemático de programas orientados hacia el cumplimiento
de objetivos previamente definidos, por medio de un proceso de
análisis, evaluación y selección de las
diferentes oportunidades que se han predicho".

Por su parte el control es una actividad que
forma parte de la vida cotidiana del ser humano, conscientemente
o no. Es una función que se realiza mediante
parámetros establecidos con anterioridad, y el sistema de
control es el fruto de la planificación, por lo tanto,
apunta al futuro. El control se refiere a la utilización
de registros e informes para comparar lo logrado con lo
programado, por lo tanto el control consiste en el conjunto de
acciones efectuadas con el propósito de que las
actividades se realicen de conformidad con lo
planificado.

La gestión comprende el proceso de
técnicas, conocimientos y recursos, para llevar a cabo la
solución de tareas eficientemente, mientras que la
gestión empresarial, es un término utilizado
para describir el conjunto de técnicas y la experiencia de
la organización, en procesos como planificación,
dirección y control eficiente de las operaciones y de las
otras actividades de la organización.

Siempre habrá que tener
presente que la gestión es la acción para llevar
adelante un propósito y que toda acción es genera
por un plan.

El Control de Gestión es la actividad
encargada de vigilar la calidad del desempeño, el cual se
debe concentrar en el ámbito económico, en el
conjunto de medidas y en los indicadores que se deben trazar para
que todos visualicen una imagen común de eficiencia.
También el control de gestión es "la
intervención inteligente y sistemática realizada
por personas sobre el conjunto de decisiones, acciones y
recursos, que requiere un ente para satisfacer sus
propósitos, con la intención de coadyuvar a que sea
exitoso"

Para controlar la gestión es
primero hay que tener un plan que genere una gestión y
después que se implemente el plan y se genere la
gestión, se puede controlar esa
gestión.

En la planificación y control financiero,
también sucede lo mismo, hay que tener un plan financiero,
que genere u desempeño en este sentido y luego que se
genere la gestión esta se puede controlar.

Conceptos y
objetivos de planificación financiera

CONCEPTOS DE PLANIFICACIÓN
FINANCIERA

La planificación financiera es una herramienta o
técnica que aplica el administrador financiero, para la
evaluación proyectada, estimada o futura de una
empresa.

La planificación financiera es la
proyección de las ventas, el ingreso y los activos,
tomando como base estrategias alternativas de producción y
de mercadotecnia, así como la determinación de los
recursos que se necesitan para lograr esas
proyecciones.

Para la planificación financiera la empresa debe
definir lo qué espera a futuro y debe tomar en cuenta los
factores que influyen en esa proyección, para establecer
situación financiera proyectada en el corto o largo plazo,
a fin de generar los planes financieros:

Una buena planificación financiera genera salud
económica de la empresa por lo tanto debe maximizar el
valor del negocio, a su vez reduce el riesgo, la ineficiencia y
la pérdida de oportunidades del negocio, creando
múltiples alternativas de acción:

OBJETIVOS DE LA PLANIFICACIÓN
FINANCIERA

Los objetivos fundamentales de la planificación
financiera son:

• Trascender más allá de lo operativo y
  acercarse más a lo estratégico.

• Ayudar a identificar los objetivos de la
  empresa.

• Establecer las acciones necesarias para que la
  empresa logre sus objetivos financieros.

• Cuantificar las diferentes alternativas
  estratégicas, a fin de evaluar los impactos que
  generan en la situación financiera de la
  empresa.

• Promover el análisis de las diferencias entre
  los objetivos y la condición financiera actual de la
  empresa.

Conceptos y
objetivos del control financiero

CONCEPTOS DE CONTROL FINANCIERO

El Control Financiero es la fase posterior a la
implantación de los planes financieros; el control trata
el proceso de retroalimentación y ajuste que se requiere,
para garantizar la adherencia a los planes y la oportuna
modificación de los mismos, debido a cambios
imprevistos.

OBJETIVOS DEL CONTROL FINANCIERO

• Diagnosticar: se aplica cuando existen
  áreas con problemas y se emplean medidas de
  prevención antes que de corrección.

• Comunicar: se realiza a través de la
  información de los resultados de las diversas
  actividades de la empresa.

• Motivar: de todos los logros que tenga la
  empresa, a través de sistemas de control
  tendrán beneficios todos los empleados.

La estrategia
financiera de la empresa y su conexión con las estrategias
establecidas en los planes de la empresa

La visión de una debe dar sentido de
dirección a la organización, pero no de manera
utópica, sino que su orientación debe ser
estratégica, dirigida a las decisiones, planes, programas,
proyectos y acciones, y resume los valores y aspiraciones de una
organización en términos muy genéricos, sin
hacer planteamientos específicos sobre las estrategias
utilizadas para que se hagan realidad. Debe ser un
estímulo y una dirección a seguir para el personal
de la organización, por tanto, realista, amplia y
detallada, consistente, y compartida por todos los miembros de la
organización.

Por su parte la misión de una
organización describe el propósito básico de
su existencia y la naturaleza y línea de su negocio.
Además también expresa los objetivos
estratégicos de la organización y el nivel
distintivo de la organización con respecto a las
otras.

Existe una interrelación estrecha entre la
visión, la misión y los planes y programas de las
áreas funcionales (producción, recursos humanos,
administración y finanzas, comercialización y
ventas, etc.), lo cual establece la conexión de la
estrategia financiera de la empresa con las estrategias
establecidas en los planes estratégicos de la
empresa

El diseño de las estrategias funcionales se
encuentra supeditado a los objetivos y lineamientos del plan
estratégico de la empresa. En el área de las
finanzas, la formulación del conjunto apropiado de
estrategias resulta fundamental para cualquier negocio, ya que
toda actividad requiere la presencia de recursos
financieros.

La
planificación financiera, el presupuesto de efectivo y
estados financieros proforma

• 2. OBJETIVO GENERAL Y ESPECÍFICOS DE
  LA PLANIFICACIÓN Y EL CONTROL
  FINANCIERO

EL PROCESO DE PLANIFICACIÓN
FINANCIERA

El proceso de planificación financiera expone
técnicas y herramientas para lograr una efectiva y
oportuna toma de decisiones, a fin de visualizar como se
administra un negocio y su impacto de esta actividad en la
empresa, con el propósito de lograr sus objetivos y metas
desde el punto de vista integral.

De acuerdo con Weston y Brigham 1992 (Fundamentos de
Administración Financiera), el proceso de
planificación financiera "implica la elaboración de
proyecciones de ventas, ingresos y activos tomando como base
estrategias alternativas de producción y mercadotecnia,
así como la determinación de los recursos que se
necesitan para lograr esas proyecciones"

Brealey / Myers, 1992 (Principios de Finanzas
Corporativas) sobre la planificación financiera, expone
que es un "proceso de análisis de las influencias mutuas
entre las alternativas de inversión y de financiamiento;
proyección de las consecuencias futuras de las decisiones
presentes, decisión de las alternativas a adoptar y por
ultimo comparación del comportamiento posterior con los
objetivos establecidos en el plan financiero".

En conclusión el proceso de planificación
financiera es una técnica que reúne un conjunto de
métodos, instrumentos y objetivos, con el fin de
establecer en una empresa pronósticos y metas
económicas y financieras por alcanzar, tomando en cuenta
los medios que se tienen y los que se requieren para
lograrlo.

ELEMENTOS CLAVE Y ETAPAS EN EL PROCESO DE
PLANIFICACIÓN FINANCIERA

El proceso de planificación financiera tiene tres
los elementos clave, los cuales se exponen a
continuación:

ELEMENTOS CLAVE

• La planificación del efectivo:
  consiste en la elaboración del presupuesto de caja.
  Sin un nivel adecuado de efectivo y pese al nivel que
  presenten las utilidades, la empresa está expuesta al
  fracaso.

• Los estados financieros pro forma: son
  útiles no sólo para la planificación
  financiera interna; sino que forman parte de la
  información que exigen los prestamistas.

• La planificación de utilidades: esta
  se obtiene por medio de los estados financieros pro forma,
  los cuales muestran niveles anticipados de ingresos, activos,
  pasivos y capital social.

Este proceso también presenta siete (7) etapas
fundamentales que se explican por sí mismo:

• 1. Formulación de objetivos y
  subobjetivos.

• 2. Estudio del escenario, tanto interno como
  externo, de la empresa en el horizonte de
  planificación.

• 3. Estudio de las opciones.

• 4. Evaluación de dichas opciones, ante
  los objetivos propuestos.

• 5. Elección de la alternativa más
  idónea.

• 6. Formulación de planes.

• 7. Formulación de
  presupuestos.

PRONÓSTICO FINANCIERO

Se define con esta expresión a la acción
de emitir un enunciado sobre lo probable que pudiera ocurrir en
el futuro, en el campo de las finanzas, con base en el
análisis y en otras consideraciones.

Existen dos (2) características o condiciones
inherentes a los pronósticos:

• Primero: se refieren siempre a eventos que se
  realizarán en un momento específico en el
  futuro; por lo cual un cambio de ese momento
  específico, generalmente altera el
  pronóstico.

• Segundo: siempre hay cierto grado de
  incertidumbre en los pronósticos; si hubiera certeza
  sobre las circunstancias que existirán en un tiempo
  dado, la preparación de un pronóstico seria
  trivial.

LOS PLANES FINANCIEROS: CONCEPTOS
FUNDAMENTALES

Es evidente que una empresa que no elabora planes
financieros no puede mantener una posición de progreso y
rentabilidad. Una empresa de éxito requiere: sentido
común, buen juicio y experiencia, pero una verdadera
dirección de empresas, requiere la fijación de
objetivos y la conducción de las operaciones de manera que
se asegure el logro de esos objetivos.

Los administradores financieros deben considerar los
sistemas de planificación y control, considerando la
relación que existe entre volumen de ventas y la
rentabilidad bajo diferentes condiciones operativas,
permitiéndoles pronosticar el nivel de operaciones, las
necesidades de financiamiento y la rentabilidad así como
las necesidades de fondos de la empresa o presupuesto
efectivo.

La planificación financiera es la
proyección de las ventas, el ingreso y los activos tomando
como base estrategias alternativas de producción y
mercadotecnia así como la determinación de los
recursos que se necesitan para lograr estas
proyecciones.

El análisis de preparación de
pronósticos financieros inicia con las proyecciones de
ingresos de ventas y costos de producción, un presupuesto
es un plan que establece los gastos proyectados y explica de
donde se obtendrán, así el presupuesto de
producción presenta un análisis detallado de las
inversiones que requerirán en materiales, mano de obra y
equipo, para dar apoyo al nivel de ventas
pronosticado.

Durante el proceso de planificación se combinan
los niveles proyectados de cada uno de los diferentes
presupuestos operativos y con estos datos los flujos de efectivo
de la empresa quedarán incluidos en el presupuesto de
efectivo.

Después de ser identificados los costos e
ingresos se desarrollo el estado de resultados y el balance
general pro forma o proyectado para la empresa, los cuales se
comparan con los estados financieros reales, ayudando a
señalar y explicar las razones para las desviaciones,
corregir los problemas operativos y ajustar las proyecciones para
el resto periodo presupuestal.

Todo este proceso de de planificación y control
generan los planes financieros de corto plazo (operativos) y los
planes financieros alternativos a largo plazo.

LOS PLANES FINANCIEROS DE CORTO PLAZO
(OPERATIVOS)

Los planes financieros de corto plazo (operativos) se
ocupan fundamentalmente de los activos y pasivos circulantes de
una empresa, entonces planifica el comportamiento a futuro (un
año aproximadamente) del efectivo, cuentas por cobrar y
pagar, existencias o inventarios, valores negociables y
préstamos bancarios a corto plazo.

La planificación financiera a corto plazo permite
determinar los excedentes o déficit de caja, previstos en
los estados financieros proyectados, lo cual permite desarrollar
opciones de inversión y estrategias de financiamiento,
para ese período de corto plazo.

La planificación financiera a corto plazo
comienza con el pronóstico de ventas. A partir de
éste, se preparan los planes de producción, que
incluyen los cálculos de los tipos y las cantidades de
materias primas, requerimientos de mano de obra directa, los
gastos indirectos de fabricación y los gastos operativos.
Una vez realizados estos cálculos, se prepara el estado de
resultados y balance general pro forma y el presupuesto de
efectivo de la empresa.

Los planes financieros a corto plazo
(operativos)

• Especifican las acciones financieras a corto plazo y
  su impacto en la empresa. A menudo abarca un periodo de uno a
  dos años.

• Su información básica está
  compuesta por los pronósticos de ventas y diversas
  modalidades de información operativa y
  financiera.

• Sus resultados esenciales incluyen varios
  presupuestos operativos, así como el presupuesto de
  caja y los estados financieros pro forma.

El proceso de planificación financiera a corto
plazo se puede esquematizar de la siguiente forma:

En la planificación financiera a corto plazo, el
financiamiento representa uno de los elementos fundamentales y
para su análisis habrá que hacerse las siguientes
preguntas:

• a) ¿Cuál es el nivel razonable de
  efectivo para liquidar deudas?

• b) ¿Cuánto debe obtener la
  empresa en préstamos a corto plazo?

• c) ¿Cuánto crédito se debe
  conceder a los clientes?

• d) ¿Qué monto y cuanto tiempo
  podemos diferir las cuentas por pagar?

Otro elemento básico en la planificación
financiera a corto plazo es la administración del capital
de trabajo neto, término que suele asociarse con la toma
de decisiones financieras a corto plazo. El capital de trabajo
neto, es la diferencia entre los activos y pasivos circulantes. A
la administración financiera a corto plazo
(planificación y control) también se le denomina a
menudo administración del capital de trabajo, ambas
connotaciones tienen el mismo significado.

En la planificación financiera a corto plazo, el
flujo de efectivo, flujo de caja o el presupuesto de flujo de
efectivo, es una herramienta fundamental, ya que permite
registrar las proyecciones de entradas y salidas de efectivo y el
resultado estimado de superávit o déficit de estos
flujos.

La mayor parte de las entradas de efectivo provienen de
las ventas, mientras que las salidas pueden agruparse en cuatro
categorías: pago de cuentas por pagar; gasto de personal,
administrativo y otros; inversiones de capital y por ultimo
impuestos, intereses y pago de dividendos. El flujo de efectivo
nos indica cuanto financiamiento se necesita obtener para hacerle
frente a las operaciones planificadas.

Tal como se mencionó anteriormente, la
administración de cuentas por cobrar es otra variable a
considerar en la planificación financiera a corto plazo.
Está dada por la política de otorgamiento de
crédito a los clientes y el seguimiento al vencimiento de
las facturas. También se debe tener en cuenta los
descuentos por pronto pago que se pueden conceder, así
como las ventas al contado y el interés cargado por el
crédito.

LOS PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO

La planificación financiera a largo plazo se
centra en la inversión. Los planificadores financieros
intentan mirar el cuadro en general y evitar llegar a hundirse en
los detalles. Así, el proceso de planificación a
largo plazo normalmente considera sólo las inversiones de
capital globales, pero también se agrega un gran
número de pequeños proyectos de
inversión.

Por ejemplo, un plan financiero con opciones
alternativas, que cubra los próximos cinco años,
podría contener las siguientes opciones:

• Un plan de crecimiento agresivo, con fuertes
  inversiones de capital y nuevos productos, mayor cuota de
  participación en los mercados existentes o entrada en
  nuevos mercados.

• Un plan de crecimiento normal, en el cual la empresa
  crece en paralelo a sus mercados, pero no
  significativamente.

• Un plan de reducción y especialización
  diseñado para minimizar los desembolsos de capital
  exigidos; esto puede equivaler a la liquidación
  gradual de una sucursal o de la empresa.

• Los planificadores pueden añadir una cuarta
  alternativa: desinversión: venta o
  liquidación.

Un plan financiero completo para una gran empresa es un
documento muy extenso. El plan de una empresa más
pequeña tiene los mismos elementos, pero menos detalle y
documentación. En los negocios más pequeños,
más jóvenes, el plan financiero puede estar
totalmente en la cabeza del directivo financiero, pero los
elementos básicos de los planes serán
similares.

• Estados Financieros Previstos (proyectados o pro
  forma): el plan presentará Balances, Cuentas de
  Resultados (estado de Ganancias o Pérdidas) y otros
  pro forma (previstos), a largo plazo, describiendo fuentes y
  empleos de fondos.

• Inversiones de Capital y Estrategia de
  Negocio: el plan describirá la inversión de
  capital planificada, normalmente clasificada por
  categorías (inversión por reemplazo, por
  expansión, para nuevos productos, por inversiones
  obligatorias legales, como un equipo de control de la
  contaminación, etc.) y por división o
  línea de negocio. Habrá una descripción
  narrativa de por qué se necesitan estas cantidades de
  inversión y también de las estrategias de
  negocio a emplear para alcanzar los objetivos
  financieros.

• Financiamiento Planificado: la mayoría
  de los planes contiene un resumen del financiamiento
  planificado, junto con un respaldo narrativo cuando sea
  necesario. Esta parte del plan debería incluir,
  lógicamente, una discusión de la
  política de dividendos, porque cuanto más pague
  la empresa en dividendos, más capital tendrá
  que encontrar en fuentes distintas a los beneficios
  retenidos.

La complejidad e importancia de los planes financieros
varía enormemente de una empresa a otra. Una empresa con
oportunidades limitadas de inversión, amplio flujo de caja
y moderado porcentaje de distribución de dividendos
acumula una considerable «flexibilidad financiera» en
forma de activos líquidos y capacidad de endeudamiento sin
utilizar fuentes externas. La vida es relativamente fácil
para directivos de tales empresas y sus planes financieros son
rutinarios.

Otras empresas deben conseguir capital en grandes
cantidades, mediante la venta de títulos o papeles.
Naturalmente, ponen mucha atención en planificar
qué títulos han de vender y cuándo. Tales
empresas también pueden encontrar sus planes financieros
complicados por convenios sobre su deuda en
circulación.

LOS ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS

Los estados financieros representan la situación
de una empresa y los resultados obtenidos, como consecuencia de
las transacciones administrativas y financieras efectuadas en
cada ejercicio económico.

Los estados financieros básicos son:

• El balance general

• El estado de resultados (estado de ganancias o
  pérdidas)

• El estado de flujos de efectivo (flujo de
  caja)

1.-Balance General

Es el documento contable que informa en una fecha
determinada la situación financiera de la empresa,
presentando en forma clara el valor de sus propiedades y
derechos, sus obligaciones y su capital, valuados y elaborados de
acuerdo con los principios de contabilidad generalmente
aceptados. Solo aparecen las cuentas reales y sus valores deben
corresponder exactamente a los saldos ajustados del libro mayor y
libros auxiliares.

2.-Estado de Resultados (ganancias o
pérdidas)

Es un documento donde se informa detallada y
ordenadamente como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable.
Está compuesto por las cuentas nominales, transitorias o
de resultados, o sea las cuentas de ingresos, gastos y
costos.

3.-Estado de Flujo de Efectivo (flujo de
caja)

El estado de flujos de efectivo es el estado financiero
básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las
actividades de operación, inversión y
financiación. Debe determinarse para su
implementación el cambio de las diferentes partidas del
Balance General que inciden en el efectivo.

Ejemplo de un Balance
General

Ejemplo de un Estado de
Resultados

Ejemplo de un Estado de
Resultados

Existen dos estados financieros adicionales que son
complementarios a los tres (3) antes mencionados, como
son:

• Estado de Cambios en el Patrimonio o Estado de
  Superávit, el cual muestra en forma detallada los
  aportes de los socios y la distribución de las
  utilidades obtenidas en un periodo, además de la
  aplicación de las ganancias retenidas en periodos
  anteriores. Este muestra por separado el patrimonio de una
  empresa.

• Estado de Cambios de la Situación Financiera:
  que expone la diferencia entre el capital contable
  (patrimonio) y el capital social (aportes de los socios),
  determinando la diferencia entre el activo total y el pasivo
  total, incluyendo en el pasivo los aportes de los
  socios.

Pronósticos
financieros

Es una proyección financiera de la empresa, la
cual se realiza con la intención de predecir que va a
pasar en un periodo a ejercicio futuro. Los pronósticos
financieros constituyen una de las responsabilidades de mayor
envergadura del analista financiero, puesto que debe anticipar lo
que sucederá a la empresa en el futuro. Para ello, dispone
de elementos como el balance general, los estados financieros y
el estado de resultados.

CLASIFICACIÓN DE LOS PRONÓSTICOS
FINANCIEROS

El pronóstico financiero se enfoca principalmente
en las ventas, por ser la base para integrar, toda una serie de
estimaciones, tanto estáticas como dinámicas. Son
cuadros comparativos en un periodo determinado en el cual
están reflejados el movimiento económico de una
empresa.

Entre los tipos de pronósticos se pueden
mencionar:

• Métodos subjetivos o de opiniones,

• Métodos históricos

• Métodos causales

• Método de porcentaje de ventas

• 1. Métodos subjetivos o de opiniones:
  son aquellos métodos con base en las opiniones de
  "especialistas" del área a pronosticar, los cuales
  pueden ser internos o externos a la empresa. Los juicios de
  estos especialistas tienen más probabilidades de
  acierto, y la información la obtienen a través
  de encuestas entre los consumidores, opiniones de los agentes
  de ventas y distribuidores, puntos de vista de los
  ejecutivos, pruebas en el mercado y método
  Delfos.

• 2. Métodos históricos: se
  fundamentan en eventos pasados, con lo cual se minimiza la
  intranquilidad relacionada con el hecho de tomar en cuenta
  solo en opiniones personales. Corresponde, al que realiza el
  pronóstico, interpretarlos.

• 3. Métodos causales: son los
  pronósticos fundamentados en las causas que determinan
  los acontecimientos. Los métodos causales más
  empleados son: correlación, econometría y el
  análisis de sensibilidad.

• 4. Método de Porcentaje de Ventas:
  partiendo del hecho de que el volumen de las ventas de una
  Empresa es un buen pronosticador de la inversión
  requerida en activos, se dice que los pronósticos de
  ventas son la primera etapa que se debe cubrir para
  pronosticar requerimientos financieros.

UTILIDAD DE LOS PRONÓSTICOS
FINANCIEROS

Los estados financieros proforma permiten estudiar la
composición del balance general y estado de resultados
pronosticados. Con ellos se pueden calcular razones financieras
para el análisis de esos estados; estas razones y las
cifras sin modificar se pueden comparar con las de los estados
financieros reales, actuales y pasados. Usando esta
información, el director financiero puede analizar tanto
la dirección del cambio en la situación financiera
como el desempeño de la empresa en el pasado, en el
presente y en el futuro.

Si la empresa está acostumbrada a realizar
estimados exactos, la elaboración de un presupuesto de
efectivo, estados proforma, o ambos, literalmente la obligan a
planificar por anticipado y coordinar la política en las
diversas áreas de operación. La continua
revisión y análisis de estos pronósticos
mantienen a la empresa atenta a las cambiantes condiciones en su
medio ambiente y en sus operaciones internas. Además, los
estados proforma pueden ser construidos hasta con partidas
seleccionadas con base en una escala de valores probables en vez
de estimados de puntos individuales.

EL PRONÓSTICO DE VENTAS

Es una estimación de las ventas futuras (ya sea
en términos físicos o monetarios) de uno o varios
productos, para un periodo de tiempo determinado. Realizar este
tipo de pronóstico permite elaborar el presupuesto de
ventas y, a partir de éste, obtener los demás
presupuestos. Es un insumo clave del proceso de
planificación financiera a corto plazo y, por tanto, al
presupuesto de caja. La unidad de comercialización
proporciona dichos datos a la gerencia administrativa. Con base
en dicho pronóstico, el administrador financiero estima
los flujos de efectivo que resultarían de los ingresos por
las ventas, además de los desembolsos relacionados con la
producción, inventario y ventas.

El pronóstico de ventas también permite
conocer las utilidades de un proyecto (al restarle los futuros
egresos a las futuras ventas), y, de ese modo, determinar la
viabilidad del proyecto; razón por la cual el
pronóstico de ventas suele ser uno de los aspectos
más importantes del plan de la empresa.

Asimismo, determina el nivel de activos fijos requeridos
y la cantidad de financiamiento necesaria, si la hubiese, para
apoyar el pronóstico del nivel de producción y
ventas.

El pronóstico de ventas podrá basarse en
el análisis de información externa o interna, o una
combinación de ambos.

Pronóstico externo: se apoyan en la
relación establecida entre las ventas de la empresa y
ciertos indicadores económicos externos clave, tales como
el Producto Interno Bruto (PIB), nuevos proyectos habitacionales
o el ingreso personal disponible, etc.

Los pronósticos internos: tienen como base
la centralización o consenso de los pronósticos de
ventas, esto a través de los canales internos de la misma
empresa. Para ello, se les pide a los vendedores de la empresa
que realicen una estimación del número de unidades,
de cada tipo de producto, que esperan vender.

Pronósticos combinados: las empresas,
generalmente, utilizan la combinación de
información de pronósticos externos e internos para
la elaboración del pronóstico de ventas final. La
información interna proporciona perspectivas internas en
las expectativas de ventas, en tanto la información
externa brinda los medios para hacer los ajustes a estas
expectativas, teniendo en cuenta los factores económicos
generales.

ESTADOS FINANCIEROS PRO FORMA
(PROYECTADOS)

El proceso de planificación financiera se centra
en la elaboración de los Estados Pro Forma, los cuales son
estados financieros proyectados (o previstos), tales como el
Estado de Resultados, Balance General y Presupuesto de Caja. Para
esto se requiere una cuidadosa combinación de
procedimientos a fin de contabilizar ingresos, costos, gastos,
activos, pasivos, inversiones, capital social, etc., que resultan
del nivel anticipado de ventas u operaciones de la
empresa.

Para elaborar los estados financieros proyectados (o
previstos), se deben utilizar procedimientos contables y
métodos de presupuestarios, que aunado a los estados
financieros de años posteriores y considerando los
pronósticos de ventas, precios e ingresos y otras
variables, se pueden estimar estos estados.

Los Estados Pro Forma (estados financieros proyectados o
previstos), permiten vigilar tres condiciones financieras
básicas de la organización:

• Liquidez: capacidad de convertir activos en
  dinero.

• Situación financiera general: equilibrio a
  largo plazo entre endeudamiento y capital
  contable.

• Rentabilidad: capacidad de obtener
  utilidades.

Elaboración del presupuesto de caja
(flujo de caja)

El Presupuesto de Caja (Predicción de efectivo):
permite a la empresa planear sus necesidades de efectivo y
refleja de una forma cuantitativa, los objetivos fijados por la
empresa a corto plazo, mediante el establecimiento de programas
oportunos, sin perder la perspectiva del largo plazo.

Normalmente el presupuesto de caja está
conformado por los siguientes elementos:

• Entradas de efectivo.

• Desembolsos de efectivo.

• Flujo neto de efectivo.

• Efectivo inicial.

• Efectivo final.

• Saldo mínimo de efectivo (que se debe
  mantener siempre en caja).

• Financiamiento total requerido (si hay
  déficit).

• Saldo de efectivo en exceso (si hay
  superávit).

El Presupuesto de Efectivo es el cálculo
anticipado de las entradas y salidas de efectivo cuyos objetivos
básicos son: