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Proceso de negociación mercados financieros




Partes: 1, 2

  1. Presentación
  2. Problemática
  3. Proceso investigativo
  4. Referentes teóricos y actividades prácticas
  5. Criterios para la evaluación y acreditación
  6. Deberes y derechos ciudadanos
  7. Financiación por medio de cuentas por cobrar
  8. Financiación con inventarios
  9. Mercados, intermediarios e instrumentos financieros a largo plazo
  10. Clasificación de los mercados financieros
  11. Instrumentos financieros a largo plazo (activos financieros)
  12. Instituciones intermediarias de inversión
  13. Venta de nuevas emisiones de valores
  14. Factores que afectan la política de dividendos
  15. Consideraciones de mercado
  16. Dividendos sin desembolso

Presentación

El ingeniero financiero diseña las operaciones financieras óptimas de una actividad o mejores estrategias por tanto su papel en toda empresa es fundamental.

Cuando un conjunto de instituciones financieras, bancos e intermediarios financieros van creciendo en cantidad se necesitan que se hagan diversos tipos de inversiones existentes en el mercado financiero para así respalde el libre flujo de bienes, servicios y capital, para que los procesos económicos de producción y distribución trabajen eficientemente.

La finalidad de este texto es guiar y dar a conocer las diversas alternativas de inversiones y procesos en el mercado financiero, saber utilizar las herramientas financieras que le pueden ayudar en las empresas o instituciones publicas para minimizar el riesgo con que se pueden enfrentar debido a que están propensos a variaciones de precio, tipos de cambio y tasas de interés; Y al mismo tiempo maximizar el valor de la empresa.

El mismo consta de cuatro momentos:

El primer momento, esta relacionado con los instrumentos financieros a corto plazo.

En el momento dos, se revisa sobre los mercados financieros, clasificación e integración de estos.

En el tercer momento, trata sobre los momentos financieros a largo plazo y tipos de intermediarios financieros.

En el cuarto momento, se revisa sobre los integrantes y procesos de negociación en los mercados bursátiles.

Problemática

La falta de cultura financiera a afectado a el Ecuador, ya que no permitido su desarrollo ya que por desconocimiento no usan las herramientas y medios financieros necesarios para la negociación, mediante títulos valores y otros mecanismos de financiamientos. La carencia de conocimiento en los diferentes mercados financieros, para las personas naturales y jurídicas, no ha permitido la selección adecuada de un mercado financiero para la maximización de las utilidades a corto plazo. Cabe mencionar que también tiene que ver la errada aplicación de los procesos de negociación existentes en los diferentes mercados financieros, que limitan las fuentes de financiamiento y negociación en el mercado bursátil, extrabursátil, del dinero, de futuros, de divisas, etc.

La inexistencia de instituciones relacionada con los mercados capitales, en el entorno regional y local por tanto no permiten un proceso de negociación directo entre las partes interesadas, hace necesaria la intervención de agentes o corredores de bolsa, incrementado así el costo total de financiamiento y disminuyendo el precio de los títulos que se venden.

Es necesario hacer conciencia en el entorno empresarial, y la comunidad universitaria, conociendo la aplicación coherente de las diferentes leyes y normas del mercado, para así enfrentar la problemática social, causada por los caducos organismos de control, la corrupción institucionalizada del sector público y privado que son punto de partida para las crisis económicas y financieras del país.

EL OBJETIVO DE TRANSFORMACIÓN

El desconocimiento de los procesos de negociación en los mercados financieros, provocado por la falta de cultura financiera empresarial, no permite la adecuada gestión de instrumentos y mecanismos de financiamiento y negociación; por lo que se hace imprescindible a nivel empresarial y académico conocer, incentivar y aplicar una verdadera cultura financiera.

OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL

Lograr conocimientos, habilidades y destrezas en la aplicación de instrumentos, mecanismos y técnicas que posibiliten el financiamiento interempresarial y la negociación de valores en los mercados financieros, con la finalidad de maximizar las utilidades.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

  • Conocer y aplicar los diferentes instrumentos y técnicas de financiamiento comercial.

  • Identificar los diferentes mercados financieros y sus derivados

  • Determinar los mecanismos y procesos de valuación y rentabilidad de los principales títulos valores.

  • Determinar Otros mecanismos y alternativas financieras, así como sus principales intermediarios.

  • Establecer, determinar e identificar los principales intermediarios financieros de mercado bursátil.

PRÁCTICAS PROFESIONALES ALTERNATIVAS PARA LAS QUE HABILITA EL MÓDULO.

El modulo prepara a los estudiantes para su desarrollo en las siguientes prácticas:

  • Idéntica los mercados financieros.

  • Conoce los derivados financieros y analiza las características de cada uno de ellos.

  • Establece técnicas de negociación en los mercados financieros.

PERFIL PROFESIONAL QUE CUBRE EL MÓDULO

Los conocimientos, habilidades y destrezas suficientes para que el estudiante pueda identificar los mercados y derivados financiero, y poder establecer alternativas de financieras con la finalidad de aplicar técnicas adecuadas de negociación, considerando principios y la ética profesional necesaria.

Proceso investigativo

Este proceso investigativo se basa en el ámbito de la OT, para la planificación del mismo y la delimitación del objeto o problema de investigación.

El proceso consiste en ejecutar el objeto de estudio comprendido en: la correcta aplicación de normas y disposiciones legales, técnicas, financieras y, principios éticos para que sea totalmente transparente el manejo de las operaciones financieras.

MOMENTO UNO

IDENTIFICACION DEL FINANCIAMIENTO COMERCIAL

Se desarrollará las siguientes actividades:

  • Revisión y sistematización de bibliografía relacionada con la temática financiera a corto plazo.

  • Recuperación de información sobre el financiamiento comercial o interempresarial.

  • Análisis critico de la problemática relacionada con el financiamiento comercial.

  • Análisis e interpretación de la información obtenida.

  • Elaboración, validación de conclusiones, presentación de propuestas alternativas.

  • Socialización de resultados.

MOMENTO DOS

LOS MERCADOS FINANCIEROS: CLASIFICACIÓN E INTEGRACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS.

Se desarrollaran las siguientes actividades:

• Revisión y sistematización de bibliografía relacionada con los mercados financieros.

• Conceptualización e interpretación de la información financiera obtenida.

Análisis critico de la problemática y el entorno de los mercados financieros.

• Elaboración y validación de conclusiones: presentación de propuestas Alternativas.

Socialización de resultados.

MOMENTO TRES

TRATAREMOS SOBRE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO Y TIPOS DE INTERMEDIARIOS FINANCIEROS.

Para el efecto se realizaran las siguientes actividades:

• Revisión de bibliografía relacionada con los instrumentos financieros a largo plazo y tipos de intermediaros financieros.

• Determinación de los diferentes títulos valores que se negocian en a bolsa de valores.

• Características y alternativas del financiamiento a largo plazo.

Los valores convertibles.

• Análisis e interpretación de la información.

• Elaboración, validación de conclusiones y presentación de propuestas alternativas.

• Socialización de resultados.

MOMENTO CUATRO:

LOS INTEGRANTES Y PROCESOS DE NEGOCIACIÓN EN LOS MERCADOS BURSÁTILES.

Se desarrollaran las siguientes actividades:

• Revisión de la bibliografía relacionada con el mercado financiero bursátil.

• Procesos de negociación en el mercado bursátil.

• Determinación de las instancias e intermediaros en el mercado bursátil.

• Análisis e interpretación de la información financiera para establecer criterios sobre la temática abordada.

• Elaboración y validación de conclusiones, y presentación de propuestas alternativas.

• Socialización de resultados.

ESTRUCTURA DEL INFORME GLOBAL DEL MÓDULO:

• Titulo

• Introducción

• Problematización

• Objetivos

• Marco teórico

Materiales y Métodos

Diagnóstico de a Situación

Soluciones Planteadas.

• Bibliografía

• Anexos

• Socialización del informe global del modulo

METODOLOGIA

El (SAMOT) Sistema Académico Modular Por Objetos De Transformación, es un nuevo modelo pedagógico institucionalizado por la UNL (1990) se basa en la teoría del trabajo en grupo, utilizando herramientas de aprendizaje como métodos, técnicas y estrategias, su eje principal es el proceso de investigación formativa que interrelaciona la teoría con la practica, con el fin de que la formación de los estudiantes y profesores sea de calidad, para así acabar con el antiguo método enseñanza aprendizaje, también, por medio de la investigación de practica profesionales determinada en cada campo especifico, para complementar la formación integral del profesional.

Referentes teóricos y actividades prácticas

MOMENTO UNO:

FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO A TRAVES DE EMISIONES Y PRENDA

Fuentes y formas principales de financiamiento a corto pazo

Crédito comercial

Condiciones del crédito

Crédito neto

Financiación a corto plazo por bancos comerciales

Los documentos comerciales

Uso de la seguridad en la financiación a corto plazo

Financiación por medio de cuentas por cobrar

Financiación con inventarios

MOMENTO DOS

MERCADOS, INTERMEDIARIOS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO

Mercados financieros

Financiamiento a largo plazo

Mercados financieros

Tipos de mercados

Mercado primario

Mercado secundario

Mercado de capitales

Mercado de futuros

Mercado de deuda pública

Mercado del dinero

Mercado de divisas

Mercado de efectivo

Merco de derivados

Clasificación de los mercados

Integración de los mercados financiaros

 MOMENTO TRES: instrumentos financieros a largo plazo

Bonos

Acciones

Acciones preferentes y comunes e utilidades retenidas y dividendos.

Acciones preferentes

Principales derechos de los accionistas preferentes

Distribución de utilidades

Distribución de activos

Ventajas y desventajas de las acciones preferentes

Acciones comunes

Características de las acciones comunes

Valor a la par

Acciones emitidas y suscritas

División de acciones

Readquisición de acciones

Distribución de utilidades y activos

Venta de nuevas emisiones de valores

Colocaciones directas

Ventas públicas por medio de bancos inversionistas

UTLIDADES RETENIDAS Y DIVIDENDOS

Consideraciones de procedimiento

Utilidades retenidas como fuente de financiamiento

Procedimiento de pago de dividendos

Factores que afectan a la política de dividendos

Perspectivas de crecimiento

Consideraciones de los propietarios

Consideraciones de mercado

Objetivos y tipos de políticas de dividendos

Objetivos de la política de dividendos

Tipos de políticas de dividendos

Dividendos en acciones

Readquisición de acciones

Papeles comerciales

Títulos de capitalización

Pagaré

Títulos de renta fija

Títulos de renta variable

Leasing

Tipos de intermediarios financieros

Inversionistas institucionales

Sociedades administradoras de fondos

 Fondos de inversión

Fondos comunes de valores

 Fondosde inversiónabiertos

Fondosde inversióncerrados financiera

 Fondosde inversión 

Fondosde inversiónno financiera

Fondos comunes de valores

Fondos de inversión abiertos

Fondos de inversión cerrados

Fondos de inversión financiera

Fondos de inversión no financiera

Bancos comerciales

Sociedades de ahorro y préstamo

Bancos hipotecarios

Bancos de inversión

Compañías de seguro de vida

Fondos de jubilaciones y pensiones

MOMENTO CUATRO: ALTERNATIVAS DE NEGOCIACIÓN EN EL MERCADO DE CAPITALES

NTEGRANTES Y PROCESO DE NEGOCIACIÓN EN LOS MERCADOS BURSÁTILES

Bolsa de valores

Casas de valores

Decevale

Titularización

Calificadoras de riesgos

Intermediación financiera de mercado de valores

Formas del mercado primario para colocar activos

Índices financieros

10.- PRODUCTOS ACREDITABLES

Los productos mas creíbles del modulo son lo resultados del proceso investigativo de cada momento. Los nuevos parámetros de evaluación, acreditación y calificación de los aprendizajes del modulo para la modalidad presencial.

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Criterios para la evaluación y acreditación

El proceso de evaluación, acreditación y calificación de los aprendizajes, será considerado de acuerdo a lo que precisa el capitulo II Articulo 51 deI Reglamento de Régimen Académico de la Universidad Nacional de Loja.

Evaluación

Se evaluaran todos los aspectos inherentes al proceso de enseñanza — aprendizaje durante el desarrollo del módulo. La acreditación se realizará al final de cada momento, curso, seminario o taller de ser pertinente, con la calificación que luego de darse a conocer a los estudiantes, será consignada en la secretaria de la carrera o programa de formación.

Acreditación

La acreditación correspondiente a los productos o evidencias de aprendizaje logradas por los estudiantes, en el proceso y al final de cada momento determinado en el modulo.

Calificación

La calificación final del modulo será igual al promedio ponderado de 35 acreditaciones y calificaciones de las unidades, cursos, talleres, o seminarios, de conformidad al tiempo de duración, La calificación mínima para aprobar el módulo será de siete sobre diez (7/10). En el módulo se encuentra definido aquellos Cursos, seminarios o talleres que son de aprobación obligatoria e independiente, y aquellos que son de apoyo con Siete sobre Diez (7/10).

El apoyo de aspectos cuantitativos será evaluado independientemente y Su calificación será como mínimo (7/10).

12.- EQUIPO DOCENTE

El grupo multidisciplinario que participará en el desarrollo del proceso de enseñanza aprendizaje del modulo seis, estará legrado por:

Un Ingeniero en Finanzas o profesional en carreras a fines.

13.- BIBLIOGRAFÍA

González Julián. FERRUZ Luis ASPECTOS CONTABLES Y FINANCIEROS DE LAS OPCIONES. Edición gestión 2000. S.A España

BOLSA DE VALORES DE QUITO (2000), GUÍA DEL IIVERSIONISTA BURSÁTIL, Segunda edición Editorial, Jumandi, Quito- Ecuador.

CORPORACIÓN CIVIL BOLSA DE VALORES DE GUAYAQUIL (1998) GUIA DIDÁCTICA DEL MERCADO DE VALORES, Primera edición, editorial. Poligráfica.

FABELO José Ramón. LA FORMACIÓN DE VALORES EN LAS NUEVAS GENERACIONES. La Habana Ed. Ciencia Sociales 1996 -7Op.

Sánchez Linares. Felipe ¿ES CIENCIA LA Filosofía?.. La Habana Edición Política. 1989 --226p

GITMAN Lawrence, FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA: tercera edición.

GALLAGHER Timoty y ANDREW joseph, ADMSNISTRACIÓN FINANCIERA: segunda Edición, Colombia

Deberes y derechos ciudadanos

Todos los ecuatorianos debemos ejercer os deberes y derechos constitucionales de manera responsable, honrada y efectiva, con el afán de mejorar el desempeño y proyectarnos al futuro.

En el Articulo 97 de la Constitución Política del Ecuador tenemos que todos los ciudadanos tendrán los siguientes deberes y responsabilidades, sin perjuicio de otros previstos en esta Constitución y La ley:

1. Acatar y cumplir a Constitución, la ley y las decisiones legitimas de autoridad competente.

2. Defender La integridad territorial del Ecuador.

3. Respetar los derechos humanos y luchar porque no se los conculque.

4. Promover el bien común y anteponer el interés general al interés particular.

5. Respetar la honra ajena.

6. Trabajar con eficiencia.

7. Estudiar y capacitarse.

8. Decir La verdad, cumplir los contratos y mantener a palabra empeñada.

9. Administrar honradamente el patrimonio público.

10. Pagar los tributos establecidos por la ley.

11. Practicar La justicia y solidaridad en el ejercicio de sus derechos y en el disfrute de bienes y servicios.

12. Propugnar la unidad en la diversidad y La relación intercultural.

13. Asumir Las funciones públicas como un servicio a la colectividad, y rendir cuentas a la sociedad y a La autoridad, conforme a La ley.

14. Denunciar y combatir los actos de corrupción

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Financiación por medio de cuentas por cobrar

La cesión de la cuentas por cobrar en garantía se caracteriza por el hecho de que el prestamista no solamente tiene derechos sobre las cuentas por cobrar sino que también tiene recurso legal hacia el prestatario. La pignoración de cuentas por cobrar se caracteriza por el hecho de que el prestamista tiene un derecho a las cuentas por cobrar, pero tiene también la posibilidad de recurrir al prestatario (vendedor); si la persona o la empresa que adquirió los bienes no paga, la empresa vendedora debe sufrir la pérdida.

Factoraje:Es el segundo tipo básico de financiación por cuentas por cobrar; es la compra de cuentas por cobrar por el prestamista sin responsabilidad para el prestatario (vendedor). El comprador de los bienes es notificado de la transferencia y hace el pago directamente al prestamista. Es una forma de financiación mediante la compra de las cuentas por cobrar por el Factor sin responsabilidad para el prestatario (vendedor). El comprador de los bienes es notificado de la transferencia y hace el pago directamente al Factor. La empresa que hace de Factor asume el riesgo de falta de pago por cuentas malas, por lo que debe verificar el crédito, así puede decirse acertadamente que los factores no sólo proporcionan dinero, sino también un departamento de crédito para el prestatario.

Procedimiento para empeñar cuentas por cobrar

  • Se inicia por un contrato legal entre el vendedor de los bienes y la institución financiera.

  • El convenio especifica en detalle los procedimientos que se han de seguir y las obligaciones legales de ambas partes.

  • Una vez establecida la relación de trabajo, el vendedor tomará periódicamente un lote de facturas de la institución financiera.

  • El prestamista revisa las facturas y hace una valoración de los compradores, Las facturas de compañías que no satisfacen las normas de crédito del prestamista no se aceptarán para ser pignoradas, La institución financiera trata de protegerse en cada fase de la operación.

  • La selección de buenas facturas es el primer paso esencial para salvaguardar la institución financiera.

  • Si el comprador de los bienes no paga la factura el banco tiene todavía el recurso contra el vendedor de los bienes, Sin embargo, si muchos compradores no pagan, el vendedor será incapaz de cumplir su obligación ante la institución financiera.

En resumen Consiste en vender las cuentas por cobrar de la empresa a un factor (agente de ventas o comprador de cuentas por cobrar) conforme a un convenio negociado previamente. Por lo regular se dan instrucciones a los clientes para que paguen sus cuentas directamente al agente o factor, quien actúa como departamento de crédito de la empresa. Cuando recibe el pago, el agente retiene una parte por concepto de honorarios por sus servicios a un porcentaje estipulado  y abonar el resto a la cuenta de la empresa.  La mayoría de las cuentas por cobrar se adquieren con responsabilidad de la empresa, es decir, que si el agente no logra cobrar, la empresa tendrá que rembolsar el importe ya sea mediante el pago en efectivo o reponiendo la cuenta incobrable por otra mas viable.

Procedimiento para factor izar las cuentas por cobrar

Se establece con el Cliente los términos y coordinación del servicio. El cliente lleva una solicitud para la aprobación del crédito, se realiza un informe y análisis del crédito. Si el factor no aprueba la venta, el vendedor generalmente se negará a servir el pedido. Este procedimiento informa al vendedor con anterioridad a la venta sobre el crédito y la aceptabilidad del comprador para el factor. Si se aprueba la venta, se sirve el pedido, y se timbra la factura para notificar al comprador que efectúe el pago directamente a la compañía factorizadora.

La factorización es de gran importancia para los sectores dedicados a la producción de nuestro país, debido a la convertibilidad a corto plazo de las facturas que estos reciben el crédito, pudiéndola transformar en efectivo, que les sirven para incrementar sus capitales y por consiguiente incrementa su producción. El Factoring surge como una nueva alternativa dirigida principalmente a microempresarios y pequeños empresarios, la cual se caracteriza por la agilidad y accesibilidad para convertir las facturas en efectivo, debido a la poca cobertura a créditos ágiles y la burocraciaexistente en el sistema Bancario del País.

La factorización es un proceso continuo, El vendedor de los bienes recibe pedidos; transmite las órdenes de compra al factor para su aprobación; obtenida esta, los bienes son remitidos el factor anticipa el dinero al vendedor, los compradores pagan al factor cuando se ha de hacer el pago; y el factor remite periódicamente cualquier reserva excesiva al vendedor de los bienes. Establecida una rutina, se crea una corriente continua circular de bienes y fondos entre el vendedor, los compradores de los bienes y el factor. Así, una vez llevado a la práctica el convenio de factorización, los fondos de esta fuente son espontáneos

Costo de financiación con cuentas por cobrar

La pignoración de cuentas por cobrar de los servicios de factorización es conveniente y ventajosa, pero pueden ser costosos. La comisión de comprobación del crédito es 1 a 3 por 100 de la cantidad de facturas aceptada por el factor. El costo del dinero se refleja en la tasa de interés de 8 a 12 por 100 cargada sobre el saldo insoluto de los fondos anticipados por el factor. Cuando el riesgo para este es excesivo, adquiere las facturas (con o sin recurso) con descuentos del valor nominal.

Evaluación de la financiación con cuentas por cobrar

Las principales ventajas es que son menos costoso para la empresa disminuye el riesgo de incumplimiento y no hay costo de cobranza. Es un método de financiamiento que resulta menos costoso y disminuye el riesgo de incumplimiento. Aporta muchos beneficios que radican en los costos que la empresa ahorra al no manejar sus propias operaciones de crédito. No hay costos de cobranza, puesto que existe un agente encargado de cobrar las cuentas; no hay costo del departamento de crédito, como contabilidad y sueldos, la empresa puede eludir el riesgo de incumplimiento si decide vender las cuentas sin responsabilidad, aunque esto por lo general más costoso, y puede obtener recursos con rapidez y prácticamente sin ningún retraso costo.

Es un método de financiamiento que resulta menos costoso y disminuye el riesgo de incumplimiento. Aporta muchos beneficios que radican en los costos que la empresa ahorra al no manejar sus propias operaciones de crédito. No hay costos de cobranza, puesto que existe un agente encargado de cobrar las cuentas; no hay costo del departamento de crédito, como contabilidad y sueldos, la empresa puede eludir el riesgo de incumplimiento si decide vender las cuentas sin responsabilidad, aunque esto por lo general más costoso, y puede obtener recursos con rapidez y prácticamente sin ningún retraso costo.

La financiación con cuentas por cobrar tiene también inconvenientes. Primero, Cuando las facturas son numerosas y relativamente pequeñas en su cuantía los costos administrativos necesario; pueden hacer de este método de financiación uno inconveniente y costoso. Segundo, la empresa está usando como garantía un activo altamente líquido. Durante mucho tiempo, la financiación con cuentas por cobrar fue mal vista por muchos prestamistas comerciales, En realidad, tal financiación fue considerada como confesión de la débil posición financiera de una empresa. Ya no se considera de este modo, y muchas empresas sólidas pignoran o factorizan cuentas por cobrar. Sin embargo, la actitud tradicional hace que algunos prestamistas de crédito se nieguen a vender a crédito a una empresa que pignora sus cuentas por cobrar basándose en que esta práctica elimina uno de los activos más líquidos de la empresa y. en consecuencia, debilita la posición de otros acreedores.

Financiación con inventarios

Es importante ya que le permite a los directores de la empresa usar el inventario de la empresa como fuente de recursos, gravando el inventario como colateral es posible obtener recursos de acuerdo con las formas específicas de financiamiento usuales, en estos casos, como son el Depósito en Almacén Público, el Almacenamiento en la Fabrica, el Recibo en Custodia, la Garantía Flotante y la Hipoteca.

Un volumen relativamente grande de crédito está garantizado con inventarios comerciales. Si una empresa es un riesgo de crédito relativamente bueno, la simple existencia del inventario puede ser una base suficiente para recibir un préstamo no garantizado.

Una de las principales ventajas es que permite aprovechar una importante pieza de la empresa como es el Inventario de Mercancía y brinda oportunidad a la organización de hacer más dinámica sus actividades.

Embargo colectivo del inventario: El embargo colectivo del inventario proporciona a la institución prestamista un embargo de todos los inventarios del prestamista. Sin embargo, este puede vender los inventarios y de ese modo puede reducirse el valor del colateral.

Recibos de fideicomiso: Un recibo de fideicomiso es un instrumento que reconoce que el prestatario retiene los bienes en fideicomiso para el prestamista.

El recibo debe reconocer que el bien ha sido entregado en fideicomiso, que el banco sigue siendo su propietario, y que puede exigir su devolución inmediata en cualquier momento.

El recibo de fideicomiso se utiliza sobre todo cuando un banco entrega documentos de embarque a un importador, ante de que éste los haya pagado, para permitirle el despacho de la mercadería. Sin embargo, los bancos sólo aceptan recibos de fideicomiso de clientes que le son bien conocidos y que le merecen confianza. Esto es porque, al entregar el importador los documentos que le permiten tomar posición de la mercadería importada, el banco, está aceptando una simple garantía por firma en substitución de una garantía tangible.

Mercados, intermediarios e instrumentos financieros a largo plazo

FINANCIACIÓN A LARGO PLAZO:

La financiación a largo plazo se hace mediante la emisión de bonos respaldados por activos mediante arrendamientos o contratos con opción a compra, los bonos que no están sustentados por activos se suelen denominar obligaciones por el alto riesgo implica una mayor tasa de rendimiento.

Es usualmente un acuerdo formal para proveer fondos por más de un año y la mayoría es para alguna mejora que beneficiará a la compañía y aumentará las ganancias. Un ejemplo es la compra de un nuevo edificio que aumentará la capacidad o de una maquinaria que hará el proceso de manufactura más eficiente y menos costosa. Los préstamos a largo plazo usualmente son pagados de las ganancias.

El propósito de los mercados financieros es una economía consistente en asignar de manera eficiente el ahorro a los usuarios finales. Si las unidades económicas que ahorran fueran las mismas que participan en la creación del capital, las economías podrían prosperar sin mercados financieros. Sin embargo, en las economías modernas las empresas no financieras utilizan mas de sus ahorros totales para invertirlos en activos fijos, por otra parte la mayoría de las familias tienen ahorros totales superiores a sus inversiones totales. La eficiencia implica reunir a los inversionistas finales en activos fijos y a los ahorradores finales al costo más bajo y con los menores inconvenientes posibles.

MERCADO:

Es un grupo de compradores y vendedores que están en un contacto lo suficientemente próximo para las transacciones entre cualquier par de ellos.

El mercado es, también, el ambiente social (o virtual) que propicia las condiciones para el intercambio. En otras palabras, debe interpretarse como la institución u organización social a través de la cual los ofertantes (productores y vendedores) y demandantes (consumidores o compradores) de un determinado tipo de bien o de servicio, entran en estrecha relación comercial a fin de realizar abundantes transacciones comerciales. Los primeros mercados de la historia funcionaban mediante el trueque. Tras la aparición del dinero, se empezaron a desarrollar códigos de comercio que, en última instancia, dieron lugar a las modernas empresas nacionales e internacionales. A medida que la producción aumentaba, las comunicaciones y los intermediarios empezaron a desempeñar un papel más importante en los mercados.

TIPOS DE MERCADO:

El propósito de los mercados financieros es una economía consistente en asignar de manera eficiente el ahorro a los usuarios finales.

Mercado primario: Es aquel en que los compradores y el emisor participan directamente o a través de intermediarios, en la compraventa de valores de renta fija o variable. Y se determina los precios ofrecidos al público por primera vez.    

Los mercados primarios son aquellos en los que los activos financieros intercambiados son de nueva creación, los oferentes de títulos en el mercado son las entidades necesitadas de recursos financieros y que acuden a este mercado a emitir sus títulos, por el lado de los demandantes se encuentran los inversores, que con excedentes de recursos financieros acuden a estos mercados a adquirir títulos. Los títulos son emitidos en el mercado primario que sirve para la captación de ahorro y que supone por tanto la captación de nueva financiación y posteriormente los valores ya adquiridos se negocian en el mercado secundario que vendría a ser un mercado de segunda mano o de reventa.

Mercado secundario: Comprende las operaciones o negociaciones que se realizan con posterioridad a la primera colocación, por lo tanto, los recursos provenientes de aquellas, lo reciben sus vendedores.

EL MERCADO DE CAPITALES: Es aquél donde se negocian los títulos-valores que se emiten a medio y largo plazo. Está conformado por una serie de participantes que, compra y vende acciones e instrumentos de crédito con la finalidad de ofrecer una gama de productos financieros que promuevan el ahorro interno y fuentes de capital para las empresas.

A los mercados de capitales concurren los inversionistas (personas naturales o jurídicas con exceso de capital) y los financistas (personas jurídicas con necesidad de capital). Estos participantes del mercado de capitales se relacionan a través de los títulos valores, estos títulos valores pueden ser de renta fija o de renta variable.

El mercado de divisas: Es el que permite que la banca pueda comprar y vender billetes y monedas extranjeras -es decir, divisas- tanto para cubrir las operaciones comerciales como para fines especulativos de financiación, inversiones internacionales. En este mercado se articula la política monetaria común, a favor de un determinado tipo de cambio.

MERCADO DE EFECTIVO: En este mercado, la obligación de concretar la operación (de transferencia) se hace en el acto o en el término de 24 a 48 horas. Ejemplos de estos mercados son los mercados de Spot o de contado.

Mercado de DERIVADO: Se denominan así ya que el precio del activo financiero que se comercializa está ligado al precio de un activo denominado subyacente. Aquí la obligación de concretar la operación no se hace en el acto sino que se perfecciona en el futuro.

Clasificación de los mercados financieros

Indirectos: Cuando en el mercado aparece algún intermediario (agentes financieros, intermediarios financieros). Los Agentes Especialistas ponen en contacto a las familias o negocios que tienen recursos, con aquellas empresas que necesitan dichos recursos.

Se refiere a cuando la entidad financiera capta los recursos de las unidades superavitarias a través de sus ahorros en calidad casi siempre de depósitos y estos los utiliza para ofrecer en carácter de préstamos a las unidades deficitarias carentes de los mismos. La unidad de intermediación entonces se coloca entre la unidad deficitaria y la superavitaria facilitando la asignación de los recursos.

Directos: Donde las familias o negocios, van directamente a invertir en las empresas y, les ofrecen sus recursos.

Se refiere a cuando la entidad financiera realiza la colocación primaria, esta colocación es adquirida por la unidad superavitaria la cual luego le revende este activo financiero a la unidad deficitaria en el mercado secundario.

LIBRES Y REGULADOS

Libres: No existe ninguna restricción (ni en la entrada, ni en la salida del mercado, ni en la variación de los precios).

Regulados: Existen ciertas regulaciones o restricciones, para favorecer el buen funcionamiento del mercado financiero.

ORGANIZADOS Y NO INSCRITOS:

Organizados: Cuenta con algún tipo de reglamentación. En los mercados organizados existen normas reglamentadas para su funcionamiento, tanto para la entrada como para la salida de los participantes, así como de calidad sobre los activos que se negocian, y especificaciones sobre la formación de los precios, y las que afectan a la información y publicidad de la misma.

No inscritos: No cuentan con una reglamentación (o extrabursátiles). Donde el precio que se forma no es un precio de mercado, sino un precio de referencia que solo indica el acuerdo de las partes.

De Subasta: Son aquellos mercados en los cuales, compradores y vendedores de activos o instrumentos financieros se reúnen en un lugar central para llevar adelante sus transacciones (lugar físico).

OverTheCounter (OTC): Son aquellos mercados que se caracterizan en que los agentes que operan en el, no lo hacen en un recinto físico, sino ubicados en diferentes lugares.

CENTRALIZADOS Y DESCENTRALIZADOS:

Centralizados: existe un precio único y, básicamente, un lugar único de negociación.

INTEGRACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS:

MERCADO NACIONAL

Doméstico: Tanto los emisores como los inversores de activos financieros están domiciliados en el país en donde se efectúa la transacción.

Externo: La transacción se efectúa en el país pero los emisores de los activos financieros no son domiciliados en el país.

MERCADO INTERNACIONAL

EUROMERCADOS: O también conocidos como mercados OFF-SHORE, son aquellos en los que los activos financieros son ofrecidos fuera del país sede del emisor y, adquiridos por un inversor también domiciliado fuera del país sede del emisor.

Estos constituyen una de las principales categorías de los mercados financieros internacionales. Son mercados de crédito en los que los depósitos son aceptados, y los préstamos concedidos, sobre cualquier divisa libremente convertible depositada en una entidad bancaria fuera de su país de origen.

OPERACIONES

Para clasificar los principales tipos de transacciones u operaciones que pueden realizarse en los mercados financieros, un criterio básico es en función del número de compraventas a que se refieren los compromisos adquiridos en la fase de contratación. Si dichos compromisos se refieren a una sola compraventa, se trata de operaciones simples, que se subdividen en operaciones al contado, cuando se acuerda que entre la fecha de contratación y la de liquidación medie un número determinado de días naturales o hábiles y, operaciones a plazo, cuando media un número superior de días.

FASES

El proceso para realizar la compraventa de un instrumento financiero en su correspondiente mercado.

CARACTERÍSTICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS:

Partes: 1, 2

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