Durante las últimas tres décadas, las crisis
financieras han ocasionado turbulencias en los mercados
financieros. El impacto ha sido devastador en muchas
economías. Los problemas de deuda externa, de las bolsas
de valores, de quiebras bancarias, hiperinflaciones y volatilidad
de los tipos de cambio han sido comunes no sólo en los
países emergentes sino también en países
como Estados Unidos, Japón y Europa. Los desajustes en la
esfera de la producción y circulación se
manifiestan con profundidad a raíz de la ruptura del
sistema monetario internacional LA CRISIS FINANCIERA
Las crisis bancarias que desembocan en crisis financieras debe
enmarcarse en el proceso de desregulación y
liberalización de los sistemas financieros nacionales, que
consiste en la eliminación CAUSAS DE LA CRISIS FINANCIERA
Las crisis financieras, pueden i r precedidas de crisis
monetarias, crisis de endeudamiento externo, crisis
bursátiles y crisis bancarias.
(Gp:) En realidad, las crisis bancarias son resultado de la mayor
competitividad de los servicios que of recen los intermediarios
financieros en mercados altamente integrados a escala mundial,
así como de la participación de los intermediarios
no bancarios. CAUSAS DE LA CRISIS FINANCIERA
EFECTOS DE LA CRISIS FINANCIERA En los años 30 más
de mi l bancos estadounidenses se declararon en quiebra.
Más recientemente, sorprende la caída del
índice Nasdaq4, en el transcurso de un año, a
partir de marzo de 2000, cuando el precio de los títulos
de la nueva economía se desplomó en cerca de un
noventa por ciento, iniciando un proceso de recesión
económica mundial, después de un periodo de casi
diez años de crecimiento de la economía de
EUA
Las quiebras bancarias en Tailandia, Indonesia, Corea del Sur y
Japón tuvieron un costo para el Fondo Monetario
Internacional cercano a los cien mil millones de dólares;
las de los bancos de Escandinavia al inicio de los noventa y las
de América Latina (México, Argentina, Brasil, y
Venezuela), son las más importantes en la última
década del siglo XX. EFECTOS DE LA CRISIS FINANCIERA
Algunas de las circunstancias que intervinieron en la crisis de
los 90 son los siguientes: Después de una severa
reducción de los préstamos internacionales a
raíz de la crisis de la deuda externa en través de
instrumentos financieros de mayor riesgo. El ritmo de crecimiento
de los flujos de capi tal externo por medio de los mercados de
valores y la inversión extranjera de cartera 12
superó con amplitud el del PIB nacional, gestándose
una asimetría entre la tasa del crecimiento
económico general. La relación entre el crecimiento
económico y su financiamiento no necesariamente es
simétrica. Entre éstas destaca el enorme f lujo de
capitales a escala internacional generada por las operaciones
fuera de balance de los bancos, que buscan oportunidades de
rentabilidad.
Algunas de las circunstancias que intervinieron en la crisis de
los 90 son los siguientes: La integración y
globalización financieras hacia un mercado único,
homogéneo, permanente e ininterrumpido de 24 horas al
día, son resultado de la revolución
tecnológica en las comunicaciones Las últimas
experiencias de las crisis financie ras, muestran al menos dos
lineamientos en común: primero, el sistema bancario no
puede quebrar tan fácilmente como una industria en
bancarrota; segundo, el sistema financiero de un país
representa el ahorro de una sociedad Otro elemento que debe ser
anal izado es la creciente participación de China en el
mercado internacional.
Algunas de las circunstancias que intervinieron en la crisis de
los 90 son los siguientes: El impacto de los flujos de capi tal a
escala internacional en las economías emergentes y el
comportamiento de la inversión extranjera directa en
dichas economías, distorsionan las estructuras productivas
internas en la fase donde los sistemas económicos inician
su integración al proceso global.
EL MERCADO FINANCIERO GLOBAL En lo que son los mercados de
valores, las burbujas especulativas han emergido como un
fenómeno persistente. Los valores adquieren un precio que
difícilmente tiene que ver con su realidad. Los
índices de cotizaciones se elevan y luego se desploman.
Los cambios estructurales más fuertes han sido la
innovación financiera y los cambios organizados del
mercado de valores segmentado a una red unitaria.
LA PRIMERA CRISIS DEL SIGLO XXI (Gp:) Michael Camdessus, director
gerente del FMI hasta fines de los 90, expresó en 1995 que
México era el primer país en el contexto de la
mundialización de los mercados financieros que presentaba
una crisis de tal magnitud. La crisis bancaria mexicana que
desembocó en una crisis financiera con efectos en otros
países latinoamericanos fue la pauta para nuevos programa
de estabilización del FMI y la alternativa para otros
países que cayeron en situación similar.
INDICADORES DE DESEMPEÑO DE LA BANCA: El crecimiento de la
cartera vencida con respecto a la cartera total , o coeficiente
de cartera vencida de la banca comercial , así como las
dificultades tanto para constituir reservas preventivas como para
la capitalización, hicieron necesaria la
intervención del gobierno, que hizo intervenir al Fobaproa
y al Procapte.
Mercado financiero global Inicio de la década de los 80
Surge el fenómeno “burbuja especulativa”
Variaciones o modificaciones que se consideran excesivas en los
precios de los productos
Los niveles de cotización siempre se elevan y se desploman
Cuando las cotizaciones caen es el momento en el que explota la
burbuja esto se puede deber a diversos factores los cuales nos
llevan a desatar una crisis. Fin de una fase eufórica en
el mercado. Cambio de tendencia en un ciclo de económica
favorable. coyuntura Adopción de medidas monetarias o
presupuestales que ahuyente el dinero de la bolsa de valores
Acontecimiento económico o político
imprevisto.
Los cambios estructurales mas fuertes Innovación
financiera Cambios organizados del mercado de valores segmentado
a una red unitaria
Cuando analizamos las resientes crisis bancarias y financieras
que se llevaron a cabo por muchos motivos, principalmente por la
desregulación y liberación de los sistemas
financieros nacionales y el incremento de los intermediarios no
bancarios, así como el elevado número de
operaciones que se realizan mediante instrumentos financieros,
llegamos a preguntarnos: ¿Qué pasa con los mercados
financieros nacionales?
Entre los años 1980 y 1996 hubo 150 crisis que afectaron a
150 países Caída del producto interno bruto
Centralización y concentración del capital
“La Nueva Economía”
Primera Crisis del Siglo XXI Michael Camdessus expresó en
1995 México es el primer país que presenta una
crisis de tal magnitud. “es preciso que todos los
países aprendan de esta experiencia y se preparen para
enfrentar situaciones similares. En toda crisis se mezclan los
peligros y las oportunidades; ya que hemos neutralizado el
peligro inmediato, aprovechando ahora las
oportunidades”
El entorno de la crisis, el rescate y la extranjerización
Plan Brady Tuvo como objetivo aliviar la crisis de la deuda
latinoamericana al alentar a los bancos a renegociar parte de esa
deuda y a prolongar los vencimientos; y la firma del Tratado de
Libre Comercio de América del Norte, permitieron que
México volviera a obtener créditos en el mercado
internacional de capitales. La banca mexicana a pesar de un
entorno favorable presentaba ciertos desajustes; los
préstamos impagados de los bancos crecieron a una tasa
mayor que el PIB. Los problemas de capitalización se
empeoraron y existía un alto nivel de endeudamiento en
empresas privadas, bancos comerciales y banca de
desarrollo.
El año 1994 fue muy difícil para México, ya
que a los problemas antes mencionados se le sumaron los aumentos
significativos en la tasa de interés de los Estados
Unidos, la disminución de flujo de capital hacia
México. Por otra parte las reservas del banco de
México se fueron agotando con la depreciación del
peso mexicano, que profundizo lo complejo de la crisis bancaria
existente en esos momentos. La crisis financiera particularmente
en el sector bancario se manifestó en el crecimiento de
los préstamos impagados, en las dificultades para
constituir reservas preventivas y en los problemas de
capitalización del sistema bancario. Desde entonces se han
presentado alianzas estratégicas y fusiones como
opción para enfrentar la competencia y las necesidades de
recapitalización.
Primera etapa 1989-1994 Caracterizada por la “crisis de los
tesobonos” o “la crisis de la deuda interna”,
acompañada de la insolvencia de las empresas, la banca
comercial y la banca de desarrollo . “Se denominó
tesobonos debido a que el gobierno ante la inminencia de que el
pánico hiciera que los inversionistas sacaran su dinero
del país, emitió un gran volumen de obligaciones a
corto plazo que lo llamó TESOBONOS que estaban denominados
en dólares y que por lo tanto eran inmunes a las
devaluaciones. “
IPAB Ante el peligro del colapso y de insolvencia, el banco de
México activo el rescate a través del Fondo
Bancario de Protección al Ahorro, hoy instituto para la
protección del ahorro bancario IPAB. “organismo
descentralizado de la administración pública
federal que garantiza los depósitos bancarios de dinero,
así como los préstamos y créditos a cargo de
las instituciones” Esta etapa de la crisis estuvo
caracterizada por la ampliación de la competencia del
sistema bancario mexicano. Así mismo, el problema de los
préstamos impagados y los aumentos de la tasa de intereses
de los EE.UU los cuales hicieron más atractivo invertir en
activos de ese país que en activos de los mercados
emergentes.
Segunda etapa 1995-2001 Al proporcionarse las medidas de rescate
bancario que permitieron capitalizar a los bancos y sanear los
préstamos impagados la caída en el financiamiento
fue de 37.4% en 1995. El panorama en 1998 y 1999 fue similar. No
obstante de las encuestas de evaluación del mercado se
obtuvieron los siguientes resultados: La gran mayoría de
las empresas no utilizaron créditos durante 1998. (62.7%
en promedio). La disponibilidad de crédito parece haber
aumentado durante el primer semestre, para caer posteriormente,
sobre todo en el tercer trimestre.
Las principales razones de dieron las empresas para no utilizar
financiamiento, por orden de importancia fueron: El nivel de las
tasas de interés. La reticencia excesiva por la banca a
extender créditos. La incertidumbre sobre la
situación económica. Las empresas que obtuvieron
créditos para 1998 lo destinaron principalmente a
financiar capital de trabajo, reestructuración de pasivos
y a la inversión. La principal fuente de financiamiento de
las empresas fueron sus proveedores, seguida por la banca
comercial.
Indicadores de desempeño de la banca Resulta interesante
destacar que el promedio de margen financiero de la banca
mexicana (5.8) es muy cercano al de la estadounidense (5.96) y el
de Canadá es de solo 3.9. Cabe también
señalar que en 1990 los activos de la banca comercial de
México ascendían a una cifra apenas cercana a la
del quinto banco más grande de los EE.UU.
Ahora nos hacemos la siguiente pregunta: ¿Qué
significado tienen estos porcentajes si el crédito
bancario ha disminuido?
Los servicios bancarios son una fuente de recursos que los bancos
han incrementado de manera notable. El saneamiento de la cartera
o de los préstamos impagados han contribuido en gran
medida a mejorar el balance de los bancos. Un componente
importante del activo de los bancos es el pagaré
gubernamental que respalda los pasivos vendidos a FOBAPROA. Las
fusiones han contribuido a mejorar su capitalización y
esto se refleja en los indicadores de productividad.
Coeficiente de cartera vencida de la banca El crecimiento de la
cartera vencida con respecto a la cartera total así como
otros aspectos, hicieron necesaria la intervención del
gobierno, que hizo intervenir a: PROCAPTE
El FOBAPROA actuó como una ventanilla de créditos
para que los bancos con problemas en su posición
financiera pudieran solventar sus obligaciones financieras de
corto plazo. El PROCAPTE ,orientado a apoyar a las instituciones
con problemas temporales de capitalización, tiene como
objetivo garantizar su solvencia. “Aunque el banco central
intervino para salvar la situación lo hizo a un costo
económico, social y político muy alto. El proceso
de alianzas estratégicas entre grupos financieros y bancos
extranjeros ha sido muy lento.”
5 La crisis asiática
Desde hace un par de décadas china ha venido
experimentando una transculturización tanto a nivel
sociales como a nivel económicos, estos cambios en el
mercado financiero pueden catalogarse como históricos; no
solo se a cambiado los artículos y el sistema de comercio
tradicional. Esto sea conseguido con las reformas de mercado y la
integración a la economía mundial lo que ayuda al
crecimiento de la producción y se incrementan el comercio
y la inversión. A consecuencia de esto a pasado a ser
junto a estado unido un factor decisivos en la economía
mundial. La crisis económica afecto principalmente a
Tailandia, Malasia e Indonesia y produjo un gran deterioro en su
sistema financiero y principalmente sector bancario, la principal
causa fue la falta de liquidez bancaria.
•El fortalecimiento del dólar en comparación
de la moneda japonesa a mitad de la década de los noventa
causo un aumento de confianza por el mercado americano
coincidiendo con una expansión continúa de la
demanda interna y crecientes presiones inflacionarias en el
sudeste de Asia. La falta de liquidez puede explicarse de la
siguiente manera: •Por el uso de tasas de interés
fija o cuasi fijas durante largos periodos de tiempo desde 1990
hasta 1995, este hecho propicio un rápido, sostenido
(sostenido en un una línea de tiempo mas no en una
línea de tiempo productivo) y el crecimiento en las
exportaciones y el comercio intrarregional; siendo Tailandia,
Malasia e Indonesia fueron los mayores beneficiarios. Todo esto
fue posible ya que el dólar fue una moneda débil y
ampliamente inestable en la línea de tiempo que va desde
1985 hasta 1995.
Países como Indonesia, Malasia y Tailandia, cuyos tipos de
cambio eran muy cercanos al dólar, comenzaron a
experimentar un agudo incremento en sus tasas efectivas reales de
intercambio, trayendo consigo un descenso abrupto de las
exportaciones. Para aplacar rápidamente esta
situación fue necesario que los gobiernos y el FMI
inyecten recursos de salvamento. Por su parte Corea de sur
sufrió grandes problemas en su relación de
intercambio producto de una sobre-oferta que condujo a una
drástica caída en el precio de los semiconductores.
Lo que causo que países como Tailandia desde 1990-1996
sufriesen una incremento en la demanda interna lo cual incremento
las importaciones lo que a su vez causo un déficit de casi
7% del PIB.
Esta carencia de capital atrajo en su momento una gran cantidad
capital extranjero, los cuales se sentían seguros por la
presencia de bajas tasas de riesgos y alto rendimiento. Muchos
inversionistas asumieron que seria dinero. Los organismos
financieros internacionales realizaron un foro económico
sobre Asia para responder a las siguientes interrogantes:
“¿Podría haberse evitado la crisis de Asia si
se hubieran respetado los principios de Basilea? ¿Se puede
hacer algo para evitar que se produzcan situaciones similares
burbujas del precio de los activos, distorsiones
macroeconómicas y fallas de infraestructura – en
otras regiones? ¿Qué enseñanzas se pueden
extraer de la crisis? Pero como contra parte las empresas
domesticas y grupos financieros fueron impulsados a endeudarse en
el mercado interno. El sector financiero carecía de normas
de prudencia y supervisión adecuadas. Los bancos y otras
instituciones financieras no cumplían los requisitos en
materia de suficiencia de capital y la supervisión distaba
mucho de los 25 principios básicos del Comité de
Basilea.”
6 De Rusia a Argentina pasando por Brasil y Turquía
6.1 Rusia A nivel mundial existen agencias y organizaciones que
se encargan de evaluar y calificar el nivel de riesgo de las
instituciones bancarias; la más importante en este ramos
es International Bank and Credit Analisys. Esta agencia en el
año 1997 emitió una serie de informen en el cual se
expresaba que los bancos rusos presentaban dificultades, esta
anomalía afectaba a casi 200 bancos; dicho hecho se
presento desde la transición de bancos estatales a bancos
privados o a de compañías particulares o de
individuos.
Se pudo saber que Quizá uno de los problemas más
graves de los bancos rusos es la relación con las empresas
industriales y la exposición concentrada de sus porta
folios con las mismas. Un ejemplo de él lo es el banco
Menatep que forma parte del grupo Rosprom, los préstamos
en su mayoría han sido ofrecidos a una de las
compañías más grandes que concentra todo lo
relacionado con e l petróleo, Yukos, a través de
préstamos colaterales.
El concepto de grupos financieros industriales en el sistema
bancario de Rusia presenta una estrecha relación entre los
bancos más importantes con dichas industrias. El Alfa
-Bank se relaciona con el Consorcio del Grupo Alfa; el banco
Unixim con el grupo Interros, otro grupo es el banco Rossiyski y
Kredit y el Banco Inkom.
La transición económica de Rusia causo grandes
expectativas pero un sistema bancario que poseía
regulaciones muy débiles, cuya cantidad y calidad de la
información era variable y el nivel de
desinformación considerable; la legalidad fue muy
difícil de determinar y los accionistas pequeños y
medianos eran muy cambiantes. La pésima adecuación
de su sistema bancario a las normas regulatorias internacionales
propicio que instituciones (gran números de ellas procede
de bancos alemanes y de otros inversionistas europeos). La
desinformación de los propios bancos y la
legislación contable rusa nunca cumplieron los estrictos
requisitos de prudencia exigidos por las normas de International
Accounting Standards.
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