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¿Qué es la ingeniera financiera?



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    INGENIERIA FINACIERA La Ingeniería Financiera implica el
    diseño, el desarrollo y la implementación de
    instrumentos y procesos financieros innovadores, y la
    formulación de soluciones creativas a problemas comunes en
    finanzas.

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    Características de un Ingeniero Financiero Juega 3 papeles
    diferentes, los cuales son: Ser buenos para vender las nuevas
    ideas. Ser generadores de nuevas ideas, innovar. Ser exploradores
    intrépidos. Encontrar las “lagunas” dentro de
    las leyes de impuestos. Luego de encontras éstas lagunas,
    los ingenieros financieros buscan lo siguiente: Capacita para
    buscar otra idea analizandolo en todos sus apectos. Evitan el
    pensamiento encajonado, el cual reduce su creatividad. Ven cada
    problema como un desafio personal.

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    Características de un Ingeniero Financiero

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    HERRAMIENTAS DE LA INGENIERÍA FINANCIERA CONCEPTUALES
    FISICAS

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    HERRAMIENTAS DE LA INGENIERÍA FINANCIERA Las conceptuales
    implican a todas las finanzas como concepto disciplina formal y
    conceptos tales como: Teoría del portafolio
    Análisis financiero Leyes fiscales Las físicas son
    instrumentos fiscales como: Títulos de ingreso fijo
    Acciones de empresas Contratos de swaps Además de una
    buena calculadora y disponer de información financiera por
    medios electrónicos.

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    El papel del analista es analizar, el papel del ingeniero es
    crear INGENIERÍA FINANCIERA CONTRA ANÁLISIS
    FINANCIERO

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    El analista financiero es una persona que se dedica a realizar
    análisis financieros. Análisis se define como el
    proceso de estudiar la naturaleza de algo, para determinar sus
    rasgos esenciales y sus relaciones. INGENIERÍA FINANCIERA
    CONTRA ANÁLISIS FINANCIERO El ingeniero financiero nunca
    trabaja solo, es parte de un equipo, en el cual debe haber
    analistas financieros, personal que maneje modelos en
    computadoras, expertos en impuestos, contadores, etc.

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    Factores que han contribuido al desarrollo de la
    ingeniería financiera.  Volatilidad (inestabilidad)
    de los precios. Globalización de los mercados.
    Asimetrías de impuestos. Aversión al riesgo.

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    Volatilidad de los precios

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    Globalización de los mercados

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    Asimetrías de impuestos La asimetría de impuestos
    existe si dos empresas están sujetas a diferentes tasas de
    impuestos. Esas diferencias pueden ser explotadas con grandes
    ventajas económicas por un ingeniero financiero.
    Consideremos el siguiente ejemplo. En los EUA, el interés
    por deudas, pagado de una corporación a otra es, en
    general, totalmente gravable para la empresa que recibe estos
    pagos, y totalmente deducible para la empresa que realiza estos
    pagos de interés. Los dividendos sobre acciones comunes y
    preferentes generados en una corporación, están
    casi exentos de impuestos para quien los recibe (una
    corporación) debido a que el ingreso del cual se han
    derivado esos dividendos, ya fue gravado sobre la propia
    corporación. En la mayoría de las situaciones, la
    exención es del 80 % de los dividendos recibidos

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    Aversión al riesgo A todo inversionista tradicionalmente
    le ha gustado correr riesgo sobre su dinero, siempre que las
    ganancias esperadas por correr ese riesgo, estén
    compensadas y en proporción a la cantidad de riesgo que se
    corre. Para ello se han desarrollado instrumentos como deuda de
    tasa ajustable, acciones preferentes de tasa ajustable,
    instrumentos de tasa cupón de vencimiento fijo, opciones
    monetarias, swaps monetarios, etc. Estos instrumentos exponen al
    inversionista a un riesgo mucho menor. Además, se han
    desarrollado estrategias para disminuir el riesgo, tales como
    administración activo/pasivo, inmunización de
    portafolios, straddle de opciones, diferenciales alcista y
    bajista, etc.

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    Especulacion y arbitraje

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    Especulación Implica la contemplación del futuro,
    la formulación de expectativas y tomar posiciones para
    obtener beneficios. De esta definición, vemos que un
    especulador, es básicamente un pronosticador, que
    actúa bajo sus pronósticos para obtener alguna
    ganancia. Un especulador nunca se ve a si mismo como teniendo
    control sobre los precios. El precio justo del mercado es el que
    se obtiene cuando la oferta y la demanda están en
    equilibrio. El precio futuro estará determinado por las
    condiciones de equilibrio entre la oferta y la demanda en el
    futuro, por lo que la especulación viene a ser más
    bien un ejercicio de pronosticar.

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    Especulación

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    Arbitraje. Es la toma simultánea de posiciones en dos o
    más mercados para aprovechar diferencias en el precio de
    activos en diferentes mercados. La especulación busca
    aprovecharse de un cambio futuro en el nivel de precios, en tanto
    que el arbitraje busca aprovecharse de la disparidad actual de
    precios sobre un activo específico. El arbitraje se define
    como un esfuerzo para obtener un beneficio económico sin
    riesgo y sin inversión, por actividades simultáneas
    en diferentes mercados. A esto se le llama arbitraje puro o
    arbitraje académico. En la realidad, el arbitraje casi
    siempre lleva riesgo y al menos una pequeña.

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    HIPÓTESIS DE LOS MERCADOS EFICIENTES. Sostiene que las
    presiones ejercidas en los mercados debido a la competencia tan
    intensa, entre especuladores y arbitrajistas, para obtener
    información y beneficios de la diferencia de precios,
    asegurará que los mercados sean competitivos e
    informacionalmente eficientes, es decir, que los precios del
    mercado reflejarán siempre, toda la información
    disponible.

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    Introducción al análisis técnico. El
    análisis técnico es el estudio de la actividad del
    mercado, esencialmente a través del uso de
    gráficas, para pronosticar tendencias de precios en el
    futuro. El análisis técnico es popular porque es
    eficiente y preciso. Las únicas tres series de datos que
    se requieren son precio, volumen y volumen abierto (open
    interest). La información es fácil de obtener y
    almacenar con los modernos modelos de computadora.

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    Volumen Representa la cantidad total de actividad de compra –
    venta en un mercado por cualquier periodo de tiempo. Volumen
    abierto (open insterest) Es el número total de contratos
    en circulación que se mantienen por los participantes del
    mercado al final de un periodo.

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    Volumen Representa la cantidad total de actividad de compra –
    venta en un mercado por cualquier periodo de tiempo. Volumen
    abierto (open insterest) Es el número total de contratos
    en circulación que se mantienen por los participantes del
    mercado al final de un periodo.

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    Gráfica de barra Una gráfica de barra muestra la
    actividad de cada periodo por medio de una barra vertical.
    Gráfica de líneas Muchos especuladores creen que el
    precio de cierre del día es el más importante en la
    negociación, es más apropiado construir una
    gráfica con una línea continua o casi continua como
    una medida más válida de la actividad del
    precio.

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    Gráfica de vela Esta gráfica muestra la actividad
    de cada día, llenando o vaciando el hueco que queda hacia
    abajo al hacer una gráfica de barras. Gráfica de
    punto y figura Esta grafica presenta la actividad de una
    acción en un formato más comprimido.

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    Líneas de tendencia Una suposición obvia derivada
    de los estudios de las gráficas es que los precios
    muestran tendencias que se mueven en direcciones particulares.
    Esta tendencia con frecuencia supone un patrón definido
    que se puede ajustar a una línea recta.

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    Niveles de apoyo y resistencia. Un área de apoyo es un
    rango de precio en el que puede haber un incremento en la demanda
    para un producto o moneda. Un área de apoyo no es
    difícil de encontrar sobre una gráfica cuando el
    mercado tiene una tendencia alcista. Cualquier área de
    congestión previamente establecida en una tendencia
    alcista normalmente es un área de soporte.

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    Tendencia inversa Para que continúe una tendencia alcista,
    cada nivel inferior sucesivo (nivel de apoyo) debe ser superior
    que el previo. Cada rally superior (nivel de resistencia) debe
    ser superior que el anterior.

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    Tipos de líneas de tendencia Hay dos tipos básicos
    de líneas de tendencia: la tendencia superior
    (línea de apoyo) y la tendencia inferior (línea de
    resistencia). Una línea de tendencia superiores una
    línea recta que se dibuja a la derecha de valles sucesivos
    al alza. Una línea de tendencia inferior es una
    línea recta dibujada por abajo y a la derecha de picos
    sucesivos a la baja.

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    Líneas de canal Algunas veces los precios tienden a estar
    entre dos líneas paralelas: la línea de tendencia
    básica y la línea de canal. Una línea de
    canal con frecuencia proporciona buenas oportunidades a corto
    plazo para obtener beneficios o para establecer posiciones de
    corto plazo contra tendencias a plazos mayores. Con frecuencia
    los precios permanecen dentro de ese canal de tendencia. Mientras
    mayor tiempo permanezca intacto el canal y mientras sea probado
    con éxito más veces, será mucho más
    importante y confiable.

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    Tipos de triángulos Hay tres tipos de triángulos:
    simétrico, ascendente y descendente. Cada tipo de
    triángulo tiene una forma ligeramente diferente y tiene
    diferentes implicaciones para pronosticar. El triángulo
    ascendente es una continuación del patrón alcista,
    y normalmente se resuelve con un cambio de pendiente en la parte
    superior del triángulo. Se forma por la elevación
    de una línea inferior con una línea superior plana
    u horizontal.

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    El triángulo descendente Es una imagen de espejo del
    ascendente y en general se considera un patrón bajista. El
    triángulo simétrico Muestra dos líneas de
    tendencia convergentes, la línea superior descendente y la
    línea inferior ascendente.

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    Banderas y Pendones Esos dos patrones representan breves pausas
    en el movimiento de un mercado dinámico. En efecto, una de
    las características de una bandera y de un pendón
    es que están precedidos por un mástil bien definido
    y recto (línea AB). Ellos representan situaciones donde
    una declinación o un avance pronunciado se han dado por si
    mismos con anterioridad, y donde el mercado hace una breve pausa
    para tomar aliento, antes de continuar por la misma
    dirección

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    Discontinuidades (gaps) Las discontinuidades son simplemente
    áreas sobre una gráfica de barras donde no se
    observan negociaciones.   Existen cuatro tipos generales de
    discontinuidades: Discontinuidad común. Discontinuidad de
    arranque (breakaway gap). Discontinuidad galopante o acompasada
    (Runaway or measuring gap). Discontinuidad de agotamiento
    (Exhaustion gap).

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    Formación de cabeza y hombros Después de que se ha
    establecido una tendencia y ha continuado por un tiempo, ciertos
    patrones gráficos pueden señalar que está
    por entrar una tendencia inversa.

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    Promedios moviles Los promedios móviles son probablemente
    los indicadores técnicos más versátiles y de
    más amplio uso. Son esencialmente dispositivos para seguir
    tendencias. Su propósito es identificar o señalar
    que ha empezado una nueva tendencia o que ha terminado o se
    está revirtiendo una antigua tendencia. Se dividen
    Promedio móvil ponderado Promedio Móvil
    exponencial

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    Promedios moviles Se dividen en: Promedio simple: es el promedio
    o media aritmética de los últimos n datos, dando la
    misma importancia a todos los datos. Promedio móvil
    ponderado : se emplea en un intento de corregir el problema de la
    ponderación. Promedio móvil exponencial:: mientras
    que otros promedios móviles se basan en el numero de
    periodos, este requiere de un factor de suavización.

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    Osciladores de momentum Son extremadamente útiles en
    mercados que no muestran una clara tendencia, donde los precios
    fluctúan en una banda horizontal de precios, o en un rango
    de negociación, creando condiciones de mercado tales que
    no funciona ningún de los sistemas de análisis de
    tendencias descritos. Hay muchas formas distintas de construir
    osciladores de momentum.

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    Índice de Fuerza Relativa El RSI (por sus siglas en
    inglés) fue desarrollado por Welles Wilder y presentado en
    su libro de 1978, Nuevos Conceptos en Sistemas Técnicos de
    Negociación. El REI es un indicador muy común de
    sobre compra / sobre venta que expresa la fuerza del movimiento
    de precios sobre una escala de 0 a 100. Originalmente Wilder
    empleó un periodo de 14 días. Mientras más
    corto sea el periodo de tiempo, se volverá más
    sensible el oscilador y más amplia su amplitud. El RSI
    trabaja mejor cuando sus fluctuaciones alcanzan los extremos
    inferior y superior. Por tanto, si el usuario está
    negociando sobre una base muy corta y desea que el movimiento del
    oscilador sea más bien pronunciado, puede acortar el
    periodo de tiempo.

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    Procesos Estocásticos Estos procesos fueron creados por
    George Lane hace muchos años, pero en años
    recientes los mercados financieros se han fijado en ellos. Se
    basan en la observación de que si los precios se
    incrementan, los precios de cierre tienden a estar más
    cercanos del extremo superior del rango de precios. Inversamente,
    en tendencias a la baja, los precios de cierre tienden a estar
    más cerca del extremo inferior del rango de precios.

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    Promedios móviles de convergencia divergencia SubPromedios
    móviles de convergencia divergencia Los MACD (por sus
    siglas en inglés) son un indicador de sobre compra o de
    sobre venta que observa las relaciones entre promedios
    móviles de corto plazo y de largo plazo. La línea
    de MACD es la diferencia entre esos dos promedios móviles
    Una segunda línea, la línea de señal, es un
    promedio móvil de corto plazo de la línea de
    MACD

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    Retrocesos. De acuerdo a los principios de análisis
    técnico, se supone que una tendencia permanecerá
    hasta que muestre signos de debilidad. Sabemos que una tendencia
    tiene un periodo de vida limitado, pero tenemos que esperar un
    tiempo por algo que indique que va a tener lugar un retroceso.
    Los retrocesos son saludables y aseguran la permanencia de una
    tendencia por un tiempo mayor

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    ANÁLISIS FUNDAMENTAL Mientras que el análisis
    técnico se concentra en el estudio de la actividad del
    mercado, el análisis fundamental se enfoca al estudio de
    la fuerza de la demanda y de la oferta en el mercado, que causa
    que los preciso se eleven disminuyan o que no cambien. El
    análisis fundamental analiza todos los factores relevantes
    que afectan el precio de un artículo para determinar el
    valor intrínseco de ese artículo. El
    análisis fundamental estudia las causas, el
    análisis técnico estudia los efectos.

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    Intervención del Banco central. Un Banco central puede
    intervenir en su mercado doméstico para comprar o vender
    su propia moneda cuando: El gobierno tiene la política de
    tasas cambiarias fijas. La intervención prevendría
    una devaluación de la moneda, comprando la moneda y
    vendiendo algunas reservas de alguna moneda extranjera) o la
    reevaluación de la moneda. Cuando el gobierno permite que
    su moneda flote, el Banco central aún puede intervenir
    para comprar o vender su moneda, si el gobierno considera que la
    tasa cambiaria de su moneda se ha revaluado o depreciado a un
    nivel injusto o indeseable.

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    Especulación y confianza. La confianza de los corredores
    de bolsa en la posición política y económica
    de un país en particular, basada quizá en rumores o
    en la especulación, probablemente afectará la
    paridad monetaria de ese país. La confianza, o la carencia
    de ella, pueden conducir a la especulación de la moneda.
    Indicadores económicos. Los indicadores económicos
    reflejan la salud de una economía y son observados por los
    participantes del mercado para predecir los cambios que pueden
    ocurrir en las políticas económicas y monetarias de
    un país

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    Indicadores del crecimiento económico. Producto nacional
    bruto (PNB).- Es la suma total de los bienes y servicios
    producidos por cualquier país. Existen cuatro principales
    componentes incluidos en la cuenta del PNB: el consumo, la
    inversión, las compras del gobierno y las exportaciones
    netas Este es el indicador más importante debido a que es
    la medida más general de la actividad
    económica.

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    Indicadores de empleo. Tasa de desempleo: No sólo refleja
    el bienestar de la economía, sino también se
    utiliza para pronosticar el ingreso futuro y el nivel de
    inflación en la economía. Ingreso personal: Muestra
    el ingreso personal dispensable promedio de una nación.
    Dispensable significa el ingreso neto después de
    impuestos. Oferta de dinero: La oferta de dinero tiene un
    poderoso efecto sobre la inflación, sobre la
    producción y sobre el desempleo.

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    Indicadores de negocios Balanza comercial: Comercio visible
    (comercio invisible). Representa el valor de las exportaciones
    menos las importaciones. Cuenta corriente: Representa el balance
    neto de los pagos internacionales de un país Indicadores
    de producción Producción industrial: Muestra la
    producción industrial de una economía. Mientras
    más elevada sea esta cifra mejor estará la
    economía. Ordenes de fabricación: Es el total de
    nuevas órdenes de compra recibidos por las fábricas
    paraun periodo dado, por ejemplo, un mes. Inventarios de los
    negocios: Representa la producción final no consumida
    dentro de un país. Índice de órdenes de
    bienes duraderos: Revela la cantidad de nivel de consumo que
    deberá estar en el mes siguiente. Los bienes durables
    incluyen metales primarios, maquinaria y equipo de
    transporte.

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    Indicadores de la construcción. Construcción de
    casas nuevas.- esta cantidad es un uen reflejo del futuro de la
    economía. Una gran cantidad de casas que están
    siendo construidas muestra que la economía tiene una
    tendencia a la alza y lo inverso también es cierto si
    disminuye la cantidad de casas nuevas que se construyen. Reservas
    oficiales. La reserva oficial es el oro y las reservas de moneda
    que mantiene el Banco Central. Se usa como base para la
    creación de créditos a bancos comerciales,
    incremento o reducción de oferta de dinero y varias
    operaciones de mercado tales como compra y venta de una moneda
    particular en el mercado abierto.

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    Pagos adelantados y pagos retrasados. Las expectativas sobre los
    movimientos futuros de las tasas cambiarias, probablemente
    afecten la forma en que las empresas tomen decisiones sobre la
    compra o venta de monedas extranjeras. Dinero caliente. El dinero
    caliente es una cantidad substancial de dinero internacional que
    está disponible para inversión (o
    especulación). El dinero caliente fluye hacia un
    país cuando las tasas de interés son más
    altas que en otros países, o cuando hay
    especulación que indica que la tasa cambiaria se va a
    recuperar (apreciar)

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