INTRODUCCIÓN
El presente trabajo presenta la interpretación
realizada sobre el conjunto de textos compuestos por dos
guías sobre los principios básicos del
análisis financiero y una tesis cuyo tema son los
análisis e interpretación de estados financieros
del sector de seguros en Guatemala.
La introducción a los conceptos contables de
estos análisis financieros permite entenderlos y poder
analizarlos, con el objeto de detectar la situación real
de las empresas y poder aplicar soluciones y correctivos donde
hubiere lugar.
Para la parte legal y normativa, también es
necesario saber que deberes y requisitos tienen que cumplir las
compañías para ofrecer y garantizar la
transparencia de su gestión al público en
general.
Igualmente la aplicación de las Mediciones
Legales Obligatorias, permiten que el órgano regulativo
pueda tener un mejor control sobre la actuación de las
diferentes empresas del ramo asegurador.
Las razones e indicadores de seguimiento para los
resultados contables de las empresas permiten hacer un
análisis mas completo y profundo de la situación
real de las compañías, lo que se puede traducir en
beneficios y mejoras, tanto para clientes como para las
empresas.
ANALISIS E
INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
USO DE LOS RATIOS
ELEMENTOS QUE SE CONSIDERAN PARA
INTERPRETAR LOS ESTADOS FINANCIEROS
Según Carlos Márquez Cano, se
debe considerar los siguientes elementos:
INDICES
FINANCIEROS
Los ratios financieros, llamados
también índices, razón o relación,
expresan el valor de una magnitud en función de otra y se
obtienen dividiendo su valor por otro.
RATIOS FINANCIEROS SEGÚN
CONASEV
Los Índices Financieros llamados
también coeficientes financieros, lo podemos definir como
la relación que existe entre las Cuentas del Balance
General y del Estado de Ganancias y
Pérdidas.
INDICES DE
LIQUIDEZ
Nivel de solvencia financiera de corto
plazo, en función a la capacidad que tiene para hacer
frente a sus obligaciones de corto plazo que se derivan del ciclo
de producción.
1.- Razón de Liquidez General mayor
a 1, indica que parte de los activos circulantes de la empresa
están siendo financiados con capitales de largo
plazo.
Activo Corriente
Pasivo Corriente
Prueba Ácida
Activo Corriente – Existencias
Pasivo Corriente
INDICES DE
GESTION
Permiten evaluar el nivel de actividad de la empresa y
la eficacia con la cual ésta ha utilizado sus recursos
disponibles, Balance durante el año, de la estructura de
las inversiones, y del peso sobre los ingresos que genera la
empresa a través de las ventas.
Rotación de Existencias
Cuanto mayor sea el número de
rotaciones, mayor será la eficacia con que se administran
los inventarios de la empresa.
Costo de Ventas
Existencias
Plazo Promedio de Inmovilización de
Existencias
Un menor número de días implica un mayor
nivel de actividad, y por tanto un mayor nivel de liquidez para
las existencias, parte integrante de los activos circulantes que
sirven de respaldo a las obligaciones de corto plazo.
Existencias x 360 días
Costo de Ventas
v – Rotación de Inmuebles,
Maquinarias y Equipo
Ventas Netas
Inmuebles, Maquinarias y Equipo Neto de
Depreciación
v – Rotación del Activo
Total
Ventas Netas
Activo Total
v – Rotación de Cuentas por Cobrar
Comerciales
Ventas Netas
Cuentas por Cobrar
Comerciales
v – Plazo Promedio de Cobranza
Cuentas por Cobrar. X 360
días
Ventas Netas
v – Grado de Intensidad en
Capital
Inmuebles, Maquinas y Equipo. Neto de
Deprec. Activo Total
v – Grado de Depreciación
Depreciación
Acumulada
Inmuebles, Maquinarias y
Equipo
v – Costo de Ventas / Ventas
Costo de Ventas
Ventas
v – Gastos Operacionales /
Ventas
Gastos Operacionales
Ventas
v – Gastos Financieros / Ventas
Gastos Financieros
Ventas
INDICES DE
SOLVENCIA
La solvencia de la empresa dependerá de la
correspondencia que exista entre el plazo de recuperación
de las inversiones y el plazo de vencimiento de los recursos
financieros propios o de terceros.
v – Razón de Endeudamiento Total
(Leverage)
Un mayor apalancamiento financiero implica un mayor
financiamiento a través de deuda con terceros, y por
tanto, un mayor riesgo financiero y una menor solvencia para la
empresa.
Pasivo Total
Activo Total
v – Razón de Cobertura del Activo
Fijo
Deudas a Largo Plazo +
Patrimonio
Activo Fijo Neto
v – Razón de Cobertura de
Interés
Utilidad antes de Intereses y de
Impuestos
Intereses
INDICES DE
RENTABILIDAD
Permiten evaluar el resultado de la eficacia en la
gestión y administración de los recursos
económicos y financieros de la empresa.
v – Rentabilidad sobre la
Inversión
Utilidad Neta + Intereses x (1-t) Activo
Total
Donde t: es la tasa impositiva
RENTABILIDAD SOBRE LOS CAPITALES
PROPIOS
Es importante mencionar que en la medida en que el costo
de la deuda sea inferior al rendimiento económico de los
activos, mayor será la rentabilidad obtenida por encima
del rendimiento del negocio para los propietarios de la
empresa.
v – Margen Comercial
Ventas Netas – Costos de
Ventas
Ventas Netas
v – Rentabilidad Neta sobre
Ventas
Utilidad Neta
Ventas Netas
OTROS
INDICES
v – Valor Contable / Valor
Nominal
Cuando el valor de este indicador es
superior a la unidad, quiere decir que la empresa ha sido capaz
de generar a partir de la utilización de sus recursos un
excedente sobre el aporte inicial de los accionistas; mientras
que si resulta inferior, indica que la empresa ha tenido
resultados acumulados negativos que han superado a otros rubros
de reevaluación.
Patrimonio
Capital Social + Participación
Patrimonial del Trabajo
ANALISIS FINANCIERO
Es fundamental tomar en cuenta ciertos
lineamientos para realizar dichos análisis tales como tipo
de empresa:
· Industrial
· Comercial
· De servicios
Estos nos dan a relucir los estados de las empresas en
la actualidad y a lo largo del proceso, una trayectoria
histórica, para así prevenir situaciones futuras,
básicamente para preparar estados financieros
proyectados.
CARACTERISTICAS
· Costos directos
· Costos de ventas
· Capital de
trabajo
· Necesidad operativa de
fondo
· Créditos
· Ganancias
· Gastos
· Utilidad neta y
bruta
· Mano de obra
· Liquidez, endeudamiento,
rentabilidad (RATIOS) CLASIFICACION DE METODOS DE
ANALISIS
Para un análisis financiero se necesita un
conocer algunos términos de gran importancia.
· Rentabilidad ( generación
de activos)
· Liquidez ( pago a tiempo de
deudas)
· Método de análisis
vertical ( son comparaciones de cifras en forma
vertical)
· Método de análisis
horizontal ( es dinámico por que reacciona por q
está vinculado a los cambios financieros, los aumentos o
disminuciones de periodos)
IMPORTANCIA DEL
FLUJO EFECTIVO EN LA EMPRESA
La base primordial de un negocio en sin lugar a dudas el
efectivo disponible, tanto así que regula el ánimo
de los empelados y dueños de las empresas, hasta nivel de
sus familiares, en la actualidad se debe lograr tener este
importante activo, pero a nivel mundial y con economías
paralizadas empeoran el panorama, elevando el problema, en
conclusión las entidades están protegiendo el
manejo de su efectivo, dicho activo no se encuentra
específicamente en los cobros o pagos está presente
en cada una de las actividades que se realizan. En
definitiva el dinero es el recurso primordial que mas debe
cuidarse en la empresa y los empleados deben estar consientes de
ello, basándose en una planificación de ingresos y
gastos con una frecuencia semanal o quincenal.
ANALISIS DE LA
INFORMACION FINANCIERA
Es necesario contar con estados financieros
de años anteriores ya que estos son de mayor importancia
para utilizarse muchos tipos de análisis de diferente
índole.
Dichos análisis se clasifican de la
siguiente manera: Por la información que se
aplica:
Por la clase de información que
maneja:
Por la fuente de información que se
compara:
PUNTO DE
EQUILIBRIO
Muy indispensable ya que este es una herramienta
financiera que determina el momento en el cual las ventas
cubrirán exactamente los costos, ya sea por porcentaje,
valores o unidades, al igual que las utilidades y perdidas, por
esta razón se debe analizar los costos fijos, variables y
las ventas generadas, entiéndase materia prima, mano de
obra destajo, comisiones, entre otros y los costos fijos
relacionado con las ventas, renta, los salarios, amortizaciones,
etc.
RAZONES
FINANCIERAS
Se basa en un mejor conocimiento de lo que los
proveedores de capital buscan en la condición y
desempeño financieros, y esta es variable de acuerdo a los
intereses específicos de la parte de los acreedores, la
administración de una empresa deberá preocuparse en
todos los aspectos del análisis financiero con fines de
control interno.
USO DE RAZONES FINANCIERAS
Para la evaluación de la situación y
desempeño financieros de una empresa, el cual
permitirá un mejor conocimiento de la situación y
desempeño financiero de la empresa.
ANALISIS DE
TENDENCIAS
Nos sirve para hacer comparaciones por ejemplo una
razón pasada y una futura o esperada por la empresa, esta
se presenta en una hoja de cálculo para así
determinar si ha habido una mejoría o un empeoramiento en
las condiciones y desempeño financieros a lo largo del
tiempo. Y lo recomendable es calcular no solo las razones
financieras también las cifras absolutas.
COMPARACION DE UNAS RAZONES CON OTRAS
Dicha comparación de una empresa con otra
deberá realizarse con mucho cuidado, ya que las
condiciones y desempeño financiero se encuentren por
debajo de lo satisfactorio, por lo tanto una empresa que este
arriba del promedio no será suficiente, es necesario
subdividir la industrial para hacer las comparaciones ya que
algunas nos mas grandes que otras, por esta razón hay q
tener especial precaución cuando se hagan las
comparaciones de las razones financieras, en la medida necesaria
los datos contables de las diversas compañías deben
estandarizarse.
TIPOS DE
RAZONES
4 tipos principales:
INDICES DE
SOLVENCIA
Es la medición de la capacidad de
pago que posee la empresa a corto plazo, destacando las cuentas
de pasivos y activo de corriente.
RAZONES DE
LIQUIDEZ
Es la capacidad que posee la empresa para
satisfacer sus obligaciones a corto plazo, para obtener la
capacidad para permanecer solvente en caso se situaciones de
críticas.
LIQUIDEZ
Mientras mayor sea la razón, mayor será la
capacidad de la empresa para pagar sus deudas, se considera que
una empresa que tenga activos circulantes integrados en efectivo
y cuentas por cobrar poseen más liquidez que una que
consista en de inventarios.
Formula:
Activo corriente/ pasivo corriente
RAZON DE LA PRUEBA ACIDA
Es la misma que la razón circulante,
aunque se excluye los inventarios, proporciona una medida
más correcta de la liquidez que la razón
circulante.
Formula: (Activo
corriente-Inventarios) / Pasivo corriente
CAPITAL DE
TRABAJO NETO
Es el exceso de activos corrientes sobre
las cuentas de pasivo, siempre que la empresa supere los pasivos,
la organización tendrá capital neto de
trabajo.
Formula: Activo corriente
– pasivo corriente
INDICE DE
ROTACION
También llamados índice de
actividad, miden la velocidad movimiento entradas y salidas, que
posee recurso económico, generando mayor productividad y
mayor ganancia.
LIQUIDEZ DE LAS CUENTAS POR
COBRAR
Cuando las cifras de ventas, no
están disponibles, cuando las ventas son estacionales, es
mejor utilizar el promedio de los saldos del cierre
mensuales.
INDICE DE CUENTAS
POR PAGAR
El tiempo promedio de pago de la cuentas,
en es muy valiosa para determinar la probabilidad de que una
solicitante de crédito pueda pagar.
ROTACION DE INVENTARIOS
Generalmente mientras más alta sea la
rotación de inventarios, más eficiente será
el manejo del inventario de una corporación, cuando es
baja está indicando un inventario con el movimiento
lento.
INDICE DE
RENTABILIDAD
Dan a conocer cuáles son las opciones de
ganancias o rentabilidad en relación con la
inversión, la rentabilidad en relación con las
ventas, nos muestran la eficiencia relativa de la
empresa.
INDICE MODELO
DUPONT
Es parte de los índices de rentabilidad o
rendimiento, está relacionada con un método de
investigación que localiza las áreas responsables
del desempeño financiero de la empresa, dicha es
principalmente para determinar la condición financiera de
la compañía,
BALANCE
GENERAL
Se realiza una vez al año, para cada cierre
contable, para uso administrativo o para uso legal, para periodos
mensuales, trimestrales o semestrales.
El propósito principalmente es ser una fuente de
información a gerentes de la
organización.
· Activo ( una representación
financiera de un recurso generado por eventos pasados)
· Pasivo ( una representación
financiera de un recurso presente por eventos pasados)
· Patrimonio (valor residual de los
activos)
CLASIFICACION DE
LOS ACTIVOS
ESTADO DE
PERDIDAS Y GANANCIAS
Es una de las herramientas más
útiles para la evaluación de la gestión
económica hecha por la empresa, esta resume las
transacciones que derivan de los ingresos y egresos.
· Ingreso (incremento, logrado por
la prestación de un servicio o venta de un
producto)
· Gastos (necesarios para producir
los ingresos)
· Costo de mercancía vendida
(valor de la mercancía vendida)
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