- Ámbito de
aplicación - Marco
normativo - Perfil de la
pequeña empresa - Necesidades
financieras de las pequeñas
empresas - Metodología
de evaluación crediticia - Propuesta
final - Caso
práctico
El presente documento contiene el modelo de
metodología crediticia aplicada para la evaluación
de créditos de pequeña empresa.
Las directivas contenidas en la Resolución SBS
11356 -2008, respecto a los créditos de pequeña
empresa son las siguientes:
Pequeña empresa
"Son aquellos créditos destinados a financiar
actividades de producción, comercialización o
prestación de servicios, otorgados a personas naturales o
jurídicas, cuyo endeudamiento total en el sistema
financiero (sin incluir los créditos hipotecarios para
vivienda) es superior a S/. 20,000 pero no mayor a S/. 300,000 en
los últimos seis (6) meses.
Si posteriormente, el endeudamiento total del deudor en
el sistema financiero (sin incluir los créditos
hipotecarios para vivienda) excediese los S/. 300,000 por seis
(6) meses consecutivos, los créditos deberán ser
reclasificados como créditos a medianas empresas.
Asimismo, en caso el endeudamiento total del deudor en el sistema
financiero (sin incluir los créditos hipotecarios para
vivienda) disminuyese posteriormente a un nivel no mayor a
S/.20,000 por seis (6) meses consecutivos, los créditos
deberán reclasificarse a créditos a
microempresas".
Clasificación crediticia del deudor de la
cartera de créditos a pequeñas empresas, a
microempresas, de consumo revolvente y consumo no
revolvente
Estos deudores deberán clasificarse conforme a
los siguientes criterios:
Categoría normal (0)
Son aquellos deudores que vienen cumpliendo con el pago
de sus créditos de acuerdo a lo convenido o con un atraso
de hasta ocho (8) días calendario.
Categoría con problemas potenciales
(1)
Son aquellos deudores que registran atraso en el pago de
sus créditos de nueve (9) a treinta (30) días
calendario.
Categoría deficiente (2)
Son aquellos deudores que registran atraso en el pago de
sus créditos de treinta y uno (31) a sesenta (60)
días calendario.
Categoría dudoso (3)
Son aquellos deudores que registran atraso en el pago de
sus créditos de sesenta y uno (61) a ciento veinte (120)
días calendario.
Categoría pérdida (4)
Son aquellos deudores que muestran atraso en el pago de
sus créditos de más de ciento veinte (120)
días calendario.
Las pequeñas empresas se caracterizan por ocupar
una posición intermedia entre las microempresas y las
medianas empresas.
Las pequeñas empresas son semejantes a las
microempresas, en los siguientes aspectos:
Estructura de propiedad, mayoritariamente,
familiar.Constituidos, habitualmente, como personas naturales
con negocio.En algunos casos no se encuentran registradas ante
el ente recaudador.La mayoría de veces sólo declaran una
pequeña parte de sus ingresos por motivos tributarios,
lo que dificulta la realización del análisis
financiero.Presentan un bajo grado de capacidad gerencial y de
calificación del personal, ya que normalmente emplean
a personal sin formación.Registran estándares bajos de contabilidad y
auditoría, incluyendo la falta de documentación
formal, lo que representa un alto grado de informalidad en
comparación con las medianas empresas.Tienden a orientarse al mercado local o nacional y
apenas participan en actividades de
exportación.Algunas veces desempeñan un papel importante
en la cadena de suministro de grandes empresas y
corporaciones internacionales, ya que a menudo actúan
como proveedores locales de determinados bienes y
servicios.Aunque la mayoría de las pequeñas
empresas tienen cuenta bancaria, la mayor parte de la
operativa de negocio se realiza habitualmente en efectivo.
Esto significa que en general no requieren servicios
bancarios sofisticados, ya sean cuentas corrientes,
transferencias domésticas o internacionales, etc. Pero
cuanto más complejo y sofisticado sea el negocio del
cliente, mayor importancia tendrá el acceso a otros
servicios financieros y a servicios más formales y
sofisticados.
Asimismo, son semejantes a las medianas empresas, en los
siguientes aspectos:
Las pequeñas empresas se distinguen de las
microempresas y se parecen más a las medianas empresas
en relación con la escala de sus operaciones, ya sea
en términos de su facturación, número de
empleados o activos totales.También al igual que las medianas empresas,
las necesidades de financiación de las pequeñas
empresas son más complejas, desde necesidades
impredecibles a corto plazo hasta planificadas a largo plazo.
El problema que se les plantea a muchas pequeñas
empresas se debe al hecho de que su estructura de activos y
el valor de los mismos no corresponden con los requisitos de
garantías que tienen muchas instituciones
financieras.
Las operaciones que normalmente solicitan las
microempresas están destinadas a financiar dos tipos de
necesidades: Transitorias o Permanentes.
Necesidades Transitorias (o de Corto
Plazo):
Son las que tienen una aparición temporal y luego
desaparecen. Se financian con pasivos de corto plazo. Se
clasifican en:
Cíclicas.- Transitorias en cuanto a su
duración, pero repetitivas en el tiempo Por ejemplo:
las campañas de navidad, escolar, día de la
madre, etc.Atípicas.- Son las derivadas de una
compra extraordinaria. Por ejemplo: las compras por
oportunidades de oferta, para cumplimiento de pedidos
atípicos o para atender licitaciones obtenidas, entre
otras.
4.2. Necesidades Permanentes:
Son las que se mantienen en el tiempo. Se financian con
recursos propios o pasivos de largo plazo. Se clasifican
en:
Activos Fijos, que pueden ser muebles o
inmuebles.Una parte del Activo Circulante, que no
está financiado por los recursos cíclicos del
negocio, y que permanecen en el activo de la empresa.ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO PARA LAS
PEQUEÑAS EMPRESAS
Las podemos agrupar de acuerdo al plazo en el que se
otorgan. Tener presente que a medida que el plazo se alarga, es
recomendable reforzar las garantías (hipotecarias,
prendarias, etc.). Estas alternativas pueden ser:
De Corto Plazo, para Capital de Trabajo, cuya
permanencia es menor o igual al ciclo del negocioA Mediano y Largo Plazo, para Activo Fijo o
Circulante, cuya permanencia es superior al ciclo del
negocio.
La definición básica de Capital
de Trabajo hace referencia a los recursos que requiere la
empresa para poder operar (insumos, materia prima, mano de obra,
mantenimiento de activos fijos, etc.).
En este sentido el capital de trabajo es lo que
comúnmente conocemos como activo corriente: efectivo,
inversiones a corto plazo, cuentas por cobrar comerciales e
inventarios.
Por su parte, el Capital de Trabajo
Neto, se determina de la resta de los activos corrientes
y de los pasivos corrientes, lo cual supone determinar los
recursos con los que cuenta la empresa para operar si se pagaran
todos los pasivos a corto plazo.
CAPITAL DE TRABAJO NETO = ACTIVO
CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE
Las necesidades de incremento de capital de
trabajo neto se pueden originar por:
Ciclo del Negocio (Estacionario):
Según la estacionalidad del negocio se
encontrarán periodos de venta alta, media y baja, dando
lugar a ciclos de negocio, con necesidades de capital de trabajo
propias.
Es importante determinar cuál es el porcentaje de
variación de las ventas en cada ciclo del negocio ya que
nos ayudará a determinar cuáles son sus necesidades
reales de financiamiento y el plazo de pago adecuado.
El Crecimiento del Negocio:
Cuando un negocio se encuentra en crecimiento, el
capital de trabajo tendrá la misma tendencia y los
requerimientos de capital estarán vinculados a las
necesidades permanentes, ya que estos se mantendrán dentro
del capital de trabajo incrementado.
Es importante determinar un plazo adecuado (mediano
plazo) ya que el capital incrementado se mantendrá en
el negocio, producto del crecimiento de la empresa.
La Oportunidad del Negocio:
Cuando se da una oportunidad de negocio en la empresa
que pueden ser las ofertas de proveedores por campaña,
licitaciones obtenidas, pedidos atípicos, etc.
Es importante analizar que la ganancia de esta
oportunidad de negocio sea superior al costo del financiamiento
Si nuestro cliente cambia sus políticas de venta
(inicia ventas al crédito, incrementa los plazos de
crédito y/o el porcentaje de ventas al crédito,
aumenta el monto máximo de crédito, etc.) y no
cuenta con la contraparte de sus proveedores (no hay aumento de
compras al crédito, plazos de créditos, etc.),
será necesario un incremento del capital de trabajo para
cubrir dichas necesidades de financiamiento.
Deberá analizarse si estas políticas son
temporales o permanentes, a efecto de determinar el plazo (corto
o mediano plazo).
5.2. Activo Fijo:
Se refiere a los bienes de naturaleza permanente,
necesarios para desarrollar las funciones de una
empresa.
La proporción del activo fijo con relación
al capital no es el mismo en todas las empresas, mientras unas
necesitan emplear la mayor parte del mismo en maquinarías,
(instalaciones, herramientas, etc.) como en el caso de las
empresas industriales; en otras apenas precisan activos fijos
para definir sus actividades como en el caso de las empresas
distribuidoras o de servicios. Por ello es necesario conocer las
características y el objeto fundamental de la empresa,
así mismo, al momento de la evaluación, es
importante tener claro el análisis económico y
financiero de esta inversión
Por su naturaleza, puede clasificarse
en:Tangibles: Representan la inversión
que tiene la empresa en bienes como maquinarías,
instalaciones, muebles y enseres, terrenos, edificios,
equipos, etc, los cuales están sujetos a
depreciación. Pueden ser:Bienes Muebles: maquinaria, equipos, mobiliario,
etc.Bienes Inmuebles: Inmuebles en que opera la unidad
empresarial.Intangibles: Este grupo estará formado
por aquellas cuentas que representan bienes inmateriales o
derechos jurídicos, los cuales están sujetos a
amortización. Suelen tener un carácter de
inversión permanente y ser necesarios para la
obtención de los objetivos principales de la empresa.
Las cuentas principales que representan este grupo del activo
suelen ser patentes, marcas de fábrica, concesiones,
franquicias o derechos de explotaciones, fondo de comercio,
etc.Según la necesidad de
inversión, pueden ser:Por incremento de capacidad Instalada: Cuando
la empresa se encuentra en crecimiento y su capacidad
instalada se encuentre cercana al 100% de uso. En estos casos
deberá analizarse la proyección de crecimiento
de la empresa con la finalidad de definir las necesidades
reales de la ampliación de la capacidad
instalada.Reposición por antigüedad: Con la
finalidad de mantener competitividad la empresa debe reponer
sus activos antiguos o desfasados, por activos de
características más modernas y
competitivas.Cambio Tecnológico: Las empresas que
tengan como una de sus fortalezas la tecnología,
tendrán que estar al pendiente de la obsolescencia por
cambios tecnológicos y científicos. Es
importante al momento de definir el plazo del crédito,
determinar cuál será el plazo de vigencia
tecnológica, si bien el cálculo es
impredecible, es importante ser conservador en los plazos a
otorgar.Repotenciación: Se da cuando la
empresa se ve en la necesidad de realizar una
repotenciación o mejora importante en un equipo con la
finalidad de ampliar su tiempo de vida útil. Es
importante tener claro que la repotenciación
prolongara el tiempo de vida del activo, sin embargo, esta no
tendrá las mismas condiciones que un equipo nuevo.
La evaluación crediticia de los créditos
de pequeña empresa se debe realizar desde tres
aspectos:
Análisis cualitativo, que nos permita
evaluar la moral de pago del clienteAnálisis cuantitativa, que nos permite
analizar la capacidad de pago del clienteDestino del crédito, que nos permita
identificar el destino del crédito y minimizar el
riesgo crediticio de un probable desvío de recursos
hacia actividades diferentes a las indicadas en la
evaluación.
6.1. Análisis cualitativo
Previo a toda evaluación crediticia es de vital
importancia conocer la calidad moral del potencial
cliente, la misma que se encuentra reflejada en su integridad
personal, honorabilidad, reputación pública y
privada, todo lo cual representa una garantía para el
inicio de toda transacción crediticia. No olvidemos que
"si un cliente puede pagar pero no quiere pagar, no
paga".
Las formas tradicionales de análisis del
carácter del cliente incluyen la revisión de los
representantes legales, accionistas, socios y/o propietarios
en las Centrales de Riesgo externas, en los archivos negativos
internos, así como las referencias personales de terceros,
entre otras, con el fin de verificar y evaluar su calidad
moral.
Herramientas de análisis
Centrales de Riesgos Externas
El Asesor de Negocios deberá verificar que los
representantes legales, accionistas, socios y/o propietarios y
Fiadores Solidarios relacionados al crédito propuesto
no tengan deudas[1]en condición vencida, en
cobranza judicial o castigada; ni letras protestadas sin
aclarar.
Lo que implicará realizar las siguientes
actividades obligatorias:
El solicitante, en caso cuente con créditos
en otras instituciones financieras, deberá presentar
sus cronogramas de pago con copia de los vouchers de las
últimas dos cuotas canceladas. Asimismo, se
deberá adjuntar referencias en dichas instituciones,
indicando nombres y apellidos y teléfono de la persona
contactada.La impresión de la Central de Riesgos debe
contener información consolidada en un cuadro resumen
de las deudas indicando: Entidad, saldo de capital, N° de
cuotas pagadas, N° cuotas pendiente y monto de cada
cuota.Los participantes del crédito que registren
protestos o créditos vencidos con morosidad menor a 30
días deberán estar debidamente aclarados y/o
subsanados.En el caso de persona jurídica se
deberá incluir a todos quienes conforman la empresa
(utilizar la información del Informe Comercial en caso
aplique) así como a quienes han transferido o vendido
acciones o se presume vinculación directa o indirecta.
Se realizará la búsqueda en la central de
riesgos e incluirá en el sistema y
expediente.Estas actividades deben complementarse con la
búsqueda de los participantes del crédito en la
central de la SUNAT, digitando solo los apellidos y
verificando todas las aproximaciones (apellidos similares o
iguales), verificando las direcciones tanto fiscales, como
legales y compararla con la dirección de los
participantes en el presente crédito. Si la
información es positiva debe buscar en la central de
riesgos a las personas detectadas.
Archivo Negativo Interno (lista negra)
El Asesor de Negocios deberá verificar que los
representantes legales, accionistas, socios y/o propietarios y
Fiadores Solidarios relacionados al crédito propuesto
no se encuentran en el registro negativo de clientes, el mismo
que incluye básicamente información
histórica referida a solicitudes rechazadas, clientes no
gratos, cónyuges de clientes rechazados y/o comportamiento
de pago previo de clientes, así como también,
información negativa recibida de la Autoridad Nacional de
Administración Tributaria, Poder Judicial, Ministerio
Público, entre otros.
El Asesor de Negocios, en caso determine que procede el
levantamiento de tal restricción, deberá requerir
las autorizaciones correspondientes, según lo establecido
en la normatividad interna, como paso previo a continuar con la
evaluación crediticia.
Proveedores
El Asesor de Negocios deberá solicitar
referencias comerciales a los principales proveedores del
cliente, los mismos que se encuentran identificados en el Informe
Comercial. Los nombres y apellidos y teléfonos de las
personas contactadas deberá señalarse en la
evaluación crediticia.
Clientes
En caso la situación lo amerite, el Asesor de
Negocios deberá recabar referencias de los principales
clientes, a efecto de conocer la calidad de productos y/o
servicios del potencial deudor; así como el cumplimiento
de los compromisos pactados. La relación de principales
clientes se encuentra identificados en el Informe
Comercial.
Asociaciones
En caso el cliente pertenezca a una asociación de
empresarios del rubro o similares, el Asesor de Negocios
deberá contactarse con los representantes y pedir
referencias del potencial prestatario. Los nombres y apellidos y
teléfonos de las personas contactadas deberán
señalarse en la evaluación crediticia.
Visita in situ al negocio y domicilio del
cliente
El Asesor de Negocios deberá verificar la
información financiera alcanzada por el cliente,
contrastando las partidas más representativas, tales como:
inventarios, cuentas por cobrar comerciales, activos fijos,
niveles de ventas, entre otros.
Visita a la garantía
El Asesor de Negocios deberá verificar la
existencia y razonabilidad entre el monto del préstamo
otorgado y el valor de las garantías recibidas.
Adicionalmente a los puntos señalados
anteriormente, el Asesor de Negocios deberá evaluar la
capacidad de gestión del deudor, medida a
través de las siguientes pautas:
Experiencia en el negocio: éxitos anteriores
que se puedan comprobarNivel profesional: posiciones ocupadas en el
negocio, nivel de instrucción, conocimiento de la
tecnología del negocio.Cultura organizacional: debe estar alineada con los
objetivos del negocio, promover la participación de
sus gerentes o personal clave en las decisiones: Los
trabajadores deben conocer los objetivos del
negocio.Nivel de rotación del personal
clave
Cumplimiento de la Ley de Lavado de Activos y
Financiamiento del Terrorismo
El Asesor de Negocios deberá cumplir de manera
obligatoria lo estipulado en el "Manual de Prevención
del Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo"
vigente. Este documento contiene la aplicación de todas
las normas de prevención en nuestra empresa.
6.2. Análisis cuantitativo (capacidad de
pago)
Para determinar la capacidad de pago del cliente se
evaluarán sus EE.FF. que deberán ser contrastados
por el Asesor de Negocios, a través de la
tecnología crediticia de microfinanzas (revisar
Guía Metodológica de Créditos a Micro
Empresa).
Las Principales Herramientas de evaluación
serán:
Balance General
Estados de Ganancias y Pérdidas
Análisis horizontal y vertical
Ratios, razones o índices
financierosFlujo de Caja Operativo histórico y
proyectado (con escenario normal y pesimista).
Balance General
Definición
El Balance de la empresa muestra la situación
financiera (solvencia) del negocio a una determinada fecha
y refleja los recursos, usos o inversiones con que dispone
(Activos) y las obligaciones, origen o fuentes de
financiamiento (Patrimonio y
Pasivos).
En cualquier Balance se debe cumplir:
Inversiones = Financiamiento ? Activo
= Pasivo + Patrimonio
Es habitual definir el Balance como una foto en un
instante del tiempo de los activos y pasivos de la empresa,
por lo que la representatividad de sus cifras contables es
limitada, dado que dichos activos y pasivos pueden estar variando
en cada instante del tiempo, por ello se complementa con otros
Estados Contables, cuya información es de carácter
dinámico, tales como, el Estado de Ganancias y
Pérdidas y el Estado de Flujos de Efectivo.
Adicionalmente, el Balance muestra:
La dimensión o tamaño del
negocioEl capital de trabajo de la empresa
Su nivel de endeudamiento.
Orden de las partidas
Las partidas del Activo, Pasivo y Patrimonio se ordenan
siguiendo el siguiente criterio de
clasificación:
Partidas del Activo: De mayor a menor grado
de disponibilidad o de liquidez (facilidad de cada
activo para su conversión en efectivo).Partidas del Pasivo: De mayor a menor grado
de exigibilidad (proximidad en que cada pasivo ha de
ser reintegrado a los acreedores con derecho sobre los
mismos).Partidas del Patrimonio: De mayor a menor
grado de permanencia en la empresa
Principales partidas del Balance
General
En el Activo Corriente:
Caja: Representa todo el dinero efectivo, los
cheques recibidos y no depositados en el banco y los giros
bancarios que no hayan sido consignados.
Bancos: Se presentan aquí los
depósitos en bancos, corporaciones de ahorro, cooperativas
de ahorro y crédito y demás instituciones
financieras. Estos depósitos deben estar disponibles y sin
restricciones, los que estén con disponibilidad
restringida o con destinación específica, no deben
formar parte del efectivo o caja de la empresa.
Valores negociables: Son las inversiones
financieras temporales de la empresa en acciones de otras o en
títulos de renta fija.
Cuentas por Cobrar Comerciales: Son pagos futuros
por concepto de ventas a crédito a los clientes que la
empresa espera recibir. El Valor total de las facturas son las
cuentas por cobrar a clientes.
Inventarios de Productos Terminados: Comprende
los productos ya elaborados en la empresa y que tiene disponible
para ser vendidos (sólo para empresas de
producción).
Inventario de Productos en Proceso: Comprende los
materiales e insumos que iniciaron un proceso de
transformación y que aun no han concluido (sólo
para empresas de producción).
Inventario de Materia Prima: Comprende los
materiales e insumos que tiene la empresa para iniciar el proceso
de producción (sólo para empresas de
producción, las empresas de servicios se les llama
inventario de insumos).
Mercancía: Comprende los productos que la
empresa tiene en existencia para ser vendidos (sólo para
empresas de comercio).
Anticipos entregados y gastos diferidos: Consiste
en los pagos que la empresa efectúa por adelantado, es
decir costos o gastos cancelados pero que corresponden a
servicios que aún no se han utilizado, razón por la
cual también se denominan Gastos Pagados por Anticipado o
prepagados. Ejemplo: intereses, seguros, arriendos, que la
empresa espera consumir a corto plazo y que tienen la posibilidad
de reembolso, en caso de no recibir el servicio prepagado. Pagos
que se hacen a los proveedores para la compra de materiales o
mercancías.
En el Activo Fijo:
Terrenos: Se refiere a terrenos cuyo uso haga
parte de las operaciones normales de la empresa, tales como el
lote del parqueadero o aquellos en los cuales están
construidas las edificaciones pertenecientes a las operaciones
normales de la empresa.
Edificios: Comprende los valores invertidos en
casas, locales, edificios, y toda clase de construcciones. Estos
valores siempre se deben separar del valor del terreno, puesto
que este no está sujeto a depreciación.
Maquinaria y Equipo: Son todas las propiedades
que la empresa utiliza en la producción,
comercialización, administración, o
prestación de servicios y que sean utilizados en el
cumplimiento del objeto principal de la empresa. Incluye el costo
de propiedades de planta y administrativos como máquinas,
computadoras, impresoras, muebles y enseres, equipos de archivo,
equipo técnico, herramientas, etcétera.
Vehículos: Comprende los valores
invertidos en camiones, camionetas, automóviles, camperos,
motocicletas, bicicletas, triciclos, etcétera, que se
utilizan para el servicio de la empresa.
A manera de comentario, es de señalar, que los
Activos Fijos son las propiedades que posee la empresa con
carácter permanente para ser usados en el desarrollo de
sus operaciones normales y sin ánimo de
venderlos.
Asimismo, hay activos fijos no despreciables como
los terrenos, las construcciones en curso y las máquinas y
equipos en montaje; y activos fijos despreciables como las
edificaciones, máquinas y equipos en operación,
vehículos, etcétera.
Los activos fijos se ordenan según el grado de
depreciación empezando por los terrenos y finalizando en
las herramientas.
En resumen las dos características básicas
de los activos fijos son:
– Tener carácter de permanencia
– Ser utilizados en las operaciones normales de la
empresa.
En el Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras: se denomina así
a las obligaciones contraídas por préstamos o
créditos, sobregiros recibidos de: Bancos, Fundaciones,
Cooperativas y demás Instituciones financieras
Cuentas por Pagar Comerciales: provienen de las
compras de materiales, mercancías e insumos a
crédito.
Cuentas por pagar varias: resultan de los
préstamos hechos por amigos prestamistas, familiares,
diferentes a entidades financieras y a proveedores.
Anticipos recibidos y Pasivos Diferidos: son los
pagos que la empresa ha recibido por anticipado, por ejemplo:
comisiones, intereses, seguros, arriendos recibidos por
adelantado, anticipo de los clientes, etcétera
En resumen, son obligaciones cuya cancelación
debe hacerse en el corto plazo.
En el Pasivo a Largo Plazo
Comprende las obligaciones bancarias y financieras,
hipotecas por pagar, o pignoraciones por pagar.
Generalmente estas obligaciones son respaldadas con
hipotecas sobre bienes inmuebles (terrenos, casas, apartamentos),
con garante con bienes raíces, pignoraciones sobre
máquinas o vehículos, etcétera.
Son obligaciones cuya cancelación debe hacerse en
un lapso superior a doce meses.
En el Patrimonio
Capital Social: Esta cuenta representa el aporte
de los propietarios en el negocio; en las sociedades
anónimas se les llama acciones.
Reservas: Se constituyen con carácter
legal, estatutario o voluntario mediante detracción de las
utilidades.
Resultados Acumuladas o Utilidades retenidas de
Ejercicios anteriores: Está formada por las utilidades
obtenidas por la empresa en años anteriores, desde el
año de constitución o inicio de operaciones y que
no han sido distribuidas entre los propietarios.
Utilidad o pérdida del Ejercicio:
Está formada por la utilidad neta o pérdida
obtenida por la empresa durante el ejercicio contable
presente.
Al grupo de cuentas del patrimonio se les conoce como:
capital contable, propiedad, valor neto, participación de
los propietarios o patrimonio de los accionistas.
Estructura del Balance General
El analista de Créditos deberá tener en
cuenta el tipo de negocio que está evaluando, para
determinar la estructura del Balance:
Para empresas de comercio, el inventario es
generalmente la parte representativa del Activo.Para empresas de producción, se
consideran tres tipos de inventario y dentro del Activo Fijo
existe una participación importante de
maquinaria.Para empresas de Servicios, el inventario no
existe o es mínimo y su Activo Fijo tiene una elevada
participación dentro del activo total.
6.2.2. Estados de Ganancias y
Pérdidas
Definición
El Estado de Ganancias y Pérdidas permite conocer
de forma detallada el resultado económico obtenido en un
ejercicio determinado, a efecto de medir el éxito o
fracaso del negocio.
Es preciso señalar que la Utilidad Neta del
Estado de Ganancias y Pérdidas no es sinónimo de
disponible para cubrir las obligaciones de la empresa; para ello
es preciso analizar el Estado de Flujos de Efectivo.
Por función
Ventas Netas (ingresos operacionales) VN
Otros ingresos operacionales OI
Costo de Ventas CV
Utilidad Bruta UB
Gastos de Ventas GV
Gastos de Administración GA
Utilidad Operativa UO
Ingresos Financieros IF
Gastos Financieros GF
Ingresos / Egresos diversos ID/ED
Ingresos / Egresos extraordinarios IE/EE
Utilidades antes de Participaciones e impuestos
UAPT
Partipaciones P
Impuestos T
Utilidad Neta UN
Principales partidas del Estado de Ganancias y
Pérdidas
Ventas netas: Comprende:
Valor de venta de las mercaderías despachadas o
servicios prestados – Devoluciones – Rebajas
– Descuentos y Bonificaciones – IGV
Otros ingresos operacionales
Ingresos obtenidos por actividades diferentes del giro
del negocio, pero que se presentan habitualmente.
Costo de Ventas
Costo de los bienes comprados para la venta, como el
costo del servicio vendido. O costo de fabricación de los
productos vendidos.
Gastos de Ventas
Relacionado con el gasto de colocar en el mercado los
productos comercializados. Se consideran los salarios de los
vendedores, comisiones por ventas, fletes, publicidad, alquileres
de tiendas, etc.
Gastos Administrativos
Son los gastos necesarios para que opere la empresa y
sea administrada. No se relaciona con las ventas. Se consideran
los artículos de oficina, salarios administrativos,
depreciaciones, alquiler de oficinas, impuestos prediales,
etc.
Utilidad operativa.
Es la diferencia entre la utilidad bruta y los Gastos
Operativos del negocio. Representa la ganancia o pérdida
que tiene el negocio después de descontar todos los costos
y gastos propios.
Ingresos financieros
Son los intereses y regalías percibidos,
dividendos ganados, ganancias por venta de valores, diferencia
por tipo de cambio, etc.
Gastos financieros
Son los intereses por préstamos a entidades
financieras, a personas naturales o prestamistas, y a los
proveedores.
Otros ingresos y gastos
No relacionados con el giro de la empresa y operaciones
de ejercicios anteriores
Análisis horizontal y
vertical
Análisis horizontal
Permite comparar las tendencias de los resultados
financieros y de operación, así como formar una
opinión sobre que tendencias – favorables o desfavorabales
– existen en la información financiera.
Las tendencias no se calculan, necesariamente, para cada
una de las partidas de los EE.FF. La idea es realizar una
comparación de las partidas más relevantes y que
tengan relación entre sí.
Ejemplo:
Análisis vertical
Consiste en determinar en que cuenta o cuentas
específicas se encuentran los problemas financieros
detectados al analizar los ratios. Asimismo, permite
identificar la distribución de recursos y
gastos.
Para obtener el valor proporcional de cada cuenta se
dividen los importes monetarios de la cuenta entre el total del
Estado Financiero correspondiente.
Ejemplo:
En el análisis vertical en lo que respecta al
Balance General, se deberá igualar los activos a 100%,
y en el caso del Estado de Resultados, las ventas o ingresos
totales se igualan a 100%. Este análisis
permitirá al Asesor de Negocios ver que cuenta es la
más representativa tanto en el Balance como en el
estado de Resultados, y de esta forma realizar los
comentarios respectivos.En el análisis horizontal se deberá
comparar los estados financieros actuales, con los estados
financieros de las anteriores evaluaciones y comentar las
variaciones, especialmente de las cuentas más
representativas del análisis vertical y aquellas que
han sufrido variaciones importantes (superiores al
30%)Además de lo anterior, es preciso que el
Asesor de Negocios siempre comente lo referente a las
variaciones tanto de las ventas, costo de ventas, capital de
trabajo, patrimonio y endeudamiento.Será determinante para el otorgamiento del
crédito la variación positiva del patrimonio en
relación a los financiamientos realizados, como
sustento de una mejora en el negocio.
Ratios, razones o índices
financieros
Los ratios, razones o índices son el cociente
producido por la división entre partidas del Estado de
Ganancias y Pérdidas o entre partidas del Balance General,
o entre una combinación de ambos tipos de
partidas.
Los ratios, razones o índices nacen de la
necesidad de establecer relaciones entre las partidas que tienen
alguna dependencia entre sí.
Un ratio, razón o índice no es
significativo por sí mismo y debe ser comparado con
algún tipo de estándar (períodos anteriores,
metas predeterminadas o promedios del sector).
Los ratios se dividen en cinco grandes
grupos:
Liquidez
Actividad o Gestión
Solvencia o apalancamiento
Cobertura
Rentabilidad
Liquidez:
Miden la capacidad de la empresa para hacer frente sus
obligaciones de corto plazo.
Una buena imagen y posición requiere mantener un
nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a cabo las
operaciones que sean necesarias para generar un excedente que
permita a la empresa continuar normalmente con su actividad y que
produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de
financiamiento que demande su estructura de endeudamiento en el
corto plazo.
Los principales ratios de liquidez son los
siguientes:
Razón Corriente (Activo Corriente / Pasivo
Corriente)
Una ratio de razón corriente mayor que uno (1)
indicará capacidad de la empresa para asumir obligaciones
de corto plazo (aplicable a negocios de comercio o de
producción).
En caso el ratio sea menor a uno (1) se deberá
sustentar motivo. Un ejemplo son las empresas de servicios de
transporte, entre otras.
Capital de Trabajo Neto (Activo Corriente – Pasivo
Corriente)
El capital de trabajo es el exceso de activos corrientes
sobre los pasivos corrientes, que constituyen el capital de
trabajo de disposición inmediata necesario para continuar
las operaciones de un negocio.
Actividad o Gestión:
Miden el grado de eficiencia de la gestión de la
empresa en el uso de sus recursos. Relacionan el Balance con el
Estado de Ganancias y Pérdidas.
Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los
inventarios se convierten en efectivo, es decir, la capacidad que
tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en
forma adecuada los recursos invertidos en estos
activos.
Los principales ratios de actividad o gestión son
los siguientes:
Días Promedio de Inventario
(DPI)
Indica el número promedio de días que los
inventarios de la empresa demoran en venderse.
El Asesor de Negocios determinará qué tan
rápido o lento está vendiendo el empresario,
considerando el tipo de negocio en el que se desenvuelve.
Asimismo, podrá verificar el volumen de ventas e
inventario real del negocio.
Aplicable a actividades de producción y
comercio.
Días Promedio de Cobro (DPC)
Indica el número promedio de días que la
empresa demora en hacer efectiva sus Cuentas por Cobrar
Comerciales. Dicha cifra debe compararse con la política
de créditos otorgada a clientes, a efecto de evaluar la
posibilidad de mora.
Días promedio de Pago
(DPP)
Indica el número promedio de días que la
empresa demora en pagar sus Cuentas por Pagar Comerciales. Dicha
cifra debe compararse con la política de créditos
otorgada por sus proveedores, a efecto de evaluar su cumplimiento
de pago.
Ciclo de Conversión de Efectivo
(CCE)
Herramienta muy común para evaluar las
necesidades de liquidez de los potenciales
prestatarios.
El ciclo de conversión de efectivo del negocio se
compone de tres elementos:
Días promedio de inventario (DPI)
Días promedio de cobranzas (DPC)
Días promedio de pago (DPP)
Su fórmula es la siguiente:
CCE = DPI + DPC – DPP
La interpretación es como sigue: Si los
Días Promedio de Inventario (DPI) y los Días
Promedio de Cobranza (DPC) superan los Días Promedio de
Pago (DPP), la empresa tendrá ciclo de conversión
de efectivo (CCE).
Dicho de otra manera, sí los días de
crédito que se recibe de proveedores (DPP) son
insuficientes para financiar el crédito que se otorga a
clientes (DPC) y los días que se mantiene la
mercadería en almacenes (DPI), la empresa tendrá
ciclo de conversión de efectivo (CCE). Sí es
así, requerirá de préstamo para capital
de trabajo, a menos que financie sus necesidades con
recursos propios, es decir, con patrimonio (capital y
resultados acumulados).
Ejemplo:
Se tiene el caso de una empresa que registra la
siguiente información:
Días promedio de inventario (DPI) : 15
días
Días promedio de cobranzas (DPC) : 15
días
Días promedio de pago (DPP) : 15
días
Aplicando la fórmula
CCE = 15 días + 15 días –
15 días = 15 días
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