Acercamiento a los orígenes del Banco Central de Reserva del Perú

Resumen

El Banco Central de Reserva del Perú desde sus
orígenes ha jugado un rol importantísimo en materia
de estabilidad monetaria en el país.

El Banco se rige por lo establecido en la
Constitución, su Ley Orgánica y su Estatuto, normas
que contienen disposiciones referentes a su autonomía y a
todo lo concerniente a sus atribuciones, obligaciones,
dirección y administración.

En nuestro país, gracias al BCR la meta de
inflación se ha disminuido hasta el 2 % con la finalidad
de que nuestra moneda tenga un mayor poder adquisitivo y se
fortalezca la confianza en esta, favoreciendo paralelamente la
desdolarización.

En estos momentos los objetivos fundamentales del banco
se enfocan en mantener la tasa de inflación anual en 2%
con un margen de un punto para arriba y para abajo, fortalecer el
uso del nuevo sol, expandir el uso de los pagos
electrónicos, administrar eficientemente las reservas
internacionales y consolidar la institucionalidad del BCRP a fin
de lograr la identificación de la sociedad con el Banco y
su misión.

Introducción

En muchas ocasiones hemos escuchado hablar del Banco
Central de Reserva del Perú, así como de otras
instituciones financieras y no conocemos concretamente el rol de
estas. Por ello, en el siguiente texto proponemos un acercamiento
a los orígenes del Banco Central de Reserva, así
como un análisis detallado de su misión en nuestro
país y una valoración de los principales
desafíos de este en la actualidad.

Este análisis resulta de suma importancia, ya que
el Banco Central de Reserva en su misión de preservar la
estabilidad monetaria y administrar las reservas internacionales
del país constantemente implementa estrategias y
desarrolla acciones para fortalecer la moneda nacional frente al
dólar americano.

DESARROLLO.

Antecedentes del
Banco Central de Reserva del Perú

El 9 de marzo de 1922 fue la fecha exacta en que se
promulgó la Ley N° 4500 que creó el Banco de
Reserva y el 4 de abril de ese mismo año se iniciaron las
actividades, siendo su primer presidente Eulogio Romero y su
primer vicepresidente, Eulogio Fernandini.

La creación de la nueva entidad respondió
a la necesidad de contar con un sistema monetario que no
provocara inflación en los años de bonanza, como
sucedió con los repudiados billetes fiscales; ni
deflación como la generada por la inflexibilidad
crediticia del patrón oro.

El Banco de Reserva del Perú fue clave en esa
época para el ordenamiento monetario del país, al
centralizar la emisión de billetes y monedas y las
reservas que la respaldaban, ajustar la oferta monetaria de
acuerdo al dinamismo económico del país; así
como intervenir en el mercado cambiario para
estabilizarlo.

El primer local que ocupó el Banco de Reserva
fueron las instalaciones de la Junta de Vigilancia de Cheques
Circulares en la cuadra 2 del Jirón Miroquesada. Al frente
de la institución estaba un Directorio del más alto
nivel profesional, conformado por distinguidos personajes del
mundo financiero y comercial. Tres eran representantes del
Gobierno y seis de los bancos; los cuales se renovarían
anualmente por tercios. Un décimo miembro sería
designado en el caso de que el Perú constituyera una
agencia fiscal en el extranjero.

El Banco de Reserva inició la emisión de
billetes bancarios en 1922, el mismo año de su
creación. La unidad monetaria era la Libra Peruana de Oro.
El importante rol estabilizador del Banco de Reserva del
Perú permitió enfrentar los choques más
importantes de la década de los veinte: el Fenómeno
del Niño de 1925- 1926 y el crash de 1929. Fachada del
Banco de Reserva del Perú, 19225

Misión
Kemmerer: ¿Cómo alcanzar la estabilidad
monetaria?

La Misión Kemmerer, convocada para solucionar el
problema de la fuerte depreciación de la moneda nacional,
arribó al Perú en enero de 1931. Tras cuatro meses
de trabajo, presentó once documentos: nueve proyectos de
ley y dos informes, tanto en materia fiscal como
monetaria.

Uno de estos proyectos planteó la creación
del Banco Central de Reserva del Perú, con el objetivo de
corregir las fallas que según la Misión,
tenía la ley que creó el Banco de Reserva.
Proponía, entre otros aspectos un aumento del capital, un
cambio en la composición del Directorio, considerar como
función principal la estabilidad monetaria y mantener la
exclusividad de la emisión de billetes.

La Gran Depresión de 1929 y la posterior
caída de los precios internacionales y las restricciones
al crédito internacional, dificultaron el financiamiento
del gasto público y generaron una fuerte
depreciación de la moneda nacional. A finales de 1930, el
entonces presidente del Banco de Reserva, Manuel Olaechea,
invitó al profesor Edwin W. Kemmerer, reconocido consultor
internacional para que brinde asesoría.

En abril de 1931, el profesor Kemmerer, junto a un grupo
de expertos, culminó un conjunto de propuestas, una de las
cuales planteó la transformación del Banco de
Reserva. Esta fue presentada al Directorio el 18 de abril de ese
año y ratificada el 28 de abril, dando origen al Banco
Central de Reserva del Perú (BCRP), cuya principal
función fue la de mantener el valor de la
moneda.

Asimismo, como parte de recomendaciones de la
misión Kemmerer, el 18 de abril se estableció al
Sol de Oro como unidad monetaria del país. El 3 de
setiembre de 1931 se inauguró oficialmente el BCRP y se
eligió a Manuel Augusto Olaechea como su primer presidente
y a Pedro Beltrán como vicepresidente.

A nuestro modo de ver la propuesta más importante
fue la de aumentar el capital y realizar un cambio en el
Directorio y considerar al Banco Central de Reserva como garante
de la estabilidad monetaria, cuya función debía
resumirse a aquello y a la emisión exclusiva de billetes
nacionales.

A propósito de la misión Kemmerer
recomendamos la lectura del libro El médico del dinero en
los Andes, publicado en el año 1989 por Duke University
Press, ya que en sus páginas podemos profundizar en la
historia del Banco Central de Reserva del Perú y en la
economía nacional.

Actualmente el Directorio es la más alta
autoridad institucional del BCRP y está compuesto por
siete miembros que ejercen su mandato en forma autónoma.
El Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al Presidente.
El Congreso ratifica a éste y elige a los tres restantes,
con la mayoría absoluta del número legal de sus
miembros.

Análisis
de la base legal del Banco Central de Reserva

La Constitución Política de 1993, como lo
hizo la de 1979, consagra los principios

fundamentales del sistema monetario de la
República y del régimen del Banco Central de
Reserva del Perú.

En el artículo 83 de nuestra Carta Magna se
establece que la emisión de billetes y monedas es facultad
exclusiva del Estado, que la ejerce por intermedio del
BCRP.

Se plantea también que el Banco Central, como
persona jurídica de derecho público, tiene
autonomía dentro del marco de su Ley Orgánica y su
finalidad es preservar la estabilidad monetaria.

La constitución además señala en su
artículo 84 que las funciones del Banco Central de Reserva
son regular la moneda y el crédito del sistema financiero,
administrar las reservas internacionales a su cargo y las
demás que señala su Ley Orgánica, así
como informar exacta y periódicamente al país sobre
el estado de las finanzas nacionales.

Nosotros consideramos que la constitución peruana
planea dos aspectos de suma importancia, pues se expresa de forma
precisa, sin ambigüedades, que la finalidad del BCR es
preservar la estabilidad monetaria y por otra parte que hace
referencia a la autonomía.

La estabilidad monetaria, según indican muchos
analistas, es el principal aporte que el Banco Central puede
hacer a la economía del país pues, al controlarse
la inflación, se reduce la incertidumbre y se genera
confianza en el valor presente y futuro de la moneda, elemento
imprescindible para estimular el ahorro, atraer inversión
productivas y promover así un crecimiento sostenido de la
economía.

Acá nos parece oportuno hacer un
paréntesis para analizar la importancia de la estabilidad
monetaria y comprender el alcance de ese asunto y de la
misión fundamental del BCR.

Recordemos que el vigor de una economía no radica
en la cantidad de dinero que se encuentre circulando. En el
contexto actual varios países han inyectado dinero a su
economía, pero esto sencillamente se revierte en
déficit externo, inflación, devaluaciones y otros
males asociados.

Cuando tenemos frente a nosotros un escenario con
precios estables el mercado interno se fortalece. Sucede que
aumentan los niveles de consumo y se estabilizan las tasas de
interés, por lo cual las familias invierten más y
adquieren un grupo importante de equipos
electrodomésticos, según señalan
especialistas. En síntesis, podemos decir que se fortalece
nuestra moneda.

Veamos a continuación la importancia que reviste
la autonomía del Banco Central de Reserva.

La autonomía es una condición necesaria
para el manejo monetario basado en un criterio técnico de
modo que sus decisiones se orienten a cumplir el mandato
constitucional de preservar la estabilidad monetaria, sin
desvíos en la atención de dicho objetivo. Una de
las garantías para la autonomía la constituye la no
remoción de los directores salvo falta grave, establecida
en la Ley Orgánica del Banco Central.

Alex Cukierman, profesor de Economía en la
Universidad de Tel Aviv señala que en la realidad
histórica podemos encontrar dos tipos de autonomía:
la autonomía legal y la autonomía
efectiva.

Sostiene Cukierman que la primera es reconocida en la
Constitución o en la Ley Orgánica de la
institución y se refiere a la capacidad de un banco para
lograr la estabilidad de precios a partir de varios indicadores.
Esta autonomía se concreta en la libertad del banco para
diseñar y ejecutar sus políticas.

Se plantea entonces que la autonomía efectiva es
la que se observa en la práctica, a partir de las
limitaciones a préstamos, la prioridad real que se otorga
a la estabilidad de precios y la independencia
presupuestaria.

Desafortunadamente, según nuestra
investigación ha habido épocas en que los
políticos han querido manejar el Banco Central de Reserva
y los efectos han sido negativos.

La práctica ha demostrado que sólo un
Banco Central autónomo es capaz de garantizar una
inflación baja y, lo más importante, un crecimiento
económico sostenido. Por ello es importantísimo que
el Banco Central de Reserva no sólo goce de
autonomía legal sino también que su
autonomía sea efectiva, sea concreta. Y no es tan
difícil ello: sólo hay que respetar la
Constitución Política y la Ley Orgánica del
BCR.

A manera de conclusión, podemos afirmar,
categóricamente, que la importancia de la
autonomía, legal y efectiva, del Banco Central de Reserva
reside en mantener la estabilidad monetaria y promover el
crecimiento económico de nuestro Perú y evitar que
los políticos apliquen medidas económicas
populistas para que el BCR subsidie todo eso y, que al final,
prevalezca la hiperinflación.

-La ley Orgánica del Banco Central de
Reserva del Perú. Ley No. 26123.

El Banco se rige por lo establecido en la
Constitución, su Ley Orgánica y su Estatuto. La Ley
Orgánica del BCRP, vigente desde enero de 1993, contiene
disposiciones sobre aspectos generales; dirección y
administración; atribuciones; obligaciones y
prohibiciones; presupuesto y resultado; y relaciones con el
Gobierno y otros organismos autónomos, entre
otros.

-Circulares.

Las circulares constituyen disposiciones de
carácter general que establece el BCRP al amparo de su Ley
Orgánica. Estas normas son de cumplimiento obligatorio
para todas las entidades del sistema financiero, así como
para las demás personas naturales y jurídicas
cuando corresponda. Las circulares emitidas establecen normas
sobre billetes y monedas en circulación,
reglamentación de los instrumentos monetarios, normas de
encaje, sistemas de pagos, tasas de interés,
límites de inversión de las Administradoras
Privadas de Fondos de Pensiones, bancos de primera
categoría, operaciones que se canalizan por medio del
Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos de la
ALADI, información y reportes enviados al BCRP, monedas
conmemorativas e índice de reajuste diario, entre las
principales.

Funciones del
Banco Central de Reserva

Además de establecer la finalidad del Banco
Central, la Constitución también le asigna las
siguientes funciones:

? Regular la moneda y el crédito del sistema
financiero.

? Administrar las reservas internacionales a su
cargo.

? Emitir billetes y monedas e informar
periódicamente al país sobre las finanzas
nacionales.

Todo ello tributando siempre a preservar la estabilidad
monetaria.

-Visión del BCR.

Su directiva plantea que son reconocidos como un Banco
Central autónomo, moderno, modelo de institucionalidad en
el país, de primer nivel internacional, con elevada
credibilidad y que ha logrado recuperar la confianza de la
población en la moneda nacional.

Y plantean que su personal es altamente calificado,
motivado, comprometido y eficiente, y se desempeña en un
ambiente de colaboración en el que se comparte
información y conocimiento.

Proyección
institucional del Banco Central de Reserva del
Perú

Actualmente el BCR participa en diferentes proyectos de
desarrollo y cultural a nivel nacional. Sus actividades se
enfocan básicamente en el plano educacional. En este
sentido, se promueve el conocimiento de la economía
nacional a través de múltiples conferencias y
seminarios, además de cursos de postgrado y pregrado e
incluso se dictan cursos a jóvenes en edad escolar.
Paralelo a esto se desarrollan programas de
acuñación y de restauración de
inmuebles.

Conclusiones

El Banco de Reserva del Perú surge a partir de la
necesidad de contar con un sistema monetario que no generara
inflación, tal y como sucedió con los billetes
fiscales, ni deflación como la generada por la
inflexibilidad crediticia del patrón oro y desde sus
orígenes ha sido clave en el ordenamiento monetario del
país.

El Banco de Reserva siempre ha tenido un rol
estabilizador y gracias a ello, el Perú ha podido
enfrentar complicadas situaciones en el ámbito
económico, tal y como es el caso del fenómeno del
Niño en el año 1925 y el crash en 1929.

Como persona jurídica de Derecho Público,
el actual Banco Central de Reserva del Perú tiene
autonomía dentro del marco de su Ley Orgánica y
nuestra Carta Magna y su finalidad es preservar la estabilidad
monetaria.

El Perú ha logrado que una institución
como el BCR que tiene un nivel de calidad con una
tradición de independencia y un manejo profesional al
más alto nivel que da prestigio al país en el
exterior y de cierta estabilidad al país. Por ello,
debemos conocer en detalles el funcionamiento de este banco y
comprender la importancia que reviste en lo referente a
inflación y manejo de la moneda.

Bibliografía

• Banco Central de Reserva del Perú.
  http://www.bcrp.gob.pe/marco-legal.html. Fecha de consulta:
  20/04/2013.

• Constitución Política del
  Perú, Edit. Nuevo Mundo, Lima, 2000, p.
  23.

• Chumpitaz G. Ana: El BCRP y sus funciones y el
  mercado monetario. Disponible en
  http://www.monografias.com/trabajos58/banco-central-peru/banco-central-peru

Fecha de consulta: 19/04/2013.

• Estatuto del Banco Central de Reserva del
  Perú. Publicado en el Diario Oficial El Peruano
  el 15 de abril de 2009.

• Huayhuas Maribel: BCR, pilar de la estabilidad
  monetaria. Diario El Expreso. Disponible en
  http://www.expreso.com.pe/noticia/2012/03/25/bcr-pilar-de-la-estabilidad-monetaria.
  Fecha de Consulta 17/04/2013.

• Ley Orgánica del Banco Central de Reserva
  del Perú, Decreto Ley 26123, diciembre de
  1992.

Autor:

Catherine Cueva Ramos.

Carlos R. Gamarra
Saavedra.

Yuniel Perera
Sánchez.