Banco Central de Reserva del Peru

Introducción

El Banco Central fue creado el 09 de marzo de 1972
durante la gestión del gobierno del
Presidente Augusto B. Leguía, inspirado en
su política de bancarización de
la economía del Perú.
La Constitución indica que la finalidad del
Banco Central de Reserva del Perú es preservar la
estabilidad monetaria.

El interés del presente trabajo es realizar un
aporte teórico sobre el funcionamiento del BCRP motivados
por el interés de conocer sobre esta institución
para lograr dicho objetivo se ha dividido el presente en cuatro
partes

En la primera parte hablaremos sobre el análisis
institucional que abarcará definición, una breve
reseña, sus funciones y finalidades.

En la segunda parte se hablará sobre los Estados
Financieros hasta la fecha en los cuales se mostrará los
diversos movimientos y la comparación con los movimientos
del año pasado.

En tercera instancia se comentará y
analizará las cuentas del Estado de Situación
Financiera definiendo al detalle para su entendimiento y
comprensión.

Y en última instancia se hablará sobre las
cuentas monetarias nacionales donde se incluirán cuadros
estadísticos con datos actualizados.

Banco Central de
Reserva del Perú

• I) Análisis
  Institucional

• Definición

El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) es
una entidad gubernamental que, de acuerdo con la
Constitución Política del Estado, se rige bajo dos
aspectos fundamentales de la política monetaria: la
autonomía del Banco, en el marco de su Ley
Orgánica, y su finalidad única de preservar la
estabilidad monetaria.

Base Legal Artículo 84º de la
Constitución Política del Perú:

Artículo 84º El Banco Central es
persona jurídica de derecho público. Tiene
autonomía dentro del marco de su Ley Orgánica. La
finalidad del Banco Central es preservar la estabilidad
monetaria. Sus funciones son: regular la moneda y el
crédito del sistema financiero, administrar las reservas
internacionales a su cargo, y las demás funciones que
señala su Ley Orgánica.

El Banco informa al país, exacta y
periódicamente, sobre el estado de las finanzas
nacionales, bajo responsabilidad de su Directorio.

El Banco está prohibido de conceder
financiamiento al erario, salvo la compra, en el mercado
secundario, de valores emitidos por el Tesoro Público,
dentro del límite que señala su Ley
Orgánica.

• Reseña Histórica

El 9 de marzo de 1922 se promulgó la Ley N°
4500 que creó el Banco de Reserva del Perú. La
institución inició sus actividades el 4 de abril de
dicho año, siendo su primer presidente Eulogio Romero y su
primer vicepresidente, Eulogio Fernandini. La creación de
la nueva entidad respondió a la necesidad de contar con un
sistema monetarioque no provocara inflación en los
años debonanza, como sucedió con los
repudiadosbilletes fiscales; ni deflación como la generada
por la inflexibilidad crediticia delpatrón oro.

El Banco de Reserva inició la emisión de
billetes bancarios en 1922, el mismo añode su
creación. La unidad monetaria era la Libra Peruana de
Oro.El importante rol estabilizador del Banco de Reserva del
Perú permitió enfrentar loschoques más
importantes de la década de los veinte: el Fenómeno
del Niño de 1925-1926 y el crack de 1929.

La Gran Depresión de 1929 y la posterior
caída de los precios internacionales y las restricciones
al crédito internacional, dificultaron el financiamiento
del gasto público y generaron una fuerte
depreciación de la moneda nacional. A finales de 1930, el
entonces presidente del Banco de Reserva, Manuel Olaechea,
invitó al profesor Edwin W. Kemmerer, reconocido consultor
internacional para que brinde asesoría.

En abril de 1931, Kemmerer, junto a un grupo de
expertos, culminó un conjunto de propuestas, una de las
cuales planteó la transformación del Banco
deReserva proponía, entre otros aspectos un aumento del
capital, un cambio en la composición del Directorio,
considerar como función principal la estabilidad monetaria
y mantener la exclusividad de la emisión de
billetes.

Esta fue presentada al Directorio el 18 de abril de ese
año y ratificada el 28 de abril, dando origen al Banco
Central de Reserva del Perú (BCRP), cuya principal
función fue la de mantener el valor de la
moneda.

Asimismo, como parte de recomendaciones de la
misión Kemmerer, el 18 de abril se estableció al
Sol de Oro como unidad monetaria del país. El 3 de
setiembre de 1931 se inauguró oficialmente el BCRP y se
eligió a Manuel Augusto Olaechea como su primer presidente
y a Pedro Beltrán como vicepresidente.

• Finalidad

La Constitución Política del Perú
indica que la finalidad del Banco Central de Reserva del
Perú es preservar la estabilidad monetaria. El Banco
Central anuncia una meta anual de inflación del 2% con un
margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y hacia
abajo. Las acciones del Banco Central de Reserva del Perú
están orientadas a alcanzar dicha meta.

Base Legal Artículo 84º de la
Constitución Política del Perú

• Funciones

La Constitución Política del Perú
le asigna al Banco Central de Reserva las siguientes
funciones:

• Regular la moneda y el crédito del sistema
  financiero.

• Administrar las reservas internacionales a su
  cargo.

• Emitir billetes y monedas.

• Informar periódicamente al país sobre
  las finanzas nacionales.

Base Legal Artículo 84º de la
Constitución Política del Perú

• Regular la moneda y el crédito del sistema
  financiero

Esta función promueve la seguridad y eficiencia
de los sistemas reforzando la estabilidad financiera,
favoreciendo la eficacia de la política monetaria y
estimulando el uso de los instrumentos de pago
electrónicos. Los sistemas de pagos comprenden el conjunto
de instrumentos, reglas y procedimientos cuya finalidad principal
es la ejecución de órdenes de transferencia de
fondos entre sus participantes. Es la infraestructura, a
través de la cual, se moviliza el dinero en una
economía y permite que los clientes de una empresa del
sistema financiero efectúen pagos a clientes de otras
empresas del sistema financiero, así se dinamizan las
transacciones y las inversiones

• Administrar las reservas internacionales a su
  cargo

La administración de las reservas internacionales
es una función encargada al Banco

Central de Reserva del Perú (BCRP) de acuerdo al
Artículo 84º de la Constitución

Política del Perú.

Las reservas internacionales contribuyen a la
estabilidad económica y financiera delpaís, pues
brindan una sólida posición para enfrentar
eventuales contingencias deturbulencia en los mercados cambiarios
y financieros, como un retiro extraordinariode depósitos
en moneda extranjera del sistema financiero o choques externos
decarácter temporal que puedan causar desequilibrios en el
sector real de la economía.

• Emisión de Billetes y
  monedas

El Banco Central tiene como una de sus funciones la
emisión de billetes y monedas y garantiza el suministro
oportuno y adecuado de la demanda de numerario.

Para ello, realiza una programación que toma en
cuenta tres aspectos fundamentales: cantidad, calidad y tipos de
denominaciones demandadas, a fin de facilitar la fluidez de las
transacciones en efectivo que realice el
público.

• PublicaciónEconómica:

El Banco Central tiene entre sus funciones la de
informar periódicamente sobre las finanzas nacionales y
estadísticas de carácter
económico.

-Reporte de información: Se publica cuatro veces
al año con información disponible a marzo, junio,
setiembre y diciembre. Además difunde las proyecciones de
inflación (incluyendo el balance de riesgos) y de las
variables macroeconómicas.

-Nota Informativa del Programa Monetario: Contiene una
breve descripción de los principales indicadores
económicos, la decisión sobre la tasa de
interés de referencia.

-Resumen informativo de la Nota Semanal: contiene la
evolución reciente de las principales variables
macroeconómicas: RIN, operaciones monetarias y cambiarias
del BCRP.

• Directorio del BCRP

Base Legal Artículo 86º de la
Constitución Política del Perú

Artículo 86º El Banco es gobernado
por un Directorio de siete miembros. El Poder Ejecutivo designa a
cuatro, entre ellos al Presidente. El Congreso ratifica a
éste, y elige a los tres restantes, con la mayoría
absoluta del número legal de sus miembros

Todos los directores del Banco son nombrados por el
período constitucional que corresponde al Presidente de la
República. No representan a entidad ni interés
particular algunos. El Congreso puede removerlos por falta grave.
En caso de remoción, los nuevos directores completan el
correspondiente período constitucional.

• Operaciones monetarias

El BCRP modifica la liquidez bancaria por medio de las
diversas operaciones con los Bancos con la finalidad de que los
mercados financieros obtengan la liquidez necesaria para
estabilizar la tasa de interés interbancaria en el rango
de las tasas relativas.

Las operaciones realizadas por el BCRP influyen en la
base monetaria. Dada la interrelación existente con los
bancos y principalmente la capacidad que las entidades bancarias
tienen para crear dinero mediante el multiplicador bancario,
terminan afectando la disponibilidad de liquidez del sistema en
moneda nacional.

Estas operaciones son las siguientes:

• A. Operaciones de mercado
  abierto.-

El BCRP recoge liquidez subastandocertificados de
depósitos del BCRP (CD BCRP) o inyecta liquidez
medianterecompras temporales de dichos certificados, letras o
bonos del Tesoro Públicodentro plazos de uno y siete
días.Los instrumentos que se utilizan son:

a. Colocación de los Certificados de
Depósito del Banco Central de Reserva del Perú (CD
BCRP)

Tiene como finalidad, regular la liquidez del sistema
financiero mediante la esterilización de los excedentes de
encaje. El BCRP puede variar los montos a colocar de CD BCRP que
le permita cumplir con las metas establecidas en el programa
monetario, lo cual se presenta como una principal ventaja de este
tipo de instrumento.

b. Operaciones de compra de activos financieros con
compromiso de recompra por parte de entidades
financieras.

Este tipo de instrumento permite reducir la variabilidad
de los excedentes de encaje de las empresas bancarias y de las
tasas de interés interbancarias; y proporcionar liquidez a
las entidades financieras en situaciones de escasez de
efectivo.

c. La compra y venta de dólares en la Mesa de
Negociación.

Bajo este tipo de operación el BCRP puede
incrementar (en caso de comprar dólares) o contraer (en
caso de vender dólares) la cantidad de nuevos soles en la
economía, y lo efectúa en casos de una elevada
volatilidad en el tipo de cambio.

Asimismo, cuando la cantidad de dinero existente en el
mercado excede a la cantidad demandada por los agentes
económicos, el BCRP recurre a la venta de CD BCRP con el
objetivo de absorber el exceso de soles en la
economía.

d. Operaciones de compra spot y venta a futuro de
moneda extranjera.

En este caso, el BCRP compra moneda extranjera bajo el
compromiso, por parte del vendedor, de la recompra de dicho monto
en la fecha de vencimiento pactado. Con este tipo de instrumento,
el BCRP busca proporcionar liquidez en moneda nacional a los
bancos.

• B.  Operaciones de
  ventanilla.-

Los bancos, al término de sus operaciones
diarias, pueden contar con un exceso o déficit de
liquidez. En el primer caso, los bancos pueden depositar dichos
fondos en el BCRP. En el segundo caso, los bancos pueden requerir
del BCRP, un crédito de regulación monetaria,
vender temporalmente moneda extranjera al BCRP; y vender CD BCRP
o bonos del tesoro público al BCRP.

Instrumentos de ventanilla

• a) Crédito de regulación
  monetaria

Instrumento usualmente conocido como redescuento, tiene
la finalidad de cubrir desequilibrios transitorios de liquidez de
las entidades financieras. La institución financiera que
solicite esta facilidad tiene que presentar garantías
entre las cuales se encuentran los CD BCRP, Letras del Tesoro
Público y Bonos del Tesoro Público emitidos en
moneda nacional, incluyendo aquellos sujetos a reajuste con el
Índice de Valor Adquisitivo Constante (VAC), CDR BCRP,
Bonos del sector privado con riesgo AA, valores del sector
privado, entre otros.

• b) REPO directa

Es similar a la REPO pero esta operación se
realiza fuera de subasta al cierre de operaciones. Se acepta un
mayor rango de colaterales. La tasa de interés es la misma
que la anunciada por el BCRP para sus Créditos de
Regulación Monetaria.

• c) Compra spot y venta a futuro de moneda
  extranjera(swap directo)

Creado en 1997, con el propósito de proporcionar
liquidez en moneda nacional a las empresas del sistema financiero
empleando como garantía moneda extranjera. Por medio de
esta operación, el BCRP adquiere moneda extranjera de las
empresas del sistema financiero, con el compromiso de reventa
usualmente al día útil siguiente de haberse pactado
la operación. Se realizan a plazos de hasta un año,
permitiendo al BCRP alcanzar una mejor distribución de la
liquidez, en particular en periodos de estrés en el
mercado de dinero.

• d) Depósitos overnight

Los depósitos overnight en moneda
nacional y extranjera en el BCRP (depósitos remunerados
hasta el siguiente día útil) fueron establecidos en
1998, constituyéndose en un instrumento para retirar los
excedentes de liquidez.

II) Estados Financieros del
BCRP

2011 – 2012

III) Explicación de las Cuentas
del Balance General del BCRP.

• ACTIVO

Reservas Internacionales
Brutas

En general, los activos de reserva comprenden los
activos sobre el exterior bajo el control de las autoridades
monetarias, las cuales pueden disponer de ellos de inmediato para
financiar directamente los desequilibrios de la balanza de pagos,
para regular indirectamente la magnitud de dichos desequilibrios
mediante la intervención en los mercados cambiarios
modificando el tipo de cambio, y para otros fines.

Las RIB del BCRP están constituidas
principalmente por depósitos en entidades bancarias del
exterior, inversiones en valores y bonos extranjeros y tenencias
de oro, billetes, monedas u otros medios de pago internacional de
aceptación general. También se incluye aportes a
organismos internacionales y otros saldos activos por convenios
internacionales.

• Caja en moneda
  extranjera

Contiene los recursos en moneda extranjera de
disponibilidad inmediata a la que se debita la cobranza e ingresa
los fondos por todo concepto. El Banco Central prepara y presenta
sus estados financieros en Nuevos Soles, que es su moneda
funcional y de presentación.

Los activos y pasivos en moneda extranjera se registran
al tipo de cambio de la fecha en que se realizan las
transacciones y se expresan en Nuevos Soles al cierre diario
utilizando el tipo de cambio compra fijado por la SBS.

• Depósitos en Bancos del
  Exterior

• Depósitos en Organismos del
  Exterior

Corresponden a depósitos en el FMI que
están denominados en DEG, que devengan intereses a tasas
efectivas anuales promedio de 0,07 y 0,11 por ciento,
respectivamente, y principalmente son de libre
disponibilidad.

• Valores en Entidades
  Internacionales

Los valores de entidades internacionales corresponden a
instrumentos financieros de primera categoría y de bajo
riesgo, los cuales tienen clasificaciones de riesgos de al menos
A+, según las clasificadoras de riesgo Moody"s y Standard
& Poor"s, devengan intereses de acuerdo con las tasas del
mercado internacional y son custodiados en bancos del exterior de
primera categoría.

• Oro

Las onzas de oro en barras de alta pureza o, las cuales
están depositadas en bancos de primera línea del
exterior generan intereses. Los intereses devengados al 31 de
diciembre de 2012, son registrados en el rubro "Depósitos
en bancos del exterior" del estado de situación
financiera. Las tenencias de oro se valorizan utilizando las
cotizaciones del mercado de New York, proporcionadas diariamente
por Bloomberg y Reuters.

• Aportes a Organismos
  Internacionales

El Banco Central representa al Perú para los
fines establecidos en los convenios constitutivos del Fondo
Monetario Internacional (en adelante "FMI") y del Fondo
Latinoamericano de Reservas (en adelante "FLAR"), y tiene a su
cargo todas las transacciones, operaciones y relaciones oficiales
con estas instituciones. Adicionalmente, al 31 de diciembre de
2012 y de 2011, el Banco Central mantiene operaciones con el
Banco de Pagos Internacionales (en adelante "BIS", por sus siglas
en inglés).Los aportes al FMI otorgan al Perú el
acceso a las facilidades de financiamiento de este organismo. El
FMI determina el aporte del Perú como país
participante.

A continuación se presenta la composición
del rubro:

Crédito Interno

El crédito interno se compone de inversiones en
instrumentos emitidos por el Ministerio de Economía y
Finanzas (en adelante "MEF"), los cuales son registrados y
clasificados como inversiones disponibles para la
venta.

A continuación se presenta la
composición del rubro:

Inmuebles, Maquinario y Equipo,
Neto

Los inmuebles, mobiliario y equipo son registrados al
costo histórico de adquisición, menos la
depreciación acumulada y el importe acumulado de
pérdidas por deterioro del activo de ser aplicable. Los
costos de mantenimiento y reparación se cargan a
resultados y toda renovación y mejora significativa se
capitaliza siempre que:

a) Sea probable que la entidad obtenga los beneficios
económicos futuros derivados de la misma; y,

b) su costo pueda ser valorizado con fiabilidad. El
costo y la correspondiente depreciación acumulada de los
activos vendidos o retirados son eliminados de las cuentas
respectivas y la utilidad o pérdida generada se incluye en
los resultados del ejercicio.

*Estos bienes no se deprecian hasta que se encuentren
operativos.

* Los terrenos no se deprecian. La depreciación
de los activos que conforman este rubro es calculada siguiendo el
método de línea recta.

Otros Activos

Este rubro está compuesto por los aportes
suscritos en organismos internacionales, cuentas por cobrar al
personal, colecciones, intangibles, exist6encias por recibir y
materias primas.

• Las colecciones comprenden pinturas, piezas
  arqueológicas, esculturas, billetes, monedas y otros
  objetos adquiridos o recibidos en donación por el
  Banco Central que son mantenidos para
  exhibición.

• La materia prima comprende los suministros
  adquiridos por el Banco Central para la fabricación de
  monedas y están valuados al costo promedio. El valor
  de los productos semielaborados y terminados está
  conformado por el costo de la materia prima, de la mano de
  obra directa y los gastos indirectos de
  fabricación.

• Las cargas diferidas comprenden principalmente el
  costo de impresión de billetes, que se afecta al gasto
  cuando dichos billetes se ponen en circulación por
  primera vez.

• PASIVO Y PATRIMONIO
  NETO

Pasivos de Reserva

Corresponde al valor de referencia (importe nominal
comprometido) de las operaciones de futuros mantenidas por el
Banco Central para fines de negociación. El Banco Central
mantiene operaciones forwards, la valorización de dichos
instrumentos genera un activo, el cual fue registrado como parte
del rubro "Otros activos disponibles" y un pasivo por un importe,
el cual fue registrado como parte del rubro "Pasivos de reserva".

Otros Pasivos Externos

• Contravalor del aporte en moneda
  nacional al Fondo

Monetario Internacional

condiciones del Convenio Constitutivo, las tasas de
interés anual, al 31 de diciembre de 2012 y de 2011,
fueron de 0,07 y 0,11 por ciento, respectivamente.

Las revaluaciones por liquidar corresponden a la
diferencia de cambio generada por la asignación DEG
recibida del FMI y que se genera entre el 30 de abril y el 31 de
diciembre de cada año. Estas revaluaciones (provisiones)
actualizan las asignaciones DEG al cierre del año
financiero del FMI que se realiza el 30 de abril de cada
año.

La asignación pesos andinos corresponde a
aquellos entregados por el FLAR, esta asignación no genera
intereses, no tiene vencimiento definido para su
cancelación y la contraparte ha sido registrada como una
cuenta por cobrar dentro del rubro "Otros activos con el
exterior" del estado de situación financiera.

Saldo esterilizado

El saldo esterilizado es un pasivo en moneda nacional
constituido por los valores emitidos en circulación y los
depósitos en moneda nacional del Sector Público y
de las entidades del sistema financiero, que no forman parte del
encaje. El saldo esterilizado es el resultado de las operaciones
monetarias realizadas por el Banco Central para retirar liquidez
del sistema financiero, así como por los depósitos
de las entidades financieras, los que de revertirse,
implicarían un incremento en la emisión
primaria.

• Valores emitidos en
  circulación

Este rubro está compuesto por Certificados de
depósito y Descuentos en venta.

Los valores emitidos en circulación comprenden
certificados de depósito en moneda nacional, colocados
mediante el mecanismo de subasta o colocación directa con
la finalidad de retirar los excedentes de liquidez del sistema
financiero y tienen vencimientos de hasta 493 días y 348
días, respectivamente.

Estos valores son contabilizados a su valor nominal,
reconociéndose los intereses devengados en los resultados
del ejercicio.

• Depósitos en moneda
  nacional

Esta partida esta compuesta por los depósitos que
tienen las siguientes instituciones en el BCRP:

• Sector Público

• Empresas bancarias

• Banco de la Nación

• Empresas financieras

• Otras entidades y fondos

Emisión Primaria

La emisión primaria comprende a un conjunto de
pasivos del Banco Central que sustentan la expansión de la
liquidez y del crédito. En el Perú, la
emisión primaria está constituida por los billetes
y monedas emitidos por el BCRP y los depósitos en cuentas
corrientes en moneda nacional del sistema financiero mantenidos
en el Instituto Emisor.

• Billetes y monedas
  emitidos

Corresponde a billetes y monedas de curso legal emitidos
por el Banco Central que se encuentran en poder del
público y están registrados en el pasivo del estado
de situación financiera a su valor nominal como parte del
rubro "Emisión primaria".

Los billetes y monedas que no están en
circulación y que se encuentran en las bóvedas del
Banco Central se registran en cuentas de orden a su valor
nominal.

• Depósitos en moneda
  nacional

Este rubro corresponde a los depósitos en moneda
nacional de las entidades sujetas a encaje en el sistema
financiero nacional. Dichos fondos se encuentran destinados a
cubrir el encaje exigible que el Banco Central requiere por el
conjunto de las obligaciones sujetas a encaje en moneda nacional
y no tienen vencimiento. Adicionalmente, el encaje exigible puede
ser cubierto con dinero en efectivo en moneda nacional y
extranjera, y con caja de la entidad sujeta a encaje.El encaje
exigible se descompone en encaje mínimo legal, el cual, al
31 de diciembre de 2012 y de 2011, mantuvo una tasa de 9 por
ciento para las obligaciones sujetas a encaje en moneda nacional
y extranjera, y el encaje adicional, que es la parte del encaje
exigible que excede al mínimo legal.

Al 31 de diciembre de 2012, la tasa del encaje adicional
en moneda nacional fluctuó entre 5,0 y 10,0 por ciento
(entre 3,0 y 5,0 por ciento al 31 de diciembre de
2011).

Depósitos en moneda
extranjera

Corresponden a los depósitos en moneda extranjera
realizados por las entidades sujetas a encaje en el sistema
financiero nacional. Dichos fondos se encuentran destinados a
cubrir el encaje exigible que el Banco Central requiere por el
conjunto de las obligaciones sujetas a encaje en moneda
extranjera y no tienen vencimiento.

Otros pasivos

Este rubro está compuesto por los aportes
suscritos pendientes de pago a organismos internacionales,
intereses y comisiones por pagar, fondos para enfermedades,
etc.

Los conceptos de subvención para el complemento
de pensiones de jubilación, viudez, subsidio de sepelio y
otros beneficios complementarios al retiro, deducidos del valor
presente de los activos netos del Fondo se registran en el rubro
"Otros pasivos" del estado de situación
financiera.

Patrimonio Neto

• Capital

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, el capital
autorizado del Banco Central, suscrito y pagado por el Estado
Peruano de acuerdo con la Ley Orgánica y con los Decretos
Supremos N°059-2000-EF, N°108-2004-EF, N°136-2006-EF,
N°136-2007-EF y N°124-2010-EF es de S/.(000)1 182
750.

Base Legal:

Artículo 5.- El capital
autorizado del Banco es de S/. 50'000,000 (Cincuenta Millones y
00/100 Nuevos Soles) suscrito y pagado por el Estado. No se
emitirá acciones, constando su valor sólo en la
Cuenta Capital.

• Reserva legal

Artículo 92.- Las utilidades netas se
distribuyen anualmente de la siguiente manera:

a.- Veinticinco por ciento para el Tesoro
Público

b.- Setenta y cinco por ciento para constituir e
incrementar hasta el cien por ciento de su capital, una reserva
que, de preferencia, se destinará a
capitalización.

Ley Orgánica del BCRP

Artículo 63.- El excedente que
resulte de la aplicación del artículo 92, inciso b)
de la Ley Orgánica, se destinará a una reserva
especial.

• Reserva de valor
  razonable

Después del reconocimiento inicial, las
inversiones disponibles para la venta son medidas a su valor
razonable, registrando las ganancias y pérdidas no
realizadas en el rubro "Reserva de valor razonable" del
patrimonio neto.

• Resultados acumulados

El artículo N°93 de la Ley Orgánica
señala que en el caso de pérdidas, la reserva
deberá ser aplicada a compensarlas; de ser insuficiente la
misma, el Tesoro Público dentro de los 30 días de
aprobado el estado de situación financiera debe emitir y
entregar al Banco Central, por el monto no cubierto,
títulos de deuda negociable que devengarán
intereses. En este sentido, la pérdida del ejercicio 2011
por S/203 423 fue cubierta con parte de la reserva
legal.

• Reajuste en valuación
  artículo N° 89- Ley Orgánica

El Banco Central registra el reajuste de
valuación de precios y tipos de cambio, correspondiente a
los activos y obligaciones en oro, plata, divisas, Derechos
Especialesde Giro (en adelante "DEG") u otras unidades monetarias
de uso internacional, en el rubro "Reajuste en valuación
artículo N°89 – Ley Orgánica" del
patrimonio neto. De acuerdo con los principios de contabilidad
generalmente aceptados en el Perú, los resultados de las
valuaciones antes mencionados deben incluirse en los resultados
del ejercicio en que fueron generados.

Cuentas
Monetarias

• 1. Definición:

Las cuentas monetarias representan un registro
estadístico de los saldos de activos y pasivos de las
instituciones financieras, lo que conlleva la
consolidación de los balances de las diferentes
instituciones financieras y el registro de los activos y pasivos
con los sectores público, sector privado ysector
externo.

Las cuentas del balance de las diferentes instituciones
financieras se consolidan de forma tal que permite cuantificar
las principales variables monetarias como la liquidez
(obligaciones con el sector privado), el crédito interno y
los activos externos netos de corto plazo. Debe tenerse en cuenta
que las unidades domésticas se subdividen en sector
público, sector privado e instituciones
financieras.

Los intermediarios financieros comprenden a las
sociedades de depósito y otros intermediarios financieros.
Las sociedades de depósito incluyen a las entidades del
sistema bancario (BCRP, empresas bancarias y Banco de
laNación) y otras sociedades de depósito como
empresas financieras, Cajas Municipales de Ahorro y
Crédito, Cajas Rurales de Ahorro y Crédito,
Cooperativas de Ahorro y Crédito y Fondos Mutuos de
Inversión. Mientras quelos otros intermediarios
financieros comprenden los fondos privados depensiones,
compañías de seguros, empresas de arrendamiento
financiero, lasempresas de desarrollo de la pequeña y
microempresa (EDPYMES) y la Corporación Financiera de
Desarrollo (COFIDE).

A partir de los pasivos se constituyen las cuentas de
las instituciones financieras que permiten obtener las diferentes
formas de dinero que posee el público, teniendo al
circulante, los depósitos a la vista y los
depósitos de ahorro y plazos entre las formas más
líquidas; y otros tipos de ahorro financiero más
relacionados con la función que desempeña el dinero
como depósito de valor.

Estos rubros, permiten la obtención del concepto
de agregados monetarios queconsiste en la agregación de
pasivos de las instituciones financieras dediferente grado de
liquidez.

• 2. Balance Sectorial

El balance sectorial permite conocer la posición
del sistema financiero con elsector privado, el sector
público y los agentes no residentes en el
país.

El propósito del balance sectorial es crear un
marco para recopilar y presentardatos en un formato que permita
la compilación de las cuentas monetarias parala
evaluación de los activos y pasivos de los intermediarios
financieros.

En el balance sectorial, los activos y pasivos
financieros se clasifican porinstituciones y sectores de un
acreedor y un deudor. La clasificación que se trabaja en
los balances sectoriales toma como referencia, la
clasificación de la cuenta financiera, establecida en el
Sistema de Cuentas Nacionales 1993.

En el caso peruano, los principales rubros del activo
del balance sectorial delsistema financiero son:

a. Los activos con el sector privado.-Incluye las
colocaciones y las inversiones (ya sea de deuda como las de
participación en el capital) efectuadas por las entidades
financieras en las empresas privadas y hogares del
país.

b. Los activos con el sector
público.- Consiste en las colocaciones y las
inversiones (en deuda pública doméstica) en el
Gobierno Central y en las demás entidades o empresas
públicas no financieras.

c. Los activos de corto plazo con el
exterior.- Consideran los depósitos en bancos del
exterior, las inversiones en el exterior con un vencimiento menor
o igual a un año, las tenencias de oro, caja o efectivo en
monedaextranjera y en general otros activos externos con
vencimiento menor aun año.

d. Los activos externos de largo
plazo.- Constituidos por las inversiones y derechos en bancos
del exterior con vencimiento original mayor a unaño,
incluso si el plazo restante hasta el vencimiento fuese menor a
unaño.

e. Las provisiones.- Es el resultado
de la suma de las provisiones de losdiversos activos (con signo
negativo).

Dentro del balance sectorial, el pasivo
está conformado por los siguientes rubros.

a.- El circulante.-Billetes y
monedas en nuevos soles (emitidos por el BCRP) que se encuentran
en poder del sector privado.

b.- Los depósitos del sector
privado.-Obligaciones bajo la forma de depósito (a la
vista, de ahorro y a plazo) de las instituciones del sistema
financiero con el sector privado nacional.

c.- Las otras obligaciones financieras
con el sector privado.-Conformada por todas las obligaciones
provenientes de la captación de recursos financieros que
no constituyen depósitos.

d.- Las obligaciones con el sector
público.-Comprendida por los depósitos de las
entidades y las empresas públicas no financieras
así como por la tenencia de valores del sistema financiero
en poder de entidades públicas.

e.- Las obligaciones con el exterior de
corto plazo.-Comprenden los créditos externos (bajo la
forma de adeudados) y en menor medida los depósitos de no
residentes menores o iguales a un año obtenidos por las
instituciones financieras.

f.- Las obligaciones con el exterior de
largo plazo.- Considera las deudas con no residentes mayores
de un año.

g.- Los otros pasivos.-Abarca las
demás obligaciones de las entidades
financieras.

Dentro del balance sectorial, el patrimonio
comprende el capital social y otras cuentas del
patrimonio.

• 3. Cuentas Monetarias en el
  Perú

3.1. Cuentas Monetarias por tipo de
entidad

Mediante las cuentas monetarias se realiza una
cuantificación de las principales variables monetarias:
liquidez, crédito interno (CIN), activos externos netos de
corto plazo (AENCP) y activos externos netos de largo plazo
(AENLP), cuya relación se expresa mediante la siguiente
identidad contable:

Las estadísticas monetarias abarcan los
siguientes niveles de consolidación:

a) Cuentas monetarias del sistema financiero.

b) Cuentas monetarias de las sociedades de
depósito.

c) Cuentas monetarias del sistema bancario.

d) Cuentas monetarias del BCRP.

e) Cuentas monetarias de las empresas
bancarias.

A.- Cuentas monetarias del sistema
financiero

Estas cuentas consolidan los datos de todo el sistema
financiero reflejando su posición frente al resto de los
agentes internos (sector público y privado) y no
residentes de la economía. Está conformado por la
consolidación de los balances sectoriales de las
sociedades de depósito y de los otros intermediarios
financieros.

Los principales componentes de las cuentas monetarias
son los activos externos netos de corto plazo, activos externos
netos de largo plazo, el crédito interno neto y la
liquidez.

B.- Cuentas Monetarias de las Sociedades
de Depósito.

Las sociedades de depósito son aquellas entidades
financieras autorizadas por captar depósitos del
público. Se considera a las empresas bancarias, Banco de
la Nación, empresas financieras, Cajas Municipales de
Ahorro y Crédito, Cajas Rurales de Ahorro y
Crédito, Cooperativas de Ahorro y Crédito; Fondos
Mutuos de Inversión y BCRP.

C.- Cuentas Monetarias del Sistema
Bancario

La elaboración de las cuentas monetarias del
sistema bancario conlleva la consolidación de los balances
del BCRP, de las empresas bancarias, Banco de la Nación,
Banco Agropecuario y de la Banca de Fomento en proceso de
liquidación.

Cabe destacar que la Superintendencia de Bancos, Seguros
y AFP ha adoptado los estándares de contabilidad
internacionales a fin de registrar las operaciones realizadas por
el sistema bancario. De esta forma los activos se contabilizan
conforme a su valor de compra mientras que los pasivos a costos
históricos.

La definición de dinero, cuasidinero y liquidez
que se considera en las cuentasmonetarias del sistema bancario es
la siguiente:

a. Dinero.- Comprende los billetes y
monedas en poder del sector público y los depósitos
a la vista en moneda nacional del sector privado en las
sociedadesde depósito.

b. Cuasidinero.- Comprende los depósitos
de ahorro y plazo, así como los bonos y otros valores en
circulación en moneda nacional y en moneda extranjera, del
sector privado en las sociedades de depósitos.

c. Liquidez.- Consiste en la agregación
del dinero y el cuasidinero.

D.- Cuentas Monetarias del Banco Central
de Reserva del Perú.

El establecimiento de las cuentas monetarias del BCRP
permite determinar el nivel de reservas internacionales (RIN) y
por el lado de los pasivos determina laemisión primaria o
base monetaria, indicador de la expansión
monetaria.

La emisión primaria es el conjunto de billetes y
moneda en poder del público y de los bancos. Hasta el
año 2001, la emisión primara aumentaba o
disminuía conforme a los límites que fijaba el
BCRP. De esta manera, la política monetaria estaba basada
en la aprobación de metas operativas para el volumen de
liquidez disponible de la banca con el propósito de
cumplir con unameta de crecimiento de emisión primaria.
Sin embargo, en el año 2002, el BCRP adoptó el
esquema de Metas Explícitas de Inflación, a
través del cual, las decisiones sobre la meta operativa de
la política monetaria se basan en el análisis de
las determinaciones de la inflación, apoyándose en
las encuestas de expectativas de inflación, el incremento
de los agregados monetarios, la evolución de la actividad
económica y el tipo de cambio.

La emisión primaria comprende los billetes y
monedas en circulación, los fondos en bóveda de las
sociedades de depósito, y los depósitos de encaje
en moneda nacional (cuentas corrientes) de las sociedades de
depósitos mantenidos en el BCRP. Desde enero de 1994, la
base monetaria excluye los depósitos en moneda nacional
del Banco de la Nación y de los bancos de fomento, en el
BCRP.

Actualmente, bajo el esquema de Metas Explícitas
de Inflación, la emisión primaria es un indicador
de presiones inflacionarias y deflacionarias.

D.1. Balance sectorial del Banco Central
de Reserva del Perú.