Damon corporation, una empresa fabricante de equipo deportivo,
tiene en la actualidad una maquina en uso que fue adquirida
originalmente hace 3 años en 120,000 dólares. La
empresa deprecia la maquina con el MACRS, mediante un periodo de
recuperación de 5 años. Después de
considerar los costos de eliminación y limpieza, el precio
de venta neto esperado de la maquina actual es de 70,ooo
dólares. Damon puede adquirir una nueva maquina a un
precio neto de 160,000 dólares (incluyendo costos de
instalación de 15,000 dólares). La maquina
propuesta se depreciara con el MACRS, mediante un periodo de
recuperación de 5 años. Si la empresa adquiere la
nueva maquina, sus necesidades de capital de trabajo cambiaran:
las cuentas por cobrar aumentaran 15,000 dólares, el
inventario aumentara 19,000 dólares y las cuentas por
pagar aumentaran 16,000 dólares. Se espera que las
ganancias antes de depreciación, intereses e impuestos
(EBDIT) de la maquina actual sean de 95,000 dólares en
cada uno de los 5 años siguientes. Para la maquina
propuesta, la EBDIT esperadas en cada uno de los próximos
5 años son de 105,000, 110,000, 120,000 y 120,000
dólares, respectivamente. La tasa fiscal corporativa (T)
de la empresa es del 40 por ciento. Damon espera liquidar la
maquina propuesta al final de la vida útil de 5
años en 24,000 dólares (después de pagar
costos de eliminación y limpieza). Se espera que la
maquina actual genere 8,000 dólares en su
liquidación al final del mismo periodo. Damon espera
recuperar su inversión en capital de trabajo neto al
termino del proyecto. La empresa esta sujeta a una tasa fiscal
del 40 por ciento.
Cálculo de la Inversión Inicial:
Entradas de efectivo operativas incrementales Tomando en cuenta
los porcentajes de depreciación usando MACRS. NOTA: como
la maquina actual se encuentra al final del tercer año de
su costo de recuperación al momento de realizar el
análisis, le restan solo los últimos 3 años
de depreciación aplicable
Entradas de efectivo operativas incrementales Tomando en cuenta
los porcentajes de depreciación usando MACRS.
Entradas de efectivo operativas incrementales Calculo de las
entradas de efectivo operativas
Entradas de efectivo operativas incrementales Calculo de las
entradas de efectivo operativas
Flujo de Efectivo terminal (al final del año 5)
Flujo de Efectivo terminal (al final del año 5)
(Gp:) 62.760 (Gp:) 62.760 (Gp:) 59.400 (Gp:) 57.000 (Gp:) 60.920
(Gp:) 1 (Gp:) 2 (Gp:) 3 (Gp:) 4 (Gp:) 5 (Gp:) 74.040 (Gp:) 83.664
(Gp:) 82.488 (Gp:) 78.624 (Gp:) 108.224 (Gp:) 1 (Gp:) 2 (Gp:) 3
(Gp:) 4 (Gp:) 5 Flujos de Efectivo Relevantes 120.000 138.000
Maquina actual Maquina propuesta
Conclusión En apariencias de flujos de efectivo, en este
proyecto sería mejor reemplazar la máquina por una
nueva, ya que si realizamos la diferencia de utilidades netas
entre las alternativas se evidencia un mayor beneficio con la
alternativa 2.