Analsis financiero caso nike

701 palabras 3 páginas
Nike, Inc.

Antecedentes:

- Northpoint Large Cap Fund evalúa la posibilidad de invertir o no en Nike. - Nike ha tenido bajas en ventas, ganancias y porción del mercado de posee. - Nike ha decidido aumentar sus opciones en calzado y ropa en el rango medio de precios.

El WACC (costo de capital) es la razón de retorno de inversión que requiere un inversionista para decidirse por una inversión comparando sus opciones entre negocios con riesgos similares. También se conoce como el costo de oportunidad. El WACC es considerado como el mínimo retorno requerido por un inversionista, siempre debe considerarse tener inversiones en proyectos que generen retornos mayores al WACC.

La estimación del costo de capital en este caso
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El costo del capital común y el WACC son utilizados para descontar flujos de efectivo a largo plazo. En este caso, un bono de 20 años con razón de 5.74% es la razón a más largo plazo que se tiene disponible.

El uso de la media geométrica de riesgo de mercado también es aceptable. Para utilizar la media aritmética y representar el riesgo real del mercado, sería necesario tener los riesgos distribuidos de manera independiente.

Utilizar la beta de 1996 a 2001 puede representar un riesgo ya que debe usarse un valor que se encuentre más apegado al comportamiento futuro. En este aspecto, la beta más reciente pudiera tener una mayor relevancia. Se sugiere utilizar un valor estimado de .69 para beta.

Con las consideraciones anteriores, el cálculo del costo de capital común quedaría como:

5.74% + (5.9%)*.69 = 9.81%

Cohen comete un error al utilizar los valores en libros como la base de la ponderación en la deuda y el capital común. Lo correcto sería utilizar los valores de mercado. La razón para utilizar los valores de mercado es que está representando un valor que le costaría hoy a la empresa.

Para el valor de marcado del capital común:
$42.09*273.3 mn shares = 11,503 mn

Al no tener la información del valor de mercado de la deuda, se utiliza el valor en libros para calcular la ponderación, 1291 mn

Por lo tanto, la

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