Capital de trabajo

991 palabras 5 páginas
Financiamiento de los activos circulantes
1.- Balances generales al 31 de diciembre del 2009 (en miles de dólares) Vanex S.A. Hanco S.A.
Activos circulantes $100,000 $80,000
Activos fijos (netos) $100,000 $120,000
Total de Activos $200,000 $200,000
Pasivo circulante $20,000 $80,000
Deuda a largo plazo $80,000 $20,000
Capital común $50,000 $50,000
Utilidades retenidas $50,000 $50,000
Total pasivos y capital contable $200,000 $200,000

a. ¿Cuál será el rendimiento sobre el patrimonio para cada empresa si la tasa de interés sobre el pasivo circulante es del 10% y la tasa sobre la deuda a largo plazo es del 13%?

Nos dan la información que el EBIT es de $ 30 millones y la tasa fiscal asciende a 40%.

Nos piden hallar el ROE:
…ver más…
Como conclusión final podemos determinar que Vanex es más riesgoso.

2. Política de Capital de Trabajo:
La Calgary Company esta tranado de establecer una política de activos circulantes. Los AF ascienden a US$ 600M y la empresa plantea incrementar una razón de deudas activos del 50%.
La Tasa de interés es del 10% sobre toda la deuda. Se están considerando tres políticas alternativas de activos circulantes: 40 – 50 – 60% de las ventas proyectadas. La compañía espera ganar un 15% antes de intereses e impuestos sobre un nivel de ventas de US$ 3MM.
La tasa fiscal de Calgary es del 40%. Cuál es el rendimiento esperado sobre el patrimonio bajo cada alternativa?

40% 50% 60% Activos circulantes $1,200,000 $1,500,000 $1,800,000
Activos fijos (netos) $600,000 $600,000 $600,000
Total de Activos $1,800,000 $2,100,000 $2,400,000 Deuda $900,000 $1,050,000 $1,200,000
Patrimonio $900,000 $1,050,000 $1,200,000
Total pasivos y patrimonio $1,800,000 $2,100,000 $2,400,000

Ventas $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000
Utilidad antes de intereses e impuestos (15%) $450,000 $450,000 $450,000
Pago de intereses (10%) $90,000 $105,000 $120,000
Utilidad antes de impuestos $360,000 $345,000 $330,000
Impuesto 40% $144,000 $138,000 $132,000
Utilidad Neta $216,000 $207,000 $198,000 ROE 24% 20%

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