Derivados Exoticos

1187 palabras 5 páginas
Derivados exóticos
Se denominan opciones exóticas a todas las opciones no tradicionales, entendiendo por tradicionales las opciones que tienen precio de ejercicio fijo y cuyo valor depende del precio del subyacente en la fecha de ejercicio. A continuación se describen las opciones exóticas más importantes. Aunque para algunas de ellas se han desarrollado fórmulas explícitas, aconsejamos al lector que utilice también el método binomial y la simulación (cuando sea posible) para su valoración. El problema que presentan varias de las opciones exóticas es que no son perfectamente replicables, por lo que su valoración por los métodos basados en el arbitraje (binomial, simulación...) es muy cuestionable. Las opciones exóticas son un producto
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Maxmin : Opciones sobre el valor máximo a mínimo de un título perteneciente a una cesta de activos.

Intercambios : Son opciones en las que, en el ejercicio, no se produce un intercambio del subyacente por dinero, sino por otro activo determinado en el contrato. Por ejemplo, una opción que estableciese el intercambio de acciones de dos compañías.
Dependientes de la evolución del subyacente
Los pagos de esta categoría de opciones dependen no sólo de cuál sea la cotización del subyacente en el momento del ejercicio, sino de la evolución del mismo durante un período de tiempo.

Opciones asiáticas : Son aquellas opciones para las que el precio del activo subyacente en el vencimiento se determina como la media de las cotizaciones del mismo durante un período de tiempo. Con las opciones asiáticas se reducen las posibilidades de manipulación del precio del subyacente en fechas próximas a vencimiento. Como un precio medio es menos volátil que las series de precios empleadas para calcularlo, el precio de una opción asiática es menor que el de las opciones estándar.
Opciones look-back : Son opciones que proporcionan a sus propietarios pagos basados en el precio del subyacente alcanzado durante la vida de la opción que les resulte más favorable. Dicho precio es el que se toma como precio de ejercicio.

¿Cuál es la cotización más favorable? Para el poseedor de una call será el precio más bajo alcanzado (sus pagos

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