Uno de los primeros ataques al pensamiento mercantilista fue presentado por David Hume, con su desarrollo del mecanismo de flujo precio-especie. Hume cuestionó el enfoque mercantilista en el cual una nación podía continuar acumulando especies sin repercusión alguna sobre su posición competitiva internacional. Hume argumentó que la acumulación de oro mediante un superávit comercial aumentaría la oferta monetaria y, por consiguiente, los precios y los salarios. los cuales reducirían la competitividad del país con superávit. Nótese que Hume está suponiendo que los cambios en la oferta monetaria tendrían un impacto sobre los precios y no sobre el producto y el empleo. Al mismo tiempo, la pérdida de oro en el país con déficit reduciría su …ver más…

Smith creía que el crecimiento en la capacidad productiva era fomentado mejor en un entorno donde la gente era libre para buscar sus propios intereses. El interés propio conduciría a los individuos a especializarse y a intercambiar bienes y servicios con base en sus propias habilidades especiales. La tendencia natural "a producir, canjear e intercambiar" bienes y servicios generaría ganancias de productividad a través de la mayor división y especialización del trabajo. El interés propio era el catalizador y la competencia era el mecanismo de regulación automático. Smith vio poca necesidad del control gubernamental de la economía e hizo énfasis en que una política gubernamental de laissez faire (permitir que los individuos busquen sus propias actividades dentro de los límites de el orden y el respeto
El papel apropiado del gohierno consistía en vejar porque el mercado fuera libre para que funcionara en una forma no limitada removiendo las barreras para la operación efectiva de la "mano invisible" del mercado. En L. Smith explicó no solamente el papel crucial que jugaba el mercado en la acumulación de la riqueza de una nación, sino también la naturaleza del orden social ljue éste alcanzaba y ayudaba a mantener. Smith aplicó sus ideas sobre la actividad económica dentro de un país a la especialización y el intercambio entre países. Concluyó q los paises deberían especializarse y exportar aquellos bienes en los cuales