Instrumentos de la politica monetaria

7877 palabras 32 páginas
los instrumentos para la aplicación de la politica monetaria

En temas anteriores, hemos visto cuáles son los grandes objetivos del Banco Central, y cuáles las funciones, atribuciones o facultades que le confieren su Ley Orgánica para lograrlos. En este tema, analizaremos los instrumentos o herramientas de que disponen las autoridades monetarias para conducir la política financiera.

Dichos instrumentos son los siguientes:

1. encaje mínimo legal; 2. redescuento; 3. tasas de interés; 4. operaciones de mercado abierto; 5. topes de cartera; 6. persuasión moral.

1. Encaje mínimo legal

Los bancos comerciales están obligados a mantener en el Banco Central una reserva líquida de fondos en proporción a las
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Debe hacerse hincapié en que las variaciones en el encaje no tienen por finalidad, aunque indirectamente lo hagan, afectar las reservas de los bancos “per se”, sino lo que pretenden más bien es afectar la cuantía de los préstamos e inversiones de los bancos y el monto de sus depósitos.

Debe indicarse que cuando se está en un proceso de aumento excesivo de los medios de pago (circulante), no debe hacerse demasiado énfasis en el encaje legal como medio de controlar los niveles de la oferta monetaria, ya que, si bien pueden elevarse los encajes, con el objeto de impedir que los bancos expandan sus colocaciones, el público necesariamente verá disminuidos sus medios de pago; lo que se ha logrado es que el dinero no crezca más.

El encaje también ha sido utilizado con fines de regulación cualitativa del crédito. Para ello, se ha tratado de orientar éste hacia las actividades económicas más productivas y al financiamiento del gobierno. En algunos países, se ha disminuido a niveles más bajos de los normales cuando los bancos tienen cierta estructura en su cartera de préstamos en beneficio de las actividades primarias y de transformación; también son más bajos en zonas más atrasadas financieramente; asimismo, se ha permitido constituir parte del encaje legal obligatorio con títulos del gobierno o con determinados

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