Riesgo crediticio

2066 palabras 9 páginas
EXPOSICIÓN CREDITICIA

La exposición crediticia es la cantidad en riesgo durante la vida de un determinado instrumento financiero. Es decir, es el valor del activo en el momento actual, si es positivo:

[pic]

Donde:

[pic] representa el incremento máximo en el valor de contrato a lo largo de su vigencia T en un nivel de confianza especificado c.

El riesgo crédito es medido entonces como la exposición crediticia por la probabilidad de incumplimiento.

En el caso de un crédito o bono, la exposición al crédito representa la probabilidad de pérdida del principal. En un swap, la exposición de crédito tiene dos componentes: la exposición actual, que representa el valor actual calculado sobre la base del precio de mercado; y la
…ver más…
Finalmente, la pérdida crediticia esperada se mide por la caída en el valor del bono ocasionada por la posibilidad de incumplimiento:

[pic]

Las probabilidades de incumplimiento pueden estimarse a partir de un análisis de la contraparte; esto incluye estados financieros, historia financiera y tasas históricas de incumplimiento para créditos con riesgo similares.> Alternativamente, las expectativas de incumplimiento del mercado pueden recuperarse directamente a partir de los spread crediticios, los cuales pueden depender del vencimiento. Sarig y Warga (1989) utilizan bonos cupón cero corporativos y gubernamentales para recuperar la estructura intertemporal de los spread crediticios. La figura muestra que el spread crediticio depende de la calidad de la contraparte y del plazo del préstamo.

Estructura intertemporal de los spread crediticios.

Este patrón de rangos crediticios fundamenta el punto de vista de Merton (1974) sobre deuda con riesgo. Merton modela la deuda como el valor de la empresa menos el valor de un call sobre los activos de la empresa emitido hacia los accionistas de parte de los tenedores de deuda. El valor de la deuda es afectado entonces por los mismos factores que determinan el valor de esta opción. Para bonos con calificación muy alta (AAA), la estructura intertemporal se desplaza hacia arriba, reflejando el hecho de que estas empresas tienen una baja probabilidad de

Documentos relacionados

  • Centrales De Riesgo
    1611 palabras | 7 páginas
  • Riesgos Mecánicos - Riesgos Laborales.
    3833 palabras | 16 páginas
  • RIESGOS FOL
    986 palabras | 4 páginas
  • Centrales de riesgo
    683 palabras | 3 páginas
  • Terminos crediticios
    3722 palabras | 15 páginas
  • Riesgo Bursátil
    1063 palabras | 5 páginas
  • Riesgo Unico En El Analisis Crediticio
    2001 palabras | 8 páginas
  • Tesina Administración De Riesgo Crediticio Y Su Incidencia En La Morosidad De La Agencia Caja Municipal De Ahorro Y Crédito Tacna
    17012 palabras | 69 páginas
  • Módulo : Riesgo Crediticio y Gestión de Cobranzas
    742 palabras | 4 páginas
  • Ensayo calificadoras de riesgo
    2326 palabras | 10 páginas