Teorías modernas de los tipos de cambio Introducción El análisis del tipo de cambio desde la perspectiva de la Teoría Económica es fundamental para entender como la actividad económica a nivel internacional puede influir sobre las variables macroeconómicas de un país. El tipo de cambio puede analizarse considerando varios enfoques y además su comportamiento puede estudiarse tanto en el corto como en el largo plazo, cada una de éstas perspectivas cambia el comportamiento de las demás variables a nivel macro, por lo que su análisis debe presentarse por separado y suponiendo la mayoría de las veces que a excepción de la variable analizada, todo lo demás permanece constante. Es indispensable comprender las razones por las que una moneda se …ver más…

Si dicha expresión es mayor a cero, significa que los depósitos en dólares tienen una tasa de interés mayor a la de los depósitos en euros, y a la inversa, si la expresión es menor a cero significa que los depósitos en euros tienen una tasa de interés mayor que los depósitos en dólares. En el caso especial de que la diferencia sea igual a cero entonces tenemos que las tasas de interés de los depósitos en dólares y en euros son iguales. Cuando los depósitos de dos divisas ofrecen la misma tasa de rentabilidad esperada significa que existe una paridad de intereses entre las monedas, y cuando la paridad de intereses se cumple para todas las monedas entonces decimos que el mercado de divisas está en equilibrio, es decir, los participantes en el mercado desean mantener como activos la oferta existente de depósitos denominados en cualquier divisa y así no existe exceso ni de oferta ni de demanda de depósitos. “El mercado cambiario se encuentra en equilibrio cuando los depósitos de todas las divisas ofrecen la misma tasa de rentabilidad esperada”4 Formalmente la paridad de intereses entre depósitos en dólares y euros se expresa de la siguiente manera: R$ = R€ + (Ee$/€ - E$/€)/E$/€ La figura 1 muestra la