Van y tir

3296 palabras 14 páginas
RESUMEN TEMA 3. EL VAN, LA TIR

ÍNDICE

INTRODUCCIÓN 3

EXISTENCIA DE OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PRODUCTIVA E INCREMENTO DE LA RIQUEZA DEL INVERSOR: EL TEOREMA DE LA SEPARACIÓN DE FISHER 4

EL CRITERIO DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN) 5

EL COSTE DE OPORTUNIDAD DEL CAPITAL: PRIMERAS CONSIDERACIONES 8

EL CRITERIO DE LA TASA INTERNA DE RENTABILIDAD (TIR) 9

EL CRITERIO DEL PLAZO DE RECUPERACIÓN 10

CONCLUSIÓN 12

BIBLIOGRAFÍA 12

INTRODUCCIÓN

En un proyecto empresarial es muy importante analizar la posible rentabilidad del proyecto y sobre todo si es viable o no. Cuando se forma una empresa hay que invertir un capital y se espera obtener una rentabilidad a lo largo de los años. Esta rentabilidad debe de ser mayor al menos
…ver más…
r < k

Por tanto, si el mercado de capitales es perfecto y asumimos un comportamiento racional de los inversores, el proceso de decisión de un individuo puede separarse en dos fases según el teorema de la separación de Fisher.

1. Decisión de inversión: El individuo debe aceptar cualquier proyecto de inversión que tenga un VAN positivo, ya que con ello se crea valor al superar la rentabilidad de tales inversiones productivas a la rentabilidad que ofrecen las respectivas inversiones financieras de igual riesgo.

2. Decisión de consumo: Una vez que la riqueza actual del inversor ha aumentado en la cuantía del VAN total de todas las inversiones productivas rentables aceptadas, éste, de acuerdo con el patrón de consumo que considere más conveniente para su persona, se mueve a lo largo de la línea que refleja su nueva recta presupuestaria, prestando o pidiendo prestado a la tasa K, hasta alcanzar su patrón de consumo óptimo.

EL CRITERIO DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN)

Sea un proyecto de inversión definido por las características financieras que se explican a continuación:

Donde:

P0= desembolso inicial o coste de la inversión

Fj= flujo neto de caja cierto (Cj – Pj) generado por la inversión en el año 1, 2,…. n.

n: duración temporal o vida económica de la inversión

Kj: coste de oportunidad del capital del año j o interés anual de un título del estado sin riesgo cupón cero con vencimiento al final del año j.

El

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