Ventajas y desventajas de los tipos de cambio flexibles.
Las condiciones económicas mundiales de ese entonces y de hoy en día, han hecho imposible mantener el sistema de tipos de cambio fijos. La necesidad de las economías de encontrar la forma más apropiada de funcionar bajo el sistema de tipos de cambios flexibles ha sido enorme. Entre los principales argumentos a favor del nuevo sistema se han señalado los siguientes. * El ajuste de los desequilibrios comerciales en el comercio internacional no es tan doloroso para las autoridades y ciudadanos de los países deficitarios, porque no requiere reducir la producción interna ni el empleo, ni el ingreso ni los salarios, ni tampoco los precios internos para reducir el déficit comercial. El …ver más…

* En segundo lugar se dice que causan especulación desestabilizadora. En realidad sucede todo lo contrario porque la especulación es estabilizadora a pesar de la mala reputación de los ataques especulativos a ciertas monedas. Los ataques especulativos se producen porque los tipos de cambio fijos son insostenibles en condiciones económicas y financieras adversas, ya que es evidente para los especuladores la posibilidad de obtener grandes ganancias. La realización de tales ganancias constituye grandes pérdidas para los bancos centrales.

* En tercer lugar se dice que los tipos de cambio flexibles no funcionan en economías abiertas y que son inflacionarios. Lo primero no es cierto porque con tipos de cambio flexible una devaluación no mejora la cuenta corriente: la devaluación afecta los costos de producción internos de los bienes exportables en una proporción igual o similar al porcentaje de la devaluación, no hay cambio en el precio para los consumidores en los mercados externos y no mejora la cuenta corriente.

* En cuarto lugar se dice que son inestables debido a los altos niveles de elasticidad de las exportaciones e importaciones: pequeñas variaciones de los tipos de cambio generan grandes variaciones de la demanda de importaciones y de la oferta de exportaciones, que pueden generar grandes variaciones en la oferta monetaria