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Análisis financiero: Pandock C. A.




  1. Introducción
  2. Generalidades de la empresa
  3. El problema
  4. Evaluación de la situación financiera
  5. Propuestas
  6. Conclusiones

Introducción

Pandock, es una empresa que esta distribuida en todo el territorio nacional, es una empresa distribuidora de productos especiales para panaderías, pastelerías, etc.

El informe que se presenta a continuación tiene como finalidad hacer una introducción a lo que será el resultado que se obtendrá luego de hacer un diagnóstico a la empresa Pandock Guayana C.A, acerca de las políticas que esta implementa en materia financiera, en que se basa su estructura de capital y como se lleva a cabo la gestión de sus procesos de inversión y financiamiento.

CAPITULO I

Generalidades de la empresa

1.1 Reseña Histórica.

La empresa PANDOCK C.A. fue creada en el año 1951 como una distribuidora nacional de materias primas para la industria de alimentos, especialmente en el ramo de panaderías y pastelerías.

El nombre de la compañía surge de la combinación de los términos Pan (derivado del griego y quiere decir universal) y Dock (que en inglés se refiere a los antiguos depósitos en los puertos). Durante estos primeros 50 años, su mayor responsabilidad primordial ha sido atender a sus clientes prestando el mejor servicio, suministrando insumos y una excelente asistencia técnica; además de una amplia distribución en todo el país.

Hoy en día, PANDOCK atiende la gran mayoría de las panaderías, pastelerías, panificadoras, galleteras, restaurantes, industrias de alimentos y otros expendios a nivel nacional. Actualmente, cuenta con 30 puntos de venta en Venezuela, y uno en Aruba; donde laboran 675 empleados. Estos depósitos cuentan con una flota de vehículos constituida por 186 unidades; lo que permite la comercialización de aproximadamente 1200 productos provenientes de 250 proveedores.

Adicionalmente, cuenta con PANDOCK REPRESENTACIONES C. A., que tiene como principal objetivo servir de representante de firmas internacionales que deseen introducir sus productos en el mercado venezolano y extranjero.

Esta empresa es la distribuidora exclusiva de un conjunto de compañías productoras de materias primas específicas como son INDUSTRIAS LAVITAL C.A, LEVAPAN VENEZOLANA S.A, P.I.P C.A, PURATOS DE VENEZUELA S.A, QUEST INTERNACIONAL DE VENEZUELA C.A, y DERCLOR S.A.; además de tener alianzas estratégicas con otras empresas existentes en el mercado.

Particularmente, PANDOCK GUAYANA inició sus labores el 7 de abril de 1974, fundada por el portugués Manuel Gaspar Da Silva. En esa época los repartidores eran al mismo tiempo, vendedores y compradores, quien llevaba sólo 1 o 2 ayudantes. Actualmente, está ubicada detrás del Santo Tomé de Castillito.

Esta compañía tiene por razón social el objetivo de la creación, administración, dirección de toda clase de establecimientos comerciales, industriales, servicios y de transporte; así como la importación, venta, distribución, representación y comercialización de productos alimenticios y materias primas para la elaboración de los mismos, y en general la realización de todo acto comercial y/o depósito.

Además, prestar el mejor servicio a sus clientes para facilitar su labor en búsqueda de un desarrollo mutuo y armonioso, beneficiando a la sociedad.

Los valores que debe tener un trabajador PANDOCK son:

- Ética: principio básico de nuestros actos. Actuar con transparencia, responsabilidad y honestidad en todas las actitudes y acciones, decir lo que se piensa y hacer lo que se dice.

- Respeto Humano: todos son importantes y por ello hay que mantener un clima de respeto.

- Satisfacción en el Trabajo: siempre hacen negocios que satisfagan con alegría y vitalidad.

-Prosperidad: crean valores que mejoran la calidad humana.

- Creatividad: están comprometidos en crear nuevas soluciones, evolucionando siempre hacia la excelencia en un marco de calidad.

CAPITULO II

El problema

2.1 Planteamiento Del Problema.

Pandock es una empresa distribuidora de materia prima para la industria de alimentos especialmente para panaderías y papelerías, por lo que su principal enfoque de trabajo es todo lo relacionado con almacén, inventario, transportación, compra y venta de productos, bien sea al mayor o al detal.

En cualquier corporación que tenga como una de sus metas incrementar su valor, aumentar sus capacidades, posicionarse en mayores mercados, cubrir mayor demanda; debe entonces realizar inversiones de capital generando proyectos que le permitan llegar al logro de sus objetivos.

Muchas veces no se cuenta con un único proyecto sino con varias alternativas, las cuales deben evaluarse usando métodos precisos y confiables; que muestren el resultado de todas las variables implicadas y el beneficio o rendimiento que se esperaría obtener de ejecutar un determinado proyecto.

Una de las variables implicadas es la forma como financiarlo, de dónde obtener el capital para costear los gastos necesarios asociados. Para esta situación la empresa cuenta también con una diversidad de opciones a escoger. La decisión final dependerá de si se tiene el capital propio suficiente y la disposición de utilizarlo, o si por el contrario debe buscarse con entes externos mediante préstamos o créditos que se hacen bajo ciertas y variadas condiciones según el caso particular en estudio, y de acuerdo al grado de garantía que pueda ofrecer la empresa.

Como se ve, tomar una decisión de este tipo no es una tarea fácil, pues siempre hay muchos aspectos a evaluar, y que se encuentran entrelazados entre sí. Una manera de hacerlo es estableciendo políticas bien definidas que sean consecuentes con las metas administrativas de la empresa. Así se puede seguir un procedimiento que facilite y agilice el proceso, manteniendo como fin último el logro de los mayores beneficios para la empresa y sus accionistas.

De igual manera, en una corporación hay decisiones dirigidas a la distribución de dividendos, a la evaluación de los niveles de depreciación de instalaciones y equipos, de las perspectivas de crecimiento entre muchas otras.

2.2 Objetivo General.

  • Evaluar la situación financiera actual de la empresa Pandock Guayana C.A, haciendo uso de diversas herramientas de la Ingeniería Financiera.

2.3 Objetivos Específicos.

  • Conocer la estructura de capital con la cual se inició la empresa Pandock.

  • Realizar Análisis vertical y horizontal del balance general.

  • Formular las recomendaciones para mejorar la estructura organizativa del área financiera de la empresa.

CAPITULO III

Evaluación de la situación financiera

Estructura del Capital de la Empresa.

PANDOCK GUAYANA C.A inició sus labores en el año 1974, con un capital de 50.000.000Bs estructurado en 50.000 acciones, las cuales están estructuradas de la siguiente manera:

  • Un socio mayoritario con 75%, correspondiente a 37500 acciones.

  • Un socio con 20%, correspondiente a 10000 acciones.

  • Un socio minoritario con 5%, correspondiente a 2500 acciones.

Análisis vertical y horizontal de los estados financieros.

PANDOCK GUAYANA C.A

BALANCE GENERAL

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004,2005

(Millones Bs.)

 

2004

2005

ACTIVOS

 

 

CAJA Y BANCOS

886.297

1295.897

INVERSIONES

413.301

627.492

DEUDORES A CORTO PLAZO

 

 

CLIENTES

817.324

165.692

ANTICIPOS Y DEPOSITOS

132.466

211.159

INGRESOS POR COBRAR

34.795

31.691

CUENTAS POR COBRAR

50.499

41.588

SUBTOTAL DEUDORES CORTO PLAZO

1035.084

450.13

TOTAL ACTIVO CIRCULANTE

2344.679

2373.159

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO

837.865

946.028

DEPRECIACION ACUMULADA

-184.733

-291.880

TOTAL ACTIVO FIJOS

653.132

654.4

TOTAL ACTIVO

4213.799

4627.079

PASIVOS

 

 

PROVEEDORES

606.851

872.985

CUENTAS POR PAGAR

 

 

COSTOS Y GASTOS POR PAGAR

417.016

375.912

ACREEDORES VARIOS CORTO PLAZO

2.214

8.387

SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR

419.23

384.297

IMPUESTOS Y DEMÁS OBLIGACIONES (IVA, INCE, ISLR, LEY POLIT. HABITACIONAL, IVSS)

671.609

713.520

TOTAL PASIVO CORRIENTE

1697.69

1970.802

TOTAL PASIVO

1697.69

1970.802

CAPITAL

 

 

CAPITAL SOCIAL

854

854

SUPERAVIT

1356

1356

RESERVAS

306.109

448.277

TOTAL CAPITAL

2516.109

2656.277

TOTAL PASIVO Y CAPITAL

4213.799

4627.079

PANDOCK GUAYANA C.A

ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 ,2005

2004

2005

ACTIVOS

CAJA Y BANCOS

29.56%

42.80%

INVERSIONES

13.79%

20.73%

DEUDORES A CORTO PLAZO

CLIENTES

27.26%

5.47%

ANTICIPOS Y DEPOSITOS

4.42%

6.97%

INGRESOS POR COBRAR

1.16%

1.05%

CUENTAS POR COBRAR

1.68%

1.37%

TOTAL ACTIVO CIRCULANTE

78.21%

78.38%

ACTIVO FIJO

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO

27.95%

31.25%

DEPRECIACION ACUMULADA

-6.16%

-9.64%

TOTAL ACTIVO FIJO

21.79%

21.61%

TOTAL ACTIVO

100,00%

100,00%

PASIVOS

PROVEEDORES

14.40%

18.87%

CUENTAS POR PAGAR

COSTOS Y GASTOS POR PAGAR

9.90%

8.13%

ACREEDORES VARIOS A CORTO PLAZO

0.053%

0.18%

IMPUESTOS Y DEMÁS OBLIGACIONES (IVA, INCE, ISLR, LEY POLIT. HABITACIONAL, IVSS)

15.94%

15.42%

TOTAL PASIVO CORRIENTE

40.29%

42.59%

TOTAL PASIVO

40.29%

42.59%

CAPITAL

CAPITAL

20.27%

18.45%

SUPERAVIT

32.18%

29.31%

RESERVAS

7.26%

9.69%

TOTAL CAPITAL

59.71%

55.25%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

100,00%

100,00%

En el año mas reciente se observa que la estructura del activo concentra un 42.80% en caja y bancos, notándose una alta representación en deudas de clientes, lo cual nos denota un estancamiento en las ventas. El segundo rubro en importancia es la propiedades en planta que refleja un 31.25% del activo, teniendo así un alto porcentaje del capital de trabajo dentro de la empresa. La tercera cantidad representativa son los activos circulantes con un 78.39% del total de los activos, teniendo allí contabilizados 2373.159 millones de bolívares, esta cuenta de los activos nos muestra la buena disponibilidad de efectivo que tiene la empresa. Por otro lado el capital ocupa un 55.25% de las pasivos.

Aunque no fue un año bueno para el sector se obtiene una estructura de activos bastante acorde con este tipo de empresa.

PANDOCK GUAYANA C.A

ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2004.

( Millones de Bs.)

ACTIVO

2003

2004

VARIACION

V. PORCENTUAL

CAJA Y BANCO

886.297

1295.897

339.6

38.32%

INVERSIONES

413.301

627.492

214.191

51.82%

DEUDORES A CORTO PLAZO

 

 

CLIENTES

817.324

165.692

-651.63

-79.73%

ANTICIPOS Y DEPOSITOS

132.466

211.159

78.79

59.40%

INGRESOS POR COBRAR

34.795

31.691

-3.10

-8.92%

CUENTAS POR COBRAR

50.499

41.588

-8.91

-16.35%

SUBTOTAL DEUDORES CORTO PLAZO

1035.084

450.13

-584.95

-56.51%

TOTAL ACTIVO CIRCULANTE

2344.679

2373.159

28.48

1.21%

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO

837.865

946.028

108.16

12.91%

DEPRECIACION ACUMULADA

-184.733

-291.880

-107.14

58%

TOTAL ACTIVO FIJOS

653.132

654.4

1.268

0.19%

TOTAL ACTIVO

4213.799

4627.079

413.28

9.80%

PASIVOS

 

 

PROVEEDORES

606.851

872.985

-41.42

-6.67%

CUENTAS POR PAGAR

 

 

COSTOS Y GASTOS POR PAGAR

417.016

375.912

-41.104

-9.85%

IMPUESTOS Y DEMÁS OBLIGACIONES (IVA, INCE, ISLR, LEY POLIT. HABITACIONAL, IVSS)

671.609

713.520

41.91

6.24%

TOTAL PASIVO CIRCULANTE

1697.69

1970.802

273.11

16.09%

TOTAL PASIVO

1697.69

1970.802

273.11

16.09%

CAPITAL

 

 

CAPITAL SOCIAL

854

854

0

0

SUPERAVIT

1356

1356

0

0%

RESERVAS

306.109

448.277

142.168

46.44%

TOTAL CAPITAL

2516.109

2656.277

140.168

5.57%

TOTAL PASIVO Y CAPITAL

4213.799

4627.079

413.28

9.81%

En el análisis horizontal con la comparación de los años se observa mayormente un aumento de 1.21% en los activos circulantes con respecto al periodo 2003, con respecto a los pasivos existe un aumento de 16.09 % pero indica un aspecto negativo ya que esto se debe a mayor índice de endeudamiento de la empresa en el periodo estudiado, pero aclarando que existió un aumento de 9.8% en total de activos que indica una mayor ganancia a la empresa.

Razones financieras y análisis.

  • Razones de Líquidez

* Capital Neta de Trabajo

CNT=Pasivo Circulante – Activo Circulante = 1970.802 - 2373.159 = -402.357

Indica que la ganancia de la empresa en su último año, después de descontar todas la obligaciones corrientes.

*Razón de circulante:

Razón circulante = Activo Circulante/ Pasivo Circulante =

2373.159/1970.802 = 1.20

Con respecto a esta razón, se manifiesta que la empresa tiene un 20 % de más en su capacidad para cumplir sus obligaciones a corto plazo.

  • Razones de Endeudamiento

* Razón de Endeudamiento:

RE = Pasivo Total / Activo Total = 1970.802 / 4627.079 = 0.425

Indica los acreedores de la empresa aportan un 42.5% del total de los activos.

  • Razones de Rentabilidad

* Rendimiento sobre activos:

REI = Utilidades netas después de impuestos / activos totales = 2657.277/ 4627.079 = 0.57

La administración es 57% efectiva, para producir utilidades con los activos disponibles.

* Rendimiento sobre el capital contable:

Rendimiento sobre el capital contable = Utilidades netas después de impuestos / capital totales = 2657.272 / 2656.277 = 1.00

Este índice nos muestra que el rendimiento obtenido de la inversión de los propietarios en la empresa.

Decisiones de Inversión, Financiamiento y Dividendos.

Las inversiones que lleva a cabo la empresa PANDOCK GUAYANA C.A son primordialmente en función a los avances tecnológicos. Las inversiones que ha realizado PANDOCK en el último año son:

  • Adquisición de transporte (3 camiones).

  • Software ORACLE

  • Actualización mensual de la plataforma de dicho software.

  • Compra de computadoras, mobiliario, etc.

Con respecto al financiamiento, el 70% de éste es por capital propio, y el 30% restante es por capital ajeno. Este financiamiento se lleva á cabo por el préstamo por parte de una empresa perteneciente al grupo PANDOCK, es por ello que existe flexibilidad y bajos intereses, cabe destacar que estas deudas en ninguno de los casos exceden un plazo mayor a un año.

En el caso de los dividendos, se tuvo que para el año pasado se destinó el 60% de las utilidades a la cancelación de los mismos a los accionistas, los cuales fueron repartidos dependiendo al número de acciones que poseen. Por otra parte, el 4% de las utilidades fue destinado a la reserva legal y estaturia, y además se destinó un porcentaje haciendo previsión para el pago del Impuesto sobre la Renta.

Perspectiva de Crecimiento de la Empresa.

Con finalidad de abarcar nuevos mercados y lograr así un fuerte posicionamiento, PANDOCK C.A ha visto la necesidad de abrir tres nuevas tiendas en la zona, una en Puerto Ordaz, una en San Félix y otra en Santa Elena; así mismo esperan abrir escuela de repostería y pastelería.

Cabe destacar que estas nuevas tiendas no contarán con almacenes sino que serán puntos de venta al detal.

Estructura organizativa y del área financiera.

Estructura Organizativa de le empresa.

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Estructura del área financiera.

Monografias.com

3.8 Cultura financiera.

Misión, Visión y Objetivos.

Misión:

"Prestar el mejor servicio a nuestros clientes, para facilitar su labor en busca de un desarrollo muto y orgulloso, beneficiando a la sociedad"

Visión:

Responder a los desafíos de la globalización de nuestra sociedad particularmente en el ámbito de la industria pastelera, donde es imperativo alcanzar niveles de calidad en la prestación de productos y servicios a nuestros clientes.

Objetivos:

  • Servir de representante de firmas internacionales que deseen introducir sus productos en el mercado venezolano y extranjero.

  • Proporcionar el mejor servicio, un trato cordial, profesional e íntegro, distribuyendo productos de alta calidad y precios competitivos, a fin de incrementar las ventas.

  • Cumplir los acuerdos estratégicos que convenga con los proveedores.

  • Conocer, cumplir, promover y respetar todas las imposiciones legales y fiscales existentes en el país o localidad en que opera.

  • Atender y proporcionar ayuda efectiva a las solicitudes de apoyo entre las áreas y los departamentos de la organización, fomentando tanto el trabajo en equipo como la formación de redes de expertos en la que todos sus miembros aporten sus conocimientos, experiencia y lo mejor de sí mismos.

  • Velar por el cumplimiento de las técnicas sólidas de dirección de activos monetarios tales como inventarios, deudores o fondos disponibles.

Mercados que abarca la empresa.

Actualmente, PANDOCK cuenta con 30 puntos de venta en Venezuela, y uno en Aruba; donde laboran 675 empleados. Estos depósitos cuentan con una flota de vehículos constituida por 186 unidades; lo que permite la comercialización de aproximadamente 1200 productos provenientes de 250 proveedores.

Específicamente en la Región Guayana, PANDOCK abarca el mercado correspondiente a las zonas sur del país, desde Puerto Ordaz hasta Santa Elena, abarcando así Guasipati, Tumeremo, El Callao, etc.

PANDOCK cuenta con una cartera de clientes fijos, los cuales no incluyen a las empresas básicas de la zona por razones de tardanza de pagos y excesivos requisitos exigidos.

Modelo de Depreciación.

El modelo de depreciación aplicado en PANDOCK es el método de línea recta en un periodo de tiempo de cinco años sin valor de salvamento. El modelo en línea recta es un método de depreciación utilizado como el estándar de comparación para la mayoría de los demás métodos. Obtiene su nombre del hecho de que el valor en libros se reduce linealmente en el tiempo puesto que la tasa de depreciación es la misma cada año, es 1 sobre el periodo de recuperación. La depreciación anual se determina multiplicando el costo inicial menos el valor de salvamento estimado por la tasa de depreciación d, que equivale a dividir por el periodo de recuperación n, en forma de ecuación, D = (B - VS) d

Condiciones y amortizaciones de la deuda (si la tiene).

La deuda más significativa que, actualmente posee la empresa es la adquisición y financiamiento del nuevo software ORACLE, por un monto de 500.000$, destacando que el plazo de pago no excede el año.

CAPITULO IV

Propuestas

  • En cuanto a la estructura de propiedad de PANDOCK, se debe mantener esta condición, propiedad y control en manos de los accionistas.

  • El capital actual de PANDOCK, es beneficio porque tienen mas posibilidades de adquirir financiamiento externo y da mayor confiabilidad a los inversionistas.

  • Referente a las políticas de decisiones tomadas en la empresa se recomienda formular políticas y estrategias a la misión de la empresa ya que permite obtener eficiencia en los resultados.

  • Al referirnos a las decisiones de financiamiento es conveniente que el crédito a largo plazo ya que dadas las inversiones esto le permite reducir el riesgo de inversión.

  • Se deberá mantener la política de dividiendo que maneja la empresa hoy en día.

  • En cuanto a la perspectiva de crecimientos interno y externo se deberá implementar métodos de proyección de demanda y evaluar las posibilidades de abrir otras sucursales como se tiene planteado como plan futuro en la empresa.

Conclusiones

Después de haber culminado este avance se pudo llegar a las siguientes conclusiones:

1. La estructura de capital de 50.000.000Bs, conformado por 50.000 acciones, repartidas de la siguiente manera: 75%, 20% y 5% para cada uno de sus tres ocios.

2. Las inversiones que se llevan a cabo son primordialmente en función a los avances tecnológicos.

3. PANDOCK C.A espera abrir tres nuevas tiendas en la zona, una en Puerto Ordaz, una en San Félix y otra en Santa Elena para abarcar nuevos mercados.

4. El modelo de depreciación aplicado es el método de línea recta

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

INGENIERÍA FINANCIERA

SECCIÓN: T1

PUERTO ORDAZ, MARZO DE 2006

Profesor:

Ing. Andrés Blanco.

 

 

 

Autor:

Brito, Marbelis.

Carati, Allan.

Marchán, Freddy.


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